长三角城市群系列研究之一：乘风破浪把握长三角一体化发展机遇.pdf

敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei1 区域研究区域报告 1/3 Table_Title1 长三角城市群系列研究之一 乘风 破浪 ，把握长三角 一体化 发展 机遇 Table_summary1 12 城 GDP 规模呈阶梯式分布，合肥增长倍数最高 。 2009 年到 2019 年 ，江浙 沪皖四地的 GDP 总量呈稳步增长态势，而在全国的 GDP 占比则小幅震荡。分城 市看，上海一枝独秀， 2019 年 GDP 总量达到 3.82 万亿元，远高于各地级市 ， 其 他城市可以分为三个梯队。从增长倍数来看，近十年 12 城均实现了翻倍增长，其 中合肥的增长倍数最高， 高达 3.48 倍，无锡最低，为 1.37 倍。 产业发展 呈现“三二一”结构，苏锡合产业类型转变。 2019 年长三角地区基 本呈现“三二一”产业结构。分城市来看，有 9 个城市的产业结构为“三二一” 结构，仅有南通、嘉兴、湖州呈现“二三一”结构。从产业类型来看，对比 2014 年，苏州、无锡由工服型转变为工业型城市，合肥由工业型转变为服务型城 市。 杭湖嘉投资增速高，常州领跑房地产投资。 2019 年 12 市固定资产投资增 速、房地产开发投资增速均为正值，但地区内部均存在明显分化特征。其中，杭 州、湖州、嘉兴固定资产投资高速增长， 2019 年同比增速均超过 10%；常州房 地 产开发投资增速远高于其他 11 市，达 49.9%，是第二名南通的二倍。 消费 整体放缓 ， 合 杭 复合增速高 。 社会消费品零售总额持续提升，但增速放 缓，相比十年复合增速，下降趋势更为明显。 2019 年社会消费品零售总额增速湖 州最高，十年复合增速合肥最高， 杭州其次 。 沪苏 规模 和 利润均领先 ，工业利润增速升降各 半 。 上海和苏州工业增加值均 超过 8000 亿元，远超排名第三的宁波（ 5165 亿元），工业 利润分别 2906.25 亿 元和 1922.23 亿元， 也远超其他城市 ； 2019 年 12 市工业增加值均实现正增长， 但是整体增速比上年收窄。工业利润增速提升和下降的城市各半，提升最多的是 合肥，提升了 11.2 个百分点，降幅最大的是南京，下降了 42.7 个百分点。 杭州宁波人口增长最快，居民收入平稳增长，支出增长减缓。 2019 年 12 市 人口均实现正增长，其中杭州宁波增长最快，十年复合增速合肥增长最快。居民 人均可支配收入保持平稳增长态势，但人均消费支出除南京、无锡外其他 10 个城 市均有所下降。 区域规划引导产业分工，需要关注行政壁垒风险。 在各类区域规划的引导 下，长三角的产业分工体系逐步明晰，各城市的产业布局也基本有了固定的方 向。我行应当把握长三角地区经济增长、产业转移过程中带来的业务机会，但同 时在产业转移、新经济产业选址等问题上，要关注行政壁垒风险。 Table_Author1 朱郑博 海豹计划研究员 招商银行南京分行 cmbnj2019_ 程伟波 行业研究员 行业与区域研究所 0755-83146635 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei1 区域研究区域报告 2/3 目 录 1 GDP 概况： 12 城 GDP 规模呈阶梯式分布，合肥增长倍数最高 . 1 2产业状况 . 3 2.1 基本呈现 “三二一 ”产业结构，苏锡合产业类型转变 . 3 2.2 第二产业：规模呈头部效应，占比呈两极分化 . 5 2.3 第三产业：上 海一枝独秀，省会率先转型 . 6 3.投资与消费 . 6 3.1 杭湖嘉固定资产投资增速高，常州领跑房地产投资 . 6 3.2 消费整体放缓，合杭复合增速高 . 9 4 工业概况 . 10 4.1 工业增加值：沪苏规模超 8000 亿，舟山增速显著 . 10 4.2 工业 利润：总量沪苏较高，增速升降各半 . 11 5.人口与生活 . 12 5.1 12 城人口正增长，杭州宁波增长最快 . 12 5.2 居民生活：人均收入平稳增长，超半数城市支出增长放缓 . 12 6. 机遇与挑战 . 14 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei1 区域研究区域报告 3/3 图目录 图 1： 2009 年 -2019 年江浙沪皖 GDP 规模和占比变化（亿元， %） . 2 图 2： 2019 年和 2009 年 12 城 GDP 规模对比 （亿元） . 