2019全球人力资源服务机构50强榜单与白皮书.pdf

报告说明 Disclaimer 本报告的数据来源主要包括如下几个渠道：各上市公司公布的2018财年年度财务报告，上市公 司所隶属的证券交易所公布的其2018财年年度财务信息，非上市公司数据来自其向HRoot提供的经 第三方审计或经政府部门认可的财务报表。财报中非美元单位的财务数据均按2018年平均汇率转换 成美元。数据调研组在分析撰写过程中虽做了力所能及的努力，但由于编制时间仓促、编者水平有 限，不妥疏漏之处在所难免，敬请行业专家和读者批评指正，以使之日臻完善。 The data sources for this report mainly include the following: financial reports of 2018 announced by each listed company, financial information of 2018 announced by the stock exchanges where the companies are traded, the data of unlisted companies are provided by third-party auditors or financial statements approved by the government departments available to HRoot. Financial data of non-US companies are converted into US dollars at the average exchange rate of a whole year ending on the last day of their fiscal years. Although the data research group did their best in the data analysis and writing process, due to the hurriedness of the preparation and the limited editorial level, the errors and omissions are inevitable. Therefore, industry experts and readers are requested to criticize and correct them in order to make them perfect. 2019 HRoot全球人力资源服务机构50强 HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019目录 综述 加速整合 协同发展 2018-2019年度全球人力资源服务市场述评 榜单 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（总榜单） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（副榜单） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（按国别） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（按营业收入增长率） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（按营业利润率） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（按人均营业收入） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强（按人均营业利润） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强营业收入年增长率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强总资产周转率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强应收账款周转率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强资产净利率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强营业利润率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强净利润率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强净资产收益率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强资产负债率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强流动比率榜单（按主营业务） 2019HRoot全球人力资源服务机构50强已获利息倍数榜单（按主营业务） 