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1 / 25 目录 本期看点 . 2 1、新房市场 . 3 1.1 全国客户看房热度指数 . 3 1.2 全国新房供求走势 . 4 1.2.1全国供应 . 4 1.2.2分区域城市供应走势 . 5 1.2.2全国成交 . 7 1.3 分线城市成交走势 . 8 1.4 分区域城市成交走势 . 9 2、土地市场 . 12 2.1 全国土地成交走势 . 12 2.2 全国土地分线成交 . 14 2.3 全国土地分区域成交 . 16 2.4 城市土拍热度排行榜 . 18 3、 地产金融环境 . 19 3.1 典型房企融资量价监测 . 19 3.2 居民房贷量价监测 . 21 后市研判 . 23 2 / 25 本期看点 1、 全国 供求 年底翘尾、高位收官 ，华南核心 领跑，华东高热轮动 2020 年全国监测 40 城商品住宅 供求 基本 追平 去年同期 ， 疫情后 供应提速 对冲疫情停工影响， 需求 释放 韧性十足。 年初 在行业支持性 政策 下，叠加 土拍升温等 影响 ，一线城市 上深 、强二线城市 宁杭 等率 先恢复 ， 带动周边城市恢复 ， 部分强三线城市市场表现较好， 热度逐 渐蔓延至全国 。 疫情影响 工期重塑 全年 供需节奏，月度周期性波动 不 同于以往表现 ， 全年 呈现 “ 淡季不淡，旺季不旺 ” 特征， 节前抢收特 征明显 ，节点效应淡化 ； 年底冲刺， 12 月供应提速、成交呈现翘尾 。 年内 华南、华东 表现亮眼，其中华南 广深 热度高企， 一二级市场 热度 相互传导， 同时 外溢联动效应显著， 莞惠 临深区域、 佛 山 临广片 区 市场 升温明显 ； 华东 核心引领、 上海 稳中有增 ， 宁杭 再上台阶， 市 场高热引来 调控升级 后 ，热度 从核心城市轮动至三四线城市 ； 华北 、 西部 核心城市平稳增长； 中部 受疫情影响严重， 市场缓慢向好； 东北 核心城市调控后市场 走弱 、需求疲软 。 2、 全年 宅地 供求活跃、 好于 去年同期，房企 投资 聚焦 核心 城市 全年重点监测 55 城宅地供求量稳 中 有升 ，好于去年同期水平 。 市场热度呈“前低后高”态势 ， 二季度各地政府 在财政压力下 加大供 应 ，叠加宽松土拍 政策， 房企积极补仓 、 成交量逐步攀至高位， 年内 市场活跃度维持高位 。 其中 一线 城市 供需两旺、部分热点 三四线城市 溢价高企 ， 华东、华南 维持高热 。 三季度房地产金融监管趋严、“三 道红线”出台，企业拿地更加聚焦核心区域 、 优质地块备受追捧。 3 / 25 受年底集中推地的影响， 12 月土地市场成交量明显增加，供求均 仅次于 2019 年 12 月峰值水平 、为近 3 年 以来次高峰。 华东、华南 区 域部分城市成交热度 维持 ， 中西部 二线城市如 武汉、郑州 、 重庆、昆 明、西安、成都 等 城市 放量明显。 3、信贷调控政策不断加码， 2021 年 地产金融环境 或 进一步 收紧 年内典型房企 融资规模 呈现“先扬后抑” ， 当前处于下行通道 。 12 月典型房企融资总量 1006 亿元，较 11 月环比 下降 201 亿元 ，年 内多家房企 分拆旗下子公司上市 ，股权融资比例有所上升，境内融资 利率较上半年有所回升。 随着银行涉房贷款“两道红线”政策出台， 以及房企融资“三道红线”试点房企增加， 2021 年 地产金融环境或进 一步收紧 、 房企融资环境依旧艰难。 1、新房市场 1.1 全国客户看房热度指数 全年 全国客户看房热度指数 整体略高于去年同期 。 根据保利投顾研究院监测， 2020 年 全国客户看房热度指数 均值 为 136，整体略高于去年同期（ 2019 年看房热度指数均值为 134）。