新兴消费金融市场捷信分析报告.pptx

新兴消费金融市场捷信分析报告,-2-,一、行业：消费金融市场迅猛发展，对标美国仍有上行空间,二、捷信：渠道强大风控严格，营收利润稳步增长,目录,-3-,目录一、消费金融市场迅猛发展，对标美国仍有上行空间,1.1消费金融市场的三类产品1.2 消费金融市场规模迅速扩张1.3 中国市场：增速快，渗透率仍较低1.4 捷信市占率领跑经营所在各国市场,分类销售点贷款现金贷款循环贷款,定义销售点贷款在零售销售点提供为购买特定货品及服务所需资金，贷款所得款项直接支付给零售商、产品制造商或服务供应商根据每个市场的监管规定，现金贷款直接提供给个人借款人用于其特定消费范围如旅游、教育、或购买消费产品，或用作一般个人消费用途循环贷款让个人可酌情提取款项以购买产品及服务，直至达到其个人预先批核信贷限额为止，而该限额以循环基准维持-4-,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 消费金融向个人借款人发放无抵押信贷用于产品及服务消费。这些信贷由银行、消费金融公司及非传统贷款人（如小微贷款公司）及P2P平台发行。这些产品通过零售店的销售点、网站及手机应用程序等网上渠道及银行分行等多种渠道提供。 根据奥纬咨询公司，消费金融市场由销售点贷款、现金贷款、循环贷款三类产品组成，且不包括按揭及汽车贷款：表1：消费金融市场产品分类,标题 规模迅速扩张,图2：捷信经营国家消费金融渗透率偏低,1.2 消费金融市场 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 消费金融行业于过去五年为全球金融服务增长最快速的领域之一。在捷信经营所在国家（中国、俄罗斯、哈萨克斯坦、印度、印尼、越南、菲律宾、捷克、斯洛伐克），此行业在过去五年经历强劲增长，消费金融贷款未偿还总额由2013年的6000亿欧元增至2018年的15710亿欧元。此外，此行业预期于未来五年维持强劲增长，2018年至2023年的复合年增长率为17.3%，主要由国内生产总值强劲增长、现时偏低的消费金融渗透率及以借款为消费提供融资的接受程度整体提高所带动。,0.6,0.8,1.3,1.6,1.9,2.2,2.6,3.0,3.5,0.50,21.51,32.5,43.5,+21.2%1.10.9,+17.3%,图1：捷信消金经营国家未偿还贷款总额（万亿欧元）,18%,9%,14%,4%2%0%,12%10%8%6%,16%14%,20%18%,美国,捷信经营国家,2023E捷信经营国家,消费金融渗透率,注：渗透率定义为消费金融未偿还贷款占国内生产总值的比率-5-,-6-,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 根据奥纬咨询预测，中国消费金融贷款余额将由2018年的12550亿欧元增加至2023年的29550亿欧元，复合年增长率为15%。 消费金融渗透率较低。尽管零售银行服务于中国十分普遍，2017年在相关年龄的个人之中，80%持有银行账户，但消费金融的渗透率仍相对偏低。仅有9%曾向金融机构借贷款项，而美国则有29%，显示有庞大的融资需求尚未被传统贷款人提供的服务满足。,图3：中国消费金融贷款余额及渗透率,5%,7%,7%,8%,12%,2%0%,8%6%4%,5000,1,5001,000,3,5003,0002,5002,000,消费金融贷款余额（十亿欧元）11%10%,消费金融渗透率18%17%16% 16%15%14% 14%12%10%,图4：中美相关年龄人群向金融机构借款率对比（2017）,9%,29%,5%0%,15%10%,35%30%25%20%,中国,美国,-7-,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX表2：中国消费金融贷款预期增长情况及增长原因,图5：中国销售点贷款、现金贷款以及循环贷款的未偿还余额（十亿欧元）,分类销售点贷款现金贷款循环贷款,增长情况及增长原因预期未偿还贷款余额2018-2023CAGR为31%，原因为销售点融资在快速增长的电子商务市场受到更广泛的接纳，且使用场景范围逐渐扩大至涵盖经常性及较大金额的开支。预期未偿还贷款余额2018-2023CAGR为18%，原因是更多采用线上线下一体化分销模式，令贷款人可向借款人提供更大规模地贷款。预期未偿还贷款余额2018-2023CAGR为18%，原因是银行寻求零售贷款组合增长及扩充至更广阔的借款人类别。