2019年2月中国石油化工行业高层投资决策参考.pdf

石油 化工 行业 高层投 资决 策参 考(9 月) 1 版权所有。 未经许可 ， 本 报告的任何部分不得 以任 何方式在世界任何地 区 以任何文字翻印、拷 贝、 仿制或转载。 本报告 的著 作权 归中商 产 业研究 院所 有。 本报告 是 中商产 业研 究院 的研究 与统计 成果 ，其 性质 是供 客户内 部参 考的 商业 资料 。 本报告 为有 偿提 供给购 买 本报告 的客 户使 用，并 仅 限于该 客户 内部 使用。 未获得 中商 产业 研究院 书 面授权 ，任 何人 不得以 任 何方式 在任 何媒 体上（ 包 括 互联网 ）公 开发 布、复 制 ，且不 得以 任何 方式将 本 报告的 内容 提供 给其他 单 位 或个人 使用 。如 引用、 刊 发，需 注明 出处 为“中 商 产业研 究院 ”， 且不得 对 本 报告进 行有 悖原 意的 删节 与修改 。 否则 引起 的一 切法 律后果 由该 客户 自行 承担 ， 同时中 商产 业研 究院亦 认 为其行 为侵 犯了 中商产 业 研究院 著作 权， 中商产 业 研 究院有 权依 法追 究其 法律 责任。 报告的 所有 图片 、表格 及 文字内 容的 版权 归中商 产 业研究 院所 有。 其中， 部分图 表在 标注 有数据 来 源的情 况下 ，版 权归属 原 数据所 有公 司。 中商产 业 研 究院取 得数 据的 途径 来 源 于市场 调查 、公 开资 料和 第三方 购买 。 本报告 是基 于中 商产业 研 究院及 其研 究员 认为可 信 的公开 资料 ，但 中商产 业研究 院及 其研 究员均 不 保证所 使用 的公 开资料 的 准确性 和完 整性 ，也不 承 担 任何投 资者 因使 用本 报告 而产生 的任 何责 任。 全 国统 一服务 热线 ：400-666-1917 深圳总部：深 圳市 福田 中 心区红 荔 路 1001 号 银盛 大 厦 7 层(团 市委 办公 大楼) 电 话：（0755 ）25407296 25193390 传 真：（0755 ）25407715 网 址：askci/ E - mail ：askciaskci 目 录 一、2019 年1-2 月 份中 国 石化行 业数 据 2 1、2019 年1-2 月份 中国 石化行 业投 资情 况 . 2 2、2019 年1-2 月份 中国 石油和 化工 行业 增加 值 . 2 3、2019 年1-2 月份 中国 原油产 量情 况 . 3 3、2019 年1-2 月份 中国 化工产 品 产 量情 况 . 3 4、2019 年1-2 月份 中国 石化行 业需 求情 况 . 4 5、2019 年1-2 月份 中国 原油及 成品 油进 出口 情况 . 5 6、2019 年1-2 月份 中国 化工产 品出 口情 况 . 7 二、2019 年2 月份 中国 石 化行业 要闻 7 1、中 期供 应趋 紧助 油价 冲 高 . 7 2、出 口退 税无 缘惠 及， 肥 企呼唤 政策 共享 . 8 3、政 策性 天然 气市 场还 能 火多久 ？ . 8 4、甲 醇市 场等 待下 游需 求 逐步恢 复 . 9 5、供 需矛 盾激 化，2019 年石化 市场 价格 或低 位震 荡 . 9 6、中 国石 油天 然气 冬季 市 场供应 平稳 受控 . 9 7、国 内油 价将 迎年 内首 个 “四连 涨” . 10 8、石 化市 场外 资热 落后 产能难 生存 . 10 9、橡 胶基 本面 支撑 犹存 . 10 10、“ 合成 橡胶 产业 化关 键技术 ”取 得重 大突 破 . 10 11、2 月国 内苯 酚市 场稳 步推涨 ，未 来可 期 . 11 12、原 油“ 急刹 车” ，部 分化工 品种 “摔 跟头 ” . 11 13、我 国陆 相页 岩油 工业 化开发 实 现 重大 突破 . 11 14、高 盛称 油价 短期 展望 温和偏 多， 因市 场持 续趋 紧 . 12 三、2019 年2 月份 中国 石 化企业 要闻 12 1、中 石化 打破 亚洲 陆上 钻 井最深 纪录 . 