2020中国科技媒体通信行业IPO回顾与前瞻分析报告.pptx

,2020中国科技媒体通信行业IPO回顾与前瞻分析报告,1.中国TMT行业IPO回顾,2.总结及展望,317,目录,中国TMT行业IPO回顾,1,2020年上半年，中国内地TMT公司的上市势头相对地并未受到新冠肺 炎疫情太大的影响，在中概股回归香港二次上市以及科创板的带动下， 依然保持了活跃的表现。2020年上半年内地TMT企业IPO数量较2019 年下半年的74起下降至55起，融资总额由2019年下半年的约人民币1,553亿元下降至约人民币972亿元。,2020年上半年于香港二次上市的京东集团（融资额约人民币275亿元） 和网易集团（融资额约人民币221亿元），以及于科创板上市的华润微 电子（融资额约人民币43亿元）为2020年上半年三起最大的内地TMT 企业IPO。,中国TMT行业IPO趋势 2020年上半年,中国TMT行业IPO数量与融资额 2020年上半年,1,509,172,146,353,1,200,217,755,23,17,12,18,30,44,28,27,-,10,20,30,40,50,1,6001,4001,2001,000800600400200-,2018 Q3,2018 Q4,2019 Q1,2019 Q4,2020 Q1,2020 Q2,2019 Q3数量,人民币（亿元）,2019 Q2融资额（亿元）,81,2020年上半年，科创板成为内地TMT企业的 主要上市选择地，38%的内地TMT企业选择 在科创板上市。另有36%的内地TMT企业选 择在香港及海外上市，而选择在国内主板、 创业板及中小板上市的占比各为5%、10%及11%。,中国TMT行业IPO数量 2020年上半年,2,2,4,3,2,2,2,1,2,2,2,41,1,2-,2,5,6,10,1,4,-,15,13,13,8,18,13,8,8,4,19,10,10,-,5,10,15,20,25,30,35,40,45,中国TMT行业IPO分板块数量 2020年上半年50,2018 Q3,2018 Q4,2019 Q1,2020 Q2,主板,深圳中小板,2019 Q22019 Q3深圳创业板,2019 Q42020 Q1科创板香港及海外上市,2020年上半年，有20家内地TMT公司选择香 港及海外上市，获得约人民币640亿元融资 额，占总融资额的66%，平均融资额为人民 币32亿元；科创板有21起TMT行业IPO，共 获得约人民币252亿元融资额，占总融资额的26%，平均融资额为人民币12亿元；深圳创 业板有5起TMT行业IPO，共获得约人民币20 亿元融资额，占总融资额的2%，平均融资额 为人民币4亿元；主板有3起TMT行业IPO， 获得约人民币20亿元融资额，占总融资额的2%，平均融资额为人民币7亿元；深圳中小 板有6起TMT行业IPO，获得约人民币40亿元 融资额，占总融资额的4%，平均融资额为人 民币7亿元。,中国TMT行业IPO融资总额 2020年上半年,中国TMT行业IPO分板块融资总额 2020年上半年,主板,深圳中小板,深圳创业板,科创板,香港及海外上市,人民币（亿元）,2020 Q2,2020年上半年，技术硬件与设备行业IPO共26 起（ 其中半导体行业共约9 起） ， 占比47%；软件与服务行业24起，占比44%；媒 体行业5起，占比9%。类属于软件与服务类TMT企业的京东集团收入规模远超同期上市 的其他企业，导致软件与服务类上市企业的 平均收入较高。剔除京东及网易影响后，技 术硬件与设备行业平均收入将高于软件与服 务行业及媒体行业。,2020年上半年TMT行业IPO关键财务数据 收入,2020年上半年中国TMT行业IPO 上市前最近一个财务年度的平均收入（分行业）,人民币（亿元）,17.64,273.42,26,24,229.13,5.925,-,50.00,100.00,150.00,200.00,250.00,300.00,技术硬件与设备,软件与服务,软件与服务 (除京东及网 易外),媒体,平均收入(亿元)数量技术硬件与设备：泛指电脑硬件/外设等，电子及光电设备，通信设备，半导体等 软件与服务：泛指基础软件，应用软件，IT服务，互联网服务等媒体：泛指传统媒体，影视，广告，文化传播，娱乐与休闲等,2020年上半年TMT行业IPO关键财务数据 收入,12.73,7.89,6.59,19.07,3,6,5,21,20,9.4518,0,50,2020年上半年，于香港二次上市的京东集团及网易集团收入规模远超同期上市的其他企业，导致香港及海外上市企业的平均收入较高。剔除京东及 网易影响后，科创板上市TMT企业的平均收入将高于其他版块。2020年上半年中国TMT行业IPO 上市前最近一个财务年度的平均收入（分板块）人民币（亿元）350 326.57300250200150100,主板,中小企业板,香港及海外,香港及海外(除京东及网易外),创业板平均收入(亿元),科创板 数量,2020年上半年，在主板新上市的3家TMT公司中，2家公司上市前 财务 年度年收入在人民币10亿至50亿元之间，占67%；1家公司的年收入小于 人民币10亿元，占33%。