2021版高端纯电动车洞察报告.pdf

高端 EV就像一朵带刺的玫瑰高端纯电动车洞察报告 (2021版 )发布时间： 2020年 12月 1日团队成员周丽君 李懿欣首席分析师 行业分析师王捷行业分析师蒋若薇见习分析师 /市场专员2020年随着特斯拉、蔚来等的在华销量快速崛起，高端 EV车市一下子就火了，相关上市公司股价飙升。沃尔沃的极星、东风的岚图、北汽的极狐、上汽的智己等新品牌纷纷涌入，奔驰、宝马、奥迪等传统高端品牌，也纷纷加速电动化进程。当 我们把各家高端 EV车企的在华预期销量或产能规划简单加总后，着实惊了一下， 2025年轻松突破 200万辆，疑惑这是一场盛宴还是泡沫。本 报告主要明确三个问题： 20212025年中国高端 EV车市的基本走势；高端 EV车市的核心动力与隐患；高端 EV车市的用户结构。为相关车企的销量预判、产品规划、市场营销、渠道建设等提供部分参考。2020年底与 2021年初，易车研究院将集中精力创作“细分车市”选题的系列报告，本期聚焦“高端EV” 。内容不足之处，大家多指点与批评。前 言高端 EV加速 爆发， 2025年销量能否突破 100万辆？ 2016-2019年整体价区高于 25万元的高端 EV车市持续高增长， 2019年终端销量近 8万辆，进入 2020年，随着特斯拉、蔚来等品牌的快速发力，高端 EV车市加速爆发，前三季度销量 13.15万辆，全年有望突破 18万辆冲击 20万辆； 2021-2025年，特斯拉、蔚来、宝马、奥迪等诸多品牌将持续加码， 岚图、 ARCFOX等新品牌也将 持续 涌入，再加电动车技术不断成熟与增换购用户不断增加等因素刺激，高端 EV车 市的年销量能否突破 100万辆？0204060801001202016 2017 2018 2019 2020E 2021 2022 2023 2024 20252016-2020年 中国 乘用车高端 EV终端 销量 走势 (万辆 )数据来源：新车交强险数据说明：高端 EV包含： 1、高端品牌所有纯电动车型，其中高端品牌是指 2020年前 10月整体价区高于 25万元的品牌，如 :特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、蔚来、 ARCFOX等；2、高端纯电动车型，是指 2020年前 10月品牌 整体价区低于 25万元，但补贴后售价高于 25万元的纯电动车型，如：比亚迪汉、小鹏 P7、 Aion LX、荣威 MARVEL X等； 3、理想汽车为增程动力，不在本报告分析范畴特斯拉异军突起，新势力频频发力4.54 2.07 0.82 0.34 0.28 特斯拉蔚来红旗比亚迪腾势2019年高端 EV品牌 终端销量 TOP5(万辆 )3.39 1.15 0.95 0.93 0.82 Model 3蔚来 ES6Model X蔚来 ES8红旗 E-HS32019年高端 EV车型 终端销量 TOP5(万辆 )8.68 2.63 0.68 0.45 0.42 特斯拉蔚来小鹏比亚迪奥迪2020年 前三季度 高端 EV品牌 终端 销量 TOP5(万辆 )8.22 2.03 0.68 0.60 0.41 Model 3蔚来 ES6小鹏 P7蔚来 ES8Model X2020年 前三季度 高端 EV车型 终端 销量 TOP5(万辆 ) 2020年前三季度， Model 3的终端销量突破 8万辆，全年将突破 10万辆，领军中国高端 EV车市排行榜 ES6、 P7等新势力的纯电动车型频频发力， 2020年前三季度纷纷跃居中国高端 EV车型 TOP5行列数据来源：新车交强险13.18% 13.68%0%20%40%60%80%100%2019年 2020年前三季度中国乘用车大盘 限 购与非限购 城市 终端销量 占 比分布限购城市 非限购城市37.33% 38.74%0%20%40%60%80%100%2019年 2020年前三季度EV大盘 限 购与非限购 城市 终端销量 占 比分布限购城市 非限购城市57.18% 54.68%0%20%40%60%80%100%2019年 2020年前三季度高端 EV限购与非限购 城市 终端销量 占 比分布限购城市 非限购城市高端 