摄像头专题系列报告（一）：CMOS传感器：技术革新，像素持续提升.pdf

识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 18 行业深度 |电子元器件 证券研究报告 摄像头专题系列 报告（一） CMOS 传感器：技术革新，像素持续提升 CMOS 借助技术优势主导图像传感器市场，未来仍将保持较快增长 CMOS 尽管属于 “后起之秀”，但却“后发先至”取代 CCD，占据图像传感器市场主导地位。究其原因，主要是由于： 1) CMOS 优秀的半导体行业属性使得其性能随着半导体工艺的进步而提升，相同产品的价格又由于规模经济而下降，所以其性价比优于 CCD； 2) CMOS 与周边器件的整合能力高，能够达到智能终端低功耗与轻薄化的要求 。 两方面的原因都使得CMOS 的用途日渐广泛，并逐步取代 CCD。据日本研究机构 TSR 统计， 2013年 CMOS 出货量为 31 亿只，市场规模接近 80 亿美元。预计未来 CMOS 的出货量与市场规模仍将保持较快增长，年均增速约为 10%左右。 CMOS 市场集中度高，类似于智能手机处理器市场，但影响力较弱 根据 TSR 的统计数据， 2012 年 CMOS 市场前三大厂商市占率之和高达 67%。 这一集中的市场格局与智能手机处理器 (AP)市场极为类似。但是CMOS 厂商对于下游的影响力却显著地弱于 AP 厂商，原因在于：一方面，CMOS 的制造工艺较 AP 简单得多，大多数代工厂均可生产，使得 CMOS很难出现类似 AP 市场的间断式缺货状况；另一方面， CMOS 属于“增量式”体验改进，更换后不会造成 AP 那样的“根本性”的使用体验差异。所以 CMOS 厂商难以对下游摄像头和手机厂商产生较大的影响。 CMOS 厂商真正的影响力在于对下游客户摄像头模组的调试技术支持与配套服务。 CMOS 像素持续提升已成趋势，但必定会有尽头 智能终端尤其是智能手机摄像头像素持续提升已经成为不争的事实。但我们认为由于以下原因，这一趋势不会一直持续下去：首先，更高的摄像头像素并不一定意味着拍摄的图片更清晰，而只是表明图片的尺寸更大；其次， CMOS 成像能力不仅与像素值的高低有关，也与单个像素点的尺寸有关，而像素值提高与单个像素点的尺寸增大如同硬币的两面，难以同时实现；最后， CMOS 最终的成像效果与图像处理软件的算法也有很大关系。所以我们认为 CMOS 像素升级趋势势必会有终点。但是另一方面，不断涌现的新技术如背照式与堆栈式 CMOS 等将大大延缓这一终点到来的时间 。 中国大陆 CMOS 厂商从中低端渗透，已现崛起之势 借助于从中低端逐步渗透的策略以及国内中低端手机的巨大需求，格科微等本土 CMOS 厂商已经在中低端 CMOS 市场占据了相当高的市场份额，成为一股不可忽视 的力量 。 本土厂商的优势在于为下游客户提供更好的技术支持与服务。未来，中国大陆 CMOS 厂商将有望逐步向中高端渗透，获取更高的附加值。 风险提示 下游消费电子产品出货量不及预期。 行业 评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2014-09-10 相对市场 表现 分析师： 许兴军 S0260514050002 021-60750632 xxj3gf 分析师： 彭 琦 S0260512070001 021-60750615 pengqigf 相关研究： 赶超经济下的投资逻辑 :以台湾电子行业和产品周期框架看大陆 2014-06-19 电子行业跟踪分析报告 :继续看好 LED 板块，推荐“两头”和“龙头” 2014-04-28 电子行业跟踪分析报告 :一个基本点、三个微创新 2014-04-21 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 18 行业深度 |电子元器件 目录索引 图像传感器市场：“后起之秀” CMOS 一统江湖 . 4 CMOS“后发先至”，打败“前辈” CCD . 4 CMOS“后来居上”的原因：优秀的半导体行业属性 . 4 CMOS 市场规模：逾 30 亿只出货量，百亿美元市场，未来 CAGR 接近 10% . 