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2017.11（试行版）BB研发机构：冠名机构：1 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11由财新传媒和数联铭品（BBD）合作研发、剑南春集团冠名的剑南春一带一路指数报告（试行版）（Jiannanchun Belt and Road Index，简称 BRI），于2017年8月25日正式发布。作为一项使用新经济指数方法论的子指数，BRI 旨在反映中国与一带一路沿线国家的双边关系、双边贸易、相互投资、人口互通、跨国企业发展等方面的发展情况，力求成为一项政策性、前瞻性和投资实用性并重的指数。根据数据的可得性、更新频率和更新时间，剑南春一带一路指数最终是一个反映延迟一个月数据结果的月度指数。指数报告从一带一路总指数、横向指数和纵向指数三个方面进行描述。1根据数据的可得性、更新频率和更新时间，剑南春一带一路指数最终是一个反映延迟一个月数据结果的月度指数。2 剑南春一带一路指数(试行版）2017.111. 一带一路总指数图 1：一带一路总指数（2016.01-2017.11）剑南春一带一路总指数是衡量中国和一带一路沿线国家互动联系程度的景气指数。该指数以100为荣枯分水线，总指数高于 100 表示中国与一带一路沿线国家的联系相比以前更加紧密，总指数小于 100 表示联系相比以前较少。由图 1 可见，2017 年 1 月以来，中国与一带一路沿线国家的联系总体表现平缓发展，2017 年 11 月总指数录得 108.8，环比上升 3.3。一带一路总指数已经连续两个月上涨，表明我国在一带一路沿线国家的发展过程中的紧密程度相对加强1。 1由于人口流动以及跨国公司历史数据不完善，待数据周期较长、完善后加入分析。160103.794.8114.0 114.4 114.8132.4142.1136.6120.3122.0111.2101.5106.0114.1 113.7110.4113.0117.2114.4103.72040608010012014002016.012016.02 2016.03 2016.04 2016.05 2016.06 2016.07 2016.08 2016.09 2016.10 2016.11 2016.12 2017.01 2017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.11一带一路总指数102.8105.5108.83 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11一带一路总指数包含实物贸易指数、资本流通指数、双边关系指数、跨国企业发展指数和人口流动指数等子指数，子指数同样以100为荣枯分水线，高于100表示中国与一带一路沿线国家在该指标上相比以前联系更加紧密，小于 100 表示联系相比以前较少。与上期报告相同，本期着重分析实物贸易指数、资本流通指数、双边关系指数三个维度对总指数的影响。2.1 一带一路分项指数分指标看，实物贸易指数在 2017 年上半年以前稳步上升，在经过三个月的下降之后，本月实物贸易指数开始小幅上升，本月指数录得 114.9，环比上升 4.0。近几个月来，资金流向海外的步伐显著放缓，进而中国与一带一路沿线国家的资本流通有所减少。资本流通指数在 2017 年 6 月达到峰值 153.9，然后经历了连续三个月呈下降态势之后，本月指数继续回升，11 月资本流通指数为 129.1，环比上升 2.1。2017 年 11 月双边关系指数为 88.1，环比上升 1.2。图 2：一带一路分项指数（2016.10-2017.11）2016.12 2017.01 2017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.11实物贸易指数 资本流通指数 双边关系指数2. 主要分项指数主要分项指数50100150200119.3 105.6 93.6 98.9 102.8 85.6 86.3 83.9 89.7 108.4 96.0 103.0 86.9 88.1 110.9 111.5 118.8 117.6 121.6 117.6 118.1 113.2 112.0 110.9 114.9 108.7 140.2 139.1 131.4 138.3 153.9 124.0 102.4 96.1 127.0 129.1 4 剑南春一带一路指数(试行版）2017.112.2 实物贸易指数分指数实物贸易指数中当月出口值指数和当月进口值指数本月略微上升。如图 3 所示，2017 年当月出口值指数依然保持平稳发展，11 月指数小幅上升为 112.3，环比上升 4.3。2017年来，当月进口值指数在上半年波动较大，近四月逐渐趋于平稳。本月当月进口值指数小幅上升至132.8，环比上升 1.3。图 3：实物贸易指数分指数（2016.12-2017.11）当月出口值指数 当月进口值指数2001005001502016.12 2017.01 2017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.112017.06104.1 115.9 主要分项指数107.6 103.7 109.0 109.8 115.5 113.7 113.4 110.6 109.3 108.0 112.3 134.3 166.1 187.3 172.3 164.2 144.9 150.5 131.8 130.6 131.5 132.8 5 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11图 4：资本流通指数分指数（2016.12-2017.11）2016.12 2017.01 2017.02 2017.03 2017.04 2017.05 2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.1193.6 主要分项指数2.3 资本流通指数分指数资本流通指数可以看出中国和一带一路沿线国家间的金融资本流通情况。