危废行业系列报告：地域分布错配分析：以江苏、青海的危废跨省转移为例.pdf

识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 12 行业深度 |环保工程及服务 证券研究报告 Tabl e_Title 危废行业系列报告 地域分布错配分析 ： 以 江苏、青海 的 危废跨省转移 为例 Table_Summary 核心观点： 危废跨省转移周期长，部分省份开始限制转移 危废跨省转移的根源来自危废处置供需的地区错配，具体体现在产能不匹配、处置方式不匹配、处置种类不匹配。国家对危废跨省转移严格监管，跨省转移审批流程需 5 个月以上。近期部分省份（如安徽省）开始限制跨省转移，特别是针对无害化，限制外省的危废占用当地稀缺的无害化处置产能 。 江苏：跨省转移大省，转出多为含铜污泥等，转入多为包装物 按照生态环境部统计数字，江苏省 2015 年危废产量 255 万吨， 2017年江苏省危废转移量巨大，转出 101 万吨，其中 65%转到浙江、安徽、江西，转出较多的是含铜污泥、表面处理污泥等品类；转入 78 万吨， 50%来自上海， 1/3 以上为包装物。 青海：转移量小，转入量 77%来自江苏 按照生态环境部统计数字，青海省 2015 年危废产量 499 万吨， 2017年，青海省转入危废 1.75 万吨， 77%来自于江苏省， 68%被金圆股份的宏扬项目处置；转出量 1.34 万吨，其中 46%转至宁夏，主要是化工废料。 跨省转移侧面反映行业供不应求， 限制跨省或将推动处置价格上涨 江苏等地区危废转出量巨大，侧面印证江苏省危废处置供不应求较为严重。青海省 77%转入的危废来自江苏，除了说明江苏省危废处置产能供不应求外，还说明江苏及周边的处置价格较高，导致部分企业宁愿多花1000 元运输费送到青海处置。由于危废处置产能释放周期较长，在产能释放达到供需平衡之前，江苏等地区危废跨省转移将长期存在，若更多省份出台限制跨省转移的政策，江苏等跨省转移大省的危废处置价格或将上涨。 风险提示 危废项目审批及建设进度低于预期；危废产能大规模投产后导致处置价格下滑；危废处置企业处 置品类跟当地需求不匹配导致产能利用率较低 Table_Grade 行业 评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-05-28 Tabl e_Chart 相对市场 表现 Table_Aut hor 分析师： 郭 鹏 S0260514030003 021-60750631 guopenggf 分析师： 邱长伟 S0260517080016 02160750631 qiuchangweigf Table_Report 相关研究： 环保行业 水环境系列报告（一） :水十条奠定治水顶层设计基础，坚定看好碧水保卫战 2018-05-02 环保 17 年年报及 18Q1 总结 :环保板块业绩连续 5 年 20%增长，关注碧水计划 2018-05-01 环保工程及服务行业 :水处理板块 Q1 41%高增长值得关注，习近平强调长江生态环保 2018-05-01 Table_Contacter -4 0 %-2 3 %-6 %11%28%2 0 1 7 -0 5 2 0 1 7 -0 8 2 0 1 7 -1 2 2 0 1 8 -0 4公用事业 沪深30 0识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 12 行业深度 |环保工程及服务 目录索引 危废跨省转移 周期长，部分省份开始限制转移 . 4 危废跨省转移的根源：危废处置供需地区错配 . 4 审批周期长：跨省转移审批流程需 5 个月以上 . 5 近期趋势：部分省份开始限制跨省转移，特别限制无害化 . 5 江苏：跨省转移大省，转出多为含铜污泥等， 转入多为包装物 . 6 江苏省危废转移量：转出 101 万吨，转入 78 万吨 . 6 江苏省危废都转移到哪了？浙皖赣占 65% . 6 江苏省转出的都是什么危废？含铜污泥、表面处理污泥较多 . 7 转入江苏处置的危废都来自哪里？一半来自上海 . 8 转入江苏省处置的危废都有哪些？ 1/3 为包装物 . 8 青海：转移量小，转入量 77%来自江苏 . 9 青海危废转移量：转移量小， 1-2 万吨 . 9 转入青海的危废来自哪里？ 77%来自江苏 . 10 转入危废被哪些企业处置： 68%被金圆股份的宏扬项目处置 . 10 青海转出情况：近一半转移至宁夏，主要是化工废料 . 10 结论：跨省转移侧面反映危废处置供不应求， 限制跨省或将推动危废处置价格上涨 . 11 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 12 行业深度 |环保工程及服务 图表索引 图 1： 2015 年危废产量地域分布情况（万吨） . 