企业介绍 关于发布机构 版权与著作权声明 01 13 16 19 23 27 30 33 36 39 42 45 48 51 54 57 60 63 66 69 120 121 2019 HRoot全球人力资源服务机构50强 HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019Contents Overviews Accelerate Integration, Coordinate Development An Evaluation of the Global Human Resource Service Market 2018-2019 Rankings HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019(Sub-ranking) HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 (by Country) HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 (by Category) HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 (by Annual Revenue Growth Rate) HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019(by Operating Margin) HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 (by Per Capital Income) HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 (by Per Capital Operating Profit) Annual Revenue Growth Rate (by Category) Asset Turnover Ratio (by Category) Accounts Receivable Turnover Ratio (by Category) Return on Assets (by Category) Operating Margin (by Category) Net Profit Margin (by Category) Return on Shareholders Equity (by Category) Debt to Asset Ratio (by Category) Current Ratio (by Category) Times Interest Earned (by Category) Corporate Introduction About the Publisher Copyright Notice 123 139 142 146 150 154 157 160 163 166 169 172 175 178 181 184 187 190 193 196 247 25801 2019，经济增长放缓 2018年，全球贸易争端升级，全球贸易增长从2017年的5.3放 缓至3.8。由于贸易争端升级、金融压力和波动风险显现、地缘政 治关系紧张，2019年许多国家的经济增势将会减弱。据联合国发布 的2019年世界经济形势与展望，随着2018年财政刺激措施带来 的推动力减弱，美国经济增长预计在2019年放缓至2.5%，并在2020 年减缓至2%。中国经济增长将从2018年的6.6%放缓至2019年的 6.3%。 世界经济增速放缓、贸易保护主义抬头、全球经贸规则演变， 世界的政治、经济环境正在发生深刻变化。在经济增长放缓与下行 的周期中，人力资源服务行业满足企业对于成本管控和人才优化配 置的需求，全球人力资源服务市场得以较为稳定的速度实现增长。 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”榜单突显了这一态势。 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”依据企业2018财年营业 收入高低进行排名，并采用当地货币与美元的全年平均汇率，将企业 的营业收入统一换算为美元，以剔除全年利率变动对排名的影响。“2019HRoot全球人力资源服务机构50强”总榜单的门槛从上 一年的4.1亿美元上升到5.3亿美元，上榜企业2018财年的总营业收入 加速整合 协同发展 2018-2019年度全球人力资源服务市场述评 为2,340.6亿美元，相比上一年的2,017.1亿美元，增长了16.0%。营 业收入在100亿美元以上的有7家，它们的营业收入总和为1,383.6亿 美元，占50强总营业收入的59.1%。 中智（CIIC）以21.8%的营业收入增长率快速发展，以137.1亿 美元的营业收入超过了世界第一大薪酬福利外包服务供应商安德普翰 （ADP），位列榜单第五位。总榜单上，来自中国的人力资源服务机 构还有前程无忧（51job）、海峡人力(Strait Human Resources)。