科创板最新上报公司情况概览：高效筹备、进展顺利.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 /策略快评 投资策略 高效筹备、进展顺利 2019 年 05 月 15 日 科创板最新上报公司情况概览 证券分析师： 燕翔 010-88005325 yanxiangguosen 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980516080002 联系人： 战迪 010-88005309 zhandiguosen 联系人： 许茹纯 010-88005315 xuruchunguosen 联系人： 朱成成 010-88005319 zhuchengchengguosen 科创板是独立于现有主板市场的新设板块， 承担着试点 注册制 的重要任务 。 科创板的设立旨在为大量无法满足当前上市制度框架的科创类企业提供了上市机会，有助于扩大直接融资特别是股权融资在科创类企业融资结构中的比重，让资本市场更好的支持实体经济和科技创新，实现金融经济共生共荣。 2018 年 11 月 5 日，中央决定在上交所设立科创板并试点注册制， 在 中央提出设立科创板后，各项方案 及工作 不断落地 和持续推进 。 2019 年 1 月 23 日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案、关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制实施意见。 1 月 30 日，证监会 就科创板上市公司持续监管办法（试行）、科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）公开 征求 意见，同日，上交所就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开 征求 意见。 3 月 1 日， 科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）和科创板上市公司持续监管办法（试行） 公布，并自公布之日起实施。此外 ， 上海、广东、安徽、湖北等各 地 政府 也 均在积极备战科创板，相关扶持政策不断出台。 在上交所、各地政府的积极筹备下， 3 月 22 日首批 9 家已受理企业名单 正式 出炉， 随后 在 短短不到两个月时间内，受理企业数量 就 已 达 109 家 （截至 5 月 14 日） ，其中 86 家企业进入已问询状态， 因此 可以说 科创板 各项制度建设正处于十分高效的 进展 之中 。 从已受理企业披露的数据来看，我们主要得到以下几点结论： （ 1）从地区分布来看，当前已受理的 109 家企业集中分布于北京、江苏省、上海和广东省四个地区，上述四个地区共计 75 家已受理企业，占比将近 7 成。 （ 2）从行业分布来看，当前已受理的 109 家企业集中分布于信息技术、医疗保健两个行业，上述两个行业共计 74家已受理企业，占比同样将近 7 成。 （ 3）从财务指标来看，已受理的 109 家企业总资产规模普遍小于 20 亿元，净资产规模则普遍小于 10 亿元， 109家企业中有 57 家企业营业收入小于 5 亿元， 69 家企业归母公司净利润小于 1 亿元，但从 ROE 角度看，过半（ 60家）的企业净资产收益率高于 20%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图 1： 科创板拟上市公司集中分布在北京、江苏、上海等地 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从地区分布来看，当前已受理的 109 家企业集中分布于北京 （ 26 家） 、江苏省 （ 18 家） 、上海 （ 17 家） 和广东省 （ 14家） 四个地区，上述四个地区共计 75 家已受理企业，占比将近 7 成 。而安徽、黑龙江、四川、湖南等省份目前已受理企业均仅为 1家，排名靠后。 图 2： 科创板拟上市公司集中分布于信息技术和医疗保健行业 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从行业分布来看，当前已受理的 109 家企业 均 分布于信息技术、医疗保健 、 材料、工业和可选消费 5 个行业，其中信息技术和医疗保健行业 以 47家和 27家企业而排名居前，凸显出科创板以科技类企业为主要服务对象的特征。而材料和可选消费行业分别为 12家和 3家企业，排名居后。 261817141043 3 321 1 1 1 1 1 1 1 1051015202530北京江苏省上海广东省 浙江省 山东省 湖北省 福建省 陕西省天津安徽省黑龙江省四川省 湖南省 江西省 辽宁省重庆贵州省 河南省各地区科创板拟上市公司个数信息技术 , 47 家医疗保健 , 27 家材料 , 12 家工业 , 20 家可选消费 , 3 家各行业科创板拟上市公司个数请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图 3： 科创板拟上市公司总资产规模数量分布 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从 总资产规模的数量 分布来看，当前已受理的 109 家企业 中总资产规模小于 5 亿元人民币 的 共计 34 家，总资产规模大于 5亿元且小于 10亿元人民币的企业共计 33家，总资产大于 10亿元且小于 20亿元人民币的企业共计 21家，总资产大于 20 亿元人民币的企业共计 21 家。