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2019 4 8 经济数据分析 系列 如何分析 美国 消费信心 指数 ？ 请务必阅 读正文 后免责 条款 S1060518100002 021-20668469 TANGYUE826PINGAN S1060518090001 021-20667760 WUZEMIN245PINGAN 在本文中， 我们 讨论两个主要的消费信心指标： 谘商会消费 者信心指数 （CCI）， 密歇根大学消费者信心指数 （CSI ） 。 本文旨在厘清两者的统计口径与经济 含 义，掌握对其跟踪、分析和预测的方法 。 CCI CCI CCI CCI - 1989 2001 2008 -70 1-2 CCI 0-3 CSI CCI CSI CCI CSI 2-3 CSI CSI CCI CSI CCI 4 0.66 CCI 1 2 3 证 券 研 究 报 告 2 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 正文目录 一、 美国谘商会消费者信 心指 数（CCI ） . 4 1.1 CCI . 4 1.2 CCI . 4 二、 密歇根大学消费者信 心指 数（CSI ） . 6 2.1 CSI . 7 2.2 CSI . 8 三、 如何根据消费信心指 数判 断消费走势？. 10 四、 风险提示 . 12 3 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 图表目录 1 CCI . 5 2 CCI . 5 3 Hp CCI . 5 4 Hp CCI . 5 5 CCI . 6 6 CCI . 6 7 CSI CCI . 7 8 CSI CCI . 8 9 CSI . 8 10 CSI . 8 11 CSI PCE. 8 12 CSI BEA . 9 13 CSI BEA . 9 14 CSI . 10 15 . 10 16 . 11 17 CCI 4 . 11 18 . 11 19 . 11 20 . 12 4 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 一、 美国谘商会消费 者 信心指数（CCI ） The Conference Board 1916 1967 Consumer Confidence Index, CCI 1977 CCI CCI 1.1 CCI 5000 3000 CCI 1 2 3 6 4 6 5 6 / + 1985 5 CCI CCI CCI 1967 2011 TNS Nielsen 1.2 CCI CCI -0.98 0.97 5 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 1 CCI 2 CCI :Wind :Wind CCI -0.74 2018 11 CCI 3 Hp CCI 4 Hp CCI :Wind :Wind CCI CCI 1989 - -30 1990Q2 2001 - -96 2001Q2 2008 - -46 2008Q3 - -70 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 : : 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 0 20 40 60 80 100 120 谘 商会 消费 者信 心 指数 ：预 期指 数（ 趋势 项） 美国: 失业率: 季 调（右， 逆序） (40.0) (30.0) (20.0) (10.0) 0.0 10.0 20.0 30.0 谘 商会消费 者信心 指数：预 期指 数（周期 项） 6 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 5 CCI :Wind CCI 2000 2007 1-2 CCI 0-3 6 CCI :Wind 二、 密歇根大学 消 费者 信 心 指 数 （CSI ） Consumer Sentiment Index, CSI CCI 1946 Curtin CSI -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 (100) (80) (60) (40) (20) 0 20 40 60 80 - GDP -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 (150) (100) (50) 0 50 100 150 - 10Y -2Y 7 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 2.1 CSI CSI CCI 1 CSI 500 CCI 2 CSI 60% 40% CCI 3 CSI CCI 4 CSI 7 CSI CCI CSI CCI 1946 1952 1978 1967 1977 500 5000 60% 40% 50 CSI 1) 2) 3) 1 4) 1 5) 5 CCI CSI / 1966 5 CIS CSI CSI 1 5 8 / 13 请务必阅 读正文 后免责 条款 2.2 CSI CCI CSI CCI CSI CSI CCI 0.95 CSI -0.92 CSI CCI 8 CSI CCI 9 CSI :Wind :Wind 50
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