亚洲经济前景及一体化进程2021年度报告.pdf

I 博鳌亚洲论坛 亚洲经济前景及 一体化进程 2021 年度报告 对外经济贸易大学出版社 中国北京 II 图书在版编目 （ CIP） 数据 博鳌亚洲论坛亚洲经济前景及一体化进程 2021 年度报 告 . 北京：对外经济贸易大学出版社， 2021.3 ISBN 978-7-5663-2256-2 . 博 . . 经济一体化 研究报告 亚洲 2021 . F13 中国版本图书馆 CIP 数据核字（ 2021）第 053043 号 博鳌亚洲论坛亚洲经济前景及一体化进程 2021 年度报告 责任编辑： 张俊娟 出版发行：对外经济贸易大学出版社 邮政编码： 100029 社 址：北京市朝阳区惠新东街 10 号 邮购电话： 010 64492338 网 址： 发行部电话： 010 64492342 资源网址： E-mail： 成品尺寸： 215mm 278mm 印 刷：北京博海升彩色印刷有限公司 印 张： 7.25 版 次： 2021 年 3 月北京第 1 版 字 数： 186 千字 印 次： 2021 年 3 月第 1 次印刷 ISBN 978-7-5663-2256-2 定 价： 200.00 元 III 缩略语 写作团队成员 序言 XIII 上篇 亚洲经济前景 概述 003 第 1 章 亚洲经济前景与政策 005 1.1 经济增长 005 1.2 就业与收入 009 1.3 物价与货币政策 013 1.4 贸易和投资 018 1.5 金融市场 023 第 2 章 亚洲经济热点议题 031 2.1 后疫情时代数字经济转型 031 2.2 债务可持续性面临严峻挑战 032 2.3 推进落实亚洲区域经贸安排 036 2.4 新冠肺炎疫情下高质量共建 “ 一带一路 ” 038 IV 下篇 亚洲经济一体化进程 概述 043 第 3 章 亚洲经济体货物贸易一体化进程 045 3.1 亚洲经济体货物贸易一体化 045 3.2 亚洲工厂一体化 054 第 4 章 亚洲经济体服务贸易一体化进程 061 4.1 亚洲经济体服务贸易情况 061 4.2 亚洲数字贸易发展 066 4.3 亚洲重点服务行业依存度分析 071 第 5 章 亚洲经济体直接投资融合度 075 5.1 亚洲直接投资融合度现状 075 5.2 亚洲跨境投资展望 081 第 6 章 亚洲经济体金融融合进程 083 6.1 亚洲金融市场开放 083 6.2 亚洲货币合作和金融基础设施互联互通 087 6.3 亚洲国际金融中心的崛起 090 参考文献 099 编写说明及致谢 101 V 表1.1 2020 年部分亚洲经济体基准利率调整一览表 016 表1.2 2020 年亚洲地区部分经济体十年期国债收益率变动情况 026 表1.3 2016 2019 年亚洲地区部分经济体的银行不良贷款率 028 表2.1 2018 2020 年亚洲地区部分经济体政府债务占 GDP的比重及财政 赤字率 033 表2.2 2020 年第二季度亚洲货物贸易和服务贸易同比增速 036 表3.1 2012 2019 年部分经济体的出口依赖度指数 046 表3.2 2019 年亚洲主要经济体三个子指标的对比情况 047 表3.3 2019 年部分亚洲经济体间贸易依存度指标 049 表3.4 2018 年以中国为最大贸易伙伴的经济体 049 表3.5 2019 年部分亚洲经济体间贸易流向矩阵 053 表3.6 2019 年亚洲不同地区的商品出口额 053 表3.7 2019 年亚洲工厂依存度指数 055 表3.8 2018 年亚洲工厂依存度指数 056 表3.9 2001 2019 年亚洲主要经济体对亚洲工厂依存度情况 057 表3.10 2019 年 22种零部件与亚洲主要经济体、EU27、USMCA、CPTPP的 依存度 058 表3.11 2018 年 22种零部件与亚洲主要经济体、EU27、USMCA、CPTPP的 依存度 059 表3.12 2019 年中国具有竞争优势的零部件产品清单 060 表4.1 2019 年 25个经济体服务业出口总额及增加值出口总额 062 表4.2 2019 年 25个经济体对服务的需求及其构成 063 表4.3 2019 年亚洲主要经济体制造业出口服务业增加值的含量及其构成 064 表4.4 数字贸易的分类与解释 066 表4.5 2017 2019 年亚太经济体旅游出口对亚洲市场的依存度 072 表4.6 2019 