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融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 1 融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 2 2019 年 2 月 银行理财市场 分析 报告 发布单位：融 360 大数据 研究院 作者： 杨慧敏 报告介绍 银行理财市场分析报告属于 融 360 大数据研究院市场数据监测及分析类报告， 主要统计监测 并分析 国内 银行 理财 的发行 规模和发行 收益率 数据 。 本报告 数据维度包含： 不同 银行类型的银行理财发行量和 预期 收益率 、 不同期限的银行理财发行量和 预期收益率 、不同 收益类型 的银行理财发行量和 预期收益率 、 净值型理财产品的 发行量 和收益率、结构性存 只 的发行量和收益率等 。目前数据维度及监测频率均可实现订制需求，数据 监测最高频率为 月 /次。 本报告主要针对每月各个 银行 的理财发行量 和 预期收益率 情况 ，依据监测数据对当月银行理财 发行情况和收益率情况 作出分析判断及解读，并结合政策动向等 对 未来变化趋势作出分析判断。 融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 3 内容摘要 融 360 大数据 研究院 监测显示 ： 2019 年 2 月份 银行理财产品共发行 8764 只，环比降幅为 20.62%，较 2018 年 2 月份减少 2322 只，同比降幅为 20.95%。 据融 360大数据 研究院 监测 数据显示， 2019 年 2 月 银行理财平均预期收益率为 4.35%，环比 下降 3BP，已 连续 12 个月 下降 ，创 22 个月 以来的 最低值 。 2019 年 2 月保本 类 （保证 收益类 +保本 浮动收益类 ） 银行理财发行量为 2103 款 ，占比为 24%， 环比 1 月份 下降 0.96 个 百分点，同比 下降 7.5 个 百分点。 自 资管新规发布后，保本理财 发行量 占比 逐渐 下降，保本理财 产品 逐渐退出市场 。 据 融 360 大数据 研究 院 不完全 统计， 2019 年 2 月净值型理财 产品 共 发行 319 只 ， 其中 混合类 投资类型 有 224只 ，占比为 70.22%。本月 净值型理财产品平均 年化 收益率为 4.22%。 融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 4 目录 第一章 银行理财产品发行数量分析 . 5 1.1 2 月发行量不足万只 1 万元门槛产品超两成 . 5 1.2 2 月保本产品发行占比为 24% . 6 1.3 结构性存款收益率连续 6 个月上涨 . 7 1.4 2 月净值型理财收益率为 4.22% 以混合投资为主 . 9 第二章 银行理财产品预期收益率分析 . 10 2.1 银行理财收益率连续 12 个月下跌 . 10 2.2 银行收益率排名：华夏银行上榜 TOP20 . 11 2.3 实际到期收益率：民生银行未达最高预期收益率产品最多 . 12 第三章 银行理财 收益仍有下行空间 新老产品或有分化 . 13 融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 5 银行理财 收益率连跌 12 个月 未来 仍有下行空间 第一章 银行理财产品发行 数 量 分析 1.1 2 月 发行量 不足 万只 1 万 元门槛产品超 两 成 2019 年 2 月 份 银行理财产品 共 发行 8764只，环比降幅为 20.62%，较 2018 年 2 月份减少 2322 只，同比降幅为 20.95%。 2 月份银行理财发行量明显减少的原因主要是春节假期影响，其次理财新规的影响也在持续，所以银行理财发行量近几个月同比降幅一直在 20%以上。 分币种 看， 2 月 份 人民币理财产品发行 8613 只 ， 美元理财 产品发行 126 只 ， 其他外币 理财 产品 发行量为 个位数 。 据融 360 大数据 研究院 监测 数据显示， 2 月 份 发行的理财产品，共有 1851 只 银行理财产品门槛 为 1 万 元 （ 包括 1500 美元 ） ，占 总发行量的 21.12%， 占比环比 增加 2.6 个 百分点 。 图 1-1 2018 年 1 月 -2019 年 2月 产品发行数量 数据来源：融 360大数据研究院 1444111086136321084912097113191130411907104529330109931110011040876402000400060008000100001200014000160002018年 1月 -2019年 2月产品发行数量融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 6 1.2 2 月 保本 产品发行占比为 24% 融 360 大数据研究院 监测数据显示， 2019 年 2 月保本类（保证收益类 +保本浮动收益类）银行理财发行量为 2103 款，占比为 24%，环比 1 月份下降 0.96 个百分点，同比下降7.5 个百分点。自资管新规发布后，保本理财发行量占比逐渐 下降，保本理财产品逐渐退出市场。 保本 理财产品中， 非 结构性产品 有 1509只 ，占比为 71.75%，发行银行主要为 农商行和中小型城商行。 结构性 保本 产品 主要 发行银行为 外资 银行和 全国 性银行 。 