2019新能源乘用车保值率研究报告.pdf

亿欧智库 iyiou/intelligenceResearch of NEV Depreciation Trend 2019研究报告Copyright reserved to EO intelligence, August 20192019新能源乘用车保值率研究报告2019年上半年，中国新能源乘用车销量达到57.7万辆，同比增长 65.9%。相较于前几年低开高走、后期发力的趋势，销量在今年呈波浪状上升， 体现了市场在后补贴时代对新能源产品的认可。 世界范围看，今年 1-5月，中国新能源乘用车在全球市场份额占比高达 53%，是历史最高水平。新造车势力如蔚来、威马、小鹏等均在今年实现成规模的交付，传统自主车企如比亚迪、吉利、北汽等利用自身产能、规模化和技术等既有优势，也取得了不错的销量成绩。相反地，中国的新能源二手车市场始终处在较为尴尬的境地。 据多方反映，新能源汽车无论在线下还是线上的二手车交易渠道都不受欢迎。保有量低、认可度和口碑不佳、配套服务措施不足、电池技术更新过快等因素，导致目前中国新能源市场二手车保值率比同级别燃油车低。二者的鲜明对比，证明了 行业处在快速变革的时代，充斥着不稳定因素， 需要从业者共同对抗不断出现的熵增。本篇报告试图理清目前中国新能源乘用车保值率的现状和问题，并加以分析，以求为体系稳定和行业发展献出微薄之力。序言INTRODUCTION新能源乘用车保值率研究背景041.1 保值率研究意义1.2 保值体系现状1.3 保值体系痛点趋势与展望253.1 趋势预测3.2 机遇102.1 保值体系2.2 品牌整体保值率2.3 单车保值率新能源乘用车保值率研究维度目录CONTENTS乘用车的保值率是消费者购买决策的重要参考指标 ， 因为这个简单的数值浓缩了乘用车的 品牌实力 、 售后服务体系完善程度 、 产品可靠性以及在二手市场上的供需情况 等信息 。 所以保值率体系建设和保值率管理是汽车企业的核心任务之一 。本章从保值率的 概念与重要性 出发 ， 明确了保值体系研究对于车企 、消费者 、 经销商 、 相关的金融服务者等角色的意义 ， 并简要介绍了中国新能源乘用车保值率与保值体系的现状 ， 最后点明了当前新能源乘用车保值体系的痛点 。4新能源乘用车保值率研究背景Significance of NEV Depreciation ResearchCHAPTER 1新能源乘用车保值体系的研究意义1）保值率的含义5亿欧智库 2019中国新能源乘用车保值率研究报告Research of NEV Depreciation Trend 2019乘用车在购买一定时期后的保值率 ， 是指 在该时期结束时 ， 该车剩余的市场价值与购买时的市场价值之比 。 一般情况下 ， 乘用车的保值率随时间逐步降低 ， 即随着不断使用而贬值 。 保值率会随着品牌 、 型号 、 车况 、 二手车市场状况等因素而变化 。1.新能源乘用车保值率研究背景1.1 保值率研究意义1.2 保值体系现状1.3 保值体系痛点2.新能源乘用车保值率研究维度2.1 保值体系2.1.1 宏观政策2.1.2 配套行业完善度2.1.3 技术水平2.2 品牌整体保值率2.2.1 品牌力2.2.2 服务政策2.2.3 市占率 &销量2.3 单车保值率2.3.1 车辆状况2.3.2 用户行为3. 展望3.1 趋势预测3.2 机遇2）研究保值率的重要性乘用车的保值率渗透于 汽车设计 、 定价 、 销售 、 市场营销 、 金融产品设计 等环节 ，可以应用于 传统零售 、 新车定价 、 融资租赁 、 残值销售 、 换代定价 等场景 。 保值率不仅是消费决策的重要参照 ， 也是汽车企业 、 经销商 、 金融服务商等角色决策时的重要指导 。