法律科技专题：“从1到N”的机会，智慧法院进入高景气周期.pdf

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报告 计算机 行业深度研究报告 推荐 （ 维持 ） 法律科技 专题： “ 从 1 到 N” 的机会 ， 智慧法院进入 高景气周期 法院信息化 3.0 主体框架已确立，智慧法院由初步形成向全面建设迈进 。 员额制改革到位后，法官办案压力巨大， 而 AI、大数据等信息化技术的应用是提升审判效率的关键 。 2016 年来，最高人民法院相继出台人民法院信息化建设五年发展规划（ 2016-2020）关于加快建设智慧法院的意见等文件，引领信息化建设和智慧法院建设全面协调发展。当前人民法院信息化 3.0 版的主体框架已然确立，智能语音庭审、电子卷宗随案生成 等全方位智能服务方向已经明确并展现广阔前景，智慧法院由初步形成向全面建设迈进 。 据我们 初步测算 ， 智慧法院 的全面 建设有望带来超百亿市场空间 。 行业订单高增长，验证智慧法院建设步入新一轮景气周期 。 根据我们对样本订单的整体分析， 2018 年以来法院信息化整体保持高景气， 2018 年全年订单总额达到 15.26 亿元，较 2017 年增长 42.9%；全年订单数量为 691 个，同比增长30.1%。 2019Q1 订单增速表现更 为亮眼，单季度中标订单总额 3.8 亿，同比增速达到 177.4%，其中华宇软件、科大讯飞、华夏电通、通达海的 Q1 单季度订单增速均在 100%以上，超 出市场预期，订单的高速增长为相关公司后续业绩增长提供良好的保障 。 人工智能等新兴技术在法院信息化建设中的应用水平明显提升 。 根据我们对样本订单的结构 性 分析，人工智能等新兴技术在法院信息化建设中的应用水平明显提升，具体表现为智能语音庭审系统、电子卷宗随案生成与深度应用、“智慧审判”系统建设的快速推进，订单数量和订单总额均实现高速增长。以电子卷宗随案生成与深度应用为例， 2018年电子卷宗随案生成系统订单总额为 1.15亿元，较 2017 年同比增长 492.5%，而且 2018Q3 以来电子卷宗随案生成系统订单额增速始终保持在 200%以上。随着智慧法院建设的进一步深化完善，人工智能等新兴技术的应用将是推动法院信息化市场扩张的重要驱动力 。 投资建议 ： 智慧法院建设从初步形 成向全面建设迈进，订单的高速增长验证行业步入新一 轮高景气周期。我们重点推荐华宇软件、科大讯飞，建议关注久其软件 。 风险提示 ： 市场竞争加剧；法院信息化 3.0 建设进度不及预期 。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E PB 评级 华宇软件 21.27 0.66 0.81 0.99 32.23 26.26 21.48 4.33 强推 科大讯飞 36.29 0.25 0.44 0.7 145.16 82.48 51.84 9.84 强推 资 料 来源： Wind，华创证券预测 注：股价为 2019 年 03 月 29 日 收盘价 证券分析师：陈宝健 电话： 010-66500984 邮箱： chenbaojianhcyjs 执业编号： S0360517060001 证券分析师：邓芳程 电话： 021-20572565 邮箱： dengfangchenghcyjs 执业编号： S0360518080001 联系人：刘逍遥 电话： 010-63214650 邮箱： liuxiaoyaohcyjs 占比 % 股票家数 (只 ) 203 5.64 总市值 (亿元 ) 22,684.14 3.63 流通市值 (亿元 ) 15,844.54 3.5 % 1M 6M 12M 绝对表现 14.96 30.88 -5.51 相对表现 9.43 18.27 -4.84 计算机行业周报（ 20190311-20190315）：普涨到震荡，分化中把握成长性 2019-03-17 计算机行业周报（ 20190318-20190322）：科创板再迎进展，科技股有望重估 2019-03-24 计算机行业周报（ 