5 CMOS 市场格局：诸侯争霸，类似于智能手机处理器 市场 . 6 CMOS 市场集中度高 . 6 对比智能手机处理器市场：芯片厂商对下游手机厂商控制力极强 . 7 CMOS 市场：芯片厂商对下游影响力较弱 . 8 CMOS 厂商真正的影响力所在：对下游的技术支持与配套服务 . 10 CMOS 市场未来趋势：像素持续升级但预计将有尽头 ；中国大陆厂商已现崛起之势 . 11 像素升级已成明显趋势，但未来必有尽头 . 11 新技术不断涌现，延缓 CMOS 像素升级趋势尽头到来的时间 . 15 中国大陆厂商从中低端渗透，已现崛起之势 . 16 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 18 行业深度 |电子元器件 图表索引 图 1： CMOS 与 CCD 出货量占比 . 4 图 2： CMOS 与 CCD 对比 . 5 图 3： CMOS 应用范围 . 6 图 4： CMOS 出货量（按应用领域分类） . 6 图 5： CMOS 市场规模 . 6 图 6： CMOS 市场出货量份额 (20112012) . 7 图 7：各主要品牌手机 CMOS 供应商 . 7 图 8：智能手机 AP 市场营收份额 (20122013E) . 8 图 9：主要中高端品牌手机 CMOS 与 CPU 供应商 . 8 图 10：像素点尺寸、传感器尺寸与像素值的关系 . 9 图 11： CMOS 像素点尺寸与制程工艺 . 9 图 12： CMOS 与 AP 对比 . 9 图 13： ISP 往往被集成在 AP 中（图为 TI OMAP44X 系列处理器） . 10 图 14：全球 CMOS 图像传感器出货量（按像素分类） . 11 图 15： 2014 年初以来发布的部分手机的价格与主摄像头像素 . 12 图 16： Android 与 iOS 设备分辨率分布（ 2014 年 5 月） . 12 图 17：投射到 CMOS 上的光信号就如同“光子雨” . 13 图 18： CMOS 尺寸、像素点尺寸与像素数量的关系 . 13 图 19：不同数码相机及智能手机图像传感器的像素点尺寸 . 13 图 20：从技术与成本角度看， CMOS 都会存在一个“最优的”像素值 . 14 图 21：传统正照式 CMOS 与背照式 CMOS 成像原理对比 . 15 图 22：背照式 CMOS 与堆栈式 CMOS 成像原理对比 . 16 图 23：未来 CMOS 技术发展路线图 . 16 图 24：格科微发展历史 . 17 图 25：国内主要 CMOS 厂商向大陆地区的月出货量 . 17 图 26： OmniVision 历年 CMOS 出货量 . 17 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 18 行业深度 |电子元器件 图像传感器市场：“后起之秀” CMOS 一统江湖 尽管 CMOS比 CCD晚进入图像传感器市场，但是凭借其优秀的半导体行业内在属性， CMOS在性能上逐步接近 CCD，而在价格上远低于 CCD，并具有体积小、功耗低的优势，使得 CMOS在图像传感器市场中已经占据了主导性的地位。 CMOS“后发先至”，打败“前辈” CCD 早在 1970年，世界上第一块 CCD图像传感器就在贝尔实验室诞生，此后很长一段时间内图像传感器市场都是由 CCD主导。而直到 1990年代， CMOS才开始获得业界重视并投入大量人力物力进行研发。尽管如此， 到目前为止，图像传感器市场格局已经彻底反转，变为由 CMOS占绝对主导地位，其在整个图像传感器市场中的出货量占比已经超过 90%。 图 1： CMOS与 CCD出货量占比 数据来源： TSR， 广发证券发展研究中心 CMOS“后来居上”的原因：优秀的半导体行业属性 CMOS之所以能够“后来居上”，是由于其具有较强的半导体行业属性。具体来说，主要是由于以下两个原因： 1) CMOS具有性价比优势。 CMOS采用标准的半导体工艺，随着半导体工艺的不断改进以及背照式等新技术的出现， CMOS的性能已经越来越接近 CCD，某些方面甚至已经领先于 CCD。