在 线招聘服务供应商前程无忧（51job）增长较快，以34.0%的营业收 入增长率位居营业收入增长率榜单的第三位，总榜排名较去年上升了 三位。 从营业收入增长率看，位列前五的企业主要聚集于在线招 聘、人力资源管理软件等细分行业。全球最大的职场社交网站领英 （LinkedIn）以75.3%排名第一，增长快速。领英（LinkedIn）被 微软收购一年后，其个人数据开始与微软的Office 365等业务进行整 合，创建一个更加现代的工作平台，改变了公司管理人才、培训、销 售和营销的方式，推进了营收的增长。 2019 HRoot全球人力资源服务机构50强 HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 201902 人力资源服务细分行业 在“2019HRoot全球人力资源服务机构50强”榜单中，主要涉及 6大类主营业务/细分行业，包括人才派遣/租赁/安置服务、猎头服务 与招聘流程外包、人力资源服务外包、人力资源管理软件、人力资源 咨询、在线招聘。在主榜单中，以人才派遣/租赁/安置服务为主营业 务的多达21家；其次是猎头服务与招聘流程外包，有10家；人力资 源咨询和在线招聘行业的机构较少，都不足5家。 排名 1 2 3 4 5 公司名称 领英（LinkedIn） Workday 前程无忧（51job） Paycom Software ASGN 主营业务 在线招聘 人力资源管理软件 在线招聘 人力资源管理软件 人才派遣/租赁/安置服务 国别 美国 美国 中国 美国 美国 2018财年营业 收入增长率 75.3% 36.6% 34.0% 30.8% 29.5% 运营能力 盈利能力 财务结构 偿债能力 营业收入增长率 总资产周转率 应收账款周转率 资产净利率 营业利润率 净利润率 净资产收益率 资产负债率 流动比率 已获利息倍数 （本期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入 营业收入/平均资产总额 营业收入/应收账款平均余额 净利润/平均资产总额 营业利润/营业收入 净利润/主营业务收入 净利润/股东权益 负债总额/资产总额 流动资产/流动负债 息税前收益/利息费用 能力指标 财务比率 公式 表1“2019HRoot全球人力资源服务机构50强”营业收入增长率排名 前五的企业 与去年相比，“2019HRoot全球人力资源服务机构50强”总榜 中，有5家企业营业收入同比减少，为负增长，其中营业收入减少1亿 美元以上的企业有渥特（Volt）、Work Service S.A.。渥特（Volt） 已连续两年营收下降，除了北美人才派遣市场需求减少，还因为其先 后出售了Quality Assurance Services、Maintech业务。 从营业利润指标来看，在“2019HRoot全球人力资源服务机构50 强”总榜中，38家公司实现盈利，较上一年减少4家。营业利润亏损 较多的机构有Workday、Gattaca、渥特（Volt）。 从总榜单中各细分行业的营收看，人才派遣/租赁/安置服务机构 的营收为1,442.9亿美元，占总营收的61.6%。人力资源服务外包机构 以417.2亿美元的营收，位居第二。人力资源管理软件、在线招聘行 业的营收占比较低，不足3%。 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”排名中，采用杜邦分 析的概念，通过将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按 其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系。在本次排名 中，选取四个维度的十项指标进行对比，深入分析各人力资源服务机 构经营状况。 表2 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”榜单财务分析指标 86% 10% 4% 资料来源：HRoot全球人力资源服务机构50强榜单与白皮书历年数据 21 10 6 6 4 3 26 35 44 40 43 43 42 39 42 38 22 14 4 7 4 5 4 6 4 6 2 1 2 3 2 4 5 4 6 0 10 20 30 40 50 6003 从财务比率榜单看，海峡人力(Strait Human Resources)的总 资产周转率、应收账款周转率都较高，运营能力较强；Paychex、 安德普翰（ADP）、Paycom Software、前程无忧（51job）、 Insperity、罗致恒富（Robert Half）等企业的盈利能力较强；明达 科（Meitec Group）、Brunel International、Adcorp等机构有较 强的短期偿债能力，而TeamLease Services、Harvey Nash、Kelly Services 等机构的长期偿债能力较强。 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”总榜单引入了行业 平均值的概念，为人力资源服务领域不同行业提供比对的基准。