12 2、中 海油 探明 东部 首个 大 型气田 . 12 3、中 国海 油为 粤港 澳大 湾 区建设 提供 “绿 色动 能” . 12 四、2019 年2 月份 中国 石 化行业 区域 要闻 13 1、山 西将 全面 实行 煤层 气 矿业权 退出 机制 . 13 2、世 界级 己二 腈工 厂落 户 上海 . 13 3、中 国将 增加 广东 的液 化 天然气 进口 能力 . 13 4、天 津石 化柴 油出 口马 来 西亚 . 14 5、陕 西石 化业 产值 突破7000 亿元 . 14 6、兰 州石 化乙 烷制 乙烯 项 目列入 国家 示范 工程 . 14 7、青 岛石 化紧 盯市 场变 化 优化生 产增 效 . 14 8、湖 北持 续推 进化 肥减 量 增效 . 15 三、2019 年2 月我 国油 气 和化工 行业 政策 环境 分析 15 关于 促进 生物 天然 气产 业化发 展的 指导 意见 征 求意见 . 15 一、2019 年1-2 月份中 国石 化行业 数据 1 、2019 年1-2 月份中国 石化 行业投 资情 况 2019 年1-2 月份 ，全 国固 定资产 投资 （不 含农 户）44849 亿 元， 同比 增长 6.1%， 增速 比2018 年 全年 提高0.2 个 百分 点。 从环 比速度 看，2 月 份固 定资 产 投资（ 不含 农户 ）增 长 0.43% 。 其中 ，民 间固 定资 产 投资 26963 亿 元， 同比 增 长7.5% 。 2019 年1-2 月 ， 石 化三 大 子行业 固定 资产 投资 继续 实现增 长 ， 尤 其石 油和 天 然 气 开 采 业 实 现 了 爆 发 式 增 长 。 具 体 来 看 ， 石 油 和 天 然 气 开 采 业 同 比 增 长 113.0% ，而 2018 年 1-12 月及上 年同 期分 别为 下 降 0.7%、36.2% ； 石油 加工 业 同比增 长23% ， 增速 较 2018 年 1-12 月提 高12.9 个 百分点 ， 而上 年同 期为 同 比 下降 1.6% ； 化 学原 料和 化 学制品 制造 业为 同比 增 长8.1% ， 增 速较2018 年 1-12 月提 高2.1 个百 分点 ，较 上年同 期提 高 6.9 个 百分 点。 图表 1 2019 年 1 - 2 月 中国石 油和化 工主要 子行业 固定资 产投资 情况 石油和 天然 气 开采业 石油加 工、 炼焦 及核燃 料加 工业 化学原 料及 化学 品制造 业 同比增 长（%） 113.0% 23% 8.1% 数据来 源： 国家 统计 局、 中商产 业研 究院 整理 2 、2019 年1-2 月份中国 石油 和化工 行业 增加值 2019 年1-2 月 份， 规模 以 上工业 增加 值同 比实 际增 长 5.3% （ 以下 增加 值增 速均为 扣除 价格 因素 的实 际增长 率） ， 剔 除春 节因 素 影响增 长 6.1% 。 从环 比看 ， 2 月份 ，规 模以 上工 业增 加值比 上月 增 长0.43% 。 截至 2019 年 2 月份 ， 国 内 油气开 采增 加值 有小 幅回 落， 石油加 工业 、 化 工 行业增 加值 保持 稳定 增长 。 国 家统 计局 数据 显示 ，2019 年1-2 月油 气开 采业 增 加值同 比下 降0.4% ， 降 幅 较上年 同期 收 窄1.4 个百 分点 ， 而 2018 年1-12 月为 同比增 长 2.0% ；2019 年 1-2 月 石油 加工 业增 加值 同 比增 长 6.1% ， 增速 较上 月 回落 0.3 个 百分 点 ， 较 上 年同期 下 降 1.0 个百 分点 ；2019 年1-2 月化 学原 料 和 化学制 品制 造业 增加 值同 比增 长 4.3% ， 增速 较上 月 提高 0.7 个 百分 点 ， 较 上 年 同期提 高1.9 个 百分 点。 3 、2019 年1-2 月份中国 原油 产量情 况 2018 年， 国内 三大 石油 公 司加大 勘探 开发 力度 ，在 渤海湾 、新 疆、 川渝 等地区 取得 一系 列新 突破 ，保障 国家 能源 安全 。