2017-2018年中国财富管理行业研究报告.pdf

1 / 35 2018年 1月 2017年中国财富 管理 行业 研究报告 目录 一、中国财富管理行业发展环境分析 . 11.1 中国经济发展趋势 .11.2 中国金融市场发展趋势 .21.2.1 国内金融市场趋势概述 .21.2.2 我国居民金融资产情况分析 .3二、活跃财富管理机构发展状况 . 52.1 财富管理机构发展格局 .52.1.1 中国财富管理概述 .52.1.2 中国保险资管概述 .62.1.3 中国信托投资概述 .82.1.4 中国公募基金概览 .82.1.5 中国私募基金概览 .102.1.6 中国三方财富管理机构概览 .102.1.7 中国银行财富管理概览 .112.2 财富管理模式与案例分析 .112.2.1 中国财富管理模式分析 .112.2.2 产品构成分析 .122.2.3 案例分析 华设财富 .132.2.4 案例分 析 诺远资产 .152.2.5 案例分析 诺亚财富 .162.3 互联网金融行业发展概况 .182.3.1 互联网金融发展历程 .182.3.2 互联网金融政策分析 .20三、科技金融行业发展状况 . 233.1 金融科技的定义及发展历程 .233.2 金融科技发展现状分析 .243.3 金融科技行业上的中美对比 .25 3.4 金融科技投融资分析 .26四、财富管理行业趋势预测与问题 . 27五、财富管理展望与评价 . 295.1 财富管理行业发展展望 .295.2 财富管理行业评价 .30 1 一 、中国 财富管理行业发展环境分析 1.1 中国 经济发展趋势 2017年我国经济发展趋势平稳，经济增长虽然放缓但呈现出良好的复苏形式。虽然当前中国经济仍面临着严峻的内外部环境，但是中国内部经济发展转型有了新进展，实现了总体经济的平衡发展。 根据 国家统计局数据显示， 2017年中国经济增长较 2016年放缓，前三季度国内生产总值已达 59.33 亿元，同比增长 6.9%，宏观经济“ L”型趋势仍将继续。由于投资增速回落的影响， 2017全年 GDP 增速放缓，维持在 6.9%。需求端周期性下行的因素，与来自政策端的稳增长和供给侧改革的上行因素互为平衡，经济基本面维持大体平稳增长。 投中 研究院预计， 2018年 中国 宏观经济形势趋稳，同时鉴于 2017年底通过的特朗普减税法案有望进一步刺激美国需求扩张，因此中国经济 将受到部分冲击， 而欧日等发达国家和地区经济复苏好于预期，对于中国经济而言外部需求有明显改善作用。 图 1：中国 GDP趋势 图 从另 一个角度来看，国内经济持续稳定， 最新 发布的 2017年 12月份制造业采购经理指数 (PMI)为 51.6%，连续 15个月站在 50%荣枯线之上。从 PMI看， 2017年中国经济运54.0459.5264.4068.9174.4182.7101020304050607080902012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年2012-2017年 国 内 生 产 总 值 （ GDP）GDP（ 单 位 ： 万 亿 元 ）数 据 来 源 ： 国 家 统 计 局 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 2 行中的积极因素不断累积、作用凸显，企稳态势巩固，向好发展态势进一步明显。主要呈现 出 经济发展的稳定性增强、经济发展效益提高、企业经营模式创新加快等特点。 图 2： 中国 PMI指数 趋势图 总体 来看，中国 正 处在 经济结构调整 、 转变发展方式的 重要时期， 已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。当前经济稳中向好，一定程度上受全球经济复苏背景下外需回暖的推动，国内民间投资活力仍显不足， 经济发展瓶 颈尚未打破 ， 预计 2018年 经济增长 为6.6%-6.7%。 1.2 中国金融 市场发展趋势 1.2.1 国内 金融市场趋势 概述 从 国际上来看，由于 发达国家政策转向，美联储加息节奏加快，同时由于 美国减税政策实行， 资金回流美国的强烈预期导致新兴市场面临的资本外流压力不断增大，基本面风险快速上升。 目前 中国再次 面临 QE宽松 时代 压力 ， 流动性的负面影响或许会再度出现，另一方面，发达国家政策的变化和不确定性也会对新兴市场形成冲击。 从 国内来看， 2017年可以说是中国金融领域的规范年，以全国金融工作会议以来给国家定下了“金融服务 实体经济，防范金融风险的主基调”。受新兴产业加快形成、基建投资继续发力、房地产市场降温等影响，信贷结构更加均衡。