网络信贷行研报告.pdf

网络信贷行业研究报告宜人智库目录21 CHAPTER 1网络信贷宏观环境及市场空间CHAPTER 2网络信贷市场格局和细分市场玩家CHAPTER 3个人网络信贷商业模式和案例23CHAPTER 4趋势和展望4目录31 CHAPTER 1网络信贷宏观环境及市场空间CHAPTER 2网络信贷市场格局和细分市场玩家CHAPTER 3个人网络信贷商业模式和案例23CHAPTER 4趋势和展望4第一章总结政策环境：a、宏观政策环境，导致信贷业务整体趋严：政策制定者把严控金融风险放在了越发重要的位置，流动性将边际收紧。对于信贷而言，大方向是将信贷结构调整（限制增量，信用贷款收窄），防范金融风险（打破刚兑，限制杠杆，穿透式监管）。b、网贷监管“ 1+3”：监管已出现由 “底线监管”走向“硬性指标监管”的趋势。行业洗牌加剧，备案或成行业“类牌照”。经济环境：a、消费占国家 GDP的占比大幅提升且仍有较大的成长空间。b、消费信贷 呈现不断上升趋势，消费信贷占贷款总额的比重不断提高，消费信贷占 GDP比例不断增长。社会环境： 信贷人口成长空间大，意愿强烈科技环境： 网络信贷基础设施逐步完善总结： 两者结合后产生巨大的信贷需求缺口，合规持“牌”的网络信贷将会有较大发展空间。4政策环境 金融监管两大主题2016-2017年针对金融从业者的政策密集出台：银行表外纳入 MPA，房地产国庆期间遭到最严调控、保险公司噱头产品下架、网贷行业被红头文件劈头盖脸、交易所要清理、第三方支付要交准备金。就当下而言，就是政策制定者把严控金融风险放在了越发重要的位置，流动性将边际收紧。关于信贷领域，主要的监管趋势是以下两点：5信贷结构指引 防范金融风险 关于银行业风险防控工作的指导意见 （银监发 20176 号）直接列举出银行业风险防控的十大重点领域包括信用风险、流动性风险、房地产领域风险、等传统领域风险，以及债券波动风险、交叉金融产品风险、互联网金融风险、等非传统领域风险，要求各银行业金融机构切实履行风险防控主体责任，消除风险隐患，严防系统性风险。关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见（银监发20174 号）提出了 24项政策措施，要求银行业围绕“三去一降一补”推进供给侧结构改革，深化改革、积极创新、回归本源、突出主业，更好支持供给侧结构性改革和实体经济发展 个人房贷增量不超去年； 银行信贷或更多投向公司业务； 多地严查消费贷违规进入楼市； 四大行纷纷开始停止不固定用途消费贷款； 分类统一监管，强化功能监管和穿透式监管； 打破刚性兑付，加强风险隔离； 控制杠杆水平； 消除多层嵌套，抑制通道业务； 控制并逐步缩减“非标”投资规模。PEST政策环境 网贷监管“ 1+3”2017年网贷行业迎来最为关键的合规元年。作为影子银行（根据 107号文，我国影子银行包括新型网络金融公司、第三方理财机构等）的 P2P网贷在防范金融风险的旨意下，合规是必须的，金融创新和监管套利是可以被一刀切的。 近日，央行在中国区域金融运行报告（ 2017）中提出，探索将规模较大，具有系统重要性的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估，防范系统性风险。强硬的行政手段监管或是互金整治下半场的特点。从今年以来各地互金整治的要求来看，监管政策已出现由 “ 政策引导 ” 、 “ 底线监管 ” 走向 “ 行政手段 ” 、 “ 硬性指标监管 ” 的趋势。62016年 8月24日 银监会 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 明确网贷机构监管体制安排：中央地方双负责；进一步明确机构属性，五方面细化网贷机构定位2016年 8月25日 银监会 网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引 指引对信息披露的内容、范围等进行了明确规定，使各网贷平台有同一准绳，更具操作性。2016年 11月29日 银监会等 网络借贷信息中介备案登记管理指引 平台工作流程：工商登记并领取营业执照或进行工商经营范围变更 地方金融监管部门备案登记申请 持备案登记证明到地方通信管理局办理相关的增值电信业务许可证 与银行签订资金存管协议，进行银行资金存管 将增值电信业务许可证、银行资金存管等情况反馈到地方金融监管部门。