随 着疫情缓和、供货加快，叠加积压购房需求释放等，疫情后 全国看房 热度 迅速攀升， 年中爬升至近三年高位至 157，随后整体热度呈现高 位小幅回落。 12 月全 国客户看房热度指数 以 140 高位收官，年末业绩冲刺供 4 / 25 应进一步放量，客户看房热情维持 。 图：全国客户看房热度指数 数据来源：保利投顾研究院监测整理 *全国客户看房热度指数：以保利投顾研究院监测的来访数据为基础，以 2017 年 1 月为基点进行指数化处 理。 1.2 全国新房供求走势 1.2.1 全国供 应 受疫情拖累全年供应较去年 小幅微跌 ， 年底供货力度加大 。 全年重点 40城商品住宅供应面积 3.42亿，同比去年 下降 2%， 主要受疫情停工拖累影响 。 二季度房企供货积极 、 供应恢复迅速， 单 月供应量均高于或等于去年平均水平 ，弥补一季度停工影响 。 下半年 供应 达 2.09 亿 （占全年 61%）、 较 去年 同期增长 3%，其中 “ 金九 ” 蓄力抢收，单月供应创 16 年以来新高 ，年末冲刺 、加大推货，“翘尾” 现象明显。 5 / 25 年底 月 供货力度 加大，翘尾现象 较去年 缓和。 12 月供货量 3883 万， 环比增长 19%，同比下跌 7%，推货节奏进一步加快，在下半年 持续供应高位的情况下，年内翘尾现象仍存，但较去年同期有所缓和。 图：全国 40 城商品住宅供应走势（万， %） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 1.2.2分区域城市供应走势 华东供应增长领跑全国，华南微跌，华中实现正增长 。 华东区域 全年供应增长 6%，领跑全国， 核心城市带动效应显著 。 一季度末， 南京、杭州 供应恢复迅速 ， 3 月成交同比率先回正，且 南 京 增速超 200%，二季度起区域 整体 热度提升明显。 上海 全年维持正增 长， 南京、杭州 高位运行， 增速分别 26%、 44%， 领涨 华东， 宁波、无 锡 等受调控影响有所缩量， 其中宁波 8-11 月供应同比负增长，无锡 调控 后 次月供应同比缩量 3 成， 合肥 年内 供应 有所缩量。 华南区域 全年供应较去年微跌 2%， 城市分化加剧 。 3 月起核心城 市 广深 恢复迅速， 东莞 跟随恢复明显，热度高位维持，其中 广州、东 6 / 25 莞 全年较去年大涨 7 成， 深圳 增 5 成。但三四线城市表现稍欠缺， 佛 山 和 惠州 分别缩量 8%、 2%， 珠海、中山 市场热度下降，供货积极性不 足，供应跌幅超 10%。 华中区域 全年供应增长 3%，其中 长沙、洛阳 贡献突出，均增长 3 成， 武汉 下半年恢复态势良好，同比增长 4%， 南昌 供应略有收缩。 华北区域 全年供应下跌 7%， 北京 供应维持平稳， 青岛 市场趋冷， 济南、烟台 等受客户观望情绪加浓影响，供应放缓，下降 2 成。 东北 和 西部区域 全年供应均下跌 10%。其中 大连、成都 供应持平， 长春 跌 15%， 重庆 跌 23%。 图：全国 分区 城市商品住宅 供应 走势（万） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 7 / 25 1.2.2 全国成交： 成交量 基本 追平 去年同期， 供应 提速 带动 需求释放。 全年重点 40 城商品住宅成交面积 3.29 亿，同比 微跌 0.3%， 与去年基本持平。 年内呈现“前低后高”，行业韧性较强 、年初 支持 性政策 叠加年内供应放量 ，对需求释放形成有力支撑。 疫情后得益于行业 支持性政策 ， 全国 市场基本回归正轨。 