区块链技术在金融行业运用的评估：小范围试用，商业模式还需探索.pdf

请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 Table_Industry 证券研究报告 /行业深度 报告 2019 年 10 月 28 日 银行 区块链 技术 在金融 行业 运用 的 评估： 小范围试用， 商业 模式 还需探索 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持） 分析师 戴志锋 执业证书编号： S0740517030004 电话： Email： daizfr.qlzq 分析师：陆婕 执业证书编号： S0740518010003 电话： Email： lujier.qlzq Table_Profit 基本状况 上市公司数 行业总市值 (百万元 ) 行业流通市值 (百万元 ) Table_QuotePic 行业 -市场走势对比 公司持有该股票比例 Table_Report 相关报告 Table_Finance 重点公司基本状况 简称 股价 (元 ) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 备注 Table_Summary 投资要点 产业链调研的了解：区块链技术项目多，规模小。金融领域是区块链技术重要的应用场景，以小范围试用为主。 1、金融行业比较适用于由多方参与的交易场景，包括供应链金融、贸易融资、资产证券化、跨境支付等。区块链源于比特币，目前也是数字货币的基础技术之一。 2、区块链在金融运用的价值：增进交易多方之间的信任，提高造假的成本，让客户更便捷、以更低的价格获取金融服务。 3、金融行业在区块链技术上的投入最多。目前区块链技术主要应用于场外、低频的一些交易场景中，大规模应用案例较少。 金融行业应用区块链技术的主要挑战。 1、交易制度改善效果有时好于区块链技术。 区块链在金融的核心运用是解决信任机制。区块链在现实中只能部分解决信任的问题， 且成本较高；而交易制度的优化，也能部分解决信任的问题。此时，区块链技术的相对价值就有所减弱。 2、金融机构难于形成联盟。 为了实现区块链技术更大规模的应用，亟需建立统一的技术标准，并形成大型金融机构之间的联盟链。由于大型金融机构对于话语权的要求高，在制度建设上很难以平等的方式达成协议。 大型金融机构在区块链的布局。 1、金融机构中的区块链布局主要以银行和金融集团为主。 银行的应用场景较为丰富，包括跨境支付、供应链金融、贸易融资、资产证券化等，大部分头部银行都有多个项目落地。2、模式的特点： 采用自建团队 和外部合作的方式；基础平台和应用并行。在实施过程中，金融机构会首先搭建基础技术平台，注重底层技术研究，掌握核心技术能力。在此基础上再根据具体需求开发应用，提升开发效率。 3、目前大规模商用的项目占比较小，还有大量项目处于小规模试用阶段。 大型金融机构在区块链的局限与评估模式。 1、内部使用限制其发展。区块链项目以私有链为主。 从目前来看，金融机构牵头部署的区块链平台多为私有链平台，服务于本集团内部各单位之间的交互需求。 2、大型金融机构运用区块链技术的评估体系。 主要从技术水平和应用情况来评估金融机构的区块链技术。技 术能力主要表现在系统性能和加密算法上。主要可参考申请专利数量、网信办备案数量等指标。应用情况主要包括核心项目的规模及开放程度已经应用场景的数量。 区块链和数字货币。 1、数字货币的底层技术是区块链技术及其他技术的综合运用。 2、央行数字货币进展与 Libra 等发展息息相关。 中国版数字货币功能属性与纸钞完全一样，只不过是数字化形态。央行在全球数字货币研究上处于领先地位。 2、 Facebook 发布数字货币计划，本质是互联网大型平台对货币话语权的争夺。 Libra 的金融属性： 以一篮子银行存款和短期政府债券作为储备资产，采用 100%保证金，是一种跨境自由流动的可兑换货币。 Libra 应该接受金融监管。 Libra 的技术属性： 作为一种加密货币，具有联盟链、许可链、稳定币和非去中心化的基本特征；借鉴了多种数字货币的底层技术，实现数字货币公平和效率的平衡；以渐进的方式最终实现公有链、非许可链、去中心化的目标。详见深度前沿！金融看 Facebook 的 Libra：改变货币格局？如何影响投资？。 