军工行业2019年中报综述：业绩持续向好，军工景气度提升.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要 ： 2019H1业绩增长显著，毛利率略微上升 2019H1，军工板块 118家上市公司实现归母净利润 111.96亿元，同比增长 11.98%。在剔除民品业务占比大且业绩出现大幅亏损（业绩大幅下滑）的个股后，行业实现归母净利润 121.17 亿元，同比增长 14.89%。 上半年 实现毛利率 17.25%，同比略微增长； ROE 为 2.22%， 近年来提升显著 。航空板块营收和归母净利润贡献均为六个子板 块中最大 ，占比分别为 29.5%和 35.8%。 航空板块持续高增长，材料板块业绩大幅改善 航空： H1 业绩大幅增长 49.05%，板块持续向好 。 2019H1 实现归母净利润 40.09亿元，同比大幅增长 49.05%。 核心主机厂业绩增长显著，子板块 景气度提升。 航天： H1 业绩下滑 16.33%，核心资产延续稳定增长 。 2019H1 实现 归母净利润7.29 亿元，同比下降 16.33%。 核心 企业增速稳定 ，我们看好全年高增长。 地面兵装： H1 业绩下降 16.41%，主机厂业绩较好 。 2019H1 实现 归母净利润 10.85亿元，同比下降 16.61%。主机厂内蒙一机业绩 稳定 增长， 订单增加明显 。 国防信息化： H1 同比下滑 7.41%，红外领域业绩向好 。 2019H1 实现 归母净利润29.89 亿元，同比下降 7.41%。 板块内 业绩分化明显 ， 元器件厂商和红外组件厂商业绩增长显著 。 船舶： H1 业绩增长 8.6%，业绩增速反转 。 2019H1 实现 归母净利润 17.50 亿元，同比增长 15.67%。 与上年同期业绩下滑相比，船舶板块业绩增速实现反转。 材料： H1 业绩增幅达 59.04%，全年高增长可期 。 2019H1 实现 归母净利润 6.35亿元，同比增长 59.04%。 板块迎来业绩拐点，我们预计全年将保持高增长 。 军工国企 H1增速 23.7%，民参军 H1业绩下滑 8.47% 军工国企 ： 军工国企营收平稳增长，上半年业绩大幅向好 。 2019H1 实现 归母净利润 78.62 亿元，同比增长 23.69%。 核心主机厂和配套厂商业绩高增长 ，订单增长明显，行业景气提升 。 民参军 ： 民参军业绩下滑，部分国防信息化企业表现较好 。 2019H1 实现 归母净利润 33.34 亿元，同比下降 8.47%。 其中，红外和元器件厂商业绩大幅提升 。 重仓持股比例新低，基金加仓空间显著 2019Q2， 国防军工重仓持股比例为 2.03%，重仓持股市值为 218.23 亿元，较 Q1分别下降 0.6pct 和 43.57 亿元；中信国防军工市值占 A 股总市值的比例为 1.56%，环比保持稳定 。 军工重仓持股比例已创近年新低，我们认为板块基金配置处于底部状态，投资价值显著 。 投资建议 上半年，军工行业业绩增长显著，从核心资产高增速看，行业景气度明显提升。未来，我们仍然看好国防军工行业“成长 +改革”主线。 建议关注 ： 成长主线 ：中直股份、中航沈飞、中航光电、航天电器 改革主线：中国船舶、中国重工、四创电子 民参军 ： 宏大爆破 、 光威复材 、鸿远电子 Table_Invest 推荐 维持 评级 Table_QuotePic 行业与沪深 300 走势比较 资料来源： wind，民生证券研究院 Table_Author 分析师：王一川 执业证号： S0100518020001 电话： (010)85127528 邮箱： wangyichuanmszq Table_docReport 相关研究 1.国防军工 2018 年年报及 2019 年一季报业绩综述 ： Q1 业绩改善明显，全年增长可期 20190506 2.国防军工 2018 年三季报业绩综述 ： 基本面回暖，聚焦航空航天领域 20181102 3.国防军工 2018 年中报业绩综述 ： 行业基 本 面 持 续 改 善 ， 战 略 配 置 军 工20180904 -15%-5%5%15%25%18/9 18/12 19/3 19/6国防军工 沪深 300 Table_Title 军工 行业 行业研究 /专题 报告 业绩持续向好 ， 军工景气度提升 军工行业 2019 年 中 报综述 专题研究报告 /军工 行业 2019 年 9 月 3 日 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 风险提示 军费增长低于预期；各项改革进度不达预期 。 