非金融企业贷款保持较快增长，51.251.751.451.351.651.851.251.251.751.451.752.451.651.851.645464748495051525354552016.12016.112016.122017.12017.22017.32017.42017.52017.62017.72017.82017.92017.12017.112017.12制 造 业 PMI指 数PMI指数数 据 来 源 ： 国 家 统 计 局 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 3 工业生产稳定和企业盈利温和增长，带动相关融资需求继续平稳有增。 图 3：中国 主要投资增速发展 预计 2018年，宽财政政策持续，基础设施投融资领域的信贷需求仍将保持较快增长。同时 ，由于 相关部门加大了对“消费贷”业务的治理，个人按揭贷款增长将回落。预计2018年 M2增长 10%左右，社会融资规模存量增长 13%左右，新增人民币贷款 14万亿元。 1.2.2 我国 居民金融资产情况 分析 居民家庭金融资产的多少是衡量一个国家经济发展水平和居民富裕程度的重要标志之一，在我国居民总资产中，金融资产的占比逐年提升，从 2004 年的 34%提升至 2016 年的 44%。伴随着金融资产规模扩张，居民对金融资产的多样化和专业化配置需求增加。 0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.017-0217-0317-0417-0517-0617-0717-0817-0917-1017-11制 造 业 投 资 增 速 回 升 ， 房 地 产 投 资 增 速 下 降制 造 业 增 加 值 增 长 率 （ %） 房 地 产 业 固 定 资 产 投 资 额 （ %）数 据 来 源 ： 国 家 统 计 局 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 4 图 4：我 国居民总资产 类型 伴随十年经济发展，中国私人财富市场规模十年增长五倍，持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。 2016年 ， 在国内经济 L型运行的背景下，中国私人财富市场继续保持高速增长，高净值人群数量达到 158万人，个人持有的可投资资产总体规模达到 165万亿元。预计 2017年中国私人财富市场将继续稳步增长，高净值人群将达到 187万人左右，个人可投资资产总体规模将达到 188万亿元，同比增长 14%。 0204060801001201401601802002006200820102012201420162017E2006-2017年 中 国 个 人 可 投 资 资 产 总 规 模 （ 单 位 ： 万 亿 元 ）其 他 境 内 投 资 保 险 -寿 险 境 外 投 资 银 行 理 财 产 品资 本 市 场 产 品 投 资 性 不 动 产 净 值 现 金 及 存 款数 据 来 源 ： 招 商 银 行 &贝 恩 公 司 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01263963831121651851 1 24712152 3567111415264361901351580204060801001201401601802002006200820102012201420162017E中 国 2006-2017年 高 净 值 人 群 的 规 模 及 构 成 1亿 5000万 -1亿 1000万 -5000万数 据 来 源 ： 招 商 银 行 &贝 恩 公 司 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 5 图 5：中国 私人财富市场趋势图 图 6： 中国高净值人群可投资资产规模 但是 ，从整体配置上来看， 无风险资产依然是居民偏好的资产，大部分财富分配在现金、债券和储蓄方面。这一类投资 产品 虽然风险低，但对应收益率也较低，很难补偿通货膨胀带来的损失。目前 ，虽然可投资产品较多， 但是许多产品门槛较高，限制了居民根据自身条件选择合适的金融产品进行合理资产配置的能力，投资 渠道的狭窄使得居民难以进行投资组合的调整。因此 ， 金融市场的进一步发展，投资渠道的拓宽，产品种类的不断丰富，是家庭金融资产合理配置的必要条件 二 、 活跃财富管理机构发展状况 2.1 财富 管理机构 发展 格局 2.1.1 中国 财富管理 概述 伴随着我国 GDP的快速发展，社会财富快速积累，与此对应的财富管理市场也经历了十几年的迅猛增长。