计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道.pdf

HeaderTable_User 1376749982 1741957996 HeaderTable_Industry 13020900 看好 investRatingChange.same 173833639 深度报告 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业证券研究报告】 -44%-30%-15%0%15%18/0518/0618/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/02传媒 沪深 300Table_Summary 核心观点 计算机视觉领跑 AI 行业，视频结构化技术应用前景广阔。 计算机视觉作为AI 行业最具商业化价值赛道，应用场景丰富，商业化价值巨大，全球 40%AI企业集中在该领域。我国来看， 计算机视觉 亦 是中国 AI 最大组成部分，市场规模占比 37%、融资规模占比 25%， 均为细分领域第一；应用场景广阔，涵盖安防、广告营销、金融身份认证、移动互联网娱乐、自动驾驶、医疗影像等，其中以安防影像分析应用最深，市场占比达 68%，广告营销占比 18%紧随其后。 AI 视觉赋能大视频行业，成就智能影像黄金赛道。 对于互联网大文娱行业，我们判断视频 +AI 是未 来发展趋势，该赛道 新兴模式正快速发展，尤其 看好 计算机视觉领域下智能影像生产赛道，原因如下： 1）定位黄金赛道： 5G 渐行渐近，视频是未来最主要 信息传播方式， 预计 2020 年占互联网数据 比有望达82%，视频中 AI 应用场景广阔； 2）技术基础已具备可能性： 深度学习推动计算机视觉算法突破式发展，视频结构化技术积累海量可用数据， AI 赋能下广告营销和内容制作有望迎来变革。 广告营销成为智能影像落地最快商业模式，内容自动生成想象空间大 。数据和技术驱动视频广告智能化、场景化，商业模式初具规模 ： 1）智能计算 技术批量创建视频内广告位，视频结构化标签为精准营销提供丰富数据 ； 2）智能植入具备三大优势 ： 精准化 （提升 CTR） 、规模化 （ AI 批量生产） 、门槛降低 （效果化实时投放），将推动行业快速发展 。 此外， 智能影像生产起步，内容创作模式迎来变革： 视觉 AI 赋能 短视频生产、影视轻工业和信息可视化，视频自动化生产提升上游效率 。 内容审核、视频信息检索也是发展空间。 影谱科技和极链科技领跑“视觉 AI+大文娱”商业化。 智能营销均为两家公司目前主要业务，影谱科技依靠视 觉 AI，对外输出可视化技术服务，打造智能营销平台和智能影像生产平台 ， 创新视频营销模式、提高上游 内容生产效率；极链科技利用视觉 AI 赋能场景经济，营销应用矩阵涵盖广告、直播和电商，同时提供视频小程序等开发者服务。 投资 建议 计算机视觉技术日益成熟， AI+大文娱空间广阔， 建议关注 1） 与“ AI+大文娱”相关的智能影像企业及相关 基础技术提供方 ，有望迎来高速增长 ； 2） 智能植入和直播电商丰富流 量变现形式，有望为长视频和直播平台贡献增量分成收入， 建议关注 头部长视频平台和 斗鱼（ DOYU.N，未覆盖） 、 虎牙（ HUYA.N，未覆盖） 、 欢聚时代（ YY.O，未覆盖） 等头部直播平台。 风险提示 宏观经济 下行风险 、 技术落地风险 、 监管政策风险 、 视频平台商业模式变化风险 Table_Title 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 传媒行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持 ) 国家 /地区 中国 /A 股 行业 传媒 报告发布日期 2019 年 06 月 13 日 行业表现 资料来源： WIND Table_Author 证券分析师 项雯倩 021-63325888*6128 xiangwenqianorientsec 执业证书编号： S0860517020003 Table_Contacter 联系人 高博文 021-63325888-6089 gaobowenorientsec 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 2 目 录 1. 计算机视觉领跑 AI产业，应用场景广阔 . 5 1.1什么是计算机视觉？让机器“看懂”影像的 AI技术 . 