年亚太主要经济体旅游相互依存度 073 表5.1 2019 年部分亚洲经济体直接投资（流入+流出）依存度指数 077 表5.2 2019 年部分亚洲经济体引进外资依存度指数 078 表5.3 2013 2019 年部分亚洲经济体对亚洲内部投资的依存度指数 079 表5.4 2019 年部分亚洲经济体对外投资依存度指数 080 表6.1 2017 2019 年全球资产组合资本流出 084 表6.2 2017 2019 年全球资产组合资本流入 085 VI 表6.3 2019 年全球资产组合投资流向 085 表6.4 2015 2019 年中国对外和投入中国的资产组合投资 086 表6.5 亚洲金融中心城市人力资本情况 092 表6.6 2020 年亚洲主要证券交易所数据 094 表6.7 2015 2019 年金融中心信贷规模 095 表6.8 2015 2019 年金融中心境外贷款比例 095 表6.9 2015 2019 年金融中心信贷/GDP 096 表6.10 2019 年第一季度 2020年第二季度城市所在经济体对非金融部门的 信贷总额/GDP 096 表6.11 2013 年、2016 年和 2019 年主要经济体外汇交易量 097 VII 图1.1 2017 2021 年亚洲不同地区经济体加权实际 GDP增长率 006 图1.2 2018 2021 年亚洲不同地区经济体失业率 010 图1.3 2019 2020 年亚洲不同地区通货膨胀率 013 图1.4 2019 年第一季度 2020年第三季度亚洲货物贸易进出口同比增速 018 图1.5 2019 年第三季度 2020年第三季度亚洲服务贸易进出口同比增速 020 图1.6 2018 2019 年世界和亚洲地区的外商直接投资流入额 021 图1.7 2018 2019 年世界和亚洲地区的外商直接投资流出额 022 图1.8 2020 年亚洲地区部分经济体股票指数涨跌幅 024 图1.9 2020 年亚洲地区部分经济体本币兑美元的汇率变化（直接标价法） 025 图3.1 2012 2019 年亚洲经济体对亚洲的出口依赖度指数 047 图3.2 部分经济体贸易依存度指数 050 图3.3 2011 2019 年亚洲工厂对中国、日本和美国依存度变迁趋势 055 图4.1 2019 年亚太部分经济体旅游出口对亚洲市场的依存度排序 072 图4.2 2017 2019 年部分经济体旅游出口对中国的依存度 074 图6.1 2015 2019 年中国对外和投入中国的资产组合投资走势 087 图6.2 全球支付结算货币占比排名 088 图6.3 全球贸易融资市场货币占比排名 089 图6.4 亚洲金融中心城市 GDP 091 图6.5 金融业增加值占城市 GDP比重 091 图6.6 亚洲上市公司数量占比 093 图6.7 2019 年主要经济体外汇交易量占比 097 IX 缩 略 语 ABIF 东盟银行一体化框架 ADB 亚洲开发银行 AI 人工智能 AIIB 亚洲基础设施投资银行（亚投行） ARFP 亚洲地区基金护照 ASEAN 东南亚国家联盟（东盟） BIS 国际清算银行 CBDC 央行数字货币 CIPS 人民币跨境支付系统 CPIS 资产组合协助调查 CPTPP 全面与进步跨太平洋伙伴关系协定 DGCX 迪拜黄金和商品交易所 DIFC 迪拜国际金融中心 DLT 分布式账本技术 DMCC 迪拜多种商品交易中心 DME 迪拜商品交易所 ERI-ASIA 出口依赖度指数 FAST 新加坡快速安全转账系统 FDI 外国直接投资（外商直接投资） FinTech 金融技术 FTA 自由贸易协定 GDP 国内生产总值 GTCN 全球贸易连接网络 HKMA 香港金融管理局 IATA 国际航空运输协会 ICT 信息和通信技术 IFFO 香港基础设施融资促进办公室 IIF 国际金融协会 IMDA 新加坡信息通信媒体发展管理局 X IMF 国际货币基金组织 IoT 物联网 IPO 首次公开募股 JETRO 日本贸易振兴机构 MAS 新加坡金融管理局 MCDF 多边开发融资合作中心 MOA 意向备忘录 OECD 经济合作与发展组织（经合组织） OFDI 对外直接投资 OFDII 直接投资流出依存度指数 QABs “合格的东盟银行”制度 RCEP 区域全面经济伙伴关系协定 RTA（ s） 区域贸易协定 SGQR 快速反应编码系统 SWIFT 环球银行金融电信协会 TPP 跨太平洋伙伴关系协定 