评2019年政府工作报告：更为务实的坚持发展.pdf

请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 1 Table_ReportInfo 2019 年 03 月 05 日 证 券 研 究报 告 宏观报告 咬 文嚼 字看政 策 评 2019 年 政府 工作报告 更 为 务 实 的坚 持 发展 西南宏观观点 西 南 证 券研 究 发展 中 心 Table_Summary 历 年 “两 会” 中， 总理 在人 大开 幕式 上所 做的 政府 工作 报告 都是 各方 面关 注焦 点。 今年经济面临 复杂严峻的内 外部环境，1 月信贷社融显著 增加， 经济悲观 预期 有所改善， 但 另一方面， 资金 大量投放也引 发货币超发和 杠杆率再度上 升 的担 忧。 面对经济 中依然存在的下 行压力和长期 结构性问题， 宏 观政策如何 调 整变 化， 成为市场分歧 和争论的焦 点。 在这样的情况 下， 此次政 府工作报告传 递出 的信号对今年 经济和金融市 场走势具有至 关重要的影响 。 通读此次政府工作报告，更为务实的坚持发展的硬道理是主线。 今 年 是 建 国 70 周 年， 也是 完成建 设小 康社 会目 标的 关键 之年， 经济稳 定增 长的 重要 性不 言 而 喻 。 虽 然 政 府 工 作 报 告 将 经 济 增 长 目 标 由 去 年 的 6.5% 下 调 至 今 年 的 6.0%-6.5% ， 但 这是面 对经济周期 下行压力的务 实之举， 而非对 发展重视度的 下降。 相 反， 本次政府工作 报告高 度重视发展的 重要性， 强调发 展是解决我国 一切 问题的基础和 关键， 必须牢牢 扭住经济建设 这个中心， 毫不 动摇的坚持发 展的 硬道理。 这无 疑明确了发展是 政府最重要的 政策目标， 这将 显著改善经济 预期。 虽然短期内 经济下行压力依 然存在， 但政 策对发展的重视 意味着经济不 会有 明显下滑，对 经济前景无需 悲观，今年经 济有望呈现平 稳发展态势。 更 为务 实的 处理 稳增 长与 防风 险的 关系 。 去年对金融监管强化 导致实体融资 剧 烈收 缩， 加剧了经 济 下行压力。 而今 年政府工作 报告以更为务实 的态度对待稳 增长 与防风险的关 系。 要求在当前 经济下行压力 加大情况下， 出 台政策和工 作 举措 要有利于稳预 期、 稳 增长 、 调结构 ， 防控 风险要把握好节 奏和力度 ， 防止 紧缩 效应叠加放大 ， 决不能让经济 运行滑出合理 区间。 这意味着 防风险将以稳 定的 经济增长为提 前， 在当前经济 下行压力持续 环境下， 防风险 的力度不会进 一步 加大， 反而存在一 定缓和的可 能。 因而， 未来对表外 融资等 的管控将趋于 柔性 化， 表外融资存在 逐步改善可 能。 而在防控地方 政府债务风 险方面， 虽然 总基 调不变， 但会适度 的进行调整。 例 如， 本次政府工作 报告 要 求适当降低基 础设 施等项目资本 金比例 ， 妥善解 决融资平台到 期债务问题 ， 不能搞 “半拉子 ” 工程 等。 因而未来 资金进入实体的 渠道将更为顺 畅， 实体经济资 金面将持续改 善。 货 币政 策松 紧适 度， 以 保障 经济 稳定 增长 为目 标 。 本次政府工作 报告继续为货 币政 策定调为松紧 适度， 衡量标准 则是广义 M2 和社会融资规模 增速要与国内 生产 总值名义增速 相匹配。 我们理 解， 这种匹配是前 瞻性的， 而非根 据当期情 况的 滞后选择。例 如目前 M2 和社 融增回升，名 义 GDP 增速回 落，预计 1 季 度社 融和 M2 增速将超 过名义 GDP 增速。 这并不意味着货币 需要紧缩来拉 低 社融和 M2 增速 ， 而是前 瞻性的看 到目前经济增 速在下行趋势 中， 需要 宽松的 货币 环境来改变经 济下行态势， 是名义 GDP 进入企稳回升通 道，因而 M2 和 社融 增速与名义 GDP 增速短期可 以不同，但中 枢水平相匹配 即可。因而， 短 期经 济下行压力持 续环境下， 政策 宽松状况将不 会改变。 但另一 方面， 如果经 济下行压力缓解，宽松的货 币政策则会逐步退出。