2019年中国航空运输行业回顾及未来展望.pdf

2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 1 02 / 营业收入增速放缓，利润增减出现分化 2019年中国航空 运输行业回顾及 未来展望 2 本报告为安永第一份对在上海证券交易所和深圳证券 交易所上市的航空运输公司年度分析报告，旨在基于 对中国航空运输行业中的主要公司的业务发展情况、 经营模式及监管环境的观察，展望中国航空运输行业 未来发展的趋势。 本年度报告涵盖了截至2020年6月末已发布年报的 6家上市公司 引言 1家细分行业为低成本航空运输的上市公司 春秋航空股份有限公司（春秋航空，601021.SH） 考虑公司规模，本年度报告涵盖了除华夏航空股份有 限公司之外的6家中国航空行业上市公司。本报告的 数据资料，除特别注明外，均来源于上述公司（以下 合称“上市航空公司”）公布的年度报告和其他公开信 息。 5家细分行业为全服务航空运输的上市公司 中国国际航空股份有限公司 （中国国航，601111.SH） 中国东方航空股份有限公司 （东方航空，600115.SH） 中国南方航空股份有限公司 （南方航空，600029.SH） 海南航空控股股份有限公司 （海航控股，600221.SH） 上海吉祥航空股份有限公司 （吉祥航空，603885.SH） 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 1 02 / 营业收入增速放缓，利润增减出现分化 目录 01 综述 02 02 营业收入增速放缓，利润涨幅出现分化 04 03 资产规模持续增长，新租赁准则现影响 10 04 运力投入趋势放缓，航线结构调整提升 16 05 成本增幅得到缓解，航油折旧变动显现 22 06 航线合作助力营收，外航合作提升实力 28 07 负债结构保持稳定，外汇风险加强管控 32 08 坚持安全发展理念，推动和谐社会建设 38 09 新冠疫情共克时艰，合理应对发掘潜力 42 10 展望 45 年中国航空运输行业回顾及未来展望 1 发展 根据中国民用航空局2020年6月发布的2019年民航 行业发展统计公报，2019年全行业完成运输总周 转量1,293.25亿吨公里，比上年增长7.2%。国内航 线完成运输总周转量829.51亿吨公里，比上年增长 7.5%，其中港澳台航线完成16.90亿吨公里，比上年 下降3.5%；国际航线完成运输总周转量463.74亿吨 公里，比上年增长6.6%。2019年全行业累计完成旅 客运输量65,993.42万人次，比上年增长7.9%。国内 航线完成旅客运输量58,567.99万人次，比上年增长 6.9%，其中港澳台航线完成1,107.56万人次，比上 年下降1.7%；国际航线完成旅客运输量7,425.43万 人次，比上年增长16.6%。2019年全行业航空公司实 现营业收入人民币6,487.2亿元，比上年增长6.5%； 利润总额人民币261.1亿元，比上年增加人民币57.3 亿元。 2 改革 根据2020年全国民航工作会议上民航局局长所作的工 作报告，2019年中国民航持续改革以推动行业发展， 推动国家空管体制改革工作，完成民航公安管理体制 调整改革，完成机场建设集团重组改革；大力推进 “四型机场 3 ”建设，完成了四型机场建设行动纲 要编制；着力加强“四强空管 4 ”建设，完成中国民 航历史上范围最广、影响最大的一次班机航线调整， 新增航路航线里程9,275公里；深入推进京津冀、长 三角、粤港澳大湾区民航协同发展，编制实施成都、 重庆等国际航空枢纽战略规划，民航与综合交通深度 融合，民航旅客周转量在综合交通运输体系中的占比 达32.8%，同比提升1.5个百分点。 2 2019年是新中国成立70周年，也是决胜全面建成小康社会的 关键之年，中国航空行业以新发展理念为引领，按照“一加 快、两实现 1 ”的新时代民航强国建设战略进程，全面落实“一 二三三四 2 ”新时期民航总体工作思路，推动航空行业健康发 展。回顾2019年中国航空行业并对未来进行展望，总体呈现 三大特点。 综述 01 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 3 02 / 营业收入增速放缓，利润增减出现分化 3 挑战 根据国际航空运输协会（IATA）公布的数据，受到全 球经济增速下滑、贸易摩擦和地缘政治局势紧张等因 素影响，全球航空客运增速明显放缓，全球航空客运 需求（收入客公里(RPK)(衡量旅客运输量的指标，公 式为：RPK=航段旅客运输量（人）航段距离（公 里）同比增长4.2%，也是自2009年全球金融危机 以来，年均客运需求增幅首次低于5.5%。