EV销量仍集中限购城市，但市场持续下沉 2020年前三季度高端 EV在限购城市的占比为 54.68%，显著高于乘用车大盘和 EV大盘在限购城市的占比 无论乘用车大盘还是 EV大盘，对比 2019年，两者 2020年前三季度在限购城市的销量占比都有小幅提升，唯独高端 EV呈现下滑走势，加速向非限购城市等低级别车市渗透数据来源：新车交强险强化 战略：高端品牌纷纷强化电动车战略，助力中国高端 EV持续上量，但未来 5年相关车企不宜操之过急或孤注一掷 2019年，宝马宣布提前两年实现既定电动车战略， 2023年推 25款电动车，超一半是纯 电； 宝马 很快将最新蓝图带到中国，提出“在中国，为中国，为全球”的战略主张。 2020年宝马加速电动车战略在华落地，于年底正式上市国产版纯电宝马 iX3部分高端 EV品牌战略规划与目标数据说明： 1、 2025年高端 EV销量为基于厂家战略规划等做的预判；2、比亚迪等 2020年整体价区低于 25万元的 品牌 ，仅包含高端 EV车型 2021年特斯拉在华产能达 50万辆， 2025年将突破 100万辆，为销量持续提升提供基本保障；未来 5年，奥迪、奔驰、宝马的电动化预期销量占比将升至 25-30%，理论上，届时三者在华的各自 电动车 销量将达 20-30万辆；蔚来如能保持良好走势， 2025年销量将突破 20万辆； 综合各家的乐观预判， 2025年中国高端 EV的预期销量将超过 200万辆，但这些目标还得经受市场考验，我们保守估计 100万辆，建议车企不宜操之过急或孤注一掷，在充分尊重双积分等政策因素的前提下，有效兼顾燃油车与电动车的和谐发展 中国车市与欧美车市发展状况千差万别，前者处于初级普及阶段，奥迪、奔驰、宝马等不宜将全球 (欧洲标准 )电动车战略生搬硬套至中国车市，应积极提炼有中国特色的电动化进程，进一步挖掘长城宝马、吉利奔驰、江淮大众等既有电动车项目的合作空间2025年部分品牌高端 EV在华销量 预估 (万辆 )品牌 销量预估特斯拉 100宝马 30奔驰 25蔚来 20奥迪 20比亚迪 10小鹏 10沃尔沃 10红旗 8岚图 5ARCFOX 5 2020年，马斯克在股东大会透露， 2030年特斯拉将生产 2000万辆新能源 车 ; 中国 毫无疑问是特斯拉实现长期战略目标的核心市场， 2021年特斯拉在华产能将达到 50万辆，将持续国产 Model Y等重磅车型 2019年奔驰发布新战略 2039愿景， 2039年着力实现碳中和。 2020年 11月，奔驰加码电动车战略 电动为先，致力于全系产品及各细分市场的电动化，推全新专属电动车型 平台； 期间 奔驰加速在华电动化布局，加强与宁德、孚能等的合作。强调中国是奔驰的技术创新中心，是奔驰电动化和数字化的核心研发投入 新车投放 资本 涌入 产 能提升4641 1987 968 859 835 766 670 616 582 515 特斯拉丰田大众戴姆勒奥迪比亚迪蔚来通用宝马法拉利2020年全球车企 市值TOP10(亿美元 )0204060801002020-2022年部分高端 EV产 能规划 (万辆 )数据说明： 1、宝马生产线高度灵活， 需要时可以100%生产纯电 车型； 2、奥迪为基于 MEB平台的产能，包含大众、奥迪、斯柯达等品牌2023年前推出 25款新能源车型，其中 12款为纯 电动，包含 MINI BEV、宝马 i4和宝马 i5等将 会 推出超过 10款 电动车 ，覆盖从入门级到旗舰车型，包含 EQA、EQB、 EQE、 EQS、 EQG等在 2025年之前 推出 20余款 全新纯 电动汽车，包含 e-tron Sportback，e-tron GT， Q4 e-tron等Model Y、 Cybertruck、 Model 2等EE5、 EE7等数据周期：为北京时间 2020年 11月 20日未来五年，大众对 电动汽车等研究 投入，可达 730亿欧元，将达到该公司 2025年1500亿欧元预算的 一半到 2025年前在研发和创新科技方面投入超过 300亿欧元 ，其中重点是电动出行和数字化，也 会大力投资 中国将全新致力于全系产品 及各细分 市场的电动化，并将开发两款纯电动车平台和独立汽车软件系统集中资源：相关车企 