2017年 2月23日 银监会 网络借贷资金存管业务指引 从业务定义、操作流程、责任划分、办理条件、业务规范等方面，对网贷资金存管进行了详细、全面的规定。网贷行业 “1+3” 制度框架基本搭建完成PEST政策环境 监管后业态艰难转型现象 描述 分析备案 区域监管导致政策洼地北上广深的网贷平台为规避当地的严监管，将注册地迁至中西部政策宽松地的趋势越来越明显。各地金融监管部门出台的政策、标准存在一定差别，这些差别是否会最终消除并形成统一的规范，存在不确定性，使他们在业务发展方向上面临困惑和矛盾。由于目前各地备案等政策不一，造成 P2P平台出现迁移的局面。备案 网贷整改一年“零备案” 监管在过去一年时间里，监管下半场尚未开局，已经有人倒闭退场。有 882家平台退出网贷行业，其中恶性退出的问题平台 225家，良性退出的停业和转型平台 657家。未来监管有由“政策引导”走向“硬指标监管”的趋势。备案是衡量网贷平台是否合规的重要标志，但至今为止仍未有一家网贷平台成功备案。监管层与网贷平台都压力巨大，而问题具体什么时候解决仍无明确的预期。信息披露 网贷风险认定等同银行信贷 监管层首次明确要求网贷平台披露 90天以上的逾期情况，无疑会对“零逾期”现象起到“去伪存真”的效果。央行在 中国区域金融运行报告（ 2017） 中提出，探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架（ MPA） ,之前一般指的是央行对商业银行资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面的评估。办法 “限额令”后大标平台转型难1044家由于无法区分自然人借款和企业借款，以 100万元为超额，其中仍有 174家平台有 100万元的标的 ,仍有 16.7%的平台在发大额标。实际情况要比统计结果更悲观，发大额标的平台至少超过总平台数量的两成。监管只是限制 P2P平台对接大额借款业务，但并未限制具有放贷资质的持牌机构开展大额借款业务，所以影响不会太大。除了传统的银行、信托等机构外，小贷公司、融资租赁公司、保理公司等都可快速填补 P2P平台退出后的市场空间。7强硬的行政手段监管或是互金整治下半场的特点。从今年以来各地互金整治的要求来看，监管政策已出现由“政策引导”、“底线监管”走向“行政手段”、“硬性指标监管”的趋势。PEST经济环境 消费驱动自 2012年起，我国 GDP增速放缓，经济步入新常态，消费成为经济增长第一驱动力。 2015年，根据国家统计局数据显示，最终消费支出对 GDP拉动率为 4.1%；最终消费占 GDP贡献率达 59.7%,，同相比同期 48.8%，提高 10.9个百分点。8我国最终消费对 GDP的贡献率相较于美国，仍有较大提升空间8注释：国家统计局、世界银行。由于国统计局与世界银行统计口径有所不同，此处忽略两者统计的最终消费对 GDP贡献率的不同， 仅关注在世界银行统计口径下中美之间的差距50% 49% 50% 49% 49% 50% 50% 50% 50% 51%82% 83% 84% 85% 85% 85% 84% 83% 83% 83%40%60%80%100%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20152006-2015年 中美最终消费对 GDP贡献中国最终消费贡献率 美国最终消费贡献率5.3% 6.4%4.3% 5.3% 4.8%5.9%4.3%3.6%3.6% 4.1%5.5% 6.3%5.1%8.1% 7.1%4.4% 3.4%4.3%3.4% 2.9%1.9% 1.5%0.3%-4.0%-1.3% -0.8%0.2% -0.1% 0.3% -0.1%-5%0%5%10%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015最终消费支出 资本形成总额 货物和服务净出口2006-2015年 我国三大 需求 对 GDP贡献率PEST经济环境 消费信贷爆发2016年，我国消费信贷余额呈现不断上升趋势，消费信贷占贷款总额的比重不断提高，消费信贷在金融机构贷款中的地位凸显；同时，消费信贷占GDP比例不断增长，截止 2016年该比值突破 