因而 也不应对今年社融与 M2 给 予 太高预 期， 我们 预期到今 年年底社融 和 M2 同 比增速分 别回升 至 11.6%Table_Author 分析师： 杨业伟 执业证号 ：S1250517050001 电话：010-57631229 邮箱：yywswsc 相关研究 1. 可转债的 溢价率 择券策 略 (2019-03-05) 2. 新趋势下 的大类 资产配 置 (2019-03-04) 3. A 股走势反 映了怎样 的宏观 预期？ 兼论 A 股 未来走势 (2019-03-04) 4. 基本面存 在企稳 迹象， 后续需 要继 续观 察 (2019-03-03) 5. 内需驱动 需求改 善，未 来无需 过度 悲观 (2019-02-28) 6. 静待资金 进入实 体经济 月 度经 济预 测 (2019-02-26) 7. 中美贸易 谈判顺 利推进 ，市场 风险 偏好 逐步提升 (2019-02-24) 8. 货币政策 逆周期 调节， 实体资 金供 给继 续改善2018 年 4 季度 货 币政 策执 行报告 解读 (2019-02-22) 9. 穿过春节 影响的 迷雾看 经济数 据 数 据挖掘系 列（一 ） (2019-02-18) 10. 实体融资 回升， 修正对 经济悲 观预 期 (2019-02-17) 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 2 和 9.5% ， 略高于当 年名义 GDP 增速。 货币政策松 紧适度意味 着会保持经济 平 稳， 但也不会持续 大幅宽松。 积 极的 财政 政策 继续 发力， 地方 政府 债务 管控 存在 柔性 化可 能。 财政政策继续 发力 ，财政赤字提 升至 2.8% 水平 ，没有达 到 3% ，这 主要是 由于政府想为 应 对今 后风险留出空 间。但考虑到 2.15 万亿的新 增专项债，以 及政府工作报 告 要求 长期沉淀资金 一律收回等情 况， 实际的财 政赤字将显著大 于此水平。 我 们 估计 实际赤字率将 从去年 4.2% 上 升至 5.1% 。 在预算 内财政发 力的同时， 地方 政府 债务管控也存 在柔性化可能。 政府工作报告 提出继续发行 一定数量的地 方 政府 置换债券， 显 示对地方政府隐 形债务的置换 工作并未结束， 未来存在继 续 通过 债务置换化解 的可能。另 一 方面，要求妥 善解决融资平 台到期债务问 题， 并降 低基础设施等 项目资本金比 例， 这将改善 地方政府资金来 源， 进而提升 基 建投 资资金来源， 对经济企稳形 成有效支撑。 通 过降 低经 济运 行成 本提 升经 济活 力 ， 而 减费 降税 则是 主要 抓手 。 本次政府工 作报告推 出大规模减税降费 政策，继续通过降低企业经 营成本来提升经济活 力。 在增值税方面 ，将制造业等 行业现行 的 16% 税率 降至 13% ，将 交通运输 业、 建筑业等行业 现行 10% 的税 率降至 9% ，并 确保所有行业 税负只减不增 。 根据 我们估算结果， 这次增值税 减税将产生 3000 亿元左右的 净减税效果。其 中对 通信、 计算机 和电子 、 通用设 备、 专 用设备 、 医药制造等高 端制造业减税 效果 更为明显， 对下游 服务业减税 效果则较弱。 同时， 政 府工作 报告提出将下 调 城 镇 职 工养 老 保 险单 位 缴费 比 例 ， 各地 可 降 至 16% ， 并 要 求 不 得自 行 对 历 史欠 费进行集中清 缴，这将降低 企业负担约 7000 亿元。政府 工作报告指出 全 年将 减轻企业税收 和社保缴费负 担近 2 亿 元。 减 税降费规模的 进一步扩大意 味 着企 业经营成本再 度下降，这将 继续提升经济 活力。 本 次政 府工 作报 告对 房地 产着 墨有 限 ， 资 金面 改善 环境 下房 地产 市场 将缓 慢改 善 ， 其中 一二 线更 为明 显。 本次政 府工作报告对 房地产市场着 墨有限， 仅 对保 障房 进行了定性描 述， 未确定今年 建设目标。 同时表示稳步推进 房地产税立法 ， 虽然 较之前稳妥推 进的表述有所 改进， 但作为 复杂的税制工作， 房地产税短 期 内依 然不会出台。 政 府工作报告对 房地产着墨有 限背后是一方 面经济下行压 力 之下 对房地产市场 调控不宜继续 收紧， 但供需偏 紧的环境下房 价上涨压力依 然 存在 ，又不宜主动 宽松。