年初受 疫情拖累影响 ， 一季度成交量仅为去年 7 成水平； 二季度起 ，受挤压 需求 持续释放 ，叠加供给放量、 资金面宽松等影响 ，整体交投氛围持 续好转， 5 月单月成交同比率先转正， 6 月随房企年中冲刺， 单月成 交面积创近三年新高，带动全年累计成交同比降幅迅速收窄。 下半年 供应带动市场 整体热度延续， 呈现不同以往 周期性 波动 。 成交在供应放量下表现较好，较去年同期增长 11%。三季度整体 呈现 “ 淡季不淡，旺季不旺 ” 特征，其中 7-8 月成交较同期增长近 20%， 表现亮眼； 9 月开局平淡， 中下旬房企 加快抢收；“金九银十”节点效 应较弱，成交进一步放缓。 年末 随 房企业绩冲刺 、 推货提速 ， 叠加促 销力度加大，市场供求气氛活跃 ，成交逐步提升。 年底翘尾冲刺决心不减 ， 12 月成交持平去年同期 。 12 月重点 40 城商品房成交面积 3464 万， 环比上升 12%，同比 持平，为年内次高水平， 年底翘尾冲刺决心不减 。 年底房企通过供货 提升、折扣加大等冲刺业绩，带动成交提升明显，高位收官 2020 年。 8 / 25 图：全国 40 城商品住宅成交走势（万， %） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 1.3 分线城市成交走势 一线上涨势头足，二线整体有所降温，三四线表现分化。 2020 全年城市分线表现 涨跌不一 ， 一线城市涨幅较去年同期持 续扩大 ， 二线 成交 同比跌至负区间， 三 四 线同比涨幅较去年有所回落 。 一线城市 全年成交面积 3857 万，同比增长 14%，由于供应充 足，叠加流动性宽松影响，年内表现抢眼。其中在大湾区规划利好下， 核心城市 广深 价值提升，同比增长超 2 成， 北上 增长换挡中低速。 二 线城市 全年 成交面积 2.10 亿，同比下降 3%，成交增长势能不足； 其中 杭州、南京、宁波 等调控后热度有所回落， 武汉、大连 等受疫情 拖累严重， 苏州、重庆 等增长乏力。 三四线城市 全年成交面积 8033 万 ，同比微增 0.5%，市场整体平稳；其中部分城市热度较高，如 莞惠 成交 同比分别增长 35%、 12%， 温州、金华 分别增长 23%、 33%，但部 9 / 25 分城市全年表现负增长，如 无锡、常州 等调控后市场降温明显， 烟台、 珠海 等市场仍在调整。 12 月成交翘尾，一线城市同环比增幅领跑。 一线城市 延续上涨 势能，单月环比增长 22%，同比增长 58%，其中 广州 成交翻倍， 北上 同比增速近 5 成； 二线城市 环比增长 11%，同比下跌 13%，其中 杭州、 南京、宁波 等不同程度降温， 大连 受疫情反复影响同比下降 45%， 成 都 成交势能不足，同比降 32%。 三四线城市 环比增长 8%，同比增长 15%，其中 东莞、佛山 高位收官，同比增长 62%、 32%， 无锡、漳州 均 增 7%， 常州、绍兴 持续调整，同比跌 61%、 45%。 图：全国分线城市商品住宅成交走势（万） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 1.4 分区域城市成交走势 华南 核心领跑，华东高热轮动， 西部、华北城市差异化表现 10 / 25 华南区域： 全 年成交较 2019 年增长 9%， 核心城市带动周边城市 恢复 ，整体成交势能表现较好。 核心城市广深恢复迅速、热度高企 ， 其中 广州 政策环境相对宽松，中心及近郊供应充足，成交提升 3 成， 深圳 疫情后避险需求涌入，叠加重磅政策利好落地，市场热度高企， “ 715”调控升级后，市场热度有所平抑，但成交仍较活跃。 