新格局下乘用车行业系列报告之二：价格维度解析乘用车终端市场趋势.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 26 Table_Page 深度分析|汽车 证券研究报告 Table_Title 新格局下乘用车行业系列报告之二 价格维度解析乘用车终端市场趋势 Table_Summary 核心观点： 19 年乘用车终端下滑主要受 10 万元以下市场拖累，10 万元以上市场已恢复正增长。根据中机中心，19年乘用车终端销量同比下降4.1%，其中10万元以上市场同比增长4.8%，10万元及以下市场同比下降 19.6%。实际上，10万元及以下市场16-19年同比增速为+11.2%、-7.4%、-15.2%、-19.6%，降幅逐年扩大；10万元以上市场 16-19年同比增速为+20.4%、+4.7%、-4.1%、+4.8%，仅 18年同比下滑，19年已恢复正增长。进一步思考数据背后的逻辑，10 万元以下市场降幅并未出现收窄迹象，中短期维度来看，由于上一轮购置税优惠政策对中低端价位车型刺激力度更大，因此恢复期也更长，长期视角下汽车消费结构升级或可能导致低端车需求依旧逐渐萎缩。 东部15-20万元及西部10-15万元市场表现优于整体。19年东、中、西、东北部终端同比增速分别为-3.2%、-3.8%、-5.2%、-8.5%。从价格带来看，东部 5-10 万元市场（销量权重 11.7%）同比下降 20.6%对整体市场拖累较大；东部15-20万元（销量权重7.0%）及西部地区10-15万元（销量权重7.8%）市场表现明显优于全国，分别同比增长10.8%、7.3%，且东部 15-20万元市场主要由途岳、CR-V等合资车型拉动，西部 10-15万元市场主要由哈弗F7、长安CS75等自主车型拉动。 5-15 万元市场竞争激烈，15 万元以上市场集中度逐渐提升。竞争格局来看，5-10 万元、10-15 万元市场集中度相对较低，其中 5-10 万元市场主要车企是五菱、吉利、长安等自主品牌，五菱宏光S、帝豪等车型销量靠前，10-15 万元市场主要车企是上汽大众、东风日产以及长城汽车，热销车型包括朗逸、轩逸等，自主品牌中哈弗H6、长安CS75、博越销量位居前十。15 万元以上市场集中度逐渐提升，以合资车企为主，其中一汽-大众19年在15-20万、20-25万市场销量排名第一，市场份额分别为19.7%、21.9%，上汽大众在25-30万市场销量排名第一，市场份额达到 24.2%；30万元以上市场主要参与者是北京奔驰、华晨宝马等豪华车企业。 自主品牌主战场仍在 15 万以下市场，主流合资品牌价格分布更广。企业角度来看，自主品牌中上汽、广汽、长城主销市场为 10-15万元，吉利、长安、五菱主销市场为 5-10 万元，而合资品牌在高中低端价格分布相对均匀，同时也能在单一细分市场做到领先地位。从市占率演变情况来看，销量权重 29%的 5-10 万元市场中，吉利份额由 15 年的 5.7%上升至 19年的 15.8%；销量权重 32%的 10-15 万元市场中，合资品牌上汽大众、上汽通用市占率较高，自主品牌中长城市占率领先其他品牌，同时上汽、吉利以及长安在新车带动下市占率也迎来提升；15 万元以上细分市场主要是合资品牌，几年来也有部分自主品牌突破，包括长城 WEY 系列、广汽GS8、吉利领克等。 投资建议：乘用车我们建议关注业绩稳健、低估值高分红蓝筹以及有望迎库存、需求周期的公司，乘用车相关零部件板块我们建议关注盈利能力稳定性高、低估值高分红品种的华域汽车及业绩拐点确立的万里扬。 风险提示：宏观经济不及预期；汽车行业景气度下降；竞争加剧等。 