UNCTAD 联合国贸易与发展会议（联合国贸发会议） UPI 统一支付接口 USBEA 美国经济分析局 VCC 可变动资本公司 WHO 世界卫生组织 WTO 世界贸易组织 XI 写作团队成员 张宇燕，主编，中国社会科学院世界经济与政治研究所 冯维江，中国社会科学院世界经济与政治研究所 徐秀军，中国社会科学院世界经济与政治研究所 熊爱宗，中国社会科学院世界经济与政治研究所 贾中正，中国社会科学院世界经济与政治研究所 林桂军，主编，对外经济贸易大学 邓世专，北京建筑大学 裴建锁，中国人民大学 孙梦阳，北京联合大学 王春蕊，对外经济贸易大学 王 飞，对外经济贸易大学 张 蒙，对外经济贸易大学 周念利，对外经济贸易大学 曹 莉，主编，博鳌亚洲论坛研究院 刘 琰，博鳌亚洲论坛研究院 田维希，博鳌亚洲论坛研究院 XIII 序 言 刚刚过去的 2020 年极不平凡。新冠肺炎疫情已夺走全球 270 多万人的宝贵生命，全球经济、贸易和投资深度衰退，世界大变局 加速演进。 2021 年，世界迎来复苏曙光，全球加大抗疫的努力， 推进疫苗接种，各地区经济渐次复苏，多边合作声音加大。亚洲经 济体是加强全球疫情防控、 保持产业链供应链畅通稳定以及促进贸 易与投资的重要力量，是多边主义的稳定器。 2020 年，面对世纪大疫情和六十年来首次经济萎缩，亚洲各 国积极合作抗疫，在全球最早总体稳定疫情，恢复生产。 2020 年， 亚洲经济总量占世界的份额进一步提升至 47.3% 1 ，一体化进程持 续推进，区域合作继续深化。贸易一体化水平稳步提升，亚洲作 为全球价值链中心并未出现转移，经济体之间的服务贸易联系增 强，数字贸易在疫情下加速发展。这些互通与合作为亚洲应对疫 情和经济的双重挑战提供了强大支撑。 2021 年，随着疫情逐步在全球得到控制，亚洲经济复苏步伐 将提速，亚洲新兴经济体整体经济增速预计高于全球其他地区。区 域内部货物贸易、以数字贸易为引领的服务贸易、直接投资与金融 市场等领域进一步融合，基础设施互联互通提升，将成为疫情后亚 洲经济发展的显著特点。 区域全面经济伙伴关系协定 （ RCEP） 尽早生效将与全面与进步跨太平洋伙伴关系协定 （ CPTPP）等 一系列区域自由贸易协定一起， 为全方位促进亚洲贸易和投资自由 化便利化提供良好的制度基础。中国“一带一路”倡议、东盟“互 联互通总体规划 2025” 、欧亚经济联盟建设等区域性乃至全球性互 联互通倡议有力对接 ,对于区域经贸合作、疫情后经济恢复与发展 具有重要意义。 1. 按购买力平价计算。 XIV 疫情后的世界，卫生防疫合作、贸易保护、贫富两极分化、气 候变化、数字化鸿沟全球性挑战更为凸显，对全球治理体系提出新 要求，需要新的全球治理方案。贸易、投资、金融深度融合的亚洲， 已通过自身实践表明推进经济全球化和多边合作的成果与意义。 相 信在后疫情时代，亚洲经济体将更加积极有为，参与国际经贸规则 制定，推动国际机构改革与完善，推动建设开放型世界经济，为维 护经济全球化和多边主义多做贡献。 2021 年，博鳌亚洲论坛将迎来成立二十周年。此时，是回顾 亚洲在全球化浪潮中蓬勃发展， 展望亚洲在大变局下如何促进世界 可持续发展的重要时刻。论坛传统旗舰报告亚洲经济前景与一体 化进程报告也迎来发布十周年，希望此本报告能继续激发大家对 亚洲前景及亚洲深度联结世界的思考与讨论。 博鳌亚洲论坛秘书长 第1章 概 述 001 上 篇 亚洲经济展望 第1章 概 述 003 概 述 冠肺炎疫情侵袭世界，亚洲也受到 严重影响。世界卫生组织（WHO） 统计数据显示，截至 2021 年 3 月 7 日，亚洲新冠肺炎累计确诊病例 2,566.8 万 人，占全球比重为22.1%，累计死亡病例超过 40万人， 占全球比重为15.8%。 新冠肺炎疫情 给 2020 年亚洲经济造成巨大冲击，并导致一 些亚洲经济体长期存在的低增长、低利率、低 通货膨胀和高债务、高资产价格、高收入差距 等问题进一步加剧。面对疫情，亚洲各经济体 均采取了大规模的应对措施，但经济复苏仍很 脆弱，并呈现明显的不平衡特征。 在经济增长上，亚洲各经济体都经历了 增速的大幅下降。2021年 1月，国际货币基 金组织（IMF）发布的世界经济展望报告 估计，2020 年亚洲经济体经济增速为- 1.7%，较 2019 年下降 5.7 个百分点。但是， 相对于-3.5%的世界经济增速，亚洲经济表 现明显好于其他地区，亚洲经济总量占世界 的份额因此进一步提升。 