乙二醇行业深度报告：合成气制乙二醇引领国产化进程.pdf

敬请阅读末页的重要说明 证券 研究报告 | 行业 深度报告 能源 | 石油石化 推荐 （ 维持 ） 合成气制乙二醇 引领国产化进程 2018年 12 月 25 日 乙二醇行业深度报告 上证指数 2505 行业规模 占比 % 股票家数（只） 47 1.3 总市值 （亿元） 22066 5.0 流通市值（亿元） 21352 6.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.3 -2.9 -9.2 相对表现 -0.9 12.9 15.9 资料来源： 贝格数据 、招商证券 相关报告 1、 11 月石化行业主要进出口数据分析 伊朗出口捉摸不定，我国油气进口依存度再上升 2018-12-24 2、石化周观点 20181223 丙烷价格下跌， PDH 盈利改善 2018-12-24 3、原油周观点 20181222 减产打折、需求不振，油价再闪崩2018-12-23 本篇报告 以 我国推出乙二醇期货为契机 ， 深入分析全球及我国乙二醇供需情况 ，不同乙二醇工艺的成本比较 ， 认为我国合成气制乙二醇 成本 居中 ， 具有发展潜力 。 乙二醇工艺多样，各有优劣。 当前 乙二醇工业生产路线大致分为乙烯法和煤基合成气草酸酯法，其中乙烯法根据乙烯来源的不同又可以分为石脑油裂解制乙烯、乙烷裂解制乙烯（石油伴生气、页岩气）和 MTO 制乙烯，而合成气草酸酯法 根据合成气来源可分为 煤制合成气 、天然气制合成气和 电石炉尾气制合成气。 全球乙二醇开工率八成以上，产销极不均衡 。 2016 年全球乙二醇产能 2137万吨，产量 2651 万吨，整体开工率 84.8%，近 10 年全球乙二醇消费增速约4.67%，整体开工率 8288%之间波动。我国、中东是近几年全球乙二醇 产能增长的主要地区，未来我国和美国将成为乙二醇产能的主要增长地区。我国占全球乙二醇消费量的 50%，产量占比仅 24%，中东产量占比 30%，而消费占比仅 4%，产销的极不平衡导致全球乙二醇贸易量占总消费量的比例达到35%，我国和中东分别为最大的进口和出口地区。 我国煤制乙二醇快速扩张，进口依赖度大幅下降 。 截止目前，我国乙二醇产能 1069 万吨，同比增长 26.7%，预计 2018 年我国乙二醇产量 667 万吨，同比增长 19.2%，净进口量 993.6 万吨，同比增长 13.8%，自给率预计约 40.8%，近 10 年我国乙二醇自给率提升了 14.3pct。预计 2019 和 2020 年我国乙二醇新增产能分别为 446 和 380 万吨，到 2020 年底我国乙二醇产能将达到 1895万吨，其中合成气制乙二醇占比约 55%；预计 2019 年我国乙二醇自给率有望超过 50%。， 不同工艺乙二醇成本差异大，煤炭路线成本居中 。 不同工艺乙二醇成本差异较大，中东乙烷裂解一体化装置成本最低，美国次之，传统石油路线大部分情况下成本最高， 我国煤炭路线成本居中。不同乙二醇工艺成本扰动因素不同，乙烯法乙二醇成本主要受乙烯扰动价格，且占比极高，合成气制乙二醇工艺的成本比较分散，固定成本占比高，可变成本中，煤炭占比近 80%，煤价对其成本影响最大。 乙二醇下游以聚酯为主，需求增长稳定 。 全球乙二醇约 86%用于聚酯，我国更是高达 92%，下游聚酯主要包括聚酯纤维和聚酯瓶片，占比分别 为 80.4%和 18.5%，近 5 年全球聚酯纤维和聚酯瓶片的消费量复合增速分别为 4.98%和 4.51%，聚酯的下游与居民消费紧密相关，与 GDP 增长同步，增速约为GDP 的 1.52 倍。 乙二醇期货的推出有利于提高其市场有效性 。 经过多年筹备，今年 12 月 10日乙二醇期货上市，目前交割物主要是乙烯 法 制乙二醇 ，合成气 制乙二醇目前还不能作为交割物 ，未来随着合成气 制乙二醇性能的提升以及下游消费习惯的改变可能会被列入交割物。 风险提示： 油价维持在低位、合成气制乙二醇产品质量无法达到下游聚酯工厂的要求、全球经济下滑导致乙二醇需求下滑 。 。 