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2020-03-03 Table_PicQuote 相对市场表现 Table_Author 分析师： 张乐 SAC 执证号：S0260512030010 021-60750618 gfzhanglegf 分析师： 闫俊刚 SAC 执证号：S0260516010001 021-60750621 yanjunganggf 分析师： 李爽 SAC 执证号：S0260519070003 021-60750604 fzlishuanggf 分析师： 邓崇静 SAC 执证号：S0260518020005 SFC CE No. BEY953 020-66335145 dengchongjinggf 分析师： 刘智琪 SAC 执证号：S0260518080002 SFC CE No. BOT241 021-60750604 liuzhiqigf 请注意，张乐,闫俊刚,李爽并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 Table_DocReport 相关研究： 新格局下乘用车行业系列报告之一：探寻不确定中之确定性 2020-01-04 Table_Contacts -14%-8%-1%5%11%17%03/19 05/19 07/19 09/19 11/19 01/20汽车 沪深300识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 收盘价 最近 报告日期 评级 合理价值 （元/股） EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 2019E 2020E 华域汽车 600741.SH CNY 28.55 2019/10/30 买入 27.17 2.09 2.29 13.66 12.47 6.47 4.87 14.0 14.4 广汽集团 601238.SH CNY 11.48 2019/11/03 买入 12.00 0.79 0.92 14.53 12.48 - 43.91 9.5 10.0 万里扬 002434.SZ CNY 9.34 2019/10/29 买入 9.25 0.37 0.57 25.24 16.39 16.95 13.43 7.7 10.4 广汽集团 02238.HK HKD 9.17 2019/11/03 买入 8.30 0.79 0.92 10.39 8.93 - 22.96 9.5 10.0 潍柴动力 02338.HK HKD 15.80 2019/10/31 买入 20.00 1.22 1.34 11.60 10.56 4.37 3.64 21.0 20.8 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 注：港股收盘价及合理价值单位为港币，EPS单位为人民币 pOtQrNpOuNnMoNmPrRmNnN7N9R8OsQnNoMoOfQqQnOkPmMtQaQnPmNxNpNrQvPpNpM识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车目录索引 一、报告数据说明 . 5 二、行业层面：中高端车终端销量表现更好，消费升级趋势向好 . 6 （一）目前乘用车价格多集中在5-15万元，中高端车型销量占比逐年上升 . 6 （二）19年终端下滑主要受10万以下市场拖累，中高端市场大多恢复增长 . 6 （三）区域表现：东部表现优于整体，北京同比转正，河北河南拖累明显 . 8 （四）价格带区域市场表现：东部15-20万、西部10-15万表现优于全国 . 9 三、车企维度：中低端市场竞争激烈，亟需向上突破 . 11 （一）主流车企产品结构：自主车企多集中在5-15万元市场，合资车企中高端车型占比相对更高 . 11 （二）竞争格局：5-15万元市场集中度较低，竞争激烈 . 18 （三）小结 . 23 四、投资建议 . 24 五、风险提示 . 24 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车图表索引 图 1：2016-2019年乘用车各价格区间终端销量占比 . 6 图 2：2016-2019年乘用车各价格区间终端销量同比增速 . 