垃圾发电行业系列报告III：2020抢装，垃圾焚烧迎戴维斯双击.pdf

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2020年02月07日行业评级：公用事业增持（维持）环保增持（维持）王玮嘉执业证书编号：S0570517050002研究员021-28972079wangweijiahtsc吴祖鹏0755-82492080联系人wuzupenghtsc施静010-56793967联系人shi_jinghtsc相关研究1公用事业:关注业绩期可能的超预期冲击2020.022公用事业:疫情或拖累短期消费，长期增势不改2020.023公用事业:专项债喜迎开门红，环保抢跑20202020.01一年内行业走势图资料来源：Wind2020抢装，垃圾焚烧迎戴维斯双击垃圾发电行业系列报告III抢装带来的2020垃圾焚烧板块的戴维斯双击为赶在潜在的电价补贴取消前并网和完成十三五规划，2020年垃圾焚烧项目抢装带来的投资机会值得关注。我们看好板块全年的投资机会（我们判断30%以上空间），基本面19-20年抢装带来利润高速增长（我们判断20%-30%），估值20年PE多在10-15x（PEG 0.5-0.8x有修复空间）且随着19年工程收入见顶后运营占比增加带动估值还有进一步提升空间，以瀚蓝环境为例，假设工程/运营业务10x/20xPE，则20年合理PE为17x，对应当前PE14x；21年合理PE19x，对应当前21年PE13x。推荐垃圾焚烧板块及个股重点推荐：伟明环保/瀚蓝环境/城发环境/上海环境/高能环境。产能：2019年新中标见顶，2020年新投产创历史新高新中标：我们判断19年见顶，20年及十四五大幅回落；截至19年底主要30家环保企业在手产能近100万吨/日，远超十三五末59万吨/日的目标，接近我们十四五末的产能预测，据此我们判断19年后新订单释放空间有限。新投运：16-19年均新增6.6万吨/日产能至49万吨/日，我们预计20年新增产能显著提升达13万吨/日，十三五目标大概率完成。其中16-18年城市/县级产能CAGR为19%/73%，新投产项目区域下沉明显，但单体规模维持1000吨左右高位。根据我们对垃圾焚烧市场规模的测算，预计19-21年垃圾焚烧工程、运营市场规模分别为270/276/190亿、283/354/415亿。2019年CR10达60%，资产负债表压力可控，国补减值影响有限15-19年垃圾焚烧CR10市占率从58%提升至60%；其中国企项目开发能力突出，在手产能占比46%-49%。主要10家上市公司投运比由14年的25%提升至19年的36%，我们判断在2020年会通过抢装有更显著的提升。据我们测算，20年全行业在建产能约19.2万吨/日，资金缺口约300亿元，我们判断21年会显著缩小；且据公司公告，主要公司都已提前完成了资金储备。2019年底主要公司应收账款占净资产超10%，其中，国补欠款不到50%；光大环境、瀚蓝环境、上海环境等针对国补不计提减值损失，我们测算伟明环保减值影响2020年利润总额约3.7%。投资逻辑：2020年关注业绩与估值，十四五看战略分化看好垃圾焚烧板块上市公司市占率进一步提升，推荐伟明环保（19-20年利润增速30%，20年P/E21x）、瀚蓝环境（19-20年剔除非经常性收益利润增速20%，20年P/E14x）、上海环境（19年剔除非经常性收益利润增速10%+，2020年增速30%+，20年P/E13x）、城发环境（19-20年利润增速15%/47%，20年P/E5x）、高能环境（19-20年利润增速25%-30%，20年P/E14x）等。十三五跑马圈地后，远期十年垃圾焚烧规划新增规模为近期三年的49%，新订单释放骤减+行业提标成本增加+潜在的政策变化压缩盈利能力，主要企业18年起项目收购开始提速，出海战略初具雏形。风险提示：项目投产进度低于预期，垃圾焚烧补贴电价政策调整，公司层面战略变化，融资趋势发生大幅度逆转。行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 正文目录 十三五： 2019中标大年，2020投运大年 . 4 投产节奏：19-20年产能投放高峰，县级占比达11% . 4 订单释放：2019年见顶，四五线城市为主战场 . 7 预计“十三五”垃圾焚烧总市场规模超3000亿 . 9 十四五：项目增量骤减，并购整合+出海成企业普遍战略 . 12 垃圾焚烧：未来十年新增项目规模骤减 . 12 行业并购整合有望开始提速 . 12 出海将成为更多企业的选择 . 14 微观层面：龙头高度集中，2020-21年为投产高峰期 . 15 竞争格局：CR10稳定在60%，国企竞争力突出 . 