汽车前瞻研究系列（十二）：汽车数字化大势所趋拉动产业链价值提升.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业 研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 汽车汽配 Table_IndustryInfo 汽车 前瞻研究系列 （ 十二 ） 超配 （维持评级） 2021 年 01 月 25 日 一年该行业与 沪深 300 走势比较 行业专题 汽车数字化 大势所趋，拉动产业链 价值提升 汽车数字化集中于四维度，聚焦用户全生命周期服务体验 数字化是信息化的高阶阶段，最终目标是实现智能化。汽车行业的数字 化主要集中在四个维度，即数字化研发、数字化生产、数字化管理与数 字化营销。通过数字化平台，提升用户购车、用车的全过程的服务体系， 涵盖车内数字化生活和后市场服务。 作为数字化需求方的汽车行业 汽车行业作为数字化的需求方，在数字化升级转型中，正在从内部组织、 数字人才管理，到产品的研发、生产制造、管理，再到营销建立起多维 数字生态。数字技术与车企的有机融合已成大势所趋，通过数字技术赋 能，车企补充数据分析利用能力， 在提升企业整体运营效率的同时，也 进一步优化 消费者购买体验。 作为数字化供给方的汽车行业 作为数字化供给方的汽车行业，一方面，基于人的视角，通过获取驾驶 者行为数据，利用大数据、机器学习等技术将其转换为洞察，实现用户 与个性化服务间的连接，打开车内数字化生活与汽车后市场服务的广阔 空间。另一方面，基于车的视角，通过收集车的运行数据及道路数据， 随着诸如高精地图、激光探测等数字技术的逐步成熟实现智能驾驶，并 对出行体验带来颠覆性变化。 风险提示： L3 普及风险、汽车销量下行风险 。 数字化转型 加速 汽车产业链价值转移 ， 核心优质龙头亮点频出 从汽车产业价值链来看，数字化下未来汽车价值体量提升。 “造好车” 使“微笑曲线”上移 ， “用好车” 使 价值内涵得到拓展。 特斯拉商业模式 催化和引领， 特斯拉当前商业模式可以总结为“硬件 +软件 +服务”三轮 驱动。国内车企应乘智能网联之风，通过数字化转型升级，从传统整车 销售业务向“产品 +服务”模式转变 。 汽车行业优质龙头从前端的研发、 生产、管理，到中端营销，到后端车内生活、后市场服务，全流程纷纷 进行数字化转型。数字技术的成熟推进智能驾驶时代的到来， Robotaxi 成为共享出行的高阶形态，不同车企与时俱进、亮点频出。 重点 公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2020E 2021E 2020E 2021E 601633 长城汽车 买入 39.37 308,040 0.53 0.84 74.3 46.9 000625 长安汽车 买入 20.14 94,883 1.29 1.05 15.6 19.2 002920 德赛西威 增持 122.99 67,645 0.92 1.04 133.7 118.3 600660 福耀玻璃 增持 62.56 148,644 1.03 1.63 60.7 38.4 601799 星宇股份 买入 215 59,373 3.66 4.61 58.7 46.6 资料来源： Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 新能源汽车产业链系列点评（五）：政策端持 续超预期，大众， ID.4， CROZZ 具爆款潜力 2021-01-21 汽车行业 1 月投资策略：产销复苏，电动智 能创新加速 2021-01-18 汽车前瞻研究系列十一：基于商业模式变革 视角探讨特斯拉业务和估值 2021-01-11 特斯拉系列之十七：国产版 Model， Y 重磅 来袭，全产业链迎机遇 2021-01-03 华为汽车系列之八：华为发布高性能车规级 激光雷达，年产 10 万套产线推进 2020-12-24 证券分析师：梁超 电话： 0755-22940097 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980515080001 证券分析师：唐旭霞 电话： 0755-81981814 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980519080002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正，其结 论不受其它任何第三方的授意、影响，特此 声明 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 F/20 A/20 J/20 A/20 O/20 D/20 汽车汽配 沪深 300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 前言 百年汽车变革加速， 工业 4.0 背景下数字化是必然产物，汽车行业通过研发、生产、 管理、营销四维度，以及用户视角纷纷开启数字化转型。 