核心城市外溢联动效应显著 ， 莞惠 临深区域热度提升明显， 佛山 临广区域热度高，其中 东莞 本地及外溢需求双强，成交同比增 35%， “ 725”调控后新房市场热度不减，二手成交有所下滑 ；佛山、惠州 整体供应充足，区域内部分化，整体表现较好。 其他周边城市表现较 为平淡 ，如 珠海、中山 整体需求疲软，成交不及去年，仅强联动规划 利好区域成交氛围优。 华东区域 ： 全年成交增速 5%， 核心城市热度较高， 市场热度 从核 心城市 轮动至三四线城市。 上海 有补涨势头，热度从市区蔓延至外围， 从改善蔓延至刚需，供需两旺； 杭州、南京 调控进一步升级，其中 杭 州 以保刚需、抑投资为主，热度向外围蔓延，向二手蔓延， 南京 以土 拍、限价加码为主， 宁波 因 限购、限价升级，市场热度有所回落但仍 维持高位。 市场热度从核心城市轮动至三四线城市 ，三季度 未调控三四线城 市普遍表现较好 ， 绍兴、台州、无锡、常州 等引发调控升级，市场热 度下降，去年表现欠缺，其中 绍兴、常州 分别下降 2%、 45%；未调控 城市市场氛围较好，如 嘉兴、金华 。 华北区域 ： 全年成交增速 6%，增速较去年大幅放缓。 核心城市 平 11 / 25 稳增长 ， 北京 稳步增长，供应结构从“限竞房”向商品房转变，需求 强韧； 石家庄 维持增长，成交结构转变，改善产品成交火热，刚需成 交表现欠缺； 青岛 整体平稳，但 结构性承压、外区库存压力较大 。 三 四线成交势能偏弱 ，如 邢台、沧州、潍坊 等，竞争激烈，客户观望情 绪浓。 西部区域 ： 全年 增速下跌 3%， 核心城市 成交 表现分化 ， 市场差异 化加剧 。 成都 热度高规模涨， 成交表现 优于去年，调控收紧 后市场有 所回落 ，四季度成交同比转向下跌 19%； 兰州 增长 12%，区域分化明 显，主城热度较高； 西安 整体平稳，偏刚需项目热度较好，二套首付 加码后分化加剧； 重庆 热度不及去年，整体走量乏力。 中部区域： 受 疫情影响，需求恢复动能不足，全年成交下跌 12%。 武汉 成交下降 16%，受疫情拖累严重，上半年成交腰斩，下半年交投 氛围恢复至疫情前水平； 长沙 整体趋弱，成交下降 14%，有效需求不 足 限制 成交增长； 郑州 市场分化延续，成交下降 8%，大户型走量慢， 部分项目折扣力度大； 洛阳 价稳量升，需求充足。 黄 石、常德、益阳 等三四线城市 延续 弱势。 东北区域：核心城市由于政策收紧叠加疫情反复市场表现走弱。 大连 成交下跌 2 成，市场低迷，受疫情反复拖累严重。 长春 整体竞争 加剧，调控新政后热度下降。 沈阳 热度相对较好，二三季度交投氛围 优，土拍带动新房销售，但调控后市场转冷。 海西区域：维持 平稳 行情， 市场持续分化，维持以价换量，供应 充足下成交尚可。 福州、 漳州 供应拉动成交，同比增长 7%、 14%，主 12 / 25 城热度尚可，外围去化困难，以价换量，刚需项目走量为主； 泉州 因 限价严格整体市场 热度尚可，且 土拍限价突破后市场热度提高 。 图：全国分区城市商品住宅成交走势（万， %） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 2、 土地市场 2.1 全国土地成交走势 2.1.1 全年表现 全年全国宅地供求微涨， 疫情后 热度提升 、 活跃度维持高位 。 2020年全国 重点监测 55城 宅地 供应 9.41亿 ，成交 8.20亿 ， 全年宅地供求 同比分别 上涨 2%、 6%。年内 6 月 集中放量， 成交表现 追 平去年同期 ;9 月供求较去年同期增幅明显， 10 月成交累计同比涨幅 扩大至 9%， 年内活跃度维持高位水平 。 