30%，消费信贷对于经济发展的支持作用持续加强910435712972115366018952025047217.6%24.3%18.5%23.3%32.2%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%0500001000001500002000002500003000003500002012 2013 2014 2015 20162012-2016年我国金融机构人民币消费信贷情况消费信贷余额（亿元） 消费信贷增长率19.3%21.8% 23.9%27.5%33.7%16.6% 18.1% 18.9%20.2%23.6%2012 2013 2014 2015 20162012-2016年我国消费信贷与贷款总额和GDP比值消费信贷 /贷款总额 消费信贷 /GDPPEST经济环境 消费信贷成长空间大101.3% 1.8% 2.3% 2.8%3.6% 4.5% 5.0%6.0%18.0% 17.7% 17.7% 17.8% 18.1% 18.5% 19.1% 19.6%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20152008-2016年中、美短期消费信贷 /GDP中：短期消费信贷 /GDP 美：短期消费信贷 /GDP26.5% 26.8% 26.4% 27.1% 27.4% 28.0% 27.8% 27.7%3.6% 5.0%6.6% 7.7%9.8% 12.1%13.4% 15.5%17.9%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162008-2016年中、美短期消费信贷 /消费支出美国 -消费信贷 /消费支出 中国 -消费信贷 /消费支出来源：美联储、中国人民银行、世界银行近年来我国消费信贷占消费支出比例持续增长，与消费信贷市场较为成熟的美国相比，在相同的消费增长比例假设前提下，我国消费信贷仍有进一步增长的空间消费是美国 GDP增长的核心支撑，我国近年来消费亦已成为 GDP增长的最主要因素。通过比较中美两国消费信贷 /GDP的渗透率指标，美国消费信贷 /GDP比例为 19.6%，而我国仅有 6%，因此我国消费支出结构仍有进一步调整的空间PEST社会环境 人口信贷意愿强烈119.8%15.6%32.2%17.7%8.4%5.3%3.2%1.5%1.7%4.5%0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0%1000元以下1000-2000元2001-4000元4001-6000元6001-8000元8001-10000元10001-15000元15001-20000元20001-30000元30000元以上2016年 我国 30岁以下人均月可支配收入情况人口占比（ %）41.2%42.7%44.4%39.3%38.3%37.6%19.5%19.0%18.0%0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0%36-40岁31-35岁18-30岁2016年 我国 18-40岁人群信贷消费意愿情况使用过分期消费 有意向尝试分析消费 不愿使用分期消费我国近九成比例的 30岁以下人口月可支配收入不超过 10000元，其中近六成比例人口月可支配收入不超过 5000元。 30岁以下人群中，使用过分期消费的人口比例为 44.4%，有意向使用分析消费的人口比例占 37.6%居民消费贷款占国内居民可支配收入的比例不高，对比美国市场的情况，整体居民的杠杆率还有提升的空间：利用 2014年央行/国家统计局数据显示，国内（含房贷）居民的杠杆率为 36.4%，而美国同期（含房贷）的则为 104.4%，如不包含房贷，国内居民的杠杆率为 11.2%，而美国则为 25.9%。国内居民整体的消费杠杆水平，与美国等国家依然相差较大PEST社会环境 信贷人口成长空间大122.9 3.2 3.43.8 4.111.5% 10.3%6.3%11.8%7.9%21.3% 23.6% 25.1%27.6% 29.7%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%00.511.522.533.544.52012 2013 2014 2015 20162012-2016年 我国信贷人口规模信贷人口规模（亿人） 增长率（ %） 渗透率（ %）来源：中国人民银行、国家统计局、世界银行同期美国信贷人口渗透率为 82%2015年，我国信贷人口渗透率仅为 27.6%，同期美国信贷人口渗透率为 82%。