Savills：第一太平洋戴维斯全球奢侈品零售研究报告.pdf

Shaping Retail.savills/retail奢侈品零售格局：2018年展望第一太平戴维斯 全球奢侈品 零售 第一太平戴维斯 全球奢侈品 零售 5 欢迎阅读第一太平戴维斯全球奢侈品零售市场2018年展望。本报告聚焦奢侈品零售市场，揭秘年内奢侈品牌开业门店最多的城市，遴选潜力突出的奢侈品牌扩张“沃土”，盘点欧洲新兴的零售物业投资市场，更奉上2018年全球奢侈品零售物业市场前景展望。今年奢侈品消费意外反弹，且预期到2020年都将延续增长趋势，应可为2018年零售物业需求带来利好支撑。中国消费者的奢侈品消费增加，有望重燃奢侈品牌在中国境内以及港澳等境外热门旅游地增设门店的需求。但与鼎盛时期相比，此轮扩张动作将相对保守，主要集中在重点城市的核心商圈。然而全球范围来看，2018年奢侈品牌门店扩张将更看重具有增长潜力的战略性市场以及未饱和市场。这一倾向已在奢侈品牌的目标市场选择中得到了印证。根据第一太平戴维斯对30个奢侈品牌扩张需求的追踪记录，法兰克福、慕尼黑将成为奢侈品牌在欧洲市场的首选下一站，巴黎、伦敦也跻身前五。全球而言，则以美国城市独领风骚，迈阿密、纽约、洛杉矶均被奢侈品牌列入2018/19年扩张计划。凭借对品牌需求的透彻认识以及对新品牌入驻动向的全面掌握，我们为您提供最专业的顾问建议，助您深入洞察重要的成熟市场及新兴市场。奢侈零售专业研究团队的思想领导力及市场信息更令我们如虎添翼。近年来我们与奢侈品零售业众多客户合作，为若干大宗交易提供了顾问服务。依托集团独特的全球业务平台和资源，我们可同时就全球各大城市的地段、价值、关键物业标准给出专业建议。Anthony Selwyn全球奢侈品零售部主管Oli Fraser-Looen跨境零售投资部主管第一太平戴维斯全球奢侈品零售： 奢侈品零售格局6 2 0 1 6 年 ，奢 侈 品 牌 新 开业门店中有17%位于中国及中东地区；到2017年比例降至9%。随着2016年个人奢侈品消费增速放缓，2017年新开业门店数量也应声而落。奢侈品牌签新租约的意愿低迷，有部分新增门店计划搁浅。预计到2 0 1 7 年 末 ，全 球 奢 侈 品 牌 新 开 业 门 店 *将在350家左右，较 2 0 1 6 年 的 4 7 0 家 显 著 减 少。从 数 量 上 看，奢 侈 品 牌 门 店 扩 张 规 模 有 所 缩减。从分布来看，新店主要集中在欧洲、北美、亚太（中国除外）的零售目的地城市。与2016年相比，以上区域的新店占比均有所上涨，同期中国、中东地区的比例下降。注： *不 含 门 店 搬 迁 、翻 新 再 开 业、快 闪 店 以 及百 货 商店 的 特 许 经 营店。不含 奢 侈 美 容 品 牌的新开业门店。2017年奢侈品牌新开业门店零售目的地城市在2016年再次成为奢侈品牌的关注重点，到2017年，这些城市的“王者”光环愈发耀眼。这一趋势从新开业门店的城市分布情况就能一目了然。2016年排名第二的巴黎如今重回榜首。巴黎曾在2015年底发生恐怖袭击事件，导致旅游业遭受重创，而后随着旅游业回暖，零售运营行情也逐渐改善。2017年奢侈品牌新开业门店中，有38%位于欧洲，28%位于亚太 ，2 0 % 位 于 北 美 。2017年，王者愈发荣耀第一太平戴维斯全球奢侈品零售： 奢侈品零售格局8 2017年中国市场的奢侈品牌新开业门店同比减少，但其奢侈品消费客群的规模及消费偏好仍对奢侈品牌在周边市场的扩张有着重要影响。新加坡、东京的2017年新开业门店数量与2016年大致持平，这部分归功于中国出境游的强劲增长。然而就东京而言，日本本国奢侈品消费力也为品牌扩张提供了重要的市场支撑，尤其是在中国赴日游放缓的背景下。出于类似原因，多伦、洛杉矶、吉隆坡对奢侈品牌的吸引力也有所增强，成功跻身2017年奢侈品牌新店布局十大热门城市。2017年奢侈品牌新店布局十大热门城市5.9% 巴黎奢侈品牌新开业门店占比5.9% 东京奢侈品牌新开业门店占比5.0% 伦敦奢侈品牌新开业门店占比3.7% 纽约奢侈品牌新开业门店占比4.7% 香港奢侈品牌新开业门店占比9 虽然全球新开业门店数量同比减少，门店面积却在不断扩大。这一趋势不限于新开业门店。一些奢侈品牌调整策略，加强战略市场投资同时精简门店组合，因此将部分门店予以搬迁/整合，并甄选当地“黄金”地段开出更大门店。