行 业平均数值为50家企业按人才派遣/租赁/安置服务、猎头服务与招 聘流程外包、人力资源服务外包、人力资源管理软件、人力资源咨 询、在线招聘分类后，各财务比率的均值。 从行业均值看，在线招聘、人力资源管理软件两个行业的营业 收入增长率较高，分别为43.49%、20.15%，发展较快；人才派遣/ 租赁/安置服务的总资产周转率为3.24，相对较高，资产投资的效益 较好；猎头服务与招聘流程外包的资产净利率较高；人力资源服务 外包的净资产收益率远高于其他细分行业。 人才派遣/租赁/安置服务：加速数 字化转型 技术正在重新定义人力资源服务行业的界线，全球的数字化大 趋势正在改变世界的工作模式。比如，雇主需要灵活管理他们的劳 动力，员工要灵活地管理他们的职业生涯。新的雇佣模型带来新的 增长机会，很多人力资源服务机构正在积极转型，创新人力资源服 务解决方案，巩固和扩大服务产品，改善客户和候选人的服务体 验，减少服务成本，提高资本效率，以适应新的数字时代快速变化 的劳动市场需求。 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”总榜中，位列 前四的企业与2018年的榜单保持一致，都是人才派遣/租赁/安 置服务机构，依次为德科集团（The Adecco Group）、任仕达 （Randstad）、万宝盛华集团（ManpowerGroup）、瑞可利 (Recruit Holdings)。德科集团（The Adecco Group）和任仕达 （Randstad）仍然在榜单中遥遥领先，2018财年营业收入分别为 281.6亿美元、281.0亿美元，在财富世界500强分别位居第441 位、450位。 德科集团（The Adecco Group）自1999年至2018年，已连续 20年荣登财富世界500强榜单，并且始终保持着世界500强榜 单中人力资源服务公司领航者位置。通过差异化的品牌，德科集团 （The Adecco Group）把客户不同职业生涯发展阶段的需求连接起 来，提供涵盖短期招聘、长期招聘、职业过渡、人才开发和人力资 源外包等全面的人力资源解决方案。从业务线来看，德科集团（The Adecco Group）的人才派遣/租赁/安置服务占其总营收的97%，人 才发展与职业转型占比2%，剩下的1%是业务流程外包。 从2017年开始，德科集团（The Adecco Group）开始致力于推 进数字化转型。转型意味着加强核心业务，增加规模经济，创新数 字解决方案，提高进入壁垒，在提供服务方面创造更大的差异化， 推动市场份额增长。它利用独特的品牌生态系统优势，充分发挥品 牌协同作用，提供系统的、灵活的、有效的劳动力解决方案，帮助 客户解决面临的人才挑战，并为候选人和员工在整个职业生涯中提 供支持。 近几年，德科集团（The Adecco Group）加速并购融合与快 速发展，扩大了数字化解决方案组合，包括在线短期人才配置和招 聘平台（Adia）、在线自由职业者工作平台（YOSS）、在线长期 专业人才招聘平台（Vettery）、职业教育与数字化技能培训平台 （General Assembly)，以及收购日本IT行业自由职业者的人工智能 配对平台A-STAR。这些品牌的并购与融合，加速了集团的数字化战 略之路，丰富了集团现有品牌优势，打造了全方位人力资源解决方 案领域改为 360服务体系，以更好地支持客户业务发展。2018年12 月，德科集团（The Adecco Group）新设立首席数字官职位，来扩 大Adia、Vettery和YOSS这些数字化业务，以协助公司成为未来数字 化人力资源领域的领导者。 年收入增长率 7.75% 13.02% 13.13% 20.15% 8.31% 43.49% 主营业务 人才派遣/租赁/安置服务 猎头服务与招聘流程外包 人力资源服务外包 人力资源管理软件 人力资源咨询 在线招聘 总资产周转率 3.24 2.89 2.63 1.40 / 0.34 应收帐款周转率 15.17 5.68 7.53 51.93 / 13.42 资产净利率 3.42% 9.62% 7.39% 2.27% / 6.84% 营业利润率 2.83% 6.57% 12.06% 4.84% / 24.60% 净利润率 1.83% 4.31% 9.68% 2.13% / 19.93% 净资产收益率 3.09% 21.19% 60.92% -3.05% / 11.00% 资产负债率 55.91% 55.86% 80.33% 68.58% / 46.63% 流动比率 1.8 1.9 1.1 1.3 / 1.6 已获利息倍数 51.51 63.95 39.34 174.19 / / 备注：人力资源咨询公司总共4家，3家机构的营收是从总体财务数据中剥出来，其他相关数据缺失较多，故为/。 2019 HRoot全球人力资源服务机构50强 HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 2019 表3 人力资源服务细分行业财务比率均值04 日本第一大人力资源服务供应商瑞可利(Recruit Holdings)在2018 财年的营业收入为196.8亿美元，营业利润为17.4亿美元，营业利润 率为8.8%。