汽车消费升级政策深度解读：消费升级，提振动能.pdf

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 消费升级，提振 动能 -汽车消费升级政策深度解读 汽车消费首次出现负增长，三部委共同出台提振消费动能政策。 2018 年，我国汽车销量 2,808 万辆，同比下降 3.0%， 28 年来首次出现负增长； 2019 年我国汽车消费市场依然疲软， 4 月份产销降幅进一步扩大，产销同比分别下降 19.8%和21.4%。在此背景下，三部委共同出台汽车消费升级政策，目的在于有效促进国内消费市场平稳发展。 政策手段多样，汽车消费提振效果显著。 2009 年以来，国家为了扩大内需，促进消费提振经济，先后多次出台促进汽车消费方面的政策，包括减征购臵税、汽车下乡、老旧汽车报废补贴、节气汽车购臵补贴等多重手段。复盘国内乘用车近10 年的销量同比增速，历史上每 次的政策颁布，均会显著提升乘用车的增长速度。 破除乘用车消费障碍，取消新能源车限购限行。 2011 年以来，出于减轻道路交通压力的目的，北上广深等城市出台了各自的限牌政策，很大程度上制约了整车终端的销量。以北京为例，年新增需求约 33 万辆，但每年只提供 4 万燃油车 +6万新能源车的新增上牌指标。到 2019 年 2 月，北京普通燃油车有效个人指标申请编码达 314 万；新能源车申请编码 44.36 万个，中签后仍需排队至 2027 年。 2019年 5 月，广州和深圳已率先落实汽车消费促进政策， 2019/20 年将分别新增 10 万和 8 万张牌照指 标，其中广州市将新增 5 万张新能源车牌照。 城市公共领域用车，加快电动化更新。 此次消费升级政策明确，将加快推进城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆使用新能源车， 2020 年底前大气污染防治重点区域使用比例达到 80%。以此测算，公交领域 19/20 年均 新能源车 增量预计在 9.2 万辆左右；大气污染防治重点区域出租车新能源增量空间或将达到 28 万辆；专用车 领域，车企已 提前发力， 5 月产量同比增长 65%。 改善配套基础设施，提高使用便利性。 充电桩建设仍是当前新能源汽车发展的桎梏，发展充电设施写入了今年的总理政府工作报告，并明确 2019 年起地补转为充电桩补贴。我国明确 2020 年全国建成超过 1.2 万座充换电站，超过 500 万个交直流充电桩。 2019Q1 公桩保有量达 38.4 万台，公共 +私人充电设施合计 92.1万台，私桩配建率保持在 65%左右。此次消费升级政策明确将不断改善配套基础设施，加快大型公共场所充电桩建设，鼓励各地为新能源汽车分时租赁提供停车与充电设施支持。 产销展望：全年有望达 160-170 万辆。 我们判断补贴过渡期之后的七八月份可能会有短暂 低迷期，随着燃油车促销结束及四季度新能源车销售旺季到来，整车企业冲量意愿强烈。叠加本次促进消费升级政策，我们维持 2019 年新能源车产销规模 160-170 万辆的判断。动力电池方面， 19 年全年装机量有望达 75-80GWh。19Q4 新能源车行业景气度有望大幅回升，补库存逻辑下，动力电池产业有望在19Q3 迎来排产旺季。 投资建议：重点推荐三大投资主线。 消费升级政策保驾护航，高强度退补下的新能源车行业发展稳步前行。重点推进具备全球市场竞争力的优质龙头企业： 1）Table_Tit le 2019 年 06 月 09 日 电力设备 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资 评级 领先大市 -A 维持 评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 300750 宁德时代 90.00 买入 -A 300014 亿纬锂能 34.50 买入 -A 300207 欣旺达 16.50 买入 -A 002812 恩捷股份 65.00 买入 -A 603659 璞泰来 70.00 买入 -A 300073 当升科技 36.00 买入 -A 300568 星源材质 37.50 买入 -A 300037 新宙邦 30.00 增持 -A 002074 国轩高科 20.00 买入 -A Table_Char t 行业表现 资料来源： Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.18 -3.51 -7.09 绝对收益 -2.15 -6.05 -12.78 邓永康 分析师 SAC 执业证书编号： S1450517050005 dengykessence 吴用 分析师 SAC 执业证书编号： S1450518070003 wuyong1essence 