进 入 2019 年 ，国 内原 油产 量 止跌回 稳， 实现 小幅 增长 。国家 统计 局数 据显 示，2019 年1-2 月， 原油 产量 为3069.2 万吨 ，同 比上 涨 0.5%，而 2018 年1-12 月和上 年同 期分 别为 下降 1.3%、1.9% 。 2019 年2 月， 受成 品油 市 场需求 和价 格上 涨等 因素 影响， 我国 原油 加工 量保持 较快 增长 ；且 国内 原油炼 化厂 商不 断增 加， 持续利 好下 游加 工业 。国 家 统计局 数据 显示 ，2019 年1-2 月 ，原 油加 工量10249.0 万 吨， 同比 增长 6.1%， 增速 较2018 年 1-12 月和 上年 同期 分别 回落0.7 、1.2 个 百分 点。 图表 2 2018 年 2 月-2019 年 2 月我国 累计原 油产量 、原 油加工 量及同 比增速 时间 累计原 油产 量 （万吨 ） 累计同 比 （%） 累计原 油加 工 量（万 吨） 累计同 比 （%） 2018 年1-2 月 3037.5 -1.9 9340.4 7.3 2018 年1-3 月 4633.1 -2.0 14871.5 7.5 2017 年1-4 月 6225.0 -2.1 19912.0 9.1 2017 年1-5 月 8024.1 -5.6 24978.0 8.9 2018 年1-6 月 9409.2 -2.0 29961.0 8.9 2018 年1-7 月 10995.3 -2.1 35057.0 9.2 2018 年1-8 月 12595.0 -1.8 40041.2 8.7 2018 年1-9 月 14113.0 -1.9 45254.0 8.1 2018 年1-10 月 15721.4 -1.7 50509.8 7.8 2018 年1-11 月 17274.8 -1.6 55448.3 7.2 2018 年1-12 月 18907.8 -1.3 60565.3 6.8 2019 年1-2 月 3069.2 0.5% 10249.0 6.1% 数据来 源： 国家 统计 局、 中商产 业研 究院 整理 3 、2019 年1-2 月份中国 化工 产品产 量情 况 2019 年1-2 月 ， 化 工行 业保 持稳定 的发 展态 势， 大部 分 产品产 量实 现增 长。 分品种 来看 ， 基 础化 学原 料方面 ，2019 年 1-2 月 ， 硫酸累 计产 量 为1380.7 万吨， 同比 增 长 5.0% ， 增 速较上 月及 上年 同期 分别 提高 3.2、2.9 个百 分点 。 烧碱累 计产 量 为612.7 万 吨， 同比 增长6.1% ， 增 速 较上月 及上 年同 期分 别提 高 5.2、1.4 个 百分 点。 纯 碱 累计产 量 为 415.2 万 吨， 同比下 降 4.0% ， 降幅 较上 月 扩大3.9 个百 分点， 而上 年 同期为 同比 增 长2.0% 。 乙 烯累计 产量 为331.3 万吨， 同比增 长8.9% ， 增速 较上 月提高 7.9 个 百分 点， 而 上年同 期为 同比 下降1.5% 。 合成材 料方 面，2019 年 1-2 月 ，合 成树 脂产 品累 计 产量 为 1417.4 万 吨， 同比增 长 5.4% ，增 速较 上 月及上 年同 期分 别提 高 1.2 、3.4 个 百分 点。 合成 橡 胶产品 累计 产量 为 93.5 万 吨，同 比下 降 0.3% ，而 上 月及上 年同 期分 别为 同比 增长 7.1% 和2.5% 。 农用化 工产 品方 面，2019 年1-2 月， 化肥 产量 一年 来首次 实现 增长 ， 但 化 学农药 原药 产品 产量 继续 萎缩 。 具 体来 看 ，1-2 月 ， 化肥累 计产 量834.2 万吨 ， 同比增 长4.3% ， 而 上月 及 上年同 期分 别为 同比 下 降5.2% 和13.5% 。 农药 累计 产 量为 30.2 万吨 ， 同比下 降14.2% ， 降幅 较上 月及上 年 同期分 别扩 大4.7 、5.5 个 百分点 。 