2016中国互联网众筹市场专题研究报告.pdf

本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国互联网众筹市场专题研究报告 2016 众 筹市场发展背景 2016/8/24 指数成长的比特动能 2 目录 1 2 3 众筹市场发展现状 众筹典型平台分析 4 众筹发展瓶颈及发展趋势 2016/8/24 指数成长的比特动能 3 研究定义及研究范畴 本 报告研究 的众 筹 ，是筹资 人（或项目发起者）通过互联网众筹 平台以公开及非公开方式向投资者募集资金 ，用以支持其个人活动、公益项目或商业组织的行为。互联网众筹是互联网金融的重要 组成部分， 按照回报 类型分为 权益 众筹、互联网非公开股权融资、和公益众筹等。 研究定义 目前中国市场 上众 筹的主要形式 是 权益 众 筹 和互联网非公开股权融资，根据易观统计口径及分来 方式 ， 所谓的债权众筹 即 P2P网贷 ，本报告中暂不涉及；从平台角度，权益平台会包含公益项目，纯公益类型基数较小，为保障数据结果客观准确，本 报告 在市场份额统计过程中，将公益众筹纳入权益众筹研究范畴。 研究范畴 本报告中中国众筹相关数据，根据 企业调研、系统抓取、 及易观方法论 估算获得 ，易观会 根据最新信息对历史数据进行微调 。 数据说明 2016/8/24 指数成长的比特动能 4 中国众筹市场的发展背景分析 2015年 7月，人民银行等十部委发布 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 ，明确股权 众筹融资 主要指 通过 互联网进行 公开小额股权融资的活动。 2015年 3月，国务院办公厅发布 关于发展众创空间，推进大众创新创业的指导意见 中，开展互联网股权众筹融资 试点。 2014年，中国证券业协会公布 私募股权 众筹融资管理办法 (试行 )(征求意见稿 ) 。 受经济增速放缓影响，央行连续多次的双降促使普通大众寻求新的投资渠道，来实现资金的保值增值。 传统金融机构融资门槛高，民间借贷融资成本高，融资难融资贵依旧是中小微企业的首要问题。 2015年社会零售消费品总额同比增长10.7%，其中消费升级是主要增长动力 。 大众创业热潮的兴起，大量创业企业对众 筹平台的预售或融资功能有着较强的需求。 余额宝的爆发，让互联网金融投资理财这一概念有了用户基础，并且用户群体在扩大、下沉。 90/80后逐渐成为消费市场的主力，这类人群对商品独特性的追求，使得众筹平台的小众商品受到热捧 移动互联网及社交媒体的高速发展，为互联网众筹平台的发展提供了更方便、更快捷的营销和服务渠道。 云计算及大数据技术的进步，为众筹平台降低了业务风险，提供了技术保障。 PEST ANALYSYS 2016/8/24 指数成长的比特动能 5 中国经济环境持续下行 社会多层次融资渠道诉求明显 2015年底中国 国内生产总值为 67.7万亿，增速 6.9%， 25年来首次下行破七，国内产业结构升级转型成为未来经济发展主旋律。另外从国内传统融资方式来看， 获得 银行贷款支持的一般性 小微企业数量 仅占总数的 16.6%，比例较小，对创新群体的资本支持更是微乎其微， 具有金额小、周期短、时间急、频次高等融资需求的创业创新群体对于社会多层次资本体系诉求 迫切 。 获得贷款的小微企业数量（家） 16.6% 未获得贷款的小微企业数量（家） 83.4% 获得贷款的小微企业数量（家） 16.6% 未获得贷款的小微企业数量（家） 83.4% analysys Analysys 易观 2015年小 微 企业获得金融机构融资支持情况 48.4 53.4 58.8 63.6 67.7 9.5% 7.7% 7.7% 7.3% 6.9% 0%3%6%9%12%15%015304560752011 2012 2013 2014 20152011-2015年中国 国内生产总值变化情况 中国 GDP总值（万亿元 人民币） 同比增长率（ %） analysys Analysys 易观 数据来源：国家统计局 2016/8/24 指数成长的比特动能 6 宏观环境和消费升级的双重刺激， 为众筹 发展 提供机遇 21.4 24.3 27.2 30.1 14.4% 13.6% 12.8% 10.7% 0%20%40%0102030402012 2013 2014 2015社会零售品总额变动情况 交易规模（万亿元 人民币） 环比增长率 analysys Analysys 易 观 数据来源：国家统计局 消费增长的主要动力来自消费升级，预计 2020年中国城市消费增长额中， 87.5%来自中产阶级。