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,2019苹果市场基本面影响因素分析报告,2019年6月,第一部分行情回顾,1,第二部分市场解析,第三部分小结,目录,行情回顾-AP1907,2,行情回顾-AP1910,3,第一部分行情回顾,4,第二部分市场解析,第三部分小结,目录,市场解析（近月）库存同比偏低，缺口难补,单位：万吨,库存量方面，截止2019年6月6日，全国、陕西、山东冷库库存量分别为128万吨、 15.7万吨、88.3万吨； 2018年同期为213万吨、41万吨、94万吨，当前冷库总体库存量远小于去年同期，产需缺口支撑现货价格 高位运行。,苹果库存量同比偏低库存与价格的关系,180001600014000120001000080006000400020000,10.80.60.40.20-0.2-0.4-0.6-0.8-1,时间2015-12-312016-02-112016-03-242016-05-052016-06-162016-07-282016-09-082016-10-202016-12-012017-01-122017-02-232017-04-062017-05-182017-06-292017-08-102017-09-212017-11-022017-12-142018-01-252018-03-082018-04-192018-05-312018-07-122018-08-232018-10-112018-11-222019-01-032019-02-212019/4/42019/5/9,库存下降速度,苹果价格,0,200,400,600,800,1000,1200,2017-11-092017-11-302017-12-212018-01-112018-02-012018-02-222018-03-152018-04-052018-04-262018-05-172018-06-072018-06-282018-07-192018-08-092018-08-302018-09-202018-10-182018-11-082018-11-292018-12-202019-01-102019-01-312019-02-282019/3/212019/4/112019/5/92019/5/30,全国、山东、陕西苹果入库量,全国苹果库存量,陕西苹果库存量,山东苹果库存量,5,市场解析（近月）存货商利润较好，惜售挺价,43210(1)(2)(3),2013-12-012014-03-012014-06-012014-09-012015-02-012015-05-012015-08-012016-01-012016-04-022016-07-012016-12-012017-03-012017-06-012017-09-012017-11-302017-12-212018-01-112018-02-012018-03-012018-03-222018-04-122018-05-032018-05-242018-06-142018-07-052018-07-262018-08-162018-09-062018-09-272018-12-062018-12-272019-01-172019-02-142019-03-072019-03-282019-04-182019-05-162019/6/6,苹果存储商利润（好货）元/斤苹果存储商利润（好货）,6,市场解析（近月）近期替代水果走弱，抑制苹果价格上行,1050-5-10-15,2018/1/52018/3/52018/5/5,2018/7/5,2018/9/5,2018/11/5,2019/1/52019/3/5,2019/5/5,西瓜:周环比,6420-2-4-6,2018/1/52018/2/52018/3/52018/4/52018/5/52018/6/52018/7/52018/8/52018/9/52018/10/52018/11/52018/12/52019/1/52019/2/52019/3/52019/4/52019/5/5,香蕉:周环比,151050-5-10,2018/1/52018/3/52018/5/5,2018/7/5,2018/9/52018/11/52019/1/52019/3/5,2019/5/5,葡萄:周环比,86420-2-4-6-8,2018/1/52018/2/52018/3/52018/4/52018/5/52018/6/52018/7/52018/8/52018/9/52018/10/52018/11/52018/12/52019/1/52019/2/52019/3/52019/4/52019/5/5,鸭梨:周环比,7,市场解析（近月）中秋节提前，增加库存富士需求,8,苹果的主要销售节点有以下几个：圣诞元旦、春节、清明、中秋节。2019今年中秋节时间为9月13日，比往年提前15天左右。往年中秋节市场货源供应主要有三个来源：第一，库存老富士；第二，新产早熟果（嘎啦、乔纳金、红将军等） 第三，西北采青富士。考虑今年中秋节提前较多，采青富士难以上市。市场需求主要是依靠早熟苹果与老 富士，而早熟果在外观以及口感上与富士苹果有明显差异，因此，中秋节对老富士 的需求或较大，届时可能带动现货进一步上涨。,市场解析（近月）以史为鉴，现货能涨多高？,76.565.554.543.532.52,01-Jan09-Jan 17-Jan 26-Jan 03-Feb 10-Feb 18-Feb 26-Feb 06-Mar 14-Mar 24-Mar 01-Apr 09-Apr 17-Apr 25-Apr 04-May 12-May 20-May 28-May 05-Jun 13-Jun 23-Jun 01-Jul 09-Jul 17-Jul 25-Jul 04-Aug 12-Aug 20-Aug 28-Aug 05-Sep 15-Sep 23-Sep 30-Sep 08-Oct,栖霞80#以上一二级纸袋富士价格对比,2014年2019年从上图中可以看出，两年的价格走势基本维持一致，并且，价格差变动不大。两年价格差变动范围为0.6-1.2元/斤，平均差值为0.8元/斤。5.1达到阶段高点、5-6月其他水果对其形成抑制，随着其他水果的逐渐下市，7月中下旬库存苹果或达 到年内高点。风险点：主要来自于存储商本身，目前手中仍有大量货源的存储商多数为愿意赌大后期从业者，若惜售 心理过重，无法按照正常节奏在销售货源，大量货源积压到后期，或成为出现价格亏损的隐患。,9,市场解析（远月）各产区苹果生长情况评估（1）,10,市场解析（远月）各产区苹果生长情况评估（2）,11,市场解析-供需平衡表,12,市场解析（远月）苹果历年收购价比较,13,市场解析（远月）苹果不同产区历年收购价比较,4,98765,10,10/11,10/18,10/25,11/1,11/8,11/15,陕西苹果收购价,2014,2015,2016,2017,201811/2211/29,4,10/11,10/18,10/25,11/1,11/8,11/15,11/22,11/29,8 山东苹果收购价格765,2014,2015,2016,2017,2018,14,市场解析（远月）新合约修定，放宽交割标准,15,市场解析（远月）AP1910仓单成本预估,16,第一部分行情回顾,17,第二部分市场解析,第三部分小结,目录,总结近月合约：1.库存偏低支撑现货价格高位运行；2.储存商利润较好，惜售挺价；3.替 代水果价格短期抑制价格上行，综上现货价格大幅回落概率较小，或维持高位运行。 风险点：贸易商出货节奏远月合约：1.前期炒作过激，目前看丰产预期仍未改变，预估产量较2017年相差不大略减；2.新季开秤价或在3.03.5元左右，对应仓单成本大致在75008600元/吨之间；3.交割标准放宽，交割难度下降；4.距离下树尚有4个月时间，多因素可能导致价格大幅波动 综上，远月方向明确，但道路或较为曲折风险点：产区天气,18,谢谢观看,THANK YOU,
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