2020年上半年，在深圳中小板新上市的6家TMT公司中，1家公司上市 前 财务年度年收入在人民币10亿至50亿元之间，占17%；5家公司的 年收入小于人民币10亿元，占83%。2020年上半年，在深圳创业板新上市的5家TMT公司中，1家公司上市 前 财务年度年收入在人民币10亿至50亿元之间，占20%4家公司的年 收入小于人民币10亿元，占80%。2020年上半年，在科创板新上市的21家TMT公司中，2家公司上市前 财务年度年收入超过人民币50亿元，占10%；4家公司的年收入在人民币 10亿至50亿元之间，占19%；15家公司的年收入小于人民币10亿元，占71%。2020年上半年，在香港及海外新上市的20家中国TMT公司中，2家公司上 市前 财务年度年收入超过人民币50亿元，占10%；5家公司的年收入 在人民币10亿至50亿元之间，占25%；13家公司的年收入小于人民币10 亿元，占65%。,2020年上半年TMT行业IPO关键财务数据 收入,主板,香港及海外,深圳中小板,深圳创业板,科创板,17%,83%,20%,80%,67%,33%,10%,25%,65%,10%,19%,71%,10亿1050亿50亿,2020年上半年，类属于软件与服务类TMT企 业的网易集团及京东集团利润规模远超同期 上市的其他企业，导致软件与服务类上市企 业的平均净利润较高。剔除京东及网易影响 后，技术硬件与设备行业平均净利润将高于 软件与服务行业及媒体行业。同时，由于在 纳斯达克上市的达达快送于上市前一年度处 于大额亏损状态，故在剔除京东及网易影响 后，软件与服务类TMT企业的处于平均亏损 状态。,2020年上半年TMT行业IPO关键财务数据 净利润,技术硬件与设备：泛指电脑硬件/外设等，电子及光电设备，通信设备，半导体等 软件与服务：泛指基础软件，应用软件，IT服务，互联网服务等媒体：泛指传统媒体，影视，广告，文化传播，娱乐与休闲等,2020年上半年中国TMT行业IPO 上市前最近一个财务年度的平均净利润（分行业）人民币（亿元）,13.31,0.81,24,22,5,-5.00,-,5.00,10.00,15.00,20.00,25.00,30.00 26,1.31-0.62技术硬件与设备软件与服务软件与服务 (除京东及网易,媒体,外)平均净利润(亿元)数量,由于香港及海外市场上市政策允许尚未盈利的企业带亏损上市，2020 年上半年于香港及海外上市的20家TMT企业中共有5家处于亏损状态， 但由于香港上市的网易集团及京东集团利润规模远超同期上市的其他企 业，导致香港及海外上市企业的平均净利润较高。剔除京东及网易影响 后，于主板及科创板上市的TMT企业的平均净利润将高于其他版块。同 时，由于在纳斯达克上市的达达快送于上市前一年度处于大额亏损状 态，故在剔除京东及网易影响后，于香港及海外上市的TMT企业处于平 均亏损状态。,值得注意的是，2020年上半年于科创板上市的上海硅产业集团尚处于 亏损状态，科创板上市规则对上市指标的放开为具有研发能力的亏损企 业创造了新的机会。（*注：部分香港上市企业的净亏损是由优先股等金融工具价值变动导致，其日常 经营实处于盈利状态）,2020年上半年TMT行业IPO关键财务数据 净利润,2020年上半年中国TMT行业IPO 上市前最近一个财务年度的平均净利润（分板块）,人民币（亿元）,1.78,1.26,0.9,1.78,15.45,-1.34,3,6,5,21,20,18,252015105,20151050-50,主板中小企业板创业板科创板香港及海外香港及海外(除京东及网易外)平均净利润(亿元)数量,2020年上半年，在主板新上市的3家TMT公司上市前 财务年度的 净利润超均在人民币1亿至5亿元之间。2020年上半年，在深圳中小板新上市的6家TMT公司中，有2家公司 上市前 财务年度的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占33%；4 家公司的净利润在人民币1亿元以内，占67%。2020年上半年，在深圳创业板新上市的5家TMT公司中，有1家公司 上市前 财务年度的净利润在人民币1亿至5亿元之间，占20%；4 家公司的净利润在人民币1亿元以内，占80%。2020年上半年，在科创板新上市的21家TMT公司中，2家公司上市 前 财务年度的净利润超过人民币5亿元，占10%；8家公司的净利 润在人民币1亿至5亿元之间，占38%；10家公司的净利润在人民币1 亿元以内，占48%；1家公司处于亏损状态，占4%。2020年上半年，在香港及海外新上市的20家TMT公司中，2家公司 上市前 财务年度的净利润超过人民币5亿元，占10%；1家公司的 净利润在人民币1亿至5亿元之间，占5%；12家公司的净利润在人民 币1亿元以内，占60%；5家公司处于亏损状态，占25%。