7 图 3：2019年各省份乘用车终端销量及增速 . 8 图 4：2019年各省份乘用车终端销量及增速剔除新能源 . 9 图 5：2019年各地区分价格段终端销量、销量占比及同比增速 . 10 图 6：2019年各地区分价格段终端销量、销量占比及同比增速 . 10 图 7：2019年主流自主品牌车企终端销量分价格带占比. 11 图 8：上汽乘用车销量结构 . 11 图 9：广汽乘用车销量结构 . 12 图 10：吉利汽车销量结构 . 12 图 11：长城汽车销量结构 . 13 图 12：长安汽车销量结构 . 13 图 13：上汽通用五菱销量结构 . 14 图 14：2019年主流合资品牌车企终端销量分价格带占比 . 14 图 15：上汽大众销量结构 . 15 图 16：上汽通用销量结构 . 15 图 17：广汽本田销量结构 . 16 图 18：广汽丰田销量结构 . 16 图 19：广汽菲克销量结构 . 17 图 20：长安福特销量结构 . 17 图 21：各价格带细分市场集中度车企角度 . 18 图 22：各价格带细分市场集中度车型角度 . 19 图 23：自主品牌5-10万元细分市场市占率 . 21 图 24：合资品牌5-10万元细分市场市占率 . 21 图 25：自主品牌10-15万元细分市场市占率 . 21 图 26：合资品牌10-15万元细分市场市占率 . 21 图 27：自主品牌15-20万元细分市场市占率 . 22 图 28：合资品牌15-20万元细分市场市占率 . 22 图 29：合资品牌20-25万元细分市场市占率 . 22 图 30：合资品牌25-30万元细分市场市占率 . 22 图 31：30万元以上市场各企业市占率 . 23 表 1：终端数据库价格字段匹配方法举例 . 5 表 2：2019年各价格段车企终端销量排名TOP10（单位：万辆） . 19 表 3：2019年各价格段车型终端销量排名TOP20（单位：万辆） . 20 表 4：2019年主流车企各价格区间销量占比以及各细分市场市占率 . 24 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车一、报告数据说明 本篇报告我们通过分析乘用车终端销量数据，对国内乘用车终端市场表现进一步细化，试图从不同维度寻找结构性机会。 目前研究报告大多集中在对乘用车销量的分析与解读，对价格的跟踪相对较少，主要原因在于价格数据的可获得性和可跟踪性都存在困难，一方面行业内缺少公开且覆盖面广的权威数据，另一方面由于不同车企、不同经销商的促销优惠政策往往有差异，因此导致终端价格处于波动之中。 即便如此，我们也要尝试建立价格跟踪体系，并不断在原有基础上根据实际情况进行修正和更新。我们采取的方法是，在终端数据库现有字段基础上按照车型匹配价格信息，价格信息来自各家车企公布的官方指导价，取最低价与最高价的四分之一位数作为“代表价格”，这是一个经验值，通常认为某款车型销售大多集中在这一价位。 这种方法帮助我们获取了价格信息，但弊端也比较明显。首先，官方指导价与终端实际销售价格存在差异；其次，“代表价格”可能在某些情况下不等同于销量最高的价格。 表 1：终端数据库价格字段匹配方法举例 车企 车型 官方指导价（万元） 最低价（万元） 最高价（万元） 代表价格（万元） 价格区间 上汽大众 昕动 8.14-11.14 8.14 11.14 8.89 5-10万（含10万） 途铠 12.79-15.99 12.79 15.59 13.59 10-15万（含15万） 途岳 16.58-22.38 16.58 22.38 18.03 15-20万（含20万） 数据来源：公司官网、汽车之家、广发证券发展研究中心 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车二、行业层面：中高端车终端销量表现更好，消费升级趋势向好 （一）目前乘用车价格多集中在5-15万元，中高端车型销量占比逐年上升 根据统计，目前国内乘用车官方指导价多数落在5-15万区间。