2 图 3： 12 城 GDP 增速情况（ %） . 3 图 4： 2019 年与 2018 年 12 城产 业占比变化情况（ %） . 4 图 5： 2019 年与 2014 年 12 城产业占比变化情况（ %） . 4 图 6： 2019 年第二产业规模及占比分布图 . 5 图 7： 2019 年第三产业规模及占比分布图 . 6 图 8： 2019 年和 2018 年 12 市固定资产投资增速（ %） . 7 图 9： 2019 年和 2018 年 12 市房地产开发投资增速（ %） . 8 图 10： 2019 年和 2018 年固定资产投资增速与房地产开发增速差值（ %） . 8 图 11： 2009 年和 2019 年 12 城社零总额（亿元） . 9 图 12： 12 城社零增速整体放缓（ %） . 9 图 13： 2018 年和 2019 年 12 市工业增加值及规模以上工业增加值累计同比（亿元， %） . 10 图 14： 2019 年 12 市工业利润及同比增速变化（亿元， %） . 11 图 15： 2009 年和 2019 年 12 市常住人口（万人） . 12 图 16： 12 市常住人口增速（ %） . 12 图 17： 2019 和 2018 年 12 城人均可支配收入（元， %） . 13 图 18： 2019 和 2018 年 12 城人均消费支出（元， %） . 14 表目录 表 1： 2018、 2019 年长三角 12 市三大产业占比（ %） . 3 表 2： 2014、 2019 年长三角 12 市地区产业结构分类 . 5 表 3：长三 角历史进程 . 14 表 4：长三角 12 市重点行业 . 15 附录 附录 1 长三角 12 城相关数据 . 15 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 1/15 长三角地区是我国产业体系最完备、城镇化基础最好、综合实力最强的区 域之一。上个世纪八十年代，政府就提出了以上海为中心建立长三角经济圈， 之后历经停滞和转折，至 2018 年 11 月，长江三角洲区域一体化发展正式上 升为国家战略。 2019 年 12 月 ， 长江 三角洲 区域 一体化 发展 规划纲要 正式 发布， 规划范围包括上海市、江苏省、浙江省、安徽省全域（面积 35.8 万平 方公里）。以上海市，江苏省南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、 盐城、泰州，浙江省杭州、宁波、温州、湖州、嘉兴、绍兴、金华、舟山、台 州，安徽省合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、滁州、池州、宣城 27 个城市 为中心区（面积 22.5 万平方公里 )，辐射带动长三角地区高质量发展。 本报告是长三角地区系列研究的开篇，主要以上海都市圈内城市无锡、常 州、苏州、南通、宁波、湖州、嘉兴、舟山以及苏浙皖三省省会南京、杭州、 合肥共 12 城为主要研究对象，从 GDP、产业结构、投资和消费等视角，观察 长三角地区的经济状况及发展趋势，为相关业务决策提供参考。 1 GDP 概况： 12 城 GDP 规模呈阶梯式分布，合肥增长 倍数最高 长三角城市群是我国经济总量最大的城市群，截至 2019 年末，长三角地 区占全国 GDP 规模为 23.73 万亿 ， 比重达 23.94%。过去 十年， 江浙沪皖四 地的 GDP 总量呈稳步增长态势，而在全国的 GDP 占比则小幅震荡，十年内 占比波动不超过一个百分点。从 GDP 总量来看， 12 城包揽了长三角城市 GDP 总量的前九位城市，而另外三所城市则在长三角增速排名靠前，分别为 舟山（排名第 2）、湖州（排名第 6）、嘉兴（排名第 12）。 分 城市看， 上海一枝独秀， 2019 年 GDP 总量达到 3.82 万亿元，远高于 各地级市 ， 其他城市可以分为三个梯队 。 苏州、杭州、南京 为 一个梯队， 均超 过 1.4 万亿元， 这 一梯队 最高的是苏州，达到 1.92 万亿元。宁波、无锡、合 肥、南通均在万亿左右， 为 一个梯队； 而常州、嘉兴、湖州、舟山距离万亿有 一定距离， 为 最后一个梯队， 其中湖州和舟山差距较大，均低于 4000 亿元， 上海 GDP 是舟山 的 27.82 倍。相比 2009 年， 12 城中 GDP 总量 提升 最多的 是上海， 增量 超过了两万亿元， 提升最少的是舟山，增量 规模不足千亿元。 