5 1.2 计算机视觉领跑 AI产业，安防领域应用最深 . 8 2. AI视觉赋能大视频行业，成就智能影像黄金赛道 . 11 2.1 定位黄金赛道，视频成为最主要信息载体及传播方式 . 11 2.2 图像感知智能日益成熟，为商业化落地奠定基础支持 . 14 3. 智能影像应用场景：智能营销已商业化落地，内容审核、影像自动生产起步. 15 3.1 视觉 AI+营销：智能植入广告成为主赛道，直播、电商跃跃欲试 . 15 3.1.1视频广告智能化，智能植入商业模式初具规模 16 3.1.2植入广 告优势明显 18 3.1.3 直播互动、文娱电商改善互动体验，闭环营销进一步提升转化效果 20 3.2其他场景：自动审核、视频信息检索和内容自动生产起步 . 22 3.2.1视频内容自动审核 22 3.2.2视频信息检索与版权保护 23 3.2.3智能影像生产 23 4. 视觉 AI+大文娱领跑者：影谱科技和极链科技 . 24 4.1 影谱科技：依靠计算机视觉打造智能营销平台，探索内容自动化生产 . 24 4.2 极链科技：视觉 AI赋能场景经济，营销应用矩阵丰富， . 26 4.3 Mirriad： 英国智能植入广告公司，海外流媒体格局和商业模式阻碍植入广告变现 . 27 5. 投资建议 . 28 风险提示 . 28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 3 图表目录 图 1：计算机视觉两大功能 . 5 图 2：计算机视觉的应用领域 . 5 图 3：计算机视觉认知智能示意 . 5 图 4：图像分类 . 6 图 5：物体定位 . 6 图 6：语义分割 . 6 图 7：三维重建 . 6 图 8：计算机视觉认知智能示意 . 7 图 9： 2017 年中国人工智能市场结构 . 8 图 10： 2016-2020年中国 计算机视觉市场规模（亿） . 8 图 11： 2018 年中美人工智能融资对比（亿元） . 8 图 12：计算机视觉应用行业全图谱 . 9 图 13：计算机视觉应用于安防识别 . 9 图 14：计算机视觉应用于金融身份认证 . 9 图 15：计算机视觉应用于医疗影像分析 . 10 图 16：计算机视觉应用于无人驾驶 . 10 图 17： 2017 年中国计算机视 觉应用市场构成 . 10 图 18：计算机视觉主要应用的数据可得性与技术难度 . 10 图 19：智能影像成为黄金赛道 . 11 图 20：互联网信息入口进化历程 . 12 图 21： 2015 年和 2019 年移动互联网 APP使用时长 . 12 图 22： 2018-2021 年互联网视频流量规模 . 13 图 23： 2021 年视 频在互联网数据中占比达 82% . 13 图 24： 5G 关键能力数据 . 13 图 25：深度学习方法 VS传统方法 . 14 图 26：计算机视觉的图像识别竞赛成果（部分，截至 2017） . 14 图 27： 2012-2016年 ImageNet 全球视觉识别大赛识别准确度 . 14 图 28：极链科技视频结构化技术体系 . 15 图 29： AI 视觉在营销领域的应用结构 . 16 图 30：智能植入平台商业模式 . 16 图 31：视频内容和场景标签 . 17 图 32：极链科技明星标签库 . 17 图 33： 19Q1 极链科技广告主最喜欢的标签 TOP3 . 17 图 34：国内主要视频平台付费会员率 . 18 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 4 图 35：计算机视觉应用于自动驾驶 . 18 图 36：智能植入广告 -长隆旅游场景关联投放 . 19 图 37：智能植入广告 -直达电商购买 . 19 图 38：一集 45分钟电视剧人工植入工时 VS智能植入工时 . 19 图 39：某智能植入广告案例热点转化效果分析 . 20 图 40：极链科技智能植入广告投放刊例价（ 2017 年） . 20 图 41：斗鱼 TV 8.18 天猫红包 . 21 图 42：熊猫 TV 直播综艺植入电商 . 21 图 43：极链科技直播电商服务 . 21 图 44：极链科技电商文娱系统一体化解 决方案 . 21 图 45： PANDA TV 海鲜节直播电商 . 22 图 46： “ 太爽实验室 ”叫卖式直播电商 . 22 图 47：政治敏感人物识别 . 22 图 48：涉毒明星识别 . 22 图 49：全国政协委员“全息履职”案例 . 