美国消费信贷经历了 70余年的发展后，信贷人口渗透率达到了较高水平。我国经济体制改革正处于加速发展阶段，以美国发展水平作为参考，我国信贷行业在政策支持、金融机构服务能力、相关科技发展等方面均有较大的提升和发展空间。PEST科技环境 网民渗透率仍有成长空间1、个人网络信贷的普及率跟网民规模和普及率是最直接相关的。2、中国网民规模是世界最高，然而互联网渗透率跟日本、美国、韩国等发达国家比仍然有较高的成长空间。3、印度和印尼的互联网渗透率跟中国比落后 5-10年的差距。1311,51128,6944,32772,14346,2125,32491.1% 88.5% 85.7%52.2% 34.8%20.4%0.1% 1.1% 1.2% 2.2%30.5%6.5%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000日本 美国 韩国 中国 印度 印尼2016年主要国家互联网网民渗透率和人数情况网民人数（万） 网民渗透率（ %） 网民增速（ %）56400 6175864875 688267312541997500065567861981 6953142.1% 45.8%47.9% 50.3%53.2%01000020000300004000050000600007000080000900001000002012.12 2013.12 2014.12 2015.12 2016.122012-2016中国网民规模和 渗透 率网民数（万人） 手机网民数（万人） 互联网普及率（ %）目录141 CHAPTER 1网络信贷宏观环境及市场空间CHAPTER 2网络信贷市场格局和细分市场玩家CHAPTER 3个人网络信贷商业模式和案例23CHAPTER 4趋势和展望4第二章总结：网络信贷分类图15网络信贷个人网络信贷对公网络信贷信用贷车贷房抵贷赎楼贷消费贷现金贷 随借随还现金贷超短期现金贷短期现金贷中期现金贷网贷 +保理网贷 +融资租赁网贷 +供应链金融额度授信类单笔授信类个人网络信贷的主要分类分类 产品类型 流程方式 核心参与方信用贷现金贷：借款人直接向平台进行申请现金类贷款； 全线上 银行、消金、 P2P消费贷：借款人在消费时提出借款需求，由贷款机构出借资金用于该借款人的消费行为； 全线上 银行、消金车贷 二手车购车贷和车辆质押 /抵押两种类型； 线上 +线下 汽车金融房抵贷 借款人将房屋进行抵押以获得借款；线上 +线下 商业银行、互金、小贷 公司赎楼贷用所借款项结清银行或其他第三方的借款，从而解除房屋抵押，并将解除抵押的房屋出卖或再次抵押给银行，用出卖所得或再次抵押贷款所得归还网贷平台投资人出借款的一种网络借贷形式；16 针对个人的网络信贷有以下四种大分类：个人网络信贷主要参与方的运营数据以下三途是 2016年主要网络借贷平台的运营数据情况。可以看到蚂蚁花呗凭借着场景、牌照、资金、数据等优势大力发展了消费信贷。蚂蚁花呗和蚂蚁借呗的交易规模、交易笔数和借款人数等均遥遥领先。 2015年开始互联网巨头的参与让网络借贷市场重新洗牌。17306.5385.942043972012001344.11728.7270076800 5000 10000翼龙贷玖富分期乐Ppmoney趣分期微粒贷京东白条陆金所蚂蚁借呗蚂蚁花呗2016年网络借贷平台交易规模108.2344353.8411600.515002943540010054.93200000 100000200000300000400000玖富陆金所分期乐拍拍贷信而富微粒贷趣分期蚂蚁借呗京东白条蚂蚁花呗2016年网络借贷平台交易笔数142168300324375.8549.2583.711001200100000 5000 10000 15000信而富玖富微粒贷陆金所拍拍贷分期乐趣分期京东白条蚂蚁借呗蚂蚁花呗2016年网络借贷平台借款人数个人网络信用现金贷的参与主体和模式商业银行 消费金融公司 互联网巨头 助贷服务方 P2P代表公司 招商银行浦发银行 招联消费金融马上消费金融 蚂蚁金服 腾讯 飞贷众安保险 