2019年中国互联网行业发展态势暨景气指数报告.pdf

中 国 互 联 网 行 业 发 展 态 势 暨 景 气 指 数 报 告 （2019年） 中国信息通信研究院 2019 年7 月 本白皮书 版 权 属于 中 国 信 息 通 信研 究 院 ， 并 受 法律 保 护 。 转 载 、 摘 编 或 利 用 其 它 方 式 使 用 本 白 皮 书 文 字 或 者 观 点 的 ， 应 注明“ 来 源 ： 中 国 信 息 通 信 研 究 院 ” 。 违 反 上 述 声 明 者 ， 本 院 将 追 究 其 相关 法 律 责 任 。 前 言 2018 年 我 国互 联网行 业发 展景 气指 数首 次 出 现下 降， 上市 互 联 网企业营 收增速 有 所放缓， 总 市值大 幅 波动， 投融 资活跃 度 快速下降 ， 行业进入 转型调 整 、 动能转换 的新时 期。 互联网 企业加 快传统业 务转 型升级的 步伐， 智 能零售、 社 交电商 、 电子竞技 、 短视 频等新模 式快 速兴起。 同 时， 将 目光转向 企业市 场 ， 通过数字 化改造 、 开放服务 能 力等手段 赋能 B 端 ，工业/ 产业 互联网 业务加速 发展 。 2019 年 是 践行 新发展 理念 、全 面建 成小 康社 会的 关键 之年 ， 实 体经济的 供给侧 结 构性改革 与互联 网 转型交汇 共振， 行业 发展面临 的 挑战不容 忽视， 但 前景依然 广阔，预计 2019 年上市 互联 网企业营 收 将突破2.2 万亿， 增速 区间为 20%-30% 。 结合行业 发展新 形 势和新要 求，中 国 信息通信 研究院 自 2015 年 起连续五 年发布 互 联网行业 发展景 气 指数， 是 我院重 要的 科研成果 之 一， 希望 能为社 会各 界深入了 解互联 网 行业最新 态势和 发 展趋势提 供 有价值的 参考。 本 白皮书的 编制得 到 了清华大 学、 爱 奇 艺、 网宿 科技 等研究机 构和企 业 的大力支 持和配 合 ，在此一 并表示 感 谢。 目 录 一、2018 年互联网行业发展态势 . 1 （一）行业仍处景气区间，景气指数小幅下降 . 1 （二）增速高位趋缓，降幅明显扩大 . 2 （三）企业集中上市，市值大幅波动 . 3 （四）投融资渐入寒冬，回暖尚需时日 . 6 二、消费互联网积极拓展新市场. 8 （一）消费互联网增速放缓的原因分析 . 8 （二）电子商务新模式不断涌现 . 13 （三）游戏产业加快融合化发展 . 16 （四）数字内容深耕国内外市场 . 18 三、工业/产业互联网探索开辟新空间. 21 （一）工业/产业互联网市场潜力巨大 . 21 （二）传统企业依托工业互联网平台开放服务能力 . 22 （三）互联网企业将数字化能力向供给侧迁移 . 25 （四）工业/产业互联网转型将是个长期过程 . 30 四、行业发展展望. 32 （一）发展基础更加坚实 . 32 （二）问题与挑战依然严峻 . 34 （三）行业将持续健康发展 . 37 附件：互联网景气指数测算方法. 40 中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 1 一、2018 年 互 联网 行业发 展 态势 1995 年 互 联网 商用以 来， 我国 互联 网行 业 经 过十 年左 右的 商业 模式 探索 阶段 和 十 年左右的 高速发展阶段， 已 成长为 经济 社会数字 化 转 型的 重要引 擎。2018 年 以来 ，受宏观 经济 下行压 力加大 、人 口红 利见顶等 内外部 多 重因素的 共振影 响， 我国互联 网行业 遇 到了一些 困 难 ， 高歌 猛进的 势 头有所放 缓， 开 始 进入 转型 调整、 动 能转换的 新时 期 。 一 致指 数和 先行 指数 双降 。2019 年 第一 季度 ，互 联网 行业 一 致 指数为 104.78 （2017 年 Q1=100 ，下同 ），环比 下降 0.05 个点；先 行指数为105.60 ， 环比下降0.15 个点； 滞后指 数为 106.26 ， 环比上 升 0.65 个点。 三 大指数均 大于 100 ，我国互 联 网行 业 发展仍处 于景 气区间 ， 但 一致指 数和先行 指数均 出 现下降， 表 明行业 将进入转 型调 整的新阶 段。 图 1 互联网行业发展先行、一致、滞后指数曲线 100 102 104 106 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 先行合成指数 一致合成指数 滞后合成指数中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 2 营收增速 下降到30%。 