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12017Report on Consumer Finance Development Model in China2017.82消费金融 指金融机构向消费者提供包括消费贷款在内的金融产品和服务，以满足其消费意愿，从而达到促进消费需求的目的。广义上包括以银行为代表的金融机构所从事的消费金融。本报告将探讨在新金融领域通过互联网及移动互联网的技术将资金提供给消费者购买、使用商品或服务，以信用贷款形式为主的狭义消费金融，包括消费贷款（分期、预授信）及现金贷款两种类型。以消费金融信用贷款为侧重，探索大数据在该领域的风险定价能力研究范围按场景 按贷款方式 按担保类型 按贷款期限 住房 汽车 娱乐 教育 旅游 装修 医美等 消费贷款 分期付款 预授信额度支付 现金贷款 信用贷款 质押贷款 抵押贷款 超短期贷款 短期贷款 中长期贷款狭义的消费 金融不 包括以房屋和汽车为消费目的的贷款消费金融的分类来源：公开信息， TalkingData金融创新研究院、宜人智库3Agenda1 CHAPTER 1CHAPTER 2CHAPTER 323CHAPTER 4441宏观环境： 国家刺激消费 +居民可支配收入持续增长，消费需求规模持续升级市场空间： 对标美国，中国短期消费信贷余额占 GDP比重提升空间巨大5自 2012年起，我国 GDP增速放缓，经济步入新常态，消费成为经济增长第一驱动力。 2015年，根据国家统计局数据显示，最终消费支出对 GDP拉动率为 4.1%；最终消费占 GDP贡献率达 59.7%,，同相比同期 48.8%，提高 10.9个百分点。尽管如此，我国最终消费对 GDP的贡献率远远低于美国。根据世界银行统计数据，近十年，中美两国最终消费对 GDP贡献率差距保持在 30%左右，可提升空间巨大。宏观环境：国家刺激消费 +居民可支配收入持续增长，消费需求规模持续升级注释：由于国统计局与世界银行统计口径有所不同，此处忽略两者统计的最终消费对 GDP贡献率的不同， 仅关注在世界银行统计口径下中美之间的差距来源：世界银行， TalkingData金融创新研究院、宜人智库消费金融行业宏观环境及市场空间来源：国家统计局， TalkingData金融创新研究院、宜人智库50% 49% 50% 49% 49% 50% 50% 50% 50% 51%82% 83% 84% 85% 85% 85% 84% 83% 83% 83%40%60%80%100%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20152006-2015年 中美最终消费对 GDP贡献中国最终消费贡献率 美国最终消费贡献率5.3% 6.4%4.3% 5.3% 4.8%5.9%4.3%3.6%3.6% 4.1%5.5% 6.3%5.1%8.1% 7.1%4.4% 3.4%4.3%3.4% 2.9%1.9% 1.5%0.3%-4.0%-1.3% -0.8%0.2% -0.1% 0.3% -0.1%-5%0%5%10%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015最终消费支出 资本形成总额 货物和服务净出口2006-2015年 我国三大需求对 GDP贡献率62013年起，国家统计局开展了城乡一体化住户收支与生活状况调查。根据此调查显示， 2016年我国居民人均可支配收入累计金额为2.4万元，同比增加 8.4%，扣除价格因素后实际增长为 6.3%，仍保持较快增速； 2016年总消费支出金额为 1.7万元，其中， 交通通信 、 医疗保健 及 教育文化娱乐 领域的消费支出在近两年均保持的超过 10%的同比增长。我国目前人口总数超过 13.7亿，以此为基础估计可得， 2016年，我国居民日常消费总支出达到 23.3万亿。宏观环境：国家刺激消费 +居民可支配收入持续增长，消费需求规模及持续升级消费金融行业宏观环境及市场空间18310.8 20167.121966.2 2382111% 8%7.40% 6.30%05000100001500020000250003000035000400002013年 2014年 2015年 2016年2013-2016年我国居民人均可支配收入人均可支配收入 (元 ) 人均可支配收入累计增长 (%)-20%-10%0%10%20%0100020003000400050002013年 2014年 2015年 2016年2013-2016年 我国居民日常消费支出金额交通通信 教育文化娱乐 衣着医疗保健 生活用品及服务 交通通信增速教育文化娱乐增速 衣着增速 医疗保健增速生活用品及服务增速注释：人均可支配收入的累计增长为扣除价格因素的实际增长来源：国家统计局， TalkingData金融创新研究院、宜人智库注释：剔除食品烟酒及居住的消费金额来源：国家统计局， TalkingData金融创新研究院、宜人智库7不考虑消费增长因素，渗透率有近 1倍空间。 