2018年P2P网贷危机调研与数据分析.pdf

关键时刻 网贷再出发2018年P2P网贷危机调研与数据分析CRITICALMOMENT研究机构 支持机构 研究支持 零壹租赁智库 零壹数据报告主编 赵慧利执笔团队 赵金龙 张召 马雪飞 蒋慧 周健权CONTENTSPAGE摘要 卷一：危机的表现与变化一、危机的整体数据表现 （一）存量平台降至1185家，6月开始新上线5家 （二）单月借贷金额加速减少，目前维持在900亿元低位 （三）待还余额“十五连降”，7月环比降幅高达5.52% （四）借款期限延长，投资利率飙升后回落 （五）借款人数与出借人数双向锐减，第四季度略有回升 （六）满标时间飙升，8月底迅速回落并持续缩短 （七）TOP50平台同样遭遇资金净流出 过往危机中曾是受益者二、危机成因分析 （一）外部原因 （二）内部原因卷二：P2P网贷行业年度大事件及关键问题解读一、P2P网贷行业年度十大事件（一）“爆雷”潮又起，P2P遭遇史上最严重的信任危机 （二）行业待还余额跌破万亿，下半年成交陷入低迷 （三）银保监会召集四大AMC协助化解P2P风险 首单落地暂不具备可复制性 （四）备案延期后 “重启”，互金整治办发布合规检查“108条” （五）百行征信成立，多家平台对接司法数据 （六）P2P再掀海外上市潮，多数股价破发 （七）P2P存管行白名单出炉，已有43家银行通过测评 （八）北京、深圳等地要求P2P平台降余额、降人数、降店面 （九）安心财险、长安责任等险企“踩雷”P2P履约保证险 （十）大力发展金融科技 科技化将成主流二、2018年网贷行业关键问题解读（一）备案重启明确行业方向 （二）自融、资金池、期限错配网贷监管红线有哪些？ （三）“刚兑”的功过是非 （四）校园贷、现金贷的重拳整治 （五）贷款服务费与“砍头息”的争议 （六）远离暴力催收，网贷平台如何应对逃废债？ （七） “双降”和“三降”的积极意义和衍生风险？ （八）红包、加息券的价值判断1344455678889111212131314141515161617171718191020212122CONTENTSPAGE卷三：网贷行业再出发的基础与方向一、网贷再出发打下的基础 （一）服务小微价值值得肯定 （二）存管工作持续深入 （三）信息披露工作逐步完善 透明度提升 （四）监管加强 整改方向明确 （五）自律组织作用凸显二、网贷再出发案例 （一）和信贷：专注中长期、中等额度消费信贷 “和芯”风控体系保驾护航 （二）团贷网：积极与监管层、协会沟通 合规步伐一步一脚印 （三）工场微金：专注企业贷 主张网贷建立私有链三、网贷再出发的方向 （一）合规是大前提 （二）风控依旧是金融核心 （三）现金流/资金流动性是金融机构赖以生存的根本 （四）平台运营透明度是赢得出借人/借款人信赖的关键 （五）开展完善的P2P网贷教育2324242424252626262728303031313132仅包括有PC端业务的平台，且不含港台澳地区；为方便统计，本报告剔除了334家上线时间、问题时间、转型时间等不明确的平台，相关时间基本都落在2018年之前。31摘要2018年的行业危机及转折，是P2P网贷史上最浓墨重彩的一笔。截至2018年12月31日，零壹数据监测到的P2P网络借贷平台共6063 家3，其中正常运营的平台数量为1185家（占比19.5%），同比减少46.8%；问题、暂停发标的平台有4792家，占比79.0%；其余为转型或明确良性退出的平台。其中有超过946家异常平台出现在2018年。7月中旬之后到9月份的这段时间内，堪称行业的“至暗时刻”：平均每天有6家平台出现清盘、跑路、被立案等问题；存量平台加速减少；行业成交额萎缩；出借、借款人数双向锐减；满标时间整体延长；债转数量激增。7月开始，借款人数连续2个月环比减少15%20%，7月借款人数332万人，环比下降15.31%；8月267万左右，环比下降19.58%。当月出借人数约为383万人，环比减少18.68%；8月出借人数继续减少到278万人，环比降幅扩至27.42%。行业内整体爆发了严重的信任危机。整体信任危机下，以往行业出清成为“受益者”的头部平台也遭遇资金净流出问题，此系历史首次。危机的成因是多方面的。既有金融行业整体“去杠杆”、实体经济紧张导致借款人经营不佳无力偿还、居民消费杠杆提高而债务偿还能力下降等外部原因，亦有平台违规操作（自融、关联担保、资金池等）、经营能力不足以致财务状况恶化、未拥有健全的风险缓释机制、部分平台存在主观恶意的欺诈行为等内部原因。同时，一再延期的备案也成为了危机的导火索。危机之下，监管层、行业协会等自律组织频频出手稳定市场信心：对清盘平台及2部分在营平台下发良性退出指引；对存量平台明确划分整改方向；对违规平台加速清退；重新启动合规检查。