2018 年上市互 联网 企业营收达1.86 万亿 ， 同 比增 长 30% ， 增速 仍是 战略性 新兴服 务业 （14.9% ） 、科 技服 务业 （15.0% ） 和 高 技 术 服 务 业 （13.4% ） 的 两 倍 左 右 1 。 收 入 增 速 的 下 滑 幅度明显 加快。2014-2017 各年增 速分 别为 47.7% 、45.5% 、41.5% 、 38.1% ，年均 下降 3 个百分点 左右。2018 年，行业增 速较 2017 年下 降8.1 个百分点 ， 呈现加速 下滑态 势 。 同时， 行业总 体 运营效率 有所 下降，资 本开支 占 营收的比 重呈现 缓 步提升的 状态。 数据来 源： 中国 信息 通信 研究院 图2 上市互联网企业营收增长情况 主 要业 务增 长放 缓， 新兴 动能 有待 成长 。2018 年 ， 电子商 务 、 游戏、社 交、搜 索 引擎四类 业务的 收 入合计 达 15927.53 亿元，占 总 收入的比 重达 86%。 电子商务 收入同 比 增长 33.4% ， 增速与2017 年相 比下降 8 个百 分点 。游戏、 搜索引 擎 等业务增 速 较 2017 年同期分 别 下降 23、22 个百 分点 。社 交业务 虽 然同比增长 48.2%，但增速 相比1数据来源 ：国家统计局 47.7% 45.5% 41.5% 38.1% 30.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 2014 2015 2016 2017 2018 总营收（亿元） 同比增速（% ）中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 3 去年同期 下降 28 个 百分点。 新兴业 务 方面，云 计算、 大 数据、人 工 智能等业 务虽然 增 长很快， 但 规模较 小， 尚无法 对行业 增长形成 有效 支撑。例 如，阿 里 云收入达 240.8 亿元，仅占 阿里全 年 营收 6.4% ， 而 亚 马 逊和 微 软的云 计 算 收入 在 营收中 的 占 比 分 别 为 11% 2 和 29.2% 。 数据来 源： 中国 信息 通信 研究院 图3 互联网主要业务收入增长情况 垂 直领 域龙 头企 业集 中上 市。2018 年， 美国 、香 港和 内地 资 本 市场纷纷 对准上 市 公司， 尤 其是向 以互 联网企业 为代表 的 新经济公 司 抛出橄榄 枝， 互 联 网行业迎来 2014 年以来新一 轮上市 浪 潮。2018 年 我国新上 市互联 网 企业共 25 家， 经营 范围涵盖 了生活 服 务、文体 娱 乐、 互联网 金融、 音视频、 电 子商务 等众多领 域， 包括 美团点评、 腾 讯音乐、 拼多多 、 爱奇艺等 多家垂 直 领域龙头 企业。 2亚马逊的销售收入中包括商品价值，因此收入规模较大，云计算收入规模占比偏小 41.2% 76.7% 22.4% 42.2% 33.4% 48.2% -0.8% 19.3% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 电子商务 社交/ 在线社区 游戏 搜索引擎 2017年上市企业业务增速 2018年上市企业业务增速中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 4 数据来 源： 中国 信息 通信 研究院 图4 2014-2018 年互联网新上市企业数量 10 家企业进 入 全球 市值三十 强。 截至2018 年12 月31 日， 全球 上市互联 网企业 前 30 强市值 总额为 3.5 万亿美元，较 2017 年下降 3.8% 。 新上市的 美 团点评、 拼多多 跻 身全球互 联网市 值 前三十强 ， 我 国共有10 家企业进 入全球 30 强，较2017 年增加 1 家。 