图表 3 2019 年 1 - 2 月中国部 分化工 产品产 量情况 名称 自年初 累计 产量 （万 吨） 累计同 比（%） 硫酸（ 折100% ） 1380.7 5.0 烧碱（ 折100% ） 612.7 6.1 纯碱 415.2 -4.0 乙烯 331.3 8.9 合成树 脂及 共聚 物 1417.4 5.4 合成橡 胶 93.5 -0.3 化肥总 计（ 折纯 ） 834.2 4.3 化学农 药原 药（ 折 100% ） 30.2 -14.2 数据来 源： 国家 统计 局、 中商产 业研 究院 整理 4 、2019 年1-2 月份中国 石化 行业需 求情 况 （1） 石油 行业 需求 由于受 春节 假期 影响， 企 业开工 率不 足， 行业主 营 业务收 入增 速回 落。国 家统计 局数 据显 示， 2019 年1-2 月， 石油 和天 然气 开 采业主 营业 务收 入为1213.0 亿元， 同比 增长0.1% ，增 速较2018 年 1-12 月 及上 年同期 分别 回落22.7 、8.5 个百分 点。 石油 加工 业主 营业务 收入 为 7140.0 亿元，同比 增 长 0.1% ， 增速 较 2018 年1-12 月 和上 年同 期分别 回 落 21.1 和18.6 个百分 点。 （2） 化工 行业 需求 由于受 春节 假期 影响， 企 业开工 率不 足， 行业主 营 业务收 入增 速回 落。国 家统计 局数 据显 示 ，2019 年1-2 月 ， 化 学原 料和 化 学制品 制造 业实 现主 营业 务 收入 9742.1 亿 元， 同比 增 长 0.5% ，增 速较 2018 年 1-12 月和 上年 同期 分别 回 落8.6 个和 9.4 个百 分点 。 图表 4 2018 年 2 月 - 2019 年 2 月 中国 石油和 化工行 业需 求规模 表 时间 石油和 天然 气开 采 业 石油加 工、 炼焦 及核燃 料加 工业 化学原 料及 化学 制品 制造业 销售收 入 （亿元 ） 同比 （%） 销售收 入 （亿元 ） 同比 （% ） 销售收 入 （亿元 ） 同比 （% ） 2018 年1-2 月 1279.2 8.6 6990.0 18.7 11447.8 9.9 2018 年1-3 月 1915.3 6.0 10961.8 16.6 18343.9 10.2 2018 年1-4 月 2546.2 6.6 14856.2 16.2 24797.3 11.8 2018 年1-5 月 3240.3 14.8 18782.2 17.1 31134.2 10.8 2018 年1-6 月 3948.4 17.6 22674.5 18.0 37195.6 10.9 2018 年1-7 月 4639.7 20.2 26581.1 19.3 43029.1 11.2 2018 年1-8 月 5338.7 21.6 30218.4 20.5 49214.8 11.5 2018 年1-9 月 6074.5 22.8 34451.6 21.1 55232.7 11.3 2018 年1-10 月 6879.8 24.4 38965.0 21.1 61493.7 10.7 2018 年1-11 月 7655.2 24 42999.5 22.4 66701.7 10.3 2018 年1-12 月 8436.6 22.8 46296.9 21.2 70147.5 9.1 2019 年1-2 月 1213.0 0.1% 7140.0 0.1% 9742.1 0.5% 数据来 源： 国家 统计 局、 中商产 业研 究院 整理 5 、2019 年1-2 月份中国 原油 及成品 油进 出口情 况 中国一 直是 原油 进口大 国 ，原油 进口 增量 中的主 要 部分是 地炼 进口 原油。 2018 年中 国原 油进 口屡 破 新高 ， 随 着原 油进 口量 持 续增加 ， 我国 原油 对外 依 存 度已经 超 过70% 。2019 年2 月， 原油 进口 量3923 万 吨， 同比 增长21.6% ， 增 速 较上月 及上 年同 期分 别提 高 16.5 、20.1 个 百分 点。