宜人贷公司属性 银行业金融机构 非银金融机构 非金融机构 非金融机构 非金融机构主要产品 招行“闪电贷”浦发“万用金” 招联的“好期贷”马上的“马上贷” 蚂蚁借呗 微粒贷 飞贷众安“花豹 VIP” 极速模式客群来源 银行存量客户为主 银行、股东渠道用户、 助贷来源为主 互联网巨头自有客户 互联网线上获客 互联网线上获客资金来源 公众存款、拆借 自有资金、拆借等 银行资金、 ABS 自有资金、银行 /信托贷款、 ABS 多为 P2P资金银行 /信托贷款、 ABS风控模式 基于信用卡 /个贷传统的征信及审批模式 审批借鉴银行经验，风险容忍度相对较高 预授信模式， 纯线上审批 线上多数据风控 线上多数据风控特点 银行存量客户挖掘 资金成本优势和风险 容忍度优势 流量入口优势明显； 业务创新能力强； 线上运营获客 /风控能力要求较高； 线上运营获客 /风控能力要求较高；个人网络信用消费贷的参与主体和模式19银行信用卡 消费金融公司 电商 /支付 垂直消费场景助贷方代表公司 招商银行工商银行 招联消费金融马上消费金融 蚂蚁金服京东金融 趣店米么公司属性 银行业金融机构 非银金融机构 非金融机构 非金融机构主要产品 信用卡分期招行“分期商城” 招联“信用付”苏宁“消费分期” 蚂蚁花呗京东白条 趣店“分期商城”米么“医美分期”目标客群 信用卡存量客户 场景股东渠道用户、合作 渠道来源为主 电商平台消费者为主 垂直细分领域消费者资金来源 公众存款 拆借、金融债券、自有资 金、 ABS 小贷、银行、 ABS 小贷、 P2P资金银行 /信托贷款、 ABS风控模式 传统的征信及审批模式模式成熟，但效率较低 审批模式借鉴银行经验， 风险容忍度相对较高 纯线上审批，部分平台 采取预授信模式 线上线下审批结合，数据 来源广特点 资金成本低；审批周期长 资金来源渠道广；当前服 务模式的客群数较小 用户覆盖优势明显；业务创新能力也较强 消费场景特定 ， 渠道推广能力要求较高；个人网络信用现金贷的细分类型随借随还现金贷 超短期现金贷 短期现金贷 中期现金贷借款期限 无固定期限 7-14天 /1个月 1-12个月 12-48个月还款方式 等额本息，可提前还款，不会收取 违约金 到期还本付息 等额本息 /等额本金 等额本息 /等额本金资金用途 不定 临时急用，还信用卡等 通常为消费、小微经营 消费、小微经营额度 额度不等，一般不超过 30w 500-3000元 3000元 -3万元 1-20w为主，超过 30w的较少主要提供方 银行、互联网巨头 现金贷助贷机构 P2P等 /消费金融 P2P/消费金融客户来源 线上为主 线上为主 线上 +线下 线下为主盈利模式 以低利率吸引优质客户，做大规模 高收益覆盖高坏账 通过平衡盈利性和风险，赚取手 续费或服务费 通过平衡盈利性和风险，赚取 手续费或服务费借款利率 根据贷款主体不同范围很大 100%-300% 根据贷款主体不同范围很大 根据贷款主体不同范围很大缺点1、个人资质要求较高，服务人群有限 1、准入门槛较低，坏账率较高 1、综合借款成本偏高，对优质客户吸引力偏低；2、预期可能上征信，对个人信用影响较大2、部分平台要求读取用户通讯录，可能构成隐私信息滥用 2、一般不支持提前还款，违约成本较高目录211 CHAPTER 1网络信贷宏观环境及市场空间CHAPTER 2网络信贷市场格局和细分市场玩家CHAPTER 3个人网络信贷商业模式和案例23CHAPTER 4趋势和展望4第三章总结：22商业银行 消费金融公司 互联网巨头（有民 营银行） 助贷服务方 P2P 电商平台 垂直领域服 务方合规（监管） * * * * * * *流量（获客） * * * * * * *风控（数据） * * * * * * *资金（成本） * * * * * * *金融科技力 * * * * * * *风险承受力 * * * * * * *优点牌照、资金成本、存量用户、数据维度牌照、风险敞口大于银行互为补充、资金成本各方面均占优只要线上风控做的好，风险承受能力可放大独立闭环对其他参与方依赖少，模式成熟、监管到位消费场景流量优势深耕某个垂直场景缺点服务人群有限，个贷线上科技能力相对落后流量较少、科技能力较弱 金融经验相对不足监管细则未落地，过渡依赖外部资金等模式灵活性差，资金成本无优势金融经验相对不足过渡依赖外部场景、资金个人网络现金贷 银行 /信用卡中心商业银行 /商业银行信用卡中心 存量客户银行 /信用卡中心网络现金贷模式资金流 信息流注释：确认申请定向邀请 +额度费率期限展示（短信 /电话等渠道）筛选 +定价白名单客户定期还款分析： 数以亿记的存量用户和其存量数据是银行做个人信贷最宝贵的资源 ， 为银行的个人现金贷业务提供了潜在用户流量和信审依据 。 