15 上市公司：2019-21年项目规划投产高峰 . 16 公司层面：资产负债表压力可控，2020-2021业绩增长可期. 18 2020年工程收入见顶，2021年运营收入增速见顶 . 18 资产负债表压力可控，2021年资金缺口将大幅收窄 . 19 应收账款：国补拖欠占比较高，需关注潜在的坏账风险 . 23 攻守兼备，2019年后估值陆续见底 . 25 风险提示 . 26 图表目录 图表1： 垃圾焚烧产能2017年开始显著增长（全口径） . 4 图表2： 2006年以来城镇垃圾焚烧处理能力（全口径） . 4 图表3： 城市垃圾焚烧处理能力2012-18年处于持续高投产状态（国家统计局口径） . 4 图表4： 2011-2018年城镇垃圾焚烧产能拆分 . 5 图表5： 2006年以来新投运垃圾焚烧发电项目单体规模情况（全口径） . 5 图表6： 分省份2020年目标产能与2019年已投运产能差值 . 6 图表7： 分省份新增垃圾焚烧投运产能（吨/日） . 6 图表8： 截至2018年，各个省份垃圾焚烧产能/垃圾清运量. 7 图表9： 2010年以来历年生活垃圾焚烧项目新中标项目规模分布（按项目数量） . 8 图表10： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目区域分布 . 8 图表11： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目城市分布 . 8 图表12： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目单体规模 . 9 图表13： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目处理价格 . 9 图表14： “十三五”垃圾焚烧市场投产进度测算 . 10 图表15： “十三五”垃圾焚烧市场规模测算 . 11 图表16： 已发布的各省垃圾焚烧发电中长期规划项目数量和处理规模 . 12 图表17： 十三五期间垃圾焚烧企业/项目并购整合情况梳理 . 12 图表18： 光大国际2015-2019历年新项目来源（按项目个数、按产能） . 14 行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 图表19： 瀚蓝环境2015-2019历年新项目来源（按项目个数、按产能） . 14 图表20： 伟明环保2015-2019历年新项目来源（按项目个数、按产能） . 14 图表21： 绿色动力2015-2019历年新项目来源（按项目个数、按产能） . 14 图表22： 城发环境2019年新项目来源（按项目个数） . 14 图表23： 城发环境2019年新项目来源（按产能） . 14 图表24： 中国垃圾焚烧市场占有率情况（按2019年底在手产能统计） . 15 图表25： 2015-2019年垃圾焚烧行业集中度情况（按在手产能） . 15 图表26： CR10中国企在手项目产能占比 . 15 图表27： 2016-2019年前二十大垃圾焚烧企业历年新增订单集中度 . 16 图表28： 2016-2019年新签订单国企中标率 . 16 图表29： 2014-2019年典型垃圾焚烧上市公司已投运产能情况 . 16 图表30： 典型垃圾焚烧上市公司已投运项目单位投资（万元/（吨日） . 17 图表31： 典型垃圾焚烧上市公司已投运项目垃圾处置费（元/吨） . 17 图表32： 典型垃圾焚烧上市公司新投运产能情况 . 17 图表33： 2015-21垃圾焚烧行业运营收入vs工程收入vs设备收入（亿元） . 18 图表34： 部分垃圾发电行业上市公司主要业务情况 . 18 图表35： 瀚蓝环境垃圾焚烧业务收入拆分（百万元） . 18 图表36： 绿色动力垃圾焚烧业务收入拆分（百万元） . 18 图表37： 伟明环保垃圾焚烧业务收入拆分（百万元） . 19 图表38： 旺能环境垃圾焚烧业务收入拆分（百万元） . 19 图表39： 城发环境垃圾焚烧业务收入拆分（百万元） . 19 图表40： 高能环境垃圾焚烧业务收入拆分（百万元） . 19 图表41： 2020年行业资金缺口测算 . 19 图表42： 2021年资金缺口较2020年大幅收窄52% . 20 图表43： 典型垃圾焚烧上市公司2018年以来融资情况 . 20 图表44： 瀚蓝环境2015-20年现金流情况 . 21 图表45： 上海环境2015-20年现金流情况 . 21 图表46： 绿色动力2015-20年现金流情况 . 22 图表47： 伟明环保2015-20年现金流情况 . 