2019 年 1-2 月， 原油 累计 进口 8183 万吨 ，同 比增 长 12.4% ， 增速 达到 一年 来新高 。 图表 5 2018 年 2 月 - 2019 年 2 月 中国 原油进 出口数 量 时间 进口 出口 当月 累计 当月 累计 万吨 同比% 万吨 同比% 万吨 同比% 万吨 同比% 2018 年2 月 3226 1.5 7290 10.8 4 -30.2 44 -19.0 2018 年3 月 3917 0.6 11207 7.0 50 -59.4 94 -47.2 2017 年4 月 3946 15.0 15143 8.9 23 -36.9 108 -45.4 2018 年5 月 3905 5.0 19048 8.0 20 -14.9 136 -45.2 2018 年6 月 3435 -4.9 22482 5.8 21 -34.2 157 -41.5 2018 年7 月 3602 3.7 26083 5.6 15 -21.9 172 -40.1 2018 年8 月 3838 13.0 29919 6.5 19 -27.7 191 -39.1 2018 年9 月 3721 -0.5 33641 5.9 29 -36.1 220 -38.7 2018 年 10 月 4080 31.5 37716 8.1 14 -47.1 234 -39.3 2018 年 11 月 4287 15.7 41812 8.4 26 -69.2 260 -44.7 2018 年 12 月 4378 29.9 46190 10.1 3 -83.6 263 -46 2019 年1 月 4260 5.1 4260 5.1 - - - - 2019 年2 月 3923 21.6 8183 12.4 - - - - 数据来 源： 海关 总署 、中 商产业 研究 院整 理 受春节 影响 ，国 内生产 尚 未完全 恢复 ，需 求较弱 ， 成品油 进口 下降。2019 年 2 月 份， 我国 成品 油进 口 235 万吨 ，同 比下 降 10.1% ， 而上 月和 上年 同期 分 别增长17.5% 和 9.5% ；1-2 月累 计进口572 万 吨， 同比增 长 4.4% ， 增速 较上 月 和上年 同期 分别 回 落 13.1 个和 5.6 个 百分 点。 2019 年2 月份 ， 我 国成 品 油出 口 381 万吨 ， 同 比增 长 9.2% ， 增速 较上 月回 落22.2 个 百分 点， 但上 年 同期为 同比 下 降18.2% 。2019 年 1-2 月， 我国 成品 油 累计出 口量 为923 万 吨， 同比增 长21.2% ， 增 速较 上 月回 落 10.2 个 百分 点， 较 上年同 期提 高16.6 个百 分 点。 图表 6 2018 年 2 月 - 201 9 年 2 月 我国 成品油 当月及 累计 进出口 数量 时间 进口 出口 当月 累计 当月 累计 万吨 同比% 万吨 同比% 万吨 同比% 万吨 同比% 2018 年2 月 261 9.5 549 10.0 348 -18.2 761 4.6 2018 年3 月 276 2.1 824 7.2 669 43.3 1430 19.8 2018 年4 月 301 20.8 1125 10.6 512 46.3 2978 25.8 2018 年5 月 303 20.2 1427 12.4 613 52.0 2555 31.3 2018 年6 月 222 -5.2 1649 9.7 478 14.0 3033 28.4 2018 年7 月 267 13.9 1915 10.2 457 0.4 3409 23.9 2018 年8 月 270 -1.1 2185 8.7 532 15.6 4022 22.7 2018 年9 月 292 27.0 2459 9.8 407 6.4 2515 20.5 2018 年10 月 255 30.8 2714 11.4 400 7.7 4809 19.4 2018 年11 月 310 22.0 3024 12.4 447 -22.9 