数字化、智能化背景下， 政策 +技术 +市场三轮驱动，汽车数字化浪潮席卷而来，深度重构汽车价值链及运 营模式。 汽车行业 的数字化转型， 促使 汽车从交通工具向智能移动终端升级 ，基于 车端数据的获取借助机器学习、算法，推动智能驾驶时代的到来；基于人端数据 的获取通过算法、数据监控等赋能车内娱乐体验及车外 多场景服务，提升用户出 行体验，增加价值创造。 图 1： 从数据流的角度看未来汽车核心要素 资料来源 : 汽车之家， 国信证券经济研究所整理 纵观汽车价值链，从产品的 研发、 生产制造到 管理 、营销及延伸的 后市场 服务，以 至于 车内数字化生活 ，在整个价值链中的利益关联者，包括厂商、零部件供货商 、 经销商等正积极为工业自动化和数字化布局。 数字化已逐步渗透各个环节，并对运 营效率、客户体验以及商业模式三个主要方面产生积极影响。 企业 数字化 ， 降本增效、优化客户体验。 “数字化研发、数字化生产、数字化 管理以及数字化营销”是车企数字化升级的重点方向 ， 数字技术与车企的有 机融合已成大势所趋，通过数字技术赋能，车企补充数据分析利用能力， 在 提升企业整体运营效率的同时，也进一步优化消费者购买体验。 产品数字化，催生新的商业模式。 一方面，基于人 的视角， 通过获取驾驶者 行为数据，利用大数据、机器学习等技术将其转换为洞察，实现用户与个性 化服务间的连接， 打开车内数字化生活与汽车后市场服务的广阔 增量 空间。 另一方面，基于车的视角， 通过收集车的运行数据及道路数据，随着诸如高 精地图、激光探测等数字技术的逐步成熟实现智能驾驶，并对出行体验带来 数据获取 数据处理 数据应用 数据传输 （输入） 数据传输 （输出） 传感器等 从 人 - 车 内 摄像头 毫米波雷达 激光雷达 从 环 境 - 车 外 CA N/LI N/ 以太网 数据存储 云服务 芯片 算法 车载计算平台 T B OX 车内摄像头 （ D M S ） 车外数据中心 政府监控平台等 机器学习（影子模式） 感知 - 决策 - 执行算法 下的智能化 应 用 到 车 端 车内娱乐 - 体验 L1 - L2 - L3 - L4 - L5 车外服务 - 检测、维修 应 用 到 人 端 购物、电影、音乐、休息、 工作 屏、光、音 信息载体 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 颠覆性变化。 以谷歌 Waymo、特斯拉 Robotaxi为代表的无人驾驶共享模式， 或将重塑出行方式，拓宽变现边界。 车企的数字化转型加速 汽车产业链的价值转移 ， 特斯拉商业模式的催化和指引 。 我们认为， 汽车行业数字化应重点关注： 1）车内数字化生活端， 聚焦人机交互，智能座舱率先落地 。 智能座舱作为基于用 户应用场景构建的人机交互体系，助力汽车向“第三生活空间”演进。当前阶段的 触屏交互、语音交互、手势交互等方式，通过融合视觉、语音等感知数据并持续优 化，最终将演化为车载智能助理。未来车辆作为“第三生活空间”，其使用场景将 更加丰富化与生活化，车辆自带可移动的属性，可以通过网联功能轻松实现线上与 线下体验的无缝衔接，为消费者提供更加便捷的体验。 2） 后市场 服务端，数字化 多方位出击， 提升产业协同效率。 智慧加油、智慧加油、 智慧停车、 智慧检测、 智慧维保、 智慧车险等后市场服务的数字化， 解决市场信息 不对称的问题， C 端通过不断丰富服务内容来优化用户体验， B 端通过协同赋能线 下门店，便于为客户提供个性化服务。 3）车辆驾控端，数字化技术助力实现智能驾驶，或将成为车企未来核心竞争力。 汽车智能化、网联化、自动化大势下，企业将持续加大数字化新技术的投入，随着 数字技术的逐渐落地，不断推进智能驾驶时代的到来。智能驾驶促使生态圈发生革 命性改变，整车厂整合资源打造自身自动驾驶算法和软件开发能力形成自身智能驾 驶能力核心优势，未来数字化技术或将成为车企未来核心竞争力。 4）出行模式端 ，数字化赋能共享出行， Robotaxi 成高阶形态。 