全年 热度呈 “ 前低后高 ” 态势 ： 2020 年 初 受疫情影响， 一季度土 地市场进入冰点 ； 二季度 随着疫情得以控制，市场 逐步回升， 部分一 13 / 25 二线城市推出优质地块，叠加宽松融资环境，房企拿地积极性提升； 三季度房地产金融监管趋严、“三道红线”出台，企业资金压力加大， 拿地更加聚焦核心区域， 优质地块 备受 追捧。 图：全国 55 城 住 宅 用 地 年度供求情况 数据来源：保利投顾研究院监测整理 2.1.2 12 月表现 土地市场延续年内热度，供求量均达 2018 年以来次高峰。 12 月 全国 土地市场 宅地 供求量 延续年内高位 。 土地 供应 为 1.38 亿 ， 同 环 比 涨幅达 1%和 80%； 成交 1.13 亿 ， 同比下降 5%，环比 涨幅达 111%。供求量均达 2018 年以来次高峰，仅低于 2019 年 12 月 水平；成交量创年内新高，月内房企拿地积极性依旧高涨。 本月 55 城平均溢价率 下降 至 11%，较上月 回落 5 个百分点。 14 / 25 图：全国 55 城 住 宅 用 地供求价走势 数据来源：保利投顾研究院监测整理 2.2 全 国土地分线成交 2.2.1 全年表现 一线城市 全年供求放量明显 ， 二线保持稳定，三四线成交均价上 涨近 2 成。 一线城市 全年供需两旺， 宅地面积供求同比分别上升 20%和 27%， 成交均价上涨 13%。 二线城市 供求稳定，供求同环比 基本持平，成交 均价小幅上升 4%。 三四线城市 供求同比分别上升 6%和 13%，成交均 价上涨近两成。 15 / 25 表： 2020 年 全国各线城市住宅用地供求 数据来源：保利投顾研究院监测整理 2.2.2 12 月表现 一线城市 成交持续放量，年内延续高热。 一线城市 12 月成交 492 万 ，环比上升 18%，同比下降 27%，整 体溢价率 回落 至 9%。本月成交最多是 广州 ，共出让 229 万，热度 呈 现 分化，中心区地块热度较高，外围区域均以底价成交。 上海 共出让 116 万，用途多以安置房为主，整体溢价较低； 深圳 仅出让 3 宗地， 但热度不减，市区地块均为最高限价成交。 2.2.3 二 线城市 成交环比大涨，中西部城市放量明显 二线城市 12 月宅地 供求同 环比 实现双涨，涨幅显著 。 多个中西 部二线城市是成交主力， 重庆、武汉、昆明、郑州 等 城市 成交量均超 200 万 ，其中 武汉硚口区地块以总价 75 亿元成交， 为 硚口区 “总价 16 / 25 +单价” 双价地王 。同时 太原、大连、沈阳 等城市增幅明显，同环比 涨幅均超 280%。 受 昆明、成都、郑州 等多个城市调整供地结构 、 压低 溢价空间影响，本月溢价率下降 4 个百分点。 2.2.4 重点三四线 城市 供求放量势头不减，溢价率微跌 重点三四线城市 12 月宅地 供求放量，环比均增长 67%以上 ， 溢 价率 环比 微跌至 18%。 本月华东区域城市依旧火热，除去 徐州、南通 供地大户外， 绍兴、嘉兴 成交均超 250 万；华北区域的 潍坊、烟台 表现亮眼，成交量均超 224 万；华南区域 中山 南朗镇马鞍岛 2 宗地 块均创土拍单价新高。 表： 12 月 全国各线城市住宅用地供求 数据来源：保利投顾研究院监测整理 2.3 全国土地分区域成交 华南 持续放量，西部为成交大户，华东 热度 轮替 。 华南区域： 全年宅地 成交建面 6685 万 ， 同比 大增 64%， 多城推 17 / 25 出优质地块，区域土拍热度持续； 惠州、广州、佛山 全年 成交建面均 超 1400 万， 年内表现亮眼 ； 深圳、中山 成交量增幅明显； 三亚、 东莞 溢价较高； 华南区域 12 月成交量达 777 万，为年内第三 高。 月内 珠海、中山、江门 供求放量，其中中山南朗镇马鞍岛 2 宗地均创 土拍单价新高。 