建立良好的保值率体系对于新能源乘用车产业发展至关重要产业 长期健康稳定发展的指标新能源乘用车产业正处于高速发展期 ， 但是技术的飞速变化与产品的快速迭代仍然让消费者有很多疑虑 ， 汽车残值过低最终将反噬品牌价值和新车的定价能力 。 稳定的保值率代表了稳定的市场需求 ， 是产业健康发展的指标 。推动市场机制建设的 政策 导向国家对新能源的政策扶持从消费侧直接补贴向电池研发与生产 、 企业积分制度的转向 ， 体现了政策对产业向新能源转向的整体导向不变 ， 但在消费侧将更依赖市场机制 ， 通过竞争让好的车企留下 。 在市场机制下 ， 车企的保值体系建设将是产品竞争力的重要一环 。新能源 车企 的试金石能否保持稳定的保值率是新能源车品牌实力和产品竞争力的关键指标之一 。在新能源二手车市场不发达 、 技术检测高度依赖车企的背景下 ， 企业必须建立独有的有效的保值体系 。 保值率对于新车定价 、 换代定价 、 市场营销等也有重要的参考价值 。消费者 权益的保障对于消费者来说 ， 保值率象征了汽车的产品稳定性与售后体系的可靠性 ， 是购车决策的重要参考因素 ， 稳定的保值率也是对消费者的财产价值的保护 。中国新能源乘用车保值体系现状1）汽车保有量稳步上升的趋势不变6亿欧智库 2019中国新能源乘用车保值率研究报告Research of NEV Depreciation Trend 20192018年底 ， 中国汽车保有量达 2.4亿辆 ， 其中小型载客汽车首次突破 2亿辆 ， 比2017年增长 11.56%。 全国 61个城市汽车保有量超百万辆 。 机动车驾驶人数量也大幅增长 ， 近五年年均增量超过 3000万人 ， 2018年底 ， 汽车驾驶人达 3.69亿人 。大幅增长的驾驶人数量是小型载客汽车的潜在消费者 ， 从侧面证明了即使增长率略有降低 ， 但是汽车保有量稳步上升的趋势将会维持 。1.新能源乘用车保值率研究背景1.1 保值率研究意义1.2 保值体系现状1.3 保值体系痛点2.新能源乘用车保值率研究维度2.1 保值体系2.1.1 宏观政策2.1.2 配套行业完善度2.1.3 技术水平2.2 品牌整体保值率2.2.1 品牌力2.2.2 服务政策2.2.3 市占率 &销量2.3 单车保值率2.3.1 车辆状况2.3.2 用户行为3. 展望3.1 趋势预测3.2 机遇1.23 1.411.63 1.852.0601232014 2015 2016 2017 2018来源：公安部 亿欧（ iyiou）2）新能源车呈现加快增长趋势2018年 ， 中国新能源乘用车保有量达 261万辆 ， 比上年新增 107万辆 ， 增长率达到 70.00%。 腾讯广告的一份报告预测 ， 未来 5年间 ， 中国新能源乘用车产业年复合增长率将保持在 40%左右 ， 至 2022年年销量将达约 300万台 。 新能源乘用车中 ，纯电动车占据了绝大多数 ， 而且销量增长趋势更加明显 。2014-2018年中国新能源乘用车保有量（万辆）2014-2018年中国小型载客车保有量（ 亿 辆）22 42911532618 337312521101002003002014 2015 2016 2017 2018新能源汽车 纯电动汽车来源：公安部 亿欧（ iyiou）中国的二手车交易市场发展迅速 、 日益活跃 。 根据公安部的数据 ， 近五年汽车转移登记与注册登记的业务量之比 由 0.55上升至 0.77， 反映出二手车交易市场日益活跃 。燃油车二手车市场交易体系也日益成熟 。 以瓜子网 、 人人车为代表的二手车交易平台普及了二手车交易的概念 ， 燃油车二手车的检测指标日益丰富 、 检测手段相对普及 ， 能够为二手交易提供准确参考 ， 二手车的市场残值估计信息也容易取得 ，宝马 、 奥迪 、 雷克萨斯 、 别克等等品牌纷纷推出了官方认证二手车服务 。 国家的“ 限迁 ” 政策放松也释放了利好信号 。 总体来说 ， 燃油车二手车市场在巨大保有量的基础上正在日益走向成熟 。