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chinaventure中国 VC/PE市场数据 报告2019.022019.03投中研究院Copyright 投中信息 cvinfoCONTENTS募资困境 加剧 机构 积极拓展险资 LP中国创 投市场发展 疲软 政策 推动早期投资中国私募股权投资市场活跃度降低2月 VC/PE市场政策盘点01/02/03/04/Copyright 投中信息募资困境加剧，机构积极拓展险资 LP01/cvinfo2018年下半 年至今 ， 中国 VC/PE市场基金深陷募资困境 ， 2019年 2月 ， 新成立基金及募集完成基金数量持续走低 。 募资渠道方面 ， 资管新规 收窄 银行募资通道 ， 保险资金投资 股权管理办法 开启险资大门 ， 险资将成为 2019年 GP募资关注的重点 ， 机构对争取险资 LP的竞争将日益激烈 。数量 (支 ) 目标募资 (百万 美元 )2019年 2月 ， 共计 26支 基金进入募资阶段 ， 同比下降 63.38%；目标募资总规模达 78.01亿美元 ， 同比下降 89.63%。 去年 10月底 ， 中国银保监会宣布取消 保险资金开展股权投资的行业范围限制 ， 各方机构已开始积极拓展险资 LP， 此外包括社保基金等政府背景 LP， 也日益成为机构 募资 争取的 LP对象 ， 未来 险资和社保基金等将 在 中国 LP中扮演更重要的 角色 。募资困境加剧，机构积极拓展险资 LPCopyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 2月不同类型开始 募集基金的数量及募资规模开始募集Growth 15 5770.95Venture 11 2029.99总计 26 7800.94数据来源： CVSource投中 数据 投中 研究院， 2019.03752 898 1120 568 683 223 187 143 149 263 238 146 78 71 83 109 87 89 63 57 60 55 61 75 41 26 18-2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2开始募集基金规模（亿美元） 开始募集基金数量（支）2018年 2月 -2019年 2月中国 VC/PE市场开始募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.03数量 (支 ) 募资金 额 (百万美元 )2019年 2月 ， 募集完成基金共 29支 ， 同比下降 50.85%， 募集总规模 88.66亿美元 ， 同比上涨 25.35% 。 在国内资本市收紧的 背景 下 ， 美元 基金相对收获颇丰 。 其中较为瞩目的为专注于亚洲投资的私募基金 TPG亚洲资本 正式 完成 第七期基金 的募资 ， 本次超额募集 超 46亿 美元 ， 基金目前已将募得资本的逾40%投向 12家企业 ， 其中包括：度小满金融等 。美元基金优势显著 单支基金募资规模上涨Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 2月不同 类型 基金完成募集 的数量及规模开始募集Growth 15 976.94Venture 10 688.6Buyout 4 7200.00总计 29 8865.54数据来源 ： CVSource投中数据 投中 研究院 ， 2019.0371 69 122 72 55 61 115 192 52 171 61 130 89 59 75 92 95 82 76 62 56 61 62 60 44 29 18-2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2完成募集基金规模（亿美元） 募集完成基金数量（支）2018年 2月 -2019年 2月中国 VC/PE市场完成募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ， 2019.03Copyright 投中信息创投市场发展疲软政策推动早期投资02/cvinfo2019年 2月 ， 中国创投市场发展疲软 ， 中国创投市场融资案例数量触底 ， 融资规模小幅回落 。 其中 ， 人工智能 领域投资表现 亮 眼 ，大额交易频发 。2019年 2月 ， 中国创投市场 融资案例数量触底 ， 融资规模小幅回落 ， 虽然受春节假期影响 ， 创 投 市场活跃度相对不高 ， 但与2018年同期 相较降幅显著 。 随着整个 VC/PE市场日渐趋冷 ， 创投市场的发展速度也逐步放缓 ， 具体 如下 ： 融资案例数量共计 197 起 ， 同比下降 44.51% 融资 总规模达 31.76 亿美元 ， 同比下降 55.12% 融资均值达 2361.62 万美元 ， 同比下降 19.13% 亿美元级别 大额交易案例仅 6起政策方面， 2月中共中央办公厅 、国务院办公厅印发了 关于加强金融服务民营企业的若干意见 ，提出要 积极 培育投资于民营科创企业的天使投资、风险投资等早期投资力量，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收 政策。