2016年4月开始，公司形成了三个战略业务部，包括人才 安置服务、人力资源技术业务、媒体与人力资源解决方案，其中全球 人才安置服务在2018财年占总营收的59.8%，主要是临时人员配备服 务。自2010年以来，瑞可利(Recruit Holdings)通过多次收购海外的人 才安置业务，市场已覆盖到北美、欧洲、澳大利亚等全球主要的人力 资源服务市场，在不断变化的全球工作环境中为企业和候选人提供最 佳匹配服务。 资料来源：瑞可利2018财年年报 人才派遣/租赁/安置服务是一个本地服务，难以通过大规模化和 标准化服务来提高效率。瑞可利(Recruit Holdings)通过成熟的单元管 理系统来推动人才安置业务营收和利润的稳步增长。即根据不同的服 务市场，把组织划分为许多小的单元管理系统，并授予单元负责人自 主决定权、自行设计和实施每个市场的发展战略，加速决策过程，以 促进生产效率的持续提高、人才的保留与发展及提高企业适应环境的 能力。 成立于1960年的瑞可利(Recruit Holdings)是日本老牌的人力资 源服务机构，近年来通过借助互联网和技术改进来推动企业转型。 2012年，全资收购了全球领先的职位搜索引擎Indeed。2018年4月， 又通过Indeed收购加拿大求职网站Workopolis，以扩大其运营 模式。2018年6月，收购了美国雇主点评网站Glassdoor。由Indeed 和Glassdoor组成的人力资源技术业务部，正在通过技术创新来提高 招聘和招聘流程效率，进一步扩大其全球业务，推动公司未来的增 长。 从自动化技术发展到持续的技能短缺，从全球经济衰退风险到 人才派遣立法的起伏变化，各种趋势都在影响着人才派遣/租赁/安置 服务行业。据Staffing Industry Analysts发布的2019行业趋势报告显 示，传统人才派遣/租赁/安置服务行业与新的在线人才派遣/租赁/安 置服务平台之间将趋向融合，这将继续成为2019年的关键趋势。随 着在线人才派遣/租赁/安置服务市场的持续增长，且增长速度超过传 统的人才派遣/租赁/安置服务市场，当这些公司人才库中的许多短期 雇佣人才通过零工经济获得额外收入时，会有更多的人才派遣/租赁/ 安置服务公司选择线上提供的低成本的商业模式。 猎头服务与招聘流程外包：延伸发展 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”总榜中，有10家猎头 服务与招聘流程外包供应商上榜，2018财年猎头服务与招聘流程外 包行业平均营业利润率为6.57%。其中明达科（Meitec Group）、光 辉国际（Korn Ferry）的营业利润率较高，分别为12.2%、11.2%。 猎头市场是个竞争激烈的红海市场，面临人才渠道和人力储备资 源维系成本较高，替代性招聘渠道的威胁较大等挑战，该行业正在积 极寻求新的利润增长点和商业模式。近年来，全球的猎头机构纷纷通 过并购、投资或转型重组的方式将业务多元化，积极向人才咨询、人 才外包、人才派遣等细分领域延伸，为客户创造更多价值。 位居福布斯“2017年度全美最佳高管搜寻机构”榜单榜首的光 辉国际（Korn Ferry），已从单一的高管搜寻业务逐步向人才获取、 咨询和沟通业务等多元化方向发展，而业务拓展路径以收购为主。 从公司近四年的业务营收比重看，2018财年相较2015和2016财 年，高管寻猎业务营收比重减少，领导力与人才咨询业务比重增加。 2018财年相比较上年，其高管寻猎业务和咨询业务组合收入情况更 加优化，二者比重占比差距较少。 资料来源：德科的2018财年年报 德科集团的品牌生态系统瑞可利人才安置业务在全球的分布05 光辉国际（Korn Ferry）业务范围向组织战略（Organizational Strategy）、测评和继任（Assessment and Succession）、 人才获取（Talent Acquisition）、领导力发展（Leadership Development）、激励与福利（Rewards and Benefits）等各个方面 综合发展，现在俨然已成为了一家综合性、集成性的人才解决方案供 应商。 作为全球五大猎头机构之一的海德思哲（Heidrick & Struggles），近年来也在积极布局领导力与人才咨询业务，通过并 购、业务重组等方式将企业打造为一家领先的猎头和领导力咨询服务 公司。2018年2月7日，海德思哲（Heidrick & Struggles）宣布在全 球推出海德思哲咨询业务，业务包括领导力评估与开发、企业和团队 效能以及文化塑造，并在2018年4月18日组建颠覆性创新者团队，旨 在为处于快速发展、突破性创新和颠覆市场之际的新兴公司提供咨询 服务。2018年财年，海德思哲（Heidrick & Struggles）营业收入为 7.4亿美元，年增长率为14.9%，营业利润率达9.4%。 随着全球经济、社会、政治环境的日益复杂，以及人工智能、自 动化技术、云计算等新兴技术的加速发展，企业纷纷面临转型重塑 的挑战，同时对人力资源服务市场的需求产生重要影响。资本会对 行业的发展和洗牌有重大推动作用。在快速变化的市场环境中，有 的机构出售部分业务，聚焦战略主航道，加快对核心增长领域的投 资；有的不断拓展领域，向上下游延伸自己的服务范围，通过互补 业务多元化从财务结构和抗风险能力方面增强自我优势。