表1 全球互联网企业市值 30 强 18 9 11 17 25 0 5 10 15 20 25 30 2014年 2015年 2016 年 2017 年 2018年 排名 公司名称 国别 市值（亿美元） 1 亚马逊(AMAZON) 美国 7344.16 2 谷歌(ALPHABET)C 类股 美国 7234.65 3 腾讯控 股 中国 3816.43 4 FACEBOOK 美国 3767.25 5 阿里巴 巴 中国 3525.34 6 奈飞公 司(NETFLIX) 美国 1167.23 7 赛富时(SALESFORCE) 美国 1047.82 8 PAYPAL 美国 990.88 9 BOOKING 美国 797.99 10 雅虎(ALTABA) 美国 555.18 11 百度 中国 552.82 12 WORKDAY 美国 351.30 13 SERVICENOW 美国 319.24 14 网易 中国 309.11 15 美团点 评-W 中国 307.84 16 京东 中国 302.81 17 易昆尼 克斯(EQUINIX) 美国 283.42 中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 5 上市企业 市值全 年 振幅达 25.3% 。2018 年初， 上市互联 网 企业市 值延续了 2017 年快 速增长的 态势， 峰 值达 10.4 万亿元， 较 2017 年 底 增长 9.5% 。进 入下 半年 后，宏 观经济 下行 压力加 大、业 绩增 长放 缓 和国内 外金融 环境 出现变 化等多 重因 素共振 ，影响 了投 资者信 心， 上市企业 市值持 续 下降。截 至 2018 年 12 月 31 日 ，我 国 167 家上市 互联网企 业总市 值 为 8 万亿元 ，相比 2017 年底下降 11.8% ，全年振 幅达21.3% 。 数据来 源： 中国 信息 通信 研究院 图5 上市互联网企业市值变化情况 9.07 9.66 9.92 9.06 8 8.7% 6.5% 2.70% -8.70% -11.70% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 0 2 4 6 8 10 12 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 总市值（万亿元） 环比 18 EBAY 美国 270.27 19 拼多多 中国 248.59 20 SNAP 美国 231.93 21 推特 美国 218.78 22 三六零 中国 200.76 23 NA VER CORP 韩国 179.45 24 威瑞信(VERISIGN) 美国 179.27 25 EXPEDIA 美国 167.82 26 IAC/INTERACTIVECORP 美国 152.86 27 携程网 中国 146.34 28 MERCADOLIBRE 巴西 132.38 29 微博 中国 130.13 30 雅虎日 本 日本 127.28 中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 6 互联网行 业仍处 于 价值流入 期。 市 值 规模比 3 ，由斯莱 沃 茨基在 1999 年的时候提 出， 主要用于 行业间 价 值转移的 测量 。 截至2018 年， 上市互联 网企业 的 市值规模 比达 4.4， 相比2017 年有所下 降 ，但仍 高于 阈值2 的临 界 点， 行业总 体处于 高成长、 高 收益水 平的价值 流入 期。 数据来 源： 中国 信息 通信 研究院 图6 2014-2018 上市互联网企业与典型行业的市值收入比 变化情况 我国 投 融资 市场 保持 增长 。2018 年 ，国 内投 融资 整体 仍然 保持 增长态势 ， 投 融资 案 例共2685 件 ， 相比2017 年的1296 件增 长107.2% ， 披露的总 交易金 额 为 697 亿美元 ，相 比 2017 年的 484.8 亿美元增长 43.8% 。其中 超过 1 亿 美元的 融资案 例 共 125 起， 同比增 长 60.3% ， 融资金额达 555 亿 美元，同 比增长 59.2% 。 3 市值规模比2： 行业处于价值 流入期， 能从其他行业中吸收资金、 人才等要素。0.8 市值 规模比2： 行业 处于稳定发展期，市场竞争格局也处于相对平衡状态。市值规模比0.8 ，行业价值开始流 向了那些能更有 效地满足顾客需求变化的行业。 7.72 6.59 5.03 6.57 4.43 2.23 2.15 2.52 2.23 2.30 1.63 1.62 1.58 1.50 1.44 1.24 1.59 1.51 0.73 0.74 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 2014年 2015年 2016年 2017年 2018 年 上市互联网企业 银行业上市公司 三大运营商 煤炭开采业上市企业中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 7 数据来 源：CB Insights 图7 我国互联网投融资总体情况 下半年开 始投融 资 活跃度大 幅下降 。 