王强 wangqiang4cmschina S1090517030001 石亮 shiliang1cmschina S1090517070001 李舜 lishun2cmschina S1090518070001 -30-20-1001020Dec/17 Apr/18 Aug/18 Nov/18(%) 石油石化 沪深 300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、乙二醇工艺多样，各有优劣。 . 4 二、全球乙二醇开工率八成以上，产销极不均衡 . 5 2.1、全球乙二醇成本差异大，中东和美国优势明显 . 6 2.2、我国乙二醇进口主要来自中东、台湾和加拿大 . 7 2.3、全球乙二醇产能扩张集中在我国、美国和中东 . 8 三、我国煤制乙二醇快速扩张，进口依赖度大幅下降 . 9 3.1、我国煤制乙二醇产能快速增长， 2019 年占比有望超过 50% . 9 3.2、我国乙烯法乙二醇集中在三桶油，煤制乙二醇产能分散 . 11 3.3、未来两年我国乙二醇产能将大幅增长 . 12 四、不同工艺乙二醇成本差异大，煤炭路线成本居中 . 13 4.1、石油路线制乙二醇路线成本分析 . 13 4.2、乙烷裂解制乙烯再制乙二醇路线成本分析 . 14 4.3、合成 气制乙二醇成本分析分析 . 16 4.4、煤价 VS 乙烯价格，我国煤制乙二醇具有一定成本优势 . 17 五、乙二醇下游以聚酯为主，需求增长稳定 . 18 5.1、全球聚酯纤维近 5 年复合增速 4.98% . 18 5.2、全球聚酯瓶片近 5 年消费复合增速 4.51% . 19 六、乙二 醇期货的推出有利于提高其市场有效性 . 20 七、相关标的 . 21 八、风险提示 . 21 图表目录 图 1：乙二醇产业链图 . 4 图 2：全球乙二醇产能分布及增速 . 5 图 3：全球乙二醇的产量及增速 . 5 图 4： 2016 年全球乙二醇的 产量分布 . 5 图 5： 2016 年全球乙二醇消费分布 . 6 图 6： 2016 年全球 MEG 进出口情况（负为进口） . 6 图 7：各地区成本领先企业 MEG 与原料年度价差情况 . 6 图 8：各 地区成本领先企业与成本落后企业的成本差异 . 7 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 图 9： 2017 年我国乙二醇进口来源占比 . 7 图 10：我国乙二醇产能、产量及开工率 . 9 图 11：我国乙二醇的进出口、表观消费情况 . 9 图 12：合成气间接制乙二醇工艺图（草酸酯法） . 10 图 13：我国 煤制乙二醇发展历程 . 11 图 14：我国乙二醇产能结构 . 11 图 15：我国煤制乙二醇产能及增速 . 11 图 16：我国、中东、美国乙烯法乙二醇原料乙烯来源占比 . 14 图 17：沙特乙二醇原料占比（ 2016 年） . 14 图 18：近几年美国乙烷价格走势 . 15 图 19：美国乙烷产量（千 桶） . 16 图 20：相同乙二醇成本下乙烯和煤炭价格（元 /吨） . 17 图 21：油价和乙烯价格（美元 /桶、美元 /吨） . 17 图 22：我国乙二醇的下游消费占比 . 18 图 23：全球乙二醇的下游 消费占比 . 18 图 24：全球聚酯纤维产量及增速 . 18 图 25：全球聚酯纤维与全球 GDP . 18 图 26：全球聚酯瓶片消费量及增速 . 19 图 27：全球聚酯瓶片下游消费结构 . 19 表 1：乙二醇合成路径对比 . 4 表 2：全球其他国家乙二醇扩产情况 . 8 表 3：我国乙二醇生产企业、产能、工艺 . 12 表 4：未来 2 年我国乙 二醇新增产能情况 . 12 表 4：乙烯法乙二醇成本测算 . 13 表 6：沙特乙二醇成本测算 . 15 表 7：合成气制乙二醇成本测算 . 16 表 8：乙二醇期货合约情况 . 20 表 9：乙二醇期货保证金比例及限仓制度 . 20 表 10：乙二醇交割质量标准 . 21 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 一 、 乙二醇 工艺多样， 各有优劣。 