区块链：“链”接场景，开启数字产权新时代.pdf

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报 告 | 行业深度 2019 年 03 月 28 日 区块链 “链”接场景 ，开启 数字产权新时代 区块链行业 迈入 应用落地阶段 。 作为区块链行业的长期观察者 ， 我们目睹了行业 过去两年经历 的 资本和市场的洗礼，行业 将 更注重实质落地。主要有三点变化值得关注： 一是加密代币融资不再狂热，行业更关注应用落地，监管持续跟进；二是联盟链打出头阵，在低调务实中落地；三是以摩根大通、Facebook、三星为代表的全球巨头加速“上链”，积极布局区块链。 熊市中优秀公链逆势发展， “去中心化”与“中心化”的妥协 。 基础设施成为加密代币融资的主要领域，典型公链开始进入应用生态领域的争夺。 “去中心化”并非唯一，易用性被更多考量，我们看到 以太坊并非一家独大，性能更优越的 EOS 和波场后发先至，现象级 DApp 不断涌现。过去一个月，日活上， eos 和波场领先以太坊一个数量级，交易额分别是以太坊的 7 倍和2 倍多。 2017 年以太坊加密 猫 成为现象级 DApp， EOS 和波场在博彩和游戏领域也不乏许多现象级 DApp 这是由两者较优的 TPS 性能决定的。 监管持续升级， 去币存链， 不断推动区块链走向规范化。 对于数字货币自身、交易所和各类融资方式的监管定位和法规更新是区块链在全球各国都面临的首要难题，诸多国家基于“监管沙盒”（ Regulatory Sandbox）为区块链的规范成长而发展完善本国的监管法规，我们认为，我国“去币存链”已成趋势，未来也有望在应用层面推进区块链技术发展。 联盟链低调务实落地，巨头抢滩区块链高地。 由于 联盟链兼具 监管 友好和 切合市场团体内部痛点需求等特点， 联盟链在低调务实中落地，与政府、传统机构可以快速开展合作。过去两年，区块链不仅仅是“币圈”的游戏，各路IT 和互联网巨头都在紧锣密鼓地低调布局区块链项目的开发。区块链作为互联网的下一个高地，巨头不会缺席。 摩根大通宣布基于自己开发的企业联盟链测试摩根币（ JPM Coin），用以提高体系内部业务运 转效率。 纵观当下市场，区块链迈入应用落地阶段。我们认为，以供应链金融和数字身份为代表的应用有望快速发展、推进落地。 推荐主线： 我们推荐关注区块链行业中涉及 数字产权，包括 供应链金融 、版权交易 和数字身份 （身份信息、生物基因特征等） 的标的。包括 易见股份、金证股份、海联金汇、恒生电子、先进数通 、 安妮股份 、 数字认证、华大基因、国脉科技、数字政通 、新晨科技 等个股 。 催化剂： 基于区块链的供应链金融 得到广泛认可、进一步鼓励区块链的监管政策出台 。 风险提示 ： 监管政策不确定性、 区块链基础设施开发 不及预期 。 增持 （ 维持 ） 行业 走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号： S0680519010002 邮箱： songjiajigszq 相关研究 1、通信：守正出奇，再看成长“四小龙 2019-03-24 2、通信：电力 +广电，关注 5G 增量投资 2019-03-17 3、通信：泛在电力物联网：落实能源互联，推进边缘计算 2019-03-11 。 -48%-32%-16%0%16%2018-03 2018-07 2018-11 2019-03通信 沪深 3002019 年 03 月 28 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 结论： “链 ”接场景，区块链行业迈入应用落地阶段 . 3 2. 融资不再狂热，关注应用落地，监管持续跟进 . 3 2.1. 加密代币市场融资从狂热 的崖顶跌入平静期 . 3 2.2. 熊市考验公链生态真实力， EOS 和波场后程发力 . 4 2.3. 监管政策持续升级、 “去币存链 ”是正道 . 5 3. 联盟链打出头阵、各巨头加速 “上链 ” . 7 3.1. 联盟链务实低调落地 . 7 3.2. 巨头加速 “上链 ”，抢滩区块链高地 . 9 4. 下一个引爆点：供应链金融、数字版权、数字身份 . 11 4.1. 联盟链切中供应链中小企业融资难的痛点，企业积极 “上链 ” . 12 4.2. 