,2020年上半年TMT行业IPO关键财务数据 净利润,主板,深圳中小板,深圳创业板,科创板,0%,100%,香港及海外,33%,67%,20%,80%,38%,48%,4%10%,10%5%,60%,25%,5亿15亿,1亿,亏损,A股上市TMT企业（除科创板外）的平均市盈 率保持了2019年度的上升趋势。截至2018年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈 率为33倍。截至2019年6月30日，在A股上市 的TMT公司平均市盈率为42倍。截至2019年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈 率为48倍。截至2020年6月30日，在A股上市 的TMT公司平均市盈率为57倍。,A股上市TMT企业市盈率趋势,注：市盈率为评价一家公司时所测算的该公司当前股价相对于 每股盈利的比率。,33,42,48,57,0,10,20,30,40,50,60,31/12/2018,30/06/2019,31/12/2019,30/06/2020,市盈率（倍）,截至2020年6月30日，已于科创板挂牌上市的企业共计116家，融资额 共计人民币1,332亿元，平均融资额为人民币11.5亿元。上市首日，该116家企业平均市盈率为102倍，市盈率最高的达到近1,271倍。以行业 分类，116家企业中，49家为TMT行业企业，26家为医疗保健类企业，20家为工业制造类企业，17家为材料及化工类企业，4家为零售消费类 企业。截至2020年6月30日，于科创板挂牌上市的TMT企业共49家，平均融资 额为人民币12.3亿元。上市首日，该49家TMT企业平均市盈率为106 倍，市盈率最高的达到近399倍。,普华永道作为国内外各地资本市场的积极参与者，我们会持续关注科创 板的发展，为更多科创企业提供更加全面的专业服务，为科创板及国内 资本市场的健康发展贡献我们的专业力量。,科创板进展,116家科创板上市企业上市首日平均市盈率为102倍，上市首日市盈率最高的达到近1,271倍。,42%,22%,17%,3%,15%,2020年6月30日科创板上市公司行业分布占比情况,医疗保健,工业制造,TMT行业,材料及化工,零售消费,截至2020年6月30日于科创板挂牌上市的企业，49家TMT行业企业的总 融资额为人民币602亿元，平均融资额为人民币12.28亿元，平均首发市 盈率为106倍；26家医疗保健类企业总融资额为260亿元，平均融资额 为人民币9.99亿元，平均首发市盈率为134倍；20家工业制造类企业总 融资额为246亿元，平均融资额为人民币12.31亿元，平均首发市盈率为,75倍；17家材料及化工类企业总融资额为160亿元，平均融资额为人民 币9.44亿元，平均首发市盈率为85倍；4家零售消费类企业总融资额为64亿元，平均融资额为人民币15.96亿元，平均首发市盈率为47倍。,科创板进展,15.96,602,7006005004003002001000,18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.00-,TMT行业医疗保健工业制造平均融资额(人民币亿元）,零售消费材料及化工融资额(人民币亿元）,截止2020年6月30日科创板分行业融资额及平均融资额,106,75,47,85,160 140 13412010080604020-,TMT行业,医疗保健,工业制造,零售消费,材料及化工,截止2020年6月30日科创板分行业平均首发市盈率,2020年4月27日，中央全面深化改革委员会审议通过了创业板改革并 试点注册制总体实施方案。中国证监会和深圳证券交易所于2020年6 月12日就创业板改革并试点注册制公布相应的主要制度规则，创业板改,革的大幕正式拉开。注册制创业板和科创板的目标定位及一般企业上市 标准的比较如下：,创业板改革进展,总结及展望,2,总结及展望,上交所于2020年6月发布的关于 红筹企业申报科创板发行上市有关 事项的通知，明确了红筹企业相 关的优先权利的处理及营业收入快 速增长要求的具体标准，并调整了 红筹企业相关的特定上市条件和退 市情形，为优质红筹企业登陆科创 板创造了新的机会。,创业板的注册制试点，将进一步增 强资本市场对创新创业企业（尤其TMT企业） 的包容性，将在2020 年下半年吸引市场关注的同时，进 一步带动国内金融市场其他板块的 发展。,2020年上半年赴美上市的内地TMT 企业数量并未受到中美摩擦的显著 影响。但由于美国参院通过法案要 求如果美国公众公司会计监督委员 会(PCAOB) 连续三年无法对公司的 会计师事务所进行检查，发行人的 证券将被禁止在美国交易所进行交 易，美国总统金融市场工作组也发 布报告，建议已在美国上市公司最 迟于2022年1月1日前满足PCAOB开 展检查的相关要求，2020年下半年 估值水平及发行规模等或将面对不 明朗的因素。,阿里巴巴、京东、网易等中概股 于香港二次上市，为众多海外上 市的中概股公司提供了启示，并 将对香港资本市场带来积极影响。,谢谢观看,