受经济下 行压力 传 导， 行业 自身发展 减速， 金 融领域去 杠杆等 多 重因素影 响， 互联 网领域投 资者 的 信心 受到了 明显冲 击。2018 年下 半年 ，我 国互联 网投融 资市 场开 始 步入 寒冬 ， 融资交 易数 和规模 大幅下 降。2019 年第 一季 度， 我国 融资案例 共 438 起，环比下 降 15% ，披露的总 交易金 额 为 76.6 亿美 元，环比 下降44.9% ，投融资 市场尚 未 回暖 。 数据来 源：CB Insights 图 8 过去五个季度我国互联网企业融资总体情况 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0.0 100.0 200.0 300.0 400.0 500.0 600.0 700.0 800.0 2014 2015 2016 2017 2018 融资金额（亿美元） 融资笔数 118.0 276.0 153.0 139.0 76.6 422 726 897 515 438 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 融资金额（亿美元） 融资笔数中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 8 总体来看 ， 互联网 行业进入 收入增 速 持续放缓， 发展质 量亟待提 升 的新时 期。互 联网 企业加 快传统 业务 转型升 级的步 伐， 智能零 售、 社交电商、 电子竞 技、 短视频 等新模 式快速兴 起。 同时 ， 将目光转 向 企业市场 ，通过 数 字化改造 、开放 服 务能力等 手段赋 能 B 端，工业/ 产业互联 网业务 加 速发展。 二 、消费 互联网积 极拓展 新市场 2018 年 ， 我国 宏观经 济下 行压 力加 大 ， 供给 侧创 新空 间逐 渐 变 小， 需求侧 移动互 联 网 流量红 利逐步 见 顶， 消费互 联网增 速 持续放缓 。 互联网企 业加快 发 展智能零 售、 社 交 电商、 电 子竞技 、 短视频等 新模 式新业务， 积 极向 三、 四、 五 线城市 和农村用 户渗透， 拓展行业 发展 新市场。 1 2018 年， 保护主 义 、 单边主 义抬头 ， 经 济全球化 遭遇波 折 。2018 年 10 月，国际货 币 基金组织 （IMF）将 2018 、2019 年世 界经济增 速 的预测下调 0.2 个 百分点。 我国经 济 运行稳中 有变、 变 中有忧， 外部 环境复杂 严峻， 经 济面临下 行压力 。 消费市场 增速下 探 至 10% 以下区间 。 2018 年我国 消 费品市 场总量 稳步提升 ， 社 会消 费品零售 总额达 38 万亿元 ， 比上 年增 长 9.0% （扣 除价格因 素实际 增 长 6.9% ） ， 增 速呈 现持续下 滑态势 ， 相比 2017 年 下降1.2 个百分 点 ，5 年来首次低 于10% 。 中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 9 数据来 源 ： 国家 统计 局 图9 社会消费品零售总额分月同比增长情况 固 定资 产 投 资增 速 缓 降趋 稳。2018 年， 全国 共完 成固 定资 产 投 资 （不含农 户）63.6 万亿元， 比上 年增 长5.9% 。 增速较2017 年下降 1.3 个百分点 。2018 年一季度、 上 半年 、 前三季 度和全 年 的投资增 速 分别为7.5% 、6% 、5.4% 和5.9% ，四季度 开始企稳 回升。 数据来 源 ： 国家 统计 局 图 10 全国固定资产投资 （不含农户）同比增长情况 实 体经 济融 资出 现困 难。2017 年 的去杠 杆工 作主 要是 金融 同 业 10.2 9.7 10.1 9.4 8.5 9 8.8 9 9.2 8.6 8.1 8.2 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9 9.5 10 10.5 7.2 7.9 7.5 7.0 6.1 6.0 5.5 5.3 5.4 5.7 5.9 5.9 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 10 去杠杆 ， 体现 为广 义货币 M2 增速明显 下滑。