按购买力平价计算， 亚洲经济总量占世界的份额比 2019 年提高 0.9 个百分点至 47.3%。作为亚洲最大的经 济体， 中国对亚洲经济增长做出了重要贡献。 2020 年，中国是全球唯一实现经济正增长的 主要经济体， 经济增长率为 2.3%， 但较 2019 年下降了 3.7 个百分点。作为亚洲最大的发 达经济体， 2020 年日本经济增长率为- 5.1%，较 2019 年下降 5.4 个百分点。 经济萎缩通常伴随着物价下跌和失业增 加。 2020年， 中国通货膨胀率为2.5%， 较2019 年下降0.4 个百分点； 扣除食品和能源价格的核 1. 外商直接投资（也称“外国直接投资” ，foreign direct investment，FDI）指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以 及我国在境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业（wholly foreign-o wned enterprise） 、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业（Chinese-foreign equity joint venture） 、合作经营企业 （Chinese-foreign contractu al joint venture）或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的 再投资)，以及经政府有关部门批准的 项目投资总额内企业从境外借入的资金。 心通货膨胀率为 0.8%，较 2019 年下降0.8 个 百分点。2020 年 10 月，日本陷入通货紧缩状 态， 消费物价指数同比下降0.4%，12 月， 降幅 进一步扩大至1.2%， 创2010 年5 月以来新低。 尽管印度通货膨胀水平较高，但也呈现下降势 头。2020年12 月，印度通货膨胀率为4.6%， 较 10 月 7.6%的年内高点下降了 3 个百分点。 在物价水平总体下跌的同时，亚洲各地区的失 业率均不同程度上升。2020 年 11 月，国际劳 工组织预测数据显示，2020 年亚太地区 15 岁 及以上人口失业率为5.2%， 较2019年增加0.8 个百分点。其中，东亚地区较 2019 年增加 0.4 个百分点至4.8%， 东南亚及太平洋地区较 2019 年增加0.6个百分点至3.2%， 南亚地区较 2019 年增加 1.5 个百分点至 6.8%，阿拉伯国家较 2019 年增加 1.7 个百分点至 9.9%，中亚和西 亚地区较2019 年增加0.5 个百分点至9.8%。 贸易与跨境投资的减少以及大宗商品价 格异动，亦是经济萎缩的伴生结果。据世界贸 易组织 （WTO）统计数据，2020 年前三季度， 亚洲货物贸易总额为 9.16 万亿美元，较 2019 年同期下降7.0%。 其中， 货物出口总额为4.77 万亿美元，同比下降 4.9%；货物进口总额为 4.39 万亿美元，同比下降 9.1%。但中国等少 数亚洲经济体货物贸易逆势增长。据中国海关 统计， 2020年中国货物进出口总额达到4.65 万 亿美元， 居全球第一位， 较2019年增长1.5%。 亚洲发展中经 济体吸引的外商直接投资 1 有所 减少。2021 年 1 月，联合国贸易与发展会议 （联合国贸发会议，UNCTAD）发布的 全球投 资趋势监测 报告估计， 2020 年亚洲发展中经 新 博鳌亚洲论坛 亚洲经济前景及一体化进程 2021 年度报告 004 济体吸引的外商直接投资为4,760 亿美元，较 2019年下降4%， 而全球外商直接投资的降幅 高达42%。 疫情也造成石油等大宗商品价格出 现大跌。IMF 数据显示，2020 年 4 月，全球大 宗商品价格指数同比下跌32%， 此后大宗商品 价格有所回升。2020年11月，全 球大宗商品 价格指数同比下跌1.6%。 资本市场大幅波动、兑美元汇率走高和政 府债务迅速扩张。 在疫情冲击下， 亚洲地区各经 济体的股票市场曾经历猛烈下挫。为遏制股票 市场指数快速暴跌的势头，韩国、印度尼西亚、 泰国、菲律宾、埃及、土耳其等经济体甚至相继 出台禁止卖空或暂时闭市等措施。得益于亚洲 地区各经济体出台的刺激政策和相对宽松的宏 观环境，绝大多数经济体的股票市场出现上涨 行情，且部分经济体的股票市场指数涨幅较大。 