2018-2019中国企业IPO市场数据分析报告.pptx

,2018-2019中国企业IPO市场数据分析报告,2019.01,CONTENTS,01/ 中国企业IPO分市场分析,02/ 中国企业IPO行业和地域分析03/ VC/PE机构IPO战绩04/ 中国企业十大热门IPO05/ 年度IPO总结与展望,务,IPO,01/,全球市场IPO募资规模实现增长；A股市场受监管影响规模数量双下跌；港股推行IPO改革制度全球募资规模最高；全年IPO市场数量分布港股占绝对优势，规模分布港股下半年占比突出，反超A股,4256,4162,4097,3558,1315,1680,3209,3468,386,225,110,263,360,348,598,321,5,0004,000,3,0002,0001,00002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,IPO,(,),IPO,2011-2018,IPO,全球市场IPO募资规模实现增长2018年全球中企IPO数量上有大幅减少，整体募资规模不减反增，增幅达20%。A股审核的严格性，直接导致了今年IPO数量的全面下降，但是数量的下降并没有带来规模上的减少，一方面由于今年港交所出台相关政策吸引新经济公司入市，成全球IPO最为活跃及募资规模最大的市场，另一方面伴随“独角兽”概念股的热潮，大额募资情况较去年有很大增长。,2824,1585,1498,2301,1034,0,787,1378,A股市场受监管影响规模数量双下跌受证监会市场监管影响，A股市场IPO数量18年出现大幅下跌，仅为去年的1/4，数量的锐减带来对募资规模的直接影响，相比数量变化，18年募资规模没有出现急剧下滑，约为去年募资规模的3/5。今年A股市场大额募资情况频发，拉高市场整体募资水平，仅3只独角兽（工业富联、宁德时代、药明康德）及A股募资TOP5（详见报告第4部分）中的剩余其他企业年内的上市，就为A股IPO募资规模贡献了3/8的力量。,281,154,0,125,219,227,436,105,2,5002,000,3,000,1,5001,00050002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,IPO,(,),IPO,2011-2018A,IPO,1128,1231,1553,1690,1935,632,916,2173,港股推行IPO改革制度全球募资规模最高今年港股共计有205家IPO企业（不含转板及介绍上市），其中中企有176家，占比高达6/7，成中企IPO主战场；同时今年港交所以2173亿元的IPO募资总额登顶全球交易所IPO之最；近3年港股IPO数量不断上涨。在股票市场表现不佳的背景下，2018年的IPO成绩单呈现出冰火两重天的局面。其中，作为今年积极推进新上市制度改革的港股市场，因上市门槛拓宽、上市条件有所宽松，吸引了众多新经济公司入市，助推了全年港股市场的IPO募资规模。,75,58,93,108,121,108,135,176,2,5002,000,1,5001,00050002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,IPO,(,),IPO,2011-2018,IPO,338,7,全年IPO市场数量分布港股占绝对优势今年共有321家中企全球IPO，其中A股105家，港股176家，美股及其他40家。毫无疑问，港股在IPO数量占比上占据绝对优势。A股整体发行市场不佳，美股较去年也有所增加。,15 12,10,9,8,9,7,6,11,5,8,5,21,7,317,717,16,2 310 11,530,314 14,48,521,20%0%,40%,100%80%60%,01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12A,2018,IPO,3 0.4,117 32,44 9,12,104,128,29,10,43,97,28,204,84,104,203,338 442,131,144,15 137,62 118 29,404,404,236,57,593,63,52,48,99,108,82,全年IPO规模分布港股下半年占比突出今年中企全球市场IPO规模共计4162亿元，A股IPO规模上半年优于下半年，同时优于港股同期；港股下半年表现突出，反超A股；美股及其他（青岛海尔FWB上市）大额募资集中在3、7、9、12月，大额募资主要来自于热门IPO，比如3月的爱奇艺、B站，7月的拼多多，9月的蔚来汽车、英语流利说、云米科技、趣头条、触宝科技，12月的腾讯音乐、蘑菇街、360金融。