区块链和数字身份相辅相成，政府和企业将共同助力数字身份的发展 . 13 风险 提示 . 14 图表目录 图表 1：过去 2 年加密代币市场融资经历了从狂热到断崖式下跌 . 4 图表 2：基础设施成为加密代币市场融资主要领域（统计数据自 2016 年 1 月起） . 4 图表 3：过去 2 年 DApp 发展迅猛 . 5 图表 4： EOS 和波场 DApp 生态后发先至（图中数据为 DApp 日活一个月数据） . 5 图表 5：全球数字货币监管政策地域分布 . 6 图表 6：区块链在主要几个国家面临严格监管 和鼓励发展的政策基调 . 7 图表 7：基于腾讯区块链的区块链电子发票解决方案 . 8 图表 8：此前网友曝光三星 S10 手机内置加密货币钱包图片 . 10 图表 9： JPM Coin 运行原理 . 11 图表 10： JPM Coin 与比特币、 USDT 等区块链代币的异同 . 11 图表 11：传 统供应链模式存在贸易周期长和运营效率低的弊端 . 12 图表 12：基于易见区块平台可以提升供应链中的融资效率并降低成本 . 12 图表 13： eID 是数字身份方向比较成熟的应用 . 13 2019 年 03 月 28 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 结论 ： “链”接场景， 区块链行业迈入应用落地阶段 我们认为，区块链过去两年经历了一段资本和市场的洗礼，行业更注重实质落地。主要有三点变化值得关注： 1、 以以太坊、 EOS 和波场为代表的公链开始进入 DApp 实质落地应用的推进阶段，区块链不仅调整传统互联网，区块链内部的竞争也已经开始，只有落地应用才能够赢得市场的需求； 2、 联盟链作为一种渐进方案，既能够一定程度解决数据的可信又能够被政府、机构等快速接受，联盟链在低调务实中推进落地； 3、 巨头开始加速上链，抢滩区块链高地。无论是传统互联网 IT 巨头还是金融机构，都在按照适合自己的方式推进区块链创新，区块链不仅仅是“币圈”的游戏 ，传统巨头在区块链领域的积累和应用推进不能忽视；建议关注硬件、联盟链解决方案和巨头公司发行代币（ Token）等方面进展。 纵观当下市场 ，区块链迈入应用落地阶段 ，涉及数字产权的领域更适宜区块链技术落地 。我们认为，以供应链金融 、数字版权 和数字身份为代表的应用有望快速发展、 率先 落地。 推荐主线： 我们推荐关注区块链行业中涉及供应链金融 、数字版权 和数字身份的标的。包括易见股份、 安妮股份、 数字认证、 新晨科技 、 华大基因、 国脉科技 、海联金汇、恒生电子、金证股份、卫士通、先进数通等个股 。 2. 融资不再狂热，关注应用落地 ，监管持续跟进 2.1. 加密代币市场融资从狂热的崖顶跌入平静 期 作为行业的资深观察者， 过去两年， 我们目睹了 加密代币（ Token）市场融资经历了从牛市狂热到熊市断崖式 下跌，行业发展回归常态 。 过去 2 年，资金不断涌入区块链市场，创造了一波令人印象深刻的币市“牛市”。 ICO（ Initial Coin Offering，首次代币发行） 、IFO（ Initial Fork Offerings，首次分叉发行） 、 IMO（ Initial Miner Offerings，首次矿机发行） 、交易即挖矿等创新模式 层出不穷 。 依稀记得过去一年中各类区块链会议一票难求，市场只看到了不断高涨的融资金额和不断攀升的币价， 但 树不会涨到天上去，熊市伴随着暴跌来临，泡沫破裂才见真功夫。 两年过去，市场融资不再狂热。加密代币融资 2018 年 6 月达到 58 亿美元的顶点，然而接下来 7 月融资仅为上月零头 8.7 亿美元，然后加速进入冰点， 2019 年 2 月融资不到 2 亿美元。伴随熊市比特币超过 80%的跌幅，加密代币融资更是断崖式下跌。行业进入一段看似平静的时期，这反而给了那些优质项目团队以平静 的氛围去专心开发程序、稳步推进社区和生态建设。 2019 年 03 月 28 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 图表 1：过去 2 年加密代币市场融资经历了从狂热到断崖式下跌 资料来源： coinschedule、 国盛证券研究所 2.2. 