2019-2020汽车行业景气现状分析报告.pptx

,2019年09月27日,2019-2020汽车行业景气现状分析报告,投资摘要,2,、，,目录,乘用车库存周期数据；销量数据；行业格局数据（集中度）；新能源销量数据；主要上市车型；动力电池数据；充电桩数据商用车重卡；客车；投资建议,库存总概,120100806040200-20-40,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2019,汽车制造:产成品存货:同比 月,销量:汽车:当月值:同比 月,库存周期-1,库存周期-2,库存周期-3,库存周期-4,注：最新库存数据更新至7月。,金九银十旺季推动，进入缓慢加库存,库存周期的结束，条件一（库存低位）已经实现，行业库存已经在近几年的底部，汽车行业产成品存货同比值7月已降至-11%。条件二（加库存）有赖政策和消费信心，我们预计四季度汽车需求将逐步回暖， 并且持续到明年有望重回正增长。图2：中国汽车制造产成品库存及销量对比（%）,2019年8月,乘用车渠道库存：库存指数仍处警戒线之上,警戒线,图3：2017年至2019年各月经销商库存预警指数（%）,图4：2018年与2019年各月经销商库存预警指数同比（%）,从2018年以来，库存预警指数长期位于警戒线之上。但7、8月预警指数大幅上升主要是因为销量下滑使 得指数升高，但绝对库存并没有明显增加，指数等待金九银十的改善。,*经销商库存预警指数：根据PMI原则，综合汽车市场总需求、4S店集客量、成交率、价格变动、销量变动、库存变动、从业人数变动、流动资金状况和经 营状况构建的有效反应汽车经销商库存情况的指数。其中50%作为警戒线，50%以下处于合理范围。库存预警指数越高反应市场需求越低，库存、经营压 力和风险越大。,59.4,80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00,1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月,201720182019,60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%,1月 2月 3月 4月 5月 6月,7月 8月 9月 10月 11月 12月,18年同比增长,19同比增长,图5：各个阶段汽车整车和零部件板块的选择阶段一：低配，若要配， 龙头或强成长阶段二：超配，弹性,阶段三：标配，成长,阶段四：标配，泡沫,天风汽车投资时钟：即将转向“成长”,乘用车,8月汽车产销一览表：2019年8月汽车产销情况（单位：万辆，%）,8月汽车批发销量降幅环比收窄,表：2019年8月汽车批发销量情况（单位：万辆，%）,乘用车：销售165.3辆，同比-7.7%，环比+7.9%。轿车：销售77.7万辆，同比-13.9%，环比+4.9%。SUV：销售74.7万辆，同比+1.5%，环比+10.9%。MPV：销售9.9万辆，同比-17.4%，环比+14.9%。,8月汽车产量仍处低位,乘用车：169.3 万辆，同比下降-0.7%。轿车：81.2 万辆，同比下降-5.7%。MPV：9.9万辆，同比下降-11.0%。SUV：75.3万辆，同比下降7.6%,表：2019年8月汽车产量情况（单位：万辆，%）,8月乘用车零售超预期,轿车：零售销售76.0万辆，同比-14.9%，环比1.8%。MPV：零售销售9.8万辆，同比-21.6%，环比6.1%。SUV：零售销售70.6万辆，同比-1.5%，环比9.5%。狭义乘用车：零售销售156.4万辆，同比-9.8%，环比5.4%。广义乘用车：零售销量155.8万辆，同比-11.5%，环比3.4%。,表：2019年8月汽车综合销量情况（单位：万辆，%）,8月乘用车交强险：被7月透支,表：2019年8月乘用车车交强险数据（单位：万辆，%）,乘用车：交强险144.2万辆，同比-17.5%，环比+5.1%。非营运：交强险140.8万辆，同比-17.1%，环比+5.6%。租赁：交强险3.3万辆，同比-33.3%，环比-12.9%。其他：交强险0.1万辆，同比+49.9%，环比-4.8%。,8月库存：环比微增,表：2019年8月乘用车情况（单位：万辆）,表：2019年8月乘用车库存增量（单位：万辆）,注：表中使用数据为狭义乘用车数据，涵盖轿车、MPV与SUV。