原定备案的延期是行业危机的导火索之一，危机爆发后，8月17日，全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室已向各省市网贷整治办下发了关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知，随同这一通知下发的还有市场颇为关注的P2P合规检查问题清单（下称108条清单），这预示着新一轮全国范围内的P2P合规检查即将拉开帷幕。合规成了摆在P2P网贷行业内所有平台第一要务。但合规只是行业发展的必要条件而非充要条件，未来竞争的下半场，良好的风控能力、稳定的盈利能力、优秀的运营能力、平台整体的透明度、优质的资产类型等才是平台得以长久发展的基础条件。P2P网贷行业虽从混乱无序、蒙昧未分时代走来，衍生问题无数，但其通过互联网介质服务小微/个体/民营、做传统金融业务补充、服务实体经济的价值是值得肯定的。行业十年多的发展中，部分平台的数据积累与科技能力已足够支撑其对传统金融机构进行技术输出，业务科技化已成必然。这些价值和能力构成了P2P网贷“再出发”的基础。卷一危机的表现与变化CHAPTER 1危机的表现与变化CHAPTER 1我们从危机中的行业各项发展数据、危机形成的原因以及在营平台面临的压力三个方面来全面认识危机。如非监管层及时干预，极易引发系统性危机。一、危机的整体数据表现（一）存量平台降至1185家，6月开始新上线5家受行业出清及各地区机构数量要求，平台数量持续减少，几无新生力量加入。截至2018年12月31日，零壹数据监测到的P2P网络借贷平台共6063 家，其中正常运营的平台数量为1185家（占比19.5%），同比减少46.8%；异常平台数量为4792家，占比77.1%，其余为转型或明确良性退出平台。2018年全年度上线的平台数量仅55家，同比减少了85.8%。2018年1月上线平台数量为该年度最高，达到19家。2018年9月15日， 一家名为“亚中金汇”的平台上线运营，之后直至年末，无新的P2P平台上线。2018年的行业危机中，除却涉嫌自融、关联担保、自建资金池等平台首当其冲外，部分本正常经营的中小平台被不怀好意的借款人、不明就里的出借人拉扯崩盘，这是危机中被殃及的池鱼。大量平台的清盘、跑路情况直接引发出借人的信任危机，由于缺乏对平台的信任引发债权转让增加、资金赎回多发、提前提现等问题出现。（二）单月借贷金额加速减少，目前维持在900亿元低位剔除农历春节、国庆等因素的影响，同时受监管要求“双降”限制，P2P网贷行业单月借贷金额自2017年8月开始停止增长，掉头直下。2018年上半年，单月借贷金额环比降幅均在8%以内；下半年加速减少，7月约为1236亿元，环比下降19.48%；8月跌破1000亿元至874亿元，环比降幅进一步扩大到29.29%。9月开始，数据略有回升，但基本维持在900亿元左右的低位水平。4图1-1：存量及新上线P2P平台数量走势（2018.1-2018.12）24211815129630240021001800150012009006003000数据来源：零壹数据当月上线 正常运营1月 6月2月 7月3月 8月4月 9月5月 10月 11月 12月5截至12月末的行业整体借贷金额约为926亿元。（三）待还余额“十五连降”，7月环比降幅高达5.52% 行业待还余额已连续15个月呈下降趋势，其中有“双降”原因。但从下降幅度上来看，显然非主观调控而是行业影响。截至2018年12月底，行业待还余额为7331亿元，同比下降39.33%，环比下降4.61%，已经连续15个月呈下降趋势。从环比下降幅度来看，若忽略季节性因素，7月为最，降幅为5.52%。相对于借贷金额而言，待还余额的降幅较为平缓，但最近三个月略有扩大。（四）借款期限延长，投资利率飙升后回落 2017年年底，现金贷整治导致行业平均借款期限飙升。2018年6月，“爆雷潮”开始之后，平均借款期限再次出现较大延长；此后维持在300330天之间，即1011个月。