2019年10-15万乘用车终端销量占比最高，为31.7%，其次5-10万乘用车终端销量占比为28.7%，15-20万、20-25万、30万以上占比分别为13.5%、10.3%、9.8%。 变化趋势上：10万及10万以下乘用车终端销量占比逐年下降，由2015年的44.2%下降至2019年的30.5%；10-15万（含15万）乘用车终端销量占比在30%上下波动；15万以上乘用车终端销量占比逐年提升，15-20万（含20万）、20-25万（含25万）、25-30万（含30万）及30万以上乘用车终端销量占比分别从2015年的10.0%、8.5%、2.3%、5.4%提升至2019年的13.5%、10.3%、4.1%、9.8%。 图 1：2016-2019年乘用车各价格区间终端销量占比 数据来源：中机中心、广发证券发展研究中心 （二）19 年终端下滑主要受 10 万以下市场拖累，中高端市场大多恢复增长 从各个价格带表现来看： 1. 2016年在购置税优惠政策刺激下，国内乘用车终端销量同比增长16.3%。除5万元及以下外其余价格带细分市场均有不同程度增长，其中销量权重较大的5-109.1% 5.5% 4.3% 2.9% 1.8%35.1% 36.8%35.1% 33.5%28.7%29.5% 31.4%30.1% 29.4%31.7%10.0% 9.9% 11.0%12.0% 13.5%8.5% 8.0% 9.5%9.2% 10.3%2.3% 2.8% 3.2% 4.2%4.1%5.4% 5.5% 7.0% 8.8% 9.8%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2015 2016 2017 2018 20195万以下（含5万） 5-10万（含10万） 10-15万（含15万） 15-20万（含20万）20-25万（含25万） 25-30万（含30万） 30万以上识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车万市场、10-15万市场分别同比增长21.8%、23.8%； 2. 2017年购置税优惠政策退坡50%，国内乘用车终端销量同比微降0.4%，其中15万元及以下市场均有所下滑，15万元以上市场均保持同比正增长。其中5-10万市场、10-15万市场分别同比下降5.0%、4.7%，此外30万元以上市场同比劲增26.4%。 3. 2018年购置税优惠政策正式退出，国内乘用车终端销量同比下降8.5%，各细分市场中仅三个市场同比增长，分别为15-20万市场同比微增0.3%、25-30万市场同比21.9%、30万以上市场同比增长15.3%。权重较大的5-10万市场、10-15万市场分别同比下降12.6%、10.6%。 4. 2019年国内乘用车终端销量同比下降4.1%，但降幅较2018年已有所收窄。各细分市场中除10万元及以下、25-30万市场同比下降外，其余细分市场均同比正增长。权重较大的5-10万、10-15万市场表现出现分化，10-15万市场销量增速同比转正至3.6%，而5-10万市场销量降幅17.7%，相较前两年降幅在逐渐扩大。 图 2：2016-2019年乘用车各价格区间终端销量同比增速 数据来源：中机中心、广发证券发展研究中心 具体来看各个细分市场的主要车企及车型，10万以下车型以自主品牌为主，上汽通用五菱、长安、吉利细分市场占有率相对居前，17-19年这一细分市场终端销量同比降幅逐年扩大；10-15万车型销量权重最高，对行业整体影响最大，19年哈弗F7、瑞虎8及长安CS75等自主品牌以及宝来、轩逸等合资品牌推动该细分市场增长3.6%；15-20万车型主要是合资品牌如途岳、探歌，16-19年连续正增长；20-25万车型18年下滑主要受途观拖累，19年增长主要由探岳带动；25-30万细分市场销量占比仅4%，车型集中度相对较高，2019年同比下滑主要受锐界、UR-V等车型下滑影响，凯迪拉克XT4增量贡献最大；30万以上车型以豪华品牌为主，18、19年增量贡献最大的车型分别是奥迪A4L、奥迪Q5L。 - 2 9 . 4 %2 1 . 8 %2 3 . 8 %1 5 . 7 %1 0 . 1 %4 1 . 7 %1 7 . 9 %1 6 . 3 %- 2 3 . 5 %- 5 . 0 % - 4 . 7 %1 0 . 0 %1 7 . 5 %1 3 . 8 %2 6 . 4 %- 0 . 4 %- 3 6 . 9 %- 1 2 . 6 %- 1 0 . 6 %0 . 3 %- 1 1 . 2 %2 1 . 9 %1 5 . 3 %- 8 . 5 %- 4 0 . 4 %- 1 7 . 7 %3 . 6 %7 . 2 % 8 . 0 %- 6 . 1 %6 . 7 %- 4 . 1 %- 5 0 %- 4 0 %- 3 0 %- 2 0 %- 1 0 %0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %5 万 以 下（ 含 5 万） 5 - 10 万 （含 10 万） 10 - 15 万 （含 15 万） 15 - 20 万 （含 20 万） 20 - 25 万 （含 25 万） 25 - 30 万 （含 30 万） 30 万 以上 总计2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 1 918 - 19 年， 10 万 以下 车型终 端降幅 扩大 ， 主要 受 上汽通 用五菱 下滑 影响 （ 销量 占 比高 ）17 - 18 年， 10 - 15 万车型终端同比下滑主 要 受 上汽通用 拖累（ 17 年科鲁兹、18 年 英 朗）， 18 年 广汽传祺 G S 4 表现也 不 佳。 19 年同比正增长，主要增长车 型 为 哈弗 F7 、 宝来 、轩 逸、 雷凌 、瑞虎 8 、 C S7 5 等15 - 20 万车型终端连 续四 年正 增长， 19 年主要 增长车 型为 途岳 、CR - V 、 探 歌等 合资车型18 年 20 - 25 万车型终 端下降 主要 受 途观 影响（途观 L 分在 25 - 30万）， 19 年增 长主 要由 探岳 拉 动， 帕萨特 、 奔驰 A 级 表现不错25 - 30 万 销 量占比仅 4% ， 集 中度相对高 ，市场参与者大多数为合资品牌 。 2 0 1 8 年 高增长主要由 途观 L 热销 拉 动； 2 0 1 9 年 同比下滑主要受 锐界、 UR - V 等 下 滑影响， 凯迪拉克XT 4 增 量 贡献最大30 万 以 上车型以豪华品牌 为 主， 18 、 19 年 增量贡献最大的车型分别是奥迪 A 4 L 、 奥迪 Q 5 L ，拖累最大的车型均是 奥迪 Q5识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车（三）区域表现：东部表现优于整体，北京同比转正，河北河南拖累明显 2019年全国乘用车终端销量同比下降4.1%，四大区域（东、中、西、东北）均呈现负增长态势。其中，东部地区终端同比下降3.2%，降幅优于整体市场，西部地区终端同比下降3.8%，中部、东北部地区终端降幅分别为-5.2%、-8.5%。 具体到省市，东部市场中仅北京实现逆势正增长，2019年北京乘用车终端销量同比增长+13.1%，除河北、天津和海南外其余东部地区终端增速均跑赢全国整体，河北由于销量权重高，因此对东部市场乃至全国市场形成较大拖累；中部地区中湖南、湖北、安徽四个省份终端增速跑赢全国市场，河南终端销量则同比下滑6.5%，下降绝对数额在全国范围内仅次于河北；西部地区中，陕西、新疆、甘肃、西藏四个省份实现正增长。 图 3：2019年各省份乘用车终端销量及增速 数据来源：中机中心、广发证券发展研究中心 考虑到部分地区受新能源汽车影响较大，我们剔除掉新能源汽车后来考虑传统燃油车的终端表现。剔除新能源后，2019年全国乘用车终端销量同比下降3.9%（未剔除新能源为-4.1%，下同），东、中、西、东北终端增速分别为-2.9%（-3.2%）、-5.0%（-5.2%）、-4.0%（-3.8%）、-8.2%（-8.5%）。