,100%80%60%40%20%0%01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12A,2018,IPO,务,IPO,02/,互联网公司IPO规模最高，制造业企业在IPO数量上排名第一；2018IPO主要集中在香港、广东及上海，北京地区募资规模领跑全国是第二名广东2倍；港交所成今年IPO主战场,IPO行业分布从募资规模来看，互联网企业IPO占比最高，很明显与港股鼓励创新科技企业上市的政策息息相关，不过互联网企业IPO数量排行位居第六位，数量上没有绝对优势，但是IPO规模最高，可见其受市场的追捧程度。,76544419,19,0%,5%,10%,15%,20%,IT,18%14%14%12128,2018务23%4%5%9%2018务,IPO13%IPO,地域分布,75,434133272212737,87,32221312109735,7162,144,2018,IPO,2018,IPO,(,),236,152,338,131,15,62,2018务,IPO,IPO交易板块分布,36%,19%2018务IPO,18%,6%7%9%,5%,HKEx,HKGEM,SSEChiNextNASDAQ,51%,5%6%7%8%21%,1%1%,SZSENYSEFWBHKEx,SSENASDAQChiNextNYSESZSEHKGEMFWB,VC/PEIPO,03/,IPO退出小幅回升，科创板设立为市场带来福音；全年IPO退出回报主要集中在6、7、12月，退出波动大,整体退出回报率维持在240%，IDG资本喜提年度IPO战绩第一名，获投19家公司上市,236,338,62,4.36,4.02,59.99,15.66,11.31,8.95,14.56,15.08,IPO退出小幅回升，创投冬天也有曙光2018年受A股IPO审核严格的影响，全球市场IPO中企数量大幅回落，同时，港股市场今年推出新政吸引新兴及创新企业，打破交易记录，IPO募资金额为全球之最，为机构退出提供通道。2018年IPO账面退出回报金额和平均账面回报率均有所回升，整体变化不大，预计短期内仍不会有所起色。我国VC/PE所依赖的主要退出路径仍是A股IPO。在当前A股的发行制度下，投资机构面临着退出周期长、不确定性高的问题；同时，今年IPO发审的放缓也对VC/PE的退出产生一定影响。11月提出设立科创板无疑是创投寒冬的曙光。,7.37,3.54,3.02,7.80,2.07,2.45,2.32,2.40,210,543,9876,100,3020,605040,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,IPO,2011-2018VC/PE,IPO,361,102,255,338,20,47,15,42,44,6,85,86,30,429,全年IPO退出波动大对于中国企业IPO来说，2018尽管A股行情惨淡，但是港股和美股上市企业有增无减，获投企业纷纷赴港上市或海外上市寻求出路。2018年VC/PE机构IPO账面退出回报金额主要集中在6、7、12月，远超全年平均水平；全年平均账面回报率波动显著，整体维持在240%左右。,1.4,7.1,1.2,3.4,1.5 1.7 2.4,9.1,1.5 1.8,7.6,2.9,4003002001000,500,01,02,03,04,05,06,07,08,09,10,11,12,IPO,2018VC/PE,IPO,2018VC/PEVC/PE,IPO,参投中企IPO机构TOP10,2018VC/PEVC/PE,IPO,参投中企IPO机构TOP10,务,IPO,04/,中国铁塔以473亿元的募资总额高居全球IPO之最，前十大IPO募资规模较去年同比增长近2倍；年度A股、港股TOP1分别为工业富联、中国铁塔,(,),2018,IPO,TOP10,年度全球前十大IPO,与2017年相比，今年前十大IPO募资规模1883亿元，是去年募资规模近3倍。