总体来看，过半的科创板拟上市企业总资产规模小于 10 亿元人民币。 图 4： 科创板拟上市公司净资产小于 10 亿元居多 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从 净资产规模的数量 分布来看，当前已受理的 109 家企业 中净资产规模小于 5 亿元人民币 的 共计 53 家，净资产规模大于 5亿元且小于 10亿元人民币的企业共计 32家，净资产大于 10亿元且小于 20亿元人民币的企业共计 16家，净资产大于 20亿元人民币的企业共计 8家。总体来看，科创板拟上市企业大多数净资产规模均小于 10亿元人民币。 343321 210510152025303540 5 亿 5 亿， 10 亿 10 亿， 20 亿 20 亿科创板拟上市公司总资产规模数量分布53321680102030405060 5 亿 5 亿， 10 亿 10 亿， 20 亿 20 亿科创板拟上市公司净资产规模数量分布请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 图 5： 科创板拟上市公司营收规模小于 5 亿元占比接近一半 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从 营业收入规模的数量 分布来看，当前已受理的 109 家企业 中营业收入小于 5 亿元人民币 的 共计 57 家，营业收入大于 5亿元且小于 10亿元人民币的企业共计 23家，营业收入大于 10亿元且小于 20亿元人民币的企业共计 19家，营业收入大于 20亿元人民币的企业共计 10家。总体来看，过半的科创板拟上市企业营业收入均小于 5亿元人民币。 图 6： 科创板拟上市公司净利润规模数量分布 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从 净利润规模的数量 分布来看，当前已受理的 109 家企业 中净利润小于 0.5 亿元人民币 的 共计 18 家，净利润大于0.5 亿元且小于 1 亿元人民币的企业共计 51 家，净利润大于 1 亿元且小于 2 亿元人民币的企业共计 23 家，净利润大于 2 亿元人民币的企业共计 17 家。总体来看， 超过 6 成 的科创板拟上市企业净利润均小于 1 亿元人民币。 572319100102030405060 5 亿 5 亿， 10 亿 10 亿， 20 亿 20 亿科创板拟上市公司营收规模数量分布185123170102030405060 0.5 亿 0.5 亿， 1 亿 1 亿， 2 亿 2 亿科创板拟上市公司净利润规模数量分布请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 5 图 7： 科创板拟上市公司 ROE 数量分布 数据来源： Wind、 国信证券经济研究所 整理 从 ROE 的数量 分布来看，当前已受理的 109 家企业 中 ROE 小于 10%的 共计 13 家， ROE 大于 10%且小于 20%的企业共计 36 家， ROE 大于 20%且小于 30%的企业共计 30 家， ROE 大于 30%的企业共计 30 家。总体来看，绝大多数的科创板拟上市企业 ROE 均大于 10%。 133630 300510152025303540 10% 10 % ， 20% 20 % ， 30% 30 %科创板拟上市公司 ROE 数量分布请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 6 表 1： 109 家科创板拟上市公司信息明细概览 证券简称 地区 Wind 行业 总资产 净资产 营业收入 归母净利润 资产负债率 ROE（平均） 宝兰德 北京 信息技术 1.9 1.7 1.2 0.5 12% 35% 凌志软件 江苏省 信息技术 6.9 5.9 4.7 0.9 14% 16% 南微医学 江苏省 医疗保健 9.7 6.2 9.2 1.9 36% 38% 杰普特 广东省 信息技术 8.3 5.9 6.7 0.9 29% 20% 创鑫激光 广东省 信息技术 8.3 6.2 7.1 1.1 25% 23% 美迪西 上海 医疗保健 4.7 3.5 3.2 0.6 26% 19% 联瑞新材 江苏省 材料 4.1 3.2 2.8 0.6 23% 23% 杭可科技 浙江省 工业 23.1 9.1 11.1 2.9 61% 36% 科前生物 湖北省 医疗保健 12.3 8.8 7.4 3.9 29% 50% 安翰科技 湖北省 医疗保健 9.2 7.4 3.2 0.7 19% 9% 和舰芯片 江苏省 信息技术 241.9 99.7 36.9 0.3 59% 1% 容百科技 浙江省 材料 42.6 31.3 30.4 