2019中国供应链金融调研报告20191013-小文件.pdf

2019中国供应链金融调研报告中国供应链战略管理研究中心目录前言当前中国供应链金融发展环境中国供应链金融生态2019中国供应链金融现状调研与分析供应链金融蓬勃发展中的风险与管控参与制作机构介绍万联供应链金融研究院中国人民大学中国供应链战略管理研究中心1261026353637PART PART PART PART PART PART 前言本报告第一至四章节【Part1&2&3&4】由深圳万联亿通科技有限公司撰写（具体由其下属的万联供应链金融研究院负责资料整理、分析论证等工作），第五章节Part5由中国人民大学商学院撰写（具体由其下属的中国供应链战略管理研究中心负责资料整理、分析论证等工作）。2017年开始，金融业监管越来越严，我国供应链金融也受影响，资金紧缩让一众供应链金融服务平台（包括各类）业务收缩。但从长远来看，未必不是好事。因为经济下行时期，风险问题尤为突出，不仅中小企业风险加大，大企业也是频爆雷。在这样的“高风险”时期，即使是以往做得不错的供应链金融服务平台的风控也不一定能完全抵御经济下行期的高风险，更别提一些开展伪供应链金融的公司。因此，加大力度降杠杆，对防范风险，促进供应链金融行业未来可持续发展有重要意义。而除了不断加强的监管，我国政府部门也在不断加强引导，疏堵结合。银行业界人士表示：“2019年是政策年。”相对2017年、2018年，2019年中直接推动供应链金融发展的专项政策文件增加，政策文件已从国务院层面延展到国家各主管部门以及各省、市、区级的地方政府部门，并且政策条文更加细化与个性化（符合当地实际，具有地方特色），不仅显示了我国政府“积极稳妥发展供应链金融”的工作已经在往实处推进，并且显示了各级政府对供应链金融的理解越来越清晰、准确；这不仅有利于未来行业痛点的真正解决，还有利于更准确地引导行业规范发展。这对于供应链金融具有积极的现实意义。总结来看，当前中国供应链金融正在“积极”与“稳妥”间平衡，在调整中稳步前进，整体趋势向好。在此背景下，万联供应链金融研究院与中国人民大学中国供应链战略管理研究中心联合，对2019年中国供应链金融的发展进行调研与分析，希望从当前我国供应链金融的发展环境、生态、现状以及未来发展的关键等四个角度，为大家梳理当前中国供应链金融的发展情况，志在促进中国供应链金融的积极稳妥发展。PART 1当前中国供应链金融发展环境PART 2（一）2019年各地各级的供应链金融政策如春笋怒发，直指痛点、各具特点1、中央政策2019年2月14日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于加强金融服务民营企业的若干意见；2019年2月16日，银保监会发布关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知。要点一： “继续深化联合授信试点工作。”中国银保监会于2018年6月1日发布银行业金融机构联合授信管理办法（试行）（以下简称办法），并部署开展试点工作。联合授信不仅仅是约束企业过度信用扩张造成财务杠杆过度放大，也是保护企业在经济下行期不会那么容易遭受资方集中抽贷、快速退出带来的资金链断裂风险。要点二： “抓紧建立敢贷、愿贷、能贷的长效机制”，包括：制定服务民营企业的年度目标、提高业务权重、予以奖励与激励、提高不良容忍度、建立健全民营企业贷款尽职免责和容错纠错机制、设计个性化产品满足企业不同需求、不盲目停贷、压贷等。要点三： “商业银行要坚持审核第一还款来源.商业银行要强化贷款全生命周期的穿透式风险管理”。要点四： “商业银行要积极运用金融科技手段加强对风险评估与信贷决策的支持，提高贷款需求响应速度和授信审批效率.推广预授信、平行作业、简化年审等方式，提高信贷审批效率.。”要点五： “银保监会及派出机构要积极协调配合地方政府，进一步整合金融、税务、市场监管、社保、海关、司法等领域的企业信用信息，建设区域性的信用信息服务平台，加强数据信息的自动采集、查询和实时更新，推动实现跨层级跨部门跨地域互联互通。”