从增长 倍数来 看， 2009 年 到 2019 年 ，增长 倍数最高 的是合肥，高达 3.48 倍 ，最低的是无锡，增长倍数为 1.37 倍 ， 其他城市增长 倍数 均处于 1.4 到 2.4 之间，整体而言， 12 城均实现 了翻倍 增长。进一步 分析十年 复合增速发现 ， 合肥的十年 复合 增速最高 ，无锡 的复合增速最低。 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 2/15 值得 注意的是， 近 两年 大部分城市 GDP 增速有所放缓，与 2018 年 相 比， 2019 年苏州和南通的 GDP 增速下降较多，均超过 1 个百分点，而舟山、 杭州增速超过 2018 年，其中舟山提升了 2.5 个百分点。 图 1： 2009 年 -2019 年江浙沪皖 GDP 规模和占比变化（亿元， %） 资料来源： Wind、招商银行研究院 图 2： 2019 年和 2009 年 12 城 GDP 规模对比 （亿元） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 23.20% 23.40% 23.60% 23.80% 24.00% 24.20% 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 江浙沪皖 GDP总量（亿元） 江浙沪皖 GDP全国占比（ %） 0.00 5000.00 10000.00 15000.00 20000.00 25000.00 30000.00 35000.00 40000.00 上海 苏州 杭州 南京 宁波 无锡 合肥 南通 常州 嘉兴 湖州 舟山 2019年 GDP（亿元） 2009年 GDP（亿元） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 3/15 图 3： 12 城 GDP 增速情况 （ %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 2产业状况 2.1 基本呈现“三二一”产业结构，苏锡合产业类型转变 2019 年 ，长三角地区 三大产业结构为 3.97： 40.66： 55.37，是明显的 “三 二一 ”产业结构， 与 全国的 三产 结构 （ 7.11 ： 38.97： 53.92）相比 ， 第 二产业 和第三产业占比 均 高于全国 。分省来 看， 江浙沪第三产业占比均高于全国，第 一产业明显低于全国；安徽产业结构与全国相近，相比 2014 年， 第 三产业占 比 提升显著 。 表 1： 2018、 2019 年长三角 12 市三大产业占比 （ %） 2019-12 2018-12 2014-12 第 一 产 业 占比 第 二 产 业 占比 第 三 产 业 占比 第 一 产 业 占比 第 二 产 业 占比 第 三 产 业 占比 第 一 产 业 占比 第 二 产 业 占比 % 第 三 产 业 占比 全国 7.11 38.97 53.92 7.04 39.69 53.27 8.64 43.09 48.28 上海 0.27 26.99 72.74 0.29 28.77 70.94 0.53 34.66 64.82 江苏 4.31 44.43 51.25 4.44 45.20 50.36 5.58 47.40 47.01 浙江 3.36 42.61 54.03 3.40 43.60 53.00 4.42 47.73 47.85 安徽 7.86 41.33 50.82 7.80 41.40 50.80 11.47 53.13 35.39 南京 2.07 35.93 62.01 2.13 36.83 61.04 2.40 41.10 56.50 无锡 1.03 47.48 51.48 1.09 47.77 51.14 1.70 49.90 48.40 常州 2.10 47.70 50.20 2.22 46.29 51.50 2.80 49.10 48.10 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 11.00 12.00 13.00 舟山 湖州 南京 合肥 嘉兴 杭州 宁波 常州 无锡 南通 上海 苏州 2019年实际 GDP同比增速（ %） 2018年实际 GDP同比增速（ %） 十年复合实际 GDP增速（ %） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 4/15 苏州 1.02 47.31 51.34 1.15 48.03 50.81 1.50 50.10 48.40 南通 4.60 49.00 