2.1 27% 9% 利元亨 广东省 工业 13.5 5.7 6.8 1.3 58% 34% 江苏北人 江苏省 工业 8.1 3.5 4.1 0.5 57% 17% 天奈科技 江苏省 材料 8.5 6.4 3.3 0.7 24% 12% 睿创微纳 山东省 信息技术 11.9 10.1 3.8 1.3 16% 18% 晶晨股份 上海 信息技术 16.5 11.3 23.7 2.8 32% 29% 华兴源创 江苏省 信息技术 12.4 9.1 10.1 2.4 27% 31% 微芯生物 广东省 医疗保健 7.5 5.0 1.5 0.3 33% 6% 特宝生物 福建省 医疗保健 7.1 5.0 4.5 0.2 29% 3% 国盾量子 安徽省 信息技术 12.4 9.1 2.6 0.7 26% 8% 虹软科技 浙江省 信息技术 12.2 10.5 4.6 1.8 14% 26% 世纪空间 北京 信息技术 20.5 11.8 6.0 0.7 42% 6% 光峰科技 广东省 信息技术 20.7 8.3 13.9 1.8 60% 45% 福光股份 福建省 信息技术 9.4 7.7 5.5 0.9 18% 13% 鸿泉物联 浙江省 可选消费 3.1 2.5 2.5 0.6 18% 29% 贝斯达 广东省 医疗保健 15.8 11.7 4.7 1.1 26% 10% 木瓜移动 北京 信息技术 13.5 4.0 43.3 0.8 71% 24% 中微公司 上海 信息技术 35.3 21.2 16.4 0.9 40% 8% 赛诺医疗 天津 医疗保健 8.1 7.0 3.8 0.9 13% 14% 安集科技 上海 材料 4.3 3.5 2.5 0.4 20% 14% 新光光电 黑龙江省 工业 4.4 3.0 2.1 0.7 33% 20% 当虹科技 浙江省 信息技术 4.5 3.8 2.0 0.6 14% 18% 中科星图 北京 信息技术 4.0 1.9 3.6 0.9 51% 66% 交控科技 北京 工业 21.0 4.0 11.6 0.7 81% 18% 传音控股 广东省 信息技术 103.5 39.2 226.5 6.6 62% 18% 澜起科技 上海 信息技术 41.8 36.2 17.6 7.4 14% 31% 优刻得 上海 信息技术 21.6 17.2 11.9 0.8 20% 6% 博众精工 江苏省 工业 28.5 11.2 25.2 3.2 61% 33% 聚辰股份 上海 信息技术 4.0 3.3 4.3 1.0 17% 37% 海尔生物 山东省 医疗保健 22.3 11.1 8.4 1.1 50% 13% 天准科技 江苏省 工业 6.4 4.2 5.1 0.9 34% 27% 晶丰明源 上海 信息技术 3.9 2.5 7.7 0.8 36% 35% 申联生物 上海 医疗保健 10.1 8.3 2.8 0.9 18% 13% 紫晶存储 广东省 信息技术 11.4 7.7 4.0 1.0 32% 17% 苑东生物 四川省 医疗保健 7.9 5.8 7.7 1.4 26% 26% 恒安嘉新 北京 信息技术 8.3 4.4 6.3 1.0 47% 26% 乐鑫科技 上海 信息技术 3.8 3.1 4.7 0.9 18% 36% 龙软科技 北京 信息技术 2.2 1.6 1.3 0.3 28% 21% 热景生物 北京 医疗保健 2.7 2.1 1.9 0.5 21% 26% 瀚川智能 江苏省 工业 4.9 1.9 4.4 0.7 62% 47% 威胜信息 湖南省 工业 18.8 13.4 10.4 1.8 29% 14% 安博通 北京 信息技术 3.1 2.6 2.0 0.6 17% 27% 铂力特 陕西省 工业 8.4 4.0 2.9 0.6 52% 16% 视联动力 北京 信息技术 14.0 4.9 11.5 4.8 65% 186% 资料来源： Wind、 国信证券经济研究所整理 注：总资产、净资产、营收、归母净利润数据均取自对应公司 2018 年年报数据，单位均为亿元 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 7 表 2： 109 家科创板拟上市公司信息明细概览（续） 证券简称 地区 Wind 行业 总资产 净资产 营业收入 归母净利润 资产负债率 ROE（平均） 博瑞医药 江苏省 医疗保健 8.8 7.7 4.1 0.8 12% 13% 石头科技 北京 可选消费 12.8 7.0 30.5 3.1 45% 63% 海天瑞声 北京 信息技术 2.1 1.7 1.9 0.7 22% 51% 安恒信息 浙江省 信息技术 9.0 5.2 6.4 0.8 42% 18% 山石网科 江苏省 信息技术 7.5 4.2 5.7 0.7 44% 23% 华熙生物 山东省 医疗保健 20.7 17.2 12.6 4.2 17% 25% 柏楚电子 上海 信息技术 3.7 2.9 2.5 1.4 21% 59% 卓易科技 江苏省 信息技术 3.6 2.9 1.8 0.5 18% 19% 广大特材 江苏省 材料 23.8 9.1 15.1 1.3 62% 19% 方邦电子 广东省 信息技术 4.5 4.3 2.7 1.2 5% 31% 泰坦科技 上海 工业 6.4 3.9 