2018 年 ， 结 构性去杠 杆 深入推进， 各经济 主体的融 资活动 都 受到抑制， 全年实 体经济从 金融 体系共获 得融资 19.3 万亿 ， 同比增 速 为-0.9% ，较 2017 年大幅下 降 10 个百分点 。 数据来 源 ： 中国 人民 银行 图11 社会融资规模增量和增速（单位：万亿） 2 面向消费 者的创 新 空间有限。 从竞争 格局看， 面 向消费 者的互联 网传统业 务经历 了 充分竞争， 逐步形 成了 “两超 多强” 的格局， 阿 里 巴巴、 腾讯 跻身 4000 亿美元俱乐部 ， 消 费互联网 市场步 入 成熟阶段 。 从发展趋 势看， 面 向消费者 的应用 创 新空间不 断被压 缩 ， 目前已经 对 消费者的 衣食住 行 各方面进 行了全 场 景覆盖， 从城市 白领 到下沉市 场、 从基础消 费服务 到 消费分层， 各细分 市场呈现 出明显 长 尾效应， 创 新 空间也在 不断缩 小 。 17.8 19.4 19.3 15.6% 9.1% -0.9% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 2016年1-12月 2017 年1-12月 2018年1-12 月 社会融资规模增量（万亿元人民币 ） 同比增速中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 11 图12 移动互联网应用覆盖生活方方面面 流量入口 集中， 获客 成本高企 。 流量 入口 呈现 “强 者恒强 ” 趋 势， 集中于BAT 等头部 企业 ， 脱 离大平 台孵 化 独立成 长的独 角 兽企业数 量 变少。同 时，各 类 应用的线 上获客 成 本都呈现 逐年提 升 态势。 数据来 源： 中国 信息 通信 研究院 ，圆 形面 积代 表企 业市值/估 值大 小 图 13 互联网企业市值/估值（截至 2019 年3 月31 日，单位：亿元） 中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 12 3 移动互联 网用户 增 长红利见 顶。 根据QuestMobile 中国 移动互 联网2018 年度大报 告 ，2018 年中国 移动互联 网月活 跃 用户规模 达 11.3 亿户，全年 净 增 4000 万，净 增数 仅为 2017 年的六成 左右，同 比增速为 4.2% ，较 2017 年下降 12.9 个百分点 ，增长 明 显放缓。 截 至2018 年末，移动 互联网用 户增长 红 利消退殆 尽。 数据来 源 ：QuestMobile 图14 2017-2018 年移动互联网活跃用户增长情况 （单位：亿） 用户日均 上网时长触及天花 板。 近年 来， 随着网 络资费 的持续下 滑和互联 网应用 体 验的不断 改善， 互联 网用户对 网络的 依 赖程度进 一 步加深， 用户上 网 时长逐年 递增。 截 至 2018 年底， 我国 网民平均 每 周上网时 长达 27.6 小时，每 天接近 4 个小时。 而中央 电 视台、国 家 统计局等 联合发 起 的 “中国 经济生 活大 调查” 显 示， 除去 工 作和睡觉 ， 2017 年中国 人每天 平均休闲 时间仅为 2.27 小时， 用户 使用 时长的未 来增长空 间已经 不 大了。 10.24 10.85 10.88 11.31 17.10% 6.30% 4.46% 移动互联网月活跃用户规模 增速 2017年净增6400万 2018年净增4000 万中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 13 数据来 源：CNNIC 图15 2011-2018 年我国网民平均每周上网时长 我国电商 渗透率 全 球第一。 中 国电子 商务起步 稍晚于 美 国， 从最 初的图书 、 服饰 到 消费电子 产品再 到 生鲜 、 美 食等 ， 电 商逐步渗 透到 衣 食住 行的方 方面面 。2018 年 ，我 国网 上零 售额占 社会消 费品 零售 总 额的比 重超 过 18 ，已成 为全 球电商 渗透率 最高 的市场 。 我国 网 上零售额 增速持 续 下降。 根据国 家统计 局的数字 ， 2019 年1 月4 月， 全国网上 零售额 同 比增长17.8 ； 而 在2018 年全年 这一 数字是24 ， 2017 年为 32 。