2019年亚太地区金融服务监管展望：信任、科技和变革.pdf

2019年亚太地区金融服务监管展望信任、科技和变革CENTRE forREGULATORY STRATEGYASIA PACIFIC2019年亚太地区金融服务监管展望 | 全球概览22019年亚太地区金融服务监管展望 | 目录 全球概览 3 亚太地区：极具活力的地区 6实施危机后议程 8巴塞尔协议的实施 9利率基准“银行间同业拆借利率之外” 12管理风险和行为 16行为、文化与治理 18金融犯罪 24动态监管 30 驱动及管理创新 342019年新兴技术 35隐私 42开放式银行 45管理网络风险 48术语表 52尾注 53目录22019年亚太地区金融服务监管展望 | Section title goes here 2019年亚太地区金融服务监管展望 | 全球概览 3全球概览金融危机十年后，持续已久的阴霾逐渐消散。除巴塞尔协议III（Basel III）尚处于最后阶段外，大多数危机后审慎政策均已敲定。银行方面表现尤其突出，其资本充足情况远超危机前，流动性也大大提高。在国家层面实施的各项议定审慎改革方案和时间表中，文化与治理、新技术挑战以及新兴经济、市场与操作风险成了当务之急。企业需提前应对上述重心转移及应运而生的新需求。加强融通性货币政策纵观全球，虽然利率仍远低于历史标准，利率“正常化”正逐渐取代货币宽松及低利率政策。美国主导了一系列加息措施，美联储亦开始缩减资产负债表。英国央行试探性地启动加息，欧洲央行也结束了对资产负债表的扩大。中国和澳大利亚的利率目前仍维持不变，预计将上涨；而日本则是个例外，其利率预计将在短期内维持低位。鉴于全球经济面临诸多不利因素（如高负债、政局动荡和贸易保护主义），加息步伐可能放缓。对某些企业而言，高利率可能有利于改善净收益：银行可享受更高的净利差，而保险公司也能受益于增长的资产收益率。然而，利率正常化亦可能导致某些资产价值下降和信贷违约情况加剧，并暴露出全球经济和企业的结构性弱点。目前尚不清楚这些因素造成的整体影响，尤其是在企业和行业层面的影响。不确定的经济环境同时，前期宽松的货币政策致使债务不断累积，造成当前全球债务金额达247万亿美元1，远高于危机前的峰值。许多评论员认为这预示着重大的系统性风险2。低利率也推动对收益的不断追求，这可能导致放贷方和投资者纷纷降低信贷准入门槛。此外，银行较高的资本要求为非银行贷款的增加创造了条件，这意味着信贷市场的风险现已扩展至更大范围。尤其是在长期低利率后，杠杆贷款和房地产市场都更容易受到高利率的影响，同时消费者信贷扩张和因此居高不下的个人负债率则可能会使众多消费者在利率上升时受到冲击。2019年亚太地区金融服务监管展望 | 全球概览4一些评论家认为，全球经济已进入“晚周期”阶段，最明显的标志是资产估值飙升至历史高位。在欧盟，近7,310亿欧元3 不良贷款持续对部分银行的恢复能力及盈利能力构成主要威胁；而在全球范围内，日益严峻的贸易保护主义和政局动荡也让业内人士忧心忡忡。英国脱欧仍是主要的地缘政治及监管不确定因素，而政府及监管机构将在2019年尽力降低此类不确定性所产生的风险及影响。然而，一旦发生无序脱欧而催生新的政治策略和方法，这对我们在英国提出的监管预测可能产生深刻影响。在此背景下，我们预计各行业的监管机构将对经济衰退和市场冲击的风险保持高度警惕。监管机构意识到，在前所未有的低利率时期，某些商业模式已在相对温和的环境下发展壮大，但仍需经历经济持续下行的考验，因此其将广泛运用压力测试来评估企业的脆弱性和恢复能力。退出全球协调全球监管方式正在发生变化。金融危机的余波促使全球协调一致地制定了一系列新规，这有利于建立更加稳健的金融体系。然而，我们现在开始注意到，全球性的政策制定正在减少，人们对跨境监管合作的兴趣已然消退。因此，由于不同地区和国家希望调整相关监管规定来满足自身需求，造成监管差异日趋显著，包括基于地域和地区事件的监管措施。有鉴于此，全球企业不仅要遵守其经营所在司法管辖区中的规定，还需优化其本地治理结构、运营模式、法律实体结构和簿记模式（booking models）。