2019年Q1中国VCPE市场数据报告.pdf

chinaventure中国 VC/PE市场数据 报告2019Q12019.04投中研究院Copyright 投中信息 cvinfoCONTENTS基金募资低潮 延续 科 创板落地迎新生机创投市场发展放 缓 汽车 行业明星项目领跑中国 私募股权投资市场 发展理性2019Q1VC/PE市场政策盘点01/02/03/04/Copyright 投中信息基金募资低潮延续科创板落地迎新生机01/cvinfo2019年 Q1， 中国 VC/PE市场基金募资低潮延续 ， 新成立基金及募集完成基金数量持续走低 。 然而科创板的落地 ， 为 私募股权市场带来长期利好和新生机 。一方面鼓励创新 创业 ， 为 科技创新型企业提供直接融资 渠道； 另一方面为机构 基金退出拓宽渠道 ， 降低基金退出难度 ， 缩短退出周期 。 目前 ， 有机构已开始尝试对接科创板 ， 设立科创板母基金 ， 试水科创板产业投资和科技金融服务 。数量 (支 ) 目标募资 (百万 美元 )2019年 Q1， 共计 110支 基金进入募资阶段 ， 同比 下降 53.39%；目标募资 规模达 359亿美元 ， 同比骤降 86.78%。 自 2018年下半年开始 ， 基金 募 资 难度日益加剧 ， 部分机构降低 规模预期 ， 目标规模显著下滑 。 而科创板的落地 ， 为 VC/PE市场带来了 新 生机 ， 目前 ， 上海浦东新区已率先采取 系列 举措对接 科创板 ， 一是设立产业创新中心；二是设立浦东科创母 基金；三是开展 产业投资和科技金融服务 ， 构建全生命周期 、 全产业链的支持体系 。部分机构降低 募资规模预期Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 Q1不同类型开始 募集基金的数量及募资规模1034 1497 1616 1537 2716 2371 553 883 359 170 268 257 373 236 295 199 211 110 17Q1 Q2 Q3 Q4 18Q1 Q2 Q3 Q4 19Q1开始募集基金规模（亿美元） 开始募集基金数量（支）2017年 Q1-2019年 Q1中国 VC/PE市场开始募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04开始募集Growth 63 21652.91Venture 39 8183.54Gov.Matching 6 4400.42FOF 2 1667.14总计 110 35904.01数据来源 ： CVSource投中数据 投中研究院 ， 2019.04数量 (支 ) 目标募资 (百万 美元 )2019年 3月 ， 共计 38支 基金进入募资阶段 ， 同比下降 60%； 目标募资 规模达 130亿美元 ， 同比骤降 85.52%。 中国 VC/PE市场募资寒冬延续 ， 募资渠道收紧 ， 而政府的储备资金相对充足 本月 ， 由上海市 嘉定区政府 、 温州市政府 、 昆山市政府 、 太仓市政府 、 上汽集团共同发起 设立的 长 三角产业升级股权投资 基金 成为本月目标募资规模最大的基金 ， 目标 规模 超 100亿 元 。百亿产业投资基金成立Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 3月不同类型开始 募集基金的数量及募资规模898 1120 568 683 223 187 143 149 396 338 146 83 130 95 116 90 89 74 61 64 59 69 83 41 31 38 18-3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2 3开始募集基金规模（亿美元） 开始募集基金数量（支）2018年 3月 -2019年 3月中国 VC/PE市场开始募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04开始募集Growth 23 9618.69Venture 15 3383.57总计 38 13002.26数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04数量 (支 ) 募资金 额 (百万美元 )2019 年 Q1 ， VC/PE 募集完成基金共 94支 ， 同比 下降58.77%， 募集总规模 295.28亿美元 ， 同比小幅上涨16.6% ， 本季新增募集完成的大额基金较多 ， 整体拉升了基金募集完成总规模 。 其中 ， 美元基金募资动力相对更强劲 ， 募资均值高达 14.4亿美元 ， 而人民币基金均值仅 1.64亿美元 ， 在中国整体基金市场募资难的形势下 ， 美元 基金优势显现 ， 基金份额日益在 扩大 。