2019年各省份一季度社会融资规模概览.pdf

1 / 5 2019年 各省份 一季度 社会融资规模概览 2019 年一季度 我国 新增社融规模 同比环比 均增长， 从 区域上来看， 华东 、华中和 华北 分列前三位 ， 与经济 发展 水平相适应 ；从各省 情况 来看，江苏、广东、浙江、山东分列前四 。 2019年一季度 ，我国 新增 社融 规模 80,521.00亿元 ， 同比 增长 48.68%，环比大幅增长 124.42%。 其中江苏 、 广东 、 浙江 和 山东 分列前四位， 新增社融 规模分别为 11,746.00 亿元 、 7,052.00 亿元 、 6,683.00 亿元 和5,440.00 亿元 ， 均为 东部 省份 ，四 省份合计占全国比例为 38.40%。 从 同比增量 来看 ，江苏 以 5,476.53 亿元居 首 ；同比 增速 青海以 294.25%居首 。从 环比 增量来看， 江苏 以 8,826.41 亿元居首 ； 环比增速 陕西 以 3,067.52%居首 。 另外 ，除 西藏 、 内蒙古 、 甘肃 、陕西以外， 其他 各省份及 直辖市 新增 社融 规模同比均有所 增长 。 图 1 2019 年 一季度 社融规模 及 同比 增速 数据来源： Wind， 大公整理 2019 年一季度 ， 新增 社融 规模占比前三位的 地区依次 是 华东 、 华中和 华北 ，占比分别为 40.42%、 16.20%和 11.88%。 同期 ， 华东 、华中和华北的 GDP 占比分别为 37.33%、 16.15%和 13.07%。 呈现出 经济发展 水平较高的地区 新增 社融规模较高趋势 ， 且 该 趋势从 2018 年 以来 一直 延续。 经济发展水平较高 的华东地区劳动生产率 和 资金回报率 相对 较高， 企业 获利 能力和偿债能力 整体 较高的同时 债务 风险 相对 较小 ， 所以 能够 获得更大规模的融资。实体 经济 资金流入量的规模增大，也使经济发展 水平 得到提高。经济 发展 水平和融资规模起到相辅相成、互相支撑的作用。而 经济发展相对落后的 西北 地区， 实体 经济获利能力和抗风险能力相对较弱，获得融资的难度 和 成本相对较高 ， 在一定程度上阻碍地区经济发展，融资现金流 与 地区经济发展之间 形成 良性循环尚需要时间。 -100%0%100%200%300%(4,000)1,0006,00011,000江苏 广东 浙江 山东 河南 北京 湖北 四川 上海 福建 湖南 安徽 河北 江西 重庆 辽宁 云南 广西 贵州 陕西 天津 山西黑龙江吉林 甘肃 新疆 青海 宁夏内蒙古海南 西藏亿元 社融规模（左轴） 同比增速（右轴）债券市场 研究报告 作 者 大公 资信 技术 产品部 赫 彤 联系电话： 010-51087768 邮箱 ：dagongratingsdagongcredit 2 / 5 图 2 2019 年 一季度按区域划分社融 及 GDP 数据来源： Wind， 大公整理 一季度 企业债 券 融资 同比大幅提高，北京、江苏、上海和广东分列 前四； 海南、黑龙江和宁夏 企业 债券净融资额为负。 2019 年一季度， 社会融资 增量 规模 中 ， 企业债券 融资 8,976.00 亿元 ， 同比 增长 73.69%， 环比增长 2.91%， 同比增速高于 社融 总体同比增速。 其中北京 、 江苏 、 上海 和 广东 分列前四位， 企业 债券 社融规模 增量 分别为 2,195.00 亿元 、 1,334.00 亿元 、 743,00 亿元 和 595.00 亿元， 四省份合计占 全国 企业债券的 54.22%。 从 同比增量来看， 北京 以 920.74 亿元 居首； 同比 增速 安徽 以 1,666.31%居首。 从环比增量 来看 ， 北京 以 918.74 亿元 居首 ； 环比增速 新疆 以 129.45%居首 。 海南 、黑龙江、宁夏 三 省份 第一季度 企业 债券融资 净额 为负。 受政策影响， 一季度地方政府专项债券 融资 规模大幅 攀升 ，江苏、广东和山东分列前三。 2019 年 一季度， 社会融资 增量 规模中， 地方 政府专项债券 融资 5,390.00 亿元 ， 同比 、环比 分别 大幅增长 600.00%和 500.27%， 均高于社融总体 增速。 其中江苏 、广东和山东 分列 前三位， 地方 政府专项债券 社融规模 增量 分别为 713.00 亿元 、 548.00 亿元 和 412.00 亿元，均为 东部省份，三省份合计占全国 地方 政府专项债券融资的 31.04%。 从 环比增量来看， 江苏 以 761.20 亿元居首 ； 环比 增速 广西 以6,233.33%居首 。 第一 季度， 北京 、 内蒙古 、 吉林 、 安徽 、海南和西藏 无 地方政府专项债券融资。 近年来 ，随着 政府对 地方政府债的扶持， 积极推动地方政府 债 快速发展， 关于做好地方政府专项债券发行工作的意见 (财库 2018 72 号 )等 文件的印发 ， 地方 政府专项债券 融资规模有 明显 增长。 