根据公开数据显示，截至 2017年底，中国财富管理市场已超 1501136101823123458103581216232501020304050602006200820102012201420162017E中 国 2006-2017年 高 净 值 人 群 的 可 投 资 资 产 规 模 及 构 成 1亿 5000万 -1亿 1000万 -5000万数 据 来 源 ： 招 商 银 行 &贝 恩 公 司 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 6 万亿元 ， 其中主要是由银行理财、保险、信托、公募及私募基金、券商资管及第三方财富管理机构组成。其产品形式会涵盖银行理财、信托、股 权投资基金、债券投资基金、股票投资基金、券商资管计划、保险资管产品，投资型保险，期货资管等等。 图 7： 中国各大类型机构管理资产总规模 按照财富管理的定义来看，财富管理的涵盖很广，会涉及到银行理财、保险、信托、公募及私募基金、券商资管及第三方财富管理机构等等。其产品形式会涵盖银行理财、信托、股权投资基金、债券投资基金、股票投资基金、券商资管计划、保险资管产品，投资型保险，期货资管等等。 2.1.2 中国保险 资管 概述 2007年我国保险业受到内在发展需求动力和国民经济高速成长环境的双重推动，保险总资产规模保 持快速增长。 其实自 2012年下半年开始，中国保监会逐步出台了保险投资新政 13条，极大地拓宽了保险资金的投资渠道并且减少了以往的投资比例限制； 2013年9月，中国保监会向各大保险公司和保险资产管理公司下发了关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知（征求意见稿），保险资金运用的自由度进一步增加。投资领域和比例的放开，进一步促进了保险资金投资收益率的提升。 9.310.0711.1416.36 14.9414.3818.7718.1 17.378.759.46 10.320%20%40%60%80%100%2017-03-31 2017-06-30 2017-09-30资 产 管 理 业 务 规 模 占 比 （ 单 位 ： 万 亿 元 ）公 募 基 金 基 金 专 户 （ 含 子 公 司 ） 证 券 公 司 期 货 公 司 私 募 基 金数 据 来 源 ： 中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 7 图 8：中国保险行业总资产规模 截至 2017年，在低息环境下，保险产品吸引力显著增加，保单销售持续好转。寿险业正向循环已启动，高投资收益减弱了产品销售难 度，进一步提升了保险产品吸引力，寿险业务规模增速加快。此外，股市对保险投资收益率也具有重要贡献。 图 9：中国保险行业 资金 投资情况 2.0 2.9 3.3 4.1 5.0 6.0 7.4 8.3 10.2 12.4 15.1 16.4 0%25%50%0 4 8 12 16 20 中 国 保 险 行 业 总 资 产 规 模 发 展 概 况总 资 产 （ 万 亿 ） 增 速数 据 来 源 ： 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.0113.13%35.00%12.80%39.07%保 险 资 金 运 用 投 资 情 况银 行 存 款债 券股 票 和 证 券 投 资 基 金其 他 投 资数 据 来 源 ： 中 国 保 险 监 督 管 理 委 员 会 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 8 2.1.3 中国信托投资 概述 2017年以来，信托公司财富管理业务发展迅速，财富管理能力更加完善。根据信托业协会统计数据显示，信托行业管理的资产规模保持稳健增长，截至 2017年 3季度，信托资产余额达 24.41万亿元，比 2季度末增加了 1.27万亿元。信托资产规模同比增速为34.33%，环比增长了 5.47%。 图 10：中国 信托业资产及增速 近年来，在资产运用方式上，信托业 加大了股权投资、证券投资等投资类业务的比重，提升了投资管理水平，根据统计数据显示，截至 2017年 3季度末，资金信托投向证券领域的规模为 2.96万亿元，同比增长 4.23%，其中， 3季度投资于股票的信托资金为 8858亿元。在新增产品类型上，信托公司不断创新推出各种主动管理的信托；在配置领域上，信托公司聚焦特色领域，不断提升资产管理的专业化水平。同时加速在新兴产业等领域的股权投资业务转型步伐和布局力度。 2.1.4 中国公募 基金概览 经过不断发展， 我国 公募基金已经覆盖股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等国 际主流产品类型。截至 2017年底，我国境内公募基金管理人数量为 131家，公募产品数量为 4742只，较 2012年年末增长 277%。