,汽车月度销量一览（2019年8月）,图：近三年汽车月度销量（单位：万辆，%）,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月10月11月12月,2017年,252.0193.9254.3208.4209.6217.2197.1218.6270.9270.4295.8306.0,2018年,280.9171.8265.6231.9228.8227.4188.9210.3239.4238.0254.8266.1,180.8195.8,2019年236.7148.2252.0198.0191.3205.619年同比增长 -15.7% -13.7% -5.1% -14.6% -16.4% -9.6%,-4.3%,-6.9%,-20%,-15%,-10%,-5%,0%,5%,10%,15%,20%,250200150100500-50-100-150-200-250-300,300,乘用车月度批发销量一览（2019年8月）,图：近三年乘用车月度销量（单位：万辆，%）,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月10月11月12月,2017年,221.8163.3209.6172.2175.1183.2167.8187.5234.3235.2258.9265.3,2018年,245.5147.6216.9191.4188.9187.4159.0179.0206.0204.7217.3223.3,152.8165.3,2019年202.1121.9201.9157.5156.1172.819年同比增长 -17.7% -17.4% -6.9% -17.7% -17.4% -7.8%,-3.9%,-7.7%,20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%,-300,-200,-100,0,100,200,300,乘用车交强险数据一览（2019年8月）,图：近三年乘用车交强险月度销量（单位：万辆，%）,1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月,2017,187.2109.2164.7157.7171.1,166.5175.8198.5216.2208.8235.9320.8,2018210.2154.4161.12019263.689.0146.719同比增长 25.4% -42.4% -9.0%,-6.3%,-3.0%,155.1169.0149.5165.0174.9180.9175.6178.9247.1145.4164.0209.2137.2144.239.9% -16.8% -17.5%,50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%,-400,-300,-200,-100,0,100,300200,400,2019年1月-8月，汽车累计销量前三名汽车集团分别为上汽集团、东风集团和一汽集团，销量分别为383.2万辆、224.8万辆和213.2万辆。其中，上汽集团比去年同期累计下降15.1%，东风集团比去年同期累计下降6.8%，一汽集团比去年同期累计下降,5.6%。,乘用车累计销量排行榜TOP15集团 （2019年8月）,注：括号第一个数值为比同期累计差额(万辆)，第二个数值为同比累计增长率,383.2,224.8,141.5,131.9,106.6,84.6,62.4,50.9,43.7,29.128.9,19.5,12.912.5,图：2019年1-8月汽车集团累计销量前十五（单位：万辆，%）050100150200,250,400,上汽集团 东风集团 一汽集团 北汽集团 广汽集团 长安集团 吉利集团 长城汽车 华晨集团 奇瑞汽车 比亚迪江 淮集团重 汽集团陕 汽集团众 泰汽车,450(-68.0,-15.1%),300350(-16.4,-6.8%）(-12.6,-5.6%）,213.2(-9.5,-6.3%）,(+3.4,+5.8%）(+1.5,+3.0%）,(-1.5,-3.4%）,(-3.9,-2.9%）(-40.4,-27.5%）(-18.2,-17.7%）,(-3.6,-10.9%）,(-1.0,-3.4%）(-2.6,-11.7%）(+0.4,+3.4.4%）,(-6.0,-32.4%）,121.5,120.6,107.9,84.4,78.4,73.5,54.0,50.349.848.8,47.8,43.141.5,39.6,37.7,0204060,80,100,120,140,上汽大众 一汽大众 上汽通用 吉利汽车 东风日产上汽通用五菱长城汽车广汽本田 东风本田长 安汽车一汽 丰田广汽丰 田上汽乘用 车北京现代 北京奔驰,(-11.3,-8.5%)(-11,-8.4%),(-17.2,-13.6%),(-16.8,-16.6%)(-0.5,-0.7%),(-34.3,-31.8%),(+3.4,+6.7%),(+5.2,11.5%)(+7.4,17.5%)(-11.4,-18.9%)(-0.4,-0.9%),(+7.0,+19.4%)(-4.2,-9.3%)(-8.5,-17.6%)(+4.7,+14.3%),2019年1月-8月，乘用车累计销量前三名汽车品牌分别为：上汽大众、一汽大众和上汽通用，分别为121.5万辆、120.6万辆和107.9万辆。