风险提示： 区块链技术发展不及预期、金融监管趋严 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 2 - 行业深度 研究 内容目录 区块链在金融领域运用的现状：小范围运用 . - 4 - 国内区块链技术发展情况 . - 4 - 区块链技术在金融行业的应用场景 . - 6 - 区块链技术在金融应用的挑战 . - 7 - 大型金融机构在区块链上的进展 . - 8 - 金融机构的区块链技术布局现状分析 . - 8 - 金融机构布局区块链技术的评估 . - 8 - 中国平安 . - 9 - 招商银行 . - 11 - 工商银行 . - 12 - 广发证券 . - 13 - 区块链技术在金融领域运用的展望 . - 14 - 区块链技术的发展趋势 . - 14 - 区块链在金融行业的盈利模式 . - 15 - 信用创造的能力有待进一步挖掘 . - 15 - 区块链与数字货币 . - 16 - 央行数字货币 . - 16 - Libra 数字货币 . - 20 - 风险提示 . - 24 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 3 - 行业深度 研究 图表目录 图表 1： 2018 年中国区块链产业生态 . - 4 - 图表 2：网信办部分备案公司及项目 . - 5 - 图表 3：金融行业使用区块链的 担忧 . - 8 - 图表 7：平安区块链技术解决方案 . - 9 - 图表 8：平安中小银行 IFAB 贸易融资网络 . - 10 - 图表 4：招行直联支付区块链平台的优势 . - 12 - 图表 5：工行区块链平台优势 . - 13 - 图表 6：工行区块链平台投产项目 . 错误 !未定义书签 。 图表 9：广发证券 ABS 云平台 . - 14 - 图表 10：央行数字货币运行框架图 . - 16 - 图表 11：央行数字货币的两种模式 . - 17 - 图表 12：我国央行数字货币发展历程 . - 18 - 图表 13： Libra 数字货币体系 . - 20 - 图表 14： Libra 协会的初始成员 . - 21 - 图表 15： Libra 对其他数字货币的借鉴 . - 23 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 4 - 行业深度 研究 区块链在金融领域运用的现状 ：小范围运用 国内区块链技术发展情况 金融行业在区块链技术应用中占有半壁江山。 区块链技术已在各行业有广泛的应用项目落地，包括金融行业及实体经济部门。实体经济部门应用的场景包括电子存证、商品溯源、知识产权保护、物联网、电子政务、能源、医疗等。金融行业的应用包括供应链金融、贸易融资、资产证券化、票据交易、积分兑换、审计等。此外，区块链技术来源于比特币 ，目前也是数字货币的基础技术之一。 金融服务往往是区块链项目的主要目的。 虽然应用场景不同，但区块链技术应用的目的趋同，区块链技术具有去中心化、点对点传输、透明、可追踪、不可篡改、数据安全及信用自我建立等特点。使用区块链技术可以增进交易双方或多方之间的信任，提高造假作恶的成本，从而降低交易成本。信息透明度和真实性的提高能为企业创造信用，从而能更便捷、以更低的价格获取金融服务，提升金融机构的服务效率。 金融行业在区块链技术上的投入最多。 根据 IDC 的报告显示， 2018 年中国区块链市场支出规模为 1.6 亿美元，同比增 长 108%。预计未来三年保持快速增长， 2022 年支出达到 16.7 亿美元， 2017-2022 年复合增速达到 83.9%。从行业来看，金融、制造和零售行业投入最多，其中金融行业占比绝地领先。 图表 1： 2018 年中国区块链产业生态 来源：中泰证券研究所 、工信部 网信办备案项目超过 500 家。 国家互联网信息办公室（网信办）于今年3 月和 10 月分别发布了两批区块链备案项目。第一批备案共 197 家，来自 18 个省市，数量排名靠前的分别为北京 63 家、广东 47 家、浙江25 家、上海 19 家、江苏 12 家。第二批共 309 家，来自 18 个省市，前五位排名与上一批相同，备案数量分别为 87 个、 72 个、 53 个、 35 个、14 个。主体单位主要包括互联网巨头及其旗下公司、金融机构、事业单位、上市公司等。