行业面临 的外部风险挑战明显增多。在印尼狮航和埃塞俄比亚 航空两起空难发生后，中国民航局在2019年停止了国 内航空公司波音737MAX8机型的商业运营；同时按 照符合国际惯例的航空安全保障要求，及时对香港国 泰航空发出重大安全风险警示并采取有力措施，有效 防控涉及内地的输入性安全风险。 1. 新时代民航强国建设行动纲要：到2020年加快从航空运输大国向 航空运输强国的跨越；到2035年实现从单一的航空运输强国向多领域 民航强国的跨越；至本世纪中叶实现从多领域民航强国向全方位民航强 国的跨越。 2. 中国民航局党组提出的“践行一个理念、推动两翼齐飞、坚守三条底 线、完善三张网络、补齐四个短板”的工作思路。 3. 中国民航推进四型机场行动纲要：新时代民航高质量发展要求加快 推进以“平安机场、绿色机场、智慧机场、人文机场”为核心的“四型机 场”建设。 4. 民航局空管系统全面深化改革汇报会提出的建设强安全、强效率、强智 慧、强协同的现代化空管体系。 01 / 综述 4 营业收入增速放缓， 利润增减出现分化 02 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 5 02 / 营业收入增速放缓，利润增减出现分化 上市航空公司增速虽有所放缓，但增速在全球范围仍处于较高水平，中国 民航坚持“控总量、调结构”政策，加大供给侧结构性改革力度，通过精准 调控和精细化管理，推进中国民航行业资源配置和使用效率进一步提升。 三大国有控股上市航空公司（中国国航、东方航空、南方航空）营业收入 同比增长4.1%，增幅较2018年下降8.7个百分点，收入增长主要得益于国 有控股上市航空公司深化落实国家战略，结合长三角、粤港澳等国家级城 市群战略持续打造世界级航空枢纽，利用自身优势深入推进全球化网络布 局。其中，东方航空和南方航空营业收入增幅分别达5.2%和7.4%，中国国 航营业收入小幅下降0.4% 5 ；海航控股得益于海南自由贸易港建设渐入佳 境，2019年运力增加，营业收入同比增长6.8%。 民营上市航空公司（吉祥航空、春秋航空）营业收入同比增长14.8%，增 幅较2018年下降2.7个百分点。营业收入增长主要得益于民营上市航空公司 执行差异化竞争策略，挖掘潜在市场，为价格敏感的旅客群体提供经济多 元的航空运输服务。其中，吉祥航空和春秋航空的营业收入增幅分别达到 16.6%和12.9%。 上市航空公司营业收入及增长率 单位： 人民币 百万元 2017年 2018年 2019年 金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 中国国航 121,363 6.5% 136,774 12.7% 136,181 -0.4% 东方航空 101,721 3.2% 114,930 13.0% 120,860 5.2% 南方航空 127,489 11.1% 143,623 12.7% 154,322 7.4% 海航控股 59,904 47.3% 67,764 13.1% 72,389 6.8% 吉祥航空 12,412 25.0% 14,366 15.7% 16,749 16.6% 春秋航空 10,971 30.1% 13,114 19.5% 14,804 12.9% 合计 433,860 12.3% 490,571 13.1% 515,305 5.0% 数据来源：公开发布的年报信息。 2019年度，上市航空 公司全年实现营业收入 合计人民币515,305百 万元，比2018年度增 长5.0%。尽管营业收 入总体保持增长态势， 但受全球经济增速下 滑、贸易摩擦和地缘政 治局势紧张等因素影 响，营业收入增速放 缓，营收增速较2018 年整体下降8.1个百分 点。 营业收入 5.0% 5. 根据中国国航2019年年报，营业收入下降主要由于中国国航于2018年12月28日完成了对中国 国际货运航空有限公司(“国货航”) 51%股权的处置，国货航不再纳入合并范围，导致2019年度 货邮运收入同比减少人民币5,673百万元。剔除货邮运业务收入后，中国国航2019年度营业收 入增长4.05%，上市航空公司2019年营业收入增长6.1%。 6 上市航空公司的营业收入按产品分类，2019年度航空客运收入、货运及邮运收入、其他主营业务收入和其他 业务收入分别为人民币468,291百万元、人民币22,070百万元、人民币8,874百万元和人民币15,971百万元。 