与美国成熟消费信贷市场相比，我国消费信贷 /消费支出比例依然严重偏低。截止 2015年底，我国消费信贷 /消费支出比例仅为 15.5%，而美国则达到 27.7%，在相同的消费增长比例下，我国消费金融的渗透率依然存在近 1倍的增长空间。考虑消费本身的增长因素，渗透率有 2倍增长空间。 考虑到美国经济体系中，消费是 GDP的核心支撑。而我国消费依然存在巨大的增长空间。因此，在考虑到消费增长因素，情况下，我们采用消费信贷 /GDP的渗透率指标，美国消费信贷 /GDP比例为 19.6%，而我国仅有 6%，因此，考虑消费增长因素，渗透率有 2倍以上增长空间。考虑消费本身的增长因素，渗透率有 2倍增长空间消费金融行业宏观环境及市场空间1.3% 1.8% 2.3% 2.8%3.6% 4.5% 5.0%6.0%18.0% 17.7% 17.7% 17.8% 18.1% 18.5% 19.1% 19.6%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20152008-2016年中、美短期消费信贷 /GDP中：短期消费信贷 /GDP 美：短期消费信贷 /GDP26.5% 26.8% 26.4% 27.1% 27.4% 28.0% 27.8% 27.7%3.6% 5.0%6.6% 7.7%9.8% 12.1%13.4% 15.5%17.9%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162008-2016年中、美短期消费信贷 /消费支出美国 -消费信贷 /消费支出 中国 -消费信贷 /消费支出来源：世界银行， TalkingData金融创新研究院、宜人智库8近年，虽受制于我国居民相对保守的消费理念，但随着互联网金融的介入，对于消费信贷的市场教育已初见成效。 2015年，扣除以住房贷款为主的中长期贷款后，我国短期信贷消费信贷余额为 4.11万亿，较 2013年增长 150%，近五年年复合增长率超过 25%市场规模预估： 对标美国，我国短期消费信贷占 GDP的比例近为 6%；同期，美国消费信贷占比达 19.7%。 预期，未来五年内，我国短期消费信贷总额占 GDP比例将提升至 10%；同时，我国 GDP将保持 6%-6.5%的增速， 预计 2020年我国 GDP将达到 94万亿，短期消费信贷总额将达到 9.4万亿元。市场空间：对标美国，中国短期消费信贷余额占 GDP比重提升空间巨大消费金融行业宏观环境及市场空间短期消费信贷总额 (万亿 ) GDP(万亿 ) 占 GDP比重中国2013 2.66 58.80 4.52%2014 3.25 63.61 5.11%2015 4.11 67.67 6.07%美国2013 $ 3.10 $ 6.66 18.61%2014 $ 3.32 $ 17.35 19.14%2015 $ 3.53 $ 17.95 19.70%注释：短期消费信贷不含按揭贷款来源： Wind， TalkingData金融创新研究院、宜人智库来源： Wind， TalkingData金融创新研究院、宜人智库中美短期消费信贷占比 GDP比较0%47% 43% 38%23% 27% 13%-200%-150%-100%-50%0%50%100%0.01.02.03.04.05.06.02010 2011 2012 2013 2014 2015 2016/102010-2016年 中国短期消费贷款余额及增长率短期消费贷款额 (万亿元 ) 增长率4.11万亿92市场格局：三大参与主体，看好消费升级核心场景生态圈链条各环节参与者已趋成熟 客群细分：不同服务方主体针对信用风险不同的目标客群 消费场景渗透： 80、 90及 00后成为消费主力，消费金融需求高、接受度广三大系别参与主体，消费金融服务方各持优势发展 金融系，场景系，互联网系消费场景逐步渗透，看好医疗保健、教育文化等消费升级核心场景10金融系、场景系、互联网系三大主体； 医疗保健、旅游出行、教育文化场景市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景 银行信贷 自有资金 同业拆借 P2P出借方 债券 /借款 ABS金融系 传统商业银行、持牌消费金融公司、持牌小贷公司场景系 线下及线上的消费场景方发起业务，包含已获相关牌照的场景平台（如苏宁消费金融、海尔消费金融等）互联网系 P2P、线上分期等，部分线上场景平台已发展为可对外服务的大型互联网金融平台（如蚂蚁、京东金融）。消费金融服务方资金方获客平台 搜索、支付、线上及线下场景、网媒及精准营销技术支持等风控支持 征信机构、数据聚合及服务平台、助贷机构、模型、风控技术服务方等支付平台 商业银行、第三方支付、卡组织等贷后管理 催收及不良资产处置等第三方支撑平台高频小额刚需 日常消费低频大额刚需 3C、家电、数码、装修、医疗、住房等日常低频刚需消费非刚需（消费升级） 医美、教育、旅游、游戏文化等其他现金需求消费场景
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