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机械 行业 2018 年年报 及 2019 年一季报 综述 周期强势，通用疲软，自动化板块有望迎来拐点 2019 05 05 请务必阅 读正文 后免责 条款 中性 （ 维持） 2019-04-29 * * 2019-04-28 * * 2019-04-24 * * 2019-04-21 * *3 2019-04-14 S1060518090003 021-38643531 HUXIAOYU298PINGAN S1060117080013 021-20667267 WUWENCHENG128PINGAN 5 2019Q1 2018 2018 334 56% 2017 69% 2019Q1 65% 2018Q1 63% 2018Q4 43% 2018 2017 2019Q1 2018 17.2% 2019Q1 8.2% 2018 2019Q1 45% 25% 2018 2019Q1 2019 2018 2019 2018 8 2018 2019Q1 2 2019 OPEC 2019 2019 2018 4.6% 2017 68.1% 2019Q1 11.7% 2018 2 30% 2017 5 2019Q1 1 30% 2019 2018 2019Q1 2018 2019Q1 2019 2019 3C 2018 2019 2018 2018 3C 2019Q1 5G 3C 2018 38.13% 46.90% -40% -30% -20% -10% 0% 10% May-18 Sep-18 Jan-19 300 证 券 研 究 报 告 请务必阅 读正文 后免责 条款 2 / 14 2019 2019 50% 2019 2018 4.76% 2019 2019Q1 40.21% 2019 1 2019 2 5G 3C 2018 3 2019 4 2019 1) 2) 3) 4) 5) 请务必阅 读正文 后免责 条款 3 / 14 正文目录 一、 逾 5 成企业盈利增长，2019Q1 较 2018 有所改善 . 5 二、 周期强势，通用疲软 ，自 动化板块有望迎拐点. 6 2.1 . 6 2.2 2018 2019 . 7 2.3 2019 . 8 2.4 2018 2019Q1 . 9 2.5 3C 2018 2019 . 10 2.6 . 11 2.7 2019 . 11 三、 投资建议 . 12 四、 风险提示 . 12 请务必阅 读正文 后免责 条款 4 / 14 图表目录 1 2018 . 5 2 2018 . 5 3 2018 56% . 5 4 2017 69% . 5 5 2019Q1 65% . 6 6 2019Q1 . 6 7 2018 . 6 8 2019Q1 . 6 9 . 7 10 2018 2019Q1 . 7 11 2018 . 8 12 2018 2019Q1 . 8 13 2019 . 9 14 2018 2019Q1 . 9 15 2018 2019Q1 . 9 16 2018 2019Q1 . 10 17 2018 . 10 18 3C 2018 2019Q1 . 11 19 2018 2019Q1 . 11 20 2018 2019Q1 . 12 请务必阅 读正文 后免责 条款 5 / 14 一、 逾 5 成 企业盈利 增长，2019Q1 较 2018 有所改善 2018 2018 7.3% 15.8% 2017 6.2 13.5 2018 2019Q1 2019 1-3 18.4% 32.8% 2018 13.8 13.8 1 2018 2 2018 :wind :wind 334 2018 56% 44% 2017 69% 2018 2017 3 2018 56% 4 2017 69% :wind :wind 2019Q1 65% 2018Q1 63% 2018Q4 43% 2019Q1 0 5 10 15 20 25 % % 0 5 10 15 20 25 30 35 % % 44% 44% 12% 2018 小于0 0-100% 大于100% 31% 47% 22% 2017 小于0 0-100% 大于100% 请务必阅 读正文 后免责 条款 6 / 14 5 2019Q1 65% 6 2019Q1 :wind :wind 二、 周期强势 ， 通 用疲 软 ， 自 动 化 板块 有 望 迎 拐点 2.1 2018 2018 2018 17.2% 2017 10.2 2018 5.2% 2017 2.2 2019 2019 1-3 8.2% 2018 6.7 2018 2019Q1 7 2018 8 2019Q1 :wind :wind 2018 2019Q1 2018 20.34 45% 2019Q1 7.48 25% 35% 45% 20% 2019 1 小于0 0-100% 大于100% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 0-100% 100% -15 -10 -5 0 5 10 15 20 : % : % 0 2 4 6 8 10 : % : % 请务必阅 读正文 后免责 条款 7 / 14 9 wind 2018 3 100% 2019Q1 2019 10 2018 2019Q1 2018 2018 % 2017 % 2019Q1 2019Q1 % 600031.SH 61.16 192.33 928.35 32.21 114.71 000157.SZ 20.20 51.65 242.65 10.02 165.98 000425.SZ 20.46 100.44 389.31 10.53 102.74 603298.SH 5.47 15.18 17.86 1.45 20.56 600761.SH 5.83 35.22 3.09 1.42 0.90 601100.SH 8.37 119.05 442.90 3.26 108.13 000528.SZ 7.90 127.70 555.56 3.04 5.08 000923.SZ 1.34 -44.33 -4.55 1.05 213.11 002097.SZ 4.29 170.84 142.49 1.58 42.50 603611.SH 1.88 18.11 10.12 0.55 42.03 603638.SH 2.25 61.20 75.94 0.89 74.47 000680.SZ 0.80 24.91 46.79 0.43 1.19 600375.SH 0.59 6.51 -26.07 0.06 -38.80 600984.SH 1.53 571.94 -72.25 0.22 456.41 002459.SZ 0.05 -77.79 10.22 0.01 -74.05 600815.SH *ST -7.31 -686.68 104.63 -0.03 -119.51 wind 2.2 2018 2019 2018 NYMEX 62.57 / 10 85.98 / 12 50.78 / 2019 1-4 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 5 10 15 20 25 : : ( ) : : (%) 请务必阅 读正文 后免责 条款 8 / 14 74.53 / 11 2018 wind 2018 8 2018 800% 2019Q1 2 2019 OPEC 2019 12 2018 2019Q1 2018 2018 % 2017 % 2019Q1 2019Q1 % 002353.SZ 6.15 807.57 -43.82 1.10 224.56 300084.SZ 0.66 411.78 82.08 -0.19 1.16 300191.SZ 0.29 272.83 -247.66 0.04 1.49 002278.SZ 0.30 180.14 109.73 0.08 298.59 002490.SZ 0.92 143.11 106.21
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