3）二手车交易市场日益活跃，但并不成熟7亿欧智库 2019中国新能源乘用车保值率研究报告Research of NEV Depreciation Trend 20191.新能源乘用车保值率研究背景1.1 保值率研究意义1.2 保值体系现状1.3 保值体系痛点2.新能源乘用车保值率研究维度2.1 保值体系2.1.1 宏观政策2.1.2 配套行业完善度2.1.3 技术水平2.2 品牌整体保值率2.2.1 品牌力2.2.2 服务政策2.2.3 市占率 &销量2.3 单车保值率2.3.1 车辆状况2.3.2 用户行为3. 展望3.1 趋势预测3.2 机遇4）燃油车保值率明显分化由于品牌实力 、 产品口碑 、 销售量以及售后体系等因素的差异 ， 燃油车的保值率有了明显分化 。 汽车流通协会数据显示 ， 不同品牌的国产燃油车 ， 三年保值率在40%65%之间 。由于消费者对不同车型的需求也有很大差别 ， 保值率也因车型而不同 ， 以三年保值率为例 ， 同样在 45%65%之间波动 。燃油车保值率分化是二手车市场发展成熟 、 竞争加剧的自然现象 。 随着中国汽车保有量增加 、 二手车交易政策放开 、 二手车市场加速发展 ， 燃油车的保值率将更加分化 。 以二手车市场非常发达的美国为例 ， 根据美国二手车信息与交易平台iSeeCars的数据 ， 燃油车的五年保值率最高达 72.7%， 最低只有 28.3%。 所以 ，保有量的增加与二手车市场的成熟将给中国市场的车企带来更多挑战 。不同品牌保值率分化丰田、本田是高保值率的代表，三年平均保值率超过 60%国产的北汽、荣威等品牌三年保值率大约只有 40%-45%。不同车型保值率分化因为中国消费者偏好大空间与家庭使用场景，中大型 SUV保值率最高因为微型车在二手车市场缺乏需求，所以三年平均保值率低于 50%5）新能源车二手交易市场尚未形成相比之下 ， 初代新能源车刚刚进入二手车市场 ， 因为保有量小 、 技术更新换代快 、检测手段缺乏 、 估值难等问题而很难与燃油二手车竞争 ， 需求低迷 、 缺乏交易量 。新能源二手车的交易市场尚未形成 。8亿欧智库 2019中国新能源乘用车保值率研究报告Research of NEV Depreciation Trend 20191.新能源乘用车保值率研究背景1.1 保值率研究意义1.2 保值体系现状1.3 保值体系痛点2.新能源乘用车保值率研究维度2.1 保值体系2.1.1 宏观政策2.1.2 配套行业完善度2.1.3 技术水平2.2 品牌整体保值率2.2.1 品牌力2.2.2 服务政策2.2.3 市占率 &销量2.3 单车保值率2.3.1 车辆状况2.3.2 用户行为3. 展望3.1 趋势预测3.2 机遇6）新能源车保值率差异很大，但总体显著低于燃油车新能源乘用车在进入市场 3-4年后开始进入置换期 ， 二手车市场已经出现了一些新能源车型 。 进入二手车市场的新能源车保值率差异很大 。 这里以新能源车的主力电动车作为讨论的对象 。作为业界首屈一指的豪华电动车品牌，特斯拉一枝独秀，各车型的一年保值率均在 75%左右，达到甚至超过了大部分燃油车的水平，品牌优势明显。国产纯电动品牌中 ， 比亚迪和北汽新能源作为国产优势品牌的代表 ， 以较高的销量和品牌力作为支撑 ， 其优势车型的一年保值率可以达到 45%左右的水平 ， 但依然低于大部分燃油车的一年保值率 。 外资豪车品牌的品牌效应对于保值率也有贡献 ， 例如宝马 i3一年保值率也高于平均水平 。 但是国产电动车中保值率最差的车型一年后只剩下 15%20%残值 ， 显著拉低了电动车的平均保值率 。新能源车保值率的分化以及相对弱势的表现体现了新能源车保值体系尚不完善。客观因素 ：市场上的车源供给是二手车流通的核心基础，显然新能源车保有量的提升尚需时日；电池技术进步客观上加速了旧车型的贬值。