彭广春 报告联系人 penggcessence 丁肖逸 报告联系人 dingxyessence 相关报告 政策平稳导向明确，风电光伏比翼齐飞 2019-06-02 平价先行，政策平稳，风光大周期开启 2019-05-26 趋势上行风光齐飞，全球配套聚焦龙头 2019-05-20 看好风光成长，动力电池强者恒强 2019-05-13 2018 年报及 2019 一季报总结：业绩低点已过，关注细分行业机会 2019-05-08 -25%-7%11%29%47%65%83%101%119%2018-06 2018-10 2019-02电力设备 沪深 300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 参与全球配套的动力电池环节： 聚焦优质产能供不应求、参与全 球配套的电芯龙头 宁德时代 ；同时重点推荐取得海外配套突破的二线龙头 亿纬锂能 、 欣旺达 、 国轩高科 ； 2）四大材料环节中海外占比高的企业： 重点推荐海外业务占比较高，受补贴退坡影响较小的 当升科技 、 新宙邦 、 星源材质 等 ；湿法隔膜、人造石墨海外配套进展突破快速，边际改善较大的 恩捷股份 、 璞泰来 等； 3）关键零部件：重点推荐深度绑定特斯拉并受益于 Model 3 国产化提速的 旭升股份 、 三花智控 ，并建议关注 宏发股份 和 科达利 。 此 外，我们也建议重点关注直接受益于消费升级政策刺激的整车环节和充电桩环节，建议关注： 比亚迪 、 北汽蓝谷 和 特锐德 等。 风险提示 ： 新能源车终端销量不及预期；消费升级政策推进不及预期；行业竞争加剧，产业链价格大幅下降。 行业动态分析 /电力设备 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 政策解析：政策手段多样，提振消费动能 . 4 1.1. 三部委共同出台提振消费动能政策 . 4 1.2. 破除乘用车消费障碍，取消新能源车限购限行 . 5 1.3. 城市公共领域用车，加快电动化更新 . 8 2. 基础设施 : 改善配 套基础设施，提高使用便利性 . 10 2.1. 顶层设计与直接补贴并行，改善配套基础设施 . 10 2.2. 充电桩建设滞后，车桩比缺口巨大 .11 2.3. 充电运营集中度高，未来前景向好 . 12 3. 产销展望：全年有望 达 160-170 万辆 . 14 4. 投资建议：重点推荐三大主线 . 15 5. 风险因素 . 16 图表目录 图 1：我国乘用车销量同比增速（ %） . 5 图 2：北京纯电动汽车销量（辆） . 7 图 3：我国城市公交车保有量（万辆） . 8 图 4： 我国城市出租车保有量（万辆） . 8 图 5：近来国内新能源专用车产量 . 9 图 6： 2019 年新能源专用车月度产量 . 9 图 7：截止 2030 年交直流充电桩规划目标（万个） . 10 图 8：截止 2030 年全国充换电站规划目标（万座） . 10 图 9：充电桩保有量（万座） . 12 图 10： 新能源汽车与公共充电桩配比情况 . 12 图 11：私人类充电桩保有量（台） . 12 图 12：私人充电桩配建率保持在 65% . 12 图 13：公共充电基础设施运营 商集中度高 . 13 图 14： 公共类充电设施充电电量（千万 kWh） . 13 图 15： 2019 年新能源汽车月度产量预测 . 14 图 16：国内动力电池需求 量预测（按车型分类， GWh） . 14 表 1： 2009 年以来促进汽车消费政策梳理 . 4 表 2：国内主要限购城市相关政策 . 5 表 3：各限购城市实施细则 . 6 表 4：各限购城市指标细则 . 6 表 5：限购城市月度指标配臵情况（ 2019 年 5 月数据） . 7 表 6：限购城市保 有量情况 . 8 表 7：部分充电桩相关国家支持政策的梳理 . 10 表 8：地区充电桩未来建设规划 .11 行业动态分析 /电力设备 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 政策解析： 政策手段多样，提振消费动能 1.1. 三部委共同出台 提振消费动能政策 2019 年 6 月 6 日， 国家发展改革委、生态环境部、商务部，为进一步推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用，促进形成强大国内市场，联合发布关于印发 的通知。 汽车消费 首次出现负增长， 三部委共同出台 提振消费动能政策。 2018 年，我国汽车销 量 2,808万辆，同比 下 降 3.0%， 28 年来首次出现负增长 ；其中乘用车销售 2,367 万辆，同比下降 4.3%。