5.9% 东京奢侈品牌新开业门店占比5.0% 米兰奢侈品牌新开业门店占比3.1% 吉隆坡奢侈品牌新开业门店占比3.1% 多伦多奢侈品牌新开业门店占比5.6% 新加坡奢侈品牌新开业门店占比3.7% 洛杉矶奢侈品牌新开业门店占比奢侈品牌新开业门店的平均面积从2016年的3,100平方英尺增加到2017年 的 3 , 3 0 0 平 方 英 尺 。即 便 在 纽 约 、东 京等“寸土寸金”的房地产市场，2017年新开业门店的面积也较往年有所增加。11 2016年至2017年初奢侈品零售业遭遇“寒潮”，部分城市（如纽约、伦敦）房地产成本高企，更令行业雪上加霜。而纽约、伦敦未能跻身十大热门城市前三甲，原因似已不言而喻。然而，若从市场规模、国际访客、高净值人士等指标来考察奢侈品消费潜力，则会发现纽约、伦敦依然富有吸引力。事实上，如单纯考虑宏观指标，则奢侈品牌扩张的三大目的地城市依次为纽约、东京、伦敦。 以上三座城市除外，还有一些城市在宏观交易指标以及零售租金水平这两方面表现突出。多伦多正是其中之一。无论从人口、高净值人群规模、入境访客数量还是零售销售额，多伦多都比悉尼更胜一筹，而奢侈品商业街的核心店铺租金却不及悉尼同类店铺的一半。多伦多的租金竞争力以及奢侈品消费潜力无疑巩固着其对奢侈品牌的吸引力，因此就2017年新开业门店数量而言，多伦排名全球前十也在情理之中。此外，在迪拜、首尔、迈阿密、洛杉矶、马德里、东京等热门零售市场，访客人数显著增长（上述城市的入境访客均较2013年增加20%以上），加之店铺租金成本相对低廉，有望吸引奢侈品牌入驻或扩张。而这些城市能否在中长期内维持奢侈品零售消费潜力，将取决于国内消费力、当地品牌饱和度以及总运营成本等关键因素。奢侈品牌扩张“沃土”大盘点7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00050 10 15 20 250-1,000g$3,200$2,918P$1,535$1,636$381n:$542$1,157$1,418$700$286Z$361$318D$723$236$350来源：第一太平戴维斯研究部、Wealth-X、万事达卡全球旅游城市指数注：以上租金均指奢侈品商圈的店铺租金；仅首尔例外，采用客流密集地段的商铺租金。巴黎、伦敦的租金为按甲级面积（area in terms of Zone A）计算得出的租金（译注：一种租金评估方法，根据店铺区域的不同价值对各区域进行等级划分，如门面及入口用于展示、招徕顾客，属于最有价值的甲级区域。计算面积时，甲级区域面积直接计入，其余各级区域则按相应比例统一折算成甲级面积），因此要高于按实际面积计算得出的租金。高净值人群规模2016年国际过夜访客人数（百万）主 要 奢 侈 品 商 业 街 / 区 核 心 商 铺 租 金 ，每 平 方英 尺 每 年（ 截 至 2017年第三季度）全球奢侈品零售城市富裕程度、国际访客人数、租金水平第一太平戴维斯全球奢侈品零售： 奢侈品零售格局12 从 2 0 17 年 门 店 开 业 情 况 来 看，轻 奢 品牌的扩张态度更加积极。虽然“超奢”品牌依然占据市场主导地位，但就新开业门店而言，轻奢品牌占比已从2016年的38.1%上升至2017年的44.9%。轻奢品牌新开业门店的首选城市与奢 侈 品 牌“ 大 盘 ”基 本 一 致 。巴 黎 仍傲 居 第 一 ；伦 敦 本 轮 表 现 提 升 ，排 名第二。超奢品牌布局相对完善的城市也在轻奢品牌的重点关注之列。例如，上海虽未能跻身十大热门城市，但对轻奢品牌的吸引力可圈可点，与东京并列第九位。上海也是少数几个由轻奢品牌主导扩张格局的城市之一，2017年轻奢品牌新店占比高达57.1%。轻奢品牌更加活跃6.9% 巴黎轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例5.6% 伦敦轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例5.6%米兰轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例4.9% 新加坡轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例4.2%吉隆坡轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例4.2%香港轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例3.5% 