我们认 为实体资金面 改善将对房地 产市场 形成利 好， 推动 房地产市场逐 步改善， 其中供 需较为健康的 一二线城市表 现更为明显。 我 们预 计房地产销售 在今年中见底 ，投资在年末 见底。 就 此次 政府 工作 报告 看， 政 府以 更为 务实 的态 度坚 持发 展这 个硬 道理 ， 这 意味 着 虽然 短期 经济 下行 压力 依然 存在 ， 但无 需过 度悲 观。 随 着稳 增长政策持续 推 进， 积极 财政政策和宽 松货币政策 发力， 以及减税降 费政策的推 进， 经济将逐 步企 稳。 而资金面 的改善和基本面 悲观预期消解 将对权益市场 形成支撑。 而 对 利率 债形成约束。 但同 时需要看到， 政 府依然对长期 目标保持关 注， 经济下行 压力 缓解之后政策 也无意继续宽 松， 因而也不宜 寄希望于强力 宽松政策大幅 推 升经 济和推高资本 市场资产价格 。 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 3 表 1 ：2018 年与 前两年 政府经济 社会发展 主要预 期目标 对比 指标 2019 年 2018 年 2017 年 目 标解读 GDP （% ） 6.0-6.5 6.5 6.5 经 济增长目 标较去 年有所 下降， 这是在经 济下行 周期中 的务实 选 择 。 以 区间形势 表述拓 宽了政策 空间 ， 也是保 持经济 在合理区 间运 行 的体现。 CPI （% ） 3.0 3.0 3.0 对 通胀并未 有更多 提及 ， 显示政 府通胀风 险并无 太多担 忧， 认 为通 胀 将总体保 持稳定 。 财 政赤字率 （% ） 2.8 2.6 3.0 财 政赤字率 小幅上 升， 但 并未上 升至 3% 。 一 方面 是经济 下行 阶段 财 政政策 发 力要更 为显著 ，另一 方面，也 是为未 来政策 留下空 间 。 M2 （% ） 与 名义 GDP 匹配 NA 12 广 义货币 M2 和 社会融 资规模增 速要与国 内生产 总值名 义增速 相 匹 配，目标 是保持 宏观杠 杆率总 体平稳 。 资料来源 ：中国 政府网 ，西南 证券 整理 图 1 ： 经 济增长 目标务 实性下调 图 2 ：通 胀压力 有限 数据来源 ：wind 、西南证券 数据来源 ：wind 、西南证券 图 3 ： 政 府目标 在于 保持 M2 增 速与名义 GDP 增速 相匹配 图 4 ：实 际财政 赤字将 继续上升 数据来源 ：wind 、西南证券 数据来源 ：wind 、西南证券 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 10.5 11.5 12.5 13.5 14.5 15.5 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 GDP 增长目标 GDP 实际增速 同比增长（% ） 2019 年GDP 增 长目标6.0%- 6.5% ，较2018 年有所下降 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 CPI 目标 CPI 实际值 同比增长（% ） 2019 年CPI 增长 目标3% 7 12 17 22 27 32 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 M2 增速 名义GDP 增速 同比增长（% ） 2019 年预计名义 GDP 增速将低于M2 增速 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019E 实际赤字率 预算赤字率 % of GDP 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 4 表 2 ： 近 3 年政 府工作 报告主要 提法比较 领域 2019 年政 府工作报 告 2018 年政 府工作报 告 2017 年政 府工作报 告 整 体经济 坚 持稳中求 进工作 总基调 坚 持新发展 理念， 坚 持推动高 质量 发展 坚持以供给侧结构性改革为主线， 坚持 深化市场化改革 、 扩大高水平开放， 加 快建设现代化经济体系， 继续打好三大 攻坚战，着力激发微观主体活力 