其中，2020 年，伊朗的TEDPIX 指数上涨幅度 达 270.8% ，尼泊尔的 NEPSE 指数涨幅为 79.0%；韩国综合指数、中国沪深 300 指数、 日本日经225指数和印度SENSEX指数也分别 上涨30.8%、27.2%、16.0%和15.8%。亚洲 主要经济体汇率均出现不同程度的升值。2020 年，人民币、日元、韩元和印度卢比兑美元分别 升值6.3%、5.0%、6.0%和2.3%。面对疫情， 亚洲各经济体均采取了应急对策，从而使多数 政府债务占国内生产总值 （GDP） 比重进一步上 升。据2021年1月IMF 估计数据，2020 年亚 洲地区有 41 个经济体的政府债务占 GDP 比重 上升。其中，马尔代夫、日本和巴林的政府债务 占 GDP 的比重分别较 2019 年上升 40.3 个百 分点、28.2 个百分点和24.9 个百分点。 为应对疫情冲击， 亚洲经济体均采取了不 同形式的临时性财政和货币政策。例如，中国 将 2020 年财政赤字规模在 2019 年基础上增 加人民币 1 万亿元，达到 3.76 万亿元；安排 地方政府专项债券比2019年增加1.6万亿元 至3.75 万亿元， 发行1 万亿元抗疫特别国债。 日本为应对疫情也加大了支持经济的政策力 度， 预算赤字由2019年占GDP的2.6%大幅 扩张至2020年占GDP的11.3%。2020年5 月，印度推出总额 20 万亿卢比（约合 2,680 亿美元） 的一揽子经济刺激计划， 相当于 GDP 的10%左右；2020财年，印度财政赤字率达 到7.2%的较高水平。在货币政策方面， 020 年亚洲 30 个经济体央行共降息 80 次，主要 发达经济体央行继续维持超低利率政策， 例如 日本央行继续将基准利率维持在-0.1%。 展望 2021 年，疫情仍是直接影响亚洲经 济表现的主要变量。从目前情况看，一些亚洲 经济体正逐步实现新冠病毒疫苗的大规模接 种，疫情得到有效控制的可能性不断增加。但 是，全球疫情的演变仍存在很大的不确定性。 如果美国和欧洲主要经济体经济仍受疫情拖 累，亚洲经济增长的外部环境的改善将十分有 限。但是，在区域经济合作方面， 区域全面经 济伙伴关系协定（RCEP）的签署和落实将在 贸易投资领域为亚洲经济带来新的积极因素。 即使全球疫情得到了有效控制，2021 年 亚洲经济复苏仍将面临各种非疫情因素的影 响。2020 年 11 月，标准普尔发布的报告指 出，2021 年包括亚洲地区在内的全球银行业 可能面临自2008年国际金融危机以来最为艰 难的时期。 该机构对全球1/3 的银行持 “负面” 展望， 并指出全球银行业将面临如下短期和中 期风险： 一是在新冠肺炎疫情得到全面控制之 前持续受到压力的银行的信用评级可能会下 降； 二是各经济体的政府将陆续结束对受疫情 影响部门的援助， 这些短期援助可能增加企业 和家庭负债，从而使它们难以在正常时期融 资；三是企业债务的持续增长和更多的违约， 将使银行的资产质量和盈利能力承受巨大压 力； 四是房地产市场潜在问题增多且其严重性 被低估。除了微观层面的风险外，亚洲资本市 场和外汇市场蕴含的风险亦不容低估， 不排除 个别经济体出现严重货币危机的可能性。 与此 同时， 个别新兴经济体和发展中国家也可能出 现因违约引发的连锁式主权债务危机。 总体来看，2021 年亚洲经济将出现恢复 性增长，经济增速有望达到6.5%以上，其中 南亚地区的经济增速有望达到8.5%以上。 第 1 章 亚洲经济前景与政策 005 第1章 亚洲经济前景与政策 1.1 经济增长 年，突如其来的新冠肺炎 疫情肆虐全球，全球公共 卫生面临严重威胁，疫情及防控举措导致需求 收缩、供给中断、预期失稳，尽管各国采取了 救助或刺激性经济政策，包括亚洲在内的世界 经济还是陷入了深度衰退。新冠肺炎疫情事实 上中断或“覆盖”了近年整体逐渐升温的“中 美贸易战” ，但对已经达成的中美第一阶段经 贸协议的执行也造成一定影响。有评估报告认 为， 2020 年中国对美国产品的购买达到了协议 金额的 58%（按中国进口统计口径计算）或 59%（按美国出口统计口径计算） 。 1 尽管如此， “中美贸易战” 对2020 年亚洲经济的直接影响 在疫情大流行背景下相对有限。 2020年10月， IMF发布的 世界经济展望 报告预计2020 年 全球经济增长率为-4.4%，2021 年 1 月更新 后的预测将 2020 年增长率修正至-3.5%。