项目内容包括区块链技术平台及应用服务，包括溯源、确权、防伪及供应链金融等。 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 5 - 行业深度 研究 图表 2： 网信办部分备案公司及项目 行业 公司 项目 互联网公司 百度 百度区块链引擎 BBE、超级链、图腾、 莱茨狗 爱奇艺 区块链作品信息存证 、 公益积分存证 阿里巴巴 新华智云区块链版权保护项目 、 范太区块链联盟(FTCU)项目 、 蚂蚁区块链 BaaS 平台 、 阿里云区块链服务 腾讯 腾讯区块链、腾讯云 TBaaS 区块链服务平台 、 微企区块链项目 、 联易融 ABS 区块链项目 京东 京东区块链 BaaS 平台、 京东区块链防伪追溯通用平台 、 京东云区块链数据服务 BDS、 链上签 政府部门 国家税务总局深圳市税务局 区块链电子发票 国家外汇管理局 跨境业务区块链服务平台 金融机构 中国平安 陆金所备案了陆金所区块链、陆金服区块链，平安壹钱包备案了链上数字预付卡服务，平安壹账通备案了壹账链 和天津口岸区块链跨境贸易平台，前海金牛贷备案了前金服区块链项目 平安银行股份有限公司的SAS 区块链平台、区块链投票表决，平安保险代理有限公司的平保贷区块链。 工商银行 工银玺链区块链服务 浙商银行 浙商银行同有益平台、浙商银行个人理财产品转让平台、浙商银行应收款链平台、仓单通、浙商银行场外交易平台 微众银行 BCOS、金链盟区块链底层开源平台、 WeIdentity 众安在线 BaaS 平台、积线、品牌溯源、钛平台 、 步步鸡 中国银联 中国银联股份有限公司的数字凭证应用、银联国际有限公司的基于区块链的全球速汇资金追踪平台 其他 华为 华为云区块链服务 广东美的 美的区块链数字票据系统 万向控股 基于区块链的汽车供应链物流服务平台 、 JUICE 开放服务平台 、 区块链存证项目 中国电信 数字身份项目、 数据上链演示系统项目 来源：中泰证券研究所 、网信办 产业链调研了解的区块链技术的应用场景。 1、 区块链项目数量众多，基本都是从某个行业的痛点 切入，通过区块链技术的运用解决信息真实性的确认、数据的保存、数字资产的确权及交易。 2、大部分项目的规模较小，参与节点数量有限，以私有链部署居多。由于交易规模都比较小，系统性能要求不高，系统建设成本可控。 3、在金融行业， 区块链技术比较适用于由多方参与的交易场景，包括供应链金融、贸易融资、资产证券化、跨境支付等。如京东的 ABS 云平台采用了区块链技术来解决 ABS参与各方的信任问题，在区块链的系统架构上完成交易，确认资产的权属和资产的真实性；另外在我们调研的一些网贷平台和供应链金融业务中，资产方、资金方和其他第三方机构在区块链系统上完成贷前审核及贷后管理。目前区块链技术主要应用于场外、低频的一些交 易场景中，请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 6 - 行业深度 研究 大规模应用案例较少。 区块链技术在 金融 行业的 应用场景 贸易融资。 贸易融资是银行利用结 构性短期融资工具，基于商品交易中的货物、账款等为交易方进行融资 。 1、贸易融资的 业务 痛点。 贸易融资存在核验流程复杂繁琐、时效性差和信息不透明等问题。银行需要核验交易双方大量的信息、数据与款项，单据与信息基于原始渠道的传递会让交易丧失时效性。交易的各方参与者信息来源单一，信息不透明且不完整，这不仅使交易面临风险，也会造成较高的融资成本。 2、区块链技术能提高效率，降低欺诈风险。 基于区块链的网络系统可覆盖贸易融资中各环节参与方，使多方拥有统一账本，省去对账环节，打通贸易数据流，提升效率。贷前调查、贷中审核、贷后管理等贸易融资相关流程可以通过数字化的加密传递以及智能合约的推动执行得到简化，传统所需的人力投入和纸质文件通过电子化处理，极大地提高了单据流转速度，提升效率。链上数据流转可降低人为操作风险，基于区块链的贸易融资平台打通多方贸易数据流，使银行能够更快速便捷地核实数据真伪，进行身份和信息的验证和比对，有效降低造假风险，避免重复融资及融资诈骗。 供应链金融 。 供应链金融是 以 核 心企业为 出发点， 为 其 上下游的中小企业提供信贷服务。 1、供应链金融的业务痛点。 