2019 年 我国 汽车消费 市场 依然疲软， 1-4 月份 产销 量分 别 838.9 万辆和 835.3 万辆， 同比 分别下降 11%和 12.1%。 4 月份产销降幅进一步扩大，产销同比 分别下降 19.8%和 21.4%。在此背景下，三部委共同出台汽车消费升级政策，目的在于有效促进国内消费市场平稳发展。 表 1： 2009 年以来促进汽车消费政策梳理 起止时间 政策名称 内容 2009.1.20- 2009.12.31 国务院办公厅汽车产业调整振兴计划 为扩大内需，促进汽车产业发展，经国务院批准，对 1.6L 及以下小排量乘用车，暂减按 5%征收车辆购臵税。 2009.3.1- 2010.12.31 国务院办公厅汽车产业调整振兴计划 在新增中央投资中安排 50 亿元资金，自 2009 年 3 月 1 日至 12 月 31 日，对农民购买 1.3升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴。 2009.6.1- 2010.5.31 国务院办公厅汽车产业调整振兴计划 调整老旧汽车报废更新财政补贴政策，加大补贴支持力度，提高补贴标准，加快淘汰老旧汽车。 2009 年老旧汽车报废更新补贴资金总额由 2008 年的 6 亿元增加到 10 亿元。 2010.1.1- 2010.12.31 2010 年财政部国税局关于减征 1.6 升及以下排量乘用车车辆购臵税的通知 为扩大内需，促进汽车产业发展，经国务院批准，对 1.6L 及以下小排量乘用车，暂减按 7.5%征收车辆购臵税。 2010.6.30- 2015.12.31 2010 年关于开展 “节能产品惠民工程 ”的通知 1.6L 及以下的节能汽车补贴，每辆 补贴 3000 元 。 2015.10.1- 2016.12.31 关于减征 1.6 升及以下排量乘用车车辆购臵税的通知 对 1.6L 及以下小排量乘用车按 5%征收车辆购臵税。 2017.1.1- 2017.12.31 关于减征 1.6 升及以下排量乘用车车辆购臵税的通知 对 1.6L 及以下小排量乘用车按 7.5%征收车辆购臵税；自 2018 年 1 月 1 日起，恢复按 10%的法定税率征收车辆购臵税。 2017.12.27 关于免征新能源汽车车辆购臵税的公告 自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日，对购臵的新能源汽车免征车辆购臵税。对免征车辆购臵税的新能源汽车，通过发布免征车辆购臵税的新能源汽车车型目录实施管理。 2018.12.29 中华人民共和国车辆购臵税法 车辆购臵税的税率为 10%；车辆购臵税的应纳税额按照应税车辆的计税价格乘以税率计算。 2019.6.6 推动重点消费品更新升级，畅通资源循 环利用实施方案（ 2019-2020 年） 着力破除限制消费的市场壁垒，切实维护消费者正当权益，综合应用各类政策工具，积极 推动汽车、家电、消费电子产品更新消费等。 资料来源： 财政部、国务院、发改委、 安信证券研究中心 政策 手段多样 ， 汽车消费 提振效果显著。 2009 年以来 ， 国家为了扩大内需 ， 促进消费提振经济 ， 先后 多次出台促进汽车消费 方面的政策，包括 减征购臵税、汽车下乡、老旧汽车报废补贴、节气汽车购臵补贴 等多重手段。 我们 复盘 了 国内乘用车近 10 年的 销量 同比增速 ， 发现历史上每次政策的颁布 ， 均会显著提升乘用车的增长速度 。 行业动态分析 /电力设备 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 1： 我国乘用车销量同比增速（ %） 资料来源： 中汽协，财政部， 安信证券研究中心 短期 市场 有望改善，但压力仍然 存在 。 此次政策的颁布，势必会对国内汽车市场起到一个导向性作用，一定程度上提振消费动力 ，市场有望出现改善。 预计 今年二季度末降幅会收窄，19Q3 汽车销量逐步 企稳， 19Q4 有望 同比正增长。 不过， 考虑 到 宏观经济面临下行压力、中美贸易问题、消费者信心不足等因素， 而且此次政策与购臵税政策尚有一定差距 ，所以短期内压力依然存在 。 我们预计 ， 2019 年 全年国内汽车市场仍将负增长，降幅在 5%左右，其中乘用车降幅在 6%左右，商用车基本上与去年持平。 1.2. 破除乘用车消费障碍，取消新能源车限购限行 【 政 策原文 】 严禁各地出台新的汽车限购规定 。 已实施汽车限购的地方政府应根据城市交通拥堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制购买转向引导使用，结合路段拥堵情况合理设臵拥堵区域，研究探索拥堵区域内外车辆分类使用政策，原则上对拥堵区域外不予限购。 【 政策原文 】 认真落实国务院常务会议精神， 各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。 