2017 年 11 月资本净流出量指数继续回升，本月指数录得 129.1，环比上升 2.1，反映了一带一路沿线国家在 11 月与中国的资本往来相对有所增加。50100150200108.7 140.2 139.1 131.4 138.3 153.9 124.0 102.4 96.1 127.0 129.1 6 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11图 5：双边关系指数分指数（2017.06-2017.11）2017.06 2017.07 2017.08 2017.09 2017.10 2017.1187.0 88.8 正面新闻数量指数 正面新闻占比指数 平均外交关系评分指数主要分项指数2.4 双边关系指数分指数双边关系指数各分指数在 2017 年 9-11 月呈现缓慢下降的趋势，表明中国与一带一路沿线国家的外交关系有减弱的趋势，本月正面新闻数量指数略有下降，正面新闻占比指数略有上升。正面新闻数量指数本月为90.4，中国与一带一路沿线国家的新闻正面消息量相对下降；正面新闻占比指数本月上升为85.3，环比上升9.8；中国与一带一路沿线国家之间的相互关系评分指数略微上升，本月指数为 88.4。6090120150126.0 93.4 104.1 123.6 97.2 90.4 98.9 81.2 83.4 75.5 85.3 100.4 102.6 101.8 88.0 88.4 7 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11一带一路横向指数主要用于展示每月中国与一带一路沿线国家之间的互动联系程度，在国家层面对中国与一带一路沿线国家的联系程度、“交易成本”上作出指数化度量。数据显示，2017年11月，土耳其、阿联酋、印度、新加坡以及泰国五个国家的一带一路横向指数位于前五名，中国与这些国家的互通联系程度相对紧密，因而与这些国家之间的“交易成本”、“交流成本”相对较低。本月排名前十的国家中，绝大部分为东南亚和西亚国家，表明中国与东南亚以及西亚国家的联系紧密程度相对较高，亚洲国家在一带一路发展中起到了积极的带动作用。3. 一带一路横向指数图 6：一带一路横向指数 Top10（2017.11）捷克中欧一带一路横向指数02 04 06 08 0 100马来西亚乌克兰以色列匈牙利泰国新加坡印度阿联酋土耳其东南亚东欧西亚中欧东南亚东南亚南亚西亚西亚92.5 91.8 89.6 89.5 89.3 87.9 87.8 85.7 85.5 84.8 8 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11图 7：一带一路纵向指数 Top10（2017.11）一带一路纵向指数一带一路纵向指数为一带一路沿线国家各自的纵向发展联系变化进行指数化展示。一带一路纵向指数以 100为荣枯分水线，大于100表示一带一路国家与中国的联系相比以前更加紧密，称之为指数景气，指数小于100 表示联系相比以前较少。2017 年 11 月，一带一路国家指数全部大于 100，相比上期占比值增加 26.9%；本月一带一路纵向指数最高的国家是巴林，指数最低的国家为哈萨克斯坦。如图7所示，图表展示了截至2017年11月中国与一带一路沿线国家关系的发展情况。指数显示，截至2017 年 11 月，巴林、阿塞拜疆、阿联酋、新加坡、以色列五个国家的一带一路纵向发展指数位于前五名，中国与这些国家的一带一路互通联系程度较之以前有更快速的加深，因而与这些国家之间的“交易成本”、“交流成本”降低得相对更快。经数据查看，巴林与中国的平均外交关系评分的相对去年同期的快速上涨是其越居纵向指数第一的主要因素。4. 一带一路纵向指数以色列阿塞拜疆阿联酋缅甸新加坡乌克兰越南伊拉克匈牙利巴林05 0 100 150 200179.1 160.5 152.2 149.6 139.9 139.3 134.5 129.5 124.8 120.99 剑南春一带一路指数(试行版）2017.11查询详细数据，敬请联络 ：财新 传媒行业分析师 高言 电话：010-85905214 邮箱： yangaocaixin行业分析师 高婉茹 电话：010-85905144邮箱： wanrugaocaixinBBDBBD(数联铭品 )首席经济学家 陈沁电话：028-65290823 邮箱： chenqinbbdservice版权声明 : 剑南春一带一路指数报告（试行版）（Jiannanchun Belt and Road Index，简称 BRI）由财新传媒和数联铭品（BBD）合作研发、剑南春集团冠名，按月度发布。该指数作为新经济系列指数（ NEI）的最新子指数，是一项政策性、前瞻性和投资实用性并重的指数，力求通过大数据分析，反映中国与一带一路沿线国家的双边关系、双边贸易、相互投资、人口互通等方面的发展情况。详细信息，敬请浏览 index.caixin/nei关于财新传媒：财新传媒是提供财经新闻的全媒体集团，依托专业的团队和强大的原创新闻优势，以网站、移动端、期刊、视频、图书、会议等多层次的业务平台，为中国最具影响力的受众群，提供准确、全面、深入的财经新闻产品。财新智库是财新传媒通过孵化另行建立的高端金融资讯服务平台，旨在通过发展金融数据业务，壮大宏观经济研究队伍，服务于智库业务客户。详细信息，敬请浏览 caixin关于 BBD: BBD（数联铭品）是行业领先的大数据解决方案提供商，紧密围绕新经济，通过动态尽调、信用评级、风险定价和经济指数四个步骤，BBD 提供从微观到宏观的大数据服务。详细信息，敬请浏览： bbdservice 关于 剑南春 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