而小众、追求品质、追求个性、喜欢网购等特性，符合众筹市场中创新厂商商品和服务的特点。 3.2 5.6 1.7 3.8 01234562015 20202020年中国城市、中产阶级消费变化预测 城镇消费总额（万亿美元） 中产消费金额（万亿美元） Analysys 易 观 数据来源： BCG analysys 2016/8/24 指数成长的比特动能 7 中国众筹市场发展历程 探索期 2.0阶段进行中 2011.7 首家众筹平台点名时间上线（已被 91金融收购） 2012.3 首家垂直类众筹平台淘梦网上线 2013.12 淘宝众 筹 上线 2011.11 首家股权众筹平台天使汇上线 2012.10 美微传媒淘宝卖股份 2014.7 京东众 筹 上线 2015.3 2015.4 苏宁众筹平台上线 京 东非公开股权融资平台“京东东家” 上线 众筹V1.0 众筹V2.0 2015 蚂蚁金福旗下股权融资平台“蚂蚁达客”上线 中国众筹市场始于 2011年 7月类似 Kickstarter模式的点名时间的上线，随后出现了首家股权融资平台天使汇，处在行业生命周期萌芽阶段的众筹，模式处于探索阶段，不论是用户数量还是交易额都缓慢增长，这段时期可以说是是中国众筹市场发展的V1.0版 ； 2014年各大 互联网 巨头进入，在众筹投资方式、细分领域、期限等特征上出现变化，推动了众筹市场的 放 量增长，自此开启众筹的 V2.0版。 2016/8/24 指数成长的比特动能 8 监管要求相继出台，众筹行业政策 导向力度 加深 2015年 7月 18日 互金指导意见 的发布，对于行业具有里程碑的意义，该 意见 明确了互金各行业的监管责任及风险底线。而8月 3日和 8月 10日的两个通知则是明确了公私募股权融资的定义和划分标准。另外 9月份下发 意见 中，进一步要求 各级政府尽快出台相关政策支持众筹行业发展。 Analysys易观分析认为，监管指引政策密集下发，有利于行业规范性发展，不过由于行业操作模式仍不固定，政策的落地可实施性还有待完善。 2015-03-12 2015-07-18 2015-07-29 2015-08-10 2015-08-03 关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见 关于促进互联网金融健康发展的指导意见 场外证券业务备案管理办法 关于调整场外证券业务备案管理相关条款的通知 关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知 证监会 允许并通过三家股权众筹平台获得公募股权众筹试点 资质 2015-09 关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见 2015-12 关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见 2015-06 众 筹市场发展背景 2016/8/24 指数成长的比特动能 9 目录 1 2 3 众筹典型平台分析 4 众筹发展瓶颈及发展趋势 众 筹市场发展现状 2016/8/24 指数成长的比特动能 10 中国众筹市场 AMC模型分析 Analysys易观分析认为， 2016年 权益众筹市场逐渐呈现巨头割据现象，非公开股权融资市场发展迅猛，总体众 筹行业仍处于模式探索期，BAJ等互联网巨头的进入，使得市场竞争进一步加剧，第二梯队企业于细分市场中进行差异化发展方有生机； 尽管权益众筹模式 成熟度相对优于互联网非公开股权融资模式 ，当前整体市场仍较不稳定。 成熟期 （ 2022-） 市场启动 期 (2018-2019) 高速 发展期 （ 2020-2021） 探索期 (2011-2017) B A C 大量厂商及投资进入市场 点名 时间等平台 上线 ，中国众 筹市场开启 众 筹市场探索期过程中，众筹平台新进者增多 众 筹市场准入及退出机制进一步完善成型，产业细分化发展 市场认可度 时间 BATJ陆续进入市场发力，众筹获得更多用户及资本的认可 市场 缺乏有效监管机制 ，呈无序发展 态势 D 市场退出势头减弱，存量机构形成发展中坚力量 F E 众筹 市场行为稳定竞争态势，客群规模获得质的提升 众 筹行业商业模式及盈利方式得以固化，用户认可度快速增长 G 基于 众筹的新商业模式 衍生出现 analysys Analysys 易 观 中国众筹市场发展阶段 AMC分析