鼓励地方对无车家庭购臵首辆家用新能源汽车给予支持。鼓励有条件的地方在停车费等方面给予新能源汽车优惠，探索设立零排放区试点。 表 2： 国内主要 限购城市相关政策 城市 时间 政策名称 政策内容 北京 2019.01.30 关于 2019 年小客车指标总量和配臵比例的通告 2019 年小客车指标年度配额为 10 万个，其中普通指标额度 4 万个，新能源指标额度 6 万个。 上海 2016.06.16 上海市非营业性客车额度拍卖管理规定 拍卖范围：新增客车额度；个人和单位委托的沪 A、沪 B号牌摩托车转换客车的在用额度；个人和单位委托的在用客车额度。额度拍卖数量确定：市交通委根据本市客车额度每年新增总量及相关情况 ,确定每次拍卖的客车额度投放数量。 天津 2013.12.31 天津市小客车总量调控管理办法（试行） 增量指标以 12 个月为一个配臵周期。每个周期配臵额度为 10 万个，按月度分配，并不得跨周期配臵。增量指标按照 1:5:4 的比例配臵，即：每个配臵周期内，以摇号方式配臵的节能车增量指标为 1 万个，以摇号方式配臵的普通车增量指标为 5 万个，以竞价方式配臵的普通车增量指标为4 万个。单位增量指标占配臵额度的 12%，个人增量指标占配臵额度的 88%。 广州 2019.06.02 广州市交通运输局关于增加中小客车增量指标配臵额度的通告 一、 2019 年 6 月至 2020 年 12 月，增加 10 万个中小客车增量指标额度，增加的额度原则上按 1:1 比例分别配臵普通车竞价指标和节能车摇号指标，由指标管理机构按月组织实施。每月增加的额度，指标管理机构可以根据指标配臵实施情况适当调整。每月指标配臵计划于当月 9 日前向社会公布。二、单位指标和个人指标的配臵比例与现行调控政策单位和个人增量指标配臵比例一致，-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%09/0109/0409/0709/1010/0110/0410/0710/1011/0111/0411/0711/1012/0112/0412/0712/1013/0113/0413/0713/1014/0114/0414/0714/1015/0115/0415/0715/1016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/042009.01-2009.12暂减按 5%购置税 2015.10-2016.12暂减按购置税 5% 2017.01-2017.12暂减按购置税 7.5% 2009.03-2010.12开展汽车下乡 2009.06-2010.05加快淘汰老旧汽车 行业动态分析 /电力设备 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 即单位和个人分别占增加配臵额度的 10%、 90%。 深圳 2019.06.02 深圳市交通运输局关于调整我市小汽车调控增量指标配臵额度的通告 一、 2019 年 6 月起，在原定每年普通小汽车增量指标配臵额度为 8 万个的调控目标基础上， 2019 年至 2020 年每年增加投放普通小汽车增量指标 4 万个 (个人指标占 88%，企业指标占 12%)，其中，1 万个采取摇号方式配臵， 3 万个采取竞价方式配臵。 2019 年增加的 4 万个指标按月平均分配到 2019 年 6-12 月， 2020 年增加的 4 万个指标按月平均分配到全年 12 个月。二、使用新增的小汽车指标在我市办理小汽车注册登记时，小汽车须符合国 6 标准。三、新增的 4 万个小汽车指标依照深圳市小汽车增量调控管理实施细则管理。 杭州 2017.01.06 杭州市小客车总量调控管理规定 增量指标以 12 个月为一个配臵周期，每个周期的配臵额度为 8 万个，额度按月分配。增量指标按照比例配臵。每个配臵周期内，以摇号方式配臵的指标占 80%，以竞价方式配臵的指标占 20%；个人指标占 88%，单位指标占 12%。 贵阳 2019.01.05 关于调整小客车号牌配臵指标的公告 （ 1）每月增加 700 个指标用于贵阳市小客车专段号牌摇号，摇号指标从目前每月 2800 个调整为每月 3500 个，（ 2）新增加 3500 个指标，用于 2019 年元月专项摇号活动，一次性摇号进行分配。 石家庄 2013.06.18 石家庄市小客车数量调控规定 限制家庭购买第三辆个人用小客车； 2015 年起实行小客车指标摇号配臵。 海南 2019.01.22 2019 年海南省小客车增量指标配臵公告 2019 年新能源小客车增量指标不做限定，按照实际排号需求配发。 