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敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019 年 5 月 25 日 宏观经济 减税降费 ：企业获得感有多强 ？ 财政系列 报告 之七 宏观深度 2 GDP 2012 18.7% 2018 17.4% 2010 2009 2014 A 2017 2018 2016-2018 7.4% 6.6% 6.2% A A 2018 2019 2019 5% 2019 0%-2% / 95%-98% 2015 分析师 张文朗 ( 执业 证书 编号 ：S0930516100002) 021-52523808 zhangwenlangebscn 郭永斌 ( 执业 证书 编号 ：S0930518060002) 010-56513153 guoybebscn 联系人 郑宇驰 021-52523807 zhengycebscn 2019-05-25 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 GDP 1994 GDP 1994 GDP 2008 GDP 2012 18.7% 2018 17.4% 1 2019 2 1 GDP 1994 2016 GDP 2016 GDP U 2 1 1 GDP 2 GDP 2016 Wind GDP 1这里的税率只是指企业负担的所得税和其他税税率， 与代表总体税收的征收率并不是完 全对应的关系。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 财政收入占GDP比重 税收收入占GDP比重 0 10 20 30 40 0 10 20 30 40 50 60 70 税收占GDP比重 （% ） 企业所得税和其 他税 税率 （% ） 2019-05-25 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 2010 1995 2009 1999 2009 2010 2008 1 1 1995 1996 1997 1998 1999 - 2000 2001 2002 - 2003 2004 - 2005 2006 2007 - 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 - 2015 2016 - 2017 2018 tax capacity GDP tax effort 2019-05-25 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 2016 10 2011 2016 1.1 5800 9.9 11.9 3 2011 2016 8.4 7.9 3400 4200 4 3 4 5 2012 10979 99112 5782 119260 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 汽车 计算机 2011 2016 台 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 注册会计师 注册税务师 法律职业资格 研究生 2011 2016 人 2019-05-25 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 5 + Wind 2018 7 20 2016 681 1233 2004 123 2016 12 2004 4.3% 2016 0.1% 6 2004 10 2016 7.9 2004 14% 2016 10.8% 7 6 7 2009 2010 0% 1% 2% 3% 4% 5% 0 20 40 60 80 100 120 140 立案检查户数 占比 万家 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 0 2 4 6 8 10 12 税务稽查人员 占总体税务机关 人员 比重 （右 轴） 万人 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 增值税+ 营业税 占比 所得税占比（右 轴） 2019-05-25 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 2009 2014 2016 1892 1.45% 2009 2014 2009 1176 2008 513 129% 2014 1806 2013 1234 46% 8 8 GDP 2009 2008 2014 2013 2009 2014 2009 2014 103% 101% 9 -0.44 10 9 / 10 / Wind Wind 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 0 400 800 1200 1600 2000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 查补入库 查补入库占税收 收入 比重 （右 轴） 亿元 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 90% 100% 110% 120% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 财政收入决算/ 预算 查补入库占税收 收入 比重 （右 轴） 2019-05-25 宏观经 济 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 2016 5.2% 5.1% 4.6% 1.4% 1.7% 1.8% 2016 53% 52% 11 2 0.45 12 11 2016 Wind 12 2015 2016 2015 2016 2困难程度系数= 标准化处理后（ “保工资、保运转、保民生” 支出地方标准财政收入） 50%+ 标准化处理后（标准收支缺口标准支出）50% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 地税 国税
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