同时，半导体行业规模经济的属性能够使同一性能的 CMOS的成本随着产量的增长而下降，所以其价格比 CCD低得多，使得 CMOS相对于 CCD具有更高的性价比。 2) CMOS具有体积小、功耗低等特点，且与周边零组件的整合能力高。所以对于越来越 追求轻薄化与续航能力的智能终端来说， CMOS显然具有更大的吸引力。而随着智能终端出货量的不断增长， CMOS的出货量也水涨船高。 我们预计未来随着 CMOS性能的进一步改善， CMOS将能够在更多的应用领域中与 CCD一较高下甚至取代 CCD。未来图像传感器市场将会更加朝 CMOS集中，而CCD则主要针对极少数高端需求，如高端单反单电相机以及军事上的应用等。 7 5 %8 0 %8 5 %9 0 %9 5 %1 0 0 %2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 E 2 0 1 4 E 2 0 1 5 ECM O S CCD 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 18 行业深度 |电子元器件 图 2： CMOS与 CCD对比 数据来源： 互联网， 广发证券发展研究中心 CMOS 市场规模：逾 30 亿只出货量，百亿美元市场，未来 CAGR 接近 10% 尽管 CMOS传感器行业已经历经多年的发展，但未来仍将处于快速成长期。 一方面，随着 CMOS性能的提高，其应用范围不断拓宽，由原来主要应用于手机、平板、 PC等消费电子设备拓展到单反单电、监控录像甚至医疗设备等领域。随着下游产品的销量不断增加， CMOS的出货量也快速提升。据日本调研机构 TSR估计， CMOS的出货量将由 2013年的 31.4亿只增长到 2017年的 45.2亿只，年均复合增速为 9.5%。其中，手机与娱乐应用仍是出货量增长最主要的来 源。 另一方面，由于 CMOS传感器的像素持续提升以及逐步向附加值更高的监控设备、医疗设备等应用领域渗透，其单价也不断提高，使得 CMOS市场规模增速高于出货量增速。据 Yole Development估计，到 2018年 CMOS市场规模将接近 130亿美元， 20132018年间复合增速约为 10%。 CM OS CCD全称Com pl em en tary Me tal O x i de S em i c on du c tor互补金属氧化物半导体Charge Co up l ed Dev i c e电荷耦合元件原理每个像素都会邻接一个放大器及模拟 - 数字转换电路，先放大信号，然后输出每一行每一个像素的电荷数据都会传送到下一个像素中，由最底端部分输出，再经由放大器放大输出性能差异 感光度 ： 口 CMO S CCD ( CMO S 具备很强的扩展性， CC D 受工艺限制 ) 噪声 ： 口口 CMO S CCD ( 放大器属于模拟电路，所得结果难以保持一致 )功耗差异 CMO S CCD ( CCD 电压 12V 以上， CMO S 电压 3 5V ，耗电量仅为 CC D 的 1/8 1/1 0)制造成本低 采用一般半导体电路最常用的标准工艺，可以利用现有的半导体制造流水线 品质随半导 体工艺的 进步而提升高 CCD 采用电荷传递的方式传输数据，成品率要远低于 CMO S 随着 CCD 尺寸的增加，生产线往往要进行相应调整应用范围 手机、视频监控、数码相机摄像头 少数高端单反单电相机、军用设备垂直扫描器水平扫描器电荷输出放大器 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 18 行业深度 |电子元器件 图 3： CMOS应用范围 数据来源： Yole Development， 广发证券发展研究中心 图 4： CMOS出货量（按应用 领域 分类） 图 5： CMOS市场规模 数据来源： TSR， 广发证券发展研究中心 数据来源： Yole Development， 广发证券发展研究中心 CMOS 市场格局：诸侯争霸，类似于智能手机处理器市场 CMOS市场格局与智能手机处理器市场类似，都是由 23家主要的厂商占据 70%左右的市场份额。但是由于两者制造工艺的差异以及对于智能手机使用体验的影响程度不同， CMOS厂商对于下游摄像头厂商的影响要显著地弱于智能手机处理器厂商对于下游手机厂商的影响。