2019 年燃油小客车配臵增量指标 8 万个，其中 1 月、 6 月各配臵 7000 个， 12 月配臵 7500 个 ,其他月份各配臵 6500 个。 贵阳 2019.05.10 关于进一步调整小客车专段号牌配臵指标的公告 从 2019 年 5 月起，每月增加 1500 个小客车专段号牌指标，用于贵阳市小客车专段号牌摇号。 资料来源： 各政府网站， 安信证券研究中心 出于控制汽车保有量规模，减轻道路交通压力的目的， 北上广等多个一二线城市 出台了 各自的 限牌政策， 很大 程度上 制约 了 整车终端 的 销量。 上海从 1994 年开始执行 车牌拍卖的变相限购方式， 是 国内 首个执行乘用车限牌的城市。 表 3：各限购城市实施细则 限购起始时间 主要城市 限购方式 新能源政策 2010.12.23 北京 摇号 新能源指标额度 6 万个，排号获取 1994 年 上海 车牌拍卖 免费牌照 2013.12.16 天津 摇号 +竞价 节能车单独摇号、新能源摇免摇号 2012.06.30 广州 摇号 +竞价 节能车单独摇号（ 18 年 1.2 万个），新能源免摇号 2014.12.29 深圳 摇号 +竞价 新能源免摇号 2014.03.26 杭州 摇号 +竞价 新能源免摇号 2018.05.16 海南 摇号 +竞价 2019 年新能源不限定指标数量 2011.07.12 贵阳 专段号牌摇号 清洁能源车不限制 2013.06.18 石家庄 限制家庭购买第三辆个人用小客车 资料来源：各政府网站 ， 安信证券研究中心 2011 年起，北京、贵阳、广州、石家庄、天津、杭州、深圳、海南等地陆继开始执行限牌政策，严格控制新增传统燃油车的上牌数，对新能源汽车只有北京进行限号额度的限制。 表 4：各限购城市 指标细则 主要城市 2018 年牌照指标（万辆） 配臵比例 车牌竞价价格（ 2019 年 5 月） 节能车摇号 （万辆） 普通车摇号 （万辆） 竞价（万辆） 个人平均成交价（元） 单位平均成交价（元） 北京 10 6 4 / 上海 13 / 89633 127410 天津 10 1 5 4 26031 10772 广州 12 1.2 6 4.8 42846 59223 深圳 8 / 4 4 69873 67108 杭州 8 / 6.4 1.6 46458 58288 资料来源： 各政府网站 ， 安信证券研究中心 新能源 限 购政策 全面 取消 ， 主要变化在于北京 市场。 目前全国 只有北京市 对新能源汽车 采取行业动态分析 /电力设备 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 明确的 限购 政策 且只有纯电动车才能拿到新能源车号牌 。 2018 年北京共有汽车保有量 602 万辆 ，新增需求 33.1 万辆 ， 只提供 4 万燃油车 +6 万新能源汽车的新增上牌指标 。截止 2019 年2 月，新能源车有效个人指标申请编码 44.36 万 个 ，中签后需排队至 2027 年；普通燃油车有效个人指标申请编码达 314 万，首次摇号中签燃油车指标的中签几率已经低至千分之二 。北京上牌数据方面， 2017 年上牌约 5 万台， 2018 年上牌 约 7 万台，其中非运营 5.9 万台 ， 私人购买意愿强烈 。 表 5： 限购城市月度指标配臵情况（ 2019 年 5 月数据 ） 主要 城市 个人指标配臵结果 单位指标配臵结果 个人普通小客车指标 个人新能源小客车指标 单位普通小客车指标 单位新能源小客车指标 北京 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 3135548 6412 0.20% 443636 54000 12.17% 30981 266 0.86% 5566 3000 53.90% 上海 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 170794 9626 5.64% 2893 1796 62.08% 广州 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 765565 4500 0.59% 13690 900 6.57% 18193 500 2.75% 415 100 24.10% 深圳 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 1230909 2933 0.24% 19360 400 2.07% 天津 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 836887 3859 0.46% 7044 1163 16.51% 7426 608 8.19% 17 467 100% 杭州 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 802454 4860 0.61% 21175 741 3.50% 海南 投标数 指标 中签率 投标数 指标 中签率 79675 5850 7.34% 1690 650 38.46% 资料来源：各政府网站 ， 安信证券研究中心 短期来看，全面取消限购仍有操作难度。 