共享汽车平台拉 动车辆从所有权向使用权转移，数字化技术赋能提升平台运维效率。数字化技术的 进步推动自动驾驶时代的到来，提升自动驾驶出租车（ Robotaxi）的功能，并拓展 期应用场景，从 Robotaxi 1.0 到 Robotaxi 3.0，从低速行驶到完全自动驾驶，应用 场景从白天向复杂不清晰的道路延伸。 Robotaxi 收费远低于现行出租车 /拼车服务， 或将重塑出行模式 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 投资摘要 关键结论 百年汽车变革 ， 拥抱行业 数字化转型。 本篇报告 是 国信汽车团队前瞻研究系列 之 十 二 ， 数字化系列之一， 对 企业数字化 转型的方向 、汽车产品数字化 的趋势 进行 深度分析。 汽车数字化从数字化需求方、数字化供给方两维度进行变革， 降本增效的同时优化用户体验，催生新商业模式，拉动产业链的价值提升 。 期 待通过系统梳理汽车 数字化 大趋势带来的 产业链升级 ，帮助读者把握新发展趋 势下的投资机会。 定义 汽车数字化： 数字化把“数据”看成“资产”，核心是解决用户效率和经营 效率，打通企业与消费者的连接，以客户为中心，不断创造客户价值。智能化 是数字化的发展目标，其核心问题是人和机器的关系，实现机器自主决策、执 行，人和机器之间的语义裂隙逐步被填平，逐步走向共生共赢共创。 汽车行业 的数字化主要集中在四个维度，即数字化研发、数字化生产、数字化管理与数 字化营销。基于用户体验，实现用户全生命周期数字化服务。 数字技术正全面融入车企全生命周期运营体系，深度重构汽车价值链及运营模 式。 1）作为数字化需求方的汽车行业，“数字化研发、数字化生产、 数字化管 理以及数字化营销”是车企数字化升级的重点方向。 在数字化升级转型中，正 在从内部组织、数字人才管理，到产品的研发、生产制造、管理，再到营销建 立起多维数字生态。数字技术与车企的有机融合已成大势所趋，通过数字技术 赋能，车企补充数据分析利用能力， 在提升企业整体运营效率的同时，也进一 步优化消费者购买体验。 2）作为数字化供给方的汽车行业，基于人的维度的车 内生活服务、后市场服务的数字化应用，基于车的维度的车辆架控、出行服务 的数字化应用，成为数字化转型的重要领域。 汽车已经成为继家和公司之后的 第三个生活空间，未来，车 内的沉浸式体验远比驾驶体验更为重要 ， 人机交互 的性能成为用户购车用车的关键考量。作为数字化供给方的汽车行业，一方面， 基于人的视角，通过获取驾驶者行为数据，利用大数据、机器学习等技术将其 转换为洞察，实现用户与个性化服务间的连接，打开车内数字化生活与汽车后 市场服务的广阔空间。另一方面，基于车的视角，通过收集车的运行数据及道 路数据，随着诸如高精地图、激光探测等数字技术的逐步成熟实现智能驾驶， 并对出行体验带来颠覆性变化。 车企的数字化转型，加速汽车产业链的价值转移 。从汽车产业价值链来看，数 字化下未来汽车价值体量提升。 “造好车”通过研发端智能科技、电池技术占 比提升及生产、营销端的数字化转型，提升价值体量，使“微笑曲线”上移 ； “用好车”通过对汽车的数字化升级，丰富车内数字化生活和便利后市场服务 的同时拓宽企业盈利空间，价值内涵得到拓展。 特斯拉商业模式的催化和引领， 车企应积极应对“微笑曲线”变化。 特斯拉当前商业模式可以总结为“硬件 + 软件 +服务”三轮驱动。国内车企应乘智能网联之风，通过数字化转型升级，从 传统整车销售业务向“产品 +服务”模式转变，通过积累的用户数据、汽车行驶 数据助推智能化汽车研发创新，借助算法和软件开发能力打造自 身核心壁垒。 数字化浪潮之下，核心优质龙头亮点频出。 汽车行业优质龙头从前端的研发、 生产、管理，到中端营销，到后端车内生活、后市场服务，全流程纷纷进行数 字化转型。数字技术的成熟推进智能驾驶时代的到来， Robotaxi 成为共享出行 的高阶形态，不同车企与时俱进、亮点频出。 核心假设或逻辑 第一，我们认为新四化背景下，政策 +技术 +市场多轮驱动，汽车数字化为大势 所趋。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 5 第 二 ，我们认为数字化将深刻变革汽车行业， 提高效率的同时产业新的商业模 式。 1）企业数字化 “造好车” ， 通过数字化研发、数字化生产、数字化管理、 数字化营销四维度降本增效，并优化用户体验，拉动产业链价值上移。 