西部区域： 为 土地 成交 大户， 全年宅地成交建面 1.68 亿 ， 同比 上升 5%； 重庆 全年共成交 5000 万 、 表现遥遥领先， 年底 放量 明显 （ 12 月 共成交 1203 万 ） ； 西安、昆明、成都、贵阳 成交量均达 2000 万水平，其中 昆明 12 月共成交 近 700 万，同比增幅 显著 。 华东区域 ：疫情后较早启动复苏 ，全年表现 量价两旺。 华东多城 上榜 全国 Top20 成交量 和 出让金榜单 。 徐州、苏州、南通 为供地大户， 全年成交量均超 2000 万。 年内土拍热度由一二线传导至三四线， 多个 三四线 城市溢价高企， 台州、徐州、宁波、绍兴 全年 溢价率均超 25%。 华 中、华北 区域 ：土地市场成交量同比微跌， 郑州、天津、济南 全年成交量同比下滑 15%以上； 武汉 一季度受疫情影响严重， 此后 发 力明显，全年共成交 2915 万，成交同比上升 5%。 东北 区域 ： 全年宅地成交建面 5233 万，成交同比上升 21%，核 心城市 表现亮眼 。其中， 长春 成交量位居第一，全年成交 2250 万， 同比增长 18%； 沈阳 以年成交 1348 万位居第二。 18 / 25 图： 2020 年全国重点监测 55 城分区住宅用地成交情况（万） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 2.4 城市土拍热度排行榜 杭州、重庆分列土拍出让金、出让建面榜首，华东城市表现亮眼。 全国土地出让金 全年 排名前三的城市分别为 杭州、上海、广州， 均超 2000 亿元 。 南通、佛山、广州 增幅明显， 同比涨幅均高于 50%。 出让金排行榜中， 华东成为绝对主力、年内表现亮眼 。 Top5 华东 城市占 4 席、 Top20 华东城市占 10 席。 从土地出让 建面 规模看， 重庆 遥遥领先，成交量迈入 5000 万 量级，同比上升 9%； 乌鲁木齐、临沂 增量显著，其中 乌鲁木齐 涨幅 明显 主要是 由于 恒大 “巨无霸” 文旅项目落子 。 19 / 25 表： 2020 年全国土拍 TOP20 城市表现 数据来源：保利投顾研究院监测整理 3、 地产金融环境 3.1 典型房企融资量价监测 3.1.1 融资总量： 年内呈现“先扬后抑”，当前处于下行通道 根据 45 家上市房企公开口径监测， 12 月典型房企融资总量 1006 亿元，较 11 月环比下降 201 亿元。 从 2020 全年来看， 疫情后流动性 释放、融资环境较为宽松， 自 8 月 “三道红线”调控政策出台后 ，融 资总量总体呈下降趋势 ， 12 月融资总量为年内低位水平 。 20 / 25 图：典型房企融资总量（亿元） 数据来源：保利投顾研究院监测整理 全年房企融资结构 看，境内债券融资占比 40%排名榜首，境外债 券占比 29%排名第二，银行贷款、信托分列三四位，下半年以来，随 着“三道红线”政策出台，房企债券融资占比有所减少、股权融资及 其他融资方式占比有所提升， 年内多家房企分拆旗下子公司上市 。 图： 2020 年典型 房企融资结构 数据来源：保利投顾研究院监测整理 21 / 25 3.1.2 融 资利率：国内外利差缩小，境内融资利率较上半年有所回升 典型房企中， 12 月中海、龙光、佳兆业等发债融资，利率为 3.6%7%，部分房企境内融资利率较上半年有所上行 ； 但境外融资利 率有所下降 ， 国内外利差有所 缩小。 表： 2020 年 典型房企融资成本 数据来源：保利投顾研究院监测整理 3.2 居民房贷量价监测 3.2.1 全国维度： 年内房贷利率降幅趋缓 12 月全国首套房贷利率 5.23%，较 11 月微降 1bp，二套房贷利率 平均利率 5.54%，持平 11 月，全年来看，首、二套房贷利率均累计下 降 31BP，其中上半年降幅较大，下半年利率降幅趋缓 。 