乙二醇又名“甘醇”，是一种重要的石油化工基础有机原料， 主要用于生产聚对苯二甲酸乙二酯（ PET） 、 防冻液 、 不饱和聚酯树脂（ UPR） 、 润滑液 、 增塑剂 、 非离子表面活性剂 、 炸药 、乙二醇醚 等，用途十分广泛。 从全球范围看， PET 约占乙二醇消费量的90%，在我国超过 74%的乙二醇用于生产涤纶等聚酯纤维。 当前， 乙二醇工业生产路线大致分为两种 ： 乙烯法和煤基合成气草酸酯法 ， 其中乙烯法根据乙烯来源的不同又可以分为石脑油裂解制乙烯 、 乙烷裂解制乙烯 （石油伴生气、页岩气）和 MTO 制乙烯； 合成气草酸酯法目前主要在我国，绝大部分生产企业 采用煤制合成气，少数厂家通过提纯电石炉尾气中的一氧化碳作为合成气 和天然气制合成气 。 图 1： 乙二醇产业链图 资料来源：招商证券 从全球范围看，乙烯法 乙二醇 产能最大，煤制合成气制乙二醇目前仅在我国大面积推广。乙烯法中，石脑油炼化制乙烯再制乙二醇在全球范围内产能最多，但成本优势不大，随原油价格波动成本变化大，是目前全球乙二醇重要的定价参考。通过乙烷裂解制乙烯再制乙二醇是目前全球乙二醇成本最低的产能，主要的原因是无论是中东的乙烷还是美国的乙烷目前价格均非常便宜。煤制甲醇制乙烯再制乙二醇成本不具备优势，而且投资规模大，煤制合成气制乙二醇是目前我国快速发展的工艺，在煤炭价格非常低的内蒙、新疆等地具有一定的成本优势。 表 1：乙二醇合成路径对比 方法 生产 原料 优点 缺点 油头 石脑油炼化制乙烯 世界范围内应用较广 ， 产能最多 。 乙烯氧化的选择性低 ， EO 水合能耗较高、耗水量大、副产物较多，建设周期长、资金投入大，石脑油路线受制于石油价格 乙烷 （油田伴生气、页岩气）裂解制乙烯 中东 、 美国原料乙烷易得 ，成本低廉 煤头 煤制甲醇再制乙烯 技术成熟 ， 结合传统石油路线 甲醇端投资成本高 。 合成气直接制乙二醇 理论上工艺流程短 ， 效率高 反应压力高，合成气转化率低，尚未工业化 合成气 间接制乙二醇 （草酸酯法） 原料来源广泛 ， 价格低 ，产品质量不断优化 环境负荷大 ， 煤化工被列为四大重污染领域之一 ， 装置前期投入大 资料来源：招商证券 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 5 二 、 全球乙二醇 开工率八成以上， 产销 极 不均衡 2016 年底全球乙二醇产能 3127 万吨，其中亚太 1603 万吨 （占比 51.25%）， 欧洲 /中东 /非洲合计 1072 万吨 （占比 34.29%）， 美洲 452 万吨 （占比 14.46%） 。 从产能的增长趋势看，近 10 年美洲的乙二醇产能呈现稳中有降的态势，中东 乙二醇产能 在 2011 年之后增长缓慢，亚太的 乙二醇 产能 一直 呈现快速增长的态势。 20072016年间，亚太、中东 /欧洲 /非洲和美洲乙二醇产能复合增速分别为 9.31%、 5.18%和 -2.36%。 图 2：全球乙二醇产能分布 及增速 资料来源： Bloomberg、招商证券 2016 年全球乙二醇产量 2651 万吨，同比增长 6.27%，整体开工率 84.78%， 同比下降0.36pct。 20062016 年 10 年间全球乙二醇消费的复合增速 4.67%，整体开工率在8288%之间波动。 从各地区产量看， 2016 年中东和非洲产量占比最大，约 30%，中国、东亚、北美和亚太其他地区分别占比 24%、 16%、 12%和 11%。从历史产量的变化看，中国是全球乙二醇产量的最大增长地区， 2016 年全球乙二醇产量增加了 156 万吨，但中国增加了 234万吨，超过全球总的产量增长，其他的地区如中东和非洲、亚太其他、东亚产量均出现下降，这与我国 2016 年乙二醇进口量下滑有关， 2016 年我国乙二醇进口量 757 万吨，同比下降 13.8%。 