9.3 0.6 39% 18% 心脉医疗 上海 医疗保健 2.7 2.2 2.3 0.9 20% 45% 国科环宇 北京 工业 2.3 0.9 1.9 0.1 59% 17% 诺康达 北京 医疗保健 3.7 2.9 1.9 0.8 20% 31% 沃尔德 北京 工业 3.8 3.5 2.6 0.7 9% 21% 华特股份 广东省 材料 7.2 5.5 8.2 0.7 23% 13% 天宜上佳 北京 工业 13.6 12.3 5.6 2.6 9% 23% 航天宏图 北京 信息技术 7.6 4.7 4.2 0.6 37% 14% 西部超导 陕西省 材料 39.9 19.8 10.9 1.3 50% 7% 嘉元科技 广东省 材料 10.1 7.0 11.5 1.8 31% 29% 佰仁医疗 北京 医疗保健 2.1 2.0 1.1 0.5 7% 30% 金达莱 江西省 工业 17.0 11.1 7.1 2.4 35% 24% 中国通号 北京 工业 796.8 302.7 400.1 34.1 62% 13% 普门科技 广东省 医疗保健 8.1 6.7 3.2 0.8 18% 13% 九号智能 北京 可选消费 37.0 -32.3 42.5 -18.0 187% 80% 映翰通 北京 信息技术 3.2 2.6 2.8 0.5 20% 20% 久日新材 天津 材料 12.3 7.9 10.1 1.8 36% 25% 万德斯 江苏省 工业 8.9 4.3 4.9 0.8 51% 23% 昊 海生科 上海 医疗保健 44.4 38.4 15.6 4.1 14% 12% 长阳科技 浙江省 材料 12.7 6.1 6.9 0.9 52% 15% 浩欧博 江苏省 医疗保健 2.3 1.3 2.0 0.4 41% 38% 神工股份 辽宁省 信息技术 3.6 3.3 2.8 1.1 7% 43% 致远互联 北京 信息技术 7.6 3.1 5.8 0.7 59% 26% 三达膜 陕西省 工业 24.0 14.5 5.9 1.8 40% 14% 硕世生物 江苏省 医疗保健 4.0 3.2 2.3 0.6 18% 22% 博拉网络 重庆 信息技术 3.5 3.3 3.1 0.4 6% 15% 白山科技 贵州省 信息技术 9.5 6.1 10.5 0.5 36% 11% 卓越新能 福建省 材料 8.2 6.5 10.2 1.3 20% 22% 奥福环保 山东省 工业 5.2 3.2 2.5 0.5 38% 15% 嘉必优 湖北省 医疗保健 5.8 5.3 2.9 1.0 9% 20% 建龙微纳 河南省 材料 5.1 2.2 3.8 0.5 58% 36% 硅产业 上海 信息技术 68.2 36.0 10.1 0.1 47% 0% 祥生医疗 江苏省 医疗保健 3.2 2.1 3.3 1.0 35% 54% 金山办公 北京 信息技术 16.3 11.9 11.3 3.1 27% 28% 有方科技 广东省 信息技术 7.3 4.3 5.6 0.4 42% 13% 八亿时空 北京 信息技术 6.8 5.4 3.9 1.1 21% 24% 中国电器 广东省 信息技术 26.4 10.4 26.0 2.1 61% 21% 连山科技 北京 信息技术 2.1 1.9 1.4 0.6 11% 40% 迈得医疗 浙江省 医疗保健 3.3 2.5 2.1 0.6 23% 23% 东方基因 浙江省 医疗保健 3.4 2.1 2.9 0.7 38% 39% 罗克佳华 北京 信息技术 8.3 2.0 3.9 0.6 76% 38% 赛伦生物 上海 医疗保健 3.0 2.7 1.5 0.5 10% 20% 先临三维 浙江省 工业 8.7 5.7 4.0 0.1 34% 2% 复旦张江 上海 医疗保健 14.6 9.9 7.4 1.5 32% 16% 资料来源： Wind、 国信证券经济研究所整理 注：总资产、净资产、营收、归母净利润数据均取自对应公司 2018 年年报数据，单位均为亿元 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 8 国信证券投资评级 类别 级别 定义 股票 投资评级 买入 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内，股价表现介于市场指数 10%之间 卖出 预计 6 个月内，股价表现弱于市场指数 10%以上 行业 投资评级 超配 预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内，行业指数表现介于市场指数 10%之间 低配 预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信 证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸 并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一 切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 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