4599 14.3 2018 年12 月 301 9.9 3348 13.0 586 20.6 5864 12.4 2019 年1 月 338 17.5 338 17.5 542 31.4 542 31.4 2019 年2 月 235 -10.1 572 4.4 381 9.2 923 21.2 数据来 源： 海关 总署 、中 商产业 研究 院整 理 6 、2019 年1-2 月份中国 化工 产品出 口情 况 2019 年1-2 月 ， 受 春节 后 复工较 晚和 外需 疲软 的因 素， 出口 交货 值增 速有 所回落 。国 家统 计局 数据 显示，2019 年1-2 月 化工 行业累 计出 口交 货值 618.9 亿元， 同比 增长9.8% ，增 速较2018 年 1-12 月和 上 年同期 分别 回落5.6 和4.9 个百分 点。 二、 2 0 1 9 年 2 月份 中国 石化 行业要 闻 1 、中 期供应 趋紧 助油价 冲高 据报道 ， 受 市场 供应趋 紧 预期影 响， 上周 国际油 价 大幅冲 高， 指标 品种价 格达年 内最 高水 平。 当周， 伦敦布 伦特 原油 期货 价格 上涨 逾 6%， 收于 每桶66.25 美元， 为去 年 11 月 以来 最 高；美 国纽 约轻 质原 油期 货价格 上涨 逾 5% ， 收于 每 桶 55.59 美元 ，为 年内 最 高点水 平。 欧佩 克成 员国 减产的 行动 令市 场对 油价 看 高。 美国银 行分 析师 表示 ， 尽管中 期因 素会 带来 一些 挑战 ， 但 2019 年石 油供 需 是平衡 的 。 由于 欧佩 克成 员石油 产量 因多 种因 素下 降， 预计 2019 年布 伦特 原 油 期货平 均价 格为 每 桶 70 美 元。 2 、出 口退税 无缘 惠及， 肥企 呼唤政 策共 享 据报道 ，国 务院 常务 会议 决 定进 一步 完善 出口 退税 政策： 从11 月 1 日起， 将现行 货物 出口 退税 率为15% 的 和部分13% 的提至16% ；9% 的提至10% ，部 分提 至 13% ；5% 的提 至 6% ， 部 分提 至 10% 。如 此利 好政 策却没 有惠 及化 肥产 品， 理 由是此 次提 高出 口退税 率 不包括 “两 高一 资”产 品 。对此 ，化 肥企 业认为 ， 把 化肥列 为“ 两资 一高” 产 品有些 勉强 ，经 过这些 年 的大力 技改 和新 工艺、 新 技 术的大 力推 进， 我国化 肥 行业的 能耗 、物 耗有了 明 显下降 ，污 染也 得到了 有 效 控制， 与其 他农 资产品 相 比并无 多大 差别 ，应恢 复 化肥的 普通 商品 属性及 出 口 退税政 策， 促进 化肥 适度 出口。 点评： 国家 对化 肥出口 限 制过于 严厉 。在 国内主 要 农资产 品在 出口 环节增 值税上 ，农 机出 口全额 退 税，农 药多 数品 种退税 ， 农膜虽 不退 税但 出口视 同 内 销免税 ，但 所有 肥料出 口 不退税 。我 国实 行化肥 零 增长计 划， 国内 化肥市 场 需 求在萎 缩， 但由 于我国 化 肥成本 高， 出口 受阻。 实 行出口 退税 有助 于降低 出 口 成本， 增强 国际 市场 竞争 力，对 扭转 我国 化肥 出口 下滑趋 势大 有益 处。 3 、政 策性天 然气 市场还 能火 多久？ 据报道 ， 全 球天 然气市 场 格局正 面临 重塑 。受益 于 页岩气 革命 的成 功，美 国从天 然气 进口 国变身 为 净出口 国， 并全 速进军 亚 、欧市 场。 中国 则在过 去 两 年里， 成为 最耀 眼的天 然 气需求 市场 。近 年来中 国 天然气 市场 的发 展主要 是 受 政策驱 动。 中国海 洋石 油 集团有 限公 司干部 学院 院 长徐玉 高在 2018 年 上海 能 创论坛 上表 示， 对于政 策 的拉动 能否 为天 然气消 费 的增长 提供 持久 的动力 ， 持 有保留 意见 。但 他依 旧认 为，中 国将 在未 来成 为 LNG 的 主要 进口国 之一 ，中 国 的进口 需求 在2026 年会 达 到一个 数值 。 