回款周期的拉长，在一定程度上有利于降低平台的资金压201701 201702 201703 201704 201705 201706 201707 201708 201709 201710 201711201712 201801 201802 201803 201804 201805 201806 201807 201808 201809 201810 201811201812图1-2：P2P网贷借贷金额及其环比变化（2017.1-2018.12）3,0002,5002,0001,5001,000500020%10%0%-10%-20%-30%-40%数据来源：零壹数据借贷金额（亿元） 环比变化201701 201702 201703 201704 201705 201706 201707 201708 201709 201710 201711201712 201801 201802 201803 201804 201805 201806 201807 201808 201809 201810 201811201812图1-3：P2P网贷待还余额及其环比变化（2017.1-2018.12）15,00012,50010,0007,5005,0002,500020%8%4%0%-4%-8%-12%数据来源：零壹数据待还金额（亿元） 环比变化危机的表现与变化CHAPTER 16力，缓解流动性危机。2018年5月危机爆发前夕，行业平均投资利率增长到9.90%，与2016、2017年末年初持平。8月，维持了3个月的利率飙升到10.32%，较7月大幅增长了0.45个百分点。9月开始，行业成交和出借人数均有所回暖，平均投资利率持续下滑，到12月份约为9.25%。（五）借款人数与出借人数双向锐减，第四季度略有回升2018年开始，每月活跃借款人数大幅减少，农历年后基本稳定在400万人左右。7月开始，借款人数连续2个月环比减少15%20%，借款人数为332万人，环比下降15.31%；8月267万左右，环比下降19.58%。201701 201702 201703 201704 201705 201706 201707 201708 201709 201710 201711201712 201801 201802 201803 201804 201805 201806 201807 201808 201809 201810 201811201812图1-4：P2P网贷平均借款期限和投资利率走势（2017.1-2018.12）35030025020015010050011.00%10.50%10.00%9.50%9.00%8.50%8.00%7.50%数据来源：零壹数据平均借款期限（天） 平均投资利率201707 201708 201709 201710 201711201712 201801 201802 201803 201804 201805 201806 201807 201808 201809 201810 201811201812图1-5：P2P网贷借款人数及其环比变化（2017.7-2018.12）600500400300200100030%20%10%0%-10%-20%-30%数据来源：零壹数据借款人数（万） 环比变化危机的表现与变化CHAPTER 172017年下半年以来，每月活跃出借人数相对稳定。2018年7月开始急转直下，当月出借人数约为383万人，环比减少18.68%；8月出借人数继续减少到278万人，环比降幅扩至27.42%。9月份略有回升，1011月持续增长，12月份回到300万以上。作为P2P网贷生态链中手握资金与进退权的一方，出借人的恐慌易变成整个行业的恐慌。（六）满标时间飙升，8月底迅速回落并持续缩短满标时间的延长体现出借人对行业的迟疑上涨。2018年7月初，平均满标时间开始攀升，7月23日达到18个小时，此后迅速回落。7月31日开始，满标时间出现第二次攀升，最严重的时候达到33个小时。8月底，平均满标时间回落到12个小时之间，此后继续缩短，12月中旬在2030分钟时间。201707 201708 201709 201710 201711201712 201801 201802 201803 201804 201805 201806 201807 201808 201809 201810 201811201812图1-6：P2P网贷出借人数及其环比变化（2017.7-2018.12）48040032024016080030%20%10%0%-10%-20%-30%数据来源：零壹数据借款人数（万） 环比变化图1-7：P2P网贷平均满标时间走势（2018年612月）35.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00数据来源：零壹数据6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月注：平均满标时间=sum（最后一笔投标时间第一笔投标时间）/标的个数，且剔除了只有1笔出借的数据。统计以零壹数据跟踪监测的400500家平台为样本，忽略了发标到第一笔投资之间的时间间隔，故实际满标时间笔图中更大。危机的表现与变化CHAPTER 1