22 / 25 图：新增居民中长期贷款及房贷利率走势 数据来源：国家统计局，融 360，保利投顾研究院监测整理 3.2.2 城市维度： 一线城市中广州降幅最大，二线中苏州领跌，成都 逆势上升 从全年利率变化来看，一线城市中广州降幅最大，达 41BP，北 上深降幅在 16-20BP；二线城市方面，部分城市降幅明显，苏州下降 幅度最大，为 89BP，长春、大连、郑州降幅均在 40-60BP，成都利率 逆势上升，年内上涨 27BP，领涨典型二线 城市 。 图： 2020 年 典型城市首套房贷平均利率及波动 数据来源：融 360，保利投顾研究院监测整理 23 / 25 后市研判 “十三五”完美收官、因城施策政策背景下，全国 市场 延续 分化 态势 ，需求回流核心城市 ， 一二线 核心区域供求平衡和部分强三线市 场活跃度保持高位，高库存三四线城市 维持 低位调整。 展望 “十四五” ，行业韧性 依旧强劲，中央定调“地产将 与金融、 实体经济均衡发展 ” ，都市圈建设 将 持续 释放 利好。行业政策维持“有 保有压”，部分城市人才、落户边际放松，需把握边际需求增量空间； 同时 ，警惕调控加码风险，部分过热城市不排除边际收紧的可能性。 另外 ， 强限价一二线城市 需 关注政策执行力度变化，严限价区域 持续火热，限价放松将对外围区域有一定利好，三四线城 需关注 地市 变化对楼市预期 的 影响。 24 / 25 备注： 1、 全国客户看房热度指数 ： 以保利投顾研究院监测的来访数据为基础， 以 2017 年 1 月为基点进行指数化 处理。 2、市场重点监测 40 城： 华北：北京、青岛、济南、烟台、石家庄；华东：上海、南京、杭州、苏州、无 锡、嘉兴、温州、常州、绍兴、宁波、合肥、湖州、金华；华南：广州、深圳、东莞、佛山、惠州、珠海、 中山；海西：福州、泉州、漳州；华中：武汉、岳阳、长沙、洛阳、郑州；西部：成都、南宁、兰州、重 庆、贵阳；东北：长春、大连 （受城市数据限制，监测 40 城选取月度有小幅调整） 。 3、土地重点监测 55 城： 华东：上海、杭州、宁波、苏州、南京、合肥、嘉兴、绍兴、台州、温州、无锡、 常州、南通、湖州、徐州，海西：福州、厦门、泉州、漳州，华北：北京、天津、石家庄、青岛、济南、太 原、潍坊、烟台、廊坊，华中：郑州、武汉、长沙、南昌、洛阳、襄阳、赣州，东北：沈阳、大连、长春、 哈尔滨，西部：重庆、成都、西安、兰州、昆明、贵阳、南宁，华南：广州、深圳、海口、佛山、东莞、惠 州、中山、珠海、三亚。 4、 典型 房地产企业融资： 45 家境内外上市房企 ：碧桂园、恒大、万科、融创、保利、中海、绿地、新城、 华润、龙湖、世茂、金地、阳光城、绿城、 旭辉、中南建设、招商蛇口、中国金茂、金科、华夏幸福、富 力、龙光、中梁、远洋、雅居乐、建业、融信、滨江、荣盛、泰禾、首开、宝龙、越秀、首创置业、当代置 业、花样年、华侨城、中天金融、九龙仓、瑞安房地产、奥园、佳兆业、美的置业、时代中国、华发。 融资 方式 包括境内债券含短融、超短融、中票、企业债、公司债、定向工具。 免责声明： 本报告使用的一切资料及数据基于保利投顾研究院的监测以及来源于对公开数据信息整理，如上述资料及 数据侵犯相关权益，请权益人积极与我们联系处理。本报告仅作参考之用，不构成市场交易和投资建议， 不构成保利投顾研究院对发布内容担保。保利投顾研究院对本报告保留一切版权，未经许可擅自转载及将 本报告容用于商业或者非法用途须承担相应法律后果。 报告完毕 25 / 25
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