熊市考验公链生态真实力， EOS 和波场 后程发力 基础设施成为加密代币融资的主要领域，典型公链开始进入应用生态领域的争夺。 自2016 年以来，基础设施成为加密代币融资的主要用途。自比特币诞生以来，区块链行业开始进入第二个十年，作为基础，公链的性能以及社区生态的发展由概念炒作开始进入应用生态领域的争夺。 图表 2：基础设施成为加密代币市场融资主要领域（统计数据自 2016 年 1 月起） 资料来源： coinschedule、 国盛证券研究所 过去两年，在智能合约和资本的推动下， DApp（ Decentralized Application）发展迅猛。 DApp 代表了公链的生态实力。自以太坊（ Ethereum）引入智能合约以来，区块链从各个应用领域革新互联网应用， DApp 发展迅猛，尤其是 2017 年 5 月以来，每月新2019 年 03 月 28 日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明 增 DApp 呈规模发展。这是以太坊智能合约的扩展性和 ICO 融资共同推动的结果。 图表 3：过去 2 年 DApp 发展迅猛 资料来源： stateofthedapps、 国盛证券研究所 以太坊并非一家独大，性能更优越的 EOS 和波场后发先至，现象级 DApp 不断涌现。过去一个月，日活上， eos 和波场领先以太坊一个数量级，交易额分别是以太坊的 7 倍和 2 倍多。 2017 年以太坊加密 猫 成为现象级 DApp， EOS 和波场在博彩和游戏领域也不乏许多现象级 DApp 这是由两者较优的 TPS 性能决定的。无论行业如何评价其共识机制不够“去中心化”，但关注应用落地更是行业迫切的需求。 也就是说，在 DAPP 项目方选择底层平台时，并不以“去中心化”为唯一考量，而是在两者间折中。我们认为，去中心化与中心化的妥协亦符合 ICT 发展的趋势。 图表 4： EOS 和波场 DApp 生态后发先至（图中数据为 DApp 日活一个月数据） 资料来源： dapp.review、 国盛证券研究所 2.3. 监管政策持续升级、 “去币存链” 是正道 2019 年 03 月 28 日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明 监管持续升级，不断推动区块链走向规范化 。 自 2016 年以来， 区块链行业在急速中扩张，同时带来诸多混乱和问题 尤其是交易所和 ICO给现有法规和监管带来诸多挑战 。作为一种新的“社会实验”，区块链通过去中心化的方式试图建立一个新的信任网络和价值传输方式。对于数字货币自身、交易所和各类融资方式的监管定位和法规更新是区块链在全球各国都面临的首要难题，诸多国家基于“监管沙盒”（ Regulatory Sandbox）为区块链的规范成长而发展完善本国的监管法规。根据链得得统计的数据， 全球对数字货币的监管升级和规范化 成为 2018 年的主基调，并 有以下几个特点： 1、 监管趋严，全球数字货币监管逐步规范化 ； 2、监管分化，亚洲国家较欧美国家对待数字货币更为谨慎 ； 3、放宽监管，小众国家 多进行合法化尝试 。 总之，区块链的发展伴随着监管的持续升级，行业逐步 迈 入规范化轨道。 图表 5：全球数字货币监管政策地域分布 资料来源： 链得得、 国盛证券研究所 全球主要国家对区块链的 监管态度呈现严格监管、鼓励发展主基调。 在区块链发展较为迅速的中国、美国、日本和韩国等几个国家，都伴随行业的快速发展而积极调整政策，整体呈现严格监管、鼓励发展的主基调。同时区块链与 5G、 AI 和大数据的结合也得到了各国当地城府的重视与大力支持。 2019 年 03 月 28 日 P.7 请仔细阅读本报告末页声明 图表 6： 区块链在主要几个国家面临严格监管和鼓励发展的政策基调 国家 主要政策情况 中国 2017 年 9 月 4 日，中国七部委联合发布了关于防范代币发行融资风险的公告，严厉打击严厉打击各类代币发行融资活动，明确 ICO 属于非法。 随后关闭在国内运营的数字货币交易所网站。 CFCA 报告显示，目前全球已有的区块链相关专利申请，超过半数来自中国，截至 2017年底，中国专利申请量超过 1200 件，反超美国，成为第一。 中国各政府也更加重视区块链的监管和发展，北京，上海，广州，深圳，贵阳，青岛，杭州，长沙，重庆等城市纷纷出台区块链、虚拟货币相关风险提示，以及区块链发展计划。 