22 图表48： 城发环境2015-20年现金流情况 . 23 图表49： 典型垃圾焚烧上市公司应收账款减值计提政策 . 23 图表50： 伟明环保应收账款坏账准备计提规模测算（百万元） . 24 图表51： 伟明环保上市以来股价复盘 . 25 图表52： 2013年以来瀚蓝环境股价复盘 . 25 图表53： 主要垃圾焚烧公司工程（包括设备）收入占比 . 26 图表54： 主要垃圾焚烧公司工程（包括设备）净利润占比 . 26 图表55： 主要垃圾焚烧公司的年均P/E . 26 行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 十三五： 2019中标大年，2020投运大年 投产节奏：19-20年产能投放高峰，县级占比达11% 2016-19年均新增产能6.6万吨/日，2020年新增将达13万吨/日，十三五目标完成是大概率事件。通过对生活垃圾焚烧信息平台和电厂联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目（全口径包含城市及县城）进行统计，“十三五”前四年2016-19年新增产能分别为3.9/7.5/6.8/8.0万吨/日，2019年底城镇垃圾焚烧产能达49.0万吨/日，距离2020年垃圾焚烧处理规模达59.1万吨/日的十三五目标尚有10.1万吨/日。我们预计2020年新增产能13万吨/日，十三五目标完成将是大概率事件。 图表1： 垃圾焚烧产能2017年开始显著增长（全口径） 图表2： 2006年以来城镇垃圾焚烧处理能力（全口径） 资料来源：生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，华泰证券研究所 注：2020年目标垃圾焚烧处理规模59.1万吨/日为“十三五”规划口径，包含城市和县城，2016-2020年按照可比口径计算，CAGR为20%） 资料来源：生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划，华泰证券研究所 城市层面，2017年我国城市垃圾焚烧产能也开始明显加速。根据国家统计局数据，我国城市生活垃圾焚烧无害化处理能力（仅包含设市城市）近年来保持了较快增长，截至2018年产能达到36.5万吨/日，2012-2018年处于持续高投产状态，平均每年新增产能约为3.9万吨/日，其中2017/2018年城市新增垃圾焚烧产能4.2/6.7万吨/日，2012-18年新增项目个数维持高位，新投运项目单体产能中枢为1200吨/日。 图表3： 城市垃圾焚烧处理能力2012-18年处于持续高投产状态（国家统计局口径） 注：国家统计局口径仅包含设市城市 资料来源：国家统计局，华泰证券研究所 024681012142006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192020E(万吨/日)全口径新增产能0%10%20%30%40%50%0102030405060702006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20192020E(万吨/日)已投运垃圾焚烧处理能力同比增速0.8 0.5 0.7 2.0 1.4 0.9 2.9 3.6 2.7 3.3 3.7 4.2 6.7 012345672006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018(万吨/日)城市生活垃圾焚烧产能增加值行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 2016-18年城市垃圾焚烧产能CAGR为19%，县级产能CAGR为73%，新投产项目下沉明显。通过对生活垃圾焚烧信息平台、电厂联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目（全口径包含城市和县城）进行统计，我们发现2011-2015年期间全国每年新增产能约2.9万吨/日，进入“十三五”期间2016-18年均新增6.1万吨/日。其中，城市新增产能（统计局数据）“十二五”均值2.7万吨（占比94%），2016-18年均值4.9万吨（占比80%），可以看出新投产项目区域下沉明显。截至2018年，县级垃圾焚烧产能全国占比已经达到11%。 图表4： 2011-2018年城镇垃圾焚烧产能拆分 资料来源：国家统计局，生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，华泰证券研究所 “十三五”期间新增项目单体规模依然较大。