其中，航空客运收入同比增长6.1%，增幅较2018年下降7.7个百分点，与上市航空公司运力投入增幅放缓趋势 一致；受国货航2019年起不再纳入中国国航合并范围的影响，航空货运及邮运收入本年度同比减少19.3%，剔 除该影响后同比小幅增长1.5%。上市航空公司的主要收入来源为航空客运收入。 上市航空公司营业收入及增长率 （单位：人民币百万元） 上市航空公司营业收入按产品分类 （单位：人民币百万元） 上市航空公司主营业务收入按地区分类 - F 数据来源：公开发布的年报信息。 数据来源：公开发布的年报信息 。 单位： 人民币百万元 2017年 2018年 2019年 主营业务收入 增长率 主营业务收入 增长率 主营业务收入 增长率 中国国航 118,279 6.3% 133,386 12.8% 132,991 -0.3% 国内 6 75,445 6.2% 83,132 10.2% 85,810 3.2% 国际及港澳台地区 42,834 6.6% 50,254 17.3% 47,181 -6.1% 东方航空 96,753 6.2% 109,787 13.5% 116,602 6.2% 国内 62,744 11.9% 71,337 13.7% 75,674 6.1% 国际及港澳台地区 34,009 -2.9% 38,450 13.1% 40,928 6.4% 南方航空 125,121 11.0% 141,159 12.8% 151,633 7.4% 国内 90,618 10.2% 100,823 11.3% 107,423 6.5% 国际及港澳台地区 34,503 13.5% 40,336 16.9% 44,210 9.6% 海航控股 56,726 71.7% 64,482 13.7% 67,050 4.0% 国内 46,384 48.4% 51,709 11.5% 52,360 1.3% 国际及港澳台地区 10,342 52.4% 12,773 23.5% 14,690 15.0% 吉祥航空 12,232 24.6% 14,198 16.1% 16,576 16.7% 国内 10,304 26.2% 11,900 15.5% 13,320 11.9% 国际及港澳台地区 1,928 16.9% 2,298 19.2% 3,256 41.7% 春秋航空 10,560 32.5% 12,842 21.6% 14,483 12.8% 国内 7,016 52.7% 8,466 20.7% 9,346 10.4% 国际及港澳台地区 3,544 5.0% 4,376 23.5% 5,137 17.4% 国内 292,511 15.4% 327,367 11.9% 343,933 5.1% 国际及港澳台地区 127,160 8.3% 148,487 16.8% 155,402 4.7% 合计 419,671 13.2% 475,854 13.4% 499,335 4.9% 数据来源：公开发布的年报信息。 6. 上市航空公司主营业务收入按地区分类的国内收入中不包含中国港澳台地区收入 上市航空公司营业收入按产品分类上市航空公司营业收入 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 7 02 / 营业收入增速放缓，利润增减出现分化 根据上市航空公司营业收入按地区分类，2019年度国内和国际及港澳台地区的收入分别为人民币343,933百万 元和人民币155,402百万元，同比增长5.1%和4.7%，增幅较2018年度分别下降6.8个百分点和12.1个百分点，与 上市航空公司运力投入增幅放缓趋势基本一致。 从国内收入来看，上市航空公司国内收入占比平均达到69%，其中南方航空的平均国内收入金额排在首位，每 年平均达到人民币99,621百万元；吉祥航空国内收入占自身营业收入比例最高，平均营业收入的中83%均来 源于国内收入。从国际及港澳台收入来看，中国国航、东方航空和春秋航空平均占比均超过各自营业收入的 30%，分别达营业收入的36%、35%和34%，其中中国国航的平均国际及港澳台收入金额遥遥领先，每年平均 达人民币46,756百万元，占比达36%，国际收入排在上市航空公司首位。 上市航空公司主营业务收入按地区分类（单位：人民币百万元） 数据来源：公开发布的年报信息。 2019年主营业务收入按地区分类 5 IcQJ # HQJ = Q3?P9 5QQJ QQJ - F 净利润及净利率 数据来源：公开发布的年报信息。 