而 CMOS厂商真正能够体现其影响力、增强客户黏性的地方在于对下游客户摄像头模组的的技术支持和配套服务。 CMOS 市场集中度高 CMOS采用标准的半导体工艺制造，属于典型的半导体行业，规模经济的属性较为明显，大型厂商强者恒强，而小型厂商难以生存。所以尽管全球 CMOS厂商有大大小小的数十家，但是 CMOS市场集中度相当高， 2012年前三大厂商的 市占率之和高达 67%。 051015202530354045502 0 1 2 2 0 1 3 E 2 0 1 4 E 2 0 1 5 E 2 0 1 6 E 2 0 1 7 E亿只051015202530354045502 0 1 2 2 0 1 3 E 2 0 1 4 E 2 0 1 5 E 2 0 1 6 E 2 0 1 7 EM o b i l e Ph o n e En te rta i n m e n t Not e b o o k /W e b c a m DS C/D VCAu to m a ti v e Se c u ri t y O th e rs亿美元0204060801 0 01 2 01 4 020 11 20 12 20 13 20 14 E 20 15 E 20 16 E 20 17 E 20 18 ECM O S 市场规模 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 18 行业深度 |电子元器件 目前 CMOS市场主要的厂商有美国的 Omnivision（简称 OV，中文名称豪威）、三星、 Sony以及原美光科技旗下的 Aptina。其中， OV在 2011年之前一直是 非数码相机 图像传感器 领域的霸主 ，而且是苹果的供应商。但是 Sony在 2011年打败 OV取得 苹果 iPhone 4S 800万像素主摄像头 的 CMOS订单 ，之后 OV转战中国市场，在中国中高端智能机市场占有较高份额。三星的 CMOS产品原来主要应用于中低端，目前逐步走向中高端，但仍与 Sony具有较大差距，而且三星主要是自产自销。 Sony定位最高端，客户为苹果、 Sony自家高端手机以及其他厂商的几乎所有高端品牌手机。目前 Sony仍然几乎独霸 1300万及以上像素 CMOS市场。而 Aptina主要是 面向 中低端，过去在中国市场份额 很高 ，但 由于 受到 OV与国内新起之秀 如 格科微 等厂商的夹击，声势大减 ，目前已难觅踪迹 。 Aptina已于 2014年 6月 被美国 安森美半导体 (ON Semiconductor)收购。 图 6： CMOS市场出货量份额 (20112012) 数据来源： TSR，广发证券发展研究中心 图 7：各主要品牌手机 CMOS供应商 数据来源： 公司资料， 广发证券发展研究中心 对比智能手机处理器市场：芯片厂商对下游手机厂商控制力极强 智能手机的处理器芯片通常包括基带处理器（ Baseband Processor，简称 BB，通常也称为基带芯片）和应用处理器（ Application Processor，简称 AP）。其中，基带芯片主要提供通信功能，而 AP主要提供诸如图像处理、多媒体解码以及内存管理等功能，使得智能手机能够运行各种软件。越来越多的芯片厂商已经将基带芯片与 AP集成在一块芯片上出售。 与 CMOS类似，智能手机 AP同样属于半导体行业，规模经济和强者恒强的属性Sa m s u n g23%O m ni v i s i on20%So n y16%Ap ti n a13%T o s h i b a8 %O th e rs13%ST M5%2011 年C R 3= 59%O m n i v i s i o n27%Sa m s u n g22%So n y18%Apti na11%T o s h i b a5%O th e rs14%ST M3 %2012 年C R 3= 67%三星 苹果 LG 华为 中兴 索尼 联想 酷派 R I M N o ki a H T C 摩托罗拉主要手机品牌2 Q 1 3 智能手机市场份额3 1 . 7 % 1 4 . 2 % 5 . 