图 1-2 1月 份 不同收益 类型银行 理财 发行 量 占比 分布 数据来源：融 360大数据研究院 5%19%71%5%2月理财产品收益类型分布保证收益保本浮动收益非保本浮动收益其他融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 7 图 1-3 2018 年 1 月 -2019 年 2月 保本理财发行量趋势图 数据来源：融 360大数据研究院 1.3 结构性 存款 收益率 连续 6 个月 上涨 据融 360 大数据研究院不完全统计， 2019 年 2 月结构性存款发行量为 440 只，环比减少 28.22%。 2 月平均预期收益率为 4.25%，环比上升 7BP，连续 6 个月上涨，和银行理财收益率走势相悖。 结构性 存款 收益率 不仅受银行自身的负债成本影响，也受所挂钩的 衍生品 价格走势影响。 1 月 份 和 2 月份 春节附近 银行 揽储压力大，结构性存款收益率继续 升高 ，而一些企业利用 结构性 存款和 票据 利率 的 倒挂 利差进行 套利 ，而年关过后 ，结构性 存款和票据之间的套利空间缩小， 银行也 展开对 票据 套利的自查。 结构性 存款作为保本类的产品，收益率已经已经 快接近银行理财的平均预期收益率，预计 3 月份继续上涨的可能性不大。 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%0500100015002000250030003500400045005000保本理财发行量趋势图保本理财发行数量 保本理财发行数量占比融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 8 图 1-4 2018 年 1月 -2019 年 2 月 结构性存 款 产品 平均 预期收益率 和 发行量 走势 数据来源：融 360大数据研究院 2019 年 2 月 结构性 存款发行量 前三名 的银行分别是 民生银行 、 招商 银行 、 农业 银行 。 上个月结构性 存款排名第一的中国银行本月 跌至 第四位，发行量减少了 33 只 。 表 1 2019 年 2 月 结构性存款发行 银行 及数量 发行银行 发行数量 中国民生银行股份有限公司 57 招商银行股份有限公司 53 中国农业银行股份有限公司 50 中国银行股份有限公司 47 东亚银行 (中国 )有限公司 37 华夏银行股份有限公司 36 兴业银行股份有限公司 27 平安银行股份有限公司 25 上海银行股份有限公司 25 中信银行股份有限公司 22 宁波银行股份有限公司 21 中国工商银行股份有限公司 19 杭州银行股份有限公司 9 重庆农村商业银行股份有限公司 6 江苏吴江农村商业银行股份有限公司 3 广发银行股份有限公司 2 企业银行 (中国 )有限公司 1 总计 440 3.814.124.374.28 4.2 4.294.01 3.80 3.86 3.86 4.03 4.05 4.18 4.25 3.53.63.73.83.944.14.24.34.44.50100200300400500600700结构性存款发行数量和平均收益率走势发行数量（只） 平均预期收益率（ %）融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 9 数据来源：融 360大数据研究院 1.4 2 月净值型 理财 收益率 为 4.22% 以 混合投资为主 据 融 360 大数据 研究 院 不完全 统计， 2019 年 2 月净值型理财 产品 共 发行 319 只 ， 其中 混合类 投资类型 有 224 只 ，占比为 70.22%。渤海 银行、上海银行、青岛银行为 2 月份净值型理财发行量前三的银行。 2 月 净值型理财产品发行量减少 与 春节假期有 关 ，预计 3月份 净值型理财发行量仍会回归正常增长。 本月 净值型理财 披露 净值的 产品 数量占比为 24.76%， 平均 年化 收益率为 4.22%1， 较银行理财平均预期收益率 4.35%低 13 个 BP。 其中 区间收益率最高的为南京银行 “ 南京银行珠联璧合致远 1902一年定开公募人民币理财产品 ” ， 2 月 区间 年 化收益率达 9.53%； 区间收益率无 变动 的有 7 款 产品。 图 1-5 2018 年 1 月 -2019 年 2月 净值型 理财 产品发行量 数据来源：融 360大数据研究院 1 净值型 理财产品年化收益率为 本月最后 一 次 单位净值与 本月第一次 单位净值差额计算 本月年化 收益率 69 71115 83155 171 1812451752953795085553190100200300400500600净值型理财产品发行量融 360 大数据 研究院 2019 年 2 月 银行理财市场分析 报告 10 第二章 银行理财产品 预期 收益 率 分析 2.1 银行 理财收益率连续 12 个月 下跌 融 360 大数据 研究院 数据 监测显示， 2018 年 银行理财的平均预期收益率最高值在 2月份 ，达到 4.91%， 之后 一直 在持续下跌 ， 2019年 2月 银行理财平均预期收益率跌至 4.35%。 银行理财 收益率已经连续 12 个月 下跌， 已经创造了 22 个月 以来的最低值。由于 2019年 流动性 宽松 预期仍然 强烈，银行理财收益率仍 存在 下行的可能性。 图 2-1 2018 年 1月 -2019 年 2 月 银行理财产品 平均 预期 收益 率 走势 数据来源：融 360大数据研究院 4.86 4.91 4.88 4.85 4.824.80 4.754.674.584.484.40 4.40 4.38 4.354.004.104.204.304.404.504.604.704.804.905.002018年 2月 -2019年 2月预期收益率走势
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