,3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000,2013,2014,2015 2016,2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E,现金贷款,销售点贷款,循环贷款,+18.7%,+27.6%,2013-2018复合年增长率+32%+142%+17%,2018-2023复合年增长率+18%+31%+18%,-8-,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX图6：捷信经营国家消费金融贷款余额对比（十亿欧元） 图7：捷信经营国家消费金融渗透率对比,25002000150010005000,35003000,中国东亚及东南亚,独立国家联合体中欧及东欧,20%,中国东亚及东南亚,独立国家联合体中欧及东欧,地区,中国,独立国家联合体,东亚及东南亚,中欧及东欧,国家开展业务年份排名市占率,中国2007128%,俄罗斯2002130%,哈萨克斯坦2005138%,印度201227%,印尼2012146%,越南2008131%,菲律宾2013190%,捷克共和国1997132%,斯洛伐克1999131%,15%10%5%0%表3：捷信销售点贷款未偿还余额于各市场排名及市场占有率,-9-,目录二、捷信：渠道强大风控严格，营收利润稳步增长,2.1 捷信产品销售点、现金贷款为主，循环贷款为辅2.2 网上渠道比重增大，实现线上线下一体化2.3 贷款审批+数据分析构筑捷信安全边际2.4 策略转移+严格审批提高资产质量2.5 营收稳定增长，一季度净利同比转亏为盈,标题 销售点、现金贷款为主,分类销售点贷款现金贷款循环贷款,概览对于捷信大多数客户而言，销售点贷款是首选消费金融产品。捷信向客户提供销售点贷款，使其在零售商店舖的实体销售点或网上购买消费品。至2019Q1，捷信有约424000个实体销售点。同时也通过零售商伙伴的网上店铺及捷信市集提供销售点贷款。包括中国的消费贷款及印尼的多用途融资，通常并非以购买特定零售商的特定货品或服务为条件。以当地的监管规定为前提，捷信现金贷款一般可用于任何目的，其中包括购买家用电器、旅行、家庭装修、教育、婚礼开支及医疗开支。捷信主要通过移动应用程序及电话推销等途径向客户提供现金贷款。2019Q1现金贷款金额的88%来自现有客户而其余12%则来自新客户。循环贷款（包括信用卡），有助于客户轻松灵活地购物。循环贷款针对经挑选客户预先核准，使其在需要时随时借入个人信用限额之内的资金以作出付款。,经营情况捷信新发放销售点贷款额从2016年的6190百万欧元增加至2017年的10581百万欧元，主要是由于中国的销售点贷款业务增加以及扩充至印度等国家。之后又减至2018年的9011百万欧元， 主要是由于更严格的信贷审批标准及2017年于中国为应对市场发展及宏观去槓杆而采取的其他慎重考量的审慎措施。2016-2018年，捷信新增现金贷款金额分别为4536、9223、10005百万欧元。CAGR高达48.5%，主要是由于中国的现金贷款业务增加及俄罗斯及印度市场的扩张。同期新发放贷款平均规模分别为1418、1792、2278欧元。CAGR达26.7%增长，主要由于更严格的风险管理程序，使得捷信在中国以及其他国家向评定为优质的客户提供更大额度的贷款。2016-2018年捷信新增循环贷款分别为697、763，986百万欧元。捷信的循环贷款规模较小，2016-2018仅占总贷款规模3.5%-6%。,2.1 捷信产品 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX表4：捷信消费金融产品概览,注：该表不包含份额较小的汽车贷款、按揭贷款- 10 -,- 11 -,标题 销售点、现金贷款为主,2.1 捷信产品 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX图8：经营所在国新发放的各类贷款额（百万欧元） 图9：经营所在国新发放的各类贷款占总额百分比,6190,9011,2177,0,40002000,6000,100008000,12000,2016,2017,2018,2019Q1,销售点贷款,现金贷款10581,循环贷款,其他,53.7%39.3%,51.2%44.6%,49.6%44.6%,49.4%43.6%,0%,20%10%,30%,50%40%,60%,2016,2017,2018,2019Q1,销售点贷款循环贷款,现金贷款其他,注：其他贷款包含汽车贷款和按揭贷款,图10：经营所在国新发放的贷款平均贷款规模（欧元）,400020000,14000120001000080006000,16000,14183222016,17923212017,22783312018,23273312019Q1,销售点贷款,现金贷款,循环贷款,其他,图11：经营所在国新发放的贷款平均贷款期限（月）,13,12,12,500,200150100,250,402016,372017,452018,43122019Q1,销售点贷款,现金贷款,循环贷款,其他,40%,个人电话,2.1 