图 3： 全球乙二醇的产量及增速 图 4： 2016 年全球乙二醇的产量分布 资料来源： Bloomberg、 招商证券 资料来源： Bloomberg、 招商证券 全球乙二醇消费极不均衡，我国是全球乙二醇最大的消费地区， 2016 年全球乙二醇消费量约 2666 万吨，其中我国消费 占比约 50%，而中东和非洲的消费量占比仅 4%，与-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5002005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016亚太 欧洲 /中东 /非洲 美洲 亚太 YOY 欧洲 /中东 /非洲 YOY 美洲 YOY -5%0%5%10%15%20%05001,0001,5002,0002,5003,000产量 产量 YOY 中东和非洲 30% 中国 24% 东亚 16% 北美 12% 亚太其他 11% 西欧 4% 中欧和东欧 2% 南美 1% 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 6 其产量占比 30%反差极大，这也使得中东和非洲成为全球最大的乙二醇出口地区，而我国是最大的进口地区。 2016 年全球乙二醇贸易量 938 万吨，占总消费量的 35.2%，同比下降 3.3pct，从全球贸易量占消费量的比重看， 2011 年达到顶峰的 41%，随后呈现缓慢下降趋势， 主要是近两年 我国乙二醇 产能产量快速增长，进口需求呈现 下降 的趋势，未来几年随着我国合成气制乙二醇产能的大量投放，预计乙二醇的全球贸易量将进一步下滑 。 图 5： 2016 年全球乙二醇消费分布 图 6： 2016 年 全球 MEG 进出口情况（负为进口） 资料来源： Bloomberg、招商证券 资料来源： Bloomberg、招商证券 目前全球乙二醇 主要的生产企业有 Sabic、 MEGlobal、 Shell、陶氏化学、南亚塑料、韩国乐天化学、伊朗 NPC、印度信赖等 ， 其中 Sabic 产能最大，达到 369 万吨，中石化 311 万吨，位列第二， MEGlobal 产能 256 万吨，位居第三。 2.1、全球乙二醇成本差异大，中东和美国优势明显 乙二醇原料来源多样，各地区工艺、原料成本差异大，导致全球乙二醇成本不尽相同。 从全球乙二醇的成本 看 ，美国和中东 的乙烷制乙烯再制乙二醇成本具有很大的优势。 根据 Bloomberg 提供的乙二醇与原料的价差数据 ，美国成本低的企业 2018 年价差达到544.8 美元 /吨，而西欧、韩国、日本成本低的企业仅 127.1、 85 和 15.9 美元 /吨，差异巨大， 我们认为美国 成本低的 乙二醇 企业主要是通过乙烷裂解制乙烯再制乙二醇，其成本低的核心是乙烷价格低， 根源在于其页岩气革命带来的丰富的乙烷资源， 其 通过乙烷裂解制乙烯获得低成本的乙烯及衍生物 ，提升了它的化工产品竞争力 。 图 7： 各地区 成本领先企业 MEG 与原料年度价差情况 资料来源： Bloomberg、招商证券 中国 51% 亚太其他 17% 北美 9% 东亚 11% 西欧 6% 中东和非洲 4% 中欧和东欧 2% 699 149 90 (13) (14) (43) (163) (720) (800)(600)(400)(200)0200400600800(600)(400)(200)02004006008002005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018日本 MEG领先者 韩国 MEG领先者 美国 MEG领先者 西欧 MEG领先者 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 7 各国不同企业之间，乙二醇的成本也存在较大差异， 均在 200 美元 /吨左右，且呈现扩大的趋势， 2005 年日本和韩国优势企业和落后企业的成本差异只有 75 美元 /吨和 89 美元 /吨， 2018 年分别达到 193 美元 /吨和 221 美元 /吨；表明随着技术的改进，优势企业的成本得到有效下降，而落后企业由于技术改进小，成本下降慢。 