在投资范围上，除传统二级市场外，公-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%0 5 10 15 20 25 30 2014Q1-2017Q3各 季 度 信 托 资 产 及 增 速信 托 资 产 规 模 （ 万 亿 元 ） 增 速数 据 来 源 ： 中 国 信 托 业 协 会 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 9 募基金还可以投资股指期货、商品期货等衍生品，投资范围不断扩大，进一步推动了公募基金行业的发展。 类别 基金数量（只） 份额 （亿份） 净值 （亿元） 基金数量（只） 份额 （亿份） 净值 （亿元） 2017/11/30 2017/11/30 2017/11/30 2017/10/31 2017/10/31 2017/10/31 封闭式基金 454 5801.63 6019.27 435 5571.68 5850.80 开放式基金 4288 102954.10 108060.96 4241 101829.47 107544.11 其中：股票基金 771 5746.23 7462.69 763 5726.08 7568.87 其中：混合基金 2052 15423.53 17972.29 2017 15663.91 18649.45 其中：货币基金 347 67902.13 68045.26 347 66668.31 66818.58 其中：债券基金 982 13030.83 13635.02 981 12894.04 13544.61 其中： QDII基金 136 851.38 945.70 133 877.13 962.60 合计 4742 108755.7 114080.23 4676 107401.15 113394.9 表 1：中国 各类型公募基金 公募基金投资门槛较低，公募基金个人投资者数量近 2亿，其中 85%是持有基金资产规模 5万元以下的投资者，奠定了中国财富管理行业的根基， 也成为普惠金融的典型代表。以余额宝为代表的货币基金率先实现金融理财与金融支付的融合，推动了互联网基金、普惠金融的大发展。 图 11： 公募基金业绩 对比 目前公募 基金存在着 产品同质化、 投资渠道窄、跟风性严重等 缺点。 1.07%3.73%0.27%0.72%3.07%4.72%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%另 类 投 资QDII货 币 型债 券 型混 合 型股 票 型各 类 基 金 业 绩 表 现数 据 来 源 ： 中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 10 2.1.5 中国私募 基金概览 近两年 ，私募类基金发展迅速， 截至 2017 年底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金 管理人 22446 家，同比增长 28.76%；已备案私募基金 66418 只， 同比增长42.82%；管理基金规模 11.10万亿元，同比增长 40.68%。 私募基金管理人员工总人 数 23.83 万人，同比减少 3.37 万人， 其中，已在从业人员系统注册员工人数 19.40 万人。 图 12：公募私募基金规模对比图 2.1.6 中国三方 财富管理机构概览 对应投资者日益加剧的财富管理需求，第三方理财机构从无到有，迅速崛起，仅十余年的时间就发展成为财富管理市场的重要角色，自 2010年 11月诺亚财富在纽约证券交易所挂牌交易后，成为独立财富管理机构的标杆，使得第三方财富管理机构获得越来越多人的信任，中国财富管理机构总数量已超过万家。 目前 ， 国内独立财富管理机构的市场份额 仍 然较小，而在欧美 等发达国家，独立财富管理占据整个财富管理市场份额的 60%以上；在台湾、香港等地也占 30%左右，所以伴随着大众富裕人群以爆炸性的速度增长，投中研究院预计未来发展潜力最大，速度最快的将是独立财富管理机构。 混合型资产配置产品，是第三方财富机构的一种“创新”。主要做跨市场、跨品类的配024681012142016年 7月 至 2017年 12月 私 募 /公 募 基 金 市 场 规 模 情 况 统 计私 募 基 金 （ 万 亿 元 ） 公 募 基 金 （ 万 亿 元 ）数 据 来 源 ： 中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会 投 中 研 究 院 整 理 ， 2018.01 1 置，既投二级市场也投一级市场，在固定收益的基础上博取浮动收益。由于私募专业化经营要求日益明确，原来跨市场、跨品类做配置的混合型产品已不符合监管要求，第三方财富管理机构现已停发相关产品。 