美元基金募资强劲Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 Q1不同 类型 基金完成募集 的数量及规模468 933 779 622 253 249 370 295 295 251 310 368 248 228 269 194 183 94 17Q1 Q2 Q3 Q4 18Q1 Q2 Q3 Q4 19Q1完成募集基金规模（亿美元） 募集完成基金数量（支）2017年 Q1-2019年 Q1中国 VC/PE市场完成募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04完成募集Growth 53 12445.69Venture 25 4024.55FOF 6 3549.26Gov.Matching 5 4219.71Angel 3 89.27Buyout 2 5200.00总计 94 29528.48数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04数量 (支 ) 募资金 额 (百万美元 )2019年 3月 ， VC/PE募集完成基金共 21支 ， 同比下降 72%，募集总规模 76.91亿美元 ， 同比增涨 11.59% 。 本月 ， 继 北京市科技创新基金 、 北京市融资担保基金之后 ， 又一个千亿级政府性基金 北京城市副中心投资基金 正式成立 ， 基金总规模不低于 1000亿元 ， 目前首期基金募集规模达到 144.1亿元 ， 远超预期目标 。 近期 ， 政府职能性基金接连成立 ， 发挥其宏观指导和调控 职能 ， 引导并 推动股权投资市场 发展 。政府性 基金接连成立Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 3月不同 类型 基金完成募集 的数量及规模69 122 72 55 64 115 192 52 181 61 130 89 77 75 92 95 82 76 62 56 61 62 63 44 29 21 18-3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2 3完成募集基金规模（亿美元） 募集完成基金数量（支）2018年 3月 -2019年 3月中国 VC/PE市场完成募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04完成募集Growth 13 4827.17Venture 5 1514.90FOF 2 1200.00Gov.Matching 1 149.26总计 21 7691.33数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04Copyright 投中信息创投市场发展放缓汽车行业明星项目领跑02/cvinfo2019年第一季度 ， 中国创 投 市场下行趋势显著 ，融资案例 数量降至 2017年以来最低位 。 本季创投市场 投资节奏逐步放缓 ， 总体 呈现出资金聚焦热点明星企业 、 头部机构投资活跃的发展态势 。2018年前三季度 ， 创投市场逆势而上 ， 融资交易活跃度平缓爬升 ， 融资规模攀升至近几年峰值 ， 然而进入四季度后 ， 受行业大环境影响 ， 中国 创投市场融资活跃 度显著滑坡 ， 融资案例数量及规模持续走低 。 2019年 Q1创 投市场情况具体 如下： 融资案例数量共计 853起 ， 同比下降 46.79% 融资 总规模达 136.1亿美元 ， 同比下降 39.81% 融资均值达 1595.55万美元 ， 同 比增长 13.11% 亿美元级别 大额交易案例 21起 ， 同比 减少 30%随着资本市场环境颓势加剧 ， 资本的募资和投资周期逐步拉长 ，很多 VC/PE投资机构已逐步 放缓投资节奏 ， 加强风控管理 ， 坚持理性 投资 、 价值 投资 ， 将重心 转移至投后和 退出 ， 以保守谨慎的策略抵御寒冬冲击 。创 投 市场发展放缓Copyright 投中信息 cvinfo110.83 133.18 146.54 156.67 226.12 223.94 248.06 140.04 136.10 1317 1422 14291584 16031736 1694116485317Q1 Q2 Q3 Q4 18Q1 Q2 Q3 Q4 19Q1投资金额（亿美元） 案例数量（起）2017年 Q1-2019年 Q1中国创投市场投资情况数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04从 2018年下半年开始 ， 中国创投市场融资活跃度持续滑坡 ， 至2019年 3月 ， 虽活跃度稍有抬头趋势 ， 但相较 2018年同期不足其6成 ， 具体 如下： 融资案例数量共计 331起 ， 同比下降 45.38% 融资 总规模达 50.29亿美元 ， 同比下降 36.87% 融资均值达 1519.34万美元 ， 同 比增长 15.58% 亿美元级别 大额交易案例 9起本月融资规模最大的为 蛋壳公寓 ， 完成 5亿美元 C轮 融资 ，由老虎环球基金 （ Tiger Global） 、 蚂蚁金服联合领投 ， 春华资本跟投 ， CMC资本 、 高榕资本 、 愉悦资本等老股东继续跟投 。 本轮融资后 ， 蛋壳公寓的估值已经超过 20亿美元 。创 投 市场疲软有待发力Copyright 投中信息 cvinfo79.6676.2877.5870.08108.22 75.4464.40 59.60 48.7931.6437.9047.9050.29606 574 572 590 648 594452387 422 35530621633118-3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2 3投资金额（亿美元） 案例数量（起）2018年 3月 -2019年 3月中国创投市场投资情况数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04