点评： 为了 更好 的拥抱 、 融入全 球天 然气 产业链 分 工当中 ，理 顺内 部行业 体制、 价格 机制 的不健 全 ，中国 的监 管部 门在积 极 推动天 然气 的市 场化改 革 ， 相当一 部分 的气 价已经 放 开，并 形成 了复 杂的价 格 体系，(批发 环节 的)居民气 价与非 居民 气价 实现了 统 一。对 于下 一步 的天然 气 价格改 革方 向， 核心是 门 站 价格和 城燃 的价 格机 制。 4 、甲 醇市场 等待 下游需 求逐 步恢复 据报道 ， 近 期甲 醇价 格 在 24002600 元/ 吨区 间宽 幅振荡 ，本 周一 甲醇 期 货1905 合 约持 仓增 至 170 万手 ， 多空 博弈 加剧 ， 市 场 预期出 现分 歧。 目前 市场 对现货 相对 看空 ，对远 月 相对看 好， 这也 导 致期 货 一直处 于升 水状 态。从 下 游 开工率 来看 ，目 前烯烃 需 求延续 上周 情况 ，微幅 下 降；甲 醛、 二甲 醚等受 春 节 期间停 车影 响， 需求暂 未 恢复常 态； 醋酸 方面， 因 部分装 置开 车， 需求有 所 提 升，整 体需 求仍 未出现 较 强支撑 ，但 节后 下游开 工 负荷存 在提 升预 期。进 入 3 月后， 春季 检修 即将来 临 ，且下 游需 求预 期也将 兑 现，不 少业 内人 士认为 甲 醇 市场后 期将 出现 去库 存的 趋势。 5 、供 需矛盾 激化 ，2019 年石 化市场 价格 或低位 震荡 据报道 ， 中 国石油 和化 学 工业联 合会 召开 2018 年 度中国 石油 和化学 工业 经济运 行新 闻发 布会 ， 并 发 布了 2018 年中 国石 油和 化学工 业经 济 运 行报 告 。 2018 年， 我国 石油 和化 工 市场波 动很 大 ， 分化 较大 ， 但 综合 看来 仍然较 好 。 一 是价格 保持 上涨 ，二是 供 需增长 结构 改善 ，三是 行 业效益 创新 高。 报告 预 测，2019 年 我国 石油 和化 工市场 面临 较大 挑战 ， 尤 其是上 半年 ， 部 分市 场供 需 矛盾激 化， 价格 可能低 位 震荡。 对此 ，中 国石油 和 化学工 业联 合会 副会长 傅 向 升强调,2019 年,我 国石 化 产业高 质量 发展 必须 突出 重点 ， 一 是更 加突 出安 全 生 产， 二是更 加突 出创 新驱 动， 三是更 加突 出绿 色发 展， 四是更 加突 出质 量效 益, 五是更 加突 出国 际合 作, 六 是更加 突出 国际 一流 。 6 、中 国石油 天然 气冬季 市场 供应 平 稳受 控 据报道 ， 面 对去 冬今春 我 国南方 和西 部地 区遭遇 大 范围强 降雪 天气 的实际 情况， 中国 石油 全面 发力 ， 加大天 然气 市场 供应 力度 。1 月 ， 中 国石 油国 内天 然 气产量 同比 增 长 9.1% ， 储 气库采 气量 同比 增 加 1.35 亿立方 米， 进口 天然 气同 比增 加 2.3 亿 立方 米， 国 内市场 需求 基本 得到 满足 。为进 一步 优化 资源 配置 、 保障下 游市 场需 求，北 京 油气调 控中 心密 切配合 天 然气销 售公 司和 中油管 道 公 司，结 合气 温变 化及时 调 整运行 ，1 月上 旬有效 应 对持续 寒流 及中 亚供气 量 短 时波动 等影 响， 销售气 量 维持在 合理 水平 ；随着 气 温回暖 ，快 速回 补管存 ， 增 强后续 风险 应对 能力， 确 保供暖 期间 整个 供 气系 统 进销平 衡。 年初 以来， 管 存 一直控 制在 合理 范围 内。 7 、国 内油价 将迎 年内首 个“ 四连涨 ” 据报道， 近期 国际 原油 延 续震荡 上涨 走势， 国内 成 品油 价 28 日 （周 四） 晚 24 时 将迎 来年 内首 个 “四 连涨” ， 调价 前国 际油 价 或受地 缘政 治及 减产 协议 等 消息影 响， 仍有 上行空 间 ，预计 本次 调价 幅度或 再 次扩大 ，有 望创 年内最 大 涨 幅。