企业的出 售、并购以及业务重组，都是基于市场需求的引发与推动，以及自 身的战略定位，以期在新的市场博弈中，把握先机，灵活应对，为 客户创造更大价值。 人力资源服务外包：垂直细分专业化 企业为了降低人力成本和用人风险，实现效率最大化，将人力资 源管理事务全部或部分委托给专业的人力资源服务机构处理。按照具 体服务内容区分，人力资源服务外包包括人力资源管理外包、薪酬福 利外包、社保外包、个税代缴等。随着企业组织的变革发展，企业会 将越来越多的事务性工作进行外包,以更好地关注自身的核心业务。 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”总榜单中，以人力资 源服务外包为主营业务的机构有6家，它们的营业收入占50强营收总 额的17.8%。从行业财务比率均值看，该细分行业的净资产收益率较 高，为60.9%；同时，资产负债率也高达80.3%，超出了一般的适宜 水平。 薪酬福利服务是人力资源管理工作中频率最高、涉及人数最多、 员工最关心的业务。美国有完善的薪酬社保和纳税制度，企业人力资 源工作者往往需要在各种填报上耗费大量时间精力，因此很多企业会 把薪酬社保和纳税事务外包给第三方专业的人力资源服务机构。进入 总榜的6家人力资源服务外包供应商中，有4家来自美国。 成立于1949年的安德普翰（ADP）是业务流程外包服务的先 驱，是全球领先的薪酬服务外包供应商。其提供的服务主要分为雇 主服务（Employer Services）与专业雇主组织服务（Professional Employer Organization Services，简称PEO）两大类，营收主要来 自于薪资、福利、人才、考勤、保险、退休、合规等雇主服务。在 2018财年，安德普翰（ADP）的营业收入为133.3亿美元，营收增长 率为7.6%。其营业利润率为18.8%，在人力资源服务外包行业仅次于 Paychex。 工作世界正在发生革命性的变化，人力资源服务外包机构通过 收购不断完善解决方案，以满足客户的动态需求。2018年7月，ADP 收购了全球薪资管理服务供应商Celergo，这为ADP的薪资产品增加 了一个专有的基于云的技术平台。此前，ADP还收购支付卡行业公司 Global Cash Card和自由职业者管理系统WorkMarket，以巩固他们作 为整个劳动力人力资本解决方案领先供应商的战略，全面帮助客户解 决日益增长的自由工作者劳动力问题。 Insperity是服务于中小企业的PEO先驱。20世纪80年代，一些中 小企业为了应对负担重、监管法律复杂环境问题，开始利用外包专注 于核心竞争力。每家专业雇主组织管理数万的员工，购买保险以及各 项福利计划方面能够节约成本，提供更高质量的员工招募计划，从 而吸引并留住熟练员工。Insperity为企业提供包括薪酬和就业管理、 员工福利、工人赔偿、政府合规、绩效管理、培训和发展服务。在 “2019HRoot全球人力资源服务机构50强”按人均营业收入榜单上， 以119.6万美元位列第三位。 58% 48% 39% 40% 26% 37% 47% 44% 16% 15% 14% 15% 2015 2016 2017 2018 备注：数据采取四舍五入，总和不总是100%。 2019 HRoot全球人力资源服务机构50强 HRoot Global 50 Human Resource Service Providers 201906 时间 2011年2月 2017年8月 2018年3月 2018年11月 收购事件 Paychex以1.15亿美元现金收购了私人控股的在线薪酬处理公司 SurePayroll Paychex收购专业雇主组织服务供应商HR Outsourcing Holdings Paychex宣布将收购丹麦薪酬和人力资本管理软件解决方案供应商Lessor Group Paychex以12亿美元收购美国专业雇主服务组织Oasis Outsourcing Acquisition Corp 表4 Paychex近几年的主要收购事件 Paychex是一家为中小型企业提供薪酬、人力资源、退休和保险 服务的综合人力资本管理解决方案供应商，其中薪酬处理服务是他们 服务模式的基础。在2018财年，其总营收为33.8亿美元，营收增长率 为7.3%，营业利润率以38.1%在细分行业中排名第一。Paychex目前 的发展战略主要有：灵活、便捷的服务，行业领先的集成技术，提供 全面的增值人力资本管理服务，稳固的销售执行，持续的服务渗透， 尽可能参与战略性收购。2017年和2018年，Paychex分别收购了专业 雇主组织HR Outsourcing Holdings、Oasis Outsourcing Acquisition Corp，以强化他们的PEO服务，并与保险运营商合作，扩大新产品的 规模，为Paychex提供退休、考勤产品和新的客户群，扩充经验丰富 的管理团队。2018年3月，Paychex宣布收购总部位于丹麦的薪酬和 人力资本管理软件解决方案供应商Lessor Group，以扩大国际市场， 同时提供一个更加完整的技术支持服务平台。 来自日本的PERSOL HOLDINGS，由70个海内外公司组成， 其业务范围主要覆盖亚太地区。