盈 利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 9 月 2 日 2019 2020 2021 2019 2020 2021 600038 中直股份 50.96 0.87 1.08 1.33 59 47 38 推荐 600760 中航沈飞 35.58 0.53 0.64 0.77 67 56 46 推荐 002179 中航光电 44.90 1.22 1.14 1.42 37 39 32 推荐 002025 航天电器 29.83 0.84 1.02 1.24 36 29 24 推荐 600150 中国船舶 24.71 0.35 0.43 0.38 71 58 66 暂无评级 601989 中国重工 6.18 0.03 0.05 0.06 206 113 104 暂无评级 600990 四创电子 56.85 1.62 1.73 2.03 35 33 28 推荐 002683 宏大爆破 14.80 0.31 0.42 0.58 49 35 26 推荐 300699 光威复材 42.20 1.02 0.95 1.19 41 45 35 推荐 603267 鸿远电子 62.35 1.76 1.84 2.43 35 34 26 推荐 资料来源： wind， 公司公告、民生证券研究院 注：中国船舶、中国重工 EPS 来自 wind 一致性预期 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 目录 一、 2019H1 业绩增长显著，毛利率略微上升 . 4 二、航空板块持续高增长，材料板块业绩大幅 改善 . 5 （一）航空： H1 业绩 大幅增长 49.05%，板块持续向好 . 5 （二）航天： H1 业绩下滑 16.33%，核心资产延续稳定增长 . 6 （三）地面兵装： H1 业绩下降 16.41%，主机厂业绩较好 . 6 （四）国防信息化： H1 同比下滑 7.41%，红外领域业绩向好 . 7 （五）船舶： H1 业绩增长 8.6%，业绩增速反转 . 7 （六）材料： H1 业绩增幅达 59.04%，全年高增长可期 . 8 三、军工国企 H1 增速 23.7%，民参军 H1 业绩下滑 8.47% . 8 四、重仓持股比例新低，基金加仓空间显著 . 9 五、投资建议 . 11 六、风险提示 . 12 插图目录 . 13 表格目录 . 13 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 一、 2019H1 业绩增 长 显著 ， 毛利率略微上升 营收小幅增长 ， 业绩延续较高增速 。 2019H1， 军工板块 118 家上市公司实现营业收入2402.55 亿元，同比增长 4.09%；实现归母净利润 111.96 亿元，同比 增长 11.98%。 上半 年 ，共计 19 家公司 出现亏损， 72 家 业绩同比增长，另有 46 家 同比下降 。 板块内有个别公司业绩对整体增速影响较大，如民品业务占比大且当期大幅亏损的湘电股份、同样民品业务较多且业绩大幅下滑的中国船舶 ，在剔除掉相关个股后，军工行业营收为 2298.39 亿元，同比增长 2.31%；归母净利润为 121.17 亿元，同比增长 14.89%。 图 1： 军工板块 2019H1 营收增长 4.09% 图 2： 军工板块 2019H1 业绩增长 11.98% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究 院 单位：百万元 航空 贡献最大，船舶和 国防信息化 板块 紧随其后 。 营收方面，军工行业 6 个子板块 中营收占比 前三 为航空、 船舶和 国防信息化 ，分别为 29.5%、 23.4%和 23.0%。 归母净利润方面，占比前三的板块为航空、国防信息化和 船舶 ，分别为 35.8%、 26.7%和 15.6%，船舶板块 基本面向好，对军工行业业绩贡献显著 。 图 3： 航空子板块对军工整体营收贡献最大 图 4： 航空子板块对军工整体业绩贡献最大 资料来源： wind，民生证券研究院 资料来源： wind，民生证券研究院 行业整体毛利率为 17.25%， ROE 显著提升 。 2019H1， 军工行业毛利率为 17.25%，较 上年同期的 的 17.04%略微 提升 0.21pct，近年 同期 毛利率 处于 稳定。子板块 中，材料 板块 仍然保持较高水平，达到 25.40%； 其次是国防信息化 和 航天 板块，毛利率 分别 为 21.49%和 19.63%。-5%0%5%10%15%20%25%30%050000100000150000200000250000 营业收入 同比增速 -右轴 -40%-20%0%20%40%60%80%020004000600080001000012000 归母净利润 同比增速 -右轴 29.5% 10.5% 9.9% 23.0% 23.4% 3.7% 航空 航天 兵器 国防信息化 船舶 材料 35.8% 6.5% 9.7% 26.7% 15.6% 5.7% 航空 航天 兵器 国防信息化 船舶 材料 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 ROE 方面， 上半年 军工板块 ROE 为 2.22%，较 去年同期 上升 0.66pct，自 17 年以后 ROE 显著提升 。 图 5： 军工行业毛利率为 17.25% 图 6： 军工行业 ROE 为 2.22% 资料来源： wind，民生证券研究院 资料来源： wind，民生证券研究院 二、 航空板块 持续高增长 ， 材料 板块 业绩大幅改善 （一）航空： H1 业绩 大幅增长 49.05%，板块持续向好 业绩 延续高增长 ， 两家公司出现亏损 。 航空板 块 上半年 实现营业收入 708.57 亿元，同比增长 19.67%；实现归母净利润 40.09 亿元，同比 大幅 增长 49.05%。在航空板块 26 家公司内，仅有航发 科技 和 洪都航空 出现亏损， 16 家公司实现业绩增长， 10 家公司业绩同比下滑。 