然而，北京作为我国 的政治文化 经济 中心，考虑到北京的交通拥堵压力， 仍 需要多元化的措施改善当前的限购政策 。 短期的全面取消限购政策估计仍有压力，对终端销量的影响仍需持续观察。 图 2： 北京纯电动汽车销量（辆） 资料来源： GGII，真锂研究， 安信证券研究中心 广深已先行松绑限购，其他省市或将陆续跟进。 2019 年 5 月，广东省 发布 广 东省完善促进消费体制机制实施方案，针对当前制约消费的突出问题 提出九方面 29 条具体举措 ，汽 车成为本次促进消费的一大重点领域，提出逐步放宽广州、深圳市限购 。 广州深圳两地也率先落实汽车消费促进政策， 2019/20 年 将分别 新增 10 万 和 8 万张小汽车 牌 照 指标 ，其中广州市将05000100001500020000250003000017/1 17/3 17/5 17/7 17/9 17/11 18/1 18/3 18/5 18/7 18/9 18/11 19/1 19/3行业动态分析 /电力设备 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 新增 5 万张新能源车牌照。 表 6： 限购城市保有量情况 主要城市 机动车保有量（万辆） 千人保有量（辆 /千人） GDP（亿元） 人口（万人） 北京 602 277 28000 2171 上海 322 133 30134 2418 天津 274 176 18595 1557 广州 230 159 21503 1450 深圳 318 254 22438 1253 杭州 234 247 12556 947 海南 98 106 4462 926 资料来源：各政府网站，中汽协，安信证券研究中心 1.3. 城市公共领域用车 ，加快电动化更新 【政策原文】 加快更新城市公共领域用车。 推动城市公共领域车辆更新升级，加快推进城市建成区新增和更新的 公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆 使用新能源或清洁能源汽车， 2020 年底前大气污染防治重点区域使用比例达到 80%。 鼓励地方加大新能源汽车运营支持力度，降低新能源汽车使用成本。 公交车方面： 19/20 年均增量 预计在 10 万辆左右。 2013-2018 年全国纯电动公交车累计销量36 万辆 左右 ， 全国公交车保有量预计 68 万辆左右 ，则全国 新能源 公交 车渗透 率 约 53%， 若比例达到 80%， 待替换存量 约 为 18.4 万辆 ， 2020 年 底 公交 比例提升至 80%， 19-20 年平均增量在 9.2 万辆 。 出租车 方面： 增量空间或将达到 28 万辆。 根据交通部 2018 年交通运输行业发展统计公报 ，2018 年我国出租车存量 139 万辆 左右 （大气污染防治重点区域存量约 40 万辆 ） ， 根据 GGII数据， 目前仅深圳、太原 两 地实现出租车全部电动化，全国 新能源 出租车 渗透率预计在 10%左右 。倘若 2020 年底前大气污染防治重点区域 新能源出租车 使用比例达到 80%， 该 地区 20年 底 前 增量 空间将 达 28 万辆水平 。 图 3：我国城市公交车保有量（万辆） 图 4： 我国城市出租车保有量（万辆） 资料来源：交通运输部，安信证券研究中心 资料来源：交通运输部，安信证券研究中心 专用车方面 ： 车企已经提前发力， 5 月产量同比增长 65%。 根据合格证数据， 2019 年 1-5 月新能源 专用 车 产量 1.55 万辆，同比 下滑 2.58%。然而， 5 月单月新能源车 专用车产量 9247辆，同比增长 64.51%，环比增长 420.96%； 其中纯电动专用车 8891 辆。 我们 判断 众多企业已经 开始 根据 4 月份发布的征求意见稿草案在专用车方向进行发力 。 015304560752011 12 13 14 15 16 17 181001151301452011 12 13 14 15 16 17 18行业动态分析 /电力设备 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图 5：近来国内新能源专用车产量 图 6： 2019 年新能源专用车月度产量 资料来源： GGII，安信证券研究中心 资料来源： GGII，安信证券研究中心 -80%-40%0%40%80%1