创新和完善宏观调控， 统筹推进稳增 长、 促改革、 调 结构、 惠民生、 防风险 工作， 保持经济 运行在合理区间， 进一 步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、 稳投资、稳预期，提振市场信心 今 年国内生 产总值 增长 6%-6.5% 左右 主要预期目标， 体现了推动高质量发展 要求， 符合我国 发展实际， 与全面建成 小康社会目标相衔接，是积极稳妥的 坚 持稳中求 进工作 总基调 坚 持新发展 理念， 紧扣我 国社会 主 要矛盾变 化， 按照高质量发展 的要求， 统筹推进 “ 五位一体 ” 总 体布局和协调推进 “ 四个全面 ” 战略布局 坚 持以推进 供给侧 结构性 改革 为 主线， 统筹 推进稳 增长、 促改 革 、 调 结构 、 惠民生 、 防 风险各 项 工作 ， 大力推进改革开放， 创 新和完善宏观调控 今 年国内生 产总值 增长 6.5% 左 右 主要预期目标， 考虑了决胜全面 建成小康社会需要， 符合我国经 济已由高速增长阶段转向高质 量发展阶段实际 坚 持稳中求 进工作 总基调 贯 彻稳中求 进工作 总基调 ，保 持 战略定力 。稳是 大局， 在 稳的前提 下要勇 于进取 坚持以推进供给侧结构性改革 为主线 适度扩大总需求并提高有效性 今年国内生产总值增长 6.5% 左 右，在实际工作中争取更好结果 今年的经济增长预期目标 ， 符合 经济规律和客观实际 我国发展处在爬坡过坎的关键 阶段 ， 经济运行存在不少突出矛 盾和问题 经 济发展具 有良好 支撑条 件， 宏 观调控还 有不少 创新手 段和 政 策储备 物 价水平 今年居民消费价格目标涨幅 3% 左右 今年居民消费价格目标涨幅 3% 左右 今年居民消费价格目标涨幅 3% 左右 财 政政策 积 极的财政 政策要 加力提 效。 今年 赤字 率 拟按 2.8% 安 排 ，比去年 预算高 0.2 个 百分点； 财政赤 字 2.76 万 亿元 ，其 中 中央财政 赤字 1.83 万亿 元，地 方财 政 赤字 9300 亿元 适 度提高赤 字率， 综合考 虑了财 政收 支、 专项债 券发行等 因素， 也 考虑 为应 对 今后可能 出现的 风险留 出政策 空间 实施更大规模的减税。 深 化增值 税改 革 ，将制造 业等行 业现行 16% 的 税率 降至 13% ， 将交 通运输 业、建筑 业等 行 业现行 10% 的 税 率降至 9% ， 确 保主 要 行业税负 明显降 低； 保持 6% 一 档的 税 率不变 ， 但通过采取对生产、 生活性 服务业增加税收抵扣等配套措施， 确保 所有行业税负只减不增， 继续向推进税 率三档并两档、税制简化方向迈进 全年减轻企业税收和社保缴费负担近 2 万亿元 积 极的财政 政策取 向不变 ， 要聚 力 增效。今 年赤字 率拟按 2.6% 安 排， 比去 年预算低 0.4 个 百分 点 调 低赤字率 ， 主要 是 我国 经济稳 中 向好、 财政 增收有 基础， 也为 宏 观调控留 下更多 政策空 间 改革完善增值税， 按照三档并两 档方向调整税率水平， 重点降低 制造业、交通运输等行业税率， 提高小规模纳税人年销售额标 准 全年再为企业和个人减税 8000 多亿元，促进实体经济转型升 级， 着力激发市场活力和社会创 造力 财政政策要更加积极有效。 今 年 赤字率拟 按 3% 安 排 ， 财政 赤 字 2.38 万 亿元，比 去年增 加 2000 亿元 今 年赤字率 保持不 变，主 要是 为 了进一步 减税降 费 ，全年再 减少企业税负 3500 亿元左右、 涉企收费约 2000 亿元， 一定要 让市场主体有切身感受 压缩非重点支出 ， 减少对绩效不 高项目的预算安排 各级政府要坚持过紧日子 ， 中央 部门要带头， 一律按 不低于 5% 的 幅度压减 一般性 支出， 决不 允 许增加 “ 三公 ” 经费 落 实和完善 全面推 开营改 增试 点 政策。 