创 投 市场发展疲软Copyright 投中信息 cvinfo70.7678.85 74.15 82.9868.73105.82 85.5062.9059.4948.0727.0834.0931.76355599 564 563 585 637 590445382 413 33229219718-2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2投资金额（亿美元） 案例数量（起）2018年 2月 -2019年 2月中国创投市场投资情况数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.03占比 (%)占比 (%)从创投市场细分轮次来看 ， 2019年 2月 ， 项目 投资依旧集中于早期的天使轮至 A轮区间 ： 融资 数量来看： A轮 融资 案例数量共计 99 起； 天使轮 融资案例数量共计 41 起 早期项目 （ 种子 轮至 A轮 ） 融资案例总数量占比达 73.1%创 投 市场细分轮次情况Copyright 投中信息 cvinfo融资规模 单 笔规模案例数量 (起 )融资类型2019年 2月中国创投市场各轮次融资情况（百万美元）种子轮 4 2.03% 2.75 0.09% 0.69 天使轮 41 20.81% 42.38 1.33% 1.03 Pre-A 22 11.17% 53.78 1.69% 2.44 A 69 35.03% 619.71 19.51% 8.98 A+ 8 4.06% 42.90 1.35% 5.36 B 30 15.23% 950.31 29.92% 31.68 B+ 6 3.05% 130.36 4.10% 21.73 C 13 6.60% 390.02 12.28% 30.00 未披露 4 2.03% 943.49 29.71% 235.87 数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ,2019.032019年 2月 ， 中国创投市场的投资热点集中在医疗健康 、 互联网 、IT及信息化等领域 ， 而资金普遍流入人工智能和汽车产业： 融资数量 Top1： 医疗健康 融资案例数量 共计 28 起 融资规模 Top1： 人工智能 融资总规模 达 16.58 亿美元 融资均值 Top1： 人工智能 融资均值达 9211万美元人工智能领域投资表现亮眼Copyright 投中信息 cvinfo融资规模 (百万美元 ) 单 笔规模 (百万美元 )案例数量行业医疗健康 28 557.43 19.91互联网 25 150.76 6.03IT及信息化 23 163.19 7.10人工智能 18 1658.03 92.11教育培训 17 77.71 4.57文化传媒 13 21.89 1.68企业服务 11 42.30 3.85金融 10 74.36 7.44制造业 8 30.87 3.86汽车行业 7 35.27 5.04消费升级 6 72.61 12.10区块链 5 11.67 2.33综合 5 123.04 24.61旅游业 4 3.48 0.87运输物流 4 52.44 13.11房地产 2 37.05 18.53建筑建材 2 17.00 8.50能源及矿业 2 2.00 1.00体育 2 2.00 1.00VR/AR 1 16.00 16.00电信及增值服务 1 1.00 1.00公用事业 1 25.00 25.00农林牧渔 1 0.30 0.30生活服务 1 0.30 0.30数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ,2019.032月 ， 中国创投市场中人工智能领域表现卓著 ， 融资活跃度和吸金力都在全行业前沿位置 ， 其中最受瞩目的为新晋人工智能领域独角兽 “地平线机器人 “， 完成 6亿 美金的 B轮融资 ， 估值达30亿 美元 。 本轮融资 由 SK中国 、 SK Hynix以及数家中国一线汽车集团 （ 与旗下基金 ） 联合领投 ， 泛 海投资 、 民银资本 、 中信里昂旗下 CSOBOR基金和海松资本 等参投 。新晋独角兽“地平线机器人”完成 6亿美元 B轮融资Copyright 投中信息 cvinfo1.34%1.17%0.54%0.06%0.06%0.11%1.65%0.37%3.87%2.29%1.11%0.97%2.34%1.33%0.69%2.45%52.21%5.14%4.75%17.55%2.54%1.02%1.02%1.02%1.02%2.03%2.03%2.54%2.54%3.05%3.55%4.06%5.08%5.58%6.60%8.63%9.14%11.68%12.69%14.21%其他房地产建筑建材能源及矿业体育旅游业运输物流区块链综合消费升级汽车行业制造业金融企业服务文化传媒教育培训人工智能IT及信息化互联网医疗健康2019年 2月中国创投市场细分行业案例数量及金额占比融资规模案例数量数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ,2019.03
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