监管转变我们预计监管机构不会大范围地解除或推翻2008年危机后实施的改革措施。但显然，如果没有重大突发事件，出台关键新规的可能性不大，尤其是在银行和保险业的资本监管方面。监管机构的首要任务是巩固和维护过去十年的改革举措，并在某些司法管辖区完善改革措施。我们预计将会有一个迅速的从监管转型创新阶段到改革监管体系实施和落地阶段的转变。由此，诸多国家的企业面临日益增强的监管预期，这反映了原则导向监管方法的发展，此类方法强调公司治理、文化和管理方式及相应结果的重要性，明确审慎原则与行为规范。由于政府和监管机构对金融行业中各类企业不良行为的关注，越来越多的国家越发重视公司行为规范及其应对客户方式。同时，我们也注意到，监督机构正采取更具干预性的措施，如更广泛地开展现场监督访问。这反映了全球领先实践及日益增长的监管需求通过直接接触企业以了解其战略与商业模式、风险概况与偏好、风险管理框架与方法，并督促董事会和高级管理层对由此产生的后果承担相关责任。从更广泛的全球经济形势来看，经济前景喜忧参半。尽管中国经济增速放缓，但亚洲部分地区的经济增长依旧强劲，而新兴经济体和发展中经济体的发展前景却不一致。英美两国的经济复苏已近10年，虽然在此期间欧元区的扩张态势较弱，但落实情况较好。从历史来看，每十年至少发生一次经济低迷或衰退，而英美近10年的复苏表明下一次危机可能还未到来。2019年亚太地区金融服务监管展望 | 全球概览 5新技术企业、监管机构及企业的客户正在考虑与新技术相关的机遇和风险。举例而言，由于人工智能、机器学习和金融科技（FinTech）解决方案的快速发展，我们现在身处“新”技术迅速成为主流的世界。我们不应该低估新技术对消费者和监管机构的巨大影响。因此，技术的变革步伐需深入考量怎样的监管模式对流程、产品和机构是恰当的监管，防止出现监管差距，进而确保金融稳定和消费者受到保护。技术的发展和颠覆已经引发了对金融服务监管范围的讨论。现有企业普遍担心，新技术催生的竞争者提供的服务超出了现有金融服务监管的范围，而现有企业从合规角度需要付出更高的成本来提供这些服务。我们认为，随着对公平竞争环境的持续关注和对科技在社会中的影响的普遍担忧，对金融科技企业（和加密资产）的监管将备受关注，更确切而言，此类企业在哪些方面未能受到妥善监管。然而，我们不认为此类企业会得到监管机构的“拯救”，他们将不得不利用自身资源来迎接竞争挑战。应对不确定性虽然2019年的监管环境似乎较从前更为稳定，但世界各地的监管机构仍在设立较高的预期目标基于强大的风险管理和合规能力，依靠拥有稳健财务及运维弹性的企业来维持金融行业的强劲复苏。我们认为，这可能促使领先金融机构把重点从被动制定新规应对框架，转移到主动运用新技术和运营模式以实现优化。世界变化，监管亦随之而变围绕监管范围和金融体系潜在分散化的讨论反映了金融体系的运维弹性及其对网络和金融犯罪的敏感性已成为企业和监管机构面临的两大问题。作为其中的一部分，我们预计，董事会及高级管理层如何控制其与外包供应商及其他第三方接触中所产生的风险将受到严格监督。过去十年，经济、就业及社会结构发生了深刻而持久的演变。金融服务的提供者、消费者和监管机构都在不断变化。老龄化人群和千禧一代消费者选购金融服务产品的类型和渠道都存在差异。这种富有挑战性的变化迫使公司从全局考虑未来监管方向。各个行业和利益相关者均扮演着重要角色。德勤监管中心今年发布的展望报告将就上述话题展开讨论。Kevin Nixon亚太区监管战略中心Christopher Spoth美洲区监管战略中心David Strachan欧洲、中东、非洲区监管战略中心2019年亚太地区金融服务监管展望 | 亚太地区：极具活力的地区6亚太地区：极具活力的地区亚太地区仍是充满活力的经济增长地区，以世界领先的金融服务创新、持续强劲的GDP增长和快速提升的金融包容性为显著特征。我们预计，该地区的监管机构会在2019年继续落实2018年全球危机后改革措施的路线方针，以实现稳健的风险治理和文化，并在管理新风险过程中顺应创新技术的发展。每个领域均有其自身的一系列政策目标和挑战，某些领域的发展路线更为明确具体，而其他领域的方法和体系框架尚在制定中。