2018年Q3全球创新经济健康度和生产力分析报告.pptx

,2018年Q3全球创新经济健康度和生产力分析报告,市场态势：,年第三季度,市场态势：,年第三季度,科技巨头主导市场关税、潜在的贸易战和动荡环境可能占据了近期的新闻头条，但投资者对科技的兴趣似乎有增无减。科技 巨头们持续引领本轮牛市，占据了市值最高的美国公司的前几位。然而，尽管窗口仍然对新兴公司开 放，而且战略和财务收购方都有充足的现金用于交易，投资者和经营者仍应当明智地认识到市场上的潜在 风险。科创经济无法免受经济下行的影响，因此全球经济增长率值得关注。当然，投资者对科技公司青睐有加并非美国独有的现象。本季度，我们前往中国调研。中国迅速成为领先 的创新型经济体，并孕育了不断发展壮大的年轻独角兽群体。 硬件之都 深圳是一个引人入胜的案例，在 短短几十年的时间内，深圳从沉睡的小渔村，到低端制造业中心，进而演变为全球科技之城。中国的影响 力正通过技术输出和与邻国的合作项目，逐步扩展到东南亚地区。中国科技公司的影响力并非转瞬即逝， 而仅仅是一个开始。,牛市持续：科技股表现超越市场水平,美国科技巨头市值之和超越排名其后家公司的总和,万亿,万亿,前 名与之后的家公司：年 月日市值排名,消费者和企业十年以来的强劲消费及支出让科技巨头们牢牢占据美国市值最高公司的前五位。尽管如 此，与市场整体水平相比，科技巨头更容易出现更大的波动。,标普科技股指数与标普指数的累积收益率对比,标普信息科技股指数 标普指数,万亿美元,市场动荡会终结创投市场的繁荣吗？,互联网泡沫时代：年第二季度年第一季度,金融危机：年第四季度年第三季度,年第三季度年第二季度,标准普尔指数收益率,标准普尔指数收益率,标准普尔指数收益率,美国风投投资,美国风投投资,美国风投投资,风险投资本质上是一种风险较高的资产类别。此前两次美国股市大动荡对新兴科技公司和生命科 学公司的投资流入产生了显著影响。目前的牛市：,一度趋同的全球增长步伐不再一致,注： ）美国指数。）新兴市场指数。 ）指数。 ）中国 年期基准贷款利率， 中国人民银行 ）美联储基金利率。 ）英国英格兰银行官方银行利率。 ）欧洲央行主要再融资操作利率。,年第三季度年第二季度,主要经济体基准利率：年上半年,表现 年下半年 美国,年第 二季度,美国,新兴市场新兴市场 发达市场发达市场,中国,英国 欧盟,美国,在经历了年初欧洲和新兴市场的波动之后，美国经济目前是推动全球经济增长的主要动力。,为避免经济过热，美联储持续加息，目前已经和其他主要经济体不再步调一致。科技公司在相当 程度上依赖于全球经济增长以维持高估值。累计股票市场回报：,退出环境：上市与并购，双轨并行,年更具吸引力,。,注： ）有关云指数的更多信息，请访问：）预估收入 最近一个季度的收入 。估值基于总企业价值。,美国股票波动率指数（）： 年第二季度年上半年,希望通过获得流动性和资本的上市队列中的公司，在,年初会发现市场估值较低，到了,年初则面临较高的波动性。然而，进入,熟，为公司首次登场作好了良好的准备，更多,年夏天，估值和波动性两个指标似乎都已经成 将会随之到来。云指数 ：预估收入估值倍数（中位数）,低波动率,年 月年 月年 月年 月年 月年 月,为收购提供价格发现机制,估值定价低于上次私有轮估值。 ）摩拜单车以上一轮私有融资,注： ）据报道，轮估值的被收购。,未上市,最后公开市 场估值,收购时估值,估值,最后私有轮 估值,标的公司 收购方 交易日期,图例,年，战略收购者愿意支付较高的价格。收购方对于科技公司如此热衷，以至于数家在上市队 列中的公司在完成前，以较健康的溢价被收购。,值得关注的亿美元以上科技公司收购：年上半年亿美元 上市注册中,下半 年,针对初具规模的中型公司的并购持续不断,亿至亿美元科技公司收购：年第二季度,最活跃的收购者,注： ）列明的收购与左图标准相同。,巨额融资轮之下，财务收购者继续为估值低于亿美元的公司提供另一条退出途径。在此估值范围内，私募股权交易占年上半年交易价值的三分之一以上。