46.40 4.72 46.85 48.43 6.00 49.80 44.20 杭州 2.12 31.71 66.17 2.10 32.80 65.10 3.00 41.80 55.20 宁波 2.69 48.25 49.06 2.85 51.25 45.90 3.60 52.30 44.10 嘉兴 2.25 53.86 43.89 2.36 53.87 43.77 4.30 54.10 41.60 湖州 4.30 51.10 44.60 4.50 51.70 43.80 6.20 51.10 42.80 舟山 10.67 34.67 54.66 11.20 32.90 55.90 9.90 41.90 48.20 合肥 3.10 36.30 60.60 3.23 36.84 59.94 4.90 55.20 39.90 资料来源： 各相关城市统计局网站、招商银行研究院 2019 年，有 9 个 城 市的产业结构为“三二一”结构，仅有南通、嘉兴、 湖州呈现“二三一”结构， 其中上海和杭州第三产业占比最高，分别为 72.74%和 66.17%。对比 2018 年，多数城市第三产业占比提升，其中宁波提 升最快，提升了 3.16 个百分点，而南通、舟山和常州第二产业占比提升，其 中南通提升最多，为 2.15 个百分点。由此可见，短期内南通仍主要依靠第二 产业实现自身发展。观察近 5 年变化， 12 个 城 市的三产占比均有 明显 提升， 提升最快的是合肥，提升超过 20 个百分点，主导产业由第二产业转型为第三 产业； 杭州的第三产业占比 提升 排名第 2， 提升了 10.97 个 百分点 。 图 4： 2019 年与 2018 年 12 城产业占比变化情况 （ %） 图 5： 2019 年与 2014 年 12 城产业占比变化情况 （ %） 资料来源： Wind、招商银行研究院 资料来源： Wind、招商银行研究院 在产业篇 2018 报告中，我们将各地区按产业结构归为六个类型：农业 型、农服型、工农型、工业型、工服型、服务型，通过各地区所属的产业类别 描述地区的主要驱动产业，长三角地区涉及类型包括农服型、工业型、工服 型、服务型。对比 2018 年， 2019 年 12 市产业结构类型没有变化，而对比 2014 年，无锡、苏州和合肥产业结构类型发生了变化，具体为苏州、无锡由 工服型城市转变为工业型城市，合肥由工业型城市转变为服务型城市，主要原 因是近几年合肥第三产业发展迅猛，增速远高于全国，苏州和无锡工业 发展 较 快。 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 宁波 上海 杭州 南京 湖州 合肥 苏州 无锡 嘉兴 舟山 常州 南通 第一产业占比变化 第二产业占比变化 第三产业占比变化 -20 -10 0 10 20 合肥 杭州 上海 舟山 南京 宁波 无锡 苏州 嘉兴 南通 常州 湖州 第一产业占比变化 第二产业占比变化 第三产业占比变化 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 5/15 表 2： 2014、 2019 年长三角 12 市地区产业结构分类 类型 特征 2014 年 2019 年 农服型 第一、第三产业占比高于全国 舟山 舟山 工业型 仅第二产业占比高于全国 常州、南通、宁波、嘉兴、湖 州、合肥 无锡、常州、苏州、南通、宁 波、嘉兴、湖州 工服型 第二、第三产业占比高于全国 无锡、苏州 / 服务型 仅第三产业占比高于全国 上海、南京、杭州 上海、南京、杭州、合肥 资料来源： 各相关城市统计局网站、招商银行研究院 2.2 第二产业：规模呈头部效应，占比呈两极分化 第二产业包括工业与建筑业，与工业化与城镇化息息相关。 2019 年长三 角地区第二产业在 GDP 中的比重为 40.66%，略高于全国水平（ 38.97%）， 说明长三角地区整体工业化水平较高。分地区来看，舟山、合肥、南京、杭 州、上海的第二产业占比低于全国，其中上海最低，占比不足 30%；苏州、 无锡、宁波等其他七市第二产业占比均超过 45%，远高于全国平均水平，工 业化特征明显。 就 第二产业规模而言，上海、苏州明显领先其他城市，截止 2019 年 底， 这两个城市的第二产业规模 分别 为 10299.16 亿元 和 9130.18 亿元，远高于第 三位 宁波（ 5782.90 亿元），规模优势明显。第二梯队的有宁波、无锡、南 京、杭州、南通，常州，合肥，第二产业规模在 3000 亿元至 6000 亿元之 间。