其中，航发科技 、洪都航空分别亏损 2700 万元和 4520 万元，亏损幅度缩小 。 核心主机厂增长显著 ，民参军 晨曦航空业绩表现亮眼 。 主机厂 方面， 中航沈飞、 中直股份、中航飞机均 实现高 增长， 分别同比增长 331.68%、 35.50%和 38.05%，我们认为主机厂的高增长与落实均衡生产密切相关 。 上游配套企业，中航光电和中航电测同样显著增长，业绩分别同比提升 23.13%和 36.80%。 民参军企业方面， 晨曦航空业绩颇为亮眼，同比提升 240.66%。日发精机、海特高新业绩增幅较高，分别为 80.85%和 45.18%。 图 7： 航空 板块 2019H1 营收增长 19.67% 图 8： 航空 板块 2019H1 业绩 增长 49.05% 0%5%10%15%20%25%30%2012H1 2013H1 2014H1 2015H1 2016H1 2017H1 2018H1 2019H1军工行业 航空 航天 兵器 国防信息化 船舶 材料 1.00% 1.77% 1.53% 1.56% 2.22% 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%2015H1 2016H1 2017H1 2018H1 2019H1-10%0%10%20%30%40%50%60%01000020000300004000050000600007000080000 营业收入 同比增速 -右轴 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%050010001500200025003000350040004500 归母净利润 同比增速 -右轴 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 （二）航天： H1 业绩 下滑 16.33%， 核心资产延续稳定增长 营收和归母净利润同时出现下滑 。 航天板 块 上半年 实现营业收入 251.52 亿元，同比 下降7.58%；实现归母净利润 7.29 亿元，同比 下降 16.33%。在航天板块 13 家公司内， 航天机电、航天晨光 、航天通信和航天长峰均 出现亏损， 分别亏损 9770 万元、 7004 万元、 7271 万元和5661 万元 。 从亏损公司的业 务来看，主要以民品业务为主，因此 在剔除 相关公司 后，航天板块业绩 将 同比 增长 4.61%。 核心配套企业表现出色， 军品占比高的公司延续稳定增长 。 个股中， 核心配套企业航天电器业绩稳步提升，同比增长 19.17%，其中连接器业务营收 增速达 58.05%，订单持续增长推动公司业绩提升 ； 航天发展同比增长 32.77%，经过积极拓展业务， 公司 五大板块协同发展，已经进入快速成长轨道 ；航天彩虹受益于高毛利率的无人机产品营收增长，业绩同比提升18.85%。 图 9： 航天板块 2019H1 营收 下滑 7.58% 图 10： 航天板块 2019H1 业绩 下滑 16.33% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 （三）地面兵装： H1 业绩 下降 16.41%，主机厂业绩 较好 营收 增速 略微 下降，业绩 下滑显著 。 2019H1，地面兵装板块 实现营业收入 238.19 亿元，同比 下滑 1.98%； 实现 归母净利润 10.85 亿元，同比 下降 16.61%。板块内 16 家上市公司，有4 家出现 亏损， 但业绩出现下滑的公司多达 9 家。亏损中的公司有西仪股份、凌云股份、精准信息和长城军工，其中凌云股份和西仪股份的主营业务均为汽车相关业务，因此在剔除两家公司后，地面兵装板块业绩同比提升 3.09%。 核心主机厂业绩较好 ， 民参军宏大爆破增速显著 。 报告期内， 兵装板 块中 核心主机厂 内蒙一机 业绩 同比增长 15.66%，公司特种车辆内装 +外贸的市场定位将持续推动业绩提升 。 民参军方面，宏大爆破上半年实现业绩增长 47.82%，其中防务板块营收同比增长 100.06%，在公司 HD-1 项目获得出口立项批复后，防务板块未来增长值得期待。 -10%0%10%20%30%40%050001000015000200002500030000 营业收入 同比增速 -右轴 -100%-50%0%50%100%150%200%250%02004006008001000 归母净利润 同比增速 -右轴 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 图 11： 地面兵装 板块 2019H1 营收下滑 1.98% 图 12： 地面兵装 板块 2019H1 业绩下滑 16.41% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 （四）国防信息化： H1 同比下滑 7.41%， 红外领域业绩向好 营收增速下降，业绩 小幅 萎缩。 上半年 ， 国防信息化板块实现营收 552.95 亿元，同比 下降 5.84%；归母净利润 29.89 亿元，同比下降 7.41%。报告期内， 板块 43 家上市公司中， 共有5 家公司出现亏损， 20 家公司业绩下降。 