23 图 50：全国政协委员“全息履职”案例 . 23 图 54：影谱科技智能营销产品 矩阵 . 24 图 55：商汤科技核心视觉技术矩阵 . 25 图 56：影谱科技合作广告主和流量方 . 25 图 57：极链科技业务和技术系统矩 阵 . 26 图 58：极链科技接入的流量平台 . 26 图 59： ASMP 广告系统植入流程 . 27 图 60： ASMP 广告系统主要植入产品 . 27 图 61：美国三大视频流媒体网站用户规模和渗透率 . 28 图 62： 2018 年 Netflix收入结构 . 28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 5 1. 计算机视觉领跑 AI 产业， 应用场景 广阔 1.1 什么是计算机视觉？让机器“看懂”影像的 AI 技术 计算机视觉是 AI 核心研究领域，目的在于让机器具备人类的“眼力”。 计算机视觉是人工智能的分支之一，目的在于通过电子化的方式来感知和理解影像，让计算机具备和人一样的 “眼力 “，能够识别、理解周围的世界。人脑接受的 80%的信息来自眼睛（视觉）， 50%的大脑活动都与处理视觉信息有关，可见视觉在信息传递中的重要性和复杂性。 应用场景广阔，技术价值巨大。 计算机视觉应用领域 广阔，包括安防中的智能监控、人脸识别，金融中的身份验证，零售中的商品识别，自动驾驶，文娱领域智能营销、 AR 特效等 ，技术价值巨大 。 图 1：计算机 视觉两大 功能 图 2：计算机视觉 的应用领域 数据来源：艾瑞咨询，东方证券研究所 数据来源：艾瑞咨询，东方证券研究所 为了“看懂”世界 ，计算机必须具备两大能力 感知智能和认知智能，通过两大能力， 计算机 将感知到图像中包括哪些物体、人、物 ，并识别表达。 能力 1 感知智能：图像中有什么 感知能力既通过方法，机器可知道影像中有什么，主要是局部像素分类及识别，如物体和人的识别、分类、定位等。以下图为例，计算机视觉的感知智能即为识别出图像中包括了狗、猫、花朵、篮子、绿叶这些物体。 图 3：计算机视觉认知 智能示意 数据来源：百度 图片，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 6 从具体 技术 来看 ， 视觉感知 智能 有 5 大 核心技术 ，分别 为图像分类、物体定位、物体 识别 、语义分割、 三维重建。 图像分类：根据图像主要内容进行分类。 此为最基本视觉任务，它将一副图像分类到一个属于已知的类别集合中的类别， 比如将 带有 猫的图片归属到猫类 。流行的基本方法就是用深度卷积网络 (CNN)提取特征并分类，将图片输入网络直接得到物体的类别。 图 4：图像分类 图 5：物体定位 数据来源：中科院自动化研究所，东方证券研究所 数据来源：中科院自动化研究所，东方证券研究所 物体定位：定位包含主要物体的图像区域，以便识别区域中的物体。 当一副图像内的不同位置存在不同物体时那就不能简单地将图片分为某一类了。这时需要找出图像中有几类物体，准确地标注出它们所在位置，并把物体在图像中框出来。 语义分割：把图像中每一个像素分到其所属物体类别。 用目标检测方法把物体在图像中框出来，框一般是用矩形框，但物体一般是流线形的，为了进一步标注出物体，需要指出图像中哪些像素是对应哪一类的物体 既图像语义分割，效果如下图所示（图 3）。语义分割可看做分类问 题，可以借鉴分类算法把每一个像素划分到某一类物体。 图 6：语义分割 图 7：三维 重建 数据来源：中科院自动化研究所 ， 东方证券研究所 数据来源：中科院 自动化研究所 ，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 7 物体识别：定位并分类图像中出现的所有物体。 这一过程通常包括：划出区域然后对其中的物体进行分类。此为 图像分类 、物体 定位 和 语义分割的结合。 三维重建 ： 由 二维 图像升级 到 立体 视觉 。 三维重建一般是指基于二维图像通过图像预处理、点云配准与融合、生成表面等过程把真实的三维场景从二维图像中恢复出来。 能力二 认知智能： 图像 表达 了什么 在图像识别基础上，机器还需知道各个局部之间关系、整体关系，即理解和推断物体之间关联，推测人的情绪和意图，对整体场景判断等，甚至进行决策。 