简化 增值税 税率结 构， 今 年由四档 税率简 并 至三 档， 营造简洁透明、更加公平的税 收环境，进一步减轻企业税收 负担 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 5 领域 2019 年政 府工作报 告 2018 年政 府工作报 告 2017 年政 府工作报 告 货 币政策 稳 健的货币 政策要 松紧适 度 广 义货币 M2 和 社会融 资规模增 速要 与 国内生产 总值名 义增速 相匹配， 以 更 好 满足经济 运行保 持在合 理区间 的需 要 要 灵活运用 多种货 币政策 工具， 疏 通货 币 政策传导 渠道， 保持流 动性合 理充 裕， 有效缓解实体经济特别是民 营和小 微企业融资难融资贵问题 ， 防范化解金 融风险 深化利率市场化改革， 降低实际利率水 平。 完善汇率形 成机制， 保持人民币汇 率在合理均衡水平上的基本稳定 稳 健的货币 政策保 持中性 ， 要松 紧 适度 管 好货币供 给总闸 门， 保 持广义 货币 M2 、 信贷和 社会融 资规模 合 理增长 ， 维护流 动性合 理稳定 疏 通货币政 策传导 渠道， 用好差 别 化准备金 、差异 化信贷 等政 策 ，引导资金更多投向小微企 业、 “ 三农 ” 和贫困地区， 更好服 务实体经济 深 化利率汇 率市场 化改革 ， 保持 人 民币汇率 在合理 均衡水 平上 的 基本稳定 货 币政策要 保持稳 健中性 今 年广义货 币 M2 和社 会融资 规 模余额预 期增长 均为 12% 左 右 要综合运用货币政策工具 ， 维护 流动性基本稳定 ， 合理引导市场 利率水平， 疏通传导机制 ， 促进 金融资源更多流向实体经济 ， 特 别是支持 “ 三农 ” 和小微企业。 坚 持汇率市 场化改 革方向 ，保 持 人民币在 全球货 币体系 中的 稳 定地位 去 产能 坚持用市场化法治化手段， 严格 执行环保、 质量、 安全等法规标 准， 化解过剩产能、 淘汰落后产 能 今 年再压减 钢铁产 能 3000 万吨 左 右， 退出 煤炭产能 1.5 亿 吨左 右， 淘 汰关停 不达标的 30 万千 瓦 以下煤电 机组 加大“ 僵 尸企业 ” 破产 清算和 重 整 力度 ， 做好职工安置和债务处 置 加 快消化粮 食库存 。 减少无效供 给要抓出新成效 今 年要再压 减钢铁 产能 5000 万 吨左右， 退出煤 炭产能 1.5 亿 吨以上。 同时， 要淘汰 、停 建 、 缓 建煤电产 能 5000 万 千瓦 以上 要 严格执行 环保、 能耗、 质 量、 安 全等相关 法律法 规和标 准 更 多运用市 场化法 治化手 段， 有 效处置 “ 僵尸 企业 ” ，推动 企 业 兼并 重组 、破产 清算， 坚决 淘 汰不达标 的落后 产能， 严控 过 剩行业新 上产能 去产能必须安置好职工 ， 中央财 政专项奖补资金要及时拨付 ， 地 方和企业要落实相关资金与措 施，确保分流职工就业有出路 、 生活有保障 房 地产 市场 更 好解决群 众住房 问题， 落实 城市 主体 责 任， 改革完 善住房 市场体系 和保 障体 系 ，促进房 地产市 场平稳 健康发 展 。 继续推进保障性住房建设和城镇棚户 区改造，保障困难群体基本居住需求 。 健全地方税体系， 稳 步推 进房地产 税立 法 。规范地方政府举债融资机 制 启 动新的三 年棚改 攻坚计 划， 今 年 开工 580 万套 。加大公 租房 保 障力度 ， 对低收 入住房 困难家 庭 要应保尽 保， 将 符合条 件的新 就 业无房职 工、 外 来务工 人员纳 入 保障范围 坚持房子是用来住的、 不是用来 炒的定位，落实地方主体责任， 继续实行差别化调控， 建立健全 长效机制 支持居民自住购房需求， 培育住 因 城施策去 库存 目前 三四线 城市房 地产库 存仍 然 较多，要 支持居 民自住 和进 城 人员购房 需求 坚 持住房的 居住属 性， 落实地 方政府主体责任，加快建立和 完善促进房地产市场平稳健康 发展的长效机制 加 强房地产 市场分 类调控 ，房 价 上涨压力 大的城 市要合 理增 加 住宅用地 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 6 领域 2019 年政 府工作报 告 2018 年政 府工作报 告 2017 年政 府工作报 告 房租赁市场， 发展共有产权住房 加快建立多主体供给、 多渠道保 障、租购并举的住房制度。 