美国 2017 年 12 月 1 日，美国商品期货交易委员会（ CFTC）宣布正式批准关于芝加哥商业交易所集团（ CME Group）、芝加哥期权交易所（ CBOE）以及 Cantor 交易所的比特币期货上市请求 。 2018 年 6 月， SolidX 和 Van Eck 两家机构向 SEC 提交规则变更提议，该变更将允许由 VanEck 和 Solidx 公司提供的比特币 ETF 上市和交易；目前比特币 ETF 仍处于申请阶段。 据不完全统计， 2018 年 8 月至 年底 ，美国 SEC（证监会）至少公布了 12 起相关处罚与审查事件。 2019 年 2 月，美国证监会（ SEC）重申 SEC 的 ICO 指引，重申了 ICO 可能属于证券发行、相关注册和豁免注册的要求和条件以及向市场警告 ICO 的风险 。 日本 2018 年 9 月 26 日，日本金融厅（ FSA）公布了 2018 工作年度（ 2018 年 7 月至 2019 年6 月）的财务管理政策。 FSA 指出，对于虚拟货币，将严格进行注册审查和监控，以应对虚拟货币从交易所被盗的问题。 FSA 还对行业自律组织的认证申请进行了审查，并表示将在早期阶段促进自我监管职能的建立。 2019 年 3 月 日本虚拟货币商业协会（后文简称 JCBA）为了促进国内区块链和加密货币相关业务，发布了一篇名为关于新 ICO 监管的建议的文件。 JCBA 发布的有关 ICO 监管的建议主要集中在三个主题：日本国内的交易所中加密货币的扩张，以及对实用性令牌及证券类令牌的定义及监管规定。这项拟议的法规建议将证券类令牌及实用性令牌进行区分，使前者可以受到金融商品交易法的约束。 韩国 韩国国家统计局、科技部以及信息通信部三委，从 2018 年 4 月份以来就一直在制定新的区块链行业分类计划的最终草案，该计划将作为区块链政策制定的基础，尤其是针对“区块链推广和监管框架“、区块链系统建设、分散应用 (Dapp)开发以及数字资产交易等领域。 2018 年 7 月韩国取消了对 ICO 的全面禁令、将比特币作为一种合法的汇款方式。同时，韩国将数字资产交易所重新归类为法律实体，这为区块链出现在该国市场增加了许多合法性，现在韩国将交易所归类为“数字资产资产的交易所和券商”。 2018 年 8 月 13 日，韩国济州岛知事正式申请济州岛成为区块链和加密货币技术的特区。济州岛在 低碳政策和区块链方面都制定了未来的发展战略。 2018 年 11 月 8 日，韩国政府已同意在明年的预算中投资 3500 万美元，用于开发与分布式账本技术（ DLT）和 区块链 技术相关的产业。 资料来源： 互联网公开资料 、国盛证券研究所 3. 联盟链打出头阵、各巨头加速 “上链” 3.1. 联盟链务实低调落地 由于联盟链兼具监管友好和切合市场团体内部痛点需求等特点，联盟链在低调务实中落地，与政府、传统机构可以快速开展合作。 2018 年 8 月 10 日，全国首张区块链电子2019 年 03 月 28 日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明 发票在深圳实现落地。区块链电子发票在国家税务总局的指导下，由深圳市税务局携手腾讯公司实现落地，是全国范围内首个 “区块链 +发票 ”生态体系应用研究成果。 联盟链的率先打出头阵，积极推动区块链在实体经济市场中的应用。 图表 7：基于 腾讯区块链 的 区块链电子发票解决方案 资料来源： 腾讯区块链、 国盛证券研究所 切合市场痛点，联盟链快速发力，加速普及。 3 月 18 日， 全国首张轨道交通区块链电子发票在深圳地铁福田站开出，正式宣告深圳市地铁乘车码上线区块链电子发票功能。即日起，用户使用腾讯旗下智慧交通出行产品乘车码搭乘深圳地铁之后，将可以一键在线开具区块链电子发票。除深圳地铁以外，出租车、机场大巴等交通场景同时上线区块链电子发票功能。深圳市地铁乘车码用户在每次行程结束后，可通过微信支付扣费凭证页面，点击“查看乘车记录”进入开票，或通过“乘车码”小程序主页面右下角“我的” -“乘车记录”，选择需要开票的行程开具相关发票，已开发票可在“我的 -卡包 -票证”查看。使用深圳地铁 APP 的 用户则可以在“我” -“电子发票” 中按相关提示进行开票。截至 18 日 20 时 17 分，用户通过乘车码开具区块链电子发票数量已突破一万张。