未来随着银行数据挖掘 ， 数据运用能力的提高 ， 其可以通过逐渐放开白名单 、 提额等方式扩大贷款余额和用户规模 。 然而 ， 受制于 MPA的限制 ， 银行还是会选择及其优质的用户以保证较低的风险 。流程： 商业银行个贷部门和信用卡部门，通过判断理财、信用卡等存量用户的贷款需求、还款能力、还款意愿，筛选出其中的白名单客户，以预授信的形式将贷款产品提供给白名单客户，白名单客户可以根据需求接受或拒绝该笔贷款。获客方式： 银行存量客户挖掘产品属性 ：金额一般不超过 30w,费率约为年化 5%-14%，期限约为 6个月到 10年不等典型产品： 目前商业银行，如招行“闪电贷”、“ e招贷”、浦发“万用金”、广发“财智金” 等。案例：招行“闪电贷”24贷款额度 1000- 50万元信审方式 预授信贷款预期年化利率 6%-15%贷款期限 1/6/12/24/120个月获客方式 招行手机银行 App放款时间 一分钟还款方式 分期还款，可提前还款无手续费适合人群 招行优质客户招行零售信贷部 主要聚焦 9700万存量客群，提供包括大金额房贷、抵押消费贷款、线上小额信用消费贷款在内的产品及服务。截至 2017年 7月末，消费贷款余额较年初增加约 200亿元，其中信用贷款增加约 100亿元，占比约达 50%。闪电贷累计投放也突破 300亿元，且盈利能力较强、资产质量表现良好。招行信用卡中心 则聚焦为持卡的年轻客群提供多样化的消费分期产品及服务，推出备用金和 e招贷等新产品。截至今年 6月末， e招贷产品交易规模 381亿元，余额逾 300亿元。流程： 消费金融公司向申请购买“合理用途的消费品或服务”的借款人直接发放的个人贷款。获客方式： 场景股东渠道用户、合作渠道来源为主、互联网获客等。产品属性 ：金额一般不超过 20w，费率约为年化 12%-18%，期限约为1个月到 5年不等典型产品： 招联“好期待”、“零零花”、马上“马上贷”等个人网络现金贷 消费金融公司消费金融公司网络现金贷模式分析： 从近期发布的 2017年半年报看，多家消费金融公司发展态势良好，盈利水平不断提升，其金融服务“补充者”的角色和作用得以发挥。招商银行与中国联通共同组建的“招联消费金融”营业收入达 22.97亿元，净利润 5.41亿元；上半年中国银行控股的中银消费金融营业收入 20亿元，净利润 6.4亿元，同比增长 190.9%；重庆银行参股的马上消费金融营业收入 12.66亿元，净利润 1.34亿元，首次破亿。其中，招联、中银、马上、兴业、苏宁消费金融公司是目前市场上表现最好的消费金融公司。消费金融公司消费者用户线上 /线下商户 提供商品或服务使用所获得贷款购物资金流 信息流注释： 商品或服务流案例：招联消费金融公司招联消费金融公司 的好期贷、信用付、零零花三大产品体系面向活跃于互联网上的中低收入的年轻客群，提供以生活消费为目的的小额、短期的互联网普惠金融产品。截至 2017年年中报显示，累计授信客户数突破 1000万，达 1189万户；累计发放贷款 1262亿元，较 2016年末增长 121%；贷款余额 323亿元，不良率为 1.15%， 不良率较 2016年上升 33bp；资产规模较年初增长 72.5%至 322.58亿元；杠杆率约为 11.02倍，年初为 7.6倍。26贷款额度 小于等于 20万元信审方式 材料审批贷款预期年化利率 12%-18%贷款期限 小于等于 5年获客方式 官网 /App/支付宝 /微信共号放款时间 24小时还款方式 多种类型适合人群 互联网上的中低收入的年 轻客群1.310.8515.3322.97-0.84 0.53.245.41-505101520252015.12 2016.06 2016.12 2017.06招联消费金融营业收入和净利润增长情况营业收入 /亿元 净利润 /亿元流程： 互联网巨头通过判断互联网存量用户的还款能力和还款意愿，筛选出其中的白名单客户，以预授信的形式将贷款产品提供给白名单客户，白名单客户可以根据需求接受或拒绝该笔贷款。