稳 妥推进房 地产税 立法 今年再完成棚户区住房改造 600 万套， 继续发展公租房 ， 因 地制宜提高货币化安置比例 金 融风险 防范 防 范化解金 融风险 长期积累的诸多风险隐患必须加以化 解， 但要遵循规律， 讲究方式方法， 按 照坚定、 可控、 有序、 适度要求， 在发 展中逐步化解 在 当前经济 下行压 力加大 情况下， 出 台 政 策和工作 举措要 有利于 稳预期、 稳 增 长、 调结构， 防控风 险要把握 好节 奏和 力 度， 防止 紧缩效应 叠加放 大， 决 不能 让 经济运行 滑出合 理区间 当 前我国经 济金融 风险总 体可 控， 要 标本兼 治， 有效消 除风险 隐患 强 化金融监 管统筹 协调， 健全对 影 子银行、 互 联网金 融、 金融控 股 公司等监 管， 进 一步完 善金融 监 管。 防 范化解地 方政府 债务风 险 。 严禁各类违法违规举债、 担 保等行为 加快市场化法治化债转股和企 业兼并重组。 加强金融机构风险 内控 我 国非金融 企业杠 杆率较 高， 这 与储蓄率 高、以 信贷为 主的 融 资结构有 关 要 在控制总 杠杆率 的前提 下， 把 降低企业 杠杆率 作为重 中之 重 促 进企业盘 活存量 资产， 推进 资 产证券化 ，支持 市场化 法治 化 债转股 ， 加大股权融资力度， 强化企业特别是国有企业财务 杠杆约束，逐步将企业负债降 到合理水平 降 成本 实施更大规模的减税。 深 化增值 税改 革 ，将制造 业等行 业现行 16% 的 税率 降至 13% ， 将交 通运输 业、建筑 业等 行 业现行 10% 的 税 率降至 9% ， 确 保主 要 行业税负 明显降 低； 保持 6% 一 档的 税 率不变 ， 但通过采取对生产、 生活性 服务业增加税收抵扣等配套措施， 确保 所有行业税负只减不增， 继续向推进税 率三档并两档、税制简化方向迈进 明 显降低企 业社保 缴费负 担。 下调 城镇 职 工基本养 老保险 单位缴 费比例， 各 地 可 降至 16% 。 稳 定现行 征缴方式 ，各 地 在征收体 制改革 过程中 不得采 取增 加 小微企业 实际缴 费负担 的做法， 不 得 自 行对历史 欠费进 行集中 清缴 确保减税降费落实到位。 减税降费直击 当前市场主体的痛点和难点， 是既公平 又有效率的政策。 全年减轻企业税收和 社保缴费负担近 2 万亿元 全 面实施市 场准入 负面清 单制 度 。 在 全国推开 “ 证 照分离 ” 改革 继 续阶段性 降低企 业 “ 五 险一 金 ” 缴费 比例。 降低电网 环节收 费 和输配电 价格， 一般工 商业电 价 平均降低 10% 。 深化收费公路制度改革， 降低过 路过桥费用。 加大中介服务收费 清理整顿力度。 全年要 为市场 主 体 减轻非税 负担 3000 多亿元 全年再为企业和个人减税 8000 多亿元，促进实体经济转型升 级， 着力激发市场活力和社会创 造力 扩 大小微企 业享受 减半征 收所 得 税优惠的 范围， 年应纳 税所 得 额上限由 30 万元提 高到 50 万 元；科技 型中小 企业研 发费 用 加计扣除 比例由 50% 提高到 75% 一是全面清理规范政府性 基金 ， 取消城市公用事业附加等基金 ， 授权地方政府自主减免部分基 金 二是取消或停征中央涉企行政 事业性收费 35 项， 收费项目再 减少一半以上 ， 保留的项目要尽 可能降低收费标准 三是减少政府定价的涉企经营 性收费。四是继续适当降低 “ 五 险一金 ” 有关缴费比例 五是通过深 化改革、完善政策 ， 降低企业制度性交易成本 ， 降低 用能、物流等成本 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 7 领域 2019 年政 府工作报 告 2018 年政 府工作报 告 2017 年政 府工作报 告 推 动创新 坚 持创新引 领发展 ，培育 壮大新 动能。 发 挥我国人 力人才 资源丰 富、 国内 市场 巨 大等综合 优势， 改 革创新科 技研 发和 产 业化应用 机制， 大力培 育专业 精神， 促 进新旧动 能接续 转换 推动传统产业改造提升 促进新兴产业加快发展。深化大数据、人 工 智 能 等 研 发 应 用 ， 培 育 新 一 代 信 息 技 术 、 高端装备、生物医药、新能源汽车、新材 料 等 新 兴 产 业 集 群 ， 壮 大 数 字 经 济 提升科技支撑能力。 