其中，上汽大众比去年同期累计下降8.5%，一汽大众比去年同期累计下降8.4%，上汽通用比去年同期累计下降,13.6%。图：2019年1-8月汽车品牌销量排名（单位：万辆，%）,乘用车累计销量排行榜TOP15乘用车品牌（2019年8月）,注：括号第一个数值为比同期累计差额(万辆)，第二个数值为同比累计增长率,73.5,54.0,48.8,41.5,35.4,29.1,24.3,12.5,11.4,10.3,60,70,80,吉利汽车 上汽通用五菱长城汽车 长安汽车上 汽乘用车奇 瑞汽车比亚 迪广汽乘用车 东风汽车 江南汽车 一汽轿车江淮汽车 金杯汽车 北京汽车 神龙汽车,9084.4（-16.8,-16.6%）,（-34.3,-31.8%）,（+3.4,+6.7%）,（-11.4,-18.9%）,（-4.2,-9.3%）,（+2.5,7.5%）,（-0.8,-2.7%）,（-10.8,-30.7%）,21.6（-7.0,-24.4%）,（-6.0,-32.4%）,12.2 （-1.1,-8.5%）（-2.4-17.3%）,10.（7 -4.7,-30.4%）（+2.7,+36.1%）,8.1 （-10.6,-56.7%）,图：2019年1-8月中国品牌乘用车销量排名前十五（单位：万辆，%）01020304050,2019年1月-8月，中国自主品牌乘用车累计销量前三名汽车集团分别为吉利汽车、上汽通用五菱和长城汽车，分别为为84.4万 辆、73.5万辆和54.0万辆。其中，吉利汽车比去年同期累计下降16.6%，上汽通用五菱比去年同期累计下降31.8%，长城集团 比去年同期累计增加6.7%。,乘用车累计销量排行榜TOP15中国乘用车品牌（2019年8月）,注：括号第一个数值为比同期累计差额(万辆)，第二个数值为同比累计增长率,自主崛起，仍是未来整车投资的主要机遇,图：中国2010-2019年前20名车企所占市场份额（%，2019年为前8月累计）,轿车&SUV：TOP20车型销量（2019年8月）,图：中国2019年近两月轿车和SUV前20名车型销量情况（万辆，%）,U,乘用车：洗牌仍在惨烈进行,中国汽车集中度较为分散，过去两年竞争加剧，20名以外品牌在快速没落。前10名份额占比相对稳定，自主品牌强势崛起。而11-20名豪华车企正在壮大。尾部车企将加速退出，大洗牌阶段到来。,图：中国2010-2019年车企合计份额与当年总销量增速（%）,表：中国2010-2019年车企合计份额与当年总销量增速（%）,注：2019年数据为前8月累计,-20%,-10%,0%,10%,20%,30%,-50%,-25%,0%,25%,50%,75%,100%,2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019,1-531-40,6-1041-50,11-2050后,21-30行业增速40%,需求低迷的核心：中低收入人群支出能力下降,9-13万车型占比从最高峰的42%下行至30%，6-9万车型占比从21%跌至13%，2-6万车型从18%萎 缩至4%。这一趋势受制消费升级，基本不可逆，未来中低端品牌“九死一生”。,注：2019年为1-8月销量数据，搜狐汽车每月更新前一个月销量数据,11%,12%,13%,10%,18%,15%,13%,9%,7%,6%,4%,4%,11%,8%,8%,10%,13%,15%,14%,16%,20%,21%,19%,15%,13%,34%,38%,42%,38%,34%,29%,31%,31%,30%,31%,30%,32%,30%,0%,10%9%,20%,30%,40%,100%90%80%70%60%50%,200720082009201020112012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2019,图：历年各价格带车型销量占比（%）2-6万6-9万,9-13万,13-17万,17-28万,28-42万,42-70万,终端优惠系数（2019年8月）,GAIN终端优惠指数：以车型优惠幅度作为基础，各车型销量作为权重，结果反映终端市场优惠变化幅度,2011/08,2012/08,2013/08,2014/08,2015/08,2016/08,2017/08,2018/08,2019/08,图：2011年-2019年8月GAIN终端优惠指数GAIN 乘用车整体终端优惠指数6420-2-4-6,新能源,新能源车产销量（2019年8月）,汽车：生产8.8万辆，同比-12.1%，环比4.1%。