即 便上调了0.9 个百分点， 2020 年全球经济增长 1. Chad P.Bown.US-China phase one tracker：China s purchases of US goods.March 1， 2021. rch/ piie-charts/us-china-phase-one-tracker-chinas-purchases-us-goods. 2. 亚洲经济体包括阿富汗、亚美尼亚、阿塞拜疆、巴林、孟加拉国、不丹、文莱、柬埔寨、中国、格鲁吉亚、印度、印度尼西亚、 伊朗、伊拉克、以色列、日本、约旦、哈萨克斯坦、朝鲜、韩国、科威特、吉尔吉斯斯坦、老挝、黎巴嫩、马来西亚、马尔代夫、 蒙古国、缅甸、尼泊尔、阿曼、巴基斯坦、巴勒斯坦、菲律宾、卡塔尔、沙特阿拉伯、新加坡、斯里兰卡、叙利亚、塔吉克斯坦、 泰国、东帝汶、土耳其、土库曼斯坦、阿拉伯联合酋长国、乌兹别克斯坦、越南和也门。 3. IMF数据库中巴勒斯坦、朝鲜和叙利亚数据缺失。 率比 2009 年国际金融危机时的-0.1%也要低 得多，仍然是第二次世界大战以来最严重的衰 退。在上年报告中，我们预计 2020 年亚洲经 济增长为负，且“如果疫情反复或经济刺激政 策效果不彰” “不能排除出现更严重负增长的可 能” 。现在来看，据IMF 预测数据计算，亚洲经 济体 2 2020 年加权实际 GDP 增速为-1.7%， 显著低于2019 年 4.0%的水平， 但仍然明显高 于全球经济增速。亚洲经济总量占世界比重仍 在提升。按购买力平价计算，2017 年至 2019 年这一比重分别为45.3%、45.9%和46.4%， 2020年预计进一步提升至47.3%。2021年， 亚洲经济出现恢复性增长是大概率事件，据 IMF 数据计算，其加权实际 GDP 增长率将为 6.7%，按购买力平价计算的占世界 GDP 的比 重将继续小幅上升至47.9%。 1.1.1 2020 年经济陷入严重衰退 2020 年，多数亚洲经济体经济较 2019 年出现明显负增长。具体来看，IMF 有数据 的 47 个亚洲经济体 3 中，除土耳其和伊朗两 2020 博鳌亚洲论坛 亚洲经济前景及一体化进程 2021 年度报告 006 国 2020 年实际 GDP 增长率高于 2019 年之 外，其他 45个经济体 2020 年增长表现均不 如 2019年。在 47个经济体中，有 34个（占 72.3%）经济体实际 GDP 在 2020 年都出现 了负增长，其中 18个（占 38.3%）经济体经 济收缩的幅度超过了 5%。 分区域来看，以 IMF 在 2020 年 10 月 的预测 1 为基础，据其 2021 年 1 月更新的 部分亚洲经济体数据 2 进行调整之后计算可 知（见图 1.1） ，在亚洲各区域经济体 3 中， 所有区域 2020年都呈现负增长状态。 其中， 东亚区域的加权实际 GDP只有-0.2%的微 弱负增长，增速在亚洲各区域中居于首位。 作为本地区最大经济体， 中国 （未计入香港、 澳门和台湾地区）实现了 2.3%的增长，对 避免本地区经济出现断崖式下降做出了重要 贡献。此外，本地区缅甸（2.0%） 、越南 （1.6%） 、文莱（0.1%）和中国台湾（0.05%） 等经济体也维持了正增长。以服务业为主的 小型经济体中国澳门经济出现了 52.7%的巨 大降幅，菲律宾（-9.6%） 、泰国（-6.6%） 、 新加坡（-6.0%） 、马来西亚（-5.8%）等 制造业较发达的东南亚国家联盟（东盟， ASEAN）经济体也出现比较明显的经济下 滑，本区域最大发达国家日本也出现 5.1% 的经济负增长。 图 1.1 2017 2021 年亚洲不同地区经济体加权实际 GDP 增长率 注： 2020 年数据为估计值， 2021 年数据为预测值。 资料来源：据 IMF 数据计算。 中亚地区 2020 年经济表现仅次于东亚， 加权实际 GDP增长率为-2.1%。 该地区的塔 吉克斯坦（1%） 、乌兹别克斯坦（0.7%）和 土库曼斯坦（1.8%）在 2020 年实现了正增 长。 但经济收缩最严重的吉尔吉斯斯坦， GDP 1. IMF. World Economic Outlook, October 2020. 2. IMF.World Economic Outlook, January 2021 Update. 3. 