而浙江省的舟山、湖州、嘉兴三市排位最末，规模不足 3000 亿元，其中 舟山最小，第二产业规模仅 476 亿元。 图 6： 2019 年第二产业规模及占比分布图 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 上海 南京 无锡常州 苏州南通 杭州 宁波 嘉兴 湖州 舟山 合肥 25 30 35 40 45 50 55 60 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 GDP: 第二产业占比（ %） GDP:第二产业（亿元） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 6/15 2.3 第三产业：上海一枝独秀，省会率先转型 再看第三产业，不论是规模还是占比，上海均一枝独秀。南京、杭州、合 肥三大省会城市的第三产业占比均超过 60%，是产业转型的领头羊。舟山的 第三产业发展迅速，第三产业占比超过全国平均水平，而其他 7 市的第三产业 占比均低于全国平均水平。 从规模来看，上海是 12 市中唯一一个产业规模超过 2 万亿的城市，规模 达 27752 亿元；杭州、苏州位于第二梯队，规模均过万亿；第三梯队有 5 个 城市，分别为南京、无锡、宁波、合肥、南通，第三产业规模在 5000 亿至 10000 万亿；而浙江省的舟州、湖州、嘉兴第三产业规模均不足 5000 亿元。 图 7： 2019 年第三产业规模及占比分布图 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 3.投资与消费 3.1 杭湖嘉固定 资产 投资增速高，常州领跑房地产投资 2019 年， 12 市固定资产投资增速均为正值，固定资产投资保持增长态 势。分城市来看，固定资产投资增速呈现阶梯式分布特征。其中，杭州、湖 州、嘉兴为第一梯队，固定资产投资增速均超过 10%；合肥、舟山、苏州、南 京为第二梯队，增速在 8-9%之间；南通、无锡、常州、上海为第三梯队，增 速较低，在 5-7%之间。 上海 南京 无锡常州 苏州 南通 杭州 宁波 嘉兴湖州 舟山 合肥 40 45 50 55 60 65 70 75 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 GDP: 第三产业占比（ %） GDP:第三产业（亿元） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 7/15 相比 2018 年，总体来看长三角地区的固定资产投资增速提升，但是内部 存在明显分化。具体来看， 12 市中除南京、南通、常州、上海之外，其余 8 市均实现固定资产投资增速正增长。其中，湖州、宁波、苏州和嘉兴增速提升 较为突出，分别提升了 5.2、 4.5、 3.8 和 3.6 个百分点。南通、常州和南京增 速下降较多，分别下降了 2.2、 1.9 和 1.4 个百分点。 图 8： 2019 年和 2018 年 12 市固定资产投资增速 （ %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 房地产开发投资方面， 2019 年 12 市的房地产开发投资增速均为正值，但 内部分化明显。具体来看，常州一枝独秀，全年房地产开发投资增速达 49.9%，是第二名南通（ 20.4%）的二倍。舟山、湖州、杭州紧随其后，增速在 10-13%之间，其余 7 市的房地产开发投资增速均低于 8%。 对比 2018 年，除常州、舟山、上海、合肥外，其余 8 市的房地产开发投 资增速较 2018 年均有所下降。其中，湖州、嘉兴降幅明显，分别下降了 61.8 和 28.7 个百分点。 0 2 4 6 8 10 12 杭州 湖州 嘉兴 合肥 舟山 苏州 宁波 南京 南通 无锡 常州 上海 2019年固定资产投资增速（ %） 2018年固定资产投资增速（ %） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 8/15 图 9： 2019 年和 2018 年 12 市房地产开发投资增速 （ %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 进一步比较固定资产投资增速与房地产开发投资增速发现，有 4 个城市的 房地产开发投资增速高于固定资产投资增速，分别为常州、南通、舟山和湖 州，其中常州和南通房地产开发投资增速分别高出固定资产投资增速 44.3 和 13.8 个百分点。 相比 2018 年，有 10 市增速差值出现反转。