比特币上车指南：买币不如买算力.pdf

1 比特币 上车指南：买币不如买算力 云算力 挖矿 帮投资者“ hold住” 比特币 小派克 郝方舟 2019/8/23 2 今年的 币价回暖 带来了新一轮的“信仰充值” ， 部分投资者对比特币的兴趣从购买向更源头的挖矿转移 。 挖矿本身可被看做通过投入硬件和电费，每 10分钟以低于市场币价的价格换取比特币。所以，如果长期看好比特币，最好的屯币方式是挖矿，而非买币。 如今，随着比特币挖矿越来越成熟，购买和运维矿机、寻找电价洼地的门槛也越来越高。云算力平台的崛起，使得 矿业 格局 从大矿场垄断 逐渐向 全民挖矿 过渡 。 对普通投资者来说，购买云算力合约产品（租算力）是一种低成本、低门槛的挖矿方式，投资者可以定期收到挖出的比特币，相比买币更为稳健。 同时，矿场主 将算力出租 ，提前获得现金流并分散风险，实现 双赢。 本文将阐述比特币云算力挖矿相较传统挖矿的优劣，梳理云算力挖矿行业格局，测评主流平台产品，并以新晋平台算易投 suanyitou为例，拆解云算力背后的风险与机会。 3 目录： 一、什么是云算力挖矿 二、云算力 和传统挖矿的的优劣对比 三、云算 力 挖矿 市场 格局 1. 市场规模 2. 模式 与 案例 3. 产品测评 四、云算力挖矿 的机会和风险 一、什么是云算力挖矿 比特币 挖矿的 通常 步骤是 “ 购买矿机 -部署矿机 -设置挖矿 -获取收益 ” ，但 部署 矿机 这步 受多因素影响，比如电价、场地 、 温度 、 噪音 、 运维 等 。 这些门槛需要一定的条件和知识来消除，因此 催生了挖矿行业下的一个子模块 云算力。 云算力是一种远程挖矿模式。用户通过平台购买云算力合约，租赁 算力 挖矿 ，定时 获取收益。云挖矿的优点是用户不需要深入了解挖矿原理和各种软硬件， 或 购买昂贵的矿机，也 无需自己 24小时维护，只要下单购买就能 参与 挖矿， 类似 购买 收益权 产品。 4 我们认为 ， 云算力就是算力的 P2P， 平台方连接着矿机的收益权 （资产） 和个人投资者 （资金） 。 因此在选择云算力平台时 要注意以下三点 ： 1. 算力 端需要 由 真实存在的矿机和矿场 支撑。 平台一般会披露相关信息。 2. 算力背后的电是否便宜稳定 。 我们已经知道电价是挖矿成本的核心 变量ww.odaily/post/5137087，算 力 也 被 认 为 是 由 电 力 能 源 转 换 的 数 字 产 品 ，因 此稳定且便宜的电价可以支撑优质的算力。 3. 机器型号。新机器效率高、状况稳定。 二、云算力和传统挖矿的优劣对比 对于投资者，云 算力合约有以下优点： 1. 无需 购买矿机 ，前期投入小、 门槛低。 2. 无需 额外承 担 矿机故障 、 性能损耗等风险 ，或投入后期维护成本，投资 稳定性高 。 3. 合约结束后，无需处理机器、场地等，退出更灵活 。 对于矿场主 而言 ， 以略低于自营挖矿收益的价格将一段时间内的算力使用权租售给客户，可以快速回 流 现金 、预购最新矿机、 扩大 生 产规模 、 争取 到 远期市场 中 获利的可能 ， 某种程度上 也能在币价低位保留矿机、 转移风险 ， 对冲挖矿 自营 业务的单一性风险。 但 相比直接参与挖矿，云算力也体现出以下 劣势： 1. 即便平台充分展示矿场、矿机、合作、团队等相关信息， 用户 依然 很难判断平台背后的5 算力质量 、实时运营状况（比如是否停电、场地临检）或真实 收益 数据 。 2. 平台方存在跑路风险。 国内的 数字货币 挖矿 行业 仍处在监管灰色地带，不受 法律保障。如 2014年 ， AMHASH项目方跑路，已上线和预售算力全都消失 ； 2015年 1月，比特管家官网无法打开，各大社区全都停更，确认跑路； 2015年 4月 ， 算力吧清算，导致用户损失 数 十万人民币。 三、云算力挖矿市场格局 1. 市场规模 云算力诞生于 2014年。 2014年 9月 1日比特大陆的算力巢上线， 9月 2日瑞典KnCCloud上线 ， 同年出现的 还有 国外的 Genesis-Mining、 NiceHash、 cex.io，国内 的 火币网 旗下 digcoin、 比特币国际 旗下 算力吧 、 矿机代工商 HashRatio旗下 哈希云 、 LTC矿机厂商宙斯 旗下 ZeusHash。 后来随着币价低迷，云算力 沉寂 了 三年 。 2017年后， 算力云、星际魔方、比特动力、Hash.Pro、比特小鹿、人人矿场 等平台兴起，云 算力以其 低门槛、 更灵活的特点 ， 开启了 全民挖矿时代。 