根据博鳌亚洲论坛的划分，亚洲分为东亚、南亚、中亚和西亚四个区域：东亚包括文莱、柬埔寨、中国（中国内地、中国 香港、中国澳门和中国台湾） 、印度尼西亚、日本、朝鲜、韩国、老挝、马来西亚、蒙古国、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国、 东帝汶和越南；南亚包括阿富汗、孟加拉国、不丹、印度、马尔代夫、尼泊尔、巴基斯坦和斯里兰卡；中亚包括亚美尼亚、 阿塞拜疆、格鲁吉亚、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦；西亚（位于中东地区的亚 洲经济体）包括巴林、伊朗、伊拉克、以色列、约旦、科威特、黎巴嫩、阿曼、巴勒斯坦、卡塔尔、沙特阿拉伯、叙利亚、 土耳其、阿拉伯联合酋长国和也门。 下降了 12.0%，本地区经济规模最大的哈萨 克斯坦也下降了 2.7%， 对地区经济增长造成 拖累。 西亚地区加权实际GDP增长率为-3.7%， 除土耳其之外，其他所有西亚经济体 2020 第 1 章 亚洲经济前景与政策 007 年都出现负增长，最严重的黎巴嫩下滑了 25%， 降幅最低的沙特阿拉伯 （以下简称 “沙 特” ）也负增长 3.9%。如果没有土耳其经济 增长的拉动，西亚 2020 年的增长数字会更 低。IMF 在 2021 年 1 月的预测中，将土耳 其2020年实际GDP增长率由2020年10 月预计的-5.0%大幅上调至 1.2%。由于土 耳其经济规模占整个西亚地区三分之一左 右，这一调整避免了西亚加权实际 GDP 增 长率的进一步下探。 南亚经济整体出现显著下滑， 2020年加 权实际 GDP增速为-6.2%。实际上，南亚各 经济体中， 孟加拉国（3.8%） 、不丹（0.6%） 和尼泊尔（0.02%）实现了正增长，但该地区 最大经济体印度2020年经济增速为-7.6%， 很大程度连累了地区增长。该地区以旅游业 为支柱的国家马尔代夫经济下滑也较为严 重，实际 GDP增速为-18.6%。 1.1.2 各经济体纷纷出台救助或刺激政策 为应对百年不遇的疫情大流行，亚洲经济 体在2020 年纷纷出台救助或刺激性政策。 1 各 国政策往往既有刺激总需求的需求侧举措， 也有实施救助以改善供给的供给侧举措。亚 洲主要国家采取的后一类措施本报告集中在 “就业与收入”一节中介绍。 在东亚地区，中国按照 “积极的财政政 策要更加积极有为”要求出台抗疫举措。一 是适当提高赤字率，将财政赤字率从 2.8% 提高至 3.6%以上 2 ，赤字规模比 2019 年增 加人民币 1 万亿元，达到 3.76 万亿元（约 合 5,800亿美元） ， 稳定并提振市场信心。 二 是加大政府债券发行力度，安排地方政府专 项债券 3.75万亿元，比 2019年增加 1.6万 亿元。同时，发行 1万亿元抗疫特别国债。 1. 本节主要概述各区域主要国家的财政政策，货币政策本报告有专章分析。 2. 英国经济学人智库的匡算结果是 2020 年中国财政赤字率为 5.2%。Ec onomist Intelligence Unit: Country Report: China, Generated on February 5th 2021. 3. 财政部调研小组：2020 年上半年中国财政政策执行情况报告， t20200806_3563343.htm。 4. 张宇燕. 2021年世界经济形势分析与预测. 北京：社会科学文献出版社，2021。 三是加大减税降费力度，设立全年为市场主 体新增减负超过 2.5万亿元目标。四是加大 转移支付力度，中国中央对地方转移支付增 长 12.8%。五是加强预算平衡，压减非急需 非刚性支出，增强财政持续性。 3 韩国因为疫 情突破了传统的保守型财政政策，转而采取 刺激就业和增长的举措。2020 年 9 月，韩 国政府提出在 2021 年的国家预算中将财政 支出增长 8.5%，达到 555.8 万亿韩元，主 要用于支持就业和提高社会福利。日本为应 对疫情也加大了支持经济的政策力度，预算 赤字占 GDP的比重由 2019年的 2.6%大幅 扩张至2020年的11.3%。 在南亚地区，印度2020年经济受到“抗 疫”和“抗议”的双重影响，抗疫举措效果因 抗议而被打折扣。2020 年 3 月，在全国封锁 之前， 印度政府宣布了1.7万亿卢比 （约合230 亿美元）的救助计划，给受封锁影响的穷人直 接发放现金及粮食等生活必备品。5月，印度 推出总额20万亿卢比（约合 2,680 亿美元） 的一揽子经济刺激计划（相当于 GDP 的 10%左右） ， 用于中小企业贷款担保、 市场流 动性支持、针对工人和商贩等的救济资金及 基础设施建设等。 