尽 管高速扩 张期已 过 ，但行业 并未僵 化 ，反而积 极 探索各类 新业态 ， 从品类拓 展、 流 量 模式、 价 值链重 构 等角度探 索突 破空间。 18.7 20.5 25 26.1 26.2 26.4 27 27.6 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 网民平均每周上网时长（小时）中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 14 数据来 源： 国家 统计 局，eMarketer 图16 2018 年主要国家电商渗透率 4 对比 1 在服装、 家 电、 消费 电子等品 类中， 电 商渗透率 已达 30以上， 进一步增 长空间 有 限。 相比 而言， 食 品饮料的 零售体 量 庞大， 但 电商 渗透率只有510 ， 空间巨大。 阿 里、 京东 、 苏宁 等 电商企业 拓 展线上线 下相结 合 的智能零 售， 一方 面， 利用物 联网、 大数据、 人 工 智能等新 技术智 能 化分析消 费者个 性 化、 潜在化 的购物 需求， 指导 商 品的生产、 制造和 流通全环 节， 实现 “人、 货、 场” 无 缝衔接， 贴 身 解决用户 需求。 另 一方面， 通过搭 建 智能仓储 和配送 系 统， 实现 一站 式全渠道 仓配服 务 ， 并将传 统线下 门 店转化为 前置仓 ， 就近配送 ， 压 缩物流成 本， 克服 了食品饮 料品类 低 客单价 （平 均低于100 元） 、 低 毛利（1020 ）、高运 费（重 货 多）的问 题。 4 电商渗透率为网上零售额占社会消费品零售总额的比重 18.4% 12.0% 10.0% 9.7% 7.1% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 中国 韩国 美国 英国 法国中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 15 数据来 源： 国家 统计 局， 科尔尼 管理 咨询 公司 图17 我国零售商品品类规模及 电商渗透率 2 一是社交 裂变拓 展 “电商边远 人群” 市场。 在中 国， 较 成熟的电 商用户有5 亿6 亿 ； 而微信 活跃用 户 超10 亿， 其 中覆盖 了 4 亿5 亿平时不 在网上 购 物的人群。 拼多多 依靠微信 平台， 以 及自身的 性价 比定位， 成 功触达 并激活了 这批 “电 商边缘人 群” 。 同 时， 拼多多 通 过 “砍价” 、 “拼 团” 等模式引 导用 户通过社 交分享 购 物链接， 吸引 更多的用 户， 最大 化单次获 客的价 值 。 二是品牌 自营电 商纷纷推 出小 程序的社 交电商 ， 获取线上 新用户 。 例如， 欧莱雅 旗下 的兰蔻和 YSL 于 2018 年上线 自营 微信快闪 店，围 绕 七夕等特 定节点 ， 通过小程 序 进行社交 传播， 获 取线上新 用户， 并 将新用户 数据跟 品 牌自有的 CRM 系统打通 ，进行 全 链路的客 户运营 。 3 C2M 淘宝和天 猫的出 现 给了传统 OEM、 ODM 企业发展 自有品 牌 的机会 ， 然而随着 电商流 量 成本上升 ， 中小 型制 造企业通 过自有 资 源获取流 量中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 16 建 立 品 牌 的 门 槛 大 大 提 高 。 一 些 集 成 型 的 C2M （consumer to manufacturer ） 电 商应运而 生， 典 型 代表是自 有品牌 模 式的 “网 易严 选” 和制造 商拥有 品牌的 “必 要” 。 网易严选 依托网 易 游戏、 新闻 的 流量优势 实现了 快 速扩张， 商品品 类 由 2016 年上线 时的 几百个， 增 长到 2018 年的上万 个，但也 导致了 库 存积压等 问题。 必 要选择了 先 接单后生 产的模 式 ， 消灭了 库存环 节 ， 降低平 台库存 风 险， 但同 时延 长了商品 交付周 期 ，影响了 消费者 体 验。 游戏收入 增长受 政 策冲击明 显。2018 年 3 月下旬 起，游 戏版本 号暂停发 放；8 月底 ， 教育部、 新闻 出 版署等八 部委联 合 出台 “ 游戏 总 量调 控”政 策。受 政策 影响，2018 年 中国 游戏产 业在整 体收 入上 的增幅明 显放缓 ， 实际销售 收入达 2144.4 亿元， 同 比增 长 5.3%，增 速较2017 年下降17.7 个百分点 。 