具体如下图： 1）图像识别：男士、女士、餐桌、酒杯、食物、鲜花、灯光 2）人物的动作、表情以及情绪：吃东西、微笑、快乐 3）图像各部分的关联：男女注视对方、男女是情侣关系、男女在餐桌上吃饭 4）整体场景的含义：一对情侣在餐厅约会，彼此很开心 图 8：计算机视觉认知 智能示意 数据来源：百度 图片，东方证券研究所 具备了感知智能和认知智能，计算机就可以像人脑一样处理视觉信息，甚至在识别人脸、物体和场景的准确率上超过人类，并且在此基础上进行推理、决策。而这种能力洽洽是安防、自动驾驶、金融、医疗等领域存在强烈需求，计算机视觉技术随着不断成熟将广泛应用于各个行业。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 8 1.2 计算机视觉领跑 AI 产业， 安防领域应用最深 计算机视觉是中国 AI 行业的最大组成部分，市场规模飞速增长。 根据中国信通院报告数据， 2017 年中国人工智能市场中计算机视觉占比 37%，据艾瑞咨询预测 2018 年计算机视觉市场规模达 120亿元。从全球来看， MarketsandMarkets 报告显示， 2017 年基于人工智能的计算机视觉全球市场规模为 23.7 亿美元，预计 2023 年会达到 253.2 亿美元，预测期内复合年增长率 47.5%。 图 9： 2017 年中国人工智能市场结构 图 10： 2016-2020年中国计算机视觉市场规模（亿） 数据来源： 中国信通院， 东方证券研究所 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 从投融资 角度来看， 计算机视觉最被国内一级市场看好 。 据清科资本研究中心 ,2018 年中国 计算机视觉 相关企业 融资额达 158 亿元 ， 占比 25%， 位居大 AI 行业第一，同时 也远超美国的 73 亿元。自动驾驶、智能机器人等 AI 方向同样依赖计算机视觉技术，所获融资中亦有大量投入到计算机视觉研发中。 图 11： 2018 年中美人工智能融资对比（亿元） 数据来源： 清科资本研究中心， 东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 9 计算机视觉应用场景广阔 ,商业化变现空间大。 计算机视觉能极大提升机器的图像感知能力和认知能力，因此应用场景十分广阔，例如在安防影像分析、泛金融身份认证、手机和互联网 娱乐 、批发零售商品识别、工业制造、广告营销、自动驾驶、医疗影像分析等领域都具有巨大应用价值。 图 12：计算机视觉应用行业全图谱 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 安防领域：落地最快。 安防是人脸识别技术最成熟的落地领域，也是 AI 视觉公司普遍首先切入的细分领域。例如对道路卡口、车站、地铁站、机场等的监控视频进行智能分析，检测出视频中的人脸与黑名单库中的影像记录实时比对，比对成功则报警。 金融领域：人脸识别广泛应用。 人脸识别在金融领域已出现多种解决方案，伴随识别准确率上升，远程开户已在互联网金融行业得到广泛应用，人脸支付、刷脸取款等开始被各大银行采用。 图 13：计算机视觉应用于安防识别 图 14：计算机视觉应用于金融身份认证 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒深度报告 计算机视觉赋能大文娱，成就智能影像黄金赛道 10 医疗影像 ： 数据门槛高。 医疗影像的数据标注门槛较高，需由专业医师标注，且非典型病例的标注意见较难统一，因此数据可得性较差。标注工作之外，医疗影像分析对数字化程度、数据量、临床路径、对应检测量都有着苛刻的要求， 无人驾驶：技术难度大。 无人驾驶涉及采集摄像头、雷达等多种数据，并根据多重数据进行车辆、物体、道路、行人等不同识别后进行决策， 计算机 视觉将 在 环境感知 （周围有什么 ） 和 地图绘制 （我在哪儿）中 发挥 重要作用。 图 15：计算机视觉应用于医疗影像分析 图 16：计算机视觉应用于无人驾驶 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 安防行业应用程度最深、规模最大，广告营销紧随其后有望 加速发展 。 安防影像分析是目前计算机视觉最大的应用， 2017 年在计算机视觉市场规模占比约 67.9%。广告营销作为第二大应用领域 占比 达 18%，计算机视觉技术能够智能挖掘影响内容广告位，构建新型营销模式， AI 营销市场份额或 加速增长。 图 17： 2017 年中国计算机视觉应用市场构成 图 18： 计算机视觉主要应用的数据可得性与技术难度 数据来源： 艾瑞咨询， 东方证券研究所 数据来源： IDC， 东方证券研究所