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 9 02 / 营业收入增速放缓，利润增减出现分化 ROA、ROE波动分析 2019年度，上市航空公司（除去海航控股，因其经营特殊原因，利润波动较大）的资产收益率(ROA)为3.1%， 较2018年下降0.6个百分点；净资产收益率(ROE)为7.8%，较2018年下降1.1个百分点，行业整体盈利效率有待 提升。相比民营上市航空公司，三大国有控股上市航空公司（中国国航、东方航空、南方航空）的ROA和ROE 较低。 上市航空公司ROA和ROE . . . 2Fb 36 近两年来受美元汇率持续走强的影响，上市航空公司的业绩受到汇兑损失的影响较大。其 中，三大国有控股上市航空公司（中国国航、东方航空、南方航空）和海航控股三年的汇 兑损益占净利润的绝对比重均超过10%，大型航空公司受汇率变动影响更大。 2017年-2019年上市航空公司的外币金融负债主要为美元负债，各上市航空公司美元金融负 债占外币金融负债的比重均达到70%，其中吉祥航空由于2019年借入大额港币长期借款， 导致2019年美元金融负债占外币金融负债比重骤降。由于高额美元负债敞口的存在和近年 来人民币对美元的中间价的不稳定，上市航空公司面临的外汇风险较高。 上市航空公司的美元金融负债金额及美元金融负债占外币金融负债的比重： 美元汇率的变动对上市航空公司的业绩影响显著。假定除汇率以外的其他风险变量不变， 根据2019年12月31日的美元金融资产和金融负债余额及当日汇率水平，如果人民币升值 1%，其他因素保持不变，则将增加各家公司净利润的金额如下： 单位： 人民币 百万元 2017年 2018年 2019年 美元金融负债 比重 美元金融负债 比重 美元金融负债 比重 中国国航 40,674 94.65% 31,304 91.72% 62,327 94.68% 东方航空 36,920 78.62% 28,659 71.12% 46,649 79.69% 南方航空 40,444 86.31% 34,299 85.71% 70,939 93.13% 海航控股 37,294 98.69% 36,844 98.75% 35,869 97.03% 吉祥航空 1,574 99.61% 2,781 99.22% 3,267 56.49% 春秋航空 2,355 77.70% 2,809 89.64% 1,288 84.03% 数据来源：公开发布的年报信息。 *自2019年1月1日起，中国国航、东方航空和南方航空首次适用新租赁准则，该因素亦导致了该三家公司净利润对美元汇率变 动的敏感性较以往两年增加。 数据来源：中国外汇交易中心()。 美元对人民币汇率走势图 数据来源：公开发布的年报信息。 单位： 人民币百万元 2017年 2018年 2019年 中国国航 279 228 444 东方航空 260 178 328 南方航空 278 195 434 海航控股 347 324 306 吉祥航空 2 3 14 春秋航空 3 1 - 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 37 07 / 负 债 结 构 保 持 稳 定 ，外 汇 风 险 加 强 管 控 为加强对汇率、利率的风险管控，上市航空公司不断通过及时调整负债结构并合理利用内 外部的资金市场审慎融资。东方航空、南方航空、海航控股和春秋航空均通过向金融机构 购买外汇远期合约来规避外汇风险，通过购买利率互换合约来降低利率风险。 数据来源：公开发布的年报信息。 2017年至2019年人民币对美元升值1%对净利润的影响金额 - F 38 坚持安全发展理念， 推动和谐社会建设 08 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 39 08 / 坚持安全发展理念，推动和谐社会建设 HK3* &Q 5QQJ 5QQJ =QJ . . . # #!adQO 面对人工智能、大数据、物联网等新技术新应用新业 态的快速发展，东方航空推出智慧出行集成服务系 统，成为业内首家推广“5G+AI”新技术的航空公司， 首发了人脸识别值机、无源型永久电子行李牌等技术 应用。另外，东方航空更细致地考虑特殊旅客出行服 务需求，推出国内民航首款手语服务APP，并搭建人 体捐献器官绿色转运通道，让民航服务惠及更多人 群。 