其中，嘉兴、合肥、苏州、无 锡、南京、宁波由负向差值转为正向差值，说明这些地区的固定资产投资相较 于房地产开发投资增长更快；而舟山、南通、常州则由正向差值转为负向差 值，说明这些地区的房地产开发投资增长迅速。 图 10： 2019 年和 2018 年固定资产投资增速与房地产开发增速差值 （ %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 常州 南通 舟山 湖州 杭州 宁波 南京 苏州 上海 无锡 嘉兴 合肥 2019年房地产投资同比 2018年房地产投资同比 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 嘉兴 合肥 苏州 无锡 南京 杭州 宁波 上海 湖州 舟山 南通 常州 2019年固定资产投资增速与房地产开发增速差值 2018年固定资产投资增速与房地产开发增速差值 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 9/15 3.2 消费整体 放缓， 合杭复合 增速 高 整体来 看 ，长三角 12 市的社会消费品零售总额持续提升，但差距明显， 2019 年 数据显示， 上海社会消费品零售总额最高，达到 13497 亿元，是第二 位杭州的 2 倍。杭州、南京、苏州社会消费品零售总额超过 6000 亿元。其他 城市均低于 4500 亿元，其中湖州和舟山最低，分别为 1429 亿元和 581 亿 元， 最高的上海是最低 的 舟山 的 23 倍。与 2009 年 相比， 上海 的 社会消费品 零售总额增量最高 ， 超 过 8000 亿 ， 第 二梯队的杭州、南京和苏州增量超 4000 亿。从 增长倍数来看，合肥社会 消费品零售总额的 增长倍数最高， 达到 3.6 倍 ， 杭州 、南京、苏州、宁波、 南通 、常州、嘉兴、湖州和 舟山 的增长 倍 数介于 2-2.5 倍之间 ，而上海和无锡的增长倍数最低， 分别 为 1.59 倍和 1.58 倍。 从 增速看， 2019 年，湖州消费表现突出，是同比增速唯一达到 10%的城 市；杭州、合肥、无锡、嘉兴、舟山、常州、宁波七城的社零总额同比增速在 8%左右；而上海、苏州、南通、南京的同比增速较 低，均不超过 6.5%。从十 年复合增速 来看，合肥 社会消费品零售总额 十年 复合 增速 最高 ，达到 16.48%， 杭州 排第二 （ 13.16%） ， 上海 和无锡 复合 增速 最低 ，分别为 9.98% 和 9.95%， 其他城市复合增速均超过 10%。 从 增速变化来看， 12 市社会消费 品零售总额增速呈放缓态势。与 2018 年相比， 2019 年 12 市中仅有湖州实现 了增速的小幅提升，其他城市同比增速均呈现不同程度的下降，其中南通和南 京降幅最大，分别下降了 3.4 和 3.2 个百分点。而与十年复合增速相比，增速 收窄趋势更为明显，降幅最小的无锡下降 1.5 个百分点，十年复合增速最高的 合肥下降 7.8 个百分点，多数城市下降 2 到 5 个百分点。 图 11： 2009 年和 2019 年 12 城社零总额 （亿元） 图 12： 12 城社零增速整体放缓 （ %） 资料来源： Wind、招商银行研究院 资料来源： Wind、招商银行研究院 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 上海 杭州 南京 苏州 宁波 无锡 南通 合肥 常州 嘉兴 湖州 舟山 2019年社零总额（亿元） 2009年社零总额（亿元） -1 1 3 5 7 9 11 13 15 湖州 杭州 合肥 无锡 嘉兴 舟山 常州 宁波 上海 苏州 南通 南京 2019年社零总额同比（ %） 2018年社零总额同比（ %） 社零十年复合增速（ %） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 10/15 4 工业概况 4.1 工业增加值：沪 苏 规模超 8000 亿，舟山增速显著 2019 年长三角 12 市工业增加值呈阶梯式分布，其中，上海和苏州规模 领 先， 处于第一梯队，工业增加值均超过 8000 亿元，远超排名第三的宁波 （ 5165 亿元）；宁波、无锡、杭州、南京、南通、常州、合肥为第二梯队， 工业增加值在 3000-5500 亿元区间；嘉兴、湖州和舟山工业增加值规模相对 较小，其中，舟山最小，仅 374 亿元。 