PERSOL HOLDINGS的业务包括 灵活用工/业务流程外包（BPO）、招聘服务、Programmed、 PERSOLKELLY、信息技术外包（ITO）、工程、咨询/研究/培训等， 其中主营业务是灵活用工/业务流程外包。在人力资源服务外包细分 行业，其营业收入增长率以23.9%位居第一。2019年1月，PERSOL HOLDINGS收购了总部位于东京的灵活用工服务机构Avanti Staff，其 业务包括普通员工和高技能员工的短期派遣，以及人员安置、招聘、 外包和培训等领域。PERSOL HOLDINGS在不断扩展其业务边界，希 望通过协助个人在其一生中的各个阶段找到符合他们需求的工作，并 通过培养所有努力工作的人的潜力，为他们提供更多的生活选择和一 站式的多种工作方式，充当成长伙伴。 随着经济增速的放缓，企业正式岗位不断缩编，外包岗位可能会 越来越多。除了传统的通用岗位的外包，新兴业务衍生出的大量技术 岗，包括人工智能、云计算等相关的工种也成了用工外包行业的重要 组成部分。随着人力资源外包服务专业化程度的提高，人力资源外包 服务的对象将开始分化，而各机构对其服务的要求将更加个性化、定 制化。未来，人力资源服务外包机构的专业分工体系将不断细化、完 善，更加侧重为客户提供有针对性、差异性的产品和服务来满足不同 企业的服务需求。 在中国市场，随着越来越多的民营企业对外包服务的认同，国内 中小型企业外包服务交易量的增加将会更加明显。此外，随着信息技 术和薪税制度的不断改革和完善推进，薪酬和社保类服务产品将会被 越来越多的企业所需求。目前，许多人力资源服务机构推出了薪酬管 理和社保类应用产品，比如薪起程、欢雀、易薪保、我的社保等。未 来一段时间，薪酬社保外包仍是行业重要增长点和竞争地。 人力资源管理软件：机遇与挑战并存 自2015年国内SaaS市场进入快速发展期以来，常规的企业资 源计划即ERP软件和标准化的人力资源SaaS服务已经难以满足中大 型企业人力资源部门高度抽象化的业务场景，新型人力资源管理软 件不断涌现。市场分析报告服务供应商Market Research Media发布 20192024年全球人力资源软件市场预测的报告称，到2024年 全球人力资源软件市场年复合增长率约为2.4%，并达到92亿美元。 结合此前已有市场预期，传统人力资源软件市场增长将逐步放缓，但 其所代表的市场份额以及利润依然巨大。人力资源流程的自动化、云 部署和移动化渗透的增加仍将是人力资源软件市场增长的主要因素。 在部分人力资源管理认知水平较高的企业中，人才管理正在从 “自动化”往“参与型”演变。根据德勤发布的2019年人力资源 技术市场：颠覆未来，在“参与型系统”中，核心关注点从敬业度 转向生产力，强调利用文化、环境、领导力、赋能等要素优化用户体 验，激发团队协同效应。 人才管理系统的日新月异既是机遇也是挑战。一方面，为了提升 组织内部敏捷性，降低管理成本，企业对于购买外部人力资源软件服 务的需求将持续增长。以SaaS为代表的云计算服务将逐渐完成对企 业内部员工整个生命周期的渗透。根据国际数据公司（IDC）预测， 到2019年，全球范围内在公有云上的投入将达到1,400亿美金。随着 IaaS（Infrastructure as a Service）的不断成熟，云部署的推广，来 自SaaS的需求还会进一步增长。此外，面对企业新的管理需求以及 日益复杂的用工环境，人力资源管理软件供应商若想在激烈的市场竞 争环境中谋得生存，持续的研发投入以及客户关系的培养都是不能回 避的问题。 据德勤发布的2019年人力资源技术市场：颠覆未来报告显 示，2018年人力资源技术市场增长速度达10%，企业对人力资源技 术的投资同比增长约29%。在“2019HRoot全球人力资源服务机构 50强”的上榜企业中，多家领先的人力资源管理软件供应商在产品 研发方面进行了重点投入。根据企业2018年年度财报，来自美国的 Workday和Ultimate Software的产品研发费用分别约为9.1亿美元和2 亿美元，占其2018年营收比例约为42.5%和17.9%。其中Workday在 2019财年的研发投入超过12亿美元，旨在关注已有核心技术优化的 同时，确保新产品的研发能力。此外，2019年2月Ultimate Software Group宣布接受HellmanFriedman 领导的投资集团约110亿美元的 价格收购方案，随着私有化的完成，公司可以将更多精力集中于新技07 术的研发。 除却竞争优势的需要，研发投入的背后也部分反映出人力资源管 理软件自身定位的转变。从解决单一人事问题的软件，逐渐发展为覆 盖员工生命周期多个节点的人才管理系统，到今天成为企业内外连接 人与人的平台。通过平台的接入，企业管理者可以掌握员工的工作情 况，及时获取对应的人力资源管理解决方案；企业普通员工也可以通 过个人终端了解业务流程，参与团队管理，改进自身绩效表现。随着 技术革新和人力资源管理软件应用理念的不断进化，整个行业的市场 需求以及深层潜力将被进一步挖掘。 根据“2019HRoot全球人力资源服务机构50强”榜单，上榜的6 家人力资源管理软件供应商整体营收延续了2017财年的上涨趋势， 2018财年同比增长约21.6%。其中Workday、克罗诺思（Kronos）