,财务收购者战略收购者,交易数,上半年,美国风投支持的年第三季度亿美元,针对科技公司的并购现金充足,现金 短期长期投资 短期长期债务。没有考虑公司的住所。 ）截至年 月 日标准普尔 年 月 日，基于私募股权基金的可投资金，乘以硅谷银行估计的投资于科技公司的金额占,指数的成份股 ）截至 比。,亿,美国私募股 权基金可投 于科技公司,资金 注： ）净现金,传统收购者的资本依然充足：私募股权基金的可投资金接近历史高位，而战略收购者手中的现金,和股权都极为充裕。科技逐步颠覆所有行业的同时，在过去年间标准普尔指数成份股上市,公司所拥有的现金翻了一番。财务和战略收购者净现金,标准普尔指数成份股 ：现金及现金等价物 年年上半年万亿美元,亿,亿,亿亿,亿,亿美元,新兴行业：现实世界中的科技应用,零售趋势转变，吸引投资,注： ）基于,上半年数据年化总量。,电子商务领域收购和投资,物流公司：风险投资融资额和交易数,全年预计,中国物流公司于年以亿美元估值被 收购多数股权,中东电子商务网站年 月，以 亿美元被收购,东南亚电子商务网站年以 亿估值被收购多数股权,中东 物流公司年 月被公司收购,年 月向京东投资 亿美元年投资 公司,年 月,向京东投资亿美元，并通过其他 交易安排，共计持有 股权年投资,对手的对手是我的朋友,帮助加速国际扩张,在中国本地和区域市场占主导地位,印度电子商务网站年 月被沃尔玛以亿美元收购,美国电子商务和物流公司年 月被沃尔玛以 亿美元收购,适应 在线销售,消费者的期望正在发生变化，零售业务继续从线下实体店转移到线上。随着电子商务巨头扩大其 物流能力以覆盖国内和国际市场，初创企业投资者正在向下一代企业投入资金。,上半年,科技公司投资医疗健康行业,注： ）包括过去五年中医疗健康领域的投资占其总投资事件数不足三分之一的风投机构。,值得关注的科技巨头投资事件,年下半年年上半年,交易交易数 总价值,生命科学子公司利用数据改善患者护理 和结果,与,合作的专注于长寿,的生物技术研发子公司,中国投资,美国投资,于年 月宣布合作 以应对不断上升的医疗 成本,在线药店配送的初创公司于年 月 以 亿 美 元 被收购,医疗健康是一个巨大但效率不高的市场，适宜创新和投资。但解决医疗健康的挑战并非易事。诊 断和基因组学领域中，运用人工智能 机器学习对丰富数据加以利用的案例引起了人们的极大兴 趣。美国医疗健康领域最活跃的多领域投资者 ：,：人工智能的垂直应用,融资最多的美国初创公司：年 月,美国风险投资占所有网络安全交易的百分比,美国风险投资占所有数字健康交易百分比,美国风险投资占所有金融科技交易 百分比,未来科技已突破实验室的界限，进入我们的生活，从提升投资组合回报，到提升人类寿命，从方 方面面改善生活。在近乎所有领域，使用人工智能技术的初创公司的比例都在提高。网络安全数字健康金融科技,上半年,上半年融资最多的美国初创公司：年 月,上半年融资最多的美国初创公司：年 月,中国创投市场：投资手册,中国的独角兽更为年轻,中国已迅速成为全球第二大风投市场。在中国，成立时间较短（年）与成立时间较长（年） 的独角兽比例为 ： ，而在美国，这一比例为。这充分展现了中国企业在这个充满活力的新兴市场中，以极快的速度发展到令人惊叹的规模。当前中国与美国独角兽数量（截至年 月，按成立年限）成立年限中国总数：美国总数：,数量,中位数：中位数：,亿,亿,亿,亿,亿,中国广泛布局,注： ）基于市值（百度，阿里巴巴，腾讯和京东）的估值或截至,年 月 日的最近一轮私募融资轮。,借贷宝,拼多多,中国的互联网巨头在风险投资生态系统中占据主导地位。超过三分之二估值为 亿美元以上的中 国独角兽获得了 中至少一家的投资。而现在，阿里巴巴和腾讯则可能在更早期阶段即对创业 公司进行投资。和估值亿以上中国独角兽估值范围无关联企业,拥有 收购投资,图例,：中国公司如何决定上市地点,亿,阿里巴巴,京东,爱奇艺小米工业富联,众安保险,联想控股,国信,中国通号,一定初具规模的中国公司在考虑上市地点时面临国际决策，必须考虑资本、流动性和监管限制方面 的因素。