其中，北斗相关公司出现业绩亏损，如合众思壮和北斗星通均为近年来同期首次亏损，分别亏损 3300 万元和 4331 万元 。 业绩分化明显， 红外领域 业绩超预期。 核心 雷达领域，四创电子 较上年同期亏损幅度扩大， 主要原因为 公司主动压缩缺乏核心竞争力的非自主产品规模导致营收下降且期间费用率提升 ；国睿科技由于雷达业务 存量订单有限且费用 率提升，业绩同比下滑 16.33%。民参军企业中， 红外领域的 大立科技和高德红外净利润增速提升可观，分别为 181.68%和 45.48%， 订单持续向好 推动业绩成长 ；另外亚光科技实现业绩增长 44.41%，系军品业务持续向好所致，全年业绩有望持续突破 。 图 13： 国防信息化板块 2019H1 营收下滑 5.84% 图 14： 国防信息化板块 2019H1 业绩下滑 7.41% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 （五）船舶： H1 业绩 增长 8.6%， 业绩增速反转 -20%0%20%40%60%80%100%050001000015000200002500030000 营业收入 同比增速 -右轴 -100%-50%0%50%100%150%200%0200400600800100012001400 归母净利润 同比增速 -右轴 -10%0%10%20%30%40%50%010000200003000040000500006000070000 营业收入 同比增速 -右轴 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%0500100015002000250030003500 归母净利润 同比增速 -右轴 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 8 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 营业收入转好，业绩 增幅显著 。 上半年 ， 船舶板块 实现营收 562.22 亿元，同比增长 4.58%，；归母净利润 17.50 亿元， 同比增长 15.67%。 板块内 11 家上市公司中， 2 家出现亏损，共有 6家公司业绩下降。 报告期内，民品业务占比较高的湘电股份和中国船舶均出现大幅亏损或业绩大幅下滑；中船防务、中船科技、中国重工 非经常性收益过大 ，在剔除以上个股后板块业绩 下降 20.76%。船 船舶领域整体 扣非后 业绩 仍然 较差，但随着板块资产重组加速，我们预计未来船舶板块业绩有望好转。 图 15： 船舶板块 2019H1 营收增长 4.58% 图 16： 船舶 板块 2019H1 业绩增长 15.67% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 （六）材料： H1 业绩 增幅 达 59.04%， 全年 高 增长可期 营收增长稳定， 业绩实现大幅突破 。 上半年 ， 材料 板块 实现营收 89.10 亿元，同比增长17.08%，；归母净利润 6.35 亿元， 同比增长 59.04%。 板块内 9 家上市公司，仅鹏起科技和炼石航空业绩出现亏损，其余 7 家公司均实现业绩增长。其中，钢研高纳和光威复材业绩高增长，分别同比提升 86.19%和 44.73%； ST 抚 钢实现扭亏为盈，原因为 高附加值产品订单持续增长且 制造成本降低 。 我们预计，材料板块业绩迎来拐点，全年业绩有望保持高增长。 图 17： 材料板块 2019H1 营收增长 17.08% 图 18： 材料板块 2019H1 业绩 提升 59.04% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 三、 军工国企 H1 增速 23.7%，民参军 H1 业绩下滑 8.47% -30%-20%-10%0%10%20%30%010000200003000040000500006000070000 营业收入 同比增速 -右轴 -2000%0%2000%4000%6000%8000%10000%0500100015002000250030003500 归母净利润 同比增速 -右轴 -10%-5%0%5%10%15%20%25%0200040006000800010000 营业收入 同比增速 -右轴 -50%0%50%100%150%200%250%300%0100200300400500600700 归母净利润 同比增速 -右轴 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 9 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 军工国企营收 平稳增长 ， 上半年 业绩 大幅向好 。 2019H1， 军工国企 实现营收 2029.67 亿元，同比增长 5.12%；归母净利润 78.62 亿元，同比增长 23.69%。 68 家军工国企中， 12 家企业出现亏损 ，业绩增长的公司有 42 家，业绩同比下降的公司为 26 家 。 核心资产方面，上游元器件厂商业绩增速较好，如中航光电、航天电器等；主机厂业绩增速超预期，如中航沈飞、中直股份、中航飞机等 。 通过核心资产的业绩增长，我们认为军工行业景气度提升。 