2、地方政策2019年1月14日深圳市金融办发布关于促进深圳市供应链金融发展的意见；2019年4月28日，浙银保监印发中国银保监会浙江监管局、浙江省商务厅、中国银保监会宁波监管局关于发展供应链金融支持小微企业发展的通知；2019年7月1日珠海市横琴新区管委会金融服务局发布横琴新区关于促进供应链金融发展的扶持办法；2019年9月19日，广州金融办发布广州市关于促进供应链金融发展的实施意见。各地政策各具特点，显示各地政府对推动供应链金融发展的“深思熟虑”。（1）深圳市政策亮点1）该政策首次从监管层面对供应链金融进行了定义，并强调“持牌经营”。 其在阐述文件所述“供应链金融、供应链金融企业、供应链金融配套服务机构”的定义时，特别突出了供应链金融必须“持牌经营”。并且全文多出突出强调“强化金融业务持牌经营理念”。2）该政策首次从监管层面为供应链金融相关企业做出具体指引，包括：对于金融机构，“意见”引导金融机构一是要改变制度，二是要开发系统，三是要设立专营机构、事业部和特色分支机构，四是要各类金融机构要发挥差异化优势、协作共赢。“意见”还表示支持“供应链金融企业”通过同业拆借、转贴现、租赁保理、Pre-ABS、资管计划、ABS、私募基金、互助担保基金等方式拓宽供应链金融资金来源，支持探索建立供应链金融资产二级流转市场机制。对于核心企业，“意见”明确呼吁核心企业要配合做融资（客户）推荐、交易信息共享、确认款项收付（或确认债权债务关系）、协助存货变现、强化供应链管理；并且推动核心企业诚信履约，支持部分核心企业设立供应链金融相关的金融机构。“意见”指出要防范核心企业基于关联交易或虚假贸易的自融行为。对于供应链金融配套服务机构，“意见”指出供应链金融配套服务机构要利用金融科技实现供应链交易及信用生态的可视、可感、可控。“意见”总结得很到位：首先，供应链金融需要将债项（交易项）评级和主体（信用）评级综合起来考虑；其次，供应链金融考虑的整个生态的“健康”，因为风险有传播性；第三，金融科技是产业信用的传递者，不是创造者。3）该政策首次从监管层面全面考虑供应链金融相关企业发展遇到的具体痛点 ，提出针对性意见，例如风险数据信息及黑名单的披露与共享、资金方与资产方的对接、非标资产转让交易与再融资、人才的引进与培养、政策与监管风险的防范、基础设施的对接、财政扶持等方面的意见。（2）广州政策亮点1）研究设立广州供应链金融服务中心，探索服务中心与人民银行动产融资统一登记公示系统、中征应收账款融资服务平台、上海票据交易所等国家级金融基础设施平台进行互联互通，打造粤港澳大湾区供应链金融服务平台。2）对于功能齐备、运行良好、作用明显的平台，授予“广州供应链金融服务基地”称号，获取该称号的供应链核心企中国供应链战略管理研究中心当前中国供应链金融发展环境3业在申请设立小额贷款、融资担保、商业保理、融资租赁等地方金融机构时，在符合相关监管规定的前提下给予支持。3）鼓励设立服务于供应链金融的特色小额贷款、融资担保、商业保理、融资租赁机构。4）探索建设大宗商品仓单登记融资交易服务平台，支持动产融资创新发展。5）鼓励供应链金融相关企业、从业人员依规申请我市人才绿卡、金融高层次人才，享受教育、医疗、购房、购车等人才政策。6）经金融监管部门批准，我市重要的供应链金融服务基础设施平台可使用“供应链金融”字样作为企业名称。7）研究建立供应链金融融资风险共担机制，引导金融机构通过供应链金融方式将信贷资源向中小微企业倾斜。（3）横琴政策是国内第一个供应链金融领域的专项扶持办法，明确了给予的奖励金额及相关要求、规则；浙江省政策则是全国第一个省级供应链金融专项政策，具有指导意义。（二）2019年伪供应链金融事件再现，再次敲响警钟2019年7月诺亚财富发布公告称，其旗下歌斐资产管理公司的一支总额为34亿的私募基金出了问题，这笔基金关联的融资方是承兴国际控股，该私募基金的投资标的是向承兴国际就其与北京京东世纪贸易有限公司之间的应收账款债权提供供应链融资。