2）汽车 产品数字化 “用好车” ， 通过人的视角车内数字化生活、后市场服务， 促使 产业 链价值 延伸 ；通过车的视角智能驾驶、 Robotaxi 共享出行 重塑出行模式， 催生 新的商业模式 。 第 三 ，我们认为 数字化转型将从人端和车端驱动汽车行业变革。 1）人端，人机 交互是大势所趋，智能座舱率先落地，未来汽车作为“第三生活空间”具备巨 大想象空间。后市场服务数字化 C 端便利消费者、 B 端赋能门店降本增效； 2） 车端，数字化最终指向智能化，智能 驾驶时代终将到来、 Robotaxi 指日可待。 与市场预期不同之处 汽车行业数字化 是大势所趋， 数字化为信息化的高阶阶段，最终目标是实现智 能化。 当前市场对 智能化 的研究报告较多，但对 数字化 的研究较少，本篇报告 基于 车的数据和人的数据 ，从 从前端的研发、生产、管理，到中端营销，到后 端车内生活、后市场服务全流程 各个维度深入分析，定位较为前瞻。 股价变化的催化因素 第 一 ， 产业数字化转型及盈利模式逐步成型，打开新市场空间。 第二，数字技术逐渐成熟，推动智能驾驶落地和人机交互升级。 第三，政策持续落地，推动智能驾驶业务全面普及。 核心假设或逻辑的主要风险 第一， 智能驾驶法律法规出台时间限制高级别无人驾驶车型的应用 。 第二， 宏观经济波动、疫情因素等带来汽车行业持续下行风险 。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 6 内容目录 汽车数字化是什么？ . 9 工业 4.0 下数字化是必然产物，为信息化的高阶阶段 . 9 汽车行业的数字化集中于四维度，实现用户全生命周期数字化服务 . 10 汽车数字化浪潮席卷而来，深度重构汽车价值链及运营模式 . 11 存量市场环境下政策 +技术 +市场多因素驱动，汽车数字化浪潮席卷而来 .11 数字化技术深度重构汽车价值链及运营模式，驱动车企数字化转型 . 14 作为数字化需求方的汽车行业 . 15 数字化研发 . 15 数字化生产制造 . 18 数字化管理 . 20 数字化营销 . 22 作为数字化供给方的汽车行业 . 25 人的视角：数字化打开车内生活与汽车后市场服务广阔增量空间 . 26 车的视角：数字化技术助力实现智能驾驶，开启智慧出行新篇章 . 38 车企的数字化转型，加速汽车产业链的价值转移 . 41 汽车产业链：从 “微笑曲线 ”看数字化下的汽车产业价值链变化 . 41 商业模式：从特斯拉看数字化下车企如何应对 “微笑曲线 ”变化 . 42 数字化浪潮之下，核心优质龙头亮点频出 . 43 核心假设或逻辑的主要风险 . 44 国信证券投资评级 . 45 分析师承诺 . 45 风险提示 . 45 证券投资咨询业务的说明 . 45 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 7 图 表目录 图 1：从数据流的角度看未来汽车核心要素 . 2 图 2： 工业 4.0 下数字化是必然产物 . 9 图 3： 智能制造需要多层次的技术产品支持 . 9 图 4：数字化转型 “转什么 ” . 10 图 5：华为数字化转型 目标 . 10 图 6： 不同数字化技术在汽车和其他行业应用比例 . 12 图 7： 2030 年数字化驱动行业创造价值占该行业收入占比 . 12 图 8：新基建相关最新政策 . 12 图 9：新基建七大主要领域 . 12 图 10：第三波 “数字化升级 ” 浪潮席卷而来 . 13 图 11：物联网、大数据、云计算等硬核技术构成数字技术 . 13 图 12： 5G 新基建赋能汽车数字化 . 14 图 13：大数据云平台赋能汽车数字化 . 14 图 14：各国消费者购车过程中应用数字化渠道比例 . 14 图 15：各国消费者驾驶过程中使用导航的比例 . 14 图 16：数字化赋能汽车价值链 . 15 图 17：数字技术贯穿汽车研发、生产制造、营销等重要环节 . 15 图 18：汽车开发面临的挑战 . 16 图 19：汽车产品数字孪生 . 16 图 20：西门子车辆性能开发解决方案 . 17 图 21：数字孪生 /数字化仿真技术不断演进过程中的特征 . 18 图 22：阿里云、华为云平台和车企的研发合作 . 18 图 23：智能制 造的数字化建设 . 18 图 24：数字化制造框架 . 19 图 25：汽车制造工业智能应用场景 . 20 图 26：西门子数字化生产技术在部分车企的应用 . 20 图 27：数据 “管理 ”的 成熟度与价值 . 21 图 28：数字化资产的 利用示范 . 21 图 29：车企 数字化运营 . 