1 % 4 . 2 % 4 . 3 % 4 . 0 % 4 . 7 % 3 . 4 % 2 . 7 % 3 . 1 % 2 . 6 % 1 . 3 %C M O S 供应商S a m s u n g, S o n yS o n y , OVO V , A p t i n a , S K H y n i xO V , A p t i n a , S K H y n i xO V , A p t i n a , S K H y n i xS o n y O V , A p t i n a , S K H y n i x , 格科微O V , A p t i n a , S K H y n i xO V , T o s h i b a , A p t i n a , S T MS a m s u n g, O V , S o n y , T o s h i b a , S T MS a m s u n g, O V , S o n y , S T MS o n y , O V , A p t i n a 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 18 行业深度 |电子元器件 也相当明显，导致智能手机 AP市场也非常集中， Qualcomm （高通）、 Apple、Samsung、 Mediatek（联发科）等几家厂商占据了较大的市场份额。而且 AP市场的集中度仍有持续上升的趋势。据 Strategy Analytics估计， AP市场中前三大厂商的市占率已由 2012年的 70%上升到 2013年的 80%左右。 图 8：智能手机 AP市场营收份额 (20122013E) 数据来源： Strategy Analytics，广发证券发展研究中心 图 9：主要中高端品牌手机 CMOS与 CPU供应商 数据来源： 互联网， 广发证券发展研究中心 集中的市场格局使得 AP厂商对下游手机厂商具有 很大 的影响 力 。由于高通是绝大多数中高端智能手机 AP供应商，只要高通的芯片产能出现问题，就会造成下游手机厂商大面积的缺货。例如， 2013年下半年，由于大量使用高通骁龙 (Snapdragon) 800处理器的手机集中上市，使得高通无法保证供货，导致 HTC在 2013年 10月推出的大尺寸 HTC One Max手机上只得采用了老款的 4核 1.7GHz骁龙 S4 Pro APQ 8064处理器。 CMOS 市场：芯片厂商对下游影响力较弱 尽管 CMOS市场份额也相当集中，但与 AP市场不同， CMOS传感器厂商对于下游摄像头和手机厂商的影响力很弱，极少有因为 CMOS缺货而导致手机出货不及时的。究其原因，主要是由于以下两点： Q u a l c o m m43%O th e rs30%Ap p l e16%Sa m s u n g11%2012 年C R 3= 70%Q ua l c om m54%O th e rs2 0%Ap p l e16%M ed i at ek10%2013 年C R 3= 80%i P h o n e 4 S i P h o n e 5 S G a l a x y S 3 G a l a x y S 4 H T C O n e S o n y X pe r i a Z 小米2 S主摄像头像素 8 M P 8 M P 8 M P 1 3 M P 4 M P 1 3 M P 1 3 M PC M O S 型号S o n y E x m o r R C M O S I M X 1 4 5 , 背照式S o n y E x m o r R S C M O S I M X 1 4 5 , 堆栈式S o n y E x m o r R C M O S I M X 1 7 5 , 背照式S o n y E x m o r R S I M X 1 3 5 , 背照堆栈式S T M U l t ra Pi x e l s, 背照式S o n y E x m o r R S I M X 1 3 5 , 背照堆栈式S o n y E x m o r R S , 堆栈式C P U 型号A p p l e A 5 8 0 0 M H z d ua l c o reA p p l e A 7 6 4 b i t s 1 . 