2019年，南方航空持续优化“南航e行”平台功能，优 化了主购票流、升舱、一线助销系统、付费选座、 电子登机牌、100%预选座位、付费休息室、绿色飞 行、电子发票、自动退改等服务流程，让旅行真正做 到“说走就走”。 3 节能减排 2019年，中国民航吨公里油耗为0.285公斤，较2005 年（行业节能减排目标基年）下降16.2%，机场每 客能耗较“十二五”末（2013-2015年）均值下降约 15.8%。2019年，共有37.3万架次航班使用临时航 路，缩短飞行距离1570万公里，节省燃油消耗8.5万 吨，减少二氧化碳排放约26.7万吨；民航机场地面 保障车辆设备中，共有电动车辆2700台，充电设施 1400个，电动车辆占比约7.5%；机场能源清洁化水 平稳步提升，电力、天然气、外购热力占比达到83% ，太阳能、地热能等清洁能源占比约1.4%。 其中，东方航空2019年继续发力“蓝天保卫战”，投入 近500亿元引进更环保、更高效的新飞机，同时完善 节能降耗管理系统，全年节油19.55万吨、减少碳排 放约61万吨。在北京大兴国际机场，东方航空实现通 用类地面车辆100%新能源，2019启用的北京大兴国 际机场东航基地核心工作区一期、生活服务区一期都 获得了绿色建筑“三星”设计认证。 南方航空自主研发的“航油e云”实时大数据共享平 台，预计每年可减少浪费航油约1,500吨，南方航空 也因此获得国际航协邀请，参与全球航油数据标准制 定，为全球航空数据标准制定提供中国方案。此外， 南方航空还做出诸多创新，首次采用生物航油执行洲 际飞行，推动全球首单1万吨规模欧盟碳配额与广东 碳配额互换交易业务，2019年南方航空吨公里油耗同 比下降3.95%。 2017年至2019年部分航空公司能源消耗 数据来源：公开发布的年报信息。 2017年至2019年部分航空公司温室气体排放以及能源消耗统计 2017年至2019年部分航空公司温室气体排放 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 41 08 / 坚持安全发展理念，推动和谐社会建设 2017年至2019年部分航空公司能源消耗 4 扶贫攻坚 作为国民经济和社会发展的重要行业，中国民航行业 通过推动实施机场建设、产业扶贫、消费扶贫、医疗 扶贫、教育扶贫、扶智扶志定点扶贫“六大工程”推进 扶贫工作，脱贫效果显著。根据2019年民航行业发 展统计公报，2019年中国民航业加大扶贫工作力 度，直接投入和帮助引进扶贫资金6,200余万元，购 买和帮助销售扶贫产品660余万元，助力新疆于田、 策勒两县脱贫攻坚，超额完成了两县全年的脱贫脱困 工作任务。 其中，中国国航确定了“围绕责任抓落实，聚焦精准 促深化”的扶贫工作总体思路，聚焦全力支持内蒙古 苏尼特右旗、广西昭平县完成脱贫攻坚目标，两地脱 贫攻坚成效显著，内蒙古苏尼特右旗已于2019年4月 正式退出国家级贫困县序列，广西昭平县计划于2020 年实现脱贫摘帽。2019年中国国航向定点扶贫县投入 无偿帮扶资金3,851万元，动员公司员工采购定点扶 贫地区农牧产品4,537万元，协助定点帮扶县培训干 部、技能人才累计1,100人次。 南方航空积极落实党中央、国务院对精准扶贫的要 求，发挥航空业务优势，结合帮扶地实际，探索形 成“航空引领、产业带动、教育固本、关爱救助、阳 光扶贫”的特色扶贫模式。在新疆皮山县、墨玉县等 地开展扶贫工作，全年投入帮扶资金3,593万元，派 出挂职和驻村扶贫干部77人，帮助当地脱贫致富奔小 康。 42 新冠疫情共克时艰， 合理应对发掘潜力 09 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 43 09 / 新冠疫情共克时艰，合理应对发掘潜力 2020年初，新型冠状 病毒肺炎疫情爆发， 国内多地实施了延期 复工、封城、隔离等措 施，民航旅客运输量与 往年相比明显下滑。疫 情爆发之前，春运期 间民航日均飞行1.73万 班，单日最大运输旅 客量近200万人次，自 1月23日起，民航旅客 运输量和航班量急剧下 降，在2月13日跌至最 低谷，单日运输旅客量 仅为13.29万人次，单 日飞行班次降至3,931 班，仅为正常时期的约 7.5%和23%。 随着国内疫情防控形势逐渐向好，自2020年2月下旬起，民航运输逐步 恢复，截至6月1日至5日，民航日均运输旅客达到93.52万人次，日均飞 行班次达到1,0570班，分别恢复至去年同期的57.4%、66.11%，平均客 座率达到近70%。但是由于国际疫情持续扩散，我国对于国际航线的限 制政策趋严。