根据我们对生活垃圾焚烧信息平台、电厂联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目的统计，2006年以来新投运项目单体规模平均值处于700-1100吨/日之间，“十三五”期间垃圾焚烧项目呈现下沉趋势，但单体规模依然较大。根据“十三五”规划，建制镇产生的生活垃圾就近纳入县级或市级垃圾处理设施集中处理，原则上建制镇不单独建设处理设施，我们认为县城垃圾焚烧项目辐射范围在一定程度上包含了周围的建制镇，这是其规模不减的主要原因。 图表5： 2006年以来新投运垃圾焚烧发电项目单体规模情况（全口径） 资料来源：生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，华泰证券研究所 0510152025303540452011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018(万吨/日)城市垃圾焚烧产能县城垃圾焚烧产能795 980 865 850 1059 887 957 985 854 709 820 877 1031 922 02004006008001,0001,2002006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019(吨/日)新投运项目单体规模行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 分省份来看，我们将各省市2019年已投运产能与“十三五”规划目标进行比较，广东、天津、北京、湖北、安徽、黑龙江等2020年仍有较大新增产能空间。根据“十三五”规划，到2020年底全国设市城市生活垃圾焚烧处理设施能力占无害化处理总能力50%以上，其中东部地区达到60%以上，垃圾焚烧处理能力达59.1万吨/日，生活垃圾焚烧处理能力CAGR将达20%。从完成计划来看，山东、浙江、广西、上海等省市已完成“十三五”规划目标，沿海城市垃圾焚烧处理能力依旧领先。 图表6： 分省份2020年目标产能与2019年已投运产能差值 注：根据浙江省生活垃圾焚烧发电中长期专项规划（20192030年），到2020年底，全省生活垃圾焚烧发电处理能力达到8万吨/日以上；根据广西城镇生活垃圾焚烧发电项目建设规划修编（2016-2020年），到2020年，全区生活垃圾焚烧处理能力达到3.2万吨/日以上 资料来源：“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划（统计口径：设市城市和县城），生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，华泰证券研究所 从新增投运产能来看，中部城市正在崛起，沿海向内陆中部扩散。根据我们对生活垃圾焚烧信息平台、电厂联盟网所列示的全国生活垃圾焚烧项目统计的结果，我们发现2016-2019年，新增投运产能居前三位的为广东（3.43万吨/日）、山东（2.76万吨/日）、浙江（2.73万吨/日），但向中部内陆省份蔓延趋势明显，安徽（1.69万吨/日）、四川（1.47万吨/日）、湖南（1.11万吨/日）新增投运产能居前。 图表7： 分省份新增垃圾焚烧投运产能（吨/日） 资料来源：生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，华泰证券研究所 (2.5)(2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.00.51.01.52.0012345678广东江苏浙江安徽山东北京四川福建湖北上海重庆湖南天津河南河北辽宁黑龙江山西江西云南吉林贵州陕西内蒙古广西甘肃海南新疆青海宁夏新疆兵团黑龙江农垦西藏(万吨/日)(万吨/日)2020年目标产能（“十三五”规划）“十三五”规划2020年目标产能与2019年已投运产能差值（右轴）05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000广东山东浙江江苏安徽四川北京湖南上海江西广西辽宁河南贵州福建河北陕西重庆吉林甘肃黑龙江山西湖北海南内蒙古云南新疆西藏天津宁夏(吨/日)2016新增投运2017新增投运2018新增投运2019新增投运行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 中西部、北方地区垃圾焚烧利用率相对较低，产能提升空间较大。