2018-2019生产资料流通行业发展研究报告.docx

2018-2019生产资料流通行业发展 研究 报告 2019 年 8 月 目 录 摘 要 . 1 一、 2018 年生产资料流通行业发展概况 . 3 （一）销售总额增速下滑 . 3 （二）供需格局转向宽松 . 4 （三）库存压力略有缓解 . 5 （四）市场价格小幅上涨 . 6 （五）企业经营状况有所改善 . 8 二、行业发展呈现出新特点 . 12 （一）政策助推行业优化发展 . 12 （二）生产资料国际话语权逐渐提升 . 13 （三）平台交易蓬勃发展 . 14 （四）供应链金融变革创新 . 15 （五）一带一路建设为市场带来广阔空间 . 16 三、 2019 年生产资料市场发展环境及走势预测 . 17 （ 一）全球经济增长不确定性增加，生产资料市场外需承压 . 17 （二）国内经济缓中趋稳，生产资料市场国内需求仍有增长空间 . 17 （三）环保政策灵活，生产资料市场供应端波动温和 . 18 （四）法治化营商环境为生产资料流通提供支持与保障 . 18 摘 要 2018 年，我国宏观经济运行整体保持平稳，全年实现经济增长 6.6%。但受国内外环境影响，经济运行稳中有变。特别是下半年以来，稳中有变的态势更为明显。与此相应，生产资料市场运行趋势也出现了新变化，销售总额增速稳中趋缓，供需矛盾略有显现。但与稳中有变相伴随的是变中有进。 2018 年，生产资料市场库存压力有所缓解，价格水平有所上升，企 业效益出现改善，行业转型升级速度加快。 具体来看， 2018 年生产资料市场运行主要有以下几个特点：一是销售 总额增速下滑。 2018 年全年，生产资料销售总额达到 72.8 万亿元，可比价 同比增长 4.6%，增速较上年同期下降 0.7 个百分点。二是市场供需格局转 向宽松。 2018 年，我国生产资料市场供需格局大体呈现两个阶段。前三季度，市场供需两旺，整体趋于均衡。四季度，受经济运行下行压力增大、环保限产全面推进、淡季来临等因素影响，市场需求缩减明显，供需走势开始分化，前三季度建立的供需相对均衡的局面被打破，市场供大于求的 迹象开始显现。三是库存压力略有缓解。受前三季度市场供需旺盛的推动， 生产资料市场流通环节库存增速有所放缓。四是市场价格小幅上涨。 2018 年，生产资料市场价格整体呈现先上升后 下降的走势，整体来看，平均价 格与去年同期相比有小幅上涨。五是企业经营状况有所改善。从 2018 年商 务部典型生产资料批发企业经营情况统计调查情况来看， 2018 年营业收入明显回升，利润总额也随之增长，企业效益有所好转，行业整体销售利润 率和资产报酬率均高于上年同期水平。 近年来，生产资料流通业发展变化较快，出现了一些新特点。其中， 较为突出的是政策助推行业优化发展，生产资料国际话语权逐渐提升，生产资料流通模式创新加快，平台交易蓬勃发展，供应链金融变革创新，一带一路建设为市场发展带 来更广阔的空间。总的来看，生产资料流通行业发展，为市场转型升级更好地服务实体经济提供了强力支撑。同时，随着大宗商品期货发展完善以及人民币国际化进程加速，中国因素在全球大宗商品市场中的影响也愈发明显，对商品供需关系的影响正在不断加强。 虽然我国生产资料流通行业在转型升级的过程中出现若干亮点，取得了一定的成果，但是发展的过程中仍然存在一些问题：一是虽然大宗商品交易平台发展较快，但交易过程中仍有风险。建议综合推广应用新兴技术手段防控规避交易过程中的风险。二是供应链人才市场供需不匹配。要加快供应链人才培养机制的建立 ，推动供应链管理纳入教育部学科设置目录， 与大学合作推动供应链学科建设。三是定价权仍需进一步提高。我国大宗商品国际定价权的被动局面正在好转，但缺失现象依然存在。继续切实提 升我国在大宗商品上的定价权、话语权，仍需多方合力、多管齐下。 展望 2019 年，由于贸易摩擦的长期性与严峻性不容忽视，国际经济环 境更为复杂，全球经济仍有较大下行风险。