加大基础研究和应 用基础研究支持力度，强化原始创新， 加强关键核心技术攻关 加 快建设创 新型国 家。 把 握世界 新 一轮科技 革命和 产业变 革大 势 ，深入实 施创新 驱动发 展战 略 ， 不断 增强经济 创新力 和竞争 力 加 快制造强 国建设 。 推动 集成电 路、 第 五代移 动通信、 飞 机发动 机、 新 能源汽 车、 新材料 等产业 发展 国 企改革 加 快国资国 企改革。 加强和完 善国 有资 产 监管， 推 进国有资 本投资、 运营 公司 改 革试点， 促进国 有资产 保值增 值 积 极稳妥推 进混合 所有制 改革。 完 善公 司 治理结构 ， 健全市 场化经 营机 制， 建 立 职业经理 人等制 度。依 法处置 “ 僵尸 企业 ” 深 化电力 、 油气 、 铁路 等领域改 革， 自 然垄 断行业 要根据 不同行 业特点 实行 网 运分开， 将 竞争性 业务全面 推向 市场 推 进国资国 企改革 。 制定出资人 监管权责清单。 深化国有资本投 资、 运营公司等改革试点， 赋予 更多自主权 继续推进国有企业优化重组和 央企股份制改革， 加快形成有效 制衡的法人治理结构和灵活高 效的市场化经营机 制， 持续瘦身 健体， 提升主业核心竞争力， 推 动国有资本做强做优做大 稳妥推进混合所有制改革。 落实向全国人大常委会报告国 有资产管理情况的制度 要以提高核心竞争力和资源配 置效率为目标 ， 形成有效制衡的 公司法人治理结构 、 灵活高效的 市场化经营机制 今年要基本完成公司制改革。 深 化混合所 有制改 革， 在电 力、 石 油、天然 气、铁 路、民 航、 电 信、军工 等领 域 迈出实 质性 步 伐。抓好 电力和 石油天 然气 体 制改革， 开放竞 争性业 务 城 镇化 深入推进新型城镇化 坚持以中心城市引领城市 群发展。 抓好 农业转移人口落户， 推动城镇基本公共 服务覆盖常住人口 更好解决群众住房问题， 落实城市主体 责任， 改革完善住房市场体系和保障体 系，促进房地产市场平稳健康发展 继续推进保障性住房建设和城镇棚户 区改造，保障困难群体基本居住需求。 城镇老旧小区量大面广， 要大力进行改 造提升， 更新水 电路气等配套设施， 支 持加装电梯，健全便民市场、便利店、 步行街、 停车场 、 无障碍通道等生活服 务设施 提 高新型城 镇化质 量 今 年再进城 落户 1300 万人 ， 加 快 农业转移 人口市 民化 优先发展公共交通，健全菜市 场、 停车场等便民服务设施。 有 序推进 “ 城中村 ” 、老旧小区改 造， 完善配套设施， 鼓励有条件 的加装电梯 加强排涝管网、 地下综合管廊等 建设。新型城镇化的核心在人， 要加强精细化服务、人性化管 理，使人人都有公平发展机会， 让居民生活得方便、舒心 深 入推进新 型城镇 化 “ 深 化户 籍制度 改革， 今 年实现 进 城落户 1300 万人 以上 ， 加快 居 住证制度 全覆盖 支持中小城市和特色小城镇发 展 ， 推动一批具备条件的县和特 大镇有序设市 ， 发挥 城市群辐射 带动作用。推进建筑业改革发 展，提高设计水平和工程质量 统 筹城市地 上地下 建设， 再开 工 建设城市 地下综 合管廊 2000 公 里以上， 启动消除城区重点 易涝区段三年行动，推进海绵 城市建设，使城市既有 “ 面子 ” 、 更有 “ 里子 ” 资料来源 ：中国 政府网 ，西南 证券 整理 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 8 附录：2019 年 3 月 5 日 政 府 工 作报 告 全 文 （ 文 字实 录 ） （其中 的 黑色 着重 号是 我 们所添 加） 政府工作报告 国 务 院 总理 李 克强 现 在，我 代表国 务院， 向大会 报告政 府工作 ，请予 审议， 并请全 国政协 委员提 出意见 。 过去一年是全面贯彻党的十九大精神开局之年，是本届政府依法履职第一年。 我 国 发 展 面 临 多 年 少 有 的 国 内 外 复 杂 严 峻 形 势 ， 经 济 出 现 新 的 下 行 压 力 。 在 以 习 近 平 同志 为 核 心 的 党 中 央 坚 强 领 导下 ， 全 国 各 族 人 民 以 习 近 平新 时 代中国特色社会主义思 想为指导，砥砺奋进，攻坚 克难，完成全年经济社会发 展主要目标任务，决胜全面建成小康 社 会又取 得新的 重大进 展。 