我们对各省份截至2018年已投运垃圾焚烧总产能与2018年城市生活垃圾清运量的比值进行分析，假设各个城市生活垃圾无害化处理能力与垃圾清运量相匹配，则可粗略估算出城市生活垃圾焚烧利用率，理论层面粗略探讨各省份垃圾焚烧产能的稀缺度（部分地区可能由于地域广度、人口密度、经济发展程度不同并不适宜加快垃圾焚烧厂建设）。我们发现中西部（新疆、青海、陕西、河南、甘肃等）、北方地区（辽宁、黑龙江、内蒙古等）垃圾焚烧产能远低于垃圾清运量，安徽及东部沿海地区（浙江、江苏、福建、上海等）垃圾焚烧产能远与垃圾清运量的比值较高为60%以上，已达到“十三五”规划目标。 图表8： 截至2018年，各个省份垃圾焚烧产能/垃圾清运量 注：图中数据为各省份2018年城市生活垃圾清运量与截止2018年底垃圾焚烧全年总产能的比值情况 资料来源：国家统计局，生活垃圾焚烧信息平台，电厂联盟网，华泰证券研究所 订单释放：2019年见顶，四五线城市为主战场 2019年为中标大年，新增项目的设计产能多处于6002000吨/日之间。根据E20的统计，2019年1-12月全国共计释放150余个垃圾焚烧项目，新增项目数量再创新高。结合E20及中国政府采购网的中标信息，从产能规模来看，自2010年以来，产能规模300600吨/日的新中标项目数量占比呈下滑趋势，设计能力处于12002000吨/日的新项目占比逐年提升。2019年新中标的垃圾焚烧项目设计产能多集中于6001200吨/日，其次为12002000吨/日。 100%80% 100%60% 80%20% 40%40% 60% 20%行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 图表9： 2010年以来历年生活垃圾焚烧项目新中标项目规模分布（按项目数量） 注：设计能力单位为吨/日 资料来源：E20，中国政府采购网，华泰证券研究所 从区域分布来看，新增项目区域下沉明显。2019年东部地区新增项目数量占比虽略有下降，但依然是释放项目最多的地区，西部地区新中标项目占比也有所下降。而中部地区项目释放占比自2013年以来有明显提升，截止2019年，约为新中标项目数量的三分之一。此外，（新）一线城市新增项目数量明显下降，近一半的新项目分布在四、五线城市（包括县城）。 图表10： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目区域分布 图表11： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目城市分布 资料来源：E20，中国政府采购网，华泰证券研究所 注：（新）一线城市包括北京市、上海市、广州市、深圳市、长沙市、成都市、东莞市、杭州市、南京市、宁波市、青岛市、 沈阳市、苏州市、天津市、无锡市、武汉市、西安市、郑州市、重庆市 资料来源：E20，中国政府采购网，华泰证券研究所 新增订单趋势：2019见顶，2020及十四五大幅回落。根据E20和我们的统计，截至2019年底主要30家环保企业在手产能（含在建筹建）近100万吨/日，远超十三五末59万吨/日的目标，接近我们预测的十四五末90-100万吨的目标（十四五垃圾焚烧产能规划有待发改委出台，以政策为准），据此我们判断2020年及十四五期间新订单释放空间有限。截至2015年，垃圾焚烧产能24万吨/日（发改委），2016-19年新增产能近70万吨/日，即使2020年没有任何新增订单落地，在手项目可以贡献的产能约90万吨/日。 新增项目单体产能中枢1000吨/日，吨垃圾焚烧处置费处于回升通道。从新增项目单体规模来看，2010年以来均处于8501300吨/日之间，其中2016年最高，为1264吨/日。垃圾焚烧处置费自2017年开始步入提升通道，可以看出前几年低价竞争的情况有所改善，市场正在逐渐回归理性。 0501001502002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019(个)150设计能力300 300设计能力600 600设计能力12001200设计能力2000设计能力20000204060801001201401602010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019(个)东部地区中部地区西部地区东北地区0204060801001201401602010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019(个)（新）一线城市二线城市三线城市四线及五线城市行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 