图 19： 2019H1 军工国企 营收增长 5.12% 图 20： 2019H1 军工国企 业绩 同比增长 23.69% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 民参军业绩下滑， 部分国防信息化企业表现较好 。 上半年 ，民参军 实现营收 372.87 亿元，同比 下降 1.19%；归母净利润 33.34 亿元，同比 下降 8.47%。 50 家 民参军企业 中， 7 家企业出现亏损，业绩增长的公司有 30 家，业绩同比下降的公司为 20 家。 部分国防信息化标的，如红外厂商大立科技、高德红外，元器件厂商火炬电子、鸿远电子等，在报告期内业绩实现大幅增长 。 图 21： 2019H1 民参军 板块营收 下降 1.19% 图 22： 2019H1 民参军 板块业绩同比 下降 8.47% 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 资料来源： wind，民生证券研究院 单位：百万元 四 、 重仓持股比例新低，基金加仓空间显著 2019Q2， 国防军工重仓持股占全基金重仓持股比例为 2.03%，国防军工重仓持股市值为 218.23 亿元，较一季度分别下降 0.6pct 和 43.57 亿元。二季度国防军工市值占 A 股总-5%0%5%10%15%20%25%30%050000100000150000200000250000 营业收入 同比增速 -右轴 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%0100020003000400050006000700080009000 归母净利润 同比增速 -右轴 -5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0500010000150002000025000300003500040000 营业收入 同比增速 -右轴 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%05001000150020002500300035004000 归母净利润 同比增速 -右轴 本公司具备证券投资咨询业务资格， 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 Table_Page 专题 研究 /军工 行业 市值的比例为 1.56%，与 2019Q1 相比保持稳定，自 2017Q4 以来呈现稳定上升的趋势。从下图可见，军工重仓持股比例已创近年新低，我们认为板块基金配置处于底部状态，投资价值显著。 图 23： 2019Q2 国防军工重仓持股比例 创新低 ，国防军工市值占比保持稳定 增长 资料来源： wind， 民生证券研究院 2019Q2，基金仍旧主要持有军工国企，无论从持股基金数还是基金持股市值角度看，前十名公司几无差别。其中，持股基金数前三名中航光电、中直股份和中国重工分别为76、 41 和 36 只，基金持股市值前三名中航光电、中国重工和中航飞机分别为 29.08、 28.69和 16.11 亿元。我们认为，在当前市场环境下公募基金偏好持有国有军工企业，主要原因为其业绩增长较为确定且保持稳定 。 表 1： 2019Q2 持股基金数前十公司 代码 名称 基金持股比例（ %） 基金持股市值（亿元） 持股基金数 002179.SZ 中航光电 8.52 29.08 76 600038.SH 中直股份 5.49 13.27 41 601989.SH 中国重工 2.81 28.69 36 600760.SH 中航沈飞 9.17 10.61 31 600967.SH 内蒙一机 5.41 5.82 29 002465.SZ 海格通信 4.20 8.43 26 000547.SZ 航天发展 7.23 7.71 25 300395.SZ 菲利华 10.31 4.91 24 600893.SH 航发动力 3.15 13.93 23 000768.SZ 中航飞机 3.69 16.11 22 资料来源： wind， 民生证券研究院 表 2： 2019Q2 基金持股市值前十公司 代码 名称 基金持股比例（ %） 基金持股市值（亿元） 持股基金数 002179.SZ 中航光电 8.52 29.08 76 601989.SH 中国重工 2.81 28.69 36 0.32% 0.42% 1.17% 1.26% 1.48% 2.85% 3.13% 2.17% 4.75% 4.66% 4.39% 4.73% 4.73% 4.33% 4.49% 4.21% 3.09% 2.68% 2.25% 2.19% 2.18% 3.26% 2.64% 2.63% 2.03% 1.58% 1.68% 1.92% 1.84% 2.15% 2.56% 2.19% 2.22% 2.53% 2.43% 2.30% 2.17% 2.18% 2.07% 2.07% 2.08% 1.77% 1.76% 1.31% 1.37% 1.37% 1.49% 1.48% 1.53% 1.56% 0%1%2%3%4%5%6%13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2全基金国防军工重仓持股占比 国防军工市值占比