22 图 30： 云平台 . 22 图 31： 2019 年汽车经销商盈利状况 . 22 图 32：传统 4S 店营销模式 问题重重 . 22 图 33：汽车数字化的三个 “全域 ” . 24 图 34：汽车数字化的 全域触点 . 24 图 35：全渠道数字化营销 示意图 . 24 图 36：售前数字化流程 示意图 . 24 图 37：不同车企开始数字化营销转型 . 25 图 38：作为数字化供给方的汽车行业 . 25 图 39：车联网产业链 . 26 图 40：根据用户出行特征寻找核心场景 . 27 图 41：汽车服务从数字化向智能化进阶 . 28 图 42：智能化服务为服务的精准化、定制化、协同化 . 28 图 43：智能座舱向 “第三生活空间 ”演进 . 29 图 44：加油充电数字化平台 . 30 图 45：中国石油上线 “不下车刷车加油 ”服务 . 31 图 46：在线车主用户的加油 APP 使用情况 . 31 图 47：智慧充电代际划分 . 31 图 48：能链平台油电一体化 . 33 图 49：智慧停车赋能产业链上下游 . 34 图 50：深圳怡丰子母升降型 AGV 停车机器人 . 34 图 51： AVP 发展路径 . 35 图 52：华为 AVP 智慧停车方案 . 35 图 53：汽车数字化维保 . 35 图 54：汽车维保市场各类模式代表性企业 . 36 图 55：途虎养车 . 36 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 8 图 56：数字化车险打通数据 . 37 图 57：智慧理赔业 务流程 . 37 图 58：平安好车主打造一站式汽车生活服务平台 . 37 图 59：车车科技合作伙伴 . 37 图 60：智能汽车数字化架构 . 38 图 61：智能网联汽车主体参与关系 . 39 图 62：汽车数字技术成熟度预测 . 39 图 63：数字技术助力共享汽车平台更好服务产业链上下游 . 40 图 64： “造好车 ”和 “用好车 ” . 41 图 65： OEM 转型服务型企业需明确服务的类型和边界 . 41 图 66：未来汽车产业价值分布 . 41 图 67：特斯拉商业模式 . 42 表 1：数字化是信息化的高阶阶段 . 10 表 2：部分车企数字化转型实践进程 . 11 表 3：不同品牌车型营销模式现状 . 23 表 4：互联网巨头在车联网的布局 . 27 表 5：车企加码车内数字化生活业务布局 . 29 表 6：智慧充电代际描述 . 32 表 7：智慧充电 L1-L4 阶段的功能 . 32 表 8：智能驾驶的技术领域和布局方式 . 39 表 9：优质龙头数字化转型亮点频出 . 43 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 9 汽车数字化 是什么 ？ 工业 4.0 下数字化是必然产物，为信息化的高阶阶段 工业 4.0 的核心 在于智能制造 ， 数字化是必然产物。 智能制造是工业 4.0 的核 心， 是一个巨系统，所有的研发、生产、管理、销售员工 、 各级供应商以及客 户都是这一个系统的重要组成部分，基于云端、管道、端到端的信息复杂体系 形成。 工业 4.0 具有互联、数据、集成、创新、转型五大特征，数字化是必然 产物。 当传感器 、 智能设备 、 智能终端 、 连接无处不在，必然的结果是数据无 处不在 ， 包括产品数据、设备数据、研发数据、工业链数据、运营数据、管理 数据、销售数据、消费者数据等 ， 工业 4.0 将无处不在的传感器、嵌入式终端 系统、智能控制系统、通信设施通过 CPS 形成智能网络。 中国的传统制造业转 型是从传统的 2.0、 3.0 工厂转型到 4.0 工厂，生产形态从大规模生产转向个性 化定制。 智能制造需要多个层次上的技术产品支持，包括工业物联网、云计算、 工业大数据、工业机器人、 3D 打印、知识工作自动化、工业网络安全、虚拟现 实和人工智能等。 图 2： 工业 4.0 下数字化是必然产物 图 3： 智能制造需要多层次的技术产品支持 资料来源 : 前瞻产业研究院 ，国信证券经济研究所整理 资料来源 : 前瞻产业研究院 ，国信证券经济研究所整理 数字化是信息化的高阶阶段，最终 目标 是实现智能化。 信息化 是建设计算机信 息系统，将传统业务中的流程和数据通过信息系统来处理 ， 其 特点在于 将技术 应用于个人资源或流程来提高效率 。 数字化是 通过数字技术将物理世界仿真模 拟， 将 企业业务流程进行数字化打通，破除部门墙、数据墙，实现跨部门的系 统互通、数据互联， 其价值在于实现部分线上决策，简单化业务 。 