根据民航局发布的疫情防控期间调减国际客运航班量的通 知，国际客运供应量预计将进一步减少。IATA于2020年3月24日发布预 测称，2020 年全球航空客运业务收入损失或将达2,520亿美元，同比下 降44%；其中亚太地区客运收入下降880亿美元，北美地区客运收入下 降500亿美元，欧洲地区客运收入下降760亿美元。航空运输业在应对当 前的全球危机中发挥着重要作用，提供支撑全球供应链的重要航空货运 服务、滞留旅客救援以及应急和人道主义响应。只有在航空领域尽快实 施有效的公共政策和战略，新冠肺炎疫情后的世界经济才更容易实现复 苏。 为积极应对新冠肺炎疫情对航空业的影响，鼓励国际航线不停航，引导 已停航的国际航线复航，支持航空运输企业抗击疫情，中央政府和各级 部门果断出台一系列强效有力的支持措施，包括按照国务院联防联控机 制部署执行重大运输飞行任务的航空性业务收费和地面服务收费，空管 单位免收进近指挥费和航路费；自2020年1月1日起免征航空公司应缴纳 的民航发展基金等措施。 新冠疫情发生以来，航空业积极响应政府部署，在统筹推进疫情防控和 经济社会发展中彰显民航担当。为最大限度减少旅客出行，体现不鼓励 人员流动的政策导向，航空业推出客票免费退改，全面采取体温检测、 信息登记、简化服务、清洁消毒等措施，严格防范疫情通过航空器和机 场传播。 作为航空业的中坚力量，上市航空公司主动请缨投身于疫情防控工作 中，冲锋在前，逆行而上，承担了大量医疗物资运输和疫情防控任务； 全面开展“点对点”复产复工，保障各行业人员返岗；确保国际航空运输 市场平稳有序，杜绝中间环节倒票、炒票行为；利用航空运输大数据， 跨界对接社会防控需要；通过推出“随心飞”产品，推动“客改货”，航空 业纷纷紧急调整以图自救。 44 抗击疫情，履行社会责任 在国务院联防联控机制的统一部署下，6家 上市航空公司执行各省市医疗队驰援湖北、 协助海外中国公民回国和运送各类医疗防 疫物资等航空运输任务242架次。东方航 空商务委围绕防疫时期的航班调配需求， 保证航班调减顺利平稳的同时保障同胞顺 利成行；国航在华北地区机场始发运输物 资46,949件，合计341.77吨，运送医护人 员2,163名；东方航空运输18,693件，合计 173.90吨，运送医护人员1,556名；南方航 空运输34,594件，合计351.68吨，运送医 护人员12名；截至4月26日，中国国航、东 方航空、南方航空等17家国内航空公司， 大韩、全日空、埃塞俄比亚航等24家国外 航空公司，分别执行来自日本、韩国、美 国、加拿大等36个国家的国际定期客运航 班和临时航班417班，运送入境旅客82,640 人。 严格防控，服务复产复工 为了积极有序推进企事业单位复工复产，上 市航空公司推出复工复产包机计划，截至4 月1日，各航空公司已在现有定期航班的基 础上，专门安排复工复产航班超过970班， 保障超过5.9万人次复产复工人员出行。 为支持企业复工复产，2月18日东方航空推 出复工定制包机服务，凡是全国各地企业有 复工包机需求的企业和团体，50人及以上 即可申请复工包机（其中湖北地区航线除 外）；为保障各行业复工复产顺利，满足中 德两国间客货交流的需要，中国国航于2月 28日恢复成都-法兰克福国际直达航线。 国际机票全部采取直销模式 为了加强国际机票销售渠道管理，对国际机 票全部采取直销模式。对已由代理企业销 售的国际机票要加强管控，严禁换票，订座 及购票后禁止更改旅客姓名，以杜绝中间 环节倒票、炒票行为。航空公司加大宣传力 度，引导广大旅客通过航空公司直销渠道购 买机票，并提醒旅客保留好有关凭证，避免 上当受骗。如发现价格违法违规行为，鼓励 旅客向国家有关部门投诉举报，切实维护自 身合法权益。 跨界对接社会防控需要 利用航空运输大数据，先后满足了400余个 省、市地方政府提出的1,000余项数据查询 需求，为重点人群监测、轨迹追溯等提供了 重要支撑；会同外交部、卫健委、海关总 署、移民局等部门先后发布两份公告，将首 都机场所有国际客运航班分流，极大缓解了 北京防范境外疫情输入的压力；配合外交部 落实关口前移要求，与海关总署共同发布公 告，推进中国籍旅客乘坐航班回国前填报健 康码，做好远端防控。 持续产品创新，推动市场需求 持续数月的疫情，对企业差旅预算、个人出 行意愿以及商务出行的必要性等方面产生 了巨大影响。随着国内疫情的好转，2020 年6月18日东方航空率先推出“周末随心飞” 产品，在市场中得到广泛认可，随后，其 他航空公司陆续跟进，预示着创新产品的一 次成功探索。