捷信产品 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX,标题 销售点、现金贷款为主,表5：捷信经营所在各国提供的主要消费金融品,27%,22%,31%25%,30%27%,0%,30%20%,2016,2017,2018,2019Q1,图12：经营所在国新发放的贷款平均实际年利率销售点贷款 现金贷款50% 循环贷款 其他42%37%,10%移动电话,1525,家用电器,219,图13：2018年捷信经营所在国销售点贷款贷款目的（百万欧元）其他, 125112摩托车,154,注：其他包括家具、服装及服务（保健及旅游等）,中国,俄罗斯,哈萨克斯坦,印度,印尼,越南,菲律宾,捷克共和国,斯洛伐克,(2),销售点贷款现金贷款循环贷款,(1),(3),(3),(3),(3),(3),(3),注：(1):以消费贷款方式(2):以多用途融资方式(3):以信用卡方式- 12 -,9878,- 13 -,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 自1997年成立以来，捷信已服务超过119百万名客户，并于经营所在九个国家中皆建立广泛的分销网络。捷信积极致力于通过客户生命周期管理系统最大化经挑选客户的生命周期价值。 捷信力求在客户不论何时何地需要融资时提供支援。为达成这一目标，捷信建立了专注于客户购物方式的多重销售渠道，包括实体店铺及网上渠道。图14：按销售渠道划分的新发放贷款金额（百万欧元）,7286,10314,118788303,24452545,400020000,60004243,12000100008000,14000,2016,2017,2018,2019Q1,实体店铺,网上,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX,表6：捷信主要实体店铺（销售点）分类,销售点,公司派驻员工的销售点,由捷信的僱员担任全职工作人员,其他销售点,(i)由零售商伙伴的僱员担任工作人员，捷信向其提供培训(ii)如果若干销售点场所相距较近（如位于同一商场内），则捷信可能使用一名僱员经营这些销售点，以提高效率。- 14 -, 捷信与零售商伙伴订立协议，在其零,售店铺购买货品或服务的客户可获得捷信提供贷款以支付全部或部分款项。 截至2019Q1，捷信有约1400家零售连锁店铺作为零售商伙伴，共计75000个销售点；以及由本地及小型企业经营,的店铺，其中约265000个零售商伙伴，,共计约348000个销售点。,62.3,75.3,56.1,56.9,205.2,320.9,378.0,367.0,500,100,400350300250200150,2016,2017,2018,2019Q1,图15：销售点数目（千个）公司派驻员工的销售点 其他销售点,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 通过互联网（包括透过移动应用程序）购买产品及服务的消费者比例越来越高。 截至2019Q1，捷信的纯网上渠道为其发放贷款额贡献30%，而网上至网下一体化则贡献21%。表7：捷信网上销售渠道分类,分类,方式,网上销售点,第三方网上店舖捷信市集,供客户用作在捷信的网上零售商伙伴购物的支付方式是移动app内的一项功能，供客户贷款购买零售商伙伴的商品和服务,向客户发放贷款及提供资料、服务及金融教育。主要功能包括：销售及贷款,移动应用程序网站电话推销及讯息,审批，附加产品及服务，客户自助工具和贷款管理工具。截至2019Q1，移动应用端用户约为4800万人。网站主要提供上述沟通工具，尤其是关于现金贷款方面。客户也可使用网站，或按照网站提供的指示，以申请产品以及偿还其现有贷款。通过客户服务中心进行电话推销。截至2019Q1，捷信于经营所在国家拥有4820名电话推销销售代理及17个客户服务中心。客户服务中心联络有资格的客户、邀请他们考虑其现金贷款及循环贷款产品、协助他们完成贷款申请程序，以确保客户获得良好的结果及体验。同时也向客户发送有关其贷款的短信及即时讯息，并透过简单的点击操作交叉销售附加产品。