信息安全行业案例详解分析报告.pptx

信息安全行业案例详解分析报告,公司介绍,产品体系,收入情况,01,02,03,目录,中孚信息股份有限公司是专业从事信息安全技术与产品研发、销售并提供行业解决方案和安全 服务的高新技术企业。公司成立于2002年，专业从事信息安全技术与产品研发、销售并提供行业 解决方案和安全服务，经过15年的发展，公司于2017 年5月在深圳证券交易所创业板成功上市。,中孚公司介绍,中孚股权结构公司创始人魏东晓一直是公司的最大控股股东和实际控制人；2017年在深交所创业板上市之 后,魏东晓仍然持有公司近 30%股份。公司另一位创始人陈志江在公司上市之前持股 31%,上市之 后持股 19.54%，为公司第二大股东。公司于2017 年 8 月 31日正式通过限制性股票激励计划,向 公司核心管理人员和核心技术（业务）骨干授予160万股限制性股票。,公司 2017 年显著加强技术研发和市场推广投入力度，员工总数增加 132 人，同比增长31.73%。2017 年公司管理费用为 0.93 亿元，占三费总额的 65.29%，同比增长 32.21%。 管理费用的大幅提高主要源于研发投入的增长，公司 17 年研发费用为 4,513.57 万元， 同 比增长 41.17%。,公司员工学历构成,三费情况整体向好（万元）公司员工专业构成,中孚信息人员配比,中孚信息公司的主要产品和服务分为三大类：信息安全保密产品、商用密码产品、信息安全服务。其中信息安全保密产品的服 务对象主要为党政机关、军 工企业、中央企业和科研院 所等。商用密码产品运用的领域主 要为金融、税务、工商，而 信息安全服务主要是涉密信 息系统的集成服务，其服务 对象也主要为大型的党政机 关和军工国企。,中孚产品分类,具体来看信息安全保密 防护产品是基于物理隔 离、信息单向传输、访 问控制等技术，从硬件 和软件上保证整个信息 系统符合分级保护标准 的要求，达到防止信息 泄露的效果。,中孚产品应用信息安全保密产品分为信息安全保密防护产品和信息安全保密检查产品。从实施和检查两 个维度保护使用者的信息安全。,中孚产品明细信息安全保密检查产品用于对计算机、网络、应用系统进行合规性检查，主要产品包括计算 机终端保密检查系统及同类产品、自查自评保密管理系统、互联网接入口保密检测器等多种产 品。,公司最核心的信息安全保密产 品是涉密计算机及移动存储介质保 密管理系统（简称“三合一”）， 该产品是首批通过国家保密主管部 门测评的产品，被列入国家保密局 授权发布的装备名录。产品可有效 解决涉密计算机及移动存储介质保 密管理薄弱、泄密事件高发的问题。 该产品由客户端、保密管理中心、 违规外联监控互联网报警平台等软 件，以及涉密专用 U 盘、多功能导 入装置等硬件构成。,中孚核心产品,商用密码产品是采用国产密码芯片和算法对金融、税务、工商等不涉及国家机密的信息进行加 密保护或者安全认证的产品。中孚信息商用密码产品主要分为三大块业务：智能密码钥匙：提供身份认证、数字签名、信息加密 及信息完整性检验等安全功能，被广泛应用于网上银 行、电子政务及电子商务领域。网络发票客户端：提供身份认证、数字签名、信息加 密、信息完整性校验、数据加密存储、税控码生成及 验证等安全功能，应用于网上报税、网络发票等电子 税务系统。电子营业执照客户端：提供双界面智能 IC 卡和客户 端、受理端机具，利用密码技术生成、验证电子营业 执照，为以电子营业执照为支撑的网上登记管理等提 供查询和验证服务。,中孚产品明细,公司渠道覆盖了大量党政机关和央企客户。间接通过经销商触达的党政机关和国央企客户也 有许多。而这些客户是自主可控领域需求最旺盛，最需要重点关注和服务的对象。在这一轮的信 息安全国产化中，公司有望收获先机。 中孚信息还中标2018-2019年中央国家机关信息类产 品（硬件）协议供货采购项目，可见党政机关对中孚信息产品技术和品质的肯定。,中孚客户情况,中孚收入情况信息安全保密产品为公司主要收入来源。信息安全保密产品（含保密防护产品和保密检查产品） 为公司主要的收入， 2015-2017 年分别占营业收入比例为 55.35%、 62.94%及 54.96%。,信息安全保密产品收入呈上升趋势。公司在保密业务上始终处于上升趋势，“三合一”产品 得到市场的广泛支持。“三合一”是一款专用的保密防护系统软件，具有阻断涉密计算机违规连 接互联网、移动存储介质管理、外部数据导向导入三大功能。,中孚收入情况,商用密码产品收入受政府采购影响有较大波动。2015年公司完成电子营业执照客户端安 全产品的招标项目，实现收入4639万，占当年密码应用产品销售收入的65.2%。2016年，国家没有扩大电子营业执照的试点省市范围，电子营业执照客户端安全产品的后续销售金额减少， 导致该年公司电子营业执照客户端安全产品只实现销售 1528 万，同比下降3000 余万。,中孚收入情况,中孚销售毛利率公司销售毛利润率整体比较稳定，在 60%左右的水平，净利润率由于管理费用和研发投入 变化有一定的波动，预期未来回稳。由于营业成本和销售费用比较稳定，2017年、2018年管 理费用上升使得销售净利率下滑。管理费用上升一方面是因为新增股权激励和研发投入持续高速 增长。,中孚毛利率对比各细分业务毛利率在同行业同类产品中领先。公司信息安全相关各类产品与同行 业可比上市公司同类产品相比，毛 利率均处于领先地位，高于行业平均水平。,公司细分业务收入及增长率,2017 年度公司实现营业收入 2.81 亿元，同比增长 30.21%，其中，公司信息安全保 密产品销售收入同比增加 1861.92 万元，增长率 13.70%，密码应用产品销售收入、信息 安全服务收入基本保持稳定；其他产品销售收入增加 4711.12 万元，增长率 289.21%，我们预测 2018-2020年加上剑通信息对公司业绩净利润为 0.7/0.93/1.13亿元。,2016-2020 年公司营业收入及增速,中孚信息财报分析,THANKS,