面对更为复杂的国际经济环境， 国内经济继续平稳运行存在积极因素，但同时仍具有不确定性，特别是上半年国内经济下行压力相对突出。但随着政策红利的累积和逐步释放，投资增长有望企稳回 升，消费的基础性作用有望增强，新旧动能转换进一步 加快，经济走势下半年有望趋稳，甚至有所回升。在此背景下， 2019 年生 产资料流通企业流动性压力将有所缓解，生产资料市场发展环境有望改善。 结合当前行业运行环境，预期 2019 年生产资料销售总额将继续保持增长， 但增速较前期或将有所放缓。 一、 2018 年生产资料流通行业发展概况 2018 年，我国宏观经济运行整体保持平稳，全年实现经济增长 6.6%。但受国内外环境影响，经济运行稳中有变。特别是下半年以来，稳中有变 的态势更为明显。与此相应，生产资料市场运行趋势也出现了新变化，销售总额增速稳中趋缓，供需矛盾略有显现。但与稳中有变相伴随的是变中有进。2018 年，生产资料市场库存压力有所缓解，价格水平有所上升， 企业效益出现改善，行业转型升级速度加快。 （一）销售总额增速下滑 2018 年，经济增速稳中趋缓，上半年相对较好，但下半年稳中有变的态势较为明显。下半年， PMI 指数连续下降， 9 月回落至 51%以下， 12 月降至 49.4%，是自 2016 年 8 月以来首次回落到 50%以下。在此背景下， 生产资料市场销售总额增速也有明显下滑。 2018 年全年，生产资料销售 总额达到 72.8 万亿元，可比价同比增长 4.6%，增速较上年同期下降 0.7 个百分点。从全年走势来看，四个季度平均增速分别为 5.1%、 4.3%、 4.5% 和 1.5%，呈明显下行趋势。 近年来，我国生产资料销售总额增速呈现放缓趋势。 2013 年以前， 销售总额增速保持在接近 12%的高速水平。 2014-2016 年，随着经济运行进入 “ 新常态 ” ，销售总额增速出现适度放缓，保持在 8%左右。 2017 年 -2018 年，销售总额增速下降至 5.3%和 4.6%，连续两年低于 GDP 增速。 图 1 2017 年与 2018 年生产资料销售总额及增速对比情况 （二）供需格局转向宽松 2018 年，我国生产资料市场供需格局大体呈现两个阶段。前三季度， 受经济运行整体稳健、结构优化、新动能加快成长等因素影响，生产资料市场供需两旺，整体趋于均衡。中国物流与采购联合会调查发布的大宗商 品指数中的供应指数和销售指数除 2 月份以外的其余月份均呈上升走势。 四季度，随着经济运行下行压力增大、天气转冷以及环保限产全面推进， 供需两侧均受到影响，特别是淡季来临令市场需求缩减更加明显，市场供 需走势开始分化，供应量继续增加，只是增速有所放缓，而销售量明显下滑，销售指数跌至十九个月以来最低，前三季度建立的供需相对均衡的局 面被打破，市场供大于求的迹象开始显现。从大宗商品指数走势来看，供 应指数全年平均水平为 102.6%，销售指数全年平均水平为 101.9%，供应 指数高于销售指数 0.7 个百分点。 图 2 2018 年中国大宗商品供应及销售指数走势情况 （三）库存压力略有缓解 从大宗商品指数来看，前三季度，特别是上半年，在市场产销衔接顺 畅、供需更趋平衡的推动下，流通环节商品库存增速有较为明显的下降。 虽然四季度受市场供大于求的影响，库存增速再次加快，但 2018 年整体来看，流通环节库存增速较上年同期有所下降。 1-12 月份，大宗商品库 存指数均值为 101.8%，较上年同期下降 3.1 个百分点。一至四季度均值 分别为 104.4%、 99.4%、 101.5%和 102.0%。 图 3 2017-2018 年中国大宗商品库存指数走势情况 从中国仓储指数来看， 2018 年期末库存指数均值为 51.2%，低于上年同期 0.6 个百分点，平均库存周转次数指数均值为 52.1%，与上年同期基 本持平。