核心企业的上下游中小企业面临账期长、资金周转难等困境，而银行对中小企业的风险信息及财务状况不了解，不愿提供融资服务，也造成中小企业融资难、融资贵的问题。 2、区块链技术能加速供应链上的资金流转，降低金融风险 ，赋予供应链新的价值。 区块链将供应链上下游企业、核心企业、银行等参与方接入到区块链网络中，实现核心企业信用的多级穿透。将应收等资产的确认、流转、融资、清分等流程上链，做到资产确权；同时，链上资产可进行拆分和多级流转，推动资金流在链上移动，化 解供应链末端中小型企业的融资困境，降低金融机构的风险。此外，区块链还能增强上下游联动，提高产业链上企业之间的协同，提升整体效益。 资产证券化。 资产证券化是将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，以其未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在资本市场上发行证券予以出售，以获取融资，最大化提高资产的流动性。 1、资产证券化的业务痛点。 产品结构设计与融资流程复杂，须通过发起人、证券公司、评级机构、会计师事务所、律师事务所以及经销商，最终发行，投资人无法触及资金池资产状况，导致资产定价困难，进而导致投 资信心不足，市场流动性差。 2、区块链技术能实现信息穿透，提高效率。 应用区块链将节点部署到每个参与主体上，通过区块链公开透明和分布式的特性，让参与各方“看透”底层资产，实现资产信息的真实与公开化，有效防范风险。各参与方可实时进行信息的交互共享，对资产历史信息、实时表现进行全程监测，使 ABS 行业能够不再依赖主体信用评级，通过区块链技术实现资产公允定价，促进 ABS 市场的发展。通过同步传输 ABS 信息流数据，改变传统点对点单向传输模式繁琐及低效的状况，实现网状式共享，打造信息直通车，提升信息传输效请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 7 - 行业深度 研究 率。 跨境支付。 不同 国家或地区的银行进行支付结算业务。 1、跨境支付业务的痛点。 目前银行间的跨境汇款主要通过 SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）网络处理，需要 3-5 个工作日，历经汇出行、中央银行、代理银行、汇入行等多家机构，费用高。银行间的系统直接对接存在困难。2、 区块链技术降低跨境汇款的时间和成本，提高交易安全性。 建立在区块链技术之上的跨境支付系统和网络，会把传统金融机构、第三方支付公司以及跨境互联网电商平台等在跨境支付流程中的各方综合上链，实现低成本的、直接跨国跨币种的支付交易，而不再需要类似 SWIFT的中心管理平台，银行间的区块链系统可以公开且透明地记录所有交易，意味着所有的交易都可以直接在区块链上做结算。对于银行来说，也可以有效节省业务资源，不同银行之间在区块链网络上处理跨境支付时，可以去掉中间关联银行的连接，从而进行实时的支付，加快结算与清算的速度，降低跨境支付结算成本。区块链分布式账本技术可以改变以往跨境支付处理的接力式传递方式，实现业务节点同步并行确认，使汇款全程监测、有迹可循。区块链的多方验证技术特性也可以有效降 低数据被篡改或伪造的风险，即使一个或某几个节点遭受攻击也不会影响 系统的运转，使跨境 支付的安全性得以有效提升。 区块链技术 在金融 应用的挑战 区块链技术的使用效果有待评估， 交易 制度 改善效果有时好于区块链技术 。 区块链技术在金融的核心是解决信任机制。一方面，区块链在现实中只能部分解决信任的问题，且成本较高；另一方面， 交易制度的优化，也能部分解决信任的问题。此时，区块链技术的相对价值就有所减弱。 1、区块链技术解决信用机制的方式是将交易的各参与方都加入平台，对相关的交易数据进行共同的确认，防止信息被篡改，从一定程度上提升了交易的效率，减少原本的线下模式对信息的反复确认。但区块链技术并不能解决上链的信 息是否真实。另外，由多方参与的区块链项目，前期会有很多沟通成本，交易结构也并非一成不变，后续对系统 有持续更新的需求。 2、区块链技术的本质是将交易规则及各方责任明确，减少参与方造假作恶的成本。但交易制度的完善和社会信用体系的健全 更 有利于实现这一目标。 大型金融机构之间难以形成联盟链。 只有 大型金融机构形成关系平等的联盟链，区块链才能发挥更多信用创造的价值。 