目前，全球已经有 50余家云算力平台，其中较为主流的平台不到 10家，如GenesisMining、 比特小鹿 、 考拉矿场、矿世云、牛比特、 RHY(云算力 )、算立方、 KGfire、Nicehash等 。 这九 大平台的云算力市场占有率达到 80%以上，基本上代表 了 整个行业。 6 从业务结构看，这些 平台 业务模式基本 相 同，云算力租赁、矿机租赁、矿机托管是主营业务，附带矿机销售业务。 2. 模式与案例 按 运作模式 ， 云算力平台分为 算力 自有型 （ B2C） 和平台型 （ C2C）：前者 自建或投资矿场 ，直接售卖算力；后者 搭建算力交易平台 ，代 矿场 合作方销售 算力 ，可以看做是算力的渠道商。 7 算力自有型 自建或投资矿场 ，直接售卖算力。 代表 者 Genesis Mining，早期头部玩家，今年恢复销售，加密货币套餐多，产品形态丰富。 平台型 搭建算力交易平台 ，代 矿场 合作方销售 算力 ，可以看做是算力的渠道商。 Nicehash，最早出现的 算力交易平台，很多小币种可以在获得主流市场认可前通过 Nicehash获得流动性。 Biter与比特大陆深度合作的 云算力平台，环节透明， 动态 定价 ，积极制定行业规范标准。 3. 产品测评 站在 用户 的角度 ， 购买 云算力 服务通常涉及两项支出 ：一是算力费，相当于算力（矿机）的租金 ； 二是托管费 和电费 ， 维持矿机的正常生产。部分平台（如算易投等）会将 这两 项 费用直接合并到 算力合约的价格中。 而投资者更为关注的收益率，可以细化到的 1T/日 的动态 收益，也可用产品合约期内总收益 （投入本金 *日均收益率） 代表。 收益率的计算公式为： 收益率 = (X*Y-Z) / Z 其中 X代表 1T/日产出的比特币数量， Y代表当日比特币平均价格， Z代表购买 1T/日的综合投入成本 （ 算力 费 、 电费 、 管理 费 等） 。 X可根据 BTC网站直接获得，如下图： 8 下面，我们 对比了 主流平台的一年期产品 静态 收益率 （ 2019年 8月 23日） ： 9 在币价为 10151.56美元的背景下，其中，算易投理论收益率最高，为 25.62%，其 次 是 比特小鹿 23.23%，算 力 商 店 15.63%，考 拉 矿 工 则 为 -27.48%。收 益 率 主 要 受 币 价 和 BTC产量以及 投入 成本影响。成本主要包括算力费 、 电费和管理费，视为固定成本，币价和产量则为变动因素。在币价和产量不可控的前提下，固定成本越低，收益越大损失越小。 上图可以看出 ，算易投 1T算力的投入成本（包括电力费和管理费）为 494.07元，其次 是 比特小鹿 503元 、 算力商店 544元 、 MCC.TOP 584元 。相比之下，算易投价格优势较大。其在官网提供了计算器，帮助用户掌握实时的收益率情况。 四、云算力挖矿的机会和风险 炒比特币（短线买卖赚取价差）的风险高于屯比特币（长期看涨），但大多屯币者往往缺乏对短期价格变化的判断，“提前下车”。云算力每日为投资者带来少量比特币收入，也是在10 变相控制投资者“频繁操作”。因此，对于比特币“信仰者”，我们给出了“炒币不如屯币，买币不如买算力”的建议。 云算力的市场机会在于，为个人提供了更“中和”的投资方式，门槛低于自建矿场，风险低于短线操作，成本低于市价购买；也让矿场分摊成本与风险，获得更宽裕的现金流。 而正如前文所言，云算力的主要风险在于合约背后算力的真实性和稳 定性。我们在与矿业的长期接触中，听到的高频词汇是“坑”：常理之外的停电理由、矿机运输途中的各种插曲、病毒和勒索的不断干扰、期货的波动和迟来的现货、跨国贸易的层层阻碍、防不胜防的团队内鬼所以，真实稳定的算力有一定的稀缺性，背后往往是多年的踩坑经验。作为信息中介的云算力平台如何帮助用户筛选优质的合作矿场合作，设计友好又有吸引力的产品，制定专业、透明的行业标准，建立应对各类风险的灾备方案，提供贯穿投资全程的优质服务，都将成为其核心竞争力。 Odaily星球日报战略孵化的云算力平台算易投 suanyitou于 2019年 8月 30日 上线首期产品。算易投充分尽调矿场的机器状态、场地与电力情况、团队人员背景，以及各项业务合规性， 严格风控； 以互联网产品的思维和标准设计用户界面，最大程度降低用户的学习和使用门槛 ； 与合作方共同分摊用户端风险，保障即使短时断电也不影响每日收益。同时，算易投与 投融资平台 MinIPO ww.minipo就法务税务合规等方面达成深度合作，提前告知风险 ，做好身份认证 ；并借助 Odaily星球日报在矿圈的媒体资源，及时跟进行业最新动态，为矿圈 投资者提供更具价值的信息服务。