从数据来看，在周转效率保持高效的基础上，库存增速有所下降， 表明 2018 年生产资料市场库存压力在一定程度上得到缓解。 图 4 2017-2018 年中国仓储指数期末库存指数走势情况 （四）市场价格小幅上涨 2018 年，生产资料市场价格整体呈现先上升后下降的走势。前三季 度，在供需关系持续改善的情况下，生产资料市场价格呈现逐步回升的态 势。四季度，由于需求低迷，供给持续增加，加之市场资金紧张，价格有 所回落。整体来看，与 2017 年相比，市场平均价格仍有小幅上涨。 2018 年全年，生产资料累计平均价格较上年同期上涨 5.7%，较年初上涨 0.1%。 图 5 2018 年生产资料市场价格走势情况 具体来看，一季度，受寒冷天气以及春节长假因素的影响，市场终端 需求基本处于停滞状态，市场价格呈现逐月回落的态势。进入二季度，随 着市场供需双侧联 动上升，流通环节库存压力持续缓解，生产资料市场价 格明显回升， 4 月份价格止跌， 5、 6 月份分别环比回升 1.5%和 0.5%。三 季度，生产资料市场虽然处于传统淡季，但整体表现超出预期，需求端淡 季不淡，市场销售增速加快，环保限产力度加大，市场供应增速持续回落。 虽然 7 月份受高温多雨天气和中美贸易摩擦影响，市场价格出现短暂回落， 但 8 月份市场信心有所恢复，价格止跌回升。 9、 10 月份，随着传统消费 旺季到来，环保督查进一步加强，加之政府着力稳定经济形势，实施积极 的财政政策，加快基建投资增速，供需基本面向好，市场价格进一步回升， 9、 10 月份环比分别上涨 2.0%和 0.3%。四季度，淡季特征显现，终端需求季节性回落，整体供应仍在增加，市场供需有所失衡，供大于求的迹象开始显现，库存再次积压。再加上全球经济增长前景不佳、原油大跌等因 素，造成市场对未来需求的担忧，多重因素导致市场价格整体下跌， 11、 12 月环比分别下降 2.1%和 3.0%。 从主要品种来看， 2018 年全年，成品油、钢材、化工产品、原煤、 有色金属的累计平均价格较上年同期分别上涨 17.7%， 8.9%、 4.7%、 2.5%、 1.6%。其中，成品油价格受国际油价影响，涨幅最为显著，同比上涨 17.7%， 是影响生产资料整体价格上涨的重要因素之一。 （五）企业经营状况有所改善 2018 年商务部典型生产资料批发企业经营情况统计调查，剔除重复 样本和无效样本，合计有效样本共 600 个。从企业经营变化情况来看， 2018年营业收入明显回升，同比增长 11.1%。利润总额也随之明显回升，同比 涨幅达到 14.0%，企业效益有所好转。行业整体销售利润率和资产报酬率 均高于上年同期水平。企业总资产周转率和流动资产周转率也有所提高。 企业员工人数较去年同期有所下降，但平均劳动效率反而有所提高。值得 注意的是，行业总体资产负债率和费用水平仍呈上升趋势。 表 1 2018 年典型生产资料流通企业经营情况表（ 600 家单位汇总） 单位：万元 指标名称 本期累计 去年同期 同比增减 同比增减 营业收入 252109594 227000461 25109133 11.1 三项费用合计 8834766 7828646 1006120 12.9 利润总额 4850611 4253356 597255 14.0 应交税费 4120157 3896037 224120 5.8 资产总计 182449372 166734546 15714826 9.4 其中：流动资产合计 114747751 105685766 9061985 8.6 其中：固定资产合计 34373323 27224239 7149084 26.3 负债合计 135035717 122928699 12107018 9.8 应付职工薪酬 3487627 3387337 100291 3.0 年末从业人员人数（人） 300165 322752 -22587 -7.0