腾讯智慧交通总经理宋凌云表示：“区块链电子发票是深圳市地铁乘车码接入的便民、环保新服务，用户可随手开票，收票实现电子化，智慧出行体验得到提升。”此前，深圳地铁每天约开具 16 万人次纸质发票。区块链电子发票上线深圳市地铁乘车码后，将有效缓解开票量大、需领取纸质发票等不便。 区块链电子发票按照国家税务总局的工作部署，深圳市税务局承接试点，腾讯区块链提供底层技术，是一种应用“区块链 +发 票”生态体系的新型电子发票。 早在 2016 年，摩根大通就开始 倾力打造的 Quorum 区块链平台，引起 Fintech 业界的重视 。 Quorum 是一个企业级分布式账本和智能合约平台，可看作企业版的以太坊。Quorum 通过一套区块链架构，提供私有智能合约执行方案，并满足企业级的性能要求 ，并 适用于任何需要高速和高吞吐量处理联盟许可间进行私有交易的应用程序。 Quorum解决了区块链技术在金融及其他行业应用的特殊挑战。 Quorum 基于以太坊协议官方 Go方案开发而成，支持私有链和联盟许可链。 Quorum 的设计目标之一，就是 尽可能复用更多的已有技术，最大限度地减少对现有以太网的改造，以减少与以太坊未来版本保持代码一致性所需要的工作量。 今年摩根大通宣布将测试摩根币（ JPM Coin）就是基于 基于 Quorum 网络运行，未来几个月 JPM Coin 将进入测试阶段。 2019 年 03 月 28 日 P.9 请仔细阅读本报告末页声明 3.2. 巨头加速 “上链” ，抢滩区块链高地 过去两年，区块链不仅仅是“币圈”的游戏，各路 IT 和互联网巨头都在紧锣密鼓地低调布局区块链项目的开发。区块链作为互联网的下一个高地，巨头不会缺席。 Facebook “ 希望在比特币失败的地方取得成功 ”，计划明年发行加密货币。 据纽约时报 2 月 28 日报道，包括 Facebook， Telegram 和 Signal 在内的一些全球最大的互联网信息公司正计划发行加密货币，将加密货币支付整合到其信息服务中，方便用户就像 PayPal那样在其信息服务平台上跨国界进行汇款。 Facebook 计划明年发行代币，值得注意的是， Facebook 将重新调整其信息服务的基础设施，并将其三个应用程序 WhatsApp、Messenger 和 Instagram 连接起来，这项整合过程将持续一年。由于这三个程序巨大的用户人群，未来其加密货币可 能达到 27 亿用户。 Facebook 已经雇佣了 50 多名工程师来开发它的加密货币。鉴于项目的保密性，其相关团队被分配到一间独立的办公室。即将发行的代币很可能是与三种不同国家法定货币挂钩的稳定币，而不是单一货币。目前正在讨论的设计议题是如何消除比特币挖矿过程所产生的耗能问题。 Facebook 希望通过区块链解决隐私数据泄露问题。 2018 年 Facebook 数据泄露丑闻缠身， 3 月 17 日，美国纽约时报率先曝光了剑桥分析（ Cambridge Analytica）未经用户许可，擅自使用 Facebook 用户个人信息的行为。 随后英国高等法院授权对涉事单机构进行了搜查，并揭开了针对该事件司法调查的序幕。随后， Facebook 公开回应，承认剑桥分析公司不正当使用了 8700 万未经授权的用户私人信息。 2018 年 9 月， Facebook 再次通告，黑客利用控制的 40 万个账户获得了 3000 万 Facebook 用户账号的信息。他们可以在不输入密码的情况下，随意登陆这些用户的个人主页，任意拿走想要的数据等。 2019年 2 月， Facebook 收购了由伦敦大学学院研究人员创立的区块链公司 Chainspace，Chainspace 网站将其项目描述为“一个行 星级智能合约平台”，该平台使用“分布式网络，以实现可扩展性、速度和隐私” Facebook 首席执行官马克扎克伯格表示，他 “可能会对 Facebook 登录区块链感兴趣 ” 。特别是，扎克伯格表示，在授予第三方应用程序数据访问权限时，区块链可以为用户提供独特的权力。 区块链推动互联网加速去中心化，数据和价值垄断正在被打破。过去 20 年互联网巨头们依靠享受大量数据的支配权（实际上用户一直强调数据是属于他们）和强大的网络效应掌控了互联网的主要资源和价值。在技术的快速发展过程中，互联网的商业经历了计算机的开源、软件的开源 和数据的开源，曾经的巨头垄断被不断打破。