4 图 2：我国危废资质分布情况 . 4 图 3：各省危废处理缺口测算 . 4 图 4：河北省危废转出审批流程 . 5 图 5：江苏省危废转出去向分布 . 7 图 6：江苏省危 废转出去向分布 . 7 图 7：转入江苏省的危废来源分布 . 8 图 8：青海省危废产量构成（ 2015 年） . 9 图 9：转入青海省处置的危废来源分布 . 10 图 10：青海省危废转出地分布情况 . 11 表 1：江苏省危废跨省转出前 5 名企业 . 7 表 2：接收江苏省跨省转出危废的前 5 名处置企业 . 8 表 3：危废转入江苏省的前 5 名企业 . 9 表 4：江苏省接受外省转入危废的前 5 名处置企业 . 9 表 5：接受处置转入青海省危废的企业 . 10 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 12 行业深度 |环保工程及服务 危废跨省转移 周期长， 部分省份开始 限制 转移 危废跨省转移 的 根源： 危废处置供需 地区错配 不同省份之间危废处置需求和供给分布 不平衡 。就生态环境部统计数据显示，我国危废产生量与处理能力地区分布不平衡。 危废处置需求和供给的地域性差异化分布，导致了危废供需的地域错配，部分地区如山东、湖南、青海、新疆等地危废处置缺口较大。 图 1： 2015年危废产量地域分布情况（万吨） 图 2：我国危废资质分布情况 （万吨） 数据来源：生态环境部、广发证券发展研究中心 数据来源：各环保厅，广发证券发展研究中心 图 3：各省危废处理缺口测算 （万吨） 数据来源：生态环境部、广发证券发展研究中心 注：缺口 =危废统计产生量（ 2015年） *2.14-危废资质量（ 2018年 4月） ， 2015年危废测算产量和统计产量比值 2.14 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 12 行业深度 |环保工程及服务 审批周期长： 跨省转移审批流程 需 5 个月以上 危废跨省转移需要转出、转入省环保厅审批 。国家对危废管理较为严格，按照中华人民共和国固体废物污染环境防治法 (2016最新修订版）的要求，转移危险废物的，必须按照国家有关规定填写危险废物转移联单。 跨省、自治区、直辖市转移危险废物 的，应当向危险废物移出地省、自治区、直辖市人民政府环境保护行政主管部门申请。移出地省、自治区、直辖市人民政府环境保护行政主管部门应当商经接受地省、自治区、直辖市人民政府环境保护行政主管部门同意后，方可批准转移该危险废物。未经批准的，不得转移。 危废跨省转移审批周期较长 。以河北省为例，河北省危废跨省转移（移出）在河北省需要经过申请、预审、征求意见、函告意见、及时告知等流程，算下来整个的周期约 45个工作日（ 5+15+15+10） 。而转入省在收到移出省级环保部门征求意见函后，也需要经过申请、预审、征求意见、函告意 见、及时告知等流程，因此整个流程周期需要约 95个工作日（ 5+15+15+5+15+30+10），约 5个月的时间。若考虑部分环节衔接不紧密，跨省审批的周期则更长。 图 4：河北省危废转出审批流程 数据来源：河北省环保厅，广发证券发展研究中心 近期趋势： 部分省份开始 限制跨省转移 ，特别限制无害化 部分省份开始限制跨省转移 。 2017年 11月，安徽省环境保护厅发布安徽省环保厅关于进一步加强危险废物环境监督管理的通知，要求： 除再生铅综合利用企业和国家有特殊要求的行业企业外， 现有 危险废物综合利用企业接受省外转入的工业危险废物原则上不得超过其 核定规模的 30%； 本通知发布前批复的环评文件中确定原料主要来源于外省的企业 ，其跨省转入比例不得超过核定规模的 60%。 本通知发布之日 尚未取得环评批复 的危险废物处置和利用项目 一律不得接受省外工业危险废物转入 。 有下述情况之一的，严禁转入： 1.申请以焚烧、干化、物化、填埋方式处置危险废物的 ； 申请 申请单位向省环保厅提交 危险废物跨省移出申请表 、 危险废物跨省转移实施计划 、法人授权委托书（跨省移出） 移出地市、县环保部门负责审核 上述申请材料及相关证明材料的真实性并存档，明确签署是否同意移出的决定性意见，并加盖本单位公章预审 省环保厅 5 个工作日内完成预审 ，并作出是否受理的决定征求意见 省环保厅受理后，在省环保厅公众网上进行 5 个工作日的公示 ，无异议的自受理之日起 15 个工作日 内向移入地省级环保部门发函征求是否同意转移计划的意见函告意见 移入地省级环保部门回复意见后，省环保厅在 15 个工作日 内书面通知移出地市级环保部门和省固管中心，同时在省环保厅公众网上公告。