20190325-20190329）：持续看好金融 IT 及自主可控 2019-03-31 -36%-23%-9%5%18/04 18/06 18/08 18/10 18/12 19/022018-04-02 2019-03-29 沪深 300 计算机 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 计算机 2019 年 04 月 01 日 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 2 目 录 一、员额法官办案压力巨大， AI、大数据等信息化技术的应用是提升审判效率的关键 . 5 二、智慧法院由初步形成向全面建设迈进，驱动法院信息化市场空间进一步扩大 . 6 1、法院信息化 3.0 主体框架已确立，智慧法院向全面建设迈进 . 6 2、智慧法院建设有望带来超百亿市场空间 . 9 三、行业订单高增长，验证智慧法院建设步入新一轮景气周期 . 10 （一）行业总体订单增速超出市场预期 . 10 （二）人工智能等新兴技术在法院信息化建设 中的应用水平明显提升 . 12 1、智能语音庭审系统 . 12 2、电子卷宗随案同步生成和深度应用 . 14 3、“智慧审判”系统 . 16 （三）行业内主要公司订单情况 . 18 四、投资建议 . 20 （一）华宇软件： AI 赋能，法律科技龙头迈上新征程 . 20 （二）科大讯飞：乘风破浪潮头 立，巨头拐点正到来 . 21 五、风险提示 . 21 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 3 图表目录 图表 1 全国法院审结案件数量 . 5 图表 2 浙江在线矛盾纠纷多元化解平台 . 5 图表 3 法院信息化 3.0 主要内容 . 6 图表 4 法院数量、法庭数量、科技法庭数量及占比超过 90%的法院情况 . 6 图表 5 电子卷宗随案同步生成示意图 . 8 图表 6 上海刑事案件智能辅助办案系统 . 9 图表 7 智慧法院建设的市场空间测 算 . 9 图表 8 2017-2018 年法院信息化样本订单总额 . 10 图表 9 2017Q1-2019Q1 法院信息化样本订单总额 . 10 图表 10 2017Q1-2019Q1 法院信息化样本订单数量及订单均额 . 11 图表 11 2017-2018 年法院信息化订单构成 . 11 图表 12 法院信息化 领域主要厂商 . 11 图表 13 各厂商法院信息化订单金额分布 . 12 图表 14 各厂商法院信息化订单数量分布 . 12 图表 15 智能语音庭审订单数量及总额 . 13 图表 16 智能语音庭审订单在各层级法院的分布 . 13 图表 17 各供应商中标智能语音庭审订单金额（万元） . 13 图表 18 各供应商中标智能语音庭审订单数量 . 13 图表 19 2018 年各厂商智能语音庭审订单均额 . 14 图表 20 智能语音庭 审系统部分较大额订单 . 14 图表 21 2017-2018 年电子卷宗随案生成系统订单数量及总额 . 15 图表 22 2017Q3-2019Q1 电子卷宗随案生成系统订单数量及总额 . 15 图表 23 各供应商中标电子卷宗随案生成系统订单金额（万元） . 15 图表 24 各供应商中标电子卷宗随案生成系统订单数量 . 15 图表 25 2018 年各厂商电子卷宗随案生成系统订单均额 . 16 图表 26 电子卷宗随案生成系统部分较大额订单 . 16 图表 27 智慧审判订单数量及总额 . 17 图表 28 各供应商中标“智慧审判”订单金额（万元） . 17 图表 29 各供应商中标“智慧审判”订单数量 . 17 图表 30 2018 年各厂商“智慧审判”订单均额 . 18 图表 31 “智慧审判”系统部分较大额订单 . 18 图表 32 华宇软件 2017-2018 年订单数量与总额 . 19 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 4 图表 33 华宇软件 2017Q1-2019Q1 订单数量与总额 . 