经 济 运行 保 持在 合 理区间 。 国 内生产 总值 增长 6.6% ， 总量突 破 90 万 亿元。 经济 增速与 用电 、 货运 等实物量 指 标相匹 配。居 民消费 价格上 涨 2.1% 。 国际收 支基本平 衡。城 镇新增 就 业 1361 万 人、调 查失业 率稳定 在 5% 左右 的 较 低水平 。近 14 亿 人口的发 展中大 国，实 现比较 充分就 业至关 重要。 经济 结构不 断优化 。消费 拉动经 济增长 作用进 一步增 强。服 务业对 经济增 长贡献 率接近 60% ， 高技术 产业、 装 备制造 业增速 明显快 于一般 工业， 农业再 获丰收 。单位 国内生 产总值 能耗下 降 3.1% 。质量 和效益 继续提 升。 发 展 新 动 能 快 速 成 长 。 嫦 娥 四 号 等 一 批 重 大 科 技 创 新 成 果 相 继 问 世 。 新 兴 产 业 蓬 勃 发 展 ， 传 统 产 业 加 快 转 型 升级。 大众创 业万众 创新深 入推进 ， 日均 新设企 业超过 1.8 万户， 市场主 体总量超 过 1 亿户。 新动能 正在深刻 改 变 生产生 活方式 、塑造 中国发 展新优 势。 改 革 开 放 取 得 新 突 破 。 国 务 院 及 地 方 政 府 机 构 改 革 顺 利 实 施 。 重 点 领 域 改 革 迈 出 新 的 步 伐 ， 市 场 准 入 负 面 清单制度全面实行，简 政放权、放管结合、优化服 务改革力度加大，营商环境 国际排名大幅上升。对外开放全方位 扩大，共建“一带一路 ”取得重要进展。首届中国 国际进口博览会成功举办， 海南自贸试验区启动建设。货物进出 口 总额超 过 30 万亿 元，实际 使用外 资 1383 亿 美元、稳 居发展 中国家 首位。 三大 攻坚战 开局良 好。 防 范化解 重大风 险， 宏 观杠杆 率趋于 稳定， 金融运 行总体 平稳。 精准脱 贫有力 推进， 农 村贫困 人口减 少 1386 万， 易地扶 贫搬 迁 280 万人。污 染防治 得到加 强，细 颗粒物 （PM2.5 ） 浓度继 续下降， 生态 文 明建设 成效显 著。 人民 生活持 续改善 。 居民 人均可 支配收 入实际 增长 6.5% 。 提 高个人 所得税 起征点， 设立 6 项专 项附加 扣除。 加 大基本 养老、 基本医 疗等保 障力度 ，资助 各类学 校家庭 困难学 生 近 1 亿人 次。棚户 区住房 改 造 620 多 万套，农 村 危 房改造 190 万 户。城 乡居民 生活水 平又有 新提高 。 我 们隆重 庆祝改 革开放 40 周 年， 深刻总 结改 革开放 的伟 大成就 和宝贵 经验 ， 郑 重宣 示在新 时代将 改革开 放进行 到 底的坚 定决心 ，激励 全国各 族人民 接续奋 斗，再 创新的 历史伟 业。 回 顾过去 一年 ， 成绩 来之不易 。 我 们面对 的是深 刻变化的 外部环 境。 经 济 全 球 化遭遇 波 折 ， 多 边 主义 受 到冲 击， 国 际 金 融 市 场 震 荡 ， 特 别 是 中 美 经 贸 摩 擦 给 一 些 企 业 生 产 经 营 、 市 场 预 期 带 来 不 利 影 响 。 我 们面 对 的 是 经济 转型 阵 痛凸显的严峻挑战。新老矛 盾交织，周期性、结构性问 题叠加， 经 济 运 行 稳 中 有 变 、 变 中 有 忧 。 我 们 面 对 的 是 两 难 多 难 问 题 增 多 的 复 杂 局 面 。实 现 稳 增 长 、 防 风 险 等 多 重 目 标 ， 完 成 经 济 社 会 发 展 等 多 项 任 务 ， 处 理 好 当 前 与 长 远 等 多种关系，政策抉择和 工作推进的难度明显加大。 经过全国上下共同努力，我 国经济发展在高基数上总体平稳、稳 中有进，社会大局保持 稳定。这再次表明，在中国 共产党领导下，中国人民有 战胜任何艰难险阻的勇气、智慧和力 量 ，中国 的发展 没有过 不去的 坎。 评 2019 年 政 府 工 作报 告 请务必 阅读 正文 后的 重要 声明部 分 9 一年来，我们深入贯彻以习 近平同志为核心的党中央决 策部署， 坚 持 稳 中 求 进 工 作 总 基 调 ， 统 筹 稳 增 长 、 促 改 革 、 调 结