- 15 -,- 16 -,+ 题 数据分析构筑捷信安全边际,2.3 贷款审批标 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX图16：贷款审批流程,预先评分,申请内部及外界数据查,核,额外查核评分,人手核实,及信贷专家评估,发放贷款,收款还款, 捷信的贷款审批程序及收款程序基于,贷款性质及客户为新客户还是现有客,户而略有不同，但均基于类似的原则。, 捷信已开发出相关技术将对有关客户贷款申请审批时间的中位数缩短至截至2019Q1的30秒以下。, 捷信数据分析及建模的主要终端产品,为评分卡。评分卡能够更精确地预测客户的支付行为，作出贷款审批。目,前捷信有超过140种应用于不同场景的评分卡。, 同时，捷信使用坚尼系数来评估业务,所在各国的评分卡的预测能力。（数值与准确性成正比）,2016,2017,2018,俄罗斯,销售点现金,0.650.37,0.760.42,0.780.50,中国,销售点现金,0.380.35,0.540.44,0.600.50,表8：俄罗斯及中国的销售点及现金贷款的坚尼系数,- 17 -,+ 题 严格审批提高资产质量,2.4 策略转移标 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 图17显示销售点及现金贷款的早期拖欠率自2016年起持续下跌。这主要因捷信的策略转移至招揽风险状况较佳的客户所驱使；整体贷款组合表现的改善是由于销售点及现金贷款改进，亦受现金贷款部分的组合增加所影响。2017年现金贷款组合风险增加，是因为中国市场扰动所致。这主要是由于大量未获发牌的金融供应商倒闭后，借款人获得融资途径的减少。 图18表现出类似的趋势，然而由于贷款入账时间较长，拖欠率较高，该阶段拖欠率是各批次的贷款较长期表现的清楚指标。,图17：逾期30天或以上的贷款各历史批次拖欠率,2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%,2.5%,组合总计,销售点,现金,图18：入账后六个月逾期90天或以上贷款的历史拖欠率,2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%,3.0%,3.5%,组合总计,销售点,现金,- 18 -,+ 题 严格审批提高资产质量,2.4 策略转移标 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 当有资料显示借款人贷款逾期超过90天或虽然贷款逾期少于90天，但借款人不大可能悉数支付其信贷负债，捷信视有关贷款为不良贷款。 捷信的不良贷款率是滞后指标。2017-2018年现金贷款及销售点贷款的不良贷款率大幅上升，主要由于中国的业务所致。 2018年捷信的贷款组合账龄持续增加，并逐渐撤销原有不良贷款。此举加上受到更严格的新批次贷款的审批准则的影响，导致2018年后期的不良贷款率下降，这情况持续到2019Q1。就循环及其他贷款而言，不良贷款金额于往期增加的原因是贷款组合和结构的增长。,图19：按产品类别划分的不良贷款率,图20：按地理区域划分的不良贷款率,20%15%10%5%0%,25%,2016,2017,2018,2019Q1,销售点贷款,现金贷款,循环贷款,其他,总计,12%10%8%6%4%2%0%,14%,16%,2016,2017,2018,中国,独联体,东亚及东南亚,中东欧,总计,- 19 -,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX 近三年来，捷信的营业收入由2016年的20亿欧元增长至2018年的39.58亿欧元，增速虽有所下滑，但却稳步增长。 同时，捷信的净利润高速增长，2018年净利润达到4.33亿欧元，较上一年增长77.5%。2019第一季度盈利1.69亿欧元，而上年同期却亏损0.23亿欧元。,图21：捷信近三年营业收入（百万欧元）,图22：捷信近三年净利润（百万欧元）,56.2%,26.7%,7.6%,10%0%,50%40%30%20%,60%,1,0005000,4,0003,5003,0002,5002,0001,500,4,500,2016,2017,2018,2019Q1,营收收入,YOY,16.2%,77.5%,20%10%0%,80%70%60%50%40%30%,90%,100500,450400350300250200150,500,2016,2017,2018,2019Q1,净利润,YOY,标题XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX,风险提示, 1）公司经营国家经济增速放缓。 2）公司经营国家金融政策发生不利变化。 3）不良贷款率提升。- 20 -,谢谢观看,THANK YOU,