当前，制定全球性政策的趋势已减退，围绕巴塞尔协议III相关修订的长期讨论即充分证明了这一点。尽管基础资本和流动性改革正按议定的最低额度及时间表实施，但如何在亚太地区开展某些改革项目仍存在一定程度的不确定性。因此，需密切关注以下常见项目的具体改革举措：交易账户的基本性审核（FRTB）、银行账户利率风险（IRRBB）、恢复与处置计划（RRP）、总损失吸收能力（TLAC）。所有区域均面临其各自的挑战，在金融市场和经济体极具多元化的亚太地区尤其如此。美国和欧盟主导了场外（OTC）衍生品的危机后监管，但近年来，亚太地区在实施相关交易、报告和清算监管时产生了诸多问题。利率基准方面也可能存在类似问题。因此需制定利率基准替代方案，而方案过渡存在很高风险。我们认为，这是行业和监管机构需在亚太地区持续关注的问题，因为其他地区的决策和趋势可能会同时影响发达市场及新兴市场。监管机构仍然高度重视风险行为的管理。近年来，文化和治理一直在全球受到广泛关注，而我们所在地区之一澳洲则主要通过澳大利亚皇家委员会（Australian Royal Commission）推进相关工作，目前已形成重要影响力。澳大利亚的实施情况将促进其他政府监管部门密切关注销售活动、激励措施、产品设计、风险管理，以及高级管理人员和董事会的职能。个人问责制已在某些国家实行，并很可能成为2019年整个地区的一项重点工作话题。全方位治理金融犯罪和网络风险的需求日趋强烈。基于近年的经验教训，传统三道防线的模式遭到质疑，虽然这一概念很可能继续存在，但下一年度人们将主要侧重第一条防线，同时加强集成和监督。金融危机的另一教训是要防止时点（Point-in-time）限制，即静态监管。我们所在地区的监督机构在强化动态监管方面处于领跑位置。2019年亚太地区金融服务监管展望 | 亚太地区：极具活力的地区 7新兴技术正逐步瓦解相对静态的商业模式。金融服务创新并不鲜见。从ATM到网上银行和电子交易，金融服务创新随处可见，但这类创新通常是帮助现有企业以更高效的方式提供已有服务；而数字化、人工智能（AI）和分布式账本技术则将从根本上改变金融服务的提供方式乃至提供方。亚太地区在创新方面走在世界前列，相关监管机构亦与时俱进，营造出健康的环境来加速创新。随着我们的生活越来越网络化，隐私问题日益凸显。银行一方面需确保数据安全，另一方面正在转变为更开放的模式。同时兼顾这两方面的难度不容小觑。随着人们联系得越来越紧密，而行业却日趋分散和颠覆，网络风险可能是行业和监管机构面临的最大风险之一。对于金融服务而言，亚太地区的确是充满活力和令人欢欣鼓舞的地区。通过发布本次展望报告，我们希望就2019年行业所面临的部分重大监管问题展开讨论。金融危机后，全球一直寻求对现有体制框架进行改革；与此同时，局势也在迅速演变，新老风险层出不穷，监管机构和行业忙于应对。Kevin Nixon亚太区监管战略中心领导合伙人Tony Wood监管战略中心合伙人Shiro Katsufuji监管战略中心总监82019年亚太地区金融服务监管展望 | Section title goes here I. 实施危机后议程2008年至2009年的金融危机促使监管机构制定相应对策，西方世界上次做出监管回应还是20世纪30年代的经济大萧条时期。对于亚洲经济体而言，或许是由于20世纪90年代末发生过亚洲金融危机，或是地区经济背景问题，亦或是行业和监管机构所采取的立场，金融危机的影响虽然严重，但不如其他地区剧烈。因此，巴塞尔协议III的首轮改革对亚太地区的影响甚小。事实上，就资本而言，巴塞尔协议III曾被视为稳定公平竞争环境的协议。然而，在随后几年的改革（相关设计愈发复杂）中，“一刀切”的全球监管方式饱受质疑。巴塞尔协议III的最终确定旷日持久，表明在建立全球一体化框架的深度和具体程度方面存在分歧，迟迟未能达成共识。悬而未决的事项和大量本地执行工作仍旧存在。巴塞尔原则和巴塞尔协议III的目标虽仍在贯彻中，但监管分散化的风险或有增加，而跨国企业或在实际经营中愈发倾向于采用最大程度的平均标准或分散化方法。年亚太地区金融服务监管展望| 实施危机后议程