获客方式：互联网巨头 存量客户挖掘产品属性 ：金额一般不超过 30w，费率约为年化 18%，期限约为 6个月到 3年不等典型产品：蚂蚁借呗、微粒贷。个人网络现金贷 互联网巨头互联网巨头存量客户互联网巨头网络现金贷模式资金流 信息流注释：授信额度提现预授信授信客户定期还款分析： 占尽了流量 、 数据优势的互联网巨头 ， 在金融领域有了牌照保障之后 ， 把这些优势发挥到了最大 。案例：微粒贷“微粒贷”是腾讯微众银行面向微信用户和手机 QQ用户推出的纯线上个人小额信用循环消费贷款产品。 2017年 7月，微众银行发布 2016年年报。其中，年报显示，在 2016年，微众银行全线上运营的信贷产品“微粒贷”主动授信超过 7000万人，开通用户超过 1500万人；截至 2016年年末，“微粒贷”已累计发放贷款约 1987亿元，笔均放款约 8000元，管理贷款余额 517亿元。除了前期的部分自有资金，贷款资金大多来自 36家合作银行，即每天放款中，微众银行放 20%，其余 80%贷款由合作银行提供。微粒贷的平均借款借款金额在 1.17万元左右，不良率只有 0.51%。28贷款额度 小于等于 30万元信审方式 预授信贷款预期年化利率 18%贷款期限 5、 10、 20个月获客方式 QQ钱包 /微信钱包放款时间 3分钟还款方式 随借随还适合人群 微粒贷邀请用户30 170440760050010002015.11 2016.5 2016.11 2017.52015-2017微粒贷贷款余额1243.23951.02744.58050010001500上海银行 宁波银行 杭州银行2017H1代表性城商行贷款余额展示流程： 助贷机构 直接对接银行为主体的持牌金融机构，用户申请通过，银行直接放款给客户。在借贷交易中贡献了获客、产品及服务、风控和贷后管理能力。获客方式： 互联网获客产品属性 ：金额一般不超过 30w，费率约为大于年化 14%，期限约为 1个月个月到 3年不等典型产品： 飞贷、花豹 VIP。个人网络现金贷 助贷模式分析： 拥有相对低成本资金的银行和具备互联网科技能力的金融科技公司是一对天然的“搭档”。 只是向银行推荐合格客户，银行放款的前提是客户必须符合银行审批的放贷条件。 关于联合贷款模式征求意见的通知 提到贷款人应将联合贷款的合作机构限定于经银监会批准设立，持有金融牌照并获准经营贷款业务的银行业金融机构。助贷资金方未来或只能来自银行合作。商业银行 /消费金融公司 /小贷公司消费者用户助贷机构现金贷助贷服务模式资金流 信息流注释：全程反馈、逾期回购定期还款提供资金获客、风控、贷后二次风控案例：飞贷飞贷的目标客群 聚焦在 小微企业主，资金需求“短、小、频、急”。小微企业资金回流快，回款后希望立即还款，不希望到期还款多负担利息。 飞贷的产品设计迎合了小微企业主的需求，做到了随借随还， 借款周期会变短，直接影响存量资产规模，但客户复购率接近 50%。飞贷平台上有 50-60万授信用户，户均提款金额在 3-4万元。30贷款额度 小于等于 30万元信审方式 飞贷 +银行贷款预期年化利率 30内随还 : 日息为 0.1%分期还款 : 月息区间为 1.98%、 2.08%、 2.18%三档贷款期限 1.30天内随借随还2.分期随借随还（ 6期、 9期、 12期、 18期、 24期）获客方式 投放 获客 /推荐注册放款时间 1-3个工作日还款方式 随借随还适合人群 60%以上是小微企业主 ； 80%以上是用于生意周转资金来源 大部分来源是银行，小部分是非银个人网络现金贷 P2P流程： 借款人通过 App等渠道申请单笔借款，通过将个人信息提供给 P2P公司增信的方式，获得授信。 P2P作为信息中介，撮合借款人和出借人，形成了资金流动的闭环。获客方式： 互联网获客产品属性 ：金额一般不超过 20w，费率约为大于年化 24-50%，期限约为 6个月到 3年不等典型产品：宜人贷等 。P2P个人现金贷服务模式P2P平台出借人 消费者还本付息还本付息出借资金商品或服务流 资金流注释：分析： 服务人群相比银行、消费金融公司等，更加下沉。 独立闭环对其他参与方依赖少，模式成熟、监管到位。 但是缺乏资金优势，缺乏流量优势，导致 P2P公司在网络现金贷这个同质化严重的市场上逐渐缺乏竞争优势。个人网络消费贷 垂直领域分期服务垂直领域服务方的业务模式类似电商平台，但平台体量更小，客户群体大多依据线下拓展 垂直领域服务方重在 把握用户需求 ，迅速扩大用户基数以占领市场。 