从增速来看， 2019 年长三角 12 市的规模以上工业增加值均实现了正增 长，其中，因 石化重大项目投产因素， 舟山表现亮眼，同比增速远超其余 11 市，达 43.2%；常州、合肥、湖州等其他 9 个城市的规模以上工业增加值同比 增速均处于 5%-10%区间；苏州和上海的规模以上工业增加值同比增速最低， 均不足 3%，上海仅 1.9%。 从增速的变化来看，与 2018 年规模以上工业增加值同比增速相比，舟山 和宁波实现了增速的上升，其中舟山提升了 36.8%，远超其他城市，这与舟山 工业较弱，基数较小有关。而除舟山和宁波外，其他城市的规模以上工业增加 值同比增速均有所下降。其中合肥、苏州和嘉兴降幅较高，降幅均超过 2 个百 分点。 图 13： 2018 年 和 2019 年 12 市工业增加值 及规模以上工业增加值累计 同比 （亿元， %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 上海 苏州 宁波 无锡 杭州 南京 南通 常州 合肥 嘉兴 湖州 舟山 2019年工业增加值（亿元） 2019年规模以上工业增加值同比增速（ %） 2018年规模以上工业增加值同比增速（ %） 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 11/15 4.2 工业利润：总量沪苏较高，增速升降各半 2019 年长三角 12 市的规模以上工业利润头部效应 显著 。上海、苏州、宁 波、无锡和杭州的规模以上工业利润突破千亿量级，其中上海和苏州较为突 出，分别达 2906.25 亿元和 1922.23 亿元，而嘉兴、南通、合肥、湖州的规 模以上工业利润均不超过 600 亿，舟山 的工业企业利润最低，仅为 14 亿。 从增速来看， 2019 年长三角 12 市的规模以上工业利润同比增速呈现两极 分化特征。 2019 年规模以上工业利润增速最高的是舟山，为 77.5%，最低的 是南京，为 -36.6%； 2018 年规模以上工业利润增速最高的是南通，为 25.3%，最低的是 合肥，为 -6.5%。 从增速的变化来看，与 2018 年相比， 2019 年 12 市中规模以上工业利润 同比增速提升和下降的城市各半，其中提升最多的是舟山，提升了 92 个百分 点，降幅最大的是南京，下降了 42.7 个百分点。 图 14： 2019 年 12 市工业利润及同比增速变化 （亿元， %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 -40 -20 0 20 40 60 80 100 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 上海 苏州 宁波 无锡 杭州 常州 南京 嘉兴 南通 合肥 湖州 舟山 2019年规模以上工业利润（亿元） 2019年规模以上工业利润同比增速 2018年规模以上工业利润同比增速 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 12/15 5.人口与生活 5.1 12 城人口正增长，杭州宁波增长最快 2019 年长三角地区常住人口达到了 2.26 亿，较 2018 年实现正增长。分 省份来看， 2019 年上海常住人口为 0.24 亿，浙江为 0.57 亿，江苏为 0.81 亿，安徽为 0.64 亿，其中浙江和安徽增长较快，涨幅分别为 1.97%和 0.67%。分城市来看， 2019 年 12 市常住人口总量达 0.98 亿，占长三角总人 口的 43.28%。其中，上海、苏州、杭州的人口均过千万，上海最高，达 2428 万人，苏州和杭州的常住人口分别为 1075 万和 1036 万。湖州和舟山人口较 少，分别为 302.7 万和 117.3 万。 从增速来看， 2019 年长三角 12 市人口均实现正增长，整体增长态势与省 份人口增长态势一致，呈现浙江 安徽 江苏 上海的整体格局。其中浙江的杭 州和宁波增长迅速，涨幅分别达到 5.65%和 4.15%，而江苏各市除南京外， 人口增长趋缓，增速均低于 0.3%，这或与浙江更为活跃的经济环境相关。而 十年复合增速则是合肥增长较快，这也与合肥省会地位进一步提升，城市加速 转型发展相符合。 图 15： 2009 年和 2019 年 12 市常住人口 （万人） 图 16： 12 市常住人口增速 （ %） 资料来源： Wind、招商银行研究院 资料来源： Wind、招商银行研究院 5.2 居民生活： 人均收入平稳增长，超半数城市支出增长放缓 截至 2020 年 12 月，嘉兴尚未公布 2019 年人均可支配收入及人均消费支 出数据，湖州尚未公布人均消费支出数据， 因此下文未对缺失值所在的城市 进行分析。 