正 加速把研发、新车、资金等向高端 EV集中，但不应荒废燃油车转型升级，警惕产能过剩 进入 2020年，奔驰、宝马、大众 (奥迪 )等全球车企进一步强化电动车等新兴领域的研发 投入；未来 5年，奔驰新电动车投放将覆盖从入门级到旗舰车型，宝马计划 2023年前推出 25款新能源车型，奥迪将实现全系车型电动 化；近年来 ，全球资本市场对生产高端 EV为主的车企青睐有加，资本的不断加持，有利于高端 EV车企全球 融资 ； 未来 5年，高端 EV在华产能将持续释放，为该细分市场 销量突破 100万辆奠定 基础 2021-2025年，也是发动机、变速箱等燃油车核心技术转型升级的关键期，尤其是在尚处初级普及阶段的中国车市，燃油车尚有广阔发展空间，建议奔驰、宝马等深化与吉利、长城等既有合作关系，共同分担研发成本，提升传统技术的节油性、动力性、可靠性等关键指标 2021-2025年，随着竞争对手的快速雄起，特斯拉除了积极提升销量，更应强化产品品质与可靠性，提升综合竞争力优化体系：未来 5年高端 EV产业链中的配件、渠道、服务等将被进一步优化，不少尝试非常值得燃油车企学习配件 渠道 服务宁波华 翔特斯拉临港工厂蔚来中国华域 汽车拓普 集团三花智 控旭升 股份均胜 电子福耀 玻璃黛美股份宏发 股份常铝股份上海普天安洁科技横店东磁天华超净科森科技易德龙银邦股份LG中国寒锐钴业保隆科技直营模式代理模式混合模式渠道模式线上服务OTA升级官网 /APP车主论坛线下服务充电 /换电服务体验中心车主聚会 特斯拉在华国产供应链包括动力总成、电驱、充电、底盘、车身、中控、内饰和外饰等众多板块，直接、间接供应商 130多家，且高度集中长三角地区，效率大幅提升。未来几年该供应链的整合效率将持续提升，并持续赋能蔚来等高端 EV企业；截止 2020年 10月底，特斯拉在华拥有 60个服务中心， 36个在建；基于直营和代理混合模式，蔚来已经在全国建立 179家服务网点；基于庞大的代理网点，奥迪、奔驰、宝马的 EV网点建设相对 便利；蔚 来换电模式仅需 4-5分钟，非常接近加油时耗 ，特斯拉 的超充模式充电 15分钟最高可补充 250公里的续航电量，未来 5年 ，充电体系建设将愈发完善， 提升高端 EV用户 体验 2021-2025年主流燃油车企业也会积极效仿直营、 OTA等被高端 EV车企推崇的新技术、新模式，助力传统车企转型升级补齐短板：未来 5年高端 EV的成本、续航等核心短板，将被进一步补齐，但期间燃油车也会加速技术升级，不应盲目乐观01000200030004000500060007000800090002009-2019年中国电动车市场电池价格走势 (元 /kwh)电池芯 电池包1015202530354045502020年 11月部分中型车厂商指导价 (万元 )020040060080010002020年 11月部分中型车续航里程（公里）4265076474005006007002012 2016 2020Model S官方续航 里程107.94130.57144.071001201401602017 2018 20192017-2019中国纯电动乘用车产品电池包能量密度 (Wh/kg)成本 续航 近十年，电池包价格由 8000元 /kwh快速下滑至 1084元 /kwh，随着电池等核心成本的大幅下滑，目前 Model 3等部分高端 EV车型的定价可媲美同级别燃油车，未来随着电池成本的进一步下滑，高端 EV车型的竞争力将进一步凸显； 2017-2019年，纯电动乘用车能量密度显著提高，由 107.94Wh/kg提升至 144.07Wh/kg， 2020年小鹏 P7、 Model 3、部分蔚来车型的续航里程纷纷超过 600km，越来越接近同级别燃油车续航 里程，未来随着 电池能量密度进一步提升，续航里程还将持续提升，有可能超越同级别燃油车，提升高端 EV竞争力 2021-2025年，将成为燃油车提升热效率、普及混动技术的黄金阶段，动力、续航等关键指标将进一步提升数据来源：真锂研究 数据来源：易车大数据， Model 3为补贴后售价 注：燃油车续航里程为油箱容积 /百公里油耗 *100公里数据来源：真锂研究数据来源：公开数据整理