4.33% 3.50% 3.38% 3.55% 4.93%15.26% 14.74% 17.14% 17.37% 11.88%34.78% 34.54% 34.20% 34.43% 40.42%12.98% 15.13% 14.24% 14.74% 10.98%15.39% 14.48% 14.25% 14.28% 16.20%6.26% 5.83% 5.08% 4.05% 4.82%11.00% 11.80% 11.71% 11.57% 10.78%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2018年 Q1 2018年 Q2 2018年 Q3 2018年 Q4 2019年 Q1地区社融占全国比例东北 华北 华东 华南 华中 西北 西南5.47% 5.65% 5.78% 6.20% 5.33%12.97% 13.19% 13.05% 13.04% 13.07%37.01% 36.59% 35.93% 35.39% 37.33%13.69% 13.60% 13.31% 13.39% 13.78%15.93% 15.77% 15.91% 15.94% 16.15%4.93% 5.17% 5.52% 5.63% 3.98%10.00% 10.02% 10.50% 10.41% 10.37%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2018年 Q1 2018年 Q2 2018年 Q3 2018年 Q4 2019年 Q1地区 GDP占全国比例东北 华北 华东 华南 华中 西北 西南3 / 5 图 3 2019 年一季度 企业债券和地方政府专项债券的社融情况 数据来源： Wind，大公整理 -500-5001,0001,5002,0002,500北京 江苏 上海 广东 福建 四川 山东 浙江 湖北 河北 湖南 天津 云南 河南 江西 安徽 陕西 甘肃 山西 吉林 广西 新疆 重庆 贵州 辽宁内蒙古青海 西藏 宁夏黑龙江海南亿元 企业债券 地方政府专项债券4 / 5 表 1 2019 年一季度按省份社融 情况 （亿元、 %） 2019 年第一季度 2018 年 省份 社融规模 占全国比重 企业债券 占全国比重 地方政府专项债券 占全国比重 社融规模 占全国比重 江苏 11,746.00 14.59 1,334.00 14.86 713.00 13.23 17,698.94 9.64 广东 7,052.00 8.76 595.00 6.63 548.00 10.17 22,501.51 12.26 浙江 6,683.00 8.30 362.00 4.03 293.00 5.44 19,499.37 10.62 山东 5,440.00 6.76 368.00 4.10 412.00 7.64 9,225.49 5.03 河南 4,307.00 5.35 221.00 2.46 367.00 6.81 7,793.60 4.25 北京 4,182.00 5.19 2,195.00 24.45 - 0.00 17,784.33 9.69 湖北 3,594.00 4.46 318.00 3.54 364.00 6.75 6,604.62 3.60 四川 3,508.00 4.36 377.00 4.20 313.00 5.81 8,086.53 4.41 上海 3,061.00 3.80 743.00 8.28 176.00 3.27 5,764.66 3.14 福建 2,915.00 3.62 383.00 4.27 325.00 6.03 5,619.84 3.06 湖南 2,785.00 3.46 260.00 2.90 50.00 0.93 6,024.43 3.28 安徽 2,704.00 3.36 164.00 1.83 - 0.00 5,382.24 2.93 河北 2,453.00 3.05 304.00 3.39 280.00 5.19 6,160.46 3.36 江西 2,356.00 2.93 208.00 2.32 282.00 5.23 5,792.37 3.16 重庆 1,964.00 2.44 55.00 0.61 170.00 3.15 4,999.98 2.72 辽宁 1,905.00 2.37 16.00 0.18 11.00 0.20 3,795.81 2.07 云南 1,637.00 2.03 224.00 2.50 185.00 3.43 3,433.07 1.87 广西 1,569.00 1.95 81.00 0.90 95.00 1.76 4,172.32 2.27 贵州 1,540.00 1.91 23.00 0.26 7.00 0.13 4,168.45 2.27 陕西 1,490.00 1.85 139.00 1.55 100.00 1.86 3,599.11 1.96 天津 1,354.00 1.68 242.00 2.70 337.00 6.25 3,074.84 1.68 山西 1,339.00 1.66 109.00 1.21 46.00 0.85 3,238.82 1.76 黑龙江 1,131.00 1.40 -4.00 -0.04 26.00 0.48 1,217.89 0.66 吉林 930.00 1.15 82.00 0.91 - 0.00 1,509.74 0.82 甘肃 835.00 1.04 110.00 1.23 54.00 1.00 2,347.38 1.28 新疆 745.00 0.93 74.00 0.82 177.00 3.28 835.76 0.46 青海 573.00 0.71 6.00 0.07 6.00 0.11 125.68 0.07 宁夏 240.00 0.30 -3.00 -0.03 53.00 0.98 528.95 0.29 内蒙古 236.00 0.29 13.00 0.14 - 0.00 1,626.97 0.89 海南 218.00 0.27 -26.00 -0.29 - 0.00 389.50 0.21 西藏 29.00 0.04 3.00 0.03 - 0.00 541.86 0.30 合计 80,521.00 100.00 8,976.00 100.00 5,390.00 100.00 183,544.52 100.00 数据来源： Wind，大公整理 5 / 5 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公资信，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 .