19 图表 34 科大讯飞 2017-2018 年订单数量与总额 . 19 图表 35 科大讯飞 2017Q1-2019Q1 年订单数量与总额 . 19 图表 36 华夏电通 2017-2018 年订单数量与总额 . 20 图表 37 华夏电通 2017Q1-2019Q1 年订单数量与总额 . 20 图表 38 通达海 2017-2018 年订单数量与总额 . 20 图表 39 通达海 2017Q1-2019Q1 年订单数量与总额 . 20 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 5 一、 员额法官办案压力巨大， AI、 大数据等 信息 化 技术 的应用是 提升审判效率 的关键 法院的立案量和办案量大幅提升，员额法官办案压力巨大 。 在全面实行法官员额制的司法体制改革背景下，全国法院按照以案定额、按岗定员、总量控制、省级统筹的原则，经过严格的考试、考核程序，从原来的 21 万名法官中遴选产生 12.5 万名员额法官，主要配置在审判业务岗位，综合行政岗位一律不配备员额法官。 2008 年，全国法院 18.9万名法官审结了 983.9 万件案件，平均每个法官全年审结 52 件案件。员额制改革到位后， 2018 年， 全国法院共审结案件数量 2520 万件，人均审结案件超过 200 件，这就意味着法官平均办案数量已提升至 2008 年的近 4 倍。仅北京市朝阳区一年的收案量便接近 10 万件，平均每位法官每年办结 300 多件案件 。 图表 1 全国法院审结案件数量 资料来源： 最高人民法院官网 、 华创证券 信息化水平的提升是解决“案多人少”矛盾、提升审判效率的关键 。信息化手段的广泛应用，可以全方位、全流程助力破解执行难题，推动各级法院执行工作的深刻变革。 举例来说，浙江法院积极运用互联网、人工智能、大数据等信息技术，打造出“在线矛盾纠纷多元化解平台”并在全省层面推广，全力打造“枫桥经验”升级版，成效显著。2018 年，全省诉前化解各类纠纷 14.2 万件，诉前化解率达 18.68%，同比上升 5 个百分点。全省 40 家法院实现了收案负增长，全省法院收案增幅从去年的 14.8%下降至 3.47%，近 10 年来首次实现收案个位数增长，案件大幅增长的势头初步得到遏制。 图表 2 浙江在线矛盾纠纷多元化解平台 资料来源： 浙江在线矛盾纠纷多元化解平台网站 、 华创证券 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 6 二 、 智慧法院由初步形成向全面建设迈进 ，驱动法院信息化市场空间进一步扩大 1、 法院信息化 3.0 主体框架已 确立， 智慧法院向全面建设迈进 以网络化、阳光化、智能化为标志的法院信息化 3.0 主体框架已经确立。 1） 法院信息化建设的征程早在 1996 年 5月召开的“全国法院通信及计算机工作会议”上就开始。 2002 年至 2012 年，法院信息化进入到普遍推进阶段。最高法印发了一系列关于人民法院信息网络系统建设的规定、规划、技术规范、基本要求和实施方案等， 要求 加快“天平工程”建设，高级人民法院主要业务信息化覆盖率应达到 100%，中级人民法院和基层人民法院应分别达到 95%和 85%以上。 2） 2013 年至 2015 年，最高法每年举行一次全国法院信息化工作会议，以明确人民法院信息化工作的指导思想和工作任务。截至 2015 年，信息化基础设施建设基本完成，中国法院已经建成以互联互通为特征的人民法院信息化 2.0版， 人民法院基本实现了网上立 案、网上办案、网上办公，完成了全国 3500 多家法院的全覆盖，初步形成了信息化与各项审判业务的良性互动格局。 3） 2016 年来，最高人民法院相继出台人民法院信息化建设五年发展规划（ 2016-2020）关于加快建设智慧法院的意见等文件，引领信息化建设和智慧法院建设全面协调发展。在全国各级法院共同努力下，人民法院信息化3.0 版的主体框架已然确立 。 