销售8.6万辆，同比-15.8%，环比7.2%。乘用车：生产8.2万辆，同比-7.1%，环比-16.6%。销售8万辆，同比-11.4%，环比19.6%。商用车：生产0.6万辆，同比-51.6%，环比-59.2%。销售0.6万辆，同比-50.8%，环比-55.9%。,表：2019年8月新能源车产销量数据（单位：万辆，%）,新能源车交强险数据（2019年8月）,新能源车：交强险4.2万辆，同比-47.9%，环比-45.1%。BEV：交强险2.9万辆，同比-27.7%，环比+34.3%。PHEV：交强险1.3万辆，同比-68.3%，环比-76.8%。,表：2019年8月新能源车交强险数据（单位：万辆，%）,新能源乘用车销量构成一览,图：近三年新能源车销量构成（单位：万辆）,140,新能源车销量数据一览,图：近三年新能源车月度销量（单位：万辆，%）,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月10月11月12月,2017,0.7,1.8,3.1,3.4,4.5,5.9,5.7,6.8,7.8,9.1,12.316.3,6.8,8.2,10.2,8.4,11.4,9.7,10.415.2,20183.83.420199.65.319同比增长 152.6% 55.9%,67.6%,18.3%,2.0%,81.0%,8.410.112.113.816.922.58.08.5-4.7% -15.8%,-40.0%,-20.0%,0.0%,40.0%20.0%,80.0%60.0%,120.0%100.0%,140.0%,160.0%,180.0%,0,5,10,15,20,25,新能源车交强险数据一览,图：近三年新能源车交强险月度销量（单位：万辆，%）,1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月,2017,1.250.952.502.483.313.914.245.095.565.5010.0021.87,20184.022.884.925.9610.997.866.578.018.849.4013.2329.86201912.173.5410.169.5812.1623.557.604.1719同比增长 202.3% 22.6% 106.4% 60.8% 10.7% 199.8% 15.7% -47.9%,-100%,-50%,0%,50%,100%,150%,200%,250%,0,5,10,15,20,25,30,35,图：2019年1-8月中国品牌乘用车销量排名前十五（单位：万辆，%）,、,2019年1月-8月，中国自主品牌乘用车累计销量前三名汽车集团分别为一汽大众、上汽大众和上汽通用，分别为为124.92万辆119.61万辆和97.77万辆。其中，一汽大众比去年同期累计下降0.07%，上汽大众比去年同期累计下降7.38%，上汽通用比去 年同期累计下降13.42%。,乘用车累计销量排行榜TOP15中国乘用车品牌（2019年8月）,0.0020.00注：红色数值为比同期累计增长率,40.00,60.00,80.00,100.00,120.00,140.00,一汽大众 上汽大众 上汽通用上汽通用五菱吉利汽车东风日产 长城汽车广 汽本田东风 本田一汽丰 田长安汽车 北京现代广 汽丰田北京 奔驰上汽乘 用车,45.21-2.27,47.35 0.6246.52 -18.55,49.52 9.9148.99 28.45,50.43 4.49,124.92 -0.07,119.61 -7.38,97.77 -13.42,79.85 -20.0579.17-0.58,80.41 -22.98,41.94 17.0637.53 16.9636.23 -15.51,新能源乘用车销量排行榜TOP10制造商（2019年8月）,图：2019年8月新能源乘用车制造商月度销量前十（单位：辆，%）,比亚迪：排名第一，销量16,100辆，环比上升0.56%。北汽新能源：排名第二，销量10,705辆，环比下降14.38%。上汽通用五菱：排名第三，销量8,698辆，环比上升37.45%。