在新常态下的航空市场中，持 续推进产品创新，拉动市场需求，激活市 场活力，提升各航空公司在国内航空市场 的市场份额，或可成为提振航空公司业绩 的有效举措。 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 45 09 / 新冠疫情共克时艰，合理应对发掘潜力 展望 10 2020年疫情在全球范围内的爆发使得全球经济下滑。作为国民经济的晴雨表，航空业也面 临着前所未有的挑战。如何在此逆境中保证公司持续稳定的发展是目前航空公司共同面对 的难题。但长期来看，在中国国民经济持续向好的大环境下，航空公司的经营业绩也必将 很快得到提升。 新冠疫情的爆发给世界各国经济带来不同程度的影响。截至目前，海外疫情尚未得到有效 管控，未来形势仍不明朗；而国内随着政府各项管控措施的出台，疫情得到良好管控。根 据国家统计局公布的数据，二季度GDP增速较第一季度已由负转正，实现3.2%的增长，经 济运行稳步复苏，市场预期总体向好；同时，根据世界银行于2020年6月发布的全球经济 展望报告，预计2020年全球经济下滑5.2%，中国或成为其中为数不多的取得增长的国家 之一。 根据民航局发布的数据，2020年上半年中国民航运输业年完成运输总周转量319.2亿吨公 里，同比下降49.2%；旅客运输量1.5亿人次，同比下降54.2%，客座率68.6%，同比下降 14.7个百分点。随着我国疫情防控形势持续向好，我国民航二季度以来旅客运输量增速持 续回升，6月份运输总周转量、旅客运输量同比增速较2月份分别回升31.1、42.1个百分 点，国内航线航班数量恢复至去年同期八成，我国民航运输稳步恢复。 根据最新公布的各上市航空公司2020年半年度报告，主要经营数据如下： 人民币 百万元 2020年1-6月 百万元 东方航空 南方航空 海航控股 吉祥航空 春秋航空 合计 营业收入 29,646 25,129 38,964 11,712 4,169 4,045 113,665 其中：客运 22,948 20,317 28,793 8,443 / 3,867 84,368* 货运 4,191 2,615 7,667 1,366 / 79 15,918* 营业成本 34,162 32,485 43,144 20,659 4,698 4,681 139,829 其中：航油 6,812 6,315 8,399 2,987 941 1,046 26,500 利润总额 -13,099 -12,033 -11,936 -16,273 -907 -548 -54,796 净利润 -10,862 -9,072 -9,476 -12,541 -684 -410 -43,045 46 2020年上半年上市航空公司均面临了亏损局面，其中中国国航、东方航空和南方航空分 别净亏损人民币10,862百万元、人民币9,072百万元和人民币9,476百万元，同比均大幅下 降。净利润的下降主要原因一方面是新冠疫情导致全球经济贸易活动严重衰退；同时三家 航空公司作为国有企业也承担着疫情防控的社会责任，全力保障抗疫运输任务。 2020年上半年上市航空公司共实现营业收入人民币113,665百万元，较去年同期下降54.0% 。其中客运收入方面，受疫情影响的航空管控措施、旅客出行需求萎缩等因素，上市公 司的客运运力投入及客座率双双下降，客运收入较去年同期合计下降61.3%（不含吉祥航 空）；货运收入方面主要是由于疫情期间医疗和抗疫物资需求较旺盛，合计较去年同期上 升57.3%（不含吉祥航空）；营业成本合计较去年同期下降35.3%，下降幅度低于收入的降 幅，主要是由于上市航空公司的营业成本中的飞机及发动机折旧、人员成本等固定成本支 出占比较高，并未随着收入减少而下降；另外航油成本降幅61.1%，与收入降幅基本持平。 人民币 百万元 同比变动 中国国航 东方航空 南方航空 海航控股 吉祥航空 春秋航空 合计 营业收入 -54.6% -57.3% -46.6% -66.6% -48.3% -43.4% -54.0% 其中：客运 -61.7% -62.0% -56.1% -73.5% / -44.3% / 货运 48.1% 50.1% 73.9% 25.8% / 43.6% / 营业成本 -37.6% -37.8% -33.1% -34.9% -31.9% -24.3% -35.3% 其中：航油 -61.3% -62.0% -59.3% -71.1% -55.7% -47.5% -61.8% 利润总额 -391.2% -544.0% -597.3% -2244.0% -216.4% -147.9% -545.9% 