从数据角度 看，数字化把“数据” 看成 “资产”，数据之间的联接在降本增效的同时会产生 去中间化的效果，重构新的商业模式 ； 从思维方式看，企业信息化是管理思维， 没有过多考虑用户需求的便利化，而数字化的核心是要解决用户效率和经营效 率，打通企业与消费者的连接，以客户为中心，不断创造客户价值。智能化是 数字化的发展目标， 其 核心问题是人和机器的关系， 通过大数据智能、群体智 能、人机混合增强智能等方案，实现机器自主决策、执行， 人和机器之间的语 义裂隙逐步被填平，逐步走向共生共赢共创。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 10 表 1： 数字化是信息化的高阶阶段 信息 化 数字化 智能化 定义 信息的数字化。信息化是指建设计算机 信息系统，将传统业务中的流程和数据 通过信息系统来处理。 把物理系统在计算机系统中仿真虚拟出来，在计 算机系统里体现物理世界。 使对象具备灵敏准确的感知功能、正确的思维与判 断功能、自适应的学习功能，以及行之有效的执行 功能而进行工作。 主要技术 计算机技术、网络技术和数据库技术 数字技术、大数据 人工智能是智能化的主要途径，实现人工智能可以 通过大数据智能、群体智能、人机混合增强智能等 方案 。 特点 单一化，将技术应用于个人资源或流程 来提高效率，更多的是依靠人。 业务简单化，实现部分线上决策，减少人的参与。 机器自主决策、执行，减少人的 参与 。 其他 企业信息化的目的在于实现企业内外 部信息的共享和有效利用，提高企业的 经济效益和市场竞争力。 目的在于对传统管理模式、业务模式、商业模式 进行创新和重塑，并提供创造收入的新机会，是 转向数字业务的过程。 智能化是最终发展目标。 资料来源： 盖世汽车 ，国信证券经济研究所整理 数字化转型，是企业通过数字化手段挖掘数据价值，改善企业运营的问题，甚 至开发新的业务模式。 “转” 的基础是数据，“转”的是 有瓶颈、有痛点、有难 点的环节和链条，提升企业的生产能力和管理运营水平。 以华为为例，通过转 意识、转组织、转文化、转方法、转模式， 对内提升运营效率，对外提升用户 体验。华为 IT 对外首先定义了要服务的对象，围绕 5 类客户（客户、消费者、 合作伙伴、供应商、员工）提升用户满意度。对内，面向创造价值的主业务流， 通过数字化提升运营效率。 图 4： 数字化转型“转什 么” 图 5： 华为数字化转型 目标 资料来源 : CIO， 华为 数字化转型之道， 国信证券经济 研究所整理 资料来源 : CIO， 华为 数字化转型之道， 国信证券经济 研究所整理 汽车 行业的 数字化 集中于四维度，实现用户全生命周期数字化服务 汽车行业的数字化主要集中在四个维度，即数字化研发、数字化生产、数字化 管理与数字化营销。 1）数字化研发， 是通过融合软件、硬件开发，实现“软件 定义汽车”；另外通过研发过程、研发知识、研发工具等数字化，实 现企业内外 部的协同研发，速断新车迭代周期。 2）数字化生产， 是通过物联网、 AI、 VR 等技术，优化生产排期、物流管理、能耗管理、安全管理、质量检测等汽车制 造环节； 3）数字化管理 ，通过构建 车企数字化管理平台 对数据进行管理，实现 数据资产的最大化利用，破除碎片化，实现统一、开放、可扩展、闭环集成的 架构 ； 4）数字化营销， 是通过丰富用户购车路径中的数字触点，搭建线上线下 协同的营销体系，以更低成本更高效获取用户。 汽车行业的数字化 基于用户体验，实现用户全生命周期数字化服务。 通过数字 化平台，提升用户购车、用车的全过程的服务体系 ，涵盖车内数字化生活和后 市场服务 。 平台通过数字化，让服务方与用户实时连接，并通过 线上线下协同 和智能化技术，提升服务体验。 未来， 随着数字化技术（高精地图及定位、激 光探测、 Advanced HMI 等）的成熟， 车本身的驾驶体验 将从辅助驾驶向自动 驾驶跃升 。 当前各车企数字化转型策略各有差异，但大体殊途同归，集中于研发、生产、 管理、营销与服务上。 对外（提升体验） 对准 5 类用户 ROADS 体验，实现 与客户做生意更简单、更高效、 更安全，提升用户满意度。 对内（提升效率） 各业务领域数字化、服务化，打通 跨领域的信息断点，达到领先于行 业的运营效率。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 11 表 2： 部分车企数字化转型实践进程 车企名称 数字化转型策略 大众 通过打造数字化产品，强化“车轮上的数字化设备”的品牌形象，并转型成为软件驱动的汽车公司，以此应对软件定义汽车的挑战。