,4,879,4,969,8,698,16,100 0.56,4,000,6,000,8,000,10,000,12,000,14,000,16,000,18,000,上汽大众,蔚来汽车,奇瑞汽车,华晨宝马,广汽新能源,上汽乘用车,吉利汽车,上汽通用五菱,北汽新能源,比亚迪,73.26,19.82,37.45,10,705 -14.38,3,523 28.022,889 2.812,796 86.15,2,384 -5.99,3,816 12.04,02,000注：红色数值为同比增长率（%）,新能源乘用车销量排行榜TOP10车型（2019年8月）,上汽宝骏E100 ：排名第一，销量8,698辆，环比增长37.45%，同比增长1067.52%。北汽EU系列：排名第二，销量7,580辆，环比下降15.18%，同比增长153.68%。比亚迪元EV：排名第三，销量4,127辆，环比下降4.47%，同比下降8.02%。,表：2019年8月新能源乘用车车型销量排行榜,） 同比增长,中国造车新势力销量下滑幅度扩大，呈现蔚来威马“双巨头”,蔚来汽车：排名第一，销量2796辆，市占率54.44%。威马汽车：排名第二，销量847辆，市占率16.49%。,合众汽车：排名第三，销量802辆，市占率15.62%。,图：2019年8月造车新势力销量统计（ 单位：辆）,3063858022796847,蔚来汽车,威马汽车,和众汽车,新特汽车,小鹏汽车,表：2019年8月造车新势力销量统计-TOP5,28.71%,27.19%,15.59%,13.05%,10.37%,4.14%,0.95%,新特DEV1,威马EX5 小鹏G3,哪吒N01 云度1,蔚来ES8 云度3,头部集中度上升，实力竞速加剧,威马EX5销量为847辆， 位居第一， 市占率28.71%。哪吒N01以802辆的销量位居第二，市占率27.19%。,蔚来ES8销量460辆，排名第三，市占率15.59%。,图：2019年8月造车新势力车型销量占比,表：2019年8月造车新势力销量车型统计-TOP7,2019年8月造车新势力新能源市占率,2.06%,1.52%,2.00%,3.09%,6.02%5.29%5.30%,0.81%0.00%,1.00%,2.00%,3.00%,4.00%,5.00%,6.00%,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,图：国产新势力造车新能源市场市占率（单位：%）2019年新势力占比7.00%,新能源乘用车主要上市车型一览（2019年7-9月）,表： 2019年7-9月新能源乘用车主要上市车型,新能源主要上市新车一览纯电动（2019年7-9月）,元EV360（7.27）,奇瑞瑞虎e（8.25）,北汽新能源EC5（8.8） 哪吒N01 2020款（8.12）,小鹏汽车G3（7.10,大众朗逸电动版（8.8）,图： 2019年7-9月新能源乘用车主要上市车型（BEV）,福特领界EV（8.26,比亚迪e2（9.2）,新能源主要上市新车一览插电式混动（2019年7-9月）,图： 2019年7-9月新能源乘用车主要上市车型（PHEV）,8月动力电池产量环比下降明显,表：2019年8月动力电池产量,图：2019年8月动力电池累计产量分类型占比,8月，我国动力电池产量共计6.7GWh，环比上升16.6%，其中三元电池产量4.6GWh，环比上升7.3%；磷酸 铁锂电池产量2.1GWh，环比上升47.6%1-8月，我国动力电池累计产量达55.8GWh，其中三元电池累计生产36.3GWh，占总产量比65.0%；磷酸铁 锂电池累计生产17.4GWh，占总产量比31.1%；其他材料占比3.9%,65.0%,31.1%,3.5%,0.4%,三元材料 磷酸铁锂,锰酸锂 钛酸锂,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月,2017,78.6,225.2,931.6,927.8,1430.2,2157.7,2524.6,2893.4,3437.8,2923.6,6971.9,11776.,2018,1316.7,1036.9,2077.9,3758.1,4498.7,2806.7,3206.7,4174.9,5723.7,5917.8,8913.9,13358.,2019,4959.3,2241.6,5087.9,5406.7,5668.6,6608.2,4697.5,19同比增长,276.6%,116.2%,144.9%,43.9%,26.0%,135.4%,46.5%,0%,50%,100%,150%,200%,250%,300%,0,4000,8000,12000,16000,动力电池装机量数据一览,图：近三年动力电池月度装机量（MWh）,近三年动力电池装机量快速提升，月度装机量受新能源汽车政策影响，7月同比继续高增长主要是受益于公交 客车的过渡期,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月,2017,78.6,225.2,931.6,927.8,1430.2,2157.7,2524.6,2893.4,3437.8,2923.6,6971.9,11776.,2018,1316.7,1036.9,2077.9,3758.1,4498.7,2806.7,3206.7,4174.9,5723.7,5917.8,8913.9,13358.,2019,4959.3,2241.6,5087.9,5406.7,5668.6,6608.2,4697.5,3459.4,19同比增长,276.6%,116.2%,144.9%,43.9%,26.0%,135.4%,46.5%,-17.1%,-50%,0%,50%,100%,150%,200%,250%,300%,0,4000,8000,12000,16000,动力电池装机量,图：近三年动力电池月度装机量（MWh）,近三年动力电池装机量快速提升，月度装机量受新能源汽车政策影响，8月同比下滑主要是因为年中补贴过渡 期结束带来的提前透支的影响。,8月三元仍在增长，铁锂电池受新能源公交车过渡期内抢装影响较大,表：2019年8月动力电池装机量,8月，我国动力电池装机量共计3.5GWh，同比下降17.1%，环比下降26.4%，其中三元电池装机量2.7GWh， 环比上升30.5%；磷酸铁锂电池装机量0.6GWh，环比下降74.6%1-8月，我国动力电池累计装机量共计28.1GWh，其中三元电池累计装机量26.1GWh，占总装机量比68.5%； 磷酸铁锂电池累计装机量11.0GWh，占总装机量比28.9%,68.5%,28.9%,图：2019年8月动力电池累计装机分类型占比0.9%1.8%,三元材料 磷酸铁锂 锰酸锂 其他,图：15年至今整体充电桩保有量（单位：万台）,充电桩保有量逐年稳步提升，区域集中度明显,充电桩整体保有量逐年稳步提升，区域集中度显著，江苏、北京、广东、上海、山东、浙江、安徽、河北、湖 北、天津TOP10地区占比达74.7%,50454035302520151050,2015/08,2016/08,2017/08,2018/08,2019/08,5.455.37,5.325.21,3.06,2.51,2.25,1.88,1.521.49,图：8月充电桩保有量TOP10(单位：万台）01234,5,6,江苏 北京 广东 上海 山东 浙江 安徽 河北 湖北,天津,商用车,重卡整体销量,50,100,150,1月 2月 3月,4月 5月 6月 7月 8月,9月 10月 11月 12月,x 10000,2015,2016,2017,2018,2019,19年重卡继续超预期，7、8月份继续同比微增长，预计全年重卡销量有望达到110万辆。,图：重卡销量环比,图：重卡累计销量（辆）,图：重卡销量同比,0,50,000,100,000,150,000,200,000,1月 2月 3月,4月 5月,6月 7月,8月 9月 10月 11月 12月,图：重卡销量（辆）2015,2016,2017,2018,2019,200%150%100%50%0%-50%-100%,1月 2月 3月,4月 5月,6月 7月,8月 9月 10月11月12月,2015,2016,2017,2018,2019,200%150%100%50%0%-50%,1月2月3月,4月5月6月7月8月,9月 10月 11月 12月,2015,2016,2017,2018,2019,物流重卡,图：重卡半挂牵引车销量（辆）图：重卡半挂牵引车销量同比,物流重卡是今年上半年重卡超预期的最主要因素，公路运价指数已经从去年三季度触底，并缓慢回升。,0,2,4,6,8,1月 2月 3月 4月 5月 6月,7月 8月,9月 10月 11月 12月,x 10000,-60%,0%,60%,120%,180%,1月2月3月,4月5月6月,7月8月,9月 10月 11月 12月,2015201620172018201920152016240%,2017,2018,2019,图：中国公路物流运价指数14012010080,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2019,工程重卡,图：PMI,工程重卡3月份过后环比下滑较前两年同期更为明显，挖机销量仍在高位,0,1,2,3,4,5,1月 2月 3月 4月,5月 6月,7月 8月,9月 10月11月12月,x 10000,图：重卡底盘销量（辆）图：重卡底盘销量同比20152016201720182019,-100%,0%,100%,200%,300%,1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月,9月 10月 11月 12月,2015,2016,2017,2018,2019,