数据来 源： 中国 音数 协游 戏工委(GPC) 图18 我国游戏市场规模及增速 1144.8 1407 1655.7 2036.1 2144.4 37.7% 22.9% 17.7% 23.0% 5.3% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 0 500 1000 1500 2000 2500 2014年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 中国游戏市场实际销售收入（亿元） 增长率中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 17 1 + 一是电竞 游戏收 入 占主要地 位。 中 国电 竞市场收 入来源 主 要包括 电 竞游 戏、直 播、相 关赛 事等。 数据显 示，2018 年中 国电 子竞 技游 戏市场实 际销售 收 入达 834.4 亿元， 同比增长14.2% ， 占 中国游戏 市 场比例为38.9% 。 其 中， 移 动端电 竞游 戏收入首 次超过 客 户端， 占比 达55.4% 。 例如 ， 移 动电竞游 戏 王 者 荣耀 年 流水达 216 亿元， 远 超其他类 型游戏， 王者荣耀 、 QQ 飞车 分别位列2018 移动游 戏综合热 度榜第 一 和第三。 二是电竞 比赛价 值 突显。 与电 竞游戏 相比， 电竞 比赛赞 助费带来 的 收入较 少，但 在游 戏版号 收紧的 情况 下，企 业通过 组织 电竞活 动、 相 关 赛 事 可 以 提 升 游 戏 玩 家 的 活 跃 度 ， 延 长 老 游 戏 生 命 周 期 。2018 雅加达亚 运会， 电 竞作为表 演项目 首 次亮相国 际运动 赛 事， 中国队 在 王者荣 耀国际 版 与 英雄 联盟 两项荣获 金牌。 目 前， 腾讯已 经 投资了 王者荣 耀 和 英雄 联盟 全球 职业联赛 两个大 型 电竞比赛 ， 2019 年将组 织更多 且更大规 模的电 子 竞技活动 。 2 游戏产品 通过知 识 产权 （IP ） 作为 媒 介， 与其 他娱乐 产 业产生的 联 动越来 越多 ，成为 游戏产 业发 展的重 要组成 部分 。 一方 面，IP 改 编 游戏 的市场 份额保 持高 位 。2018 年 我 国知 识产权 （IP） 移动 游戏 市场销售 收入超900 亿元， 同 比增 长21.8% ， 继续 保持高 速 增长态势 。 同时，IP （知识产 权） 来源的逐 渐丰 富， 改编自动 漫、 小说、 单机游 戏等多个 种类 IP 的移动游 戏 销售 收 入的占比 都超过 5%。另一方 面，中国互联网行业发展态势暨景气指数报告（2019 ） 18 游戏 向其 他 文化 产 品的逆向 改编快 速 发展。 例如 ， “龙之 谷” 借助电 影 龙之谷 ： 破晓 奇兵 营造 了具体 的二次元 荧幕形 象 ， 通过影视 切 入二次元 用户群 体 。 此外， 还 利用音 乐、 漫画、 周边、 图书等泛 娱乐 文化产品 拓展更 多 的用户群 体， 持续 提升知识 产权影 响 力， 创造约 百 亿元的收 入。 3 海 外游 戏市 场已 成为 中国 游戏 企业 重要 收入 来源 。2018 年中国 自主研发 网络游 戏 海外市场 实际销 售 收入达 95.9 亿美元 ，同比增 长 15.8% 。 腾 讯、三 七互 娱、 游族网 络等游 戏企 业全面 开展海 外平 台布 局， 完美世 界在北 美、 欧 洲、 亚洲等 地成立了 分支机 构 ， 强化对于 用 户的深度 运营， 未 来游戏产 业走出 去 通道将进 一步拓 宽 。 游戏企业 对 海外市场 的投入 也 是文化输 出的新 途 径。 例如 巨人网 络推 出了为出 海 业务量身 打造的 “ 郑和出海 计划” ， 致力于在 移动互 联 网时代， 推 动 国 内外热 爱游戏 的开 发者、 玩家、 合作 伙伴有 更深入 的合 作与交 流， 向海外弘 扬中华 文 化。 1 平台自制 内容对 流 量的拉动 作用较 为 显著。 近两 年， 移动 视频行 业中明星 真人秀 、 古 装自制剧 集对在 线 视频平台 流量的 拉 动作用较 为 显著， 例 如爱奇 艺 的自 制综 艺偶像 练 习生、 自 制古装 剧 延禧攻略 ， 腾 讯视频自 制综艺 创 造 101 等均掀起一 波追风潮 流。2018 年，在线 视 频 用户 使用时 长在移 动互 联网总 使用时 长占 比达 8.3% 。 腾 讯视 频、 爱奇艺、 优 酷土豆 等长视频 公司拥 有 大量自有 版权的 内 容产品， 包 括