图 8：各地区成本领先企业与成本落后企业的成本差异 资料来源： Bloomberg、招商证券 2.2、我国乙二醇进口 主要来自中东、台湾和加拿大 2017 年我国进口乙二醇 875 万吨，同比增长 15.54%，出口乙二醇仅 1.8 万吨。我国乙二醇进口主要来自中东、台湾、加拿大、韩国、日本、新加坡和美国，其中沙特、台湾和加拿大占比前三， 2017 年占比分别为 44%、 16%和 11%，合计占比 71%。 沙特、伊朗、阿联酋和科威特等四个中东国家占我国 2017 年乙二醇进口量的 55%，成为我国乙二醇 进口 最重要的来源。 图 9： 2017 年我国乙二醇进口来源占比 资料来源：海关总署、招商证券 沙特、台湾近年来一直位列我国乙二醇进口的前两位，加拿大后来居上超过新加坡成为我国乙二醇的第三大进口国。沙特作为我国乙二醇第一大进口国占比一直比较稳定，在40%48%区间波动，近几年基本稳定在 380 万吨 /年 左右。 我国从美国进口乙二醇量不大， 2017 年为 18 万吨，近 10 年基本在 1020 万吨的规模。 2018 年 1-10 月份，我国合计进口乙二醇 752 万吨，出口 0.08 万吨；从进口来源看，新加坡、阿联酋和科威特占比提升，沙特、台湾和加拿大变动不大。 0501001502002503003502005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018日本 韩国 美国 西欧 沙特 44% 中国台湾 16% 加拿大 11% 韩国 5% 新加坡 6% 阿联酋 5% 日本 4% 科威特 3% 伊朗 2% 美国 2% 其他 2% 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 8 2.3、全球乙二醇产能扩张集中在我国 、 美国 和中东 2010到 2016年全球乙二醇新增产能 912万吨，其中我国新增产能 533万吨，占比 58.4%，中东新增产能 198 万吨，产能占比 21.7%，亚太其他地区新增 224 万吨，占比 24.6%，同期美洲产能下降 43 万吨。 未来全球乙二醇新增产能将集中在我国、美国和中东。我国新增产能既有合成气制乙二醇，又有浙江石化、恒力量化、卫星石化等乙烯法乙二醇。美国的乙二醇新增产能以乙烷裂解制乙烯制乙二醇，中东的扩产集中在沙特。 2019 年美国将有 235 万吨乙二醇产能投产，马来西亚和沙特有 75 万吨和 14 万吨产能投产， 2019 年将是全球乙二醇产能投放较多的一年。 根据我们的统计， 2019 年我国乙二醇新增产能将达到 446 万吨，其中合成气法 296 万吨，乙烯法 150 万吨。 预计 2019 年全球乙二醇产能将新增 770 万吨， 产能增速将达到 22.5%，对 全球乙二醇的供需将造成较大压力。 表 2：全球其他国家乙二醇扩产情况 公司名称 国家或地区 产能 （万吨） 投产时间 sasol 美国 15 2018 卡扬 沙特 20 2018 yasab（扩容） 沙特 14 2019 年 Q1 乐天 化学 美国 70 2019Q2 Sasol 美国 15 2019Q1 Meglobal 美国 70 2019Q3 FPC USA 美国 80 2019 马来西亚石油 马来西亚 75 2019Q4 资料来源： CNKI、招商证券 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 9 三 、 我国 煤制乙二醇快速扩张，进口依赖度大幅下降 2017 年 底 我国乙二醇产能 844 万吨 （ yoy 11.64%） ，产量约 559 万吨 （ yoy 11.17%） ，整体开工率约 66.3%，同比下降 0.27pct。 截止目前我国乙二醇产能 1069 万吨，同比增长 26.7%，预计 2018 年产量约 667 万吨，同比增长 19.21%，整体开工率约 62.4%，同比下降 3.9pct。 2017年我国乙二醇进口 875.1万吨，出口 1.8万吨，净进口 873.3万吨，同比增长 15.62%。预计 2018 年我国乙二醇进口量约 994 万吨，出口量 0.4 万吨，净进口 993.6 万吨，同比增长 13.78%。 