从人均可支配收入来看，上海和苏州具有领先优势， 2019 年人均可支配收 入均超过 6 万；杭州、南京、宁波、无锡和舟山紧随其后，人均可支配收入在 0 500 1000 1500 2000 2500 上海 苏州 杭州 南京 宁波 合肥 南通 无锡 嘉兴 常州 湖州 舟山 2019年常住人口 2009年常住人口 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 杭州 宁波 嘉兴 合肥 湖州 南京 苏州 无锡 舟山 上海 常州 南通 2019年同比增速 十年复合增速 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 13/15 5.3 - 6 万区间；而常州、湖州、南通和合肥的人均可支配收入均低于 5 万，其 中合肥最低，仅 3.88 万。从增速来看，除嘉兴外的其他 11 市中合肥的人均可 支配收入提升明显， 2019 年人均可支 配收入同比增速超过 10%，其他城市增 速大致在 8%到 9%之间，也实现了稳定增长。从增速的变化来看，与 2018 年 相比， 2019 年无锡、合肥、宁波、湖州、苏州、常州的人均可支配收入增速 有所提升，其中无锡和合肥增速提升较快，分别增加了 0.28 个和 0.22 个百分 点；而上海、南通、南京、舟山、杭州的人均可支配收入增速较 2018 年有所 下降，上海下降最快，下降了 0.61 个百分点。 从人均消费支出来看， 2019 年上海和杭州人均消费支出均超过 4 万，苏 州、宁波、无锡、南京紧随其后，人均消费支出均大于 3 万，湖州、常州、南 通、合肥的 人均消费水平较低，人均消费支出不足 3 万，其中，合肥最低，仅 2.34 万。从增速来看，相较于可支配收入，除湖州、合肥外，其他城市消费 增速较低。人均消费支出增速的变化情况也表现了这一趋势：相比 2018 年， 2019 年除南京、无锡外其他 8 市的人均消费支出同比增速均有所下降，其中 宁波和上海下降幅度最大，分别下降了 4.38 和 3.70 个百分点。 图 17： 2019 和 2018 年 12 城人均可支配收入 （元 ， %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 备注：缺少嘉兴 2019 年收入数据 8 9 9 10 10 11 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 上海 苏州 杭州 南京 宁波 无锡 舟山 常州 湖州 南通 合肥 嘉兴 2019年全体居民人均可支配收入 2018年全体居民人均可支配收入 2019年全体居民人均可支配收入同比 2018年全体居民人均可支配收入同比 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 14/15 图 18： 2019 和 2018 年 12 城人均消费支出 （元 ， %） 资料来源： Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院 备注：缺嘉兴、湖州部分数据 6. 机遇与挑战 （ 招商银行各部如需本部分内容 ，请参照文末联系方式联系研究院） 4 5 6 7 8 9 10 11 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 上海 杭州 苏州 宁波 无锡 南京 湖州 常州 南通 合肥 2019年全体居民人均消费支出 2018年全体居民人均消费支出 2019年全体居民人均消费支出同比 2018年全体居民人均消费支出同比 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 区域研究区域报告 15/15 附录 1 长三角 12 城相关数据 2019 GDP （亿元） GDP 同 比 增速 （ %） 常住人 口 （万） 规模以上 工业增加 值同比增 速（ %） 规模以上 工业利润 同比增速 （ %） 固定资 产投资 增速 （ %） 房地产 开放投 资增速 （ %） 社零总 额 （万 元） 社零总 额同比 增速 （ %） 全体居 民人均 可支配 收入 （元） 全体居民 人均可支 配收 入同 比增速 （ %） 全体居民 人均消费 支出 （元） 全体居民 人均消费 支出同比 （ %） 上海 38155.32 6.00 2423.78 0.40 -13.70 5.10 4.90 13497.21 6.