对比发现，除西部地区外，2019年新能源汽车终端销量下滑对东、中、东北部形成一定拖累。 具体到省市来看，广东、河北、河南由于销量权重高，对全国市场形成较大拖累；东部市场中，北京、天津实现逆势正增长（2019年终端销量同比增速分别为- 6 0 %- 5 0 %- 4 0 %- 3 0 %- 2 0 %- 1 0 %0%10%20%050100150200250广东 江苏 山东 浙江 河北 上海 福建 北京 天津 海南 河南 湖南 湖北 安徽 江西 山西 四川 陕西 云南 广西 贵州 重庆 新疆内蒙古 甘肃 宁夏 青海 西藏 辽宁黑龙江 吉林万辆2019 年各 省份 乘用 车终 端销 量 及增速零 售量 各 省增速 东 部市场 增速 中 部市 场 增速 西 部市场 增速 东 北市 场 增速东部市场增速 - 3 . 2 %中部市场增速 - 5 . 2 %西部市场增速 - 3 . 8 %东北市场增速 - 8 . 5 %西部 东北东部 中部整 体 市 场增 速 - 4 . 1 %识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车+15.2%、+1.3%），除河北和海南外其余地区终端增速均跑赢全国；中部地区仅湖南跑赢全国市场，河南下滑明显；此外，西部地区新疆、甘肃、西藏等多个省份实现正增长，剔除新能源后陕西终端增速由+0.1%转为-0.3%。 图 4：2019年各省份乘用车终端销量及增速剔除新能源 数据来源：中机中心、广发证券发展研究中心 （四）价格带区域市场表现：东部 15-20 万、西部 10-15 万表现优于全国 从各价格带在各区域权重来看，占比超过5%的分别是东中西部5-10万、10-15万市场和东部15-20万、20-25万及30万以上市场，其中东部5-10万、10-15万市场占比超过10%，因此跟踪这几个细分市场趋势变化有助于我们对行业整体的研判。 2019年乘用车行业终端同比下滑主要受5-10万价格细分市场下滑拖累，尤其东部地区5-10万乘用车终端销量同比下滑20.6%（销量权重11.7%），进一步，东部地区5-10万终端下降主要受上汽通用五菱、北汽新能源下滑影响。剔除新能源后，乘用车终端同比下滑仍主要受5-10万价格细分市场拖累，5-10万细分市场销量下滑主要受上汽通用五菱、一汽-大众（捷达）、长安福特（福睿斯）下滑影响。 东部地区15-20万（销量权重7.0%）、西部地区10-15万（销量权重7.8%）乘用车终端销量表现明显优于全国，分别同比增长10.8%、7.3%。具体来看，东部地区15-20万终端销量增长主要由途岳、CR-V、探歌等合资品牌车型拉动；西部地区10-15万终端销量增长主要由哈弗F7、长安CS75、瑞虎8等自主品牌车型拉动。 - 6 0 %- 5 0 %- 4 0 %- 3 0 %- 2 0 %- 1 0 %0%10%20%050100150200250广东 江苏 山东 浙江 河北 上海 福建 北京 天津 海南 河南 湖南 湖北 安徽 江西 山西 四川 陕西 云南 广西 贵州 重庆 新疆内蒙古 甘肃 宁夏 青海 西藏 辽宁黑龙江 吉林万辆2019 年 各 省份 销量 及 增速（剔 除新能源）零 售量 各 省增速 东 部市场 增速 中 部市场 增速 西 部市场 增速 东 北市 场 增速东部市场增速 - 2 . 9 %中部市场增速 - 5 . 0 %西部市场增速 - 4 . 0 %东北市场增速 - 8 . 2 %西部 东北东部 中部整 体 市 场增 速 - 3 . 9 %识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 26 Table_PageText 深度分析|汽车图 5：2019年各地区分价格段终端销量、销量占比及同比增速 数据来源：中机中心、广发证券发展研究中心 图 6：2019年各地区分价格段终端销量、销量占比及同比增速 数据来源：中机中心、广发证券发展研究中心 注：用剔除新能源后各区域价格带同比增速减去未剔除新能源的增速，差值为正表示表明该细分市场受新能源拖累，反之则反（上图表3中蓝色方格表示差值为正，橙色方格表示差值为负） 5 万以下 5 - 1 0 万 1 0 - 1 5 万 1 5 - 2 0 万 2 0 - 2 5 万 2 5 - 3 0 万 30 万以上 汇总东部 1 6 . 