中 宇资 讯分 析师胡 雪 表示， 原油 近期 价格维 持 高位盘 整， 成品 油零售 上 调 预期不 断扩 大； 天气转 暖 令需求 端存 利好 预期， 商 家月内 销售 完成 情况尚 可 ， 挺价心 态占 据主 导。另 外 关于查 税传 言在 市场流 传 ，个别 地炼 停止 出货， 商 家 趁势推 价以 刺激 现货 及消 化未提 库存 。 8 、石 化市场 外资 热 落后 产能 难生存 据报道 ， 壳 牌中 国宣布 获 得了中 国国 内成 品油批 发 资质， 成为 全球 首个在 中国获 得成 品油 批发 资质 的国际 石油 公司 ， 这也 是壳 牌进入 中国 市场 百年 以来 ， 首次获 得国 内成 品油批 发 资质。 能源 外企 投资国 内 项目不 乏引 入智 能制造 、 建 设一体 化基 地、 重视终 端 市场开 发和 拓展 的理念 ， 提升投 资的 科技 含量、 升 级 装备装 置等 。外 企不断 加 码的投 资热 潮， 将直接 或 间接地 影响 国内 石化行 业 转 型升级 ，落 后产 能淘 汰步 伐有望 加快 ，行 业集 中度 和科技 含量 也将 有所 提高 。 9 、橡 胶基本 面支 撑犹存 据报道 ， 春节 归来 ， 橡 胶 市场呈 现新 气象 ， 价 格明 显反弹 ， 期货 主力1905 合约从 11305 元/吨 一度 上 冲到 12855 元/ 吨。 现货 市 场价格 也跟 随期 货出 现上 涨，逐 渐摆 脱割 胶成本 区 域。橡 胶自 身处 于季节 性 减产期 ，供 应减 少，产 胶 国 为提振 胶价 削减 出口， 橡 胶价格 短期 有望 延续强 势 。宏观 政策 面给 力，中 美 经 贸磋商 取得 阶段 性成果 ， 大环境 明显 改善 ；橡胶 自 身处于 季节 性减 产期， 供 应 减少， 产胶 国为 提振胶 价 削减出 口； 国内 汽车保 有 量大幅 扩张 为橡 胶需求 增 长 打下基 础， “汽 车下乡 ” 有望提 振汽 车销 量。橡 胶 价格短 期延 续振 荡偏强 格 局 的概率 较大 。 10 、 “合成 橡胶 产业化关 键技 术” 取 得重 大突破 据报道 ， 由 石油 化工研 究 院牵头 承担 的国 家重点 研 发项目 “合 成橡 胶产业 化关键 技术 ” 取 得阶 段性 成果 。 研究 院在 星型 支化 丁基/ 溴化 丁基 橡胶 合成 、 双 B 级轮 胎制 备技 术等核 心 技术领 域实 现重 大技术 突 破，使 丁基 硫化 胶囊使 用 寿 命在原 有基 础上 提高 了 17% 以上 ，推动 国产 轮胎 的流 动阻力 和抗 湿滑 性能双 双 跨入 B 级 标准 ，使 合成 橡 胶材料 在轮 胎制 备中 的占 比再提 高 15% 以 上， 将推 动 我国合 成橡 胶及 轮胎产 业 跻身世 界一 流行 列，为 合 成橡胶 和轮 胎产 业的供 给 侧 改革和 高质 量发 展提 供了 “一揽 子” 的技 术解 决方 案。 11 、2 月国 内苯 酚市场稳 步推 涨，未 来可 期 2 月正 逢跨 度春 节， 节 前 国内苯 酚市 场横 盘整理 ， 节后首 个工 作日 利华益 维远首 先上 涨100 元/吨 ， 市场信 心得 到提 振， 节后 市场稳 步开 盘之 余， 给场 内 释放了 看涨 的信 号。3 月 份装置 检修 ，且 检修厂 家 有可能 增加 ，下 游开工 逐 步 回升， 整体 来看 利好更 多 ，生意 社苯 酚分 析师认 为 苯酚市 场信 心增 加，场 内 推 涨明显 ，且 在供 需利 好推 进下， 石化 厂家 调整 有望 继续跟 进， 苯 酚 3 月市 场 可 期，预 计华 东地 区主 流市 场报 盘 9400-9600 元/ 吨 左 右。 12 、 原油“ 急刹 车”，部 分化 工品种 “摔 跟头” 据报道 ， 在 连续 大涨 之后 ， 近期 原油 市场 出现 回调 ，2 月 26 日 国内 原油 期 货主力 合约 下 跌4.73% 。 油 价大跌 也拖 累燃 料油、 沥 青、PTA 期货 价格 走低。 分 析人士 表示 ，美 国总统 特 朗普关 于油 价的 言论， 美 国商业 原油 库存 连续五 周 增