移出地市级环保部门负责办理相关转移手续及时告知 移出地市级环保部门在接到省环保厅书面通知后的 10 个工作日 内，要将有关转移信息书面告知途经地省、市两级环保部门、省内途径地市级环保部门和移入地省、市两级环保部门；同时告知本辖区交通运输和公安行政主管部门，及移出地县级环保部门按职责分工做好监管工作识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 12 行业深度 |环保工程及服务 2.拟接收企业不具备利用能力或超出其危险废物经营范围的； 3.拟接收企业正处于被责令停产、限期整改期间，或其危险废物规范化考核不达标的； 4.拟转入危险废物危害性大、危害特性不明的； 5.拟转入危险废物不在危险废物经营单位环评文件所列原料来源范围的； 6.拟转入危险废物中的汞、砷、铅、铬、镉等重点重金属含量偏高且不能被综合利用的。 从安徽省的政策可以看出，第一， 严禁转入需要无害化处置的危废 ，对于资源化利用的危废转入的容忍度高于需无害化处置的危废。第二， 对来自外省的危废限制比较很大 （未取得环评的的危废处置企业一律不得接受危废转入，现有企业和获得批文的企业不得超过 30%、 60%）。我们猜测部分省份限制危废跨省转移，尤其是 限制 需要无害化处置的危废跨省转移的动机， 第一，现在环保监管趋严，若在本省危废 出现非法处置，当地政府和环保部门 可能要担责；第二，当地无害化处置产能稀缺，缺口较大， 限制外省的危废占用当地 稀缺的无害化处置产能 ， 优先处置当地的危废。 未来 不排除其他省份可能加入限制跨省转移 的 行列。 江苏：跨省转移大省， 转出多为含铜污泥等，转入多为包装物 江苏省危废转移量：转出 101 万吨，转入 78 万吨 首先，江苏省，江苏省是产废大省，同时危废处置资质也比较多。按照生态环境部统计数字，江苏省 2015年危废产量 255万吨；江苏省环保厅 2018年 1月数据显示江苏省危废处置资质 1154万吨。而根据我们统计，江苏省 2017年危废转出量 100.79万吨，危废转入量 77.5万吨。 若按照我们对江苏省危废产量的测算值 547万吨来算，江苏省有 18%的危废转移到外省处置。 江苏省危废都转移到 哪了 ？ 浙皖赣占 65% 江苏省 2017年危废转出量 100.79万吨，其中转到浙江、安徽、江西分别 29万吨、 23万吨、 13万吨，占到江苏省危废 转出总量的 65%。 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 12 行业深度 |环保工程及服务 图 5：江苏省危废转出去向分布 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 图 6：江苏省危废转出去向分布 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 江苏省转出的都是什么危废？ 含铜污泥、表面处理污泥较多 江苏省危废跨省转出前 5名企业的情况来看， 前 5名企业转出量合计占 26.32%， 危废转出的主要品种有废铅蓄电池及相关的危废、含铜污泥、表面处理污泥等。 表 1：江苏省危废跨省转出前 5 名企业 产废单位 转出量（万吨） 转出危废品类 转出量占比 浙江 29% 安徽 23% 江西 13% 河南 6% 湖北 5% 山西 4% 其他 20% 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 12 行业深度 |环保工程及服务 昌盛电气江苏有限公司 7.69 废铅酸蓄电池、电池生产产生的铅渣、电池生产产生的铅泥等 7.62% 江苏美亚环保实业有限公司 3.83 含铜污泥、表面处理污泥等 3.80% 无锡市瑞祺再生资源有限公司 3.08 含铜污泥、表面处理污泥等 3.05% 道康宁（张家港）有限公司 3.00 焚烧飞灰、含铜废硅粉 2.98% 苏州鑫达资源再生利用有限公司 2.75 含铜污泥等 2.73% 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 接收江苏省跨省转出危废的前 5名处置企业的处置量占转出量的 20.18%， 品类跟转出的主要品类呼应。 表 2：接收江苏省跨省转出危废的前 5 名处置企业 重点处理单位 处置规模（万吨） 处置的危废品类 占比 杭州富阳申能固废环保再生有限公司 5.95 含铜污泥、表面处理污泥等 5.91% 浙江环益资源利用有限公司 5.93 含铜污泥、表面处理污泥等 5.88% 杭州富阳双隆环保科技有限公司 5.56 焚烧灰渣、飞灰、污泥等 5.52% 安徽华铂再生资源科技有限公司 5.30 废铅酸蓄电池、电池生产产生的铅渣、电池生产产生的铅泥等 5.26% 江西新金叶实业有限公司 3.78 含铜污泥、含镍污泥、表面处理污泥、含镍催化剂等 3.75% 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 转入江苏处置的危废都来自哪里？ 