图表 3 法院信息化 3.0 主要内容 资料来源： 最高法官网 、 华创证券 智慧法院由初步建成向全面建设迈进。一方面，智慧法院的全业务网上办理基本格局已经形成，全流程依法公开基本实现 。根据中国法院信息化评估报告显示，截止 2017 年底 ， 全国已建成科技法庭 2.81 万个，其中，北京、青海和宁夏三地法院已经 100%建成科技法庭，安徽、浙江、山东、广西、河北、四川、贵州、云南等辖区内科技法庭的建成率也均超过了 90%。 图表 4 法院数量、法庭数量、科技法庭数量及占比超过 90%的法院情况 法院 法院数量 法庭数量 科技法庭数量占比 实现比例 （ %） 北京法院 23 1774 1774 100 青海法院 55 281 281 100 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 7 法院 法院数量 法庭数量 科技法庭数量占比 实现比例 （ %） 宁夏法院 29 345 345 100 安徽法院 126 1260 1341 98.6 浙江法院 105 2143 2078 97 山东法院 177 2719 2635 96.9 广西法院 130 1028 995 96.8 河北法院 190 2052 1986 96.8 四川法院 211 1480 1363 92.1 贵州法院 99 978 896 91.6 云南法院 149 1067 969 90.8 资料来源： 中国社会科学出版社 ： 中国法院信息化评估报告 、 华创证券 另一方面，全方位智能服务的方向已经明确并展现广阔前景 。 智能语音庭审系统快速推广 从 科大 讯飞的发展就可以看出智能语音庭审系统的推广速度 。 科大讯飞作为智能语音庭审系统建设的领先企业，其智能语音庭审系统具有语音采集、实时将语音转写为文字及对笔录同步编辑修改等功能，识别准确率超过 90%，庭审时间节省了 25%至 30%。 根据科大讯飞 公告， 2017 年底，其语音庭审系统覆盖了 1500 个法庭。而截止 2018 年三季度末，讯飞已覆盖 815 家法院、 4200 个法庭。 电子卷宗同步生成应用在全国各级法院推进有力，并取得了丰硕的成果 2018 年初，最高人民法院印发关于进一步加快推进电子卷宗同步生成和深度应用工作的通知，提出“ 2018 年是智慧法院建设深化完善的开局之 年，电子卷宗高效流转和应用是建设智慧法院的重要前提和基本主线 2018 年 6月底前 ， 各高级人民法院应至少实现高级人民法院、一家中级人民法院及其所属一家基层人民法院文档电子化和电子卷宗随案同步生成的三级法院试点 ， 形成可复制、推广和选择的基本模式； 2018 年年底前，全国各级人民法院应全面完成本项工 作”。 在 关于进一步加快推进电子卷宗同步生成和深度应用工作的通知 的指引下， 各级法院致力于诉讼文件的电子化工作和案件办理系统的同步开发。 2018 年 3 月，全国各地法院确定了电子卷宗随案同步生成和深度应用“三点一线”（省高院、一个中级法院、一个基层法院）的试点法院； 4 月底，河北、上海、江苏、浙江、江西、湖南、青海等 7 个地区的电子卷宗试点法院全部完成电子卷宗随案生成工作，并全部实现数据化电子文件、回填案件基本信息、电子卷宗网上阅卷、电子卷宗对外公开等 11 项电子卷宗深度应用功能，截至 2018 年底，已经有 16 个地区的法院达到了这一要求。 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 8 图表 5 电子卷宗随案同步生成示意图 资料来源： 最高法官网 、 华创证券 以“睿法官”、“ 206”系统为代表的 智慧审判标杆性案例不断推出 “睿法官” ：依托知识图谱， 华宇软件帮助 北京法院开发 的 “睿法官”系统，采用大数据手段，通过智能机器学习，以各类案件的案情要素为切入点，形成完整的知识体系，为法官提供精准的规范流程引导，自动推送法律法规、案例参考、观点采撷、专题点评、域外集锦、舆情推送等信息，同时具有自动生成裁判文书、统一法律适用的功能。 “上海刑事案件智能辅助办案系统”（“ 206”） ：上海高院在市委政法委领导下，在最高法院的指导下，与科大讯飞公司合作，于 2018 年 4 月底初步完成了“上海刑事案件智能辅助办案系统”研发，该系统初步具有证据标准指引、单一证据审查、证据链和全案证据审查判断、办案程序合 法性审查监督等 13 项功能。 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 9 图表 6 上海刑事案件智能辅助办案系统 资料来源： 科大讯飞 官网 、 华创证券 多地法院开发类案指引系统，依托容纳海量案例的大数据运算，辅助法官实现案件的类案同判目标 。 例如 ， 2018 年1 月，中国司法大数据研究推出类案智能推送系统，涵盖案件画像、类案判断、类案推荐排序等业务功能，实现一键“以文搜案”，极大提升搜索效率，目前已经在全国高院推广使用，全部案由的文书推送准确率达到 63.7%，民事、刑事十大案由推送准确率超过 85%。 2、智慧法院建设有望带来超百亿市场空间 我国人民法院组织系统包括：最高人民法院、地方各级人民法院和军事法院、铁路法院、海事法院等专门法院。 根据 2018 年 最高人民法院工作报告 ，全国共有 3525 个法院和 10759 个人民法庭 ， 其中包括 31 个高级人民法院和386 个中级人民法院 ， 我们暂将剩余的 3108 个法院归为基层人民法院 。当前智慧法院建设中应用较多的功能模块包括“科技法庭”、“智能语音庭审系统”、“电子卷宗随 案生成与深度应用系统”与“智慧审判系统”。 根据 对采招网、中国政府采购网及各地方政府采招网数据 的 分析， 可以得出 各层级人民法院 对 上述四个功能模块系统 的中标均价 如表 7，据此我们 进行 粗略 测算 ： 1） 假设 单个基层人民法院投入额为 221 万元 ，那么 基层人民法院对智慧法院建设总投入 预计 为 68.7 亿元 ； 2） 假设单个中级 人民法院投入额为 754 万元 ，那么中级人民法院 对智慧法院建设总投入 预计 为 29.1 亿元 ； 3） 假设单个高级 人民法院投入额为 2485 万元 ，那么中级人民法院 对智慧法院建设总投入 预计 为 7.7 亿元 。 综上分析， 各层级 智慧法院 建设 市场空间 可达 105.5 亿 元，若考虑 法院诉讼服务中心信息化建设 、及 互联网法院 建设 等 ， 市场空间 则更加可观 。 图表 7 智慧 法院 建设的 市场空间测算 基层人民法院（ 3108 个 ） 中级人民法院 （ 386 个 ） 高级人民法院 （ 31 个 ） 合计 “科技法庭” 67 万 189 万 824 万 30.7 亿 “智能语音庭审系统” 40 万 155 万 594 万 20.3 亿 计算机 行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（ 2009） 1210 号 10 基层人民法院（ 3108 个 ） 中级人民法院 （ 386 个 ） 高级人民法院 （ 31 个 ） 合计 “电子卷宗随案生成与深度应用系统” 61 万 175 万 577 万 27.5 亿 “智慧审判系统” 53 万 235 万 490 万 27.1 亿 合计 68.7 亿 29.1 亿 7.7 亿 105.5 亿 资料来源：华创证券 测算 三 、 行业订单高增长，验证智慧法院建设步入新一轮景气周期 为了分析法院信息化建设的发展趋势，我们选取 2017.1.1-2019.3.22 期间，华宇软件、科大讯飞、通海达、华夏电通、杭州云嘉、东软载波几家典型的法院信息化建设厂商进行订单分析，分析的目的在于： 一是从订单总量的角度，分析 法院信息化的景气度变化； 二是从订单结构的角度， 分 析 人工智能等新兴技术在法院信息化建设中的应用情况；三是分析不同厂商所处的行业地位及订单情况。由于选取的样本量及时间跨 度有限，分析结果可能会有一定程度的偏差，但我们力求反映大体趋势， 数据 来源为中国采招网，中国政府采购网，以及各地方政府采购招标网 。 （一） 行业 总体 订单 增速超出市场预期 法院信息化订单总额快速增长 。据不完全统计， 2018 年全年订单总额达到 15.26 亿元，较 201