2 9 G H zd ua l c o reS a m s u n g E x y no s 1 . 4 G H zq ua d c o reS a m s u n g E x y no s 5 O c t a5 4 1 0 1 . 6 G H z t w o q ua d c o reQ u a l c o m m A PQ 8 0 6 4 T 1 . 7 G H z q ua d c o reQ u a l c o m m A PQ 8 0 6 4 1 . 5 G H zq ua d c o reQ u a l c o m m A PQ 8 0 6 4 Pr o 1 . 7 G H z q ua d c o re 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 18 行业深度 |电子元器件 1) 尽管同属于半导体行业，但是 CMOS的制程工艺要求比 AP低得多。例如，目前高通较为高端的骁龙处理器已经运用了先进的 28nm工艺，而高端的 1300万到1600万像素的 CMOS传感器的像素点尺寸仅为 1 m左右，使用的是 60nm40nm半导体工艺。 CMOS较为简单的制造工艺意味着绝大多数芯片代工厂都可以生产 CMOS，使得 CMOS缺货的概率低得多。 2) CMOS与 AP另一个巨大的不同在于， CMOS传感器不属于“非你莫属”的零部件，而更多的是带来一种 “锦上添花”的效果。容易理解，如果没有性能足够强劲的 AP来配合，一部智能手机的使用体验就会差得多甚至很难正常运行，是一种绝对性的差异；而将摄像头的 CMOS由 1300万像素换成 800万像素，或者由 Sony的 800万像素堆栈式换成 OV的 800万像素背照式，并不会带来太大的体验改变。所以 CMOS更多的是一种“增量式”体验改善，不会因为某一家的 CMOS缺货而导致大量手机不能及时出货。 所以总结来说，尽管 CMOS厂商技术上的确是存在差异，高端智能手机也往往选用少数两三家的产品，但是 CMOS厂商对于下游摄像头和手机厂商 的影响力很微弱。 图 10： 像素点尺寸、传感器尺寸与像素值的关系 图 11： CMOS像素点尺寸与制程工艺 数据来源： Samsung， 广发证券发展研究中心 数据来源： Chipworks， 广发证券发展研究中心 图 12： CMOS与 AP对比 数据来源：广发证券发展研究中心 像素点尺寸传感器尺寸Not e : 传感器尺寸指的是 CM O S 对角线长度，单位：英寸2 .2 5 m 1 .7 5 m 1 .4 m 1 .1 m 0 .9 m1 / 2 . 5 5 M P 8 M P 1 2 M P 2 0 M P 3 2 M P1 / 3 . 2 3 M P 5 M P 8 M P 1 2 M P 2 0 M P1 / 4 . 0 2 M P 3 M P 5 M P 8 M P 1 2 M P1 / 5 . 0 1 . 3 M P 2 M P 3 M P 5 M P 8 M P1 / 6 . 0 V G A 1 . 3 M P 2 M P 3 M P 5 M P像素点尺寸 量产时间 制程工艺 技术创新1 .7 5 m 2 0 0 7 2 0 0 9 1 8 0 nm / 1 3 0 nm / 1 1 0 nm C M O S S c a l i ng1 .4 0 m 2 0 0 9 2 0 1 1 9 0 nm / 6 5 nm C M O S S c a l i ng1 .1 0 m 2 0 1 1 2 0 1 3 6 5 nm B S I（背照式）0 .9 0 m 2 0 1 3 2 0 1 5 4 0 nm 3 D S t a c k i ngCM OS AP相似 点1. 同 属于半导体行业，规模经济明显2. 