,中国铁塔是全球规模最大的通信铁塔设施提供商，三大股东为中国移动、中国联通以及中国电信。中国铁塔成为今年以来全球最大IPO，也是第一家在香港上市的铁塔类公司。受到国内5G基建利好影响，中国铁塔股价仍然保持强势上升态势。,全球前十大IPO重点解读,小米集团是港股实行新上市制度后，首间以同股不同权架构上市的公司，是中国知名的以手机、智能硬件以及物联网平台为主营的互联网公司。,美团点评是继小米又一以同股不同权架构在香港上市的大型互联网公司，上市首日市值一度超过4000亿港元，但从第4个交易日就跌破69港元的发行价。美团股价走势不佳主要是商业模式和新业务的盈利能力有待市场进一步检验。,爱奇艺挂牌以来，初期股价一路上扬，随着业绩不如预期，股价不断下跌。作为国内三大在线视频服务平台，爱奇艺最大的症结在于内容成本高居不下。,富士康分拆三分之一业务以工业富联名义正式登陆A股，上市当天，工业富联大涨44%，此后涨超5100亿，成为A股市值最高的科技公司，不过，昔日独角兽光环已难以支撑其早前估值。,拼多多在2018年是一个商业奇迹，首先是其用3年时间便实现了美股上市，GMV增速、月活跃用户数赶超京东，平台用户停留时长呈追平淘宝之势。Q4财报中，拼多多一二线城市用户的增长明显，一二线城市用户的占比接近50%。,全球前十大IPO重点解读,腾讯音乐旗下有四款应用：QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌，对应了超过8亿的月活，但是腾讯音乐的整体付费率只有3.8%。事实上，在线音乐的付费只占腾讯音乐很小一部分业务，腾讯音乐的主要收入来自社交娱乐服务。,平安好医生作为2018香港首个独角兽企业上市，上市前便受到市场热捧，正式交易以后，平安好医生股价便一路下行。独角兽走弱的背后，其基本面不足是根本原因。,蔚来汽车在纽交所上市首日涨5.34%，次日飚涨75.76%。短期难以改变的烧钱模式，以及还得面对未来新能源车市场竞争的变数，随着美股近期的疲软走势，短期难见业绩支撑的蔚来股价也面临很大考验。,2018年5月，药明康德在上交所成功上市，12月在港交所成功发行H股，药明康德A+H双资本市场平台落地，也成为第六家同时在AH股两地上市的医药企业。,338,62,236,年度A股TOP5,A股募资规模最大的5起IPO分布匀散， 共计募资 495 亿元，其中A股募资巨无霸工业富联占比达55%。与17年相比(TOP5募资177亿元)， 18年A股均为50亿元以上大型IPO。,271,605955,50,338,15,62,236,年度港股TOP5,今年港股成IPO主战场，共计发生205起IPO事件(不含介绍上市及转板)，其中176起发行人为中企，中企部分募资总额达 2173 亿元；规模最大的5起IPO全部来自港交所主板，同时拉高了整个市场的平均募资规模。,473313290,71,70,IPO,05/,2018年全球资本市场表现并不乐观，在港股市场放开争议多年的“同股不同权”之后，A股也加快对“同股不同权”的探索试点，同时推出科创板；预计19年A股IPO审核延续从严态势，港股IPO市场仍将大概率保持强势,全年IPO总结及展望,2018年的全球资本市场表现并不乐观，以往长期登顶全球IPO之首的A股市场，今年的IPO核发数量以及募资数量却逊色于港股市场，对于IPO资源的争夺，不仅仅反映在沪深证券交易所上，而且还会或多或少反映在A股市场港股市场之中。回顾今年的情况，在港股市场放开争议多年的“同股不同权”之后，A股市场也加快对“同股不同权”的探索与试点。就在近期，不仅将同股不同权的公司纳入至港股通的渠道，而且对于近期市场关注度很高的科创板也可能获得放松的预期。,2019年IPO审核将延续从严态势，继续优化产业生态结构，对符合国家战略发展规划的创新型企业加快审核速度。随着科创板加速推进，更多科技型、新经济业态类企业将寻求在科创板上市。,2018年，港交所修订主板上市规则允许同股不同权、非营利生物医药公司以及将香港作为第二上市地的公司来港上市，这是香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革，也是最具争议的一次改革。在2018年全球新股发行的舞台上，香港交易所绝对是最耀眼的那一个，其IPO募资总额稳居世界之冠。2019年港股IPO市场仍将大概率保持强势，融资额预计最多达到2300亿港元。,谢谢观看,