随后京东出面澄清称：“这个事情和京东无关，是承兴伪造和京东的业务合同对外诈骗所致”；承兴国际控股也发布公告称：“广州承兴并非集团的成员公司，而集团与京东之间并未如媒体报道提到的订立有关合同”.继诺亚财富踩雷后，福建省闽兴医药有限公司（下称“闽兴医药”）涉嫌伪造福建医科大学附属协和医院公章，自行虚构材料和应收账款等，骗取多家公司款项.这两大事件，又一次为供应链金融行业和企业敲响了警钟。近年来供应链金融“大案”不少，典型的如上海钢贸事件、青岛港事件、大连机床事件、广东纸浆事件、恒韵医药事件，这些案例的始作俑者固然是恶意诈骗的融资方，但是根源还是在于供应链金融服务相关机构风控的不到位。这些事件中融资人通常采用伪造贸易合同、伪造公章、伪造物流单证、伪造确权书、伪造数据来实施诈骗；利用多家资金方之间的信息不对称，重复融资；利用实际控制的关联公司相互担保骗取融资；拿着供应链融资的资金从事其他高风险或违法违规活动。如果开展供应链金融的相关企业轻视风险，以侥幸心理、投机心理开展伪供应链金融业务，则在当前经济下行时期，一定会踩雷。只有深入到产业供应链中去，以供应链为根，利用科技手段，嵌入金融，实现深度风控，所开展的“供应链金融业务”才能真正让金融资源源源不断进入实体经济，才是国家倡导的供应链金融。（三）银保监会发布供应链金融专项文件，旨在引导行业积极且规范发展2019年7月9日中国银保监会第一份针对供应链金融的文件中国银保监会关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见发布，意义重大。文件围绕“规范创新供应链金融业务模式、完善供应链金融业务管理体系、加强供应链金融风险管控、优化供应链金融发展的外部环境”五大方面给予银行、保险公司指引。其中，特别值得注意的是：要点一 ，文件所指“供应链金融”仅限定于“依托核心企业，为供应链上下游链条企业提供的综合金融服务”。要点二 ，监管部门对供应链金融的发展持正面积极态度，给予了银行创新的空间，允许银行突破一些传统规制。文件的主要导向是：在有效防范风险的前提下，推动供应链金融创新，提升金融服务实体经济质效，进一步改善小微企业、民营企业金融服务。可见，监管部门对供应链金融的发展持正面积极态度。在此基础上，文件引导银行合理创新，重点包括：制定有针对性的信贷管理办法；采取在线信息分析与线下抽查相结合的方式，开展贷款三查工作；健全供应链金融业务激励约束机制和容错纠错机制，科学设置考核指标体系；加强业务集中管理；推动银保合作等。要点三 ，文件强调了核心企业的作用，并强调了要加强核心企业风险管理。文件中十分突出地强调了核心企业的作用和地位。尤其是，第十一条意见强调：“对于由核心企业承担最终偿付责任的供应链融资业务，应全额纳入核心企业授信进行统一管理，并遵守大额风险暴露的相关监管要求”；第十六条意见，则详细地描述了如何加强核心企业的风险管理。要点四 ，文件强调“禁止借供应链金融之名.”第十八条的加强合规管理，强调：“禁止借供应链金融之名违法违规展业或变相开办未经许可的业务。不得借供应链金融之名搭建提供撮合和报价等中介服务的多边资产交易平台。”中国供应链战略管理研究中心当前中国供应链金融发展环境4要点五 ，文件中没有对“核心企业”、“供应链金融服务平台”进行明确定义，说明监管部门充分考虑到当前行业还在快速发展，监管部门在引导行业规范发展的过程中，也鼓励行业创新。要点六 ，文件强调“第一手的原始交易信息和数据”。文件第二条“基本原则”中强调：“坚持交易信息可得，确保直接获取第一手的原始交易信息和数据。”这条在实际的监管执行过程当中会受到特别关注，而且可能会作为重点的检查内容。金融风险防范永远是最重要的。（ 四）工信部发布及时支付中小企业款项管理办法（征求意见稿），利好供应链金融行业我国的中小企业发展环境相对发达国家比较恶劣，因为我国的大企业拖欠严重，大多数大企业没有供应链共赢的思维。