如今，随着区块链、人工智能和 5G 等信息技术的崛起，整个互联网加速由巨头互联网公司中心走向分布式和去中心化，价值垄断正在被打破。以 Facebook 为代表的互联网巨头似乎看明白了这一趋势，主动拥抱趋势总强过坐以待毙，区块链已深刻地重构互联网和财富世界。 三星 Galaxy S10 新机型支持加密货币钱包功能。 2 月 21 日，在美国旧金山举办的三星 Galaxy 新品发布会上， Galaxy S10 系列机型正式亮相。此次发布的新品值得注意的是， Galaxy S10 添加了此前传闻已久的硬件加密钱包钱包功能 三星诺克斯（ Samsung Knox）。在声明中，三星 低调地 解释说： “Galaxy S10 内置了防御级别的三星诺克斯，以及由硬件支持的安全存储设备，可以存储用于支持区块链移动服务的私钥。 ”行业高管在接受 CCN 采访时表示，三星已经避免将 Knox 作为加密货币钱包引入其主流消费者群体，因为 区块链行业一些混乱和丑闻 可能会吓跑许多用户。为了吸引更广泛的潜在用户，一些行业高管和当地分析师推测，该公司使用了一个更友好的区块链术语来介绍 Knox 及其加密货币钱包。 今年 1 月，有推特网友曝光 Galaxy S10 内置加密货币钱包图片，图片显示，加密货币钱包集成在“ Samsung Blockchain KeyStore” 的功能中，当时支持货币仅有 ETH。 此次 新推出的 Galaxy S10 提供了两种版本，一种搭载高通新一代旗舰处理器骁龙 855 芯片，同时也提供 Exynos 9820 版本。在骁龙 855 芯片版本中，该版本采用 了一种称为2019 年 03 月 28 日 P.10 请仔细阅读本报告末页声明 可信执行环境（ Trusted Execution Environment， TEE）的技术，该技术将存放敏感数据的可信存储从核心操作系统中分离出来。如果黑客成功通过不安全的连接闯入设备，黑客也无法访问 TEE 中的密钥。去年 7 月，三星 Insights 报道，由于存在可信执行环境（ TEE），运行加密货币钱包的最安全设备是移动电话。与笔记本电脑， PC 和其他类型的设备不同，智能手机具有独立于内存和存储的本机环境。因此，操作系统因不能改变存储在 TEE 中的数据，由此也消除了可信环境中出现数据安全漏洞的可能 性。 包括互联网和手机行业中的 科技巨头公司都在布局区块链行业，三星推出的区块链 友好手机 及托管私钥功能可能会大大提升其大规模应用， 助推加密货币的加速进入主流社会 。我们认为，巨头布局推动区块链肯定是行业的利好，更令人期待的是区块链与手机硬件创新、人工智能等新技术领域的融合讲碰撞出更多新的火花 如区块链友好芯片技术、数据隐私保护等等领域都存在巨大的创新空间。 图表 8： 此前网友曝光三星 S10 手机内置加密货币钱包图片 资料来源： 互联网 、国盛证券研究所 2 月 14 日摩根大通在其官网高调宣布成为第一家成功创建并测试锚定法币的数字货币（ JPM Coin）的美国银行。 JPM 币基于区块链技术，支持机构账户之间的即时支付交易，能够节约成本提高效率，最终使用户受益。 一枚 JPM Coin 可兑换一美元，类似于数字货币市场中已存在的稳定币。 JPM Coin 早期目标是针对大型企业客户提供跨境支付、证券交易服务以及替代 大型公司 客户账户内的美元资产。目前项目处于测试阶段， 只有经过监管查验的摩根大通大型机构客户，如公司、银行和经纪自营商才能使用此代币 ，个人 不能持有 JPM Coin。 摩根大通作为美国最大的金融服务机构之一，其在 2015 年初时便对比特币及其底层技术产生了兴趣， 2016 年秋季公司 推出 基于以太坊的 企业级区块链 网络 Quorum Blockchain，摩根大通 在探索区块链数字资产的赛道上，一直处于领跑地位 。 本次将发行的 JPM Coin 正是基于 Quorum 网络运行，未来几个月 JPM Coin 将进入测试阶段。测 一小部分 机构客户 将使用 JPM Coin，以实现客户之间付款的即时结算。 在全球范围内，摩根大通每天需要处理的结算转账资金超过 6 万亿美元，使用区块链和智能合约技术，将比传统方式显著提升效率和速度。 未来 JPM Coin 将拓展更多的功能，包括开拓美元以外其他法币的资产支付结算。