我国乙二醇一直高度依赖于进口， 2017 年自给率约 38.9%，同比下降 0.38pct；预计2018 年我国乙二醇自给率约 40.8%，同比增长 1.87pct。 近 10 年来，我国乙二醇自给率从 2008 年的 26.5%提升至 2018 年的约 40.8%，提升了 14.3pct。 图 10：我国 乙二醇产能、产量及开工率 图 11： 我国乙二醇的进出口、表观消费情况 资料来源： 卓创资讯 、招商证券 资料来源： Wind、招商证券 3.1、我国煤制乙二醇产能快速增长 ， 2019 年占比有望超过 50% 我国 贫油、少气和富煤的资源禀赋决定我国 发展煤化工 具有 先天优势 。 随着煤化工技术的不断进步，新型煤化工快速发展，煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇等 蓬勃发展。新型煤化工的发展 有利于提升我国甲醇、乙烯、丙烯、乙二醇等产品的进口依赖度，缓解我国石油化工的压力。 合成气制乙二醇的研究要追溯至 1948 年，美国杜邦公司首先提出了合成气直接制乙二醇的工艺路线，此后 ， 美国联合碳化公司、帝人化学和巴斯夫等公司 对该工艺的催化剂、配体等进行多方面改进，使得反应条件更加温和，乙二醇选择性更高、副产物更少 ，但仍存在诸多不足，比如反应压力过高、合成气转化率低等问题，至今未产业化。 由于合成气直接制乙二醇工艺的难度大，因此将合成气间接合成乙二醇成为研究重点，1966 年美国 UOP 公司公布了一氧化碳、醇在液相催化剂体系中直接耦合生产草酸二烷基酯的专利， 80 年代初，美国 ARCO 和日本宇部兴产公司使耦联反应在无水条件下进行 ，随后大力进行工业化研究 。 我国国内对煤制乙二醇的研究可追溯至 20 世纪 80 年代初，中科院福建物构所、华谊集团、西南化工研究设计院、华东理工大学、上海戊正、上海浦景等机构或公司 都对 煤制乙二醇技术 开展了研究 。 0%20%40%60%80%100%020040060080010001200产能 产量 开工率 0%10%20%30%40%50%05001,0001,5002,000进口量 表观消费量 自给率 需求增长率 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 10 间接法按照原料的不同分为甲醛法、甲醇法和草酸酯法，但由于草酸酯法工艺流程简单、成本低，成为目前合成气间接至乙二醇的主流工艺。 我国政府也高度重视煤制乙二醇产业， 早在 2009 年初，“煤制乙二醇”被列入国家石化产品调整和振兴规划，同时 2011 年 4 月 25 日，国家发展改革委宣布，国家修订并发布了新的产业结构调整指导目录，即产业结构调整指导目录（ 2011 年本） ； 其中，20 万吨 /年及以上合成气制（煤制乙二醇）乙二醇生产技术开发与应用被列入鼓励类发展项目，为国内乙二醇市场提供了一个极佳的发展机会。 图 12：合成气间接制乙二醇工艺图（草酸酯法） 资料来源：大连商品交易所、招商证券 在 2010年 3月，采用中科院物构所技术的全球首个煤制乙二醇工业示范项目 -通辽金煤，其 20 万吨 /年的煤制乙二醇装置试车，并投入使用，这标志着我国 煤制乙二醇发展的 起步； 该技术 被 丹化科技买断，不转让。随后丹化科技与河南煤业化工集团合作， 在新乡、安阳、濮阳、洛阳和永诚合资建设共 100 万吨乙二醇产能。 由于丹化科技技术不转让， 国内市场也开始引进相对发展先进的国外技术， 目前我国产业化应用的合成气间接制乙二醇技术主要来自丹化科技、上海浦景、宇部兴产、日本高化学、 WHB 等。 我国合成气制 乙二醇 在聚酯领域的应用一直是困扰行业发展的一个问题，作为乙二醇最主要的下游，如果聚酯厂商不采用合成气制乙二醇，那么合成气制乙二醇将 很难有大的发展。近年来下游聚酯厂商不断 测试，合成气制乙二醇的掺混比例不断提升，今年采用WHB 生产技术的阳煤深州化工 的 乙二醇被浙江双兔新材料 100%比例应用于涤纶长丝生产，这标志国内煤制技术发展上了一个历史性的新台阶。