2017年度证券公司投资者保护状况评价报告.pdf

2017 中国证券投资者保护基金有限责任公司 引 言 作为资本市场重要的经营主体，证券公司发挥着重要的市场中介作用。证券公司能否恪尽职守，切实履行诚实信用、勤勉尽责的法定义务，对防范风险、保护投资者合法权益、促进资本市场健康发展具有重要的意义。 为贯彻落实国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见和国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见（国办 发【 2013】 110 号），中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称“投保基金公司”）秉承客观中立的原则，对 2017 年度 101 家 1证券公司的投资者保护状况进行评价，形成 2017 年度证券公司投资者保护状况评价报告（以下简称报告），作为中国资本市场投资者保护状况白皮书的子报告。报告分析了证券公司的投资者保护现状，并形成了相关结论和建议，以期为进一步提升证券公司的投资者保护工作水平提供参考。 1 评价对象为开展经纪业务的证券公司。其中，东亚前海证券成立不满一年，不参与 2017 年度评价。鉴于评价数据的可获取性，申万宏源西部与母公司申万宏源证券合并评价。 目 录 一、 2017 年度证券公司投资者保护状况整体情况 . 1 二、投资者证券资产安全保护状况 . 2 （一）投资者资金安全保护状况良好，预警次数较上一年度减少 . 2 （二）交易系统稳定性有待进一步提升，个别证券公司被投诉次数较多 . 3 （三）因投资者证券资产安全问题被采取行政或自律监管措施的证券公司减少 . 5 三、投资者服务教育和监督投诉权保护状况 . 5 （一）投资者服务得分略降，证券公司履行勤勉义务、从业人员执业水平有待提高 . 6 （二）证券公司投资者教育工作内容多形式活，投资者满意度较高 . 10 （三）投资者投诉处理解决情况较好，超九成工单年内得以办结 . 14 四、投资者自主选择和公平交易权保护状况 . 15 （一）投资者自主选择权保护状况改善，但转、销户难问题仍较为突出 . 16 （二）投资者适当性管理的执行力度进一步增强 . 18 （三）投资者公平交易权保护状况有待改善 . 20 五、投资者受偿权保护状况 . 24 （一）监管趋严对证券公司传统业务风险控制能力提出更高要求，需警惕权益类证券市值集中度风险 . 25 （二）证券公司信用产品风险控制能力小幅下降，但总体保持稳定 . 28 六、证券公司服务实体经济和履行社会责任情况 . 31 （一）服务实体经济取得成效 . 31 （二）支持贫困地区企业融资 775 亿元 . 31 （三）公益扶贫捐赠金额同比增长 87.6% . 32 七、意见建议 . 32 （一）进一步加强行业自律，促进行业规范发展 . 32 （二）加大信息安全工作力度，确保技术系统安全稳定运行 . 33 （三）防范权益类证券市值集中度和单一客户融资融券业务风险 . 33 （四）严格落实投资者适当性管理制度 . 33 附录： . 34 评价方法及数据来源 . 34 2017 年度证券公司投资者保护状况评价指标体系 . 35 2017 评价结果显示， 2017 年度证券公司投资者保护状况总分为 89.18，较 2016年度（ 89.59）微降了 0.46%，总体保持稳定。 4 项一级指标“二升二降”，其中“投资者证券资产安全保护状况”得分 94.85，较 2016 年度（ 93.69）上升1.24%；“投资者服务教育和监督投诉权保护状况”得分 87.13，较 2016 年度（ 86.14）上升了 1.15%；“投资者自主选择和公平交易权保护状况”得分为90.31，较 2016 年度（ 92.38）下降 2.24%；“投资者受偿权保护状况”得分76.92，较 2016 年 度（ 80.09）下降 3.96%。 2017 年，证券公司对投资者证券资产安全的保护状况良好，较好落实了投资者适当性管理制度，能够积极回应投资者关切，及时、妥善处理投资者投诉。各证券公司均较为重视投资者教育工作，不断丰富投教产品形式内容，积极开展投教活动，并以投教基地为依托，帮助投资者提升自我保护意识和风险防范能力。另外，证券公司在服务实体经济和履行社会责任方面也取得了较好成效，在缓解实体经济“融资难、融资贵”的问题和服务国家脱贫攻坚战略中贡献了行业力量。在取得成效 的同时，证券公司在履行勤勉义务、对从业人员的严格管理方面仍存在比较突出的问题，还应进一步提升防范流动性风险的能力，加强对投资者受偿权的保护。 投资者享有自己的证券资产（证券和资金）安全不受非法侵害的权利。保护投资者证券资产安全是证券公司规范发展的基础和保障，也是保障资本市场长期稳定健康发展和维护投资者信心的基本前提。 