图表12： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目单体规模 图表13： 2010年来生活垃圾焚烧项目新中标项目处理价格 资料来源：E20，中国政府采购网，华泰证券研究所 资料来源：E20，中国政府采购网，华泰证券研究所 预计“十三五”垃圾焚烧总市场规模超3000亿 自上而下测算，2020年新增产能13万吨/日为垃圾焚烧投运大年：1）假设总人口保持0.4%左右的增长率，参考城市蓝皮书：中国城市发展报告No.12，假设城镇化率由2018年的59.6%逐步提高至2022年63.6%；2）2015-2018年人均生活垃圾清运量由0.92提高至0.98，考虑到固废法修订草案二审稿提出，城乡结合部或者人口密集的农村的生活垃圾，可纳入城市生活垃圾分类收集、运输、处理系统，假设人均生活垃圾清运量将继续保持增长、生活垃圾无害化处理率保持在99%的水平；3）根据“十三五”规划公布的数据，2015年我国城镇垃圾焚烧占无害化处理的比例为31%，根据我们的测算，2019年城镇垃圾焚烧占无害化处理的比例为45%，结合“十三五”规划目标（到2020年底全国设市城市生活垃圾焚烧处理设施能力占无害化处理总能力50%以上）及各省份2018年以来陆续出台的垃圾焚烧中长期规划，我们假设2020年垃圾焚烧占无害化处理的比例提高至51%，2021-22年将进一步提升至54%/57%，则可得到2020-2022年生活垃圾焚烧无害化处理能力分别为62/70/77万吨/日，2020年将新增处理能力13万吨/日，为新增产能最高的年份。 905 881 921 1,037 971 857 1,264 987 1,179 1,216 02004006008001,0001,2001,4002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019(吨/日)单体规模87 77 79 90 61 63 60 66 67 73 0204060801002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019(元/吨)垃圾焚烧处理费行业研究/深度研究 | 2020年02月07日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 图表14： “十三五”垃圾焚烧市场投产进度测算 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 总人口（万人） 137462 138271 139008 139538 140,005 140,502 141,028 141,585 总人口YoY（%） 0.5% 0.6% 0.5% 0.4% 0.3% 0.4% 0.4% 0.4% 城镇化率（%） 56.1% 57.3% 58.5% 59.6% 60.6% 61.6% 62.6% 63.6% 城镇人口（万人） 77,116 79,298 81,347 83,137 84,843 86,521 88,256 90,020 城镇人口YoY（%） 2.9% 2.8% 2.6% 2.2% 2.1% 2.0% 2.0% 2.0% 城市生活垃圾清运量（万吨） 19,142 20,362 21,521 22,802 24,113 25,404 27,068 28,828 城市生活垃圾清运量YoY（%） 7.2% 6.4% 5.7% 6.0% 5.8% 5.4% 6.6% 6.5% 县城生活垃圾清运量（万吨） 6,655 6,666 6,747 6,829 7,055 7,012 7,286 7,527 县城生活垃圾清运量YoY（%） 0.0% 0.2% 1.2% 1.2% 3.3% -0.5% 3.9% 3.3% 生活垃圾清运量（万吨） 25,797 27,028 28,268 29,631 31,168 32,416 34,354 36,355 生活垃圾清运量YoY（%） 5.2% 4.8% 4.6% 4.8% 5.2% 4.0% 6.0% 5.8% 人均生活垃圾清运量（千克/人日） 0.92 0.93 0.95 0.98 1.01 1.03 1.07 1.11 城市生活垃圾无害化处理量（万吨） 18,013 19,674 21,034 22,565 23,937 25,249 26,557 27,905 城市生活垃圾无害化处理量YoY（%） 9.9% 9.2% 6.9% 7.3% 6.1% 5.5% 5.2% 5.1% 县城生活垃圾无害化处理量（万吨） 5,260 5,680 6,140 6,575 6,871 6,825 7,442 8,081 县城