R3 作为由 40 多家国际银行业金融机构参与的联盟链项目，推进速度远低于预期，早期成员陆续退出，融资金额也不达预期。其原因在于：作为大型金融机构对于话语权的要求高 ，各家银行本身的系统和业务存在差别，在 技术标准的制定上很难以平等的方式达成协议，预计金融机构间大规模区块链平台的推进速度较慢 。 区块链技术的成熟度有待提升。 金融机构注重风险管理，只有被充分验证 的技术才会被广泛使用。例如，银行的核心系统上云就是一个渐进的过程。金融机构对技术的担心主要包括系统和数据的安全性、交易吞吐量和交易速度、可操作性等。 亟需 建立统一的技术标准。 目前区块链技术的项目非常多， 但规模 都偏请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 8 - 行业深度 研究 小， 每一家都有各自的技术标准，在性能及安全性上具有较大的差异。随着技术应用的不断深化，应尽快建立行业标准， 对行业进行规范， 从而 使区块链技术的应用规模得到 提升。 图表 3：金融行业使用区块链的担忧 来源：中泰证券研究所 、 2018 年 IDC 全球行业 IT 及通信市场调研 大型 金融机构在区块链上的进展 金融机构 的 区块链技术布局 现状分析 金融机构中的区块链布局主要以银行 和金融集团 为主。 银行的应用场景较为丰富，包括跨境支付、供应链金融、贸易融资、 资产证券化等，大部分头部银行都有多个项目落地，在网信办备案的金融机构 包括 中国平安、 工商银行、浙商银行及微众银行等，其他非银机构在区块链技术的布局较少。 采用自建团队和外部合作的方式。 金融机构会设立专门的研究部门或者实验室负责区块链技术的研究，招聘专业人才， 同时跟独立的区块链技术提供商合作， 根据自身业务情况，制定重点应用方向，并推进项目落地，解决业务中的实际问题。此外，区块链技术的核心是合作，银行作为金融服务机构积极参与政府部门、事业单位牵头的区块链项目，打破数据孤岛，将金融服务能力通过外部平台进行输出。 基础平台和应用并行。 在实施过程中，金融机构会首先搭建基础技术平台，注重底层技术研究，掌握核心技术能力。在此基础上再根据具体需求开发应用，提升开发效率。 项 目以私有链为主 。 从目前来看，金融机构牵头部署的区块链平台多为私有链平台，服务于本集团内部各单位之间的交互需求。例如招行的跨境支付系统就主要用于集团内海外机构的资金流转。跨行的跨境支付业务没有太大的突破。 目前大规模商用的项目占比较小，还有大量项目处于小规模试用阶段。 金融机构布局区块链技术的评估 主要从技术水平和应用情况来评估金融机构的区块链技术。 1、技术能力。 大部分金融机构在区块链上有所布局，但在金融科技投入中的占比不高。由于目前区块链技术仍处于发展早期，尚未权威的技术评定标准，请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 9 - 行业深度 研究 主要可参 考申请专利数量、 网信办备案数量等指标。技术能力主要表现在系统性能 和加密算法上。 2、项目的规模及开放程度。 区块链技术主要解决的开放系统中节点和节点的信任问题，加入的节点越多，平台的价值越大，尤其是外部节点，包括企业、政府部门、其他金融机构等，参与节点越丰富，平台能实现的功能越多。 3、应用场景。 金融服务的模式正在转变，从以产品为中心向以客户中心升级，金融与行业的融合程度不断增强，区块链平台要与客户需求结合，基于具体场景进行系统开发。丰富的场景应用也有利于技术的 持续迭代。 以中国平安为例评估区块链技术的应用情况 。 1、技术能力 领先 。 自主研发壹账链 (FiMAX)区块链技术，独家掌握非货币场景下的零知识验证技术，在国密及零知识环境下仍能达到或超过传统数据库性能，可实现5 万笔每秒的高吞吐量的同时保持小于 0.05 秒的低延时。 2、拥有大规模商用平台 金融壹账通 。 金融壹账通致力于成为 全球最大的商业区块链平台，截至 2018 年 12 月末，金融壹账通已累计为 3289 家金融机构提供服务。壹账通拥有超过 4.46 万个区块链节点，相比 2017 年增加了225.5%。平安壹账链荣获“ IDC 金融科技区块链实践大奖”。金融壹账通在 2018 年完成 A 轮融资，投后估值达 75 亿 美元。 3、应用场景 覆盖平安五大生态圈 。 