净利润 -410.7% -525.1% -653.5% -2214.8% -217.5% -148.0% -559.3% 人民币 百万元 2019年1-6月 中国国航 东方航空 南方航空 海航控股 吉祥航空 春秋航空 合计 营业收入 65,313 58,784 72,939 35,035 8,061 7,149 247,281 其中：客运 59,851 53,506 65,617 31,907 / 6,945* 217,826 货运 2,830 1,742 4,409 1,086 / 55* 10,122 营业成本 54,777 52,225 64,445 31,730 6,899 6,183 216,259 其中：航油 17,615 16,625 20,616 10,353 2,126 1,991 69,326 利润总额 4,499 2,710 2,400 759 779 1,143 12,290 净利润 3,496 2,134 1,712 593 582 854 9,371 *吉祥航空未披露2019年1-6月客运及货运收入，故客运及货运收入的合计金额不包含吉祥航空。 数据来源：公开发布的年报信息 2019年中国航空运输行业回顾及未来展望 / 47 10 / 展望 航空业的发展与国民经济息息相关，疫情管控的不明 朗所带来的经济发展的不确定性为航空业的发展带来 新的挑战。一方面，民航局出台“五个一”政策（即中 国民航局在疫情特殊时期所要求的，自2020年3月29 日开始实施的“一家航空公司一个国家一条航线一周 一班”的国际航班政策）以防止疫情的境外输入，但 在经济全球化的大环境下，进出口贸易的开展等仍可 能带来疫情的反复；另一方面，航油成本作为航空公 司最主要的成本支出，其关键因素航油价格受国际政 治局势和市场环境影响较大；加之航空公司大多具有 高负债特征，人民币贬值导致航空业债务负担增加。 但同时，中国航空公司在疫情期间表现出较强的韧性 及灵活性，为内地航空公司复苏乃至领跑全球航空业 打下坚实基础，或将迎来国际航空市场的重新洗牌。 1 共克时艰，保持常态化疫情防控 作为复工复产的先行官，2020年上半年各航空公司根 据疫情管控情况及时跟进和调整防控策略，以防止疫 情扩散传播，国内航空运输市场逐步复苏，国际市场 由于疫情尚未得到缓解前景仍不乐观。下半年国内客 运市场仍成为各航空公司主战场，疫情防控将会保持 常态化。各航空公司仍需严格执行疫情防控措施，做 好航空器、机场通风消毒及旅客健康检查，并根据疫 情发展及监管政策及时调整防控措施和资源配置，切 实保障疫情防控成效。 2 坚守国内客运市场，把握市场复苏 机遇 根据各大航空公司公布的运营数据， 2020年6月中国 国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空等 航空公司的国内运力投入（可用座公里）均已恢复至 去年同期70%以上，客座率稳定在65%以上；国际及 地区市场恢复仍较缓慢，因此下半年国内客运市场仍 将成为各航空公司主战场。随着国内后疫情时代的到 来，人们探亲旅游、公商务乘机需求在逐步恢复，对 于经营能力强、灵活度高的航空公司，如能在本次航 空业危机中抓住机遇，或可在未来航空运输格局中取 得重要位置。 3 延缓机队引进，限制供给增幅 虽然国内航空市场在逐步恢复，但受市场需求限制， 中国六大上市航空公司的运力投入及客座率仍未恢复 到去年同期水平。在当前国内及国际市场环境下，即 使国内航线需求恢复至疫情前水平，但随着国际运力 转投国内，亦会带来国内航线供给过剩。短期来看， 国内市场持续供给过剩在所难免，但基于中国稳定的 市场环境及发展潜力，长期向好的市场预期不会变 化。 48 最新披露的机队规模和未来飞机交付和退出计划： 2020下半年至2022年飞机交付和退出计划 (单位：架） 2020年 2021年 2022年 交付 退出 交付 退出 交付 退出 中国国航* 19 6 57 2 21 6 东方航空* 19 8 43 8 38 7 南方航空 86 37 72 3 51 0 海航控股 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 吉祥航空 9 4 未披露 未披露 未披露 未披露 春秋航空 12 2 15 7 12 11 机队规模变化 (单位：架） 2020年6月30日 2019年12月31日 变动 中国国航 700 699 1 东方航空 722 723 -1 南方航空 857 862 -5 海航控