纽约轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例3.5%洛杉矶轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例2.8%上海轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例2.8%东京轻奢品牌占所有奢侈品牌新店的比例15 欧洲顶级零售城市受追捧的程度从投资价格上即可见一斑。伦敦、巴黎是全球最大的访客城市，其零售资产的投资收益率也最低。 市场透明度、政局稳定性、资本流动性、法律体系、租赁条款、国内消费驱动力等指标也影响着零售物业市场的投资吸引力，并在价格上有所体现。 为在当前价格水平（成交收益率）下甄别出更具投资吸引力的市场，我们从交易潜力（零售消费额、国际访客人数、高净值人群规模、当地人口相对富裕水平）以及租赁条款（平均租期以及租金调整政策）两方面考察了19座欧洲城市。我们根据以上诸项指标创建了数据模型。比较结果表明，尽管伦敦的投资成本高企，但由于零售市场规模可观，且租赁条款对 投 资 者 / 业 主 更 加 有 利（ 核 心 地 段 商 铺 一 般 签 订 1 5 年 租 约 ，且 仅接受租金上调），伦敦依然是最具吸引力的投资市场。欧洲城市中，巴黎也是相当有魅力的零售投资市场，但不及慕尼黑。这在一定程度上归因于法国法律体系的一些特有元素，如对租户有利的Loi Pinel法。该法规定租户有权在租约到期时续租，如房东拒绝续 约 ，须 向 租 户 赔 付 。论零售市场规模，慕尼黑固然远不及伦敦、巴黎，但其人口富裕指数尚可、租赁条款利好投资者，且资产价格相对优惠（核心商铺收益率比伦敦、巴黎高出60个基点），共同巩固了慕尼黑对投资者的吸引力。马德里、巴塞罗那凭借同样优势，成功跻身欧洲零售城市投资吸引力排名前五位。然而，加泰罗尼亚独立运动给巴塞罗那政局带来一定的不确定性，短期内可能会影响投资者对巴塞罗那的信心。聚焦欧洲投资市场-15-10-505101520250%BudapestLisbonAmsterdamDublinViennaPragueOsloBarcelonaFrankfurtBerlinMadrid MunichZurichCopenhagenMilanLondonStockholmDusseldorfParis1%2%3%4%5%6%主要欧洲城市国际访客人数、核心资产收益率来源：第一太平戴维斯研究部、万事达卡全球旅游城市指数核心商业街零售物业收益率（%）2016年国际过夜访客人数（百万）2016年国际过夜访客人数2017年第二季度核心商业街零售物业收益率主要欧洲城市布达佩斯特里斯本杜赛尔多夫 阿姆斯特丹都柏林 维也纳 布拉格斯德哥尔摩奥斯陆巴塞罗那 法兰克福柏林马德里 慕尼黑 苏黎世哥本哈根米兰 伦敦 巴黎第一太平戴维斯全球奢侈品零售： 奢侈品零售格局来 源 ：第 一 太 平 戴 维 斯 * 投资吸引力排名基于市场规模及租赁条款的综合考评 * 租金指甲级区域租金（单位：美元每平方英尺） * 客流密集区域的商铺租金，非奢侈品牌门店租金全球奢侈品牌零售城市伦敦5.0% $2,918* 1巴黎5.9% $1,636* 5马德里0.6% $236 9米兰5.0% $1,418 14纽约3.7% $3,200 2多伦多3.1% $318 4奢侈品牌新开业门店占比 2017年第三季度核心商圈奢侈品牌门店租金（美元每平方英尺每年）迈阿密0.6% $350 7洛杉矶3.7% $700 3圣保罗0.3% $286 15全球奢侈品牌零售城市巴黎5.9% $1,636* 5米兰5.0% $1,418 14迪拜1.6% $381 13香港4.7% $1,535 12上海2.2% $361 10东京5.9% $1,157 6首尔0.6% $642* 72017年第三季度核心商圈奢侈品牌门店租金（美元每平方英尺每年） 全球奢侈品牌城市投资吸引力排名 *悉尼1.6% $723 11第一太平戴维斯全球奢侈品零售： 奢侈品零售格局18 CoCCinelle慕尼黑，特阿庭大街Delvaux （迁至原Pinet门店）伦敦，新邦德街praDa香港，铜锣湾viCtorias seCret上海，淮海中路alexanDer MCQueen纽约，麦迪逊大街alaia （迁至原SJ Phillips门店）伦敦，新邦德街DolCe & gabbana米兰，史皮卡大道第一太平戴维斯奢侈品零售项目聚焦19 Hugo boss 哥本哈根，o stergade大街praDa香港，铜锣湾tiFFanY & Co巴黎，和平街eMporio arMani伦敦，新邦德街burberrY伦敦，新邦德街第一太平戴维斯全球奢侈品零售： 奢侈品零售格局20 2018年展望2017年全球奢侈品消费增长快于预期。据贝恩公司（Bain & Company）预测，至年末个人奢侈品消费可实现6%的同比增长，到2020年将能维持4-5%的年均增长率。奢侈品消费反弹，主要归功于中国内地消费者，且后市可能会刺激中国主要城市的新店需求回暖。内地游客短途出境游的热门目的地如香港、澳门，也会出现品牌门店扩张需求。但全球而言，新店将继续 集 中 分 布 在 欧 洲、北 美 那 些 具 有战 略 意 义 且 尚 未 达 到 饱 和的市场。轻奢品牌的扩张将继续成为2018年奢侈品市场的重要主题 ，这 类 品 牌 将 主 攻 全 球 零 售 目 的 地 城 市 。由于轻奢品牌可为所在城市的多品牌店铺提供支撑，因此我们预期零售租赁需求将有所改善，尤其是在遭受2016年奢侈品“寒潮”冲击最为严重的市场。2018年奢侈品牌将愈发以战略型市场及未饱和市场为重心，这一趋势在本报告追踪的30个奢侈品牌的扩张需求上得到了反映。法兰克福、慕尼黑是奢侈品牌扩张欧洲市场的首要目的 地 ，巴 黎 、伦 敦 也 在 前 五 强 之 列 。放 眼 全 球 ，则 美 国 城 市 的 重要性更加凸显。迈阿密、纽约、洛杉矶均是奢侈品牌2018/19年门店扩张的重量级目标。就纽约而言，这意味着零售租赁市场今年遭遇的阻力将在2018年开始减弱。21 跨境业务主要联系人第一太平戴维斯全球奢侈品零售团队专注于奢侈品零售这一高级细分市场，凭借丰富的业务经验以及对奢侈品零售领域全面深入的了解，致力为客户提供专业顾问及交易代理服务。如需了解第一太平戴维斯全球奢侈品零售团队的服务详情，请随时邮件咨询我们的专业人士：各市场主要联系人anthony selwyn伦敦中心区零售代理部主管 aselwynsavillsChristian nehme 法国零售部主管 cnehmesavills.frMark simms 英国市区零售部主管 msimmssavillssusan Kurland 美国执行副总裁，零售服务部联席主管 skurlandsavills-studleyFaustine godbert 法国商业街零售部顾问 fgodbertsavillsJeff lagowitz 美国高级董事总经理 jlagowitzsavills-studley David gialanella 美国执行董事总经理 dgialanellasavills-studley thomas pasiecznik 德国零售部主管 tpasieczniksavills.desilvia segale 意大利零售租赁部主管 silvia.segalelarrysmith.it Julia Milanovic 德国零售代理部高级顾问 jmilanovicsavills Jordan Karp 加拿大零售服务部主管 jkarpsavills.caCristina Casanova 西班牙零售部董事 ccasanovasavills.es nick bradstreet 中国香港董事总经理 nbradstreetsavillsthomas Frogner 挪威合作伙伴 Malling & Co thomas.frognermalling.noJoey Chio 中国零售租户代表部主管 joey.chiosavillsCarlotta Matteja零售代理部跨境高级客户经理 cmattejasavills.de laura salisbury Jones跨境及伦敦中心区零售代理部 lsjonessavillsMarie Hickey零售研究部董事 mlhickeysavills oli Fraser-looen跨境零售投资部主管 oflooensavillsJames burke跨境零售投资部 jburkesavills