市 场集中度较高， 23 家厂商占 据约 70% 甚至更高的市 场份额不同 点制程工艺要求 低（微米级），大 多 数晶圆代 工 厂均 可生产制程工艺要求 高（ 2 8 nm 或 4 5 nm 制程）， 仅少数厂商（如台积电）能量产属于“增量型 ”体验改 进 ，缺少或性能丌足丌 会造成根本性影响属于丌可缺少 的零组 件，缺少或性能丌达标会造成巨大体验差异结果 C M OS 厂商对下游摄像头和手机厂商影响力微弱 AP 厂商对下游手机厂商具有很强的影响力 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 18 行业深度 |电子元器件 CMOS 厂商真正的影响力所在：对下游的技术支持与配套服务 CMOS厂商能够通过提供技术支持，帮助下游摄像头模组和手机客户调试其CMOS传感器的 ISP来对下游产生影响，并增强客户黏性。 尽管 CMOS技术已经有了长足的进步，但是与 CCD相比，仍然具有感光度偏低、信噪比偏高的缺点。为了改进成像质量， CMOS传感器还需要配套的图像信号处理器 (Image Signal Processor, ISP)。 ISP的主要作用 是对 CMOS输出的原始 图像信号做后期处理，主要功能有噪声去除、自动曝光控制 、自动对焦等。依靠 ISP才能在不同的成像 条件下都能较好 地 还原现场细节， 所以 ISP技术在很大程度上决定了摄像 头的成像质量。 在低像素摄像头中， CMOS厂商通常将 ISP集成到 CMOS传感器中，从而可以针对不同客户作出较强的定制化，对客户的技术支持也往往比较到位。而在大量的 500万及以上像素、但又不太追求差异化设计的中端手机摄像头中， ISP往往不再集成到CMOS传感器中，大都选择集成在 AP中。但是 AP厂商如高通、 MTK等又相当强势，除非摄像头模组厂商很大，否则 AP厂商是没有那么多的人力去为它们做成像系统调试的，所以一般的摄像头模组厂商很 难得到 AP很好的技术支持。 CMOS厂商对于下游客户的影响力这时候就体现出来。 AP厂商通常的做法是将源代码给 CMOS厂商，委托他们来做技术支持，帮助客户调试摄像头模组。 事实上，摄像头 的数字部分是相对稳定的，不稳定的还是 Sensor、镜头、 FPC、高速数据线和模组组装等等因素，这些因素导致的问题， AP厂商远 没有 CMOS厂商 那么富有经验。所以要针对不同的平台和设计 方案 进行调试时， CMOS厂商的技术支持优势仍然 很明显。 所以总结来说， 摄像头 仍然是一种 个性化的产品，绝不是一个标准件， CMOS厂商在技术支持上的优势对 客户来说非常重要 ，其对于下游客户更好的技术支持和配套服务往往能吸引到更多的客户。 CMOS厂商对于下游的影响力更多的体现在这里。 图 13： ISP往往被集成在 AP中（图为 TI OMAP44X系列处理器） 数据来源： Texas Instruments， 广发证券发展研究中心 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 11 / 18 行业深度 |电子元器件 CMOS 市场未来趋势：像素持续升级但预计将有尽头；中国大陆厂商已现崛起之势 摄像头 CMOS像素持续升级已经成为相当明显的趋势。但是通过对成像质量影响因素的细致分析，我们认为这一趋势未来势必会有尽头。同时，不断涌现的新技术如背照式 CMOS、堆栈式 CMOS等的出现将会延缓这一趋势尽头的到来。另外，中国厂商借助于从低端逐步渗透的策略，已经在中低端 CMOS市场占据相当大的市场份额，成为一股不可忽视的力量。 像素升级已成明显趋势，但未来必有尽头 智能终端摄像头像素不断提升，已成主要卖点 智能终端尤其是智能手机摄像头像素持续提升已经成为不争的事实。根据研究机构 TSR的预测，到 2017年，全球 CMOS传感器的总出货量将超过 45亿只，其中 800万像素以上占比将达到约 30%。而对于智能手机来说，像素提升的趋势更为明显。2012年，智能手机主摄像头像素中 800万像素以上的比例不足 30%，而预计到 2017年，这一比例将接近 65%。平板摄像头像素提升的趋势同样明显。 图 14：全球 CMOS图像传感器出货量（按像素分类） 数据来源： TSR， 广发证券发展研究中心 从 2014年初至今发布的部分手机参数也可以看出，即使是低端的智能手机， 500万像素摄像头也已成为标配，而中高端智能手机则是纷纷向 1300万像素看齐， Sony自家发布的新机更是用上了 2000万像素的摄像头。许多厂商也将摄像头作为主要的卖点之一