相比国内，早在数年前，美国、英国、荷兰等发达国家已提出了保障供应商/中小企业融资的相关计划/政策，典型如美国白宫推出的“SupplierPay”，要求联邦机构加快向小型企业承包商付款，目标是在15天内付款，曾有50多家私营公司承诺为其供应商提供获得付款的选择权。庆幸的是，自去年以来，中小企业的发展越来越受国家重视，自去年11月工信部等四部委发布促进大中小企业融通发展三年行动计划，到今年9月及时支付中小企业款项管理办法（征求意见稿）发布，国家部门在不断发力解决实际问题。虽然仍处于征求意见阶段，离落地与普及还需要很长一段时间，但其内容之细的确体现了相关部门的决心。意见稿不仅面向国家机关、事业单位，也面向大型企业，不仅给出了具体的支付期限，考虑到了不同的现实情形，还明确了具体的惩罚措施。如果该办法能真正落地甚至普及，大企业及时支付对于供应链金融的发展是利好。中小企业应收账款账期的缩短，本质是政府强制对供应链流动性压力进行再分配，但是供应链整体的流动性压力并不一定会减小，甚至有可能加大因为小企业运用资源的绩效大多情况下不如大企业好。而这种再分配带来的结果是，大企业被迫更多地考虑中小企业的发展，在事实上会让大中小企业更紧密关联。大企业如何既向中小企业提前或准时支付款项，又让大企业自身的利益不受损，是大企业必须思考的问题。而供应链金融则是很好的选择，因为大企业可以通过与供应链金融企业合作开展反向保理，或者让供应链金融企业参与到贸易中，让有实力的供1. 信用保证保险业务监管暂行办法（保监财险2017180号）第八条明确提到：“保险公司不得为以下融资行为提供信保业务：类资产证券化业务和债权转让行为。”2. 需参考商业银行大额风险暴露管理办法。3. 2011年、2012年相关部门出台过两个文件以对类交易所进行清理整顿国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见（国办发201237号）以及国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定 （ 国发201138号）中国供应链战略管理研究中心当前中国供应链金融发展环境应链金融企业代替中小企业接受大企业的应付账款。这样做既可以使大企业保持应付账款的期限，又可以将外部低成本资金输送给中小企业，进而使供应链整体绩效更高。大企业在政府的约束下也将不得不确权，因为不确权的话，债权债务关系无法变更，将仍受及时支付期限约束。5中国供应链金融生态PART 6一、中国供应链金融生态结构供应链金融是一种生态协作型的金融业务，即要完成一笔供应链金融业务，需要三方角色进行协作，包括客户资源汇集者、风险信号提取者、资金提供者。因此，在供应链金融业务中，各供应链金融利益相关方/参与主体构成了供应链金融生态。供应链金融生态包含六大类主体：供应链金融需求方；供应链上核心企业；供应链金融平台服务方；供应链金融科技服务方；供应链金融机构；供应链金融基础设施方。除了需求方和基础设施方外，其他主体在不同程度上担任客户资源汇集者、风险信号提取者、资金提供者的一个或多个角色。1、供应链管理服务公司供应链管理服务公司以整合资源为基础，对供应链的物流、信息流、资金流、商流进行设计、规划和优化，进而提供订单管理、采购执行、报关退税、 物流管理、资金融通、信息管理、贸易商务、结算等一体化的综合服务。供应链管理服务公司直接参与贸易，但却不是贸易公司；参与物流，却不是物流公司；帮助中小成长型企业解决融资难融资贵问题，但却不是银行；提供信息化、智能化技术的支撑，但又不是科技公司。供应链管理服务公司最擅长的是资源整合与配置，满足客户的非核心业务外包需求，通过强大的供应链管理能力（包括专业经验和数字化供应链能力）实现供应链的高效运作，为客户创造价值。2、物流服务商此处的物流服务商包括了运输公司、仓储类服务商、互联网+物流平台、物流科技公司等物流服务商，它们从物流切入，帮助资金方掌握物流数据，帮助资金方进行货物的监视和控制。