4 10月，印度借节日消费 实施了针对需求端的财政刺激，但此轮规模 较小。2020 2021 财年，印度财政赤字率 达到 7.2%的较高水平，部分是因为 3 月至 5 月的全国性封锁造成直接和间接税收收入 大幅减少。除疫情深重之外，印度政府对农 业部门、劳动法、国有企业等方面的改革引 起了利益集团的不满。其中，农民对农业改 革的持续抗议迫使政府推迟改革实施，并推 迟土地征用改革。大规模抗议造成的疫情传 播及社会失序风险，在一定程度上抵消了抗 博鳌亚洲论坛 亚洲经济前景及一体化进程 2021 年度报告 008 疫举措的作用。 在西亚地区，沙特面临疫情大流行和石 油市场动荡的双重危机。2020年第二季度， 沙特政府的石油收入同比下降了 45%，而与 疫情相关的对企业及个人的救助及刺激性支 出居高不下，政府被迫出台包括将增值税从 5%提高至 15%、取消每月支付给公共部门 工人的生活补贴以及大幅削减资本支出等 紧缩措施，这些措施反过来又损害了投资和 消费。尽管如此，2020 年沙特财政赤字与 GDP之比仍高达 10%。 以色列2020年4月 出台第一轮 800亿新谢克尔 （约合 224亿美 元）规模的刺激计划，其中 110亿新谢克尔 用于卫生支出，200亿新谢克尔用于支持社 会安全网，延长失业救济金和自营职业者补 助金，410亿新谢克尔用于企业流动资金援 助，80亿新谢克尔用于基础设施项目，以及 为有儿童、老人和其他弱势群体的家庭提供 一次性 500新谢克尔补助。6月，以色列将 第一轮刺激计划规模扩展 200亿新谢克尔， 用于就业奖励金和对中小企业的支持。 7 月， 出台 800 亿新谢克尔规模的第二轮刺激计 划，9月又追加了 105亿新谢克尔，用于失 业援助和企业支持。土耳其实施了反周期的 财政支出，通过贷款担保和其他表外措施， 2020 年财政支出超过 2,800 亿里拉（约合 365 亿美元，占 GDP 的 5%左右） ，预计财 政赤字将达到 1,727 亿里拉，约占 GDP 的 3.4%。 这一水平明显高于 2019 年的 2.9%， 比 2014 2018 年的平均水平 1.3%也要高 得多。疫情防控的限制性举措对收入增长造 成负面影响，土耳其政府推迟了部分税收和 社会保障费的征收，但间接税 主要是特 别消费税（SCT）和增值税（VAT）的收入增 长势头良好，避免了赤字率的进一步攀升。 与其他国家相比，土耳其财政政策空间比较 充足， 通过延迟纳税、 支持就业等系列措施， 2020年第三季度起经济活动出现强劲反弹， 超过了疫情前水平。 在中亚地区，哈萨克斯坦政府和国家银 行提出了恢复经济增长综合计划和“就 业路线图” ，其中有支持受影响最大部门的 措施。政府还与其他国家达成协议，降低一 些哈萨克斯坦本国不能自给自足的食品的 进口关税。货币当局将最终借款人的利率限 定为不超过 5%。哈萨克斯坦政府还对特定 行业提出支持性举措。对业务涉及大型零售 设施、购物和娱乐设施、展览博览会以及健 康、健身和体育设施的企业免征房产税。农 业部门方面，农业生产者免交农业用地土地 税，涉农个体工商户免交个人所得税；拨款 2,000亿坚戈（约合 4.75亿美元）用于春季 农业工作， 其中 700亿坚戈用于发展种子生 产，购买化肥和农药；按市场价格下浮 15% 向农业生产者出售约 39 万吨柴油。哈萨克 斯坦政府还给医生、 护士、 警察发放了奖金， 计划到 2023 年逐步将医务工作者的工资提 高到平均工资的两倍，还采取措施补贴国内 药品生产企业。 1.1.3 经济形势展望 整体来看， 亚洲经济在 2021年出现恢复 性增长是大概率事件。据 IMF 预测数据， 2021 年亚洲经济体的加权实际 GDP 增速预 计约为 6.7%，将较 2020年的-1.7%有明显 回升。其中，南亚以 9.7%的增速位居第一， 这主要是建立在地区大国印度 2020 年经济 大幅收缩的基期效应基础之上。东亚地区预 计 2021 年增长 6.5%，鉴于 2020 年只有微 弱负增长，2021 年如能取得这样的成绩可谓 殊为不易， 这与中国、 韩国、 新加坡等国疫情 防控措施有力有效、复工复产得以有序推进 有关。 由于在全球疫苗分配中不占优势， 而油 价也面临较大的不确定性，西亚经济受疫情 和原油市场冲击的前景在 2021年或将延续， IMF预计其仅有 3.6%的相对疲弱的增长。 如 果土耳其经济因货币贬值、 通货膨胀、 疫情反 复或美国