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普华永道2019年上半年企业并购回顾中国医疗器械行业2019年 9月普华永道目录中国医疗器械行业2前言 3概览 4战略投资者 8财务投资者 13中国大陆海外并购 16普华永道 报告中的数据和分析仅为中国医疗器械行业数据。 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 、 投资中国 及普华永道分析提供的信息，与普华永道 2018年中国企业并购市场回顾与 2019年展望相一致。 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露 报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”） “国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区 “海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购 “入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业 “私募股权基金交易”特指交易金额在 1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 “风险投资基金交易”特指交易金额在 1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易 “战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”） “财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金中国医疗器械行业3前言 报告 中所列示数据的说明普华永道概览中国医疗器械行业4普华永道2019年上半年中国医疗器械行业并购活动交易金额下降 89%至 7.7亿美元，为近 5年 最低1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 2H18 1H19 1H19 Vs 2H18差异 %数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )数量 金额(百万美金 )战略投资者境内 33 2,870 42 1,985 37 1,098 52 900 47 1,475 24 1,072 32 615 33% (43%)境外 - - 2 - 2 2 1 30 2 - - - - - 不适用 不适用战略投资者总和 33 2,870 44 1,985 39 1,100 53 930 49 1,475 24 1,072 32 615 33% (43%)财务投资者私 募股 权基金交易 6 420 9 488 5 277 11 945 13 298 7 407 5 77 (29%) (81%)风险投资基金交易 15 16 24 37 24 31 28 244 38 134 43 30 48 12 12% (59%)财务投资者总和 21 436 33 525 29 308 39 1,189 51 432 50 437 53 89 6% (80%)中国大陆企业海外并购国有企业 3 - - - - - - - - - - - - - 不适用 不适用民营企业 6 494 16 125 11 145 3 865 6 178 8 5,368 - - (100%) (100%)财务投资者 4 1,109 3 62 3 21 3 293 10 1,794 3 126 2 65 (33%) (48%)中国大陆企业海外并购总和 13 1,603 19 188 14 166 6 1,158 16 1,972 11 5,494 2 65 (82%) (99%)香港 企业海外并购 2 4 4 68 2 41 3 50 1 - 3 11 - - (100%) (100%)总计 69 4,913 100 2,765 84 1,614 101 3,326 117 3,880 88 7,013 87 769 (1%) (89%)中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额中国医疗器械行业5普华永道相较 2018年下半年， 2019年上半年各类投资者的并购交易金额均大幅下降，创历史新低，国内战略投资者和私募股权基金均未进行大型交易，海外并购降至冰点并购交易金额（ 2016年上半年 -2019年上半年 )2,870 1,985 1,098 900 1,475 1,072 615 -2 30 -1,545 587 329 1,481 2,227 563 154 498 193 186 915 178 5,379 -01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002016上半年 2016下半年 2017上半年 2017下半年 2018上半年 2018下半年 2019上半年国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易百万美元下降 89%上升 81% 2019年上半年财务投资者交易金额中包含了总计 6500万美元（ 2018年下半年为 1.2亿美元）的由财务投资者主导的海外并购 交易 来源 :汤森路 透 .投资中国及普华永道 分析中国医疗器械行业6普华永道各类型投资者并购交易数量除海外并购外均有所增长，表明中小型并购仍有合理的活跃度并购交易数量（ 2016年上半年 -2019年上半年 ) 来源 :汤森路透 .投资中国及普华永道分析33 42 37 52 47 24 32 -2 2 1 2 -25 36 32 42 61 53 55 11 20 13 6 7 11 -0204060801001201402016上半年 2016下半年 2017上半年 2017下半年 2018上半年 2018下半年 2019上半年国内战略投资者 国外战略投资者 财务投资者 海外并购交易下降 1%下降 25%中国医疗器械行业7普华永道战略投资者中国医疗器械行业8普华永道国内投资者并购数量上升了33%，但交易金额环比下降约43%至 6亿美金，为近 5年最低，超过 1亿美金的交易仅有 3笔来源 :汤森路 透 .投资中国及普华永道分析战略投资者交易 (2016年上半年 - 2019年上半年 )33 42 37 52 47 24 32 -2 2 1 2 -05001,0001,5002,0002,5003,0003,50001020304050602016上半年 2016下半年 2017上半年 2017下半年 2018上半年 2018下半年 2019上半年国内投资者交易数量 国外投资者交易数量 国内投资者交易金额 国外投资者交易金额数量 百万美元中国医疗器械行业9普华永道体外诊断、影像设备和耗材仍然是2019年上半年的投资重点，实验仪器的批发等与医疗器械相关的其他领域的并购数量有所上升来源 :汤森路透 .投资中国及普华永道分析战略投资者投资领域 _交易数量（ 2016年上半年 -2019年上半年 )8 7 8 9 16 9 8 3 7 5 10 7 3 4 3 3 -1 1 1 3 2 5 -5 9 6 13 8 6 6 -1 1 - -11 15 14 20 17 5 14 01020304050602016上半年 2016下半年 2017上半年 2017下半年 2018上半年 2018下半年 2019上半年体外诊断 影像 骨科 手术 耗材 牙科 其他数量中国医疗器械行业10
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