在服务上， 打造行业最优数字化平台“ Volkswagen We”，基于云技术，将汽车、消费者和服务过程嵌入大众一体化生态系统中，形成了数字化客户生态； 最后通过精简流程和整合技术平台，在 2025 年前缩减 30的生产成本，达到全面数字化的数字化企业目标。 奥迪 主要集中于打造全方位的数字化体验，使汽车驾驶更安全舒适，更个性化，使奥迪成为消费者数字化生活的一部分；同时加大了在全产业链方 面 的数字化转型，使用新的商业模型，打造互联汽车产品和其他数字化汽车增值服务等，目标是期望 2025 年营业利润增加额能达到 10 亿欧元， 为营销过程减少成本投入 8 10；在服务上，建立了全面标准的数字化服务，通过建设完善的通用高效的端到端数字化整合平台来实现在 世界范围内提供标准的数字化服务。 宝马 通过对用户使用数据和需求进行分析，使产品的设计、制造、交付和使用等各个方面都更贴近用户需求，利用数字化挖掘更多市场信息，从而 帮助客户得到更好的数字化用户体验；采用尖端数字化技术，将价值创造过程的重点从硬件制造转换为软 件开发和服务提升，并在规划与控制 体系、制造及物流体系等六大领域实现全面数字化。 东风 聚焦于主营业务数字化，即围绕“持续研发数字化网络安全水平 IT 先行技术大数据应用”四项关键核心举措，实施 4 3 平台 58 项信息化课题（其中信息系统建设 34 项， IT 基础建设 24 项），在信息安全与网络安全领域也进行着全方位改造。 蔚来 通过寻找靠谱的工具，完善内部应用，采用全程体验学习型战略，用迭代着的敏捷精益方法论，拥抱变化，消除浪费；再运用网络型组织，授 权赋能承诺，打造全栈 基层战队，最大限度应对不确定性。通过高品质的产品与服务，在每一个触点为用户创造惊喜，从而为客户带来超 越期待的全程体验。 广汽集团 以产品和服务的极佳用户体验为最终目标，建设具有“万物互联、虚实融合、数据智能”的数字化能力，以推进产品数字化和业务数字化，以数据智能驱动产品创新、研发模式创新、业务能力提升，从而以基于数字化的智能、科技、时尚的产品和服务提升用户体验。 长城汽车 长城汽车在研发、生产等环节已经开始应用数字化技术，并建设打造的先进的智慧工厂，全面提升自动化率。在营销层面，也在加速推动企业的数字化 营销升级，将营销服务主战场从门店转到线上。 资料来源： 维科网 ， 国信证券经济研究所整理 汽车 数字化浪潮席卷而来， 深度重构汽车价值链及运 营模式 存量市场环境下 政策 +技术 +市场多因素驱动， 汽车 数字化浪潮席卷而来 行业端：中国车市由增量市场转存量市场， 汽车行业挑战与机遇俱存 汽车行业处于 成长期向成熟期过渡阶段 ，多方挑战亟需新技术助推行业数字化转 型 。 2018 年伴随购置税优惠政策完全退出叠加经济下行周期，汽车作为可选消费 品，销售受到较大冲击，且这一冲击从 2018 年下半年起表现尤为显著（主要原因 是贸易战持续冲击下可选消费下行叠加购置税退出前的部分透支）。 2020 年 3 月开 始国内疫情缓解，终端需求有所回升， 2020 年 中国 汽车产销分别完成 2522.5 万 辆和 2531.1 万辆，同比分别下降 2.0%和 1.9%。长期看行业生命周期，我们认为 国内汽车行业目前仍然处于的是成长期向成熟期过渡阶段。 汽车行业现有商业模式 面临成本、质量、交付、法规、产能过剩的挑战， 亟需新技术助推行业数字化转型 。 一方面全球经济下行导致客户需求下降，另一方面产能过剩。国家更严格的排放标 准要求汽车在改善燃油经济 方面投入大量资金，车企 通过 投资轻量化材料减轻汽车 整体质量，同时 引进新技术，通过数字化降本增效，并通过与用户产生长期关系变 革商业模式，驱动行业数字化转型 。 数字化数据在汽车行业的广泛应用，为行业创收增加新动能。 基于制造工业特性， 汽车行业企业数字化技术应用需求较高，汽车行业数字化转型中对 部分 数字化技术 的应用比例远超过其他行业。 根据北大光华数字化研究信息显示， 目前汽车行业 较 其他行业 数字化技术 应用比例更 高的是物联网 （ 20.4%） 、机器人 （ 12.0%） 和 3D 打印技术 （ 4.6%） ， 汽车行业数字化技术应用最多的是 物联网（ 20.4%）、 大数据 （ 18.5%） 、云计算（ 14.8%）和移动 技术（ 14.8%） 。 数字化有望彻底变革行业价 值链，汽车 或将成为数字化技术应用最深的行业之一 。 