然而，不同财富管理机构的资产获取能力差别很大，主 要受制于各个财富管理机构的品牌影响力和销售能力。 2.1.7 中国银行 财富管理概览 就目前国内而言，规模最大、最具有影响力的仍然是银行理财业务，因为对于具有传统商业银行背景而占有大量客户群体，可以很自然延伸到财富管理领域，因此，在传统商业银行的财富管理业务的关系中是必不可少的，也是中国财富管理业务的主力军。 由于银行理财产品收益率高于定期存款，而银行在居民心中又是信誉的保障，所以会持续推动居民的理财需求，根据中国银行业协会统计，理财规模呈现逐步提升的状态，2007年底，银行理财规模仅有 5000亿水平；随后在 09年底突破万亿后迎来加速提升；2013年底突破 10万亿元，到 2015年国内银行理财规模已突破 20万亿元， 截至 2017 年 6 月底，总体体量已接近 30万亿规模，但增速逐渐下降。全国共有 555 家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数 8.58万只，比 2016年末 增长 1.16万只；理财产品存续余额 28.38万亿元，比 2016年末 减少 0.67万亿元。 2017年上半年，银行业理财市场累计发行理财产品 11.92万只，累计募集资金 83.44万亿元。 银行理财产品结构以一般个人类产品为主，截至 2017年 6月底，一般个人类产品存续余额为 13.14万亿元，占全部理财产品存续总额的 46.30%，占比高达一半。同时，目前国内绝大部分银行还不能很好的理解财富管理这一行业，甚至是认为只是对高净值个人高息揽储的一种方式，另外将银行销售自身理财产品以及基金、证券、信托、私募等投资机构的理财产品的一种通道业务。 2.2 财富 管理模式 与 案例分析 2.2.1 中国 财富管理 模式 分析 目前，国外财富管理机构的业务模式按照收入构成的比重不同一般分为两种，即欧洲模式和北美模式。其中，欧洲模式是以信托文化为基础，以家庭资产的安全、保值和代 际 12 传承为主要目标，财产保全、继承、避税和养老金规划是财富管理的主要内容，其主要是按资产总额收取相应管理费；而北美模式则是以投资银行、家庭办公室和独立咨询顾问提供投顾服务为主，主动追求财富增值，其主要是按照交易收取手续费。 从全球市场来看，财富管理机构的收入来源主要有四种，一是理财规划及咨询费用；二是客户资产管理费或称为会员制服务费；三是获得产品利润分成；四是销售佣金。其中三种收入是向买方客户收费，而第四种则是向卖方机构收取。对于国外的财富管理机构而言，较为成熟的收费模式是按照资产总额向客户收取资产管理费，即 上述第二种收入来源，金额一般是所管理客户资产的 0.8%-1%左右。 而中国财富管理机构的收入更倾向于向卖方收取，即通过向卖方提供理财产品分销渠道，从而赚取代销产品的佣金。但这种收费模式会存在一定的道德风险，由于利益的冲突必然会导致财富管理机构的服务重心偏移，其向客户推荐产品时会以佣金高的产品作为重点，从而忽视产品的风险，以及客户对产品风险的承受情况。在监管缺失的情况下，这种收费模式会阻碍行业的健康发展。 随着行业的不断发展，中国的财富管理公司的收入模式也开始向两端化发展。一方面是一些国内大型的财富管理机构如 诺亚财富、钜派财富、宜信财富等，正从最初的代销产品向提供综合金融服务的财富管理机构转型，根据客户需求的变化，成立具有牌照的资产管理机构进军资产管理行业，参与资产端和产品端，从而获取一定的管理费收入。另一方面是国内市场还出现一些小型的财富管理机构开始注重客户需求研究和资产配置建议，从产品导向转为以客户为导向，从而向买方收取一定的咨询服务费用。 2.2.2 产品构成分析 全球财富管理机构的产品主要分为五大类，第一，货币类：主要包括现金、信贷、信托等；第二，固定收益类：主要包括债券、债券类基金等；第三，权益类：主 要包括股票投资组合、股票基金、并购基金、共同基金等；第四，房地产：主要包括商用房地产、房地产信托基金、住宅类房地产、未开发物业、农地等。第五，另类投资：主要包括结构性产品、金融衍生品、外汇、避险基金、大宗商品、 VC/PE投资等。 13 货币类 固定收益类 权益类 房地产 另类投资 现金 /存款 信贷 /贷款 信托 其他货币工具 债券 /票据 债券类基金 其他固定类收益工具 股票投资组合 股票基金 并购基金 共同基金 商用房地产 房地产信托基金 住宅类房地产 未开发物业 农地 结 构性产品 金融衍生品 外汇 避险基金 大宗商品 VC/PE投资 表 2： 财富 管理产品 类型 2.2.3 案例 分析 华设财富 （一）公司概括 华设 资产管理（ 上海 ） 有限 公司（ 以下简称“华设 财富 ” ） 成立于 2013年 ， 是一家为投资者客户提供全方位的财富管理与家庭规划服务的第三方理财机构。