而有物流服务商会从物流扩展至商流、信息流、资金流，形成四流合一的供应链管理服务能力，但其物流业务仍是主营业务。3、产业互联网产业互联网类企业以互联网/移动互联网为载体，通过标准化、线上化、数据化、智能化的方式，广泛地连接供应商、采购方以及相关服务商，实现在线化的交易、协作，乃至结算。线下会按需求搭配高效的供应链运作体系，以线下高效的交付配合线上高效的交易与协作。最后以大数据智能分析、资金账户管理、物流监管等为主要风控手段，在交易场景中引入资金方、嵌入供应链金融服务。（四）供应链金融科技服务方金融科技运营平台特指利用金融科技协助金融业务运营的平台，其专注于金融风控能力的建设，借助大数据、人工智能、物联网、区块链等技术手段，以独立第三方的风险管理者角色，帮助资金方实现金融风险的识别、管控；以收取风控服务费为主要盈利手段。大数据+AI技术主要用于对供应链金融相关数据进行智能化的分析从而辅助风控；物联网赋能于物流的运作与对物的可视、可控的监管；区块链技术主要保障信息的匿名、开放、不可篡改、可追溯，并且保障契约的自动执行。（五）供应链金融机构供应链金融机构指的是持牌金融机构，包括银行、保理、小贷、信托、基金、投资类机构、担保、保险等。有的金融机构除了提供资金，还会搭建金融科技运营平台，或者合资成立供应链管理服务公司、物流公司、产业互联网公司等，与作为纯资金提供方的金融机构相比，这类机构对供应链的参与程度更深、掌控程度更高。（六）供应链金融基础设施方基础设施方分为四类：第一类是为供应链的资金融通提供基础设施、工具、服务的各类信息化基础设施供应商，包括信息管理系统供应商、金融科技基础供应商、动态折扣服务商；第二类是金融资产交易所、征信数据服务商、电子认证/电子签名/电子合同服务商、标准仓单服务商、资产登记平台、支付服务商、律师事务所、会计师事务所等其他基础设施提供者；第三类是行业组织、研究机构等。（一）供应链金融需求方中小微企业由于在供应链中处于弱势地位、资金被占压严重，并且缺乏可抵押资产或者其他有效、低成本的信用评估和增信手段，造成难以通过传统方式获得融资。但当金融机构从供应链整体的角度去衡量中小微企业的融资风险时，金融机构可以更深入地了解中小微企业的经营状况、信用状况等等，更利于中小微企业获得金融支持。（二）供应链上核心企业供应链上核心企业是指行业的龙头/骨干企业，大部分核心企业在供应链金融生态中的职能是为其上下游中小微企业提供多样化的信用支持。但需要注意的是，有的行业龙头/骨干企业会往服务化转型，建立生产性服务平台/机构，以提升供应链整体的竞争力、促进整个产业的升级，担任着供应链金融平台方的角色；有的行业龙头/骨干企业甚至会成立金融科技公司，对外输出风控能力；有的行业龙头/骨干企业则会往金融端深入，成立金融子公司，担任着供应链金融资金方的角色。（三）供应链金融平台服务方具体包括供应链管理服务公司、物流服务商、产业互联网三类主体。这些主体通过构建供应链运营的平台或生态，为供应链金融提供业务场景，并在场景中帮助资金方实现获客与风控：一方面，利用对产业资源的整合能力、对供应链的优化能力，为供应链金融资金方挖掘与推荐融资客户；另一方面，凭借自身积累的行业经验，或对供应链中物流、商流、信息流、资金流的掌控，或利用区块链、大数据+人工智能、物联网等技术手段，帮助供应链金融资金方进行风险防控。供应链金融需求方中小微企业供应链金融基础设施方信息化基础设施供应商 其他基础设施提供者 行业组织、研究机构供应链上核心企业行业龙头/骨干企业供应链金融科技服务方金融科技运营平台供应链金融机构物流服务商供应链管理服务公司产业互联网供应链金融平台服务方中国供应链金融生态中国供应链战略管理研究中心银行、保理、小贷、信托、基金资本投资类机构担保、保险71、供应链管理服务公司供应链管理服务公司以整合资源为基础，对供应链的物流、信息流、资金流、商流进行设计、规划和优化，进而提供订单管理、采购执行、报关退税、 物流管理、资金融通、信息管理、贸易商务、结算等一体化的综合服务。