4 0 2 4 1 . 0 2 3 2 0 . 9 1 1 4 3 . 2 2 1 1 4 . 7 4 4 8 . 2 8 1 1 8 . 9 5 1 0 0 3 . 5 3中部 8 . 7 9 1 4 2 . 9 3 1 5 9 . 1 7 6 2 . 0 3 4 3 . 1 2 1 6 . 1 8 3 5 . 5 4 4 6 7 . 7 6西部 1 0 . 4 7 1 7 1 . 8 6 1 4 3 . 0 1 5 7 . 0 9 4 2 . 9 9 1 5 . 2 2 3 6 . 7 8 4 7 7 . 4 2东北 1 . 8 1 3 3 . 9 1 2 8 . 4 8 1 4 . 1 0 1 1 . 5 9 4 . 7 3 9 . 3 4 1 0 3 . 9 6全国 3 7 . 4 6 5 8 9 . 7 2 6 5 1 . 5 8 2 7 6 . 4 4 2 1 2 . 4 5 8 4 . 4 1 2 0 0 . 6 2 2 0 5 2 . 6 75 万以下 5 - 1 0 万 1 0 - 1 5 万 1 5 - 2 0 万 2 0 - 2 5 万 2 5 - 3 0 万 30 万以上 汇总东部 0 . 8 % 1 1 . 7 % 1 5 . 6 % 7 . 0 % 5 . 6 % 2 . 4 % 5 . 8 % 4 8 . 9 %中部 0 . 4 % 7 . 0 % 7 . 8 % 3 . 0 % 2 . 1 % 0 . 8 % 1 . 7 % 2 2 . 8 %西部 0 . 5 % 8 . 4 % 7 . 0 % 2 . 8 % 2 . 1 % 0 . 7 % 1 . 8 % 2 3 . 3 %东北 0 . 1 % 1 . 7 % 1 . 4 % 0 . 7 % 0 . 6 % 0 . 2 % 0 . 5 % 5 . 1 %全国 1 . 8 % 2 8 . 7 % 3 1 . 7 % 1 3 . 5 % 1 0 . 3 % 4 . 1 % 9 . 8 % 1 0 0 . 0 %5 万以下 5 - 1 0 万 1 0 - 1 5 万 1 5 - 2 0 万 2 0 - 2 5 万 2 5 - 3 0 万 30 万以上 汇总东部 - 3 7 . 0 % - 2 0 . 6 % 3 . 4 % 1 0 . 8 % 8 . 8 % - 4 . 3 % 6 . 3 % - 3 . 2 %中部 - 4 1 . 8 % - 1 7 . 4 % 1 . 4 % 6 . 3 % 6 . 8 % - 4 . 7 % 7 . 8 % - 5 . 3 %西部 - 4 2 . 5 % - 1 3 . 7 % 7 . 3 % 1 . 6 % 9 . 8 % - 1 0 . 6 % 9 . 3 % - 3 . 9 %东北 - 4 8 . 9 % - 1 7 . 8 % 0 . 8 % 0 . 5 % - 1 . 4 % - 1 3 . 0 % - 0 . 5 % - 8 . 5 %全国 - 4 0 . 4 % - 1 7 . 7 % 3 . 6 % 7 . 2 % 8 . 0 % - 6 . 1 % 6 . 7 % - 4 . 1 %2019 年各地区分价格段终端销量（万辆）2019 年各地区分价格段终端销量占全国比重2019 年各地区分价格段终端销量同比增速剔除新能源5 万以下 5 - 1 0 万 1 0 - 1 5 万 1 5 - 2 0 万 2 0 - 2 5 万 2 5 - 3 0 万 30 万以上 汇总东部 1 6 . 0 3 2 2 6 . 2 2 3 0 3 . 5 5 1 3 5 . 0 5 1 0 3 . 1 8 4 6 . 7 8 1