据麦肯锡预测， 2030 年数 字化为汽车行业创造 10%-30%的行业收入，为行业创收增加新动能。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 12 图 6： 不同数字化技术在汽车 和其他 行业应用 比例 图 7： 2030 年数字化驱动行业创造价值占该行业收入 占比 资料来源 : 北京大学光华管 理学院， 国信证券经济 研究所整理 资料来源 : 麦肯锡， 国信证券经 济研究所整理 政策端：新基建促使车企加速数字化升级 重视 “新基建”， 重申“数字经济”与“数字化发展”。 根据 2020 年 11 月 4 日人 民网发布的中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二 三五 年远景目标的建 议 ， 一方面 发展数字经济，推动数字经济和实体经济深度融合 ； 另一方面 壮大新一代高端装备、新能源汽车等产业 ， 推动互联网、大数据、人工智 能等深度融合，促进平台经济、共享经济健康发展。 2020 年 12 月 16 日至 18 日 的 中央经济会议再次强调“大力发展数字经济，加大新型基础设施投资力度。”“十 四五”规划和中央经济工作会议 重视 “新基建”， 重申“数字经济”与“数字化发 展” 的重要性，通过 培育新经济、新技术和新产业，打造经济新增长点。 新基建成为数字化深入的加速器， 5G、人工智能等将促使车企加速向数字化升级。 新基建主要包括 5G 基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽 车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域，涉及到通信、电力、交 通、数字等多个社会民生重点行业 。 新基建中涉及的 5G、大数据、人工智能等， 一方面 将促进 汽车向智能网联、自动驾驶方向发展，进一步加快 5G+车联网的协 同发展，促使车企加速向数字化升级 ；另一方面 随着自动驾驶时代的到来， 数字化 赋能下 车上碎片时间的激活变现， 有望 带来 行业 新风口。 图 8： 新基建相关最新 政策 图 9： 新基建七大主要 领域 资料来源 : 人民网，新华社 ，国信证券经济研究所整理 资料来源 :汽车之家， 国信证券经济研究所整理 8 .3 0 % 1 2 . 0 0 % 4 .6 0 % 1 .9 0 % 1 4 .8 0 % 2 0 .4 0 % 1 8 .5 0 % 1 4 .8 0 % 4 . 6 0 % 0 .0 0 % 1 1 .8 0 % 9 .7 0 % 2 .1 0 % 3 .2 0 % 1 8 . 2 0 % 1 4 .4 0 % 1 9 .4 0 % 1 5 .6 0 % 4 .7 0 % 0 .9 0 % 0. 0 0% 5. 0 0% 10 .0 0% 15 .0 0% 20 .0 0% 25 .0 0% 人工智能 机器人 3D 打印 区块链 云计算 物联网 大数据分析与挖掘 移动技术 虚拟现实 其他 其他行业 汽车行业 加快数字化发展。发展数字经济，推进 数字产业化和产业数字化，推动数字经 济和实体经济深度融合，打造具有国际 竞争力的数字产业集群。加强数字社会、 数字政府建设，提升公共服务、社会治 理等数字化智能化水平。 “新基建” 相关政策 中共中央关于制 定国民经济和社会 发展第十四个五年 规划和二 三五年 远景目标的建议 中央经济工作会 议 大力发展数字经济，加大新型基础设 施投资力度。要扩大制造业设备更新 和技术改造投资。 20 20 .1 1.0 4 20 20 .12 .16 - 20 20 .12 .18 发展战略性新兴产业。加快壮大新一代 信息技术、生物技术、新能源、新材料、 高端装备、新能源汽车、绿色环保以及 航空航天、海洋装备等产业。推动互联 网、大数据、人工智能等同各产业深度 融合，促进平台经济、共享经济健康发 展。 重创新 5G 基建 打造信息高速 公路升级版 人工 智能 培育智能经济 形态 大数据 中心 夯实智能经济 基础 工业 互联网 重构工业生产 体系 高速铁 路和城 际轨道 交通 补短板 构建城市群 网络 特高压 建设全球能源 互联网的关键 新能源 汽车充 电桩 消除里程 焦虑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 13 技术端：硬核技术催生“数字化升级”， “信息化 -数字化 -智能化”势不可挡 互联网迭代升级 大环境下 ，“数字技术” 的 需求应