2017 年度，证券公司对投资者证券资产的保护状况在 4 项一级指标中得分最高，达到了 94.85。其中， 3项二级评价指标“资金安全情况”、“交易系统安全和稳定性”以及“ 违规处罚情况”得分为 94.71、 94.15 和 96.53（图 2）。 （一）投资者资金安全保护状况良好，预警次数较上一年度减少 投资者“资金安全情况”主要考察证券公司因资金安全问题被预警的情况，从而衡量其对投资者资金安全的保护状况。预警次数越多、级别越高，得分越低。投保基金公司交易结算资金监控系统预警级别按严重程度由低到高分为提示关注、一般预警和重大预警。数据显示， 2017 年 1 月 1 日 -12 月 31 日，共73 家证券公司被预警，累计预警次数为 161 次（ 2016 年度 191 次），包括“提示关注” 134 次、“一般预警” 27 次，无重大预警。 总体来看， 2017 年证券公司投资者资金存管情况良好，投资者资金风险总体可测、可控。但部分问题仍值得注意：一是手工操作失误较多，造成投资者的交易结算资金出现缺口；二是技术系统问题仍然较多，反映出证券公司技术系统稳定性和完备性还有待进一步提升；三是仍有个别证券公司反复出现交易前端控制问题，合规风控意识不强。 我们根据预警级别、次数对相关证券公司进行扣减分后，得出 2017 年度投资者资金安全保护状况平均分为 94.71。其中， 100 分有 29 家、 90（含）-100 分（不含） 56 家、 80（含） -90 分（不含）有 13 家、 70（含） -80 分（不含） 2 家、 60（含） -70 分（不含） 1 家（图 3）。 （二）交易系统稳定性有待进一步提升，个别证券公司被投诉次数较多 证券公司交易系统是投资者参与证券交易的技术平台，直接关系到投资者的交易安全和切身利益。因此，我们从交易系统安全性和稳定性来考察证券公司对投资者证券资产的保护状况。证券期货市场诚信档案显示， 2017年有 3 家证券公司因系统安全问题被采取行政监管措施。另外， 12386 证 监会热线共接到相关问题投诉 264 例，共涉及 61 家证券公司。其中，被投诉5 次及以上的有 18 家，最多全年被投诉达 19 次，可见投资者对该问题的反映比较普遍。 总体来看，证券公司交易系统主要存在以下问题：一是访问量短时间增大或进行升级时，登录功能不稳定，使投资者错过最佳交易时机；二是系统运行过程中发生故障，影响投资者正常交易；三是交易数据显示错误，给投资者造成损失；四是新股申购和风险测评功能不完善，投资者个人信息显示不准确。根据证券期货市场诚信档案和 12386 证监会热线投诉情况对相关证券公司进行扣减分后，得出该指标 平均分为 94.15。其中， 100 分的有 40 家、 90（含）-100 分（不含） 45 家、 80（含） -90 分（不含） 9 家、 70（含） -80 分（不含）有 1 家、 60（含） -70 分（不含） 4 家、 60 分以下 2 家（图 4）。 （三）因投资者证券资产安全问题被采取行政或自律监管措施的证券公司减少 证券期货市场诚信档案显示， 2017 年因损害投资者证券资产安全和交易安全而被采取行政或自律监管措施的证券公司有 13 家，较 2016 年（ 20 家）明显下降。存在问题主要集中在因操作失误导致客户交易结算资 金多次预警、资产管理业务制度不完善、未制定流动性风险预案、违规开立 PB 系统账户、交易单元管理制度不完善、开展账户关联关系确认业务时未按规定要求投资者提供证券资产权属证明文件、多名投资者使用同一设备委托交易等几种情况。我们对 13 家被采取行政或自律监管措施的证券公司进行扣减分后，得出该指标平均分为 96.53。得分分布如图 5： 近年来，证券公司从投资者保护实际出发，不断提升服务水平，积极回应投资者关切。同时，不断创新投资者教育手段，向投资者传播经 济金融知识，提升投资者风险识别和防范能力，增强了投资者的参与感和获得感。但是，证券公司在为投资者提供服务方面也暴露出一些问题。 2017 年度，证券公司对投资者服务教育和监督投诉权的保护状况得分为 87.13，在 4 项一级指标中排名第三。其中， 3 项二级评价指标“投资者服务情况”、“投资者教育情况”、“投资者投诉处理情况”得分分别为 85.36、 86.75 和 90.37（图 6）。 （一）投资者服务得分略降，证券公司履行勤勉义务、从业人员执业水平有待提高 投资者服 务主要考察证券公司咨询服务电话畅通度、投资者权益和风险提醒服务以及证券公司履行勤勉义务、从业人员遵守执业准则情况。该二级指标得分为 85.36，具体情况如下： 1.证券公司咨询服务电话畅通度得分大幅上升 证券公司的咨询服务电话是投资者进行业务咨询、反映意见诉求的重要渠道。为了解证券公司咨询服务电话的畅通情况和服务质量，我们在工作日的不同时间段，分三轮对证券公司进行了神秘客户电话调查，分别从“电话是否能