中国平安具有多牌照的集团优势， 基于中国平安的 金融、智慧城市、房产、汽车、医疗 五大 生态圈战略布局，区块链技术可应用于多个金融及非金融场景。 陆金所控股运用区块链技术连接包括监管部门在内的财富管理领域的各参与方，使得交易流程更为安全、透明和高效。 平安医保科技 以“智慧医保云平台”为业务核心，依托人工智能、区块链和云等核心技术和强大的医学知识库，为医保、商保、医疗服务提供方、个人用户提供一揽子智能化解决方案及技术服务，面向用户提供专业化、个性化、动态化和集成化的智能医保服务。 中国平安 技术研发投入大。 中国平安每年将收入的 1%用于科技研发， 2018 年平安集团总营收 9768.32 亿元，这意味着平安在科技研发的投入将近 100亿元。截至 2018 年 12 月末，平安的科技专利申请数较年初增加 9021项，累计达 12051 项，科技成果全面覆盖人工智能、区块链、云等核心技术领域。在“ 2018 年全球金融科技发明专利排行榜”中，平安排名第一。 平安区块链技术解决方案。 针对区块链发展过程中面临的隐私保护、交易性能、交互操作等方面的挑战，结合技术应用落地中的经验，壹账链团队创新研发了 FiMAX S3C 全加密区块链框架。全加密的框架意味着链上所有数据都由数据上传方自行加密后上传，结合尖端的密码学方案，参与方对自身数据拥有完整控制权。同时， FIMAX 区块链拥有多项自主研发的领先区块链技术，具备低延迟、高 TPS、系统完整等几大优势，不仅可为业务方提供定制化的区块链解决方案，也可以提供可大规模推广的 BNaaS 区块链网络生态。 图表 4：平安区块链技术解决方案 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 10 - 行业深度 研究 来源：中泰证券研究所 、 平安区块链研究院 主要应用场景。 金融壹账通已 在贸易融资、资产证券化、供应链金融、再保险等 14 个业务场景中实现区块链技术的成功落地。 1、 贸易融资 。打造多个国际化、重量级的区块链贸易融资网络，消除贸易融资欺诈、降低金融风险，并将实现跨地区的全球互联。例如， 香港金管局国际贸易融资网络 ， 由香港金管局牵头， 7 家在香港的国际银行共同发起成立了国际贸易融资网络 eTradeConnect，该网络由金融壹账通负责设计、开发及部署，自 2018 年 10 月发布以来，已有 12 家国际性银行参与。该区块链网络不仅局限于香港地区，还与覆盖 14 个欧洲国家的 we.trade欧洲贸易融资网络达成合作共识。 2、资产证券化 。 金融壹账通上线 ALFA智能 ABS 平台，通过参与方布置节点、信息同步传输、授权加密等机制实现底层资产信用穿透，解决信息不对称问题，提升 ABS 产品的交易率。3、供应链金融。 金融壹账通打造基于区块链的“壹企链”产品，成功赋能嘉兴银行等中小银行；与福田汽车集团共同打造“福金 ALL-Link系统”，借助区块链技术优势直击上下游多级供应商、经销商的融资难题，着力提升汽车全产业链的协同合作。 4、再保险。 与保险壹账通联合打造 Genesis 再保险平台，应用区块链记录保险资产生命周期，实现链上的保单份额切割、智能匹配和交割，提升再保险产品流 动性。 主要应用案例 ： 中小银行互金联盟建立 IFAB 贸易融资网络。 为解决中小企业融资难、供应链周转效率低的 困境，金融壹账通联合 IFAB 打造的融资网络 已于 2019 年 3 月正式上线，该网络有助于提高中小企业融资效率、降低融资风险，同时最大限度的保证用户数据隐私性与独立性，帮助企业融资，拓宽银行获客渠道。 1、 IFAB 网络应用 FiMAX 区块链加密框架，企业均由 拥有方自行加密后上链，消除隐私泄露风险； 2、 对于交易，可授权加解密技术在链上的共同验证，保证数据真实性，降低欺诈风险； 3、 银行自有企业客户可通过本行的银企端接入 IFAB 网络，客户数据保存于银行单独系统中，不在银行间共享，保证自有客户独立性； 4、 IFAB 贸易网络的新企业用户可同归 Market-Place 认证后接入网络， IFAB 网络可根据其业务特点及自身情况自动匹配银行，提供精准融资推送服务，帮助企业获得更好融资体验，而银行获客渠道同步拓宽。 5、系统应用 iMAX 的 3D 零知识证明技术，防范银行超额融资风险 。 图表 5：平安中小银行 IFAB 贸易融资网络