通过分期服务或消费贷款切入传统消费金融渗透率不高的垂直场景， 代表有装修分期的家分期、租房领域的会分期、医美领域的米么等。消费者用户线上 /线下商户 提供商品或服务使用商户合作的消费贷款或分期购买商品或服务垂直领域服务方商品或服务流 资金流注释：垂直领域服务方业务模式分析： 深耕某一领域则对该领域的群体过于依赖，因此经营更为集中、对内在风险把控要求高。但大多垂直领域服务方依赖互联网征信，风险把控能力弱，坏账率较高。只有对场景的交易和欺诈风险把握很好的垂直领域分期，才有逆袭可能。截止今日，该模式没有“常青树”。个人网络消费贷 电商 /支付系自有消费场景 ， 距离消费者更进一步；业务拓展迅速 ， 已从单纯的预授信购物发展为多元化的消费信贷 消费者在选购商品后 ， 可选择平台的消费金融产品进行付款 。 一般该类产品是预授额度的形式 。 消费者可一次申请获得一定的消费额度 ， 此后在该额度内的消费不必再申请 。 相比其他传统的金融机构 ， 电商平台都拥有自身的销售渠道 ， 更加贴近用户 ， 这类小额借贷能够快速的实现匹配 ， 业务体验上也更加简单便利 ， 提高了客户的接受度 依托拥有的大量沉淀用户 ， 电商平遥具备海量的用户数据集 ， 风控优势明显 。 除此之外 ， 近两年平台 ABS类融资手段使得融资成本有所降低 ， 大大提高了资产扩张的速度 。 大规模的资产过账后 ， 大型电商平台便将业务从单纯的线上构图赊购向广泛的线下应用场景扩张 ， 抢滩细分领域消费市场 ， 包括租房 、 旅行等 。消费者用户线上电商 /第三方支付 提供商品或服务提出信贷消费申请消费后，按期还本付息电商 /支付系消费金融服务模式电商场景娱乐场景旅游场景房产场景教育场景汽车场景商品或服务流 资金流注释：案例： PaypalCreditPaypalCredit与 Paypal账户形成融合，嵌入消费者支付场景。消费者购物额超过 99美元，即可在支付结算将 PaypalCredit勾选为支付方式，并提供一些基础信息，在短短几秒之内就可以获得 PaypalCredit的反馈并完成支付，而且获享六个月内免息全额付款。通过了信用审核，消费者即可获得不低于 $250美元的信用额度，并可以在之后的消费购物中直接使用，具有循环信贷的特点。 PaypalCredit还可以直接作为现金转给其他 Paypal账户，具有现金转账的功能。 PaypalCredit的信贷由 Comenity资本银行（ ComenityCapitalBank）所提供，目前已向用户提供了 74亿美元的信用额度，其中贷款余额为 40亿，占当年发放信用总额度的 54.05%。3454%37%9%客户信用风险分析680分及以上599-680分之间599分及以下来源： Paypal Credit Annual Report 2013,2014,20155006708100.28%0.29%0.30%0.20%0.21%0.22%0.23%0.24%0.25%0.26%0.27%0.28%0.29%0.30%0200400600800100012002013年 2014年 2015年2013-2015年 Paypal坏账损失和坏账率情况目录351 CHAPTER 1网络信贷宏观环境及市场空间CHAPTER 2网络信贷市场格局和细分市场玩家CHAPTER 3个人网络信贷商业模式和案例23CHAPTER 4趋势和展望4第四章总结：36发展趋势一：同质化与融合趋势A寻求合作：1、技术输出的方向： 打造线上获客能力；建立大数据风控体系；创新产品，提升用户体验2、助贷模式寻求资金方向 (投贷联动 )B、寻求牌照：可能性 1：民营银行牌照高门槛强监管可能性 2：网贷备案 +MPA=更像银行发展趋势二：智能信贷案例： Random Forest Capital总结：目前的网络信贷仍旧有较大改善空间，比如由于定价不确切而导致的债权套利空间。未来在获客、定价、催收等层面，智能信贷还有很长的路要走。发展趋势二：信贷出海 扎堆印尼等东南亚国家案例： Branch总结：网络信贷在中国经历了蓝海到红海的演变过程后，为了寻求更大的市场增长空间，企业纷纷出海寻求更多的发展机遇。 但在东南亚等国家，地缘政治、宗教等风险应该大于业务运营的风险，且东南亚国家信用问题之前也较为严重，应该予以考虑。发展