一半来自上海 转入江苏省的 78万吨危废中， 50%来自上海，浙江、山东分别占 22%和 18%。 图 7：转入江苏省的危废来源分布 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 转入江苏省处置的危废都有哪些？ 1/3 为包装物 从前 5大转入单位转入的危废看， 前五大转入企业转入的主要危废均为 包装物 ，前五家合计占比 31.28%。 上海 50% 浙江 22% 山东 18% 安徽 4% 天津 1% 河南 1% 其他 4% 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 12 行业深度 |环保工程及服务 表 3：危废转入江苏省的前 5 名企业 重点转入单位 处置规模（万吨） 转入危废品类 占比 巴斯夫上海涂料有限公司 (奉贤 7.24 塑料桶、金属桶等 9.34% 汉高化学技术（上海）有限公司 7.00 有机树脂废包装桶 9.03% 临沂金悦环保科技有限公司 4.00 废铅酸蓄电池 5.16% 中远关西涂料（上海）有限公司 3.70 树脂类及溶剂、废包装桶 4.77% 上海华峰超纤材料股份有限公司 2.30 废弃包装容器桶 2.97% 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 转入江苏省的危废主要被哪些处置企业处置了 ？从前 5大处置单位看，处置转入江苏省危废的前五大企业处置的危废主要为包装物和废铅酸蓄电池，合计占比 70.74%。 表 4： 江苏省接受外省转入危废的前 5 名处置企业 重点处理单位 处置规模（万吨） 处置危废品类 占比 江苏新春兴再生资源有限责任公司 25.19 废铅酸蓄电池 32.51% 常州市盛帆容器再生利用有限公司 13.50 有机树脂废包装桶、废包装桶 17.42% 南通天地和环保科技有限公司 10.46 塑料桶、金属桶等废弃包装桶 13.49% 宜兴市金科桶业有限公司 2.95 废包装铁桶 3.81% 太仓凯源废旧容器再生有限公司 2.73 废油漆桶 、 塑料包装桶 3.52% 数据来源：江苏环保厅，广发证券发展研究中心 青海 ：转移量小，转入量 77%来自江苏 青海危废转移量：转移量小， 1-2 万吨 2017年，青海省转入危废 1.75万吨，转出量 1.34万吨。 按照生态环境部统计数字，青海省 2015年危废产量 499万吨 ，其中 70%是石棉废物 ；青海省环保厅 2018年 4月数据显示青海省危废处置资质 87万吨。 图 8：青海省危废产量构成（ 2015年） 数据来源：青海省环保厅，广发证券发展研究中心 70% 23% 4% 3% HW36石棉废物 HW33无机氰化物废物 HW48有色金属冶炼废物 其他 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 12 行业深度 |环保工程及服务 转入青海的危废来自哪里？ 77%来自江苏 转入青海省处置的危废中， 77%来自于江苏省，一方面江苏省危废处置缺口比较大，有一部分拉到了青海处置；另一方面，考虑到江苏省和青海省的距离（ 2000公里），仅运输费用就 1000元以上，说明江苏省和江苏周边地区危废处置价格较高，即使考虑 1000元的运输费用，仍有企业愿意运输危废到青海处置。 图 9：转入青海省处置的危废来源分布 数据来源：青海省环保厅，广发证券发展研究中心 转入危废被哪些企业处置： 68%被金圆股份的宏扬项目处置 转入青海省处置的危废，主要由青海省的 4家危废处置企业处置，其中金圆股份控股的格尔木宏扬环保科技有限公司承接了转入青海省危废量的 68%，即 1.2万吨。 表 5：接受处置转入青海省危废的企业 重点处理单位 处置规模（万吨） 危废种类 占比 格尔木宏扬环保科技有限公司 1.20 辉丰股份等多家化工、农药公司产生的农药废物蒸（精）馏残渣、废活性炭、废包装袋、污泥等 68.35% 格尔木基利达冶炼有限公司 0.26 废催化剂 15.08% 西宁城投环境资源开发有限公司 0.15 染料废物、精蒸馏残渣 8.36% 格尔木基利达金属冶炼有限公司 0.14 废催化剂、废氧化锌、含镍废物等 8.21% 数据来源：青海省环保厅，广发证券发展研究中心 青海转出情况：近一半转移至宁夏，主要是化工废料 2017年青海省转出危废 1.34万吨，其中 46%转至宁夏、 23%转至河南。转出的主要品类有含油硅藻土、煤焦油、废酸、精蒸馏残渣、含铅废渣等。 江苏 77% 宁夏 6% 山东 6% 陕西 4% 天津 3% 新疆 2% 四川 1% 其他 1%