最近 宗融资 亿美元以上的科技公司 中，有 宗选择了美国和香港的交易所。中国政 府则希望看到更多企业在国内上市。不同交易所中国科技公司上市总融资额：融资 亿美元以上的亿美元,聚焦深圳：企业家精神的成功,深圳：经济实验田成果丰硕,注： ）基于截至,年 月的融资计划。,城市人口，里程碑和公司创立：年至今,深圳,纽约,深圳的科技巨头,建立中国首个经济特区,深圳证券,交易所开业,启动国际人才招募计划 孔雀计划,拥有年历史的小渔 村,深圳在短短几十年的时间内，从小渔村发展成全球科技之城。政府深谋远虑的经济结构规划和人 才招募计划，加上世界一流的硬件制造业，为新一代以市场为导向的公司提升了全球竞争力。,电信设备开发商，制造商和 分销商市值：未上市年总收入：亿美元,互联网社交和游戏平台；拥有微信（月活跃用户数 亿 ）,市值（年 月 日 ）：亿美元年总收入：亿美元,现在,市场导向激发创新,）监管的 家公司名单。 ）,申请是根据 专利合作条约 提交的申请。,注： ）根据国务院国有资产监督管理委员会（）截至年的数据。 ）截至年的数据。,国资委直接管理的央企分布（按城市 ）,不同城市的专利申请情况 ： 占中国总数的百分比,公司专利申请情况 ：,前 名 和前名中的深圳公司,北京上海,深圳,其他,上海,北京,深圳,其他,深圳历史短暂，现有国有企业较少，而特殊的经济激励政策吸引了企业家，自由市场竞争驱使他 们成为创新者。国际专利申请量排名中，前两名是总部位于深圳的公司。,东南亚：中国影响力的扩张,中国企业开拓东南亚市场,注： ）包括印度尼西亚，马来西亚，菲律宾，新加坡，泰国和越南。,互联网用户（,）和同比年增长率：（年 月）,中国,东南亚,人口：亿,互联网用户：亿,人口：亿 互联网用户：亿,人口：亿 互联网用户：亿,倍,倍,美国,今天，中国将东南亚视为经济增长的引擎，这里的用户年增长率已经达到两位数，而且互联网用 户基数已经超越了美国。中国的科技公司正在这里寻找国际化的机遇。,美国 中国 东南亚,国内生产总值：年万亿美元,中国投资者： 总部：新加坡 物流房地产服务投资：年 月投资,在东南亚寻找熟悉的投资机会,注： ）在阿里巴巴控制下的,潜在业务扩张动作。,总部：新加坡 估值：亿美元 纽交所上市公司 中国投资者：,总部：新加坡估值：亿美元 年 月 轮 融 资中国投资者：,总部：雅加达估值：亿美元 年 月 轮融资中国投资者：,总部：新加坡估值：亿美元 年 月被收购中国收购方：,业务扩展：游戏电子商务,支付,业务扩展：,支付,打车 服务,百货,配送,摩托车打车 服务,支付,业务扩展：,支付？,业务扩展 ：电子商务物流？,中国投资者： 总部：雅加达 旅行搜索引擎估 值 ： 年 月 为 亿 美 元,中国投资者：雅加达 电子商务平台投资：年 月投资 亿美元,中国投资者： 总部：新加坡 在线视频直播亿美元投资：年 月投资亿美元,东南亚的市场机遇与中国十年前的市场机会非常相似，这一现象反映出来自中国企业巨头和知名 投资者战略投资的影响。这些东南亚公司业务发展的重点通常是将服务扩展至处在消费升级中的 消费者阶层。获得中国公司和风投机构大额投资的著名东南亚公司,开拓通往新市场机会的路径,一带一路 倡议基础设施和建设投资（按国家）：年月,年 月,亿俄罗斯 亿 哈萨克斯坦,亿,科威特,亿 沙特阿拉伯,亿 埃及,亿埃塞俄比亚,亿,伊拉克,亿,伊朗,亿 以色列,亿,印度,亿,阿联酋,亿 马来西亚,亿,新加坡,亿,印度尼西亚,亿,泰国,亿,孟加拉国,亿 斯里兰卡,亿,越南,亿 老挝,亿 韩国,亿 菲律宾,亿 巴基斯坦,迄今为止 投资总额：亿,图例,亿亿,亿 柬埔寨,为了确保在东南亚之外地区取得增长，中国正在为成为更加突出的区域性参与者奠定基础。 一带 一路 倡议将为中国商品建立现代贸易路线，以覆盖东南亚及其他地区的未来消费者。,资料来源：中国全球投资追踪器，根据美国企业研究所,谢谢观看,