华设财富凭借着稳健的市场表现，于 2018年成功获得 C轮 战略 投 资 ，汇聚上市公司、国资机构、顶级投资机构、金融机构等十多家实力雄厚的明星股东 ， 主要投资方包括华软资本、绿庭投资、海泰戈壁、浙商创投、中金在线、耀莱股份、影都之星 、渤海小村等知名企业和创投机构。截至 2017年 底， 华设财富完成立足于上海和北京，并 重点性布局全国的目标 ，已在成都、深圳、杭州、台州等地设立十余家分支机构。 （二 ） 业务板块 华设财富以 研发高品质金融产品为核心竞争力。目前已 拥有 私募管理人牌照，参股了一家证券公司，业务 产品覆盖范围已涵盖 债权 投资、 股权 投资、阳光私募 、 PE、 海外保险 、境外投资等， 并且 还 在积极申请全金融牌照。华设集团下设有 资产管理 、 财富管理 、商学院、以及金融科技四 大板块业务， 形成两纵两横相互作用推动发展的内部生态。其中 财富管理业务包括 投资 规划、 资产 保 全规划、 移民 规划、 退休 养老规划、 子女 教育规划 和 保障计划共 六大财务规划 ;类固定 收益类咨询、 权益类 咨询、 保险 类咨询、 移民类 咨询、服务类咨询共五大 家庭 财富配置方案 ;另外还设有 “家族办公室”，主要面向十亿元级以上的超高净值客户， 为其 提供综合财富管理服务和财富传承的整体解决方案，为家族用户制定个性化的资产管理方案，通常涵盖税务管理、海外资产配置、子女教育、移民等方面。截止2017年 底， 华设 财富 已为超过万名高净值会员客户提供全方位的综合金融服务，为客户配置资产规模达 300亿元，资产 管理 总 规模达 400亿元，且华设 财富 从创 立至今所售金融产品均已 100%安全兑付。 （三 ） 风控体系 14 华设财富具有 长期 严谨 的风控理念， 并将 风控能力 视为 自身的核心竞争 以及 业务快速安全扩张的基础 ，通过 设立 产品采集部、风险控制部和风险管理委员会这种 独特的三级 风控体系来对产品 进行全面监控 。同时华设 财富 搭建风控 管理体系 定期检视各业务环节的内控制度、流程评估和 揭示业务 风险；搭建投后 管理体系 实时跟踪已投项目、已发产品的情况，及时披露关键信息，定期发布投后报告；搭建法律 合规体系 进行法律法规宣导培训、诉讼案件管理、合规评审、法律评审、反洗钱等合规性 审核 ，这“三位一体” 的 风险 控制体系 帮助华设 财富 实现了 从 产品的需求反馈、采集、筛选、考察、存续管理、跟踪兑付的全流程监控。 图 13：华设财富风险 管理体系 华设 财富在 产品 的选择 、研发 和筛选上 有 一套极为严格的流程。 首先， 华设财富会基于 对 金融行业的理解与市场经验 对 产品的 供应商 进行评估 ，有 针对性的选择 优质 的商业银行、基金公司、资管公司、证券公司、保险公司及企业融资方。 其次， 华设财富 在 产品、风控 及法务 三方协作下进行全面的尽职 调查，包括 现场调查、企业结构审核、历史财务分析及财务预测、合规性审查，必要时 还会 引入第三方专业机构进行风险评估。 再其次 ，由华设财富 管理层、首席运营官、首席风控官、首席营销官、法律及财务专业人士 组成风险评审 委员会、投资决策委员对产品进行高标准的审核， 除内部尽职调查结果外，还会听取外部专业机构、行业专家的意见，全面 、独立、客观的对产品进行评估。 另外 ， 华设 财富 积极了解客户的资金来源及实力、历史投资经历、预期投资目标、投资风险偏好及风险承受能力等， 从而 对 客户风险进行评估 。并 且 华设 财富会在 在产品或项 15 目的存续期间就产品或项目本身向客户进行及时 且充分的 信息披露。 2.2.4 案例分析 诺远 资产 （一）公司概括 诺远资产管理有限 公司成立于 2014年，总部位于北京，服务网络覆盖全国主要大中城市。依托核心团队在金融服务领域二十余年的深厚积淀，诺远资产秉承 “稳健安全，阳光透明 ”的理念，致力于为广大高净值人群提供优质、完善的私人银行业务及资产配置服务。 （二 ） 业务板块 诺远资产母公司为 汉富控股 有限公司 （以下简称“汉富控股”），汉富控股创始于2006年，目前已发展成为一家全产业链布局的大型金融控股公司，如今旗下 业务涵盖 了 私募股权投资、产业直投、不动产基金、 PPP项目投资、私人银行业务、家族信托、普惠金融服务、互联网金融、金融资产交易、征信 咨询等多个领域 。 （三 ） 风控体系 诺远资产依托母公司汉 富 控股 风险管理委员会、事业群风险管理委员会、公司风险管理部门三位一体相结合的风险管理体系，通过制定风险策略、风险评估、风险监测、危机处理、风险督导、风险文化建设进行全面风险管理。 图 14：诺远 资产 风险 管理体系 全面风险管理是实现资金端与资产端一体化架构的保障。无论怎样的业务模式，底层本质上是各种类别的资产在运作。汉富 控股 拥有一套完善的风控体系，每一个业务类型也都有各自的体系化流程，对于不同类别