行业不足 ：技术研发与车型更新快 ， 售后服务体系不完善；第三方检测机构不足 ，没有合理的市场参考价格；新能源车企对保值体系的投入还有不足 。电动车 1年保值率的情况对比0%50%100%特斯拉车型 国产优势品牌 表现较差车型40%50%之间75%左右15%20%左右来源：根据市场情况估计 亿欧（ iyiou）来源：根据公开资料查询 亿欧（ iyiou）新能源车市场规模小 、 保有量低 ， 保值体系不能以成熟的二手车市场为依托 。 新能源车市场还处于成长期 ， 技术变化也带来了不确定性 ， 所以二手车市场在未来5-10年内仍将发育迟缓 。 短期来看 ， 新能源乘用车的保值体系无法建立在成熟的二手交易基础上 ， 新能源造车企业必须主动寻求替代性方案 。中国新能源乘用车保值体系痛点保有量 小型载客车总量突破 2亿辆，其中新能源车保有量仅 260万市场供给 以某二手车平台为例，全国共有约 20万辆二手车供给，其中纯电动车只有 532辆，混合动力只有 2334辆旧车检测二手车平台、线下中介、官方二手车服务等都可以提供燃油车二手车检测，检测指标也相对成熟；新能源二手车还没有成熟的检测体系，电池等核心部件的检测仍然依赖车企售后体系 新能源车售后供应链不完整，等候周期长；因为更换电池组成本高，维修价格高维修体系硬件设备与人员配置是绝大部分燃油车维修厂修不了、不敢修电动车的主要制约要素，以 17.4万电动车保有量的深圳为例，具备维修服务能力的新能源汽车维修站缺口在 130+，从业人员缺口 1000人 +9亿欧智库 2019中国新能源乘用车保值率研究报告Research of NEV Depreciation Trend 20191.新能源乘用车保值率研究背景1.1 保值率研究意义1.2 保值体系现状1.3 保值体系痛点2.新能源乘用车保值率研究维度2.1 保值体系2.1.1 宏观政策2.1.2 配套行业完善度2.1.3 技术水平2.2 品牌整体保值率2.2.1 品牌力2.2.2 服务政策2.2.3 市占率 &销量2.3 单车保值率2.3.1 车辆状况2.3.2 用户行为3. 展望3.1 趋势预测3.2 机遇二手市场的“劣币驱逐良币”当缺乏有效的信任机制和可靠的评估标准体系时 ， 二手市场的买家不愿意为 “ 良币 ” 买单 ， 而二手市场上优质的新能源车卖家不能实现合理的预期价格 ， 所以会选择退出市场 ， 最终二手市场上价格降低 、 被 “ 劣币 ” 占领 。最终 ， 通过二手车价格计算的新能源车保值率明显降低 。新能源二手车残值评估鉴定体系很难在短时间内建立 。 一方面 ， 二手车市场不发达 ， 对参与者激励不足 ， 无法催生相应的服务 ；另一方面 ， 因为技术与设计的快速变化 ， 新能源车的评估检测技术仍然被车企垄断 。 缺乏可靠的评估体系在二手车市场上会导致“ 劣币驱逐良币 ” 的情况 。中国燃油车与新能源车二手交易情况对比乘用车保值率需要完善售后服务体系支撑 ， 但是 目前新能源乘用车 技术研发与车型更新快 ， 售后服务人员学习曲线陡峭 ， 售后服务与维修体系跟不上 。保值体系不完善 、 保值率偏低 ， 影响新能源车相对于燃油车的整体市场竞争力 ，影响新能源车企的品牌建设和市场营销 ， 不利于企业长久发展 。1）保有量低，不成规模2）残值评估体系不健全3）配套行业发展不力本篇报告的研究对象是中国新能源乘用车的保值率 。 本章依据 “ 保值体系 ” 、 “ 品牌整体保值率 ” 和 “ 单车保值率 ”三个维度展开分析 ， 分别阐述各自的影响因素 。亿欧智库认为 ， 新能源乘用车的保值体系受宏观政策 、 配套行业完善度和技术水平的影响 。品牌整体的保值率受品牌力 、 企业售后体系以及市占率 、 销量的影响 。而每辆车单独的保值率则取决于车自身的状况和用户的驾驶 、 充电行为 。10新能源乘用车保值率研究维度Aspects of NEV depreciationCHAPTER 2