供应链管理服务公司直接参与贸易，但却不是贸易公司；参与物流，却不是物流公司；帮助中小成长型企业解决融资难融资贵问题，但却不是银行；提供信息化、智能化技术的支撑，但又不是科技公司。供应链管理服务公司最擅长的是资源整合与配置，满足客户的非核心业务外包需求，通过强大的供应链管理能力（包括专业经验和数字化供应链能力）实现供应链的高效运作，为客户创造价值。2、物流服务商此处的物流服务商包括了运输公司、仓储类服务商、互联网+物流平台、物流科技公司等物流服务商，它们从物流切入，帮助资金方掌握物流数据，帮助资金方进行货物的监视和控制。而有物流服务商会从物流扩展至商流、信息流、资金流，形成四流合一的供应链管理服务能力，但其物流业务仍是主营业务。3、产业互联网产业互联网类企业以互联网/移动互联网为载体，通过标准化、线上化、数据化、智能化的方式，广泛地连接供应商、采购方以及相关服务商，实现在线化的交易、协作，乃至结算。线下会按需求搭配高效的供应链运作体系，以线下高效的交付配合线上高效的交易与协作。最后以大数据智能分析、资金账户管理、物流监管等为主要风控手段，在交易场景中引入资金方、嵌入供应链金融服务。（四）供应链金融科技服务方金融科技运营平台特指利用金融科技协助金融业务运营的平台，其专注于金融风控能力的建设，借助大数据、人工智能、物联网、区块链等技术手段，以独立第三方的风险管理者角色，帮助资金方实现金融风险的识别、管控；以收取风控服务费为主要盈利手段。大数据+AI技术主要用于对供应链金融相关数据进行智能化的分析从而辅助风控；物联网赋能于物流的运作与对物的可视、可控的监管；区块链技术主要保障信息的匿名、开放、不可篡改、可追溯，并且保障契约的自动执行。（五）供应链金融机构供应链金融机构指的是持牌金融机构，包括银行、保理、小贷、信托、基金、投资类机构、担保、保险等。有的金融机构除了提供资金，还会搭建金融科技运营平台，或者合资成立供应链管理服务公司、物流公司、产业互联网公司等，与作为纯资金提供方的金融机构相比，这类机构对供应链的参与程度更深、掌控程度更高。（六）供应链金融基础设施方基础设施方分为四类：第一类是为供应链的资金融通提供基础设施、工具、服务的各类信息化基础设施供应商，包括信息管理系统供应商、金融科技基础供应商、动态折扣服务商；第二类是金融资产交易所、征信数据服务商、电子认证/电子签名/电子合同服务商、标准仓单服务商、资产登记平台、支付服务商、律师事务所、会计师事务所等其他基础设施提供者；第三类是行业组织、研究机构等。（一）供应链金融需求方中小微企业由于在供应链中处于弱势地位、资金被占压严重，并且缺乏可抵押资产或者其他有效、低成本的信用评估和增信手段，造成难以通过传统方式获得融资。但当金融机构从供应链整体的角度去衡量中小微企业的融资风险时，金融机构可以更深入地了解中小微企业的经营状况、信用状况等等，更利于中小微企业获得金融支持。（二）供应链上核心企业供应链上核心企业是指行业的龙头/骨干企业，大部分核心企业在供应链金融生态中的职能是为其上下游中小微企业提供多样化的信用支持。但需要注意的是，有的行业龙头/骨干企业会往服务化转型，建立生产性服务平台/机构，以提升供应链整体的竞争力、促进整个产业的升级，担任着供应链金融平台方的角色；有的行业龙头/骨干企业甚至会成立金融科技公司，对外输出风控能力；有的行业龙头/骨干企业则会往金融端深入，成立金融子公司，担任着供应链金融资金方的角色。（三）供应链金融平台服务方具体包括供应链管理服务公司、物流服务商、产业互联网三类主体。这些主体通过构建供应链运营的平台或生态，为供应链金融提供业务场景，并在场景中帮助资金方实